汽车行业资产负债表(学生)-杜邦分析

金杯汽车股份有限公司杜邦财务分析姓名：尼宁学校：东南大学学院：经济管理学院专业：2010年MBA班级：3班注：本分析报告涉及的图表金额单位均为人民币元一、杜邦分析金杯汽车股份有限公司2007年、2008年、2009年的树形杜邦分析方式列示如下：以下为金杯汽车2007年、2008年、2009年的基础财务数据及分析：上述公式说明：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆（即权益乘数）=总资产收益率×财务杠杆其中：主营业务净利率=净利润÷主营业务收入净额总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额财务杠杆=资产总额÷所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）1、分析净资产收益率的变化净资产收益率=财务杠杆*总资产收益率2009年-248.26%=3278.69%*-7.57%2008年-39.22%=764.38%*-5.13%2007年 13.22%=571.58%*2.31%净资产收益率由财务杠杆、总资产收益率两部分共同作用决定，呈现同比变化。

从上述计算可看出，公司三年的净资产收益率呈现大幅下降趋势，2009年较2008年下降533.01%，2008年较2007年下降396.6%。

造成净资产收益率连年下降的原因分析如下：财务杠杆反映了企业利用负债经营的情况，资产负债率越大，财务杠杆越大，从数据中可看出企业财务杠杆不断递增，反映了该公司不断扩大负债比例的结果。

2009年较2008年财务杠杆的增长比例为328.93%，2008年较2007年财务杠杆的增长比例为33.73%。

财务杠杆并不是越大越好，企业应综合考虑效益与风险的均衡，该比例过小，企业利用负债获利能力不足，降低了所有者的收益率；该比例过大，则企业出现偿债危机的比例增大，有可能引发财务危机。

