金融风险分析答案第四章

金融风险管理智慧树知到课后章节答案2023年下上海财经大学上海财经大学第一章测试1.美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）A:系统性风险 B:流动性风险 C:信用风险 D:非系统性风险答案:流动性风险2.下列说法正确的是（）A:分散化投资使系统风险减少 B:分散化投资既降低风险又提高收益 C:分散化投资使非系统风险减少 D:分散化投资使因素风险减少答案:分散化投资使因素风险减少3.现代投资组合理论的创始者是（）A:斯蒂芬.罗斯 B:威廉.夏普 C:哈里.马科威茨 D:尤金.珐玛答案:威廉.夏普4.反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）A:证券特征线方程 B:证券市场线方程 C:资本市场线方程 D:无差异曲线答案:资本市场线方程5.不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）A:无差异曲线向左上方倾斜 B:无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关 C:收益增加的速度快于风险增加的速度 D:无差异曲线之间可能相交答案:收益增加的速度快于风险增加的速度6.反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）A:特征线模型 B:资本市场线模型 C:单因素模型 D:套利定价模型答案:套利定价模型7.根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关A:再投资风险 B:非系统风险 C:个别风险 D:市场风险答案:个别风险8.在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的。

A:贝塔系数 B:收益的方差 C:个别风险 D:收益的标准差答案:收益的方差9.市场组合的贝塔系数为（）。

A:-1 B:0 C:1 D:0.5答案:-110.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。

根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。

A:0.144 B:0.06 C:0.132 D:0.12美元答案:0.13211.对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（）A:它是资本市场线和无差异曲线的切点 B:它在有效边界上 C:市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D:它包括所有证券答案:它在有效边界上12.关于资本市场线，哪种说法不正确（）A:资本市场线也叫证券市场线B:资本市场线是可达到的最好的市场配置线 C:资本市场线斜率总为正 D:资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点答案:资本市场线是可达到的最好的市场配置线13.证券市场线是（）。

金融学第四章1. 根据下图回答1-2题。

0 1 2图中的哪一部分的汇率可以代表2年期的即期汇率？（） [单选题] *A. R1B. R2C. R3(正确答案)D. 以上选项都可以2. 图中的哪一部分的汇率可以代表第2年的远期汇率？（） [单选题] *A. R1B. R2(正确答案)C. R3D. 以上选项都可以3. 在多种利率并存的条件下，其决定作用的利率是（）。

[单选题] *A. 基准利率(正确答案)B. 短期利率C. 市场利率D. 远期利率4. 影响到期收益率变化的基本因素是（）。

[单选题] *A. 债券面值B. 债券的市场价格(正确答案)C. 票面利率D. 债券期限5. 由于债券发行者的收入状况改变等使其不能按期偿还本息的不确定性称为（）。

[单选题] *A. 流动性风险B. 违约风险(正确答案)C. 税收风险D. 道德风险6. 某公司向银行贷款1000万元，年利率为6%，期限5年，按年计息，复利计算，则到期后应偿付银行利息（）万元。

[单选题] *A. 300B. 1300C. 338(正确答案)D.13387. 某国某年的名义利率为25%，通货膨胀率为14%，那么根据国际通用的计算公式，可计算得出实际利率应为（ C ）。

[单选题] *A. 8.5%B. 9%C.9.6%(正确答案)D. 11%8. 每亩土地年平均收益为200元，假定年利率为5%，则这块土地就会以每亩（）的价格成交。

[单选题] *A. 2000元B. 4000元(正确答案)C. 200元D. 10元9. 下列利率决定理论中，（）强调投资和储蓄对利率的决定作用。

[单选题] *A. 马克思的利率理论B. 古典学派的利率理论(正确答案)C. 新古典综合学派利率理论D. 流动性偏好利率理论10. 在市场经济国家，（）被视为无风险利率。

