聚焦夯实居民养老财富储备——中信银行重磅发布《中国居民养老财富管理发展报告(2022)》

本刊记者 邢莉|文财富管理大时代来临 中信银行“十分精选”为客户寻找长“牛”基金居民收入增长和经济增长基本同步”“中等收入群体显著扩大”“经济总量和城乡居民收入将再迈上新的大台阶”等一系列全新的表述，已列入国家“十四五”规划和2035年远景目标，这不仅为未来五年乃至更长时期我国的经济发展擘画了蓝图，指明了前进方向，同时也为未来财富管理行业开拓了巨大的发展空间。

近日，中信银行依托中信集团优势，全面升级了“中信幸福财富”品牌，并发布了《2021年全球宏观经济展望与大类资产配置报告》（以下简称“大类资产报告”）。

该报告预计，居民财富配置迎来新拐点，房子将不再是“让人兴奋的资产”，未来居民的增量财富将持续转向股票、债券、黄金等金融资产，中国财富管理行业将真正迎来了发展机遇期。

投资者如何寻找下一轮财富增长的新赛道，如何驶入下一轮财富增长的快车道？据了解，为了更好地满足客户需求，打造客户首选的财富管理主办行，中信银行正在积极打造投研团队，构建“十分精选”基金产品优选体系，为客户提供专业、有温度的财富管理服务。

此前，中信银行依托中信集团综合金融平台，携手中信证券、中信建投证券、中信信托、中信保诚保险、华夏基金、中信保诚基金等国内头部金融机构，共同升级了“中信幸福财富”品牌。

构建“十分精选”基金产品优选体系，正是该行为客户打造专业、智慧、开放、有温度的财富管理体系的切实举措之一。

财富管理迎来新拐点 2009-2019年，是中国房地产市场蓬勃发展的黄金期，房产投资成为这十年中财富增长的快车道。

不过，中信银行大类资产报告指出，“受房住不炒政策、金融部门去杠杆、人口老龄化等因素影响，中国房地产繁荣周期接近尾声，房价已失去持续普涨的基础，房子将不再是‘让人兴奋的资产’”。

116A DVERTORIAL /市场部企划Copyright©博看网 . All Rights Reserved.其中的逻辑是，当前高房价是对未来债务和收入的提前透支，潜在的投资回报率已大幅下降。

社会养老保险与我国居民家庭风险金融资产投资来自中国家庭金融调查的证据一、本文概述本文旨在探讨社会养老保险与我国居民家庭风险金融资产投资之间的关系，利用中国家庭金融调查的数据作为实证支持。

随着中国社会经济的发展和人口老龄化趋势的加剧，社会养老保险在保障居民老年生活质量方面发挥着越来越重要的作用。

随着金融市场的不断发展和居民财富的增加，家庭风险金融资产投资也逐渐成为居民财富增值的重要途径。

因此，研究社会养老保险对居民家庭风险金融资产投资的影响，不仅有助于深入理解我国养老保障体系和金融市场的发展，而且对于促进居民财富的合理配置和推动金融市场的健康发展具有重要的现实意义。

本文首先介绍了社会养老保险和家庭风险金融资产投资的基本概念，以及国内外相关研究现状和理论基础。

然后，利用中国家庭金融调查的数据，通过实证分析方法，探讨了社会养老保险对居民家庭风险金融资产投资的影响。

具体来说，本文将从以下几个方面展开研究：分析社会养老保险对居民家庭风险金融资产投资意愿的影响；探讨社会养老保险对居民家庭风险金融资产投资规模的影响；研究社会养老保险对居民家庭风险金融资产投资结构的影响。

通过本文的研究，我们希望能够为我国养老保障体系和金融市场的健康发展提供有益的参考和建议。

也希望本文的研究方法和结论能够为相关领域的研究提供有益的借鉴和启示。

二、理论框架与研究假设社会养老保险作为一种社会保障制度，旨在为老年人提供基本生活保障，减少其因年龄增长而面临的经济风险。

家庭风险金融资产投资则是指家庭将一部分财富投入具有风险性的金融资产，如股票、债券、基金等，以期获得更高的收益。

这两者之间存在着紧密的联系，社会养老保险的普及和发展可能会对家庭风险金融资产投资产生显著影响。

本文基于生命周期理论和投资组合理论构建理论框架。

生命周期理论指出，个人或家庭会在其生命周期内平滑消费和储蓄，以最大化一生的效用。

社会养老保险作为一种养老保障工具，能够降低老年人对未来不确定性的担忧，从而可能增加其在生命周期内的风险资产投资。

养老保险对家庭金融资产配置的影响研究国内外文献综述一、家庭金融资产配置的影响因素学者们对家庭金融资产配置的影响因素进行了多角度的研究，为本文的研究提供了基础，这些影响因素大致可以分为家庭人口特征、家庭财富特征、背景风险三个方面。