2010年1～5月，汽车全行业财务杠杆平均值为227.58%，该企业财务风险过大。

第1篇一、引言丰田杜邦，作为全球知名的汽车制造商，自成立以来一直以其卓越的品质、创新的技术和高效的管理在全球汽车市场中占据重要地位。

本报告将对丰田杜邦的财务状况进行深入分析，旨在评估其财务健康状况、盈利能力、运营效率和财务风险。

二、财务状况分析1. 资产负债表分析丰田杜邦的资产负债表显示了其资产、负债和股东权益的构成。

以下是对其资产负债表的关键分析：资产结构：丰田杜邦的资产主要包括流动资产、非流动资产和无形资产。

流动资产包括现金、应收账款和存货，反映了公司的短期偿债能力。

非流动资产包括固定资产、投资和商誉，反映了公司的长期发展潜力。

无形资产包括专利、商标和土地使用权，反映了公司的品牌价值和市场竞争力。

负债结构：丰田杜邦的负债主要包括流动负债和非流动负债。

流动负债包括短期借款、应付账款和应交税费，反映了公司的短期偿债压力。

非流动负债包括长期借款和长期应付款，反映了公司的长期财务负担。

股东权益：丰田杜邦的股东权益反映了公司为股东创造的财富。

股东权益的增加通常来源于公司的盈利和股东投资。

2. 盈利能力分析盈利能力是衡量公司财务状况的重要指标。

以下是对丰田杜邦盈利能力的分析：营业收入：丰田杜邦的营业收入持续增长，反映了其在全球汽车市场的领先地位。

毛利率：丰田杜邦的毛利率保持在较高水平，表明其产品具有较高的附加值和较强的市场竞争力。

净利率：丰田杜邦的净利率也保持在较高水平，表明其具有较强的盈利能力和成本控制能力。

3. 运营效率分析运营效率是衡量公司经营状况的重要指标。

以下是对丰田杜邦运营效率的分析：资产周转率：丰田杜邦的资产周转率较高，表明其资产利用效率较高。

存货周转率：丰田杜邦的存货周转率较高，表明其存货管理较为高效。

应收账款周转率：丰田杜邦的应收账款周转率较高，表明其信用政策较为严格。

三、财务风险分析财务风险是公司在经营过程中可能面临的各种风险。

以下是对丰田杜邦财务风险的分析：市场风险：汽车行业竞争激烈，丰田杜邦可能面临市场需求下降、产品价格下跌等风险。

基于杜邦分析法的财务分析以比亚迪汽车公司为例一、本文概述本文旨在通过运用杜邦分析法，对比亚迪汽车公司的财务状况进行深入剖析。

杜邦分析法作为一种经典的企业财务分析工具，通过层层分解企业的净资产收益率（ROE），揭示出企业盈利能力、运营效率和财务杠杆之间的内在联系。

通过这种方法，我们可以更加全面地理解比亚迪汽车公司的财务状况，以及其在汽车行业中的竞争优势和潜在风险。

比亚迪汽车公司作为国内新能源汽车领域的领军企业，其财务状况一直备受关注。

本文将从盈利能力、资产运营效率和财务杠杆三个方面，对比亚迪汽车公司的财务状况进行详细分析。

通过对比亚迪汽车公司近年来的相关财务数据，结合行业发展趋势和市场环境，评估其财务状况的稳健性和可持续性。

在盈利能力方面，本文将重点关注比亚迪汽车公司的销售净利率、总资产收益率等指标，分析其在成本控制、产品定价以及市场份额等方面的表现。

在资产运营效率方面，本文将通过分析比亚迪汽车公司的总资产周转率、存货周转率等指标，评估其在资产管理、运营效率以及风险控制等方面的能力。

在财务杠杆方面，本文将研究比亚迪汽车公司的权益乘数、资产负债率等指标，探讨其在债务结构、偿债能力以及资本结构优化等方面的策略。

通过本文的分析，旨在为投资者、债权人、企业管理者等利益相关者提供有关比亚迪汽车公司财务状况的全面、客观的信息，为其决策提供参考依据。

本文也期望通过对比亚迪汽车公司的财务分析，为其他企业在财务管理和战略规划方面提供有益的借鉴和启示。

二、比亚迪汽车公司财务状况概览比亚迪汽车公司，作为国内领先的电动汽车制造商，其财务状况一直是业界关注的焦点。

近年来，随着国家对新能源汽车政策的扶持以及消费者对环保出行方式的日益关注，比亚迪汽车公司的财务状况呈现出稳健的增长态势。

从资产规模来看，比亚迪汽车公司的总资产持续增长，这主要得益于公司不断扩大的生产规模和市场占有率。

同时，公司的负债规模也在合理范围内，显示出公司在稳健经营的同时，也在积极寻求外部融资以支持其未来的发展。

引言汽车行业是我国国民经济的一个支柱产业。

但近年来，随着国内汽车市场趋于饱满，汽车行业的下行压力增大。

而且随着环境污染问题加重，人们对环保也越来越关注，新能源汽车进一步进入了大众的视野。

财务分析是采用一系类专门的方法，以会计核算和报表资料以及其他相关资料为基础，对企业的各种经营活动及相关能力进行分析。

杜邦分析法是财务分析的方法之一，它是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业财务状况的方法。

郭义伟(2022)认为通过杜邦分析体系的公式能够快速找到企业的优势和劣势, 这样就能够找出股东投资回报率低的原因, 然后对症下药[1] 。

王恺丽(2022)认为杜邦分析法包含多种财务分析手段包括数据比率，数据对照，综合性比较强，能够对财务报表中的各个数据精准的进行分析，对于权利净利率的评估分析比较综合[2] 。

杜邦分析法不同于以往的分析方法，它将各个财务指标结合到一起，建立了数据之间的联系，使相关的财务指标共同构成一个完整的财务评价体系，避免了单一财务比率分析的片面性。

比亚迪公司是新能源汽车的龙头企业，近4 年来营业收入向来呈上升趋势，是新能源汽车行业的代表企业，但其营业利润呈下降趋势。

因此，本文以比亚迪公司2022 年—2022 年的财务报表为依据，运用杜邦分析法，找出其在发展中的问题，提出相应解决方法，并发现其优势，为其他企业所借鉴。

一、财务分析的相关理论(一)财务分析的含义财务分析是财务管理的方法之一，它以财务报表以及其它有关财务资料为基础，采用一系列专门的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。

