《广西金融研究》２００７年第９期摘要：银团贷款始于２０世纪６０年代的美国，由于其具备的独特优势，在市场经济发达国家获得了飞跃发展。
我国的银团贷款自２０世纪８０年代开始运作以来，发展状况不尽人意，有必要学习市场经济发达国家的运作经验，推动我国银团贷款的健康发展，提高我国商业银行的经营效率，促进社会经济与金融的和谐发展。
关键词：金融创新；银团贷款；国际经验；发展策略中图分类号：Ｆ８３０．５文献标识码：Ａ文章编号：１００２－６４５２（２００７）９－００３９－０４收稿日期：２００７－０７－０３作者简介：冯静生（１９６２－），男，安徽庐江人，经济师，供职于中国农业银行安徽省分行，研究方向为经济金融。
广西金融研究ＪｏｕｒｎａｌｏｆＧｕａｎｇｘｉＦｉｎａｎｃｉａｌＲｅｓｅａｒｃｈＮｏ．９，２００７ＧｅｎｅｒａｌＮｏ．４１３２００７年第９期（总４１３期）银团贷款：国际经验借鉴与发展策略冯静生（安徽省银行业协会，安徽合肥２３０００１）银团贷款（ＣｏｎｓｏｒｔｉｕｍＬｏａｎ）也称辛迪加贷款（ＳｙｎｄｉｃａｔｅＬｏａｎ），是指获准经营信贷业务的多家银行或其他金融机构组成银团，基于相同的贷款条件，采用同一贷款协议，向同一借款人提供的贷款或其它授信。
随着经济全球化的日益发展，银团贷款已经成为现代商业银行最具竞争力和盈利能力的核心业务之一。
我国有必要借鉴国际经验，把握银团贷款业务的发展趋势，尽快发展我国的银团贷款业务，促进我国经济、金融与国际经济、金融的和谐发展。
一、国外银行银团贷款的基本工作流程和风险控制手段市场经济发达国家银团贷款的工作流程分为贷款可行性评估、贷款审批、贷款谈判和合同执行四个阶段。
第一阶段：贷款可行性评估。
牵头行或主办行根据已建立的短期客户关系或从市场上获取的客户信息，初步选定目标客户。
然后通过分析目标客户的财务报表、预测财务发展趋势、产业和产品的发展、评估未来现金流，制作信用评估报告书，包括最佳情况（ＢｅｓｔＣａｓｅ）和最差情况（ＷｏｒｓｔＣａｓｅ）。
第二阶段：贷款审批。
牵头行将信用评估报告逐级上报至区域总部直至总行（具体根据贷款权限依次向各级信贷部门或审贷委员会报告）。
对于银团贷款，国外银行均设立有专门部门进行管理并出具意见书。
如法国汇理银行，在香港设有联贷组（ＳｙｎｄｉｃａｔｅＴｅａｍ，简称ＳＴ）对银团贷款出具意见书并在贷款获得审批后组织银团贷款的运作（类似代理行的职责）。
第三阶段：贷款谈判。
牵头行获得上级信贷部门的批准以后，进入贷款的具体操作阶段。
由ＳＴ等专门管理银团贷款的部门牵头银团贷款，包括聘请独立技术顾问、独立法律顾问、独立市场顾问、独立保险顾问等专业人士，确定银团贷款合同以及牵头行、代理行、参与行和开户行等。
代理行则辅助牵头行协调有关各方的关系，促进合同的签订。
银团贷款的合同一般包括共同条款协议、完工保证协议、贷款人协议、各种贷款协议、牵头行承诺协议、抵押协议、权益转让协议等，核心是共同条款协议。
贷款谈判阶段是贷款风险控制的核心环节。
第四阶段：合同执行。
牵头行（主办行）、代理行及合同相关各方按照合同中规定的提款条件、承诺、违约、保险、代理行等各项条款，行使相关权利，履行相应义务，包括合同中关于变更和其他事件发生的相关条款。
国外银行在运作银团贷款过程中，通过各种手段控制风险，主要包括：１、实行专业化运作。
根据业务需要，国外银行总行通过内、外部专业部门来负责银团贷款运作的整体控制，包括贷款牵头行的前期客户运作、中期参与行的参与及利益分配、全程的风险管理等。