[单选题] *A. 国债利率(正确答案)B. 企业债券利率C. 地方政府债券利率D. 存款利率11. 能够反映利息本质特征的是（）。

鏅烘収鏍戠煡鍒般€婇噾铻嶉闄╃鐞嗐€?019绔犺妭娴嬭瘯绛旀绗竴绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?缇庡浗鈥?路11鈥濅簨浠跺彂鐢熷悗寮曡捣鐨勫叏鐞冭偂甯備笅璺岀殑椋庨櫓灞炰簬锛堢郴缁熸€ч闄╋級2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪璇存硶姝ｇ‘鐨勬槸锛堝垎鏁ｅ寲鎶曡祫浣块潪绯荤粺椋庨櫓鍑忓皯锛?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鐜颁唬鎶曡祫缁勫悎鐞嗚鐨勫垱濮嬭€呮槸锛堝搱閲?椹濞佽尐锛?4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍙嶆槧鎶曡祫鑰呮敹鐩婁笌椋庨櫓鍋忓ソ鏈夋洸绾挎槸锛堟棤宸紓鏇茬嚎锛?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嶇煡瓒充笖鍘屾伓椋庨櫓鐨勬姇璧勮€呯殑鍋忓ソ鏃犲樊寮傛洸绾垮叿鏈夌殑鐗瑰緛鏄紙鏀剁泭澧炲姞鐨勯€熷害蹇簬椋庨櫓澧炲姞鐨勯€熷害锛?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍙嶆槧璇佸埜缁勫悎鏈熸湜鏀剁泭姘村钩鍜屽崟涓洜绱犻闄╂按骞充箣闂村潎琛″叧绯荤殑妯″瀷鏄紙鍗曞洜绱犳ā鍨嬶級7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏍规嵁CAPM锛屼竴涓厖鍒嗗垎鏁ｅ寲鐨勮祫浜х粍鍚堢殑鏀剁泭鐜囧拰鍝釜鍥犵礌鐩稿叧锛堝競鍦洪闄╋級8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍦ㄨ祫鏈祫浜у畾浠锋ā鍨嬩腑锛岄闄╃殑娴嬪害鏄€氳繃锛堣礉濉旂郴鏁帮級杩涜鐨勩€?9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?甯傚満缁勫悎鐨勮礉濉旂郴鏁颁负锛?锛夈€?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏃犻闄╂敹鐩婄巼鍜屽競鍦烘湡鏈涙敹鐩婄巼鍒嗗埆鏄?.06鍜?.12銆傛牴鎹瓹APM妯″瀷锛岃礉濉斿€间负1.2鐨勮瘉鍒竂鐨勬湡鏈涙敹鐩婄巼涓猴紙0.132锛夈€?11銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?瀵逛簬甯傚満鎶曡祫缁勫悎锛屼笅鍒楀摢绉嶈娉曚笉姝ｇ‘锛?瀹冩槸璧勬湰甯傚満绾垮拰鏃犲樊寮傛洸绾跨殑鍒囩偣锛?12銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍏充簬璧勬湰甯傚満绾匡紝鍝璇存硶涓嶆纭紙璧勬湰甯傚満绾夸篃鍙瘉鍒稿競鍦虹嚎锛?13銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?璇佸埜甯傚満绾挎槸锛堟弿杩颁簡鍗曚釜璇佸埜锛堟垨浠绘剰缁勫悎锛夌殑鏈熸湜鏀剁泭涓庤礉濉斿叧绯荤殑绾匡級銆?14銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏍规嵁CAPM妯″瀷锛岃繘鍙栧瀷璇佸埜鐨勮礉濉旂郴鏁帮紙澶т簬1锛?绗簩绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鎸夐噾铻嶉闄╃殑鎬ц川鍙皢椋庨櫓鍒掑垎涓猴紙绯荤粺鎬ч闄╁拰闈炵郴缁熸€ч闄╋級銆?2銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?锛? 淇＄敤椋庨櫓锛夋槸鎸囪幏寰楅摱琛屼俊鐢ㄦ敮鎸佺殑鍊哄姟浜虹敱浜庣绉嶅師鍥犱笉鑳芥垨涓嶆効閬电収鍚堝悓瑙勫畾鎸夋椂鍋胯繕鍊哄姟鑰屼娇閾惰閬彈鎹熷け鐨勫彲鑳芥€с€?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?浠ヤ笅涓嶅睘浜庝唬鐞嗕笟鍔′腑鐨勬搷浣滈闄╃殑鏄紙浠ｅ鐞嗚储浜у搧鐢变簬甯傚満鍒╃巼娉㈠姩鑰岄€犳垚鎹熷け锛?鎵€璋撶殑鈥滃瓨璐锋姣斾緥鈥濇槸锛堣捶娆?瀛樻锛?5銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?閲戣瀺鏈烘瀯鐨勬祦鍔ㄦ€ч渶姹傚叿鏈夛紙鍒氭€х壒寰侊級銆?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?閾惰瀵规妧鏈€ч闄╃殑鎺у埗鍜岀鐞嗚兘鍔涘湪寰堝ぇ绋嬪害涓婂彇鍐充簬锛堣绠楁満瀹夊叏鎶€鏈殑鍏堣繘绋嬪害浠ュ強鎵€閫夋嫨鐨勫紑鍙戝晢銆佷緵搴斿晢銆佸挩璇㈡垨璇勪及鍏徃鐨勬按骞筹級銆?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?閲戣瀺鏈烘瀯鐨勬祦鍔ㄦ€ц秺楂橈紝( 椋庨櫓鎬ц秺灏忥級銆?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?娴佸姩鎬х己鍙ｆ槸鎸囬摱琛岋紙璧勪骇锛夊拰璐熷€轰箣闂寸殑宸銆?9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?褰撻摱琛岀殑鍒╃巼鏁忔劅鍨嬭祫浜уぇ浜庡埄鐜囨晱鎰熷瀷璐熷€烘椂锛屽競鍦哄埄鐜囩殑锛堜笂鍗囷級浼氬鍔犻摱琛岀殑鍒╂鼎銆?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓轰簡瑙ｅ喅涓€绗旇捶娆句粠璐峰墠璋冩煡鍒拌捶鍚庢鏌ュ畬鍏ㄧ敱涓€涓俊璐峰憳璐熻矗鑰屽鑷寸殑鍐崇瓥澶辫鎴栦互鏉冭皨绉侀棶棰橈紝鎴戝浗閾惰閮藉紑濮嬪疄琛屼簡锛? 瀹¤捶鍒嗙锛夊埗搴︼紝浠ラ檷浣庝俊璐烽闄┿€?11銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?娴佸姩鎬ч闄╂槸鎸囬摱琛岀敤浜庡嵆鏃舵敮浠樼殑娴佸姩璧勪骇涓嶈冻锛屼笉鑳芥弧瓒虫敮浠橀渶瑕侊紝浣块摱琛屼抚澶憋紙娓呭伩鑳藉姏锛夌殑椋庨櫓銆?绗笁绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?