(二)杜邦分析法概述1919 年，美国杜邦公司提出并运用了一种新的财务分析的方法，即杜邦分析法。

杜邦分析法将企业的财务状况看做一个整体，认为这些财务指标之间都是相互影响、相互作用的。

杜邦分析法是一种从下到上分析财务指标的方法，从基础指标销售净利率、总资产周转率逐步推算出核心指标净资产收益率，像这样层层分解，直接、明了的将各个财务指标的关系反映出来，从而找到对企业财务状况的影响因素。

汽车净资产报酬率的杜邦分析一、背景介绍汽车行业作为一个重要的经济支柱产业，与经济发展密切相关。

净资产报酬率（Return on Equity，ROE）是衡量公司盈利能力的重要指标之一，对于投资者和分析师来说具有重要的参考价值。

杜邦分析是一种常用的财务分析方法，通过分解净资产报酬率的各个组成部分，有助于理解和解释净资产报酬率的变化。

本文将以汽车行业为例，通过杜邦分析来探讨汽车净资产报酬率的影响因素。

二、杜邦分析的原理杜邦分析将净资产报酬率分解为三个主要的指标：资产周转率（Asset Turnover）、权益乘数（Equity Multiplier）和净利润率（Net Profit Margin）。

具体计算公式如下：净资产报酬率（ROE） = 资产周转率 × 权益乘数 × 净利润率其中，资产周转率反映了公司运营效率的好坏，权益乘数反映了公司财务杠杆的使用情况，净利润率反映了公司利润水平的高低。

三、汽车行业的杜邦分析1. 资产周转率资产周转率是衡量公司运营效率的指标，它表示每一单位的资产创造了多少销售收入。

资产周转率的公式为：资产周转率 = 营业收入 / 总资产汽车行业在资产周转率方面的表现受到多种因素的影响，包括供应链管理、生产效率、市场渗透率等。

通过提高供应链管理和生产效率，以及扩大市场份额，汽车行业可以提高资产周转率，从而有效提升净资产报酬率。

2. 权益乘数权益乘数是衡量公司财务杠杆的指标，它反映了公司通过借债和利用股东权益进行投资的能力。

权益乘数的公式为：权益乘数 = 总资产 / 净资产汽车行业中，公司通过借债融资来扩大规模和进行重大投资是常见的做法。

增加债务比例可以提高权益乘数，进而影响净资产报酬率。

但需要注意的是，合理控制债务水平对于公司财务风险的管理至关重要。

3. 净利润率净利润率是衡量公司利润水平的指标，它表示每一单位的销售收入实现了多少净利润。

净利润率的公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入汽车行业中，净利润率受到多种因素的影响，包括销售价格、成本控制、市场竞争等。

杜邦财务分析案例一、公司背景介绍杜邦（DuPont）是一家全球领先的科技驱动型多元化企业，总部位于美国特拉华州威尔明顿市。

公司成立于1802年，起初主要从事火药生产，后来逐步扩展业务，涉及化学、农业、材料科学等领域。

杜邦在全球拥有多个研发中心和生产基地，产品广泛应用于农业、能源、电子、汽车、建筑等行业。

二、财务指标分析1. 资产负债表分析杜邦公司的资产负债表显示了截至最近一期的资产、负债和股东权益情况。

通过分析资产负债表，我们可以了解公司的资产结构、负债结构以及股东权益的变化情况。

同时，我们可以计算一些重要的财务比率，如资产负债率、流动比率和速动比率等，以评估公司的偿债能力和流动性状况。

2. 利润表分析利润表反映了公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。

通过分析利润表，我们可以计算一些重要的财务指标，如毛利率、净利率和每股收益等，以评估公司的盈利能力和盈利质量。

3. 现金流量表分析现金流量表展示了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。

通过分析现金流量表，我们可以计算一些重要的财务指标，如经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额等，以评估公司的现金流量状况和资金运营能力。