在家庭人口特征方面，Guiso等学者通过对欧洲国家投资者的投资结构进行研究，发现随着年龄的增加，家庭无风险金融资产的持有比例呈现“U”型，而风险性金融资产的持有比例呈现倒“U”型。

1国内学者邹红2、吴卫星3等也发现了年龄与家庭股票参与之间的倒“U”型关系。

Lin 等学者提出教育和金融知识也会影响家庭的金融资产配置。

4尹志超等学者也发现掌握金融知识能够提高家庭参与风险金融市场的可能性及其配置比例，而且风险偏好的家庭对风险金融资产的投资比例更大。

5在家庭财富特征方面，史代敏等从微观角度出发，运用Tobit模型对居民家庭金融资产影响因素进行研究，研究发现居民家庭财富总量越多，持有的金融资产越多样，而且金融资产中风险金融资产的比例越大。

6吴洪等通过对中国家庭调查2013年数据的实证分析，发现家庭年收入对家庭参与风险金融市场的可能性及配置比例均有正向影响。

7有学者发现，家庭财富水平较低时或者拥有首套住房时，自有住房对家庭对风险金融资产的投资存在“挤出效应”，但随着房产数量增加或者家庭财富水平较高时，房产会促进家庭风险金融资产的持有比例。

891Luigi Guiso,Michael Haliassos,Tullio Jappelli. Household stockholding in Europe: where do we stand and where do we go?[J]. Economic Policy,2003,18(36).2邹红,喻开志.我国城镇居民家庭资产选择行为研究[J].金融发展研究,2010(09):13-17.3吴卫星,吕学梁.中国城镇家庭资产配置及国际比较——基于微观数据的分析[J].国际金融研究,2013(10):45-57.4Lin C , Hsiao Y J , Yeh C Y . Financial literacy, financial advisors, and information sources on demand for life insurance[J]. Pacific-Basin Finance Journal, 2017, 43:218-237.5尹志超,宋全云,吴雨.金融知识、投资经验与家庭资产选择[J].经济研究,2014,49(04):62-75.6史代敏,宋艳.居民家庭金融资产选择的实证研究[J].统计研究,2005(10):43-49.7吴洪,徐斌,李洁.社会养老保险与家庭金融资产投资——基于家庭微观调查数据的实证分析[J].财经科学,2017(04):39-51.8吴卫星,易尽然,郑建明.中国居民家庭投资结构:基于生命周期、财富和住房的实证分析[J].经济研究,2010,45(S1):72-82.学者们也较为关注背景风险对家庭金融资产配置的影响，背景风险是指无通过金融市场的交易或分散化投资进行化解的风险，其中在家庭金融领域影响较大的有劳动收入风险以及健康风险。

我国智慧社区养老现状及对策目录1. 内容概览 (2)1.1 背景概述 (3)1.2 研究意义 (4)1.3 研究思路 (5)2. 我国智慧社区养老现状分析 (6)2.1 智慧社区养老基础设施建设现状 (7)2.1.1 信息网络基础设施 (8)2.1.2 智能硬件设备 (9)2.1.3 数据平台及共享机制 (11)2.2 智慧社区养老服务模式现状 (13)2.2.1 远程医疗服务 (14)2.2.2 居家养老服务 (16)2.2.3 在线社交及文化娱乐服务 (18)2.2.4 智能家政服务 (18)2.3 智慧社区养老面临的挑战 (19)3. 智慧社区养老发展对策 (21)3.1 完善政策支持体系 (22)3.1.1 政策引导 (23)3.1.2 产业扶持 (25)3.1.3 资金投入 (26)3.2 加强基础设施建设 (27)3.2.1 广覆盖物联网网络 (28)3.2.2 智能硬件设备升级 (29)3.2.3 完善数据安全体系 (31)3.3 创新养老服务模式 (32)3.3.1 个性化定制服务 (33)3.3.2 加强健康管理服务 (35)3.3.3 开发多元化活动 (36)3.3.4 推广共享养老服务 (37)3.4 增强专业人才队伍建设 (39)3.5 加强智慧社区养老宣传教育 (40)1. 内容概览智慧社区在推动养老服务智能化、便捷化方面取得了显著进展，成为提升老年人生活质量和社会福祉的关键力量。

本文将从智慧社区养老的当前发展现状出发，分析其在技术应用、服务模式创新、特色案例等方面的成就和不足，并提出切实可行的对策建议，旨在为智慧社区养老模式的可持续发展提供理论支持和实践指导。