淇濋櫓鍏徃鐨勮储鍔￠闄╅泦涓綋鐜板湪锛堣祫浜у拰璐熷€虹殑涓嶅尮閰嶏級銆?涓嬪垪涓嶅睘浜庝繚闄╄祫閲戣繍鐢ㄩ闄╃鐞嗙殑鏄紙鍔犲ぇ瀵瑰紓甯镐俊鎭拰琛屼负鐨勭洃鎺у姏搴︼級3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堜繚闄╄浆绉伙級鏄寚閾惰璐拱淇濋櫓锛屼互缂寸撼淇濋櫓璐逛负浠ｄ环锛屽皢椋庨櫓杞Щ缁欐壙淇濅汉銆?4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏈夎鍒掕嚜鎴戜繚闄╀富瑕侀€氳繃寤虹珛椋庨櫓鍑嗗閲戠殑鏂瑰紡鏉ュ疄鐜般€傚叾搴斿鐨勬崯澶卞睘浜庯紙棰勬湡鎹熷け锛夈€?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟崯澶卞垎甯冩硶锛夋槸鍩轰簬淇濋櫓绮剧畻鎶€鏈彂灞曡€屾潵鐨勬柟娉曘€?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?浠ヤ笅涓嶅睘浜庡熀閲戞墭绠′汉淇℃伅鎶湶鑼冨洿鐨勬槸(鍩洪噾鍕熼泦淇℃伅鎶湶)銆?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?璐у竵甯傚満鍩洪噾閫傚悎浣曠绫诲瀷鐨勬姇璧勮€?鍘屾伓椋庨櫓銆佸璧勪骇娴佸姩鎬у拰瀹夊叏鎬ц灏辫緝楂樼殑鎶曡祫鑰?銆?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪鏈夊叧鍩洪噾鎶曡祫杩愪綔鐨勮娉曪紝閿欒鐨勬槸锛堜氦鏄撻儴鏄熀閲戞姇璧勮繍浣滅殑鏀拺閮ㄩ棬锛岃礋璐ｇ粍缁囥€佸埗瀹氬拰鎵ц浜ゆ槗璁″垝锛夈€?9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍩洪噾甯傚満涓婂瓨鍦ㄧ潃鐨勪袱澶ч渶姹備富浣擄紝涓嬪垪璇存硶鍑嗙‘鐨勬槸锛堜釜浜烘姇璧勮€呭拰鏈烘瀯鎶曡祫鑰咃級銆?绗洓绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋氬ソ鐜伴噾闇€姹傞娴嬫槸寮€鏀惧紡鍩洪噾绠＄悊锛堣祹鍥炰笌娴佸姩鎬ч闄?锛夌殑鎵嬫銆?2銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?(鍏徃鍨? )鍩洪噾鍏锋湁娉曚汉璧勬牸銆?3銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?鍩洪噾绠＄悊鍏徃杩涜椋庨櫓绠＄悊涓庢帶鍒剁殑鍩虹鏄紙鑹ソ鐨勫唴閮ㄦ帶鍒跺埗搴? 锛夈€?4銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?璇佸埜鍏徃鐨勭粡绾笟鍔℃槸鍦紙浜岀骇甯傚満锛夊競鍦轰笂瀹屾垚鐨勩€?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟垚闀垮瀷鍩洪噾锛夋槸浠ヨ拷姹傞暱鏈熻祫鏈埄寰椾负涓昏鐩爣鐨勪簰鍔╁熀閲戯紝涓轰簡杈惧埌杩欎釜鐩殑锛屽畠涓昏鎶曡祫浜庢湭鏉ュ叿鏈夋綔鍦ㄩ珮閫熷闀垮墠鏅叕鍙哥殑鑲＄エ銆?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪鍝」褰掑睘浜庡熀閲戞姇璧勮繍浣滅幆鑺傜殑涓氬姟锛堝熀閲戠殑缁╂晥琛￠噺锛夈€?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍊哄埜鍨嬪熀閲戠殑涔呮湡瓒婇暱锛屽噣鍊煎浜庡埄鐜囧彉鍔ㄧ殑娉㈠姩骞呭害瓒婏紙澶э級锛屾墍鎵挎媴鐨勫埄鐜囬闄╄秺锛堥珮锛夈€?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?浠ヤ笅鍝鍩洪噾鏈€閫傚悎鍘屾伓椋庨櫓銆佸璧勪骇娴佸姩鎬у拰瀹夊叏鎬ц姹傝緝楂樼殑鎶曡祫鑰呰繘琛岀煭鏈熸姇璧勶紵锛堣揣甯佸競鍦哄熀閲戯級9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍩洪噾鎷涘嫙璇存槑涔︽槸鐢憋紙鍩洪噾绠＄悊浜猴級灏嗘墍鏈夊鎶曡祫鑰呬綔鍑烘姇璧勫垽鏂湁閲嶅ぇ褰卞搷鐨勪俊鎭簣浠ュ厖鍒嗘姭闇诧紝浠ヤ究鎶曡祫鑰呮洿濂藉湴鍋氬嚭鎶曡祫鍐崇瓥銆?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪(璇佸埜甯傚満鐩稿叧椋庨櫓)涓嶅睘浜庤揣甯佸競鍦哄熀閲戞墍闈复鐨勯闄┿€?11銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鐩墠锛屾垜鍥藉紑鏀惧紡鍩洪噾鐨勯攢鍞綋绯讳互鍟嗕笟閾惰銆佽瘉鍒稿叕鍙革紙浠ｉ攢锛夊拰鍩洪噾鍏徃锛堢洿閿€锛変负涓汇€?12銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏍规嵁鎶曡祫鐩爣涓嶅悓锛屽彲浠ュ皢鍩洪噾鍒嗕负( 鎴愰暱鍨嬪熀閲戙€佹敹鍏ュ瀷鍩洪噾鍜屽钩琛″瀷鍩洪噾)銆?绗簲绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟湡璐у悎绾︼級鏄湪浜ゆ槗鎵€鍐呴泦涓氦鏄撶殑鏍囧噯鍖栫殑杩滄湡鍚堢害銆傜敱浜庡悎绾︾殑灞ヨ鐢变氦鏄撴墍淇濊瘉锛屾墍浠ヤ笉瀛樺湪杩濈害鐨勯棶棰樸€?2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟湡鏉冿級璧嬩簣鍏舵寔鏈夎€呮嫢鏈夊湪灏嗘潵鏌愪釜鏃舵鍐呬互纭畾浠锋牸璐拱鎴栧嚭鍞爣鐨勮祫浜х殑鏉冨埄鑰岄潪涔夊姟锛屾槸涓€绉嶆洿涓哄鏉傜殑闈炵嚎鎬ц鐢熶骇鍝併€?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟湡鏉冨悎绾? 锛夋槸鎸囩敱浜ゆ槗鎵€缁熶竴鍒跺畾鐨勩€佽瀹氫拱鏂规湁鏉冨湪鍚堢害瑙勫畾鐨勬湁鏁堟湡闄愬唴浠ヤ簨鍏堣瀹氱殑浠锋牸涔拌繘鎴栧崠鍑虹浉鍏虫湡璐у悎绾︾殑鏍囧噯鍖栧悎绾︺€?4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堝埄鐜囦簰鎹級鏄寚浜掓崲鍙屾柟灏嗚嚜宸辨墍鎸佹湁鐨勩€侀噰鐢ㄤ竴绉嶈鎭柟寮忚鎭殑璧勪骇璐熷€猴紝璋冩崲鎴愪互鍚岀璐у竵琛ㄧず鐨勩€佷絾閲囩敤鍙︿竴绉嶈鎭柟寮忚鎭殑璧勪骇鎴栬礋鍊虹殑琛屼负銆?