三、财务指标计算及分析1. 资产负债表分析杜邦公司的资产负债表显示了截至最近一期的资产、负债和股东权益情况。

根据资产负债表数据，我们可以计算杜邦公司的资产负债率、流动比率和速动比率等重要财务指标。

- 资产负债率 = 总负债 / 总资产资产负债率反映了公司的负债占总资产的比例。

杜邦公司的资产负债率为40%，说明公司的负债相对较低，资产相对较多。

- 流动比率 = 流动资产 / 流动负债流动比率反映了公司短期偿债能力的强弱。

杜邦公司的流动比率为2.5，说明公司有足够的流动资产来偿还短期负债。

- 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债速动比率排除了存货对流动性的影响，更加准确地评估了公司的偿债能力。

杜邦公司的速动比率为2，说明公司除了存货外，还有足够的流动资产来偿还短期负债。

②部出羊THEORIES AND RESEARCH理论与研究基于杜邦分析系统的长安汽车财务状况分析李媛，李智（西安财经大学，陕西西安710100}摘要:本文首先分析了杜邦财务指标系统，然后对长安汽车的基本情况进行了研究分析。

最后，结合杜邦分析,对长安汽车的股权收益率进行研究，并在此基础上t 出了长安汽车的财务管理策略。

关键词：长安汽车;杜邦分析;股权收益率中图分类号：F234.3文献标识码:A文章编号：）67）-1602（ 20）9 ）））-0））7-0）1杜邦分析体系概述杜邦分析法使用几个主要财务比率之 间的关系来全面地分析公司的财务状况。

作 为杜邦分析系统的核心指标，股权净利润率 高度整合。

为了分析影响股权收益率的因 素，可将其分解成两个层次。

第一个级主要反映公司资产盈利能力 和偿债能力。

第二个级主要反映公司的盈利能力、运 营能力及偿付能力，其中，净利润率反映了 企业的获利能力，总资产周转率反映了企业 资产利用效率的情况，反映企业的经营能 力,权益乘数反映了公司的资本结构和，反映企业的偿付能力。

2基于杜邦分析系统的长安汽车财务状况分析2.1公司简介， 股 公司的全， （含小型）开发和 发动机系产品的开发和 ， 和的开发、 、 一 的 、业 的 型企业。

公司,155 的=2.2公司基本财务状况（1） 资产 公司动资产的比为60.89%, 动资产的比 为39.11%,动 资产的比 动资产的比，公司资产的流动 ， 小,但同时企业资产的盈利能力较弱。

（2） 资产负债表整 公司动资产的比为60.89%, 动债的比为 49.44%, — 的资本 。

公司的财务 小, 公司的资本盈利能力 分发展。

（3） 负债 分析:公司 动 债的比 为94.03%, 动 债的比 为5.97%。

动负债企业的动资产要求较高，公司 的 债 将 公司的债务偿作者简介:李媛（1996—）,女，汉，陕西渭南人，研究生在读，西安财经大学，研究方向:会计数据处理、知识管 理与数据挖掘。

Liaoning Economy随着经济的快速发展，我国汽车行业取得了卓越的成绩。

而近年来一些汽车企业着重发展新能源汽车并取得了很好的效果，如比亚迪汽车公司就实现了在新能源汽车领域的多年销量冠军。

基于此，本文对比亚迪公司的财务状况进行了分析，希望能对其他汽车公司提供建议。

杜邦分析法通过利用几种主要的财务比率之间的关系来综合的分析企业的财务状况。

具体地说，其是一种用来评价公司盈利能力、营运能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为销售净利率、总资产净利率和权益乘数等财务比率的乘积，通过这种方式来深入分析比较企业经营业绩。

基于杜邦分析法，本文分析了比亚迪汽车公司的财务状况，并为该公司的进一步发展提出建议，希望能够为该公司及其他同类公司提供借鉴参考。

一、权益净利率由表1可以看出，比亚迪汽车公司的权益净利率首先由2014年的1.17%快速上升到了2016年的9.86%，而后又由2016年的9.86%下降到了2018年的5.04%，总体呈现为一个先升后降的形式，这说明了比亚迪汽车公司的股东权益的收益水平在2014—2016年期间为不断提升的状态，而在2016—2018年期间的收益水平又有所下降。