如法国汇《广西金融研究》２００７年第９期国际金融理银行某一分行经过前期运作，与客户建立关系后向上级分行提交《征信报告》，由上级分行责成两个专业小组－－控管组和评估组分别提出意见，形成《评估书》并上报区域总部。
总部征求另一个专业小组－－联贷组及该客户母公司所在地银行（视同一个专业组）的意见后做出决策。
在贷款决策执行过程中，某一分行作为牵头行，将联合联贷组共同委托经验丰富的银团贷款专业人士与参与行就合同条款、风险分担、利益分配、权利与责任等有关事宜进行磋商及签订合同，并由联贷组负责监督合同的执行。
此外，在整个贷款管理中，银行始终与有关法律事务所、保险顾问公司等保持联系，以及时得到专业化服务。
２、有效分配项目风险。
将项目风险分配给不同的专业团队和扮演不同角色的银行，是控制银团贷款风险的有效手段。
项目风险的分配包括两方面内容：一是通过银团贷款各参与行共同谈判和协商，确定由某领域有专长的银行承担该领域涉及的风险。
二是通过聘请专业顾问公司承担不同的风险，以降低项目的总体风险。
如聘请独立技术顾问，这类公司具有项目管理和监管的丰富经验和科学程序，在银团贷款操作过程中履行其作为技术顾问的专业化服务，包括项目技术选择、项目流程设计、原料使用效率的审计和优化、环境评估、产品市场前景分析等。
这样，项目的运作风险、技术风险、原料供给、传输风险、环境风险就分配给了独立技术顾问。
同样地，聘请的独立法律顾问、独立市场顾问、独立保险顾问根据项目需要也会各展所长，实现项目风险的有效分配。
３、谨慎地进行贷款谈判。
贷款谈判阶段是银团贷款运作的核心环节，是贷款文件可行性和严谨性的保证。
一般而言，贷款谈判阶段要历时６－８个月，对于金额较大的项目，谈判时间甚至长达数年。
这一阶段详细确定了贷款牵头行、参与行、担保人等各方的责任、共同条款协议（贷款合同的核心文件）、其他合同文件等，以保证贷款执行阶段有据可依。
４、合理利用风险控制模型。
一是通过指定模型银行，建立借款人财务模型，进行财务分析，有效控制财务风险。
模型银行是为银团贷款借款人建立财务模型的银行，通常由牵头行或各家银行共同协商后指定的某家参与行担任。
二是要求借款人按照合同规定，定期报送财务报表和相关财务数据。
三是规定债务偿还比率、股东资金比率等财务比率及在不同时期的数值范围，作为控制风险的指标。
５、建立还款保证金账户管理制度。
按照合同规定，在指定开户银行设立保证金账户，账户金额为“贷款六个月的本加息”，目的是在借款人出现临时资金周转困难时，既能保证银行的现金流，又能给借款人提供经营缓冲的机会，规避流动性风险。
６、及时反馈财务信息。
经过合格的会计师审核和确认后，借款人定期（一般是按季度）将项目资金的使用、来源和提款情况表及报告报送代理行和各家参与行，便于各角色银行监督贷款的使用。
二、我国银团贷款业务运作中的主要问题我国银团贷款业务起步于上个世纪八十年代初，虽然走过了２０余年的历程，但发展缓慢，存在问题不容忽视：（一）制度建设严重滞后目前，我国银团贷款业务适用的主要法律法规是《商业银行法》、《银团贷款暂行办法》（以下简称“暂行办法”）和《贷款通则》这三部法律法规，尤其是后两部法规存在制约银团贷款发展的规定。
一是“暂行办法”明确规定，“除利息外，银团贷款成员不得向借款人收取其他任何费用”。
这一规定使得牵头行无法通过费用收入来弥补组织银团贷款所付出的成本及包销贷款所承担的风险，与银团贷款业务开展的初衷不相符，由此造成牵头行和代理行在组织国外银行银团贷款基本流程示意图《广西金融研究》２００７年第９期银团时可能会压缩贷款审核和管理成本，直接导致参与行面临的代理行道德风险增加；二是“暂行办法”将银团贷款对象限定为国有大中型企业、企业集团和列入国家计划的重点项目，存在定位偏差、适用范围狭窄的问题。