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?褰撴湡鏉冨崗璁环鏍间笌鏍囩殑璧勪骇鐨勫競鍦轰环鏍肩浉鍚屾椂锛屾湡鏉冪殑鐘舵€佷负锛堜袱骞?锛?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏈熸潈鏍囩殑璧勪骇鐨勪环鏍兼尝鍔ㄨ秺澶э紝鏈熸潈鐨勬椂闂翠环鍊硷紙瓒婂ぇ锛?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?閲戣瀺琛嶇敓宸ュ叿闈复鐨勫熀纭€鎬ч闄╂槸锛堝競鍦洪闄?锛?8銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?1973 骞达紝璐归洩路甯冭幈鍏嬶紙 Fisher Black锛夈€侀害闅喡疯垝灏旀柉锛?Myron Scholes锛夈€佺綏浼壒路榛橀】锛圧obert Merton锛夋彁鍑猴紙娆у紡鏈熸潈瀹氫环妯″瀷锛夛紝涓哄綋鏃剁殑閲戣瀺琛嶇敓浜у搧瀹氫环鍙婂箍娉涘簲鐢ㄩ摵骞充簡閬撹矾锛屽紑杈熶簡椋庨櫓绠＄悊鐨勫叏鏂伴鍩熴€?9銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?锛? 鍗曚竴鍥犵礌鍒嗘瀽锛夋柟娉曠殑涓昏鎬濇兂鏄€氳繃鏀瑰彉妯″瀷涓殑鏌愪釜鎴栨煇缁勭壒瀹氱殑椋庨櫓鍥犲瓙鏉ヨ娴嬫ā鍨嬬粨鏋滈殢涔嬪彂鐢熺殑鍙樺寲锛屼粠鑰屽緱鐭ョ浉搴旂殑璧勪骇鍙樺寲銆?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堝満澶栬鐢熷伐鍏蜂氦鏄擄級鎸囧啘鍚堟満鏋勪笌浜ゆ槗瀵规墜鍦ㄤ氦鏄撴墍浠ュ杩涜鐨勫悇绫昏鐢熷伐鍏蜂氦鏄擄紝濡傚姹囥€佸埄鐜囥€佽偂鏉冿紝浠ュ強鍟嗗搧鐨勮繙鏈熴€佷簰鎹€佹湡鏉冪瓑浜ゆ槗鍚堢害鍜屼俊璐疯鐢熷伐鍏风瓑浜ゆ槗鍚堢害銆?绗叚绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏍规嵁锛堥闄╀腑鎬у畾浠峰師鐞嗭級锛屾棤椋庨櫓璧勪骇鐨勯鏈熸敹鐩婁笌涓嶅悓绛夌骇椋庨櫓璧勪骇鐨勯鏈熸敹鐩婃槸鐩哥瓑鐨勩€?2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟湡璐э級鏄湪鍦哄唴锛堜氦鏄撴墍锛夎繘琛屼氦鏄撶殑鏍囧噯鍖栬繙鏈熷悎绾︼紝鍖呮嫭閲戣瀺鏈熻揣鍜屽晢鍝佹湡璐х瓑浜ゆ槗鍝佺銆?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛?杩滄湡澶栨眹浜ゆ槗锛夋槸鏈€甯哥敤鐨勫鍐叉眹鐜囬闄┿€侀攣瀹氬姹囨垚鏈殑鏂规硶銆?褰撳競鍦哄埄鐜囧彂鐢熷彉鍖栨椂锛屽浐瀹氭敹鐩婁骇鍝佺殑浠锋牸灏嗗彂鐢熷弽姣斾緥鐨勫彉鍔紝鍏跺彉鍔ㄧ▼搴﹀彇鍐充簬锛堜箙鏈? 锛夌殑闀跨煭锛屽叾瓒婇暱鐨勮瘽锛屽叾鍙樺姩骞呭害涔熷氨瓒婂ぇ銆?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?杩滄湡姹囩巼鍙互鏍规嵁浼犵粺鐨勶紙鍒╃巼骞充环鐞嗚锛夋帹瀵煎嚭鏉ワ紝骞剁粨鍚堝疄闄呯殑閲戣瀺甯傚満鐘跺喌杩涜璋冩暣銆?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛圞MV 鐨凜redit Monitor 妯″瀷锛夋槸涓€绉嶉€傜敤浜庝笂甯傚叕鍙哥殑杩濈害姒傜巼妯″瀷锛屽叾鏍稿績鍦ㄤ簬鎶婁紒涓氫笌閾惰鐨勫€熻捶鍏崇郴瑙嗕负鏈熸潈涔板崠鍏崇郴锛屽€熻捶鍏崇郴涓殑淇＄敤椋庨櫓淇℃伅鍥犳闅愬惈鍦ㄨ繖绉嶆湡鏉冧氦鏄撲箣涓紝浠庤€岄€氳繃搴旂敤鏈熸潈瀹氫环鐞嗚姹傝В鍑轰俊鐢ㄩ闄╂孩浠峰拰鐩稿簲鐨勮繚绾︾巼銆?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏈熸潈椋庨櫓璧勬湰璁℃彁鏈変袱绉嶆柟娉曪紝鍏朵腑锛堝緱灏斿+娉曪級閫傚悎鍚屾椂瀛樺湪鏈熸潈绌哄ご鐨勯噾铻嶆満鏋勩€?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍒╃巼椋庨櫓鎸夌収鏉ユ簮涓嶅悓锛屽垎涓洪噸鏂板畾浠烽闄┿€佹敹鐩婄巼鏇茬嚎椋庨櫓銆佸熀鍑嗛闄╁拰鏈熸潈鎬ч闄┿€傚叾涓噸鏂板畾浠烽闄╋紙鏄渶涓昏鍜屾渶甯歌鐨勫埄鐜囬闄╁舰寮忥紝婧愪簬閾惰璧勪骇銆佽礋鍊哄拰琛ㄥ涓氬姟鍒版湡鏈熼檺锛堝氨鍥哄畾鍒╃巼鑰岃█锛夋垨閲嶆柊瀹氫环鏈熼檺锛堝氨娴姩鍒╃巼鑰岃█锛変箣闂存墍瀛樺湪鐨勫樊寮傦級銆?9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏈熸潈鎬у伐鍏峰洜鍏锋湁锛堜笉瀵圭О锛夌殑鏀粯鐗瑰緛鑰岀粰鏈熸潈鍑哄敭鏂瑰甫鏉ョ殑椋庨櫓锛岃绉颁负鏈熸潈鎬ч闄┿€?绗竷绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鐩稿娴嬪害鎸囨爣涓昏鏄祴閲忓競鍦哄洜绱犵殑鍙樺寲涓庨噾铻嶈祫浜ф敹鐩婂彉鍖栦箣闂寸殑鍏崇郴锛岄拡瀵硅偂绁ㄧ殑鎸囨爣鏄紙beta 鍊?锛夈€?鍚屾椂鍗栧嚭鏈熸潈鐨勯噾铻嶆満鏋勫簲浣跨敤鐨勬柟娉曟槸锛堝緱灏斿+锛圖elta鈥昉lus 锛夋柟娉?锛夈€?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堝競鍦洪闄╄祫鏈姹傦級=鍒╃巼椋庨櫓鐗瑰畾椋庨櫓+鍒╃巼椋庨櫓涓€鑸闄?鑲＄エ椋庨櫓鐗瑰畾椋庨櫓+鑲＄エ椋庨櫓涓€鑸闄?姹囩巼椋庨櫓+鍟嗗搧椋庨櫓+鏈熸潈椋庨櫓锛圙amma 鍜孷ega锛夎祫鏈姹傜畝鍗曞姞鎬汇€?4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪鍝竴椤瑰叧浜庢湡鏉冨笇鑵婂€肩殑璇存硶鏄纭殑锛燂紙鏈熼檺杈冮暱鐨勫钩鍊兼湡鏉冪殑vega鍊艰緝澶э級5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪鍝竴椤规槸涓嶆纭殑锛燂紙鍜屽钩鍊兼寮忕湅娑ㄦ湡鏉冪浉姣旓紝鍏锋湁鐩稿悓鎵ц浠锋牸鍜屽墿浣欐湡闄愮殑铏氬€兼寮忔湡鏉冨叿鏈変竴涓礋鐨勮緝澶х殑theta鍊硷級6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓€涓湡闄愪负90澶╃殑寰蒋鑲＄エ鐨勭湅璺屾湡鏉冪殑鎵ц浠锋牸涓?0缇庡厓銆傚井杞偂绁ㄧ殑褰撳墠甯傚満浠锋牸涓?0缇庡厓銆傝鏈熸潈鐨刣elta鍊兼渶鎺ヨ繎浜庯紙 -0.5锛夛紙涓€涓钩鍊肩湅璺屾湡鏉冪殑delta鍊兼帴杩?0.5锛夈€?