因为对权益净利率的分解可以得出公式，权益净利率=销售净利率*资产周转率*权益乘数，所以笔者通过公式可以发现比亚迪汽车公司的权益净利率在近五年的先升后降主要跟销售净利率和资产周转率的变化有较大关系，而权益乘数并没有与权益净利率保持一致的变化。

结合表1的各指标变化情况，下面对比亚迪公司的销售净利率、资产周转率和权益乘数做进一步的分析。

二、销售净利率由表1可以看出，比亚迪公司销售净利率的变化情况和权益净利率的变化情况大体一致，以2016年为节点，在五年内呈现出先升后降的趋势。

由表2可以看出，比亚迪公司在2014—2016年之间的净利润和营业收入基于杜邦分析法的财务分析——以比亚迪汽车公司为例◎张鸣鹤〔内容提要〕本文通过研究比亚迪汽车公司2014—2018年财务数据，运用杜邦分析法对该公司财务状况进行分析，并提出了一些改进建议。

课程名称：ACY6511会计学授课教师：夏冬林助理教师：陈小军作业题目：会计学世纪星源案例分析作业时间：2004年11月5日作业班级：2004FMBA北京班组序列号：013组员构成：Chinese Name Pin Yin Name Serial No.单泓Shan Hong 042xxxxxx杜永波Du YongBo 042xxxxxx周斌Zhou Bin 042xxxxxx张亚东Zhang YaDong 042xxxxxx周启运Zhou QiYun 042xxxxxx长安汽车净资产报酬率的杜邦分析长安汽车2002年的年度财务报告反映的公司业绩，在销售收入只比以前年度增加34.8%的前提下，其利润竟比以前年度同比增长421%，引起了广大投资者的极大关注，有人因此怀疑长安汽车是“银广夏第二”，其利润表是粉饰出来的，并因此引发了关于长安汽车是否在会计造假的大讨论。

本文无意参与其中的讨论，愿意相信其披露的财务报告，因为长安汽车的年度财务报告经过国际四大之一的普华永道会计师事务所审计。

本文想通过对长安汽车披露的财务信息进行分析，以确定长安汽车的股东回报是否发生变化，以及发生变化的原因。

现在的财务报告分析方法很多，我们只采用杜邦分析的方法，以净资产报酬率为切入点，以总资产报酬率为核心，将用来考核企业财务状况和经营成果的各种财务指标有机地结合在一起，综合分析长安汽车的经营状况。

一、股东投资回报率显著提升长安汽车的净资产报酬率从2001年到2002年有了很大提高，具体见下表:长安汽车的净资报酬率从2001年的9.17%大幅提升到2002年的27.17%，与前几年相比，其净资产报酬率在2002年有了跳跃性的变化。

由于净资产报酬率变化是由于资产报酬率或权益乘数的变化引起的，下面分析长安汽车的净资产报酬率的变化是由于其具有了更强的综合盈利能力（总资产报酬率），还是采取了更加激进的融资手段（权益倍数），即负债比重加大。

毕业论文杜邦分析体系下比亚迪财务分析摘要近年来，许多欧美国家非常注重新能源汽车的发展，都把发展新能源汽车提升到国家战略高度，欧盟一些国家提出了“禁止销售燃油时间表”，尤其是在全球变暖、生态环境变得十分恶劣、化石能源储存量有限的情况下，发展新能源汽车就显得十分重要。

杜邦分析体系是的是世界上知名度较高的一种财务分析体系，基础指标为权益净利润率，可帮助管理层科学评测和合理预估企业营运、偿债、盈利等各个层面的水平和能力，其指标可进一步细分为权益乘数、总资产周转率以及销售净利率。