第一部分“智慧社区养老现状分析”将详细介绍目前智慧社区养老的发展趋势，包括物联网技术、人工智能、大数据在老年人健康监测、居家安全、医疗服务、娱乐休闲等领域的应用。

第二部分“智慧社区养老面临的挑战”将概述智慧社区养老模式在推广过程中遇到的挑战，如技术融合的难度、老年人接受度的差异、隐私和安全问题，以及经济投入与运营成本之间的平衡等。

我国居民养老金融资产配置的影响因素研究引言近年来，我国人口老龄化问题愈发严重，养老金融资产的配置问题也引起了社会各界的关注。

养老金融资产的良好配置是保障老年人生活质量的重要保障之一。

研究我国居民养老金融资产配置的影响因素具有重要的现实意义。

一、我国养老金融资产配置的现状我国养老金融资产主要包括社会基本养老保险、企业年金、个人储蓄养老账户等。

目前，我国养老金融资产配置的现状存在以下几个方面的问题：1.规模不足。

虽然我国在养老金融资产的建设上取得了一定的成就，但总体规模还不够大，无法满足老年人的养老需求。

2.结构不合理。

我国居民养老金融资产配置中，个人储蓄养老账户的比重较低，社会基本养老保险占比较高，这种结构不合理，容易导致养老金融资产的单一性，给老年人的养老生活带来了一定的风险。

3.风险偏好不足。

我国居民对养老金融资产的风险偏好较低，更愿意选择低风险的投资方式，这样容易导致养老金融资产的收益率较低，无法满足老年人的养老需求。

养老金融资产配置的合理性已成为当前亟待解决的问题之一。

1.人口结构人口结构是影响养老金融资产配置的重要因素之一。

我国人口老龄化问题日益严重，随着人口结构的变化，老年人口比重不断增加，这将对养老金融资产的需求和配置提出更高的要求。

2.收入水平居民的收入水平直接影响其对养老金融资产的需求和配置。

收入水平较高的居民更倾向于选择多样化的养老金融资产配置，以实现财富增值；而收入水平较低的居民更倾向于选择低风险的养老金融资产配置。

3.投资偏好不同的投资偏好也会影响养老金融资产的配置方式。

一些人更倾向于选择稳健的投资方式，保守投资；而另一些人更愿意追求高风险高收益的投资方式。

4.养老观念人们的养老观念也会直接影响他们对养老金融资产的需求和配置。

一些人更倾向于依赖社会养老保险和企业年金，而另一些人更倾向于依赖个人储蓄养老账户。

5.制度环境制度环境对养老金融资产配置也有着重要的影响。

政府的政策法规、税收政策、社会保障制度等都会对居民的养老金融资产配置产生影响。

关于个人养老金发展的若干思考：基于个人养老金融认知的调研分析党的二十大报告提出，完善基本养老保险全国统筹制度,发展多层次、多支柱养老保险体系，为社会保障事业发展指明了前进方向、确立了行动指南。

个人养老金是多层次、多支柱养老保险体系的重要组成部分，是实现养老保险制度可持续发展、积极应对人口老龄化的战略布局，也是积累长期资金、服务国家经济发展大局，促进经济社会高质量发展的重要举措。

2022年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，确立了个人养老金制度的顶层设计。

同年11月4日，人社部、财政部等五部委联合发布《个人养老金实施办法》，个人养老金制度正式落地。

此后，银保监会、证监会陆续发布细则，对金融主体参与个人养老金业务进行规范，人社部、财政部和国税总局公布36个先行城市（地区）名单，个人养老金正式起航。

由此，在我国多层次、多支柱养老保险体系的改革进程中，养老保险体系得以补齐真正意义上的第三支柱，与国际通行做法接轨。

一、个人养老金制度是推动经济社会高质量发展的战略举措，个人养老金融认知是重要基础发展个人养老金是应对老龄化，完善多层次、多支柱养老保险体系，促进社会保障事业高质量、可持续发展的重要举措。

联合国预测2035年中国老年抚养比将升至35%左右，在全世界仅次于日本，发展多层次、多支柱养老保险体系是积极应对人口老龄化的关键举措。

“多层次”强调养老需求层次不同。

第一层次防止贫困，是老年生活的最低保障；第二层次保障生活水平在退休后不至于大幅下降；第三层次则对应老年生活的更高层次追求。

“多支柱”强调筹资来源多样化,厘清各方主体责任归属。

第一支柱是由政府管理的公共养老金，实现社会共济、风险分担；第二支柱强调雇主和员工的责任，平滑员工一生的收入与消费，实现远期收支平衡；第三支柱强调个人自愿、个人供款，实现更高水平的退休养老生活。