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪琛嶇敓鍝佷笉灞炰簬绾挎€т骇鍝佺殑鏄紵锛堣偂绁ㄦ湡鏉冿級8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?浜ゆ槗鍛樺浣曟瀯閫犱竴涓獀ega鍊间负璐熴€乬amma鍊间负姝ｇ殑澶村锛燂紙涔板叆鐭湡鏈熸潈锛屽崠鍑洪暱鏈熸湡鏉冿級9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓€涓猟elta涓€х殑浜ゆ槗鐨勭粍鍚坓amma涓?0锛屽綋鏍囩殑璧勪骇鐨勪环鏍肩獊鐒朵笂娑?缇庡厓鏃讹紝浜ゆ槗缁勫悎鐨勪环鍊兼€庝箞鍙樺寲锛堝鍔?0缇庡厓锛夛紙鍋囪螖t=0锛?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛? 椋庨櫓瀵瑰啿锛夋槸鎸囬€氳繃鎶曡祫鎴栬喘涔颁笌鏍囩殑璧勪骇鏀剁泭娉㈠姩璐熺浉鍏崇殑鏌愮璧勪骇鎴栬鐢熶骇鍝侊紝鏉ュ啿閿€鏍囩殑璧勪骇娼滃湪鎹熷け鐨勪竴绉嶇瓥鐣ユ€ч€夋嫨銆?绗叓绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓€涓エ闈㈠埄鐜囦负10锛咃紝绁ㄩ潰浠峰€间负100鍏冿紝杩樻湁涓ゅ勾鍒版湡鐨勫€哄埜鍏剁幇鍦ㄧ殑甯傚満浠锋牸涓哄灏戯紵(鍋囪鐜板湪鐨勫競鍦哄埄鐜囦负10锛咃級锛?00鍏冿級2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋囪鏌愰噾铻嶆満鏋勭敱浜庡競鍦哄埄鐜囩殑鍙樺寲锛屽叾璧勪骇鐨勫競鍦轰环鍊? 澧炲姞浜?锛?5涓囧厓锛岃礋鍊虹殑甯傚満浠峰€煎鍔犱簡5锛?5涓囧厓锛屽垯璇ラ噾铻嶆満鏋勭殑鑲′笢鏉冪泭鍙樺寲涓?鍑忓皯浜?涓囧厓)銆?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏈熼檺涓轰竴骞达紝闈㈠€间负1000鍏冿紝鍒╃巼涓?2锛咃紝姣忓崐骞翠粯鎭殑鍊哄埜鐨勬湁鏁堟湡涓?0.971骞?銆?4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏈熼檺涓?骞达紝闈㈠€间负1 000鍏冪殑闆舵伅鍊哄埜鐨勬湁鏁堟湡涓?2骞?銆?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍊哄埜鐨勭エ闈㈠埄鐜囪秺澶э紝鏈夋晥鏈?瓒婂皬 )銆?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?褰撳€哄埜鐨勫埌鏈熸棩涓嶆柇澧炲姞鏃讹紝鏈夋晥鏈熶篃澧炲姞锛屼絾浠ヤ竴涓?閫掑噺)閫熺巼鍦ㄥ鍔犮€?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堣揣甯佷簰鎹級鏄寚浜ゆ槗鍙屾柟鍩轰簬涓嶅悓璐у竵杩涜鐨勭幇閲戞祦浜ゆ崲銆?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堝埄鐜囦簰鎹級鏄袱涓氦鏄撳鎵嬩粎灏卞埄鎭敮浠樿繘琛岀浉浜掍氦鎹紝骞朵笉娑夊強鏈噾鐨勪氦鎹€?9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涔呮湡鍙互鐢ㄦ潵瀵归摱琛岃祫浜ц礋鍊虹殑鍒╃巼鏁忔劅搴﹁繘琛屽垎鏋愶紝璧勪骇璐熷€轰箙鏈熺己鍙ｇ殑缁濆鍊艰秺澶э紝鍒欙紙閾惰鏁翠綋甯傚満浠峰€煎鍒╃巼鐨勬晱鎰熷害灏辫秺楂橈紝鍥犺€屾暣浣撶殑鍒╃巼椋庨櫓鏁炲彛涔熻秺澶э級10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?甯傚満椋庨櫓绠＄悊涓殑涔呮湡缂哄彛鍚屾牱鍙互鐢ㄦ潵璇勪及鍒╃巼鍙樺寲瀵归摱琛屾煇涓椂鏈熺殑娴佸姩鎬х姸鍐电殑褰卞搷锛氬綋涔呮湡缂哄彛涓猴紙璐熷€硷級鏃讹紝濡傛灉甯傚満鍒╃巼涓嬮檷锛屾祦鍔ㄦ€т篃闅忎箣鍑忓急锛涘鏋滃競鍦哄埄鐜囦笂鍗囷紝娴佸姩鎬т篃闅忎箣澧炲己銆?11銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋囪鏌愰噾铻嶆満鏋勭殑1骞存湡鍒╃巼鏁忔劅鎬ц祫浜т负20涓囧厓锛屽埄鐜囨晱鎰熸€ц礋鍊轰负15涓囧厓锛屽垯鍒╃敤閲嶅畾浠锋ā鍨嬶紝璇ラ噾铻嶆満鏋勫湪鍒╃巼涓婂崌1涓櫨鍒嗙偣鍚?鍋囪璧勪骇涓庤礋鍊哄埄鐜囧彉鍖栫浉鍚?锛屽叾鍑€鍒╂伅鏀跺叆鐨勫彉鍖栦负(鍑€鍒╂伅鏀跺叆鍑忓皯0锛?5涓囧厓 )銆?绗節绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛堟按骞虫敹鐩婄巼鏇茬嚎锛夎〃鏄庢敹鐩婄巼鐨勯珮浣庝笌鎶曡祫鏈熼檺鐨勯暱鐭棤鍏炽€?2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍦ㄩ闄╃鐞嗗疄璺典腑锛岄€氬父灏嗭紙鏍囧噯宸級浣滀负鍒荤敾椋庨櫓鐨勯噸瑕佹寚鏍囥€?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鎸夌収锛堟姇璧勭粍鍚堬級鐞嗚锛屽競鍦轰笂鐨勬姇璧勮€呴兘鏄悊鎬х殑锛屽嵆鍋忓ソ鏀剁泭銆佸帉鎭堕闄╋紝骞跺瓨鍦ㄤ竴涓彲浠ョ敤鍧囧€煎拰鏂瑰樊琛ㄧず鑷繁鎶曡祫鏁堢敤鐨勫潎鏂规晥鐢ㄥ嚱鏁般€?4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?娴嬮噺娼滃湪鎹熷け鍗抽闄╂祴搴︼紝鍏剁悊璁哄彂灞曞ぇ鑷寸粡鍘嗕簡涓変釜闃舵锛岄鍏堟槸浠ワ紙鏂瑰樊鍜岄闄╁洜瀛愶級绛変负涓昏搴﹂噺鎸囨爣鐨勪紶缁熼闄╂祴搴﹂樁娈点€?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏌愯祫浜х殑娉㈠姩鐜囦负姣忓勾25%锛屽搴斾竴澶╃殑璧勪骇浠锋牸鐧惧垎姣斿彉鍖栫殑鏍囧噯宸槸澶氬皯锛燂紙 1.57%锛?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?浣跨敤位=0.95鐨凟WMA妯″瀷鏉ラ娴嬫柟宸紝璧嬩簣鍓嶇4澶╂敹鐩婄巼鐨勬潈閲嶆槸澶氬皯锛燂紙0.043锛?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?