以企业经营管理和投资眼光来给予企业资金投资者和公司管理者遇到的问题以一定的参考和借鉴。

本文以比亚迪股份有限公司作为主要研究对象，基于杜邦分析体系的基本原理进行了相关财务分析。

第一章，主要介绍国内外研究背景及意义、趋势。

第二章，是对本篇文章主要运用的理论和方法进行介绍。

第三章，大体概括和介绍了研究对象的现状。

第四章，基于杜邦财务分析体系，对研究对象进行深入分析研究。

第五章，以研究对象的金融投资水平为核心关键进行深入分析，并提出来解决企业投资和管理方面遇到的相关问题的解决意见。

本文最终得出结论，比亚迪的偿付能力、运营能力和盈利能力都需要提高，并且有很大的成长空间，在中国经济快速发展世界经济逐渐复苏的情况下，比亚迪前途可期。

关键词：杜邦财务分析体系；比亚迪股份有限公司；财务分析AbstractIn recent years, many European and American countries have paid great attention to the development of new energy vehicles, and have promoted the development of new energy vehicles to the national strategic level. Some countries in the European Union have proposed a “prohibition of sales fuel schedules”, especially in the context of global warming and ecological environment. The development of new energy vehicles is very important in the case of very harsh and limited fossil energy storage.The DuPont analysis system is a well-known financial analysis system in the world. The basic indicator is the equity net profit rate. The following includes the net sales rate, total asset turnover rate and equity multiplier, which can make profits and repay debts. The ability and level of operation and other aspects of the operation are reasonably evaluated and predicted. From the perspective of investment and business management, the problems encountered by corporate capital investors and company managers are given some reference and reference.This paper mainly uses DuPont financial analysis method to conduct financial analysis on BYD Co., Ltd. The first chapter mainly introduces the research background, significance and trend at home and abroad. The second chapter introduces the theory and methods mainly used in this article. The third chapter gives a brief introduction to BYD Co., Ltd. The fourth chapter is the financial analysis of BYD using DuPont analysis. The fifth chapter mainly analyzes BYD's financial investment ability and proposes solutions to the problems related to corporate investment and management. The paper concludes that BYD's solvency, operational capability and profitability need to be improved, and there is a lot of room for growth. In the case of China's rapid economic development and the gradual recovery of the world economy, BYD's future is expected.Key Words：DuPont financial analysis system; BYD Co., Ltd.; financial analysis目录第1章绪论 (1)1.1研究背景及意义 (1)1.1.1研究背景 (1)1.1.2研究意义 (1)1.2文献综述 (1)1.2.1国外研究综述 (1)1.2.2国内研究综述 (2)1.2.3国内外研究的不足及趋势 (3)1.3研究方法 (3)第2章杜邦财务分析体系的理论 (4)2.1财务分析理论 (4)2.1.1财务分析基本方法 (4)2.1.2财务分析综合方法 (4)2.2杜邦财务分析体系 (5)2.2.1净资产收益率 (5)2.2.2总资产净利率 (6)2.2.3销售净利率和总资产周转率 (6)2.2.4权益乘数 (6)第3章比亚迪股份有限公司简介及其财务状况 (8)3.1 比亚迪股份有限公司简介及发展历程 (8)3.1.1公司简介 (8)3.1.2公司发展历程 (8)3.2比亚迪公司财务状况 (9)第4章比亚迪股份有限公司杜邦分析法分析 (11)4.1净资产收益率分析（ROE） (11)4.2总资产净利率分析（ROA） (12)4.3销售净利率和总资产周转率分析 (12)4.4权益乘数分析 (14)第5章比亚迪财务投资综合能力分析 (15)5.1偿债能力分析 (15)5.2营运能力分析 (16)5.3盈利能力分析 (16)5.4偿债能力问题及对策 (17)5.5营运能力问题及对策 (17)5.6盈利能力问题及对策 (18)第6章结论 (19)参考文献 (20)致谢 (21)第1章绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景当今，汽车产业在全球范围内得到了进一步发展，这主要得益于世界整体经济水平日益提高，中国首屈一指，虽然已成为全球第一大汽车市场，但不管是我国各个地区还是家庭来说汽车的人均拥有量与美国、加拿大等发达国家还有很大差距。