规定银团贷款必须实行担保，但对担保合同所需的独立性没有严格界定；三是《贷款通则》规定“不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外。
”而银团贷款的一个重要使用目的就是为企业并购提供资金。
这些制度障碍影响了银行参与银团贷款的积极性。
（二）市场环境尚未完全形成一是利率市场化程度不高。
多数银团贷款为规避利率风险，都采用伦敦同业拆借利率加上一定利差进行报价，其中伦敦同业拆借利率是银行的成本，往往采用６个月的报价，银团贷款协议只对利差进行谈判。
目前我国利率市场化程度不高，国内银行资金成本与国际市场利率变动存在差异，外资金融机构无法对国内贷款的资金成本作出准确估计，为外资参与国内银团贷款设置了一道屏障。
在利率没有与国际金融市场实现互动的情况下，二级市场的流动性会受到影响，进行证券化创新受到阻碍；二是银团贷款多为政府主导。
国家开发银行、中国进出口银行在目前国内银团贷款中多作为牵头行组建银团，对国家大型重点建设项目提供贷款，如南水北调工程、龙滩水电站等都有政策扶持的身影，并未完全实现商业化运营；三是缺少银团贷款经营管理人才。
银团贷款是一项专业化的业务，对牵头行要求尤其高。
牵头行必须熟悉市场，了解借款人，能够制定出合理的利差水平，能够在银团组建过程进行周密而细致的工作，需要有经验的专业人士来进行。
然而国内银团贷款市场是新兴的金融子市场，专业人才较为缺乏，经验有限，为取得牵头行地位，一般都是以牺牲经营收益、积聚大量贷款风险为代价，给借款人更优惠的贷款条件或在银团中承销较多的贷款份额。
（三）银行分散贷款风险的意识不强目前我国企业活动链条的不确定性急剧增加，且现代企业制度建设不够完善，企业信用观念淡薄，贷款风险加剧，尽管客户普遍具有借款愿望，但能够满足银行贷款条件的有效信贷需求相对不足，优质客户、优质项目少，银行资金运用渠道相对狭窄，同业竞争激烈。
因此，商业银行一旦寻找到贷款机会，首先考虑自己能不能消化全部贷款需求，追求独家承贷或高份额贷款，而不首选通过银团贷款方式分散和规避风险。
（四）银团贷款市场缺乏成熟的机构投资者根据国际经验，银团贷款市场壮大的原因之一是投资银行和基金等机构投资者的积极参与。
投资银行是全球银团贷款牵头行地位的有力竞争者，如摩根斯坦利、德意志银行等。
与此同时，机构投资者的参与也增强了银团贷款二级市场的流动性。
然而由于分业经营、分业监管体制等原因，我国的证券公司没有参与国内银团贷款市场，而且证券公司无法与实力雄厚的商业银行相竞争。
当前，我国的金融体系仍以间接融资为主，银行信贷仍然是企业获取资金的主要方式。
除证券公司外，国内主要的、相对理性的机构投资者只有证券投资基金，但受其规模限制，目前还无法承担银团贷款资金提供者的重任。
三、我国发展银团贷款的建议随着我国市场经济的发展，银团贷款具有广阔的市场空间，借鉴国际银团贷款发展的经验，结合我国银团贷款市场的现实情况，需要做好以下几方面的工作。
（一）尽快颁布《商业银行银团贷款业务指引》金融体系的健康、高效运转需要健全法律机制的支持，银团贷款市场发展需要相应法律体系的配套。
当前，应尽快对现有法规进行梳理，制定出台《商业银行银团贷款业务指引》，对银团贷款的形式、借款人范畴、协议主要条款、参与各方的权利义务、业务流程与风险管理、业务监管要求等做出全面规定。
同时，结合国际银团贷款市场发展的相关情况，规范与跨国银团相关的司法管辖问题和银团贷款证券化的立法问题，从法律层面为银团贷款的发展铺平道路。