缃戠珯鐨勮闂鏁版湇浠庡箓寰嬪垎甯冿紝鍏朵腑伪=2銆傚亣瀹氭湁1%鐨勭綉绔欐瘡澶╀細鍙楀埌500鎴栨洿澶氭鐨勭偣鍑伙紝鍒欏湪鎵€鏈夌殑缃戠珯涓紝鏃ョ偣鍑绘鏁颁负1000鐨勭綉绔欐墍鍗犵殑姣斾緥鏄灏戯紵锛?.25%锛?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鏌愪竴璧勪骇鐨勬尝鍔ㄧ巼鐨勬渶鏂颁及璁″€间负 1.5%锛岃祫浜у湪鏄ㄥぉ浜ゆ槗缁撴潫鏃剁殑浠锋牸涓?0缇庡厓銆侲WMA妯″瀷涓殑位涓?.94锛屽亣瀹氬湪浠婂ぉ浜ゆ槗缁撴潫鏃惰祫浜т环鏍间负30.50缇庡厓锛屾牴鎹瓻WMA妯″瀷璁＄畻鐨勬尝鍔ㄧ巼涓猴紵锛?.51%锛?9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?瀵逛簬涓€涓鏁版鎬佸彉閲廥锛屾垜浠凡鐭n(X)鏈嶄粠鍧囧€间负0锛屾爣鍑嗗樊涓?.5鐨勬鎬佸垎甯冦€傞偅涔圶鐨勬湡鏈涘拰鏂瑰樊鏄灏戯紵锛?.133鍜?.365锛?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋囪鏀剁泭搴忓垪涓嶇浉鍏筹紝濡傛灉2澶╃殑娉㈠姩鐜囦负1.2%锛岄偅涔?0澶╃殑娉㈠姩鐜囨槸澶氬皯锛燂紙3.79%锛?绗崄绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?2008 骞寸殑鍏ㄧ悆閲戣瀺鍗辨満琛ㄦ槑锛屽嵄鏈烘椂鏈熶笉鍚屾満鏋勩€佷笉鍚岄闄╀箣闂寸殑鐩稿叧鎬т細锛堣繀閫熶笂鍗囷級銆?2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛? 鍥犲瓙鍒嗘瀽娉曪級鐨勫熀鏈€濇兂鏄皢瑙傛祴鍙橀噺杩涜鍒嗙被锛屽皢鐩稿叧鎬ц緝楂橈紝鍗宠仈绯绘瘮杈冪揣瀵嗙殑鍒嗗湪鍚屼竴绫讳腑锛岃€屼笉鍚岀被鍙橀噺涔嬮棿鐨勭浉鍏虫€у垯杈冧綆锛屾瘡涓€绫诲彉閲忓疄闄呬笂灏变唬琛ㄤ簡涓€涓熀鏈粨鏋勶紝鍗冲叕鍏卞洜瀛愩€?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?濡傛灉涓や釜璧勪骇鐨勬棩鏀剁泭鐜囦负姝ｇ浉鍏筹紝閭ｄ箞锛堟棩鏀剁泭鐜囩殑鍗忔柟宸负姝ｏ級4銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?浠ヤ笅鍏充簬鐩稿叧绯绘暟鐨勮娉曪紝鍝釜鏄敊璇殑?锛?鐩稿叧绯绘暟绛変簬闆惰鏄庝袱涓殢鏈哄彉閲忔槸鐙珛鐨勶級5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?濡傛灉璇佸埜A 鍜孊姝ｇ浉鍏筹紝閭ｄ箞褰撹瘉鍒窤浠锋牸涓婃定鏃讹紝璇佸埜B鐨勪环鏍硷紙涓婃定锛?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓€涓闄╁笀甯屾湜浣跨敤copula瀵硅祫浜ф敹鐩婄巼涔嬮棿鐨勭浉鍏虫€ц繘琛屽缓妯★紝浠栧繀椤讳娇浠栫殑缁忕悊鐩镐俊杩欐槸鏈€濂界殑鏂规硶銆備笅鍒楀摢椤硅娉曟槸閿欒鐨勶紵锛堝湪浣庡競鍦烘尝鍔ㄧ巼鏃舵湡浼拌鍑虹殑鐩稿叧绯绘暟閫氬父琛ㄧ幇绋冲畾锛屽湪甯傚満鍘嬪姏鎯呭喌涓嬪彉寰楁尝鍔ㄣ€備娇鐢ㄨ緝闀挎椂闂磋寖鍥翠及璁″嚭鐨勭浉鍏崇郴鏁拌绠楀緱鍒扮殑椋庨櫓搴﹂噺灏嗗湪甯傚満鍘嬪姏鏃舵湡浣庝及椋庨櫓锛?7銆併€愬閫夐銆? (2鍒?浠ヤ笅鍏充簬鐩稿叧绯绘暟鐨勮杩帮紝姝ｇ‘鐨勬槸锛堝叏閫夛級9銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋囧涓€瀹堕摱琛屽澶ч噺闆跺敭瀹㈡埛鍙戞斁浜嗗ぇ閲忚捶娆撅紝姣忕瑪璐锋鐨勫勾杩濈害姒傜巼涓?.5%锛屾牴鎹甐asicek妯″瀷鎴戜滑鏈?9.5%鐨勬妸鎻¤偗瀹?骞村唴杩濈害姒傜巼涓嶄細澶т簬锛燂紙鍋囪Copula鐩稿叧绯绘暟蟻鐨勪及娴嬪€间负0.2锛夛紙13%锛?10銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋囧畾璧勪骇A鍜孊鐨勬棩娉㈠姩鐜囧垎鍒负1.6%鍜?.5%,璧勪骇A鍜孊鍦ㄤ笂涓氦鏄撴棩鏈殑浠锋牸涓?0缇庡厓浠ュ強40缇庡厓锛岃鏃ヨ祫浜у洖鎶ョ浉鍏崇郴鏁扮殑浼拌鍊间负0.25锛孍WMA妯″瀷涓殑位鍙傛暟涓?.95锛岄偅涔堟柊鐨勭浉鍏崇郴鏁颁及璁′负锛燂紙0.3锛?绗崄涓€绔?1銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?涓嬪垪璧勪骇闂存敹鐩婄殑鐩稿叧鎬т笌璧勪骇缁勫悎鐨勬€婚闄╅棿鐨勫叧绯绘纭殑鏄?璧勪骇闂存敹鐩婅嫢涓哄畬鍏ㄦ鐩稿叧鍒欒祫浜х粍鍚堢殑鎬婚闄╄秺澶?銆?2銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?鍋囪涓€涓姇璧勭殑骞冲潎鏃ユ敹鐩婄巼-0.03锛咃紝鏍囧噯宸负1锛咃紝鐩墠鐨勪环鍊间负100涓囧厓锛岀疆淇″害姘村钩涓?9锛咃紝鍒橵aR涓?23 000鍏? )銆?3銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?娴嬮噺鏃ラ闄╀环鍊肩殑鍏紡涓猴細(鏃ラ闄╀环鍊?DEAR)=澶村鐨勬湰甯佸競鍦轰环鍊济楀ご瀵哥殑浠锋牸鏁忔劅搴γ楁敹鐩婄殑娼滃湪涓嶅埄鍙樺寲 )銆?4銆併€愬崟閫夐銆?(2鍒?鍦ㄥぇ鍨嬮摱琛屾墍浣跨敤鐨勫唴閮ㄦā鍨嬩腑锛屽浗闄呮竻绠楅摱琛屾墍瀹氫箟鐨勫競鍦轰笉鍒╁彉鍖栫殑缃俊搴︽按骞充负锛? 99%锛夈€?5銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?锛圗S锛夊氨鏄姇璧勭粍鍚堝湪缁欏畾缃俊姘村钩鍐冲畾鐨勫乏灏炬鐜囧尯闂村唴鍙兘鍙戠敓鐨勫钩鍧囨崯澶便€?6銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?褰撶敤VaR 搴﹂噺椋庨櫓鏃讹紝鏌愮鎶曡祫缁勫悎鐨勯闄╁彲鑳戒細姣旇缁勫悎涓墍鏈夎瘉鍒搁闄╀箣鍜岋紙澶э級銆?7銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?杩戝勾鏉ラ闄╃鐞嗚€呬滑寮€濮嬬敤鎵€鏈夐闄╃被鍒墍闇€鐨勭粡娴庤祫鏈潵璇勪及鎬讳綋椋庨櫓锛岃繖涓€璧勬湰涔熻绉颁綔锛? 椋庨櫓璧勬湰锛夛紝鍏惰閲忓熀纭€灏辨槸楂樼疆淇℃按骞充笅鐨勯闄╀环鍊糣aR銆?8銆併€愬崟閫夐銆? (2鍒?。