江铃汽车股份有限公司————杜邦财务分析班级：*************小组：*************小组成员：*********主要负责人：******杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系以净资产收益率为主线，将企业某一时期的经营成果、资产周转情况、资产负债情况、成本费用结构以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系，它能够较好地全面评价企业的经营状况及所有者权益回报水平，及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供有价值的信息。

利用杜邦财务分析法进行综合分析可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析体系图。

图1杜邦财务分析体系从图1得知：净资产收益率与企业的盈利能力、资产周转能力、成本费用结构以及流动资产和非流动资产结构等指标有着密切的联系，这些因素共同构成一个相互依存的系统，只有把这个系统内各个因素的关系安排好、协调好，才能使净资产收益率达到最大，从而实现股东权益最大化。

执行新会计准则后，杜邦财务分析体系中涉及了一些新会计准则中新增加或单独列示的项目，比如：营业净利率＝净利润÷营业收入，其中：净利润＝收入总额－成本费用总额。

在计算收入总额时，与旧会计准则相比要考虑公允价值变动收益及投资收益，在计算成本费用总额时要考虑资产减值损失及投资损失。

又如：总资产周转率＝营业收入÷资产总额，其中：资产总额＝流动资产+非流动资产。

在计算资产总额时，要考虑新会计准则中单独列示的交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、投资性房地产、开发支出、商誉等科目。

一般而言，流动资产直接反映企业的偿债能力和变现能力，非流动资产反映企业的经营规模和长期发展潜力，两者之间应有一个合理的结构比率。

下面我们就江铃汽车2008年度和2009年度的财务状况运用杜邦体系进行分析，绘制的分析图如下所示：图一：江铃汽车股份有限公司2008年度杜邦体系分析图二：江铃汽车股份有限公司2009年度杜邦体系分析（1）净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低，体现了企业经营的目标。

课程名称：ACY6511会计学授课教师：夏冬林助理教师：陈小军作业题目：会计学世纪星源案例分析作业时间：2004年11月5日作业班级：2004FMBA北京班组序列号：013组员构成：长安汽车净资产报酬率的杜邦分析长安汽车2002年的年度财务报告反映的公司业绩，在销售收入只比以前年度增加34.8%的前提下，其利润竟比以前年度同比增长421%，引起了广大投资者的极大关注，有人因此怀疑长安汽车是“银广夏第二”，其利润表是粉饰出来的，并因此引发了关于长安汽车是否在会计造假的大讨论。

中国最庞大的资料库下载本文无意参与其中的讨论，愿意相信其披露的财务报告，因为长安汽车的年度财务报告经过国际四大之一的普华永道会计师事务所审计。

本文想通过对长安汽车披露的财务信息进行分析，以确定长安汽车的股东回报是否发生变化，以及发生变化的原因。

现在的财务报告分析方法很多，我们只采用杜邦分析的方法，以净资产报酬率为切入点，以总资产报酬率为核心，将用来考核企业财务状况和经营成果的各种财务指标有机地结合在一起，综合分析长安汽车的经营状况。

一、股东投资回报率显著提升长安汽车的净资产报酬率从2001年到2002年有了很大提高，具体见下表:长安汽车的净资报酬率从2001年的9.17%大幅提升到2002年的27.17%，与前几年相比，其净资产报酬率在2002年有了跳跃性的变化。

由于净资产报酬率变化是由于资产报酬率或权益乘数的变化引起的，下面分析长安汽车的净资产报酬率的变化是由于其具有了更强的综合盈利能力（总资产报酬率），还是采取了更加激进的融资手段（权益倍数），即负债比重加大。

二、股东回报的增加是由于企业综合盈利能力比以前年度有显著提高长安汽车的权益乘数从1998年到2002年没有太大变化，而且从2001年到2002年反而变小，即权益乘数的变化对净资产报酬率的贡献是负的。

而长安汽车的总资产报酬率，从1999年到2001年的3%左右，突然提高到12%，说明其综合盈利能力有了显著提升，净资产报酬率的变化主要是总资产报酬率的巨大变化引起的。