第四章4.1开放式基金总数量在有更多的投资人买入基金时会有所增长，而当有更多的投资人卖出基金时会有所下降；封闭式基金类似于一家发行固定数量股票的公司。

4.2 共同基金的净资产价格实在每天下午4点定出，等于基金持有资产价值除以当前共同基金的数量4.32009年有300美元收入2010年有100美元收入2011年有200美元亏损4.4指数基金的设定是为了跟踪某种特定的指数，如S&P500 及FTSE 100。

一种构造指数基金的方法是买入指数中的所有股票，有时还会采用关于指数的期货。

4.5 前端收费是指投资人首次买入基金份额时支付的费用，是以投资数量的比例为计量标准,并不是所有基金均收取这个费用，后端费用是投资人在买入基金份额时支付的费用，也是以投资数量的比例为计量标准的。

4.6机构投资者首先将一系列资产存放于ETF基金，并因此取得ETF份额，某些或全部的ETF份额会在股票交易所卖出，这赋予了ETF某种封闭式基金而非开放式基金的特性。

与开放式基金相比，ETF有若干好处：ETF可以在一天的任意时刻被买入或卖出，ETF也可以像股票一样进行卖空操作，ETF基金管理人并不需要卖出基金资产来应对赎回的基金份额；与封闭式基金相比，ETF的优点在于ETF份额价格与每个份额的净资产价格十分相近。

4.7．n个数字的算术平均值等于这n个数字的和除以n，几何平均数等于这n个数字的乘机的n次方，算术平均值永远大于或等于几何平均值，将某项投资持有若干年，我们需要用几何平均来计算年回报。

4.8 （a）逾时交易：逾时交易是一种违法交易行为，做法是在4点钟以后下单，并以4点钟的价格买入或卖出开放式基金份额。

（b）市场择时：市场择时是指基金经理允许一些特殊客户可以频繁的买入或卖出基金的份额来盈利，他们之所以可以这样做是因为在下午4点计算基金净资产价格时，有些股票价格没有被更新。

（c）抢先交易：抢先交易是某些人在大型金融机构进行可以影响市场变动的交易之前，抢先交易的行为。

第4章 信用风险8. 某企业持有A 、B 、C 三种债券（相互独立），其面值和违约率见下表，假定违约的(1) 计算各种可能的信用损失及其分布。

(2) 求出预期损失和给定置信度为95%时的未预期损失。

违约概率：P(A)=0.05*（1-0.1）*（1-0.2）=0.036；以此类推。

预期损失（万元）由信用损失分布可知给定置信度为95%时的未预期损失=50-16=34（万元）9. 某公司当前资产的市值为2500万元，资产的增长率预计为每年20%，公司资产波动率预计为14%，公司1年后的违约临界值为870万元。

求违约距离。

答：第132页公式（4-30）应修改为：T DEFT V V DD V σ-=⋅，其中T V 为T 时刻的预期资产价值；DEF V 为T 时刻的违约临界值；σ是资产波动率。

所以可得出违约距离2500*1.28705.0712500*1.2*0.14TDEF T V V DD V σ--===⋅10. 一张A 级债券的面值为10万元，三年后到期，年利率为6%，违约回收率及其标准差分别为38.52%、23.81%。

求该债券一年后的价值分布。

（信用等级转移见表4-4，远期利率见表4-5）=200.108+300.068+500.165+700.027+800.017+1000.003=16⨯⨯⨯⨯⨯⨯答：首先计算当债券一年后由A 级上升为AAA 级后的价值为()20.610.60.610.965610.040610.0406AAA V =++=++（万元）按此方法依次求得一年后债券变换为不同信用等级（AA~CCC ）后的价值。

违约时的价值为（万元）11. 某机构有10笔相互独立的贷款，假定风险暴露频段值为L =3（万元），可将10笔贷款分为两个频段级，其中4笔位于频段，其余位于频段，在每个频段内，贷款违约的平均数目为，违约数服从泊松分布。

（1） 求、频段级内，对应于不同违约数目的违约率及违约损失分布。

金融风险管理知到章节测试答案智慧树2023年最新西安财经大学第一章测试1.对风险的理解，以下选项正确的是：（）参考答案:风险是不确定性对目标的影响;风险是实际结果对期望值的偏离;风险是各种结果发生的可能性;风险是结果的不确定性2.金融风险的特点包括：（）参考答案:隐蔽性;主观性;扩散性;普遍性3.以下风险属于市场风险的是( )参考答案:利率风险;投资风险;汇率风险4.操作风险具有人为性的特点。

（）对5.流动性风险是一种外生风险，不存在内生性。

（）参考答案:错6.声誉风险由于其难以衡量、控制和预测，因此巴塞尔协议还没有将其列入监管框架中。

（）参考答案:错第二章测试1.巨额损失的出现，意味着风险管理的失效。

（）参考答案:错2.识别金融风险的类型和受险部位，是金融风险识别的第一步。

（）参考答案:对3.风险分散只能降低系统性风险，对非系统性风险却无能为力。

（）错4.金融风险识别的基本原则有（）参考答案:成本效益;实时性;准确性;系统性5.金融风险识别的基本内容包括（）参考答案:严重程度;产生原因;风险类型;受险部位6.“不将所有鸡蛋放在同一篮子中”体现了（）思想。

参考答案:风险分散7.对发生频率高、单体损失程度低且风险事件近乎独立的风险，可使用（）。

参考答案:风险承担策略第三章测试1.信用风险与市场风险的区别之一是防范信用风险工作中会遇到法律方面的障碍，而市场风险方面的法律限制很少。

（）参考答案:对2.由外在不确定性导致的信用风险等金融风险称为非系统性风险。

（）参考答案:错3.某项金融资产的方差越大，说明金融风险越小。

（）参考答案:错4.巴塞尔协议III包括三大支柱：核心资本、监管当局的监督检查和信息披露。

（）参考答案:错5.[多项选择题]1.下列说法正确的是（）。

参考答案:信用风险又被称为违约风险;信用风险是最古老也是最重要的一种风险;信用风险具有明显的非系统性风险特征;信用风险存在于一切信用交易活动中6.信用风险度量的基本概念有（）参考答案:非预期损失;信用风险暴露;预期损失;违约损失率;违约概率7.不出资的信用风险转移工具有（）。

第四章、利率风险和管理(上)一、名词解释1、利率风险2、利率敏感性资产3、重定价缺口4、到期日缺口5、收益率曲线6、重定价模型二、单项选择题1、下列哪一个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型？（）A.久期模型B.CAMEL评级体系C.重定价模型D.到期模型2、利率风险最基本和最常见的表现形式是（）A.重定价风险B.基准风险C.收益率曲线风险D.期权风险3、下列资产与负债中，哪一个不是1年期利率敏感性资产或负债？（）A.20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次B.30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次C.5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次D.20年期浮动利率抵押贷款，每两年重定价一次4、假设某金融机构的3个月重定价缺口为5万元，3个月到6个月的重定价缺口为-7万元，6个月到一年的重定价缺口为10万元，则该金融机构的1年期累计重定价缺口为（）。

A.8万元B.6万元C.-8万元D.10万元5、假设某金融机构的1年期利率敏感性资产为20万元，利率敏感性负债为15万元，则利用重定价模型，该金融机构在利率上升1个百分点后(假设资产与负债利率变化相同)，其利息收入的变化为（）。

A.利息收入减少0.05万元B.利息收入增加0.05万元C.利息收入减少0.01万元D.利息收入增加0.01万元6、一个票面利率为10%，票面价值为100元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（）。

A.99.75元B.100元C.105.37元D.98.67元7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（）A、增加了2万元B、维持不变C、减少了2万元D、无法判断8、假设某金融机构以市场价格报告的资产负债表如下：资产负债表单位：百万元资产负债现金 20 活期存款 10015年期商业贷款 160 5年期定期存款 21030年期抵押贷款 300 20年期债券 120所有者权益 50总资产 480 负债与所有者权益合计 480则该金融机构的到期期限缺口为（）A、15.73年B、-15.73年C、23.15年D、-23.15年9、到期日模型是以（）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。

金融风险管理课后习题答案第一章1.系统性金融风险2.逆向选择；道德风险3.正确。

心理学中的“乐队车效应”是指在游行中开在前面，载着乐队演奏音乐的汽车，由于音乐使人情绪激昂，就影响着人们跟着参加游行。

在股市中表现为，当经济繁荣推动股价上升时，幼稚的投资者开始拥向价格处于高位的股票，促使市场行情飙升。

4.错误。

不确定性是指经济主体对于未来的经济状况的分布范围和状态不能确知；而风险是一个二维概念，它表示了损失的大小和损失发生概率的大小。

5.A（本题目有错别字，内存，应改为内在）6.A7.略。

提示：金融风险的定义。

8.金融风险的一般特征：客观性：汇率的变动不以任何金融主体的主观意志为转移。

普遍性：每一个具体行业、每一种金融工具、每一个经营机构和每一次交易行为中，都有可能潜伏着金融风险、扩张性：美国次贷危机将整个世界拖入金融海啸、多样性与可变性：期货期权等金融衍生品不断创新，影响风险的因素变得多而复杂、可管理性：运用恰当手段可套期保值达到避险的目的；金融风险的当代特征：高传染性：由于金融的高度自由化和一体化，美国次贷危机成为引发欧债危机的导火线、“零”距离化：1997年泰国金融危机使东南亚国家相继倒下、强破坏性：由于金融深化，美国发生的“次债危机”从2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，以及2009年发生的欧洲主权债务危机，截至2012年仍然对全球经济产生巨大的负面作用。

9.按照金融风险的形态划分：价格风险（利率风险、汇率风险、证券价格风险、金融衍生品价格风险、通货膨胀风险）；信用风险；流动性风险；经营或操作风险；政策风险；金融科技风险；其他形态的风险（法律风险、国家风险、环境风险、关联风险）。

根据金融风险的主体划分：金融机构风险；个人金融风险；企业金融风险；国家金融风险。

根据金融风险的产生根源划分：客观金融风险；主观金融风险。

根据金融风险的性质划分：系统性金融风险；非系统性金融风险（经营风险、财务风险、信用风险、道德风险等）。