发展个人养老金是优化资本市场资金结构，推动经济高质量发展，实现中国式现代化的重要保障。

中国银行养老金融业务现状
《中国银行养老金融业务现状》
随着中国老龄化日益严重，养老金融业务逐渐成为了银行业务的重要组成部分。

中国银行在养老金融方面也积极发展，为老年人提供更加多样化的金融产品和服务。

首先，中国银行在养老金融业务方面推出了一系列关于养老金管理的理财产品，如养老金结构性存款、养老金定期理财等。

这些产品为老年人提供了更加稳定和可持续的财务支持。

其次，中国银行积极开展养老金融服务，为老年人提供更加贴心的金融服务。

银行在各个分支机构开设了专门的养老金金融服务窗口，方便老年人了解养老金融产品和咨询相关问题。

另外，中国银行还加大了养老金融科技的投入，通过互联网和移动端等渠道为老年人提供更加便捷的金融服务体验。

老年人可以通过手机APP进行养老金管理和交易，方便快捷。

总的来说，中国银行在养老金融业务方面的发展态势良好，不断完善养老金融产品和服务，为老年人提供更加专业、安全和便捷的金融服务。

未来，随着老龄化程度的不断加剧，相信中国银行在养老金融领域将有更大的发展空间。

我国养老产业金融政策导向分析：养老金融需求将多样化岁末年初，各地两会间续召开，养老话题均受到热捧，其中，养老产业作为大健康主题的细分领域龙头，相关问题以及投资价值纷纷凸显。

在政策和资本的合力下，我国养老产业在近年里或将迎来爆发式增长。

我国养老产业金融政策导向分析详情如下。

近年来，随着我国人口老龄化趋势加剧，养老产业成为社会关注热点，被认为是下一个风口和金矿。

截至2022年底，我国65岁以上老年人占总人口比例为10.5%，已经超过国际老龄化标准；估计到2022年老年人口将增至2.6亿；到2030年我国老年人口将首次超过少年人口；到2050年老年人口将达到4亿人，并长期保持4亿人的规模。

同时，由于我国诞生率的持续下降以及民众预期寿命的持续上升，老龄化进程将会进一步加速，这无疑催生了对养老产业的巨大需求。

在国家大力推动养老保障体系顶层设计、乐观扶持养老产业进展的政策红利背景下，银行在养老业务上的表现，或将影响其将来进展。

对此，部分银行已加强对养老业务的布局，并方案在原有业务的基础上，将养老金融服务向纵向和横向延展：一方面，加强金融产品创新，供应养老金融综合服务解决方案；另一方面，进行组织架构调整，为开展养老金融业务供应专业平台。

日前，央行等五部委联合印发《关于金融支持养老服务业加快进展的指导看法》（以下简称《看法》），内容从加大对养老领域的信贷支持力度，到向居民供应创新的养老金融服务。

可以说，金融对养老产业进行全面支持的政策导向已非常明确。

银行机构是金融支持养老产业的主要力气之一。

从记者目前把握的状况看，部分银行已加强对养老业务的布局，并方案在原有业务的基础上，将养老金融服务向纵向和横向延展。

更多最新养老产业分析信息请查阅发布的《2022-2022年中国养老行业讨论报告》。

“向个人养老保障产品延长以及适应将来养老产业的需求，是我们眼下正在做的工作。

”某银行相关部门负责人向记者表示。

养老金融需求将多样化《看法》要求，力争到2025年基本建成掩盖广泛、种类齐全、功能完备、服务高效、平安稳健，与我国人口老龄化进程相适应，符合小康社会要求的金融服务体系。

易方达常务副总裁娄利舟发展个人养老金业务助力投资者培养资产配置习惯由主办的“2023资产管理创新发展国际论坛”4月27日在上海举办，本届论坛设置了中国养老金发展高峰论坛，以“养老金发展的机遇与挑战”为主题，共同探讨养老金业务的创新与发展。

易方达基金常务副总裁娄利舟在会上发表了《助力投资者培养资产配置习惯》的主题演讲。

娄利舟表示，人口老龄化给“中国式”养老带来的挑战是直观的，在此背景下发展第三支柱，个人养老金业务是大势所趋。

个人养老金投资期限长，对于基金公司来说，核心是不断锻造自己的投研核心能力和客户陪伴能力，助力客户培养资产配置习惯，提升投资者的持有体验和获得感，为个人养老金业务的长期发展添砖加瓦。

以下是主题演讲实录：非常感谢《》的邀请，参加本次“2023资产管理创新发展国际论坛”。

今年是公募基金行业成立25周年，我国第三支柱个人养老金业务也在去年正式启程。

作为公募基金公司，我们到底应该怎样把第三支柱，个人养老金业务运作好？其中存在哪些难点和要点？我们也一直在思考。

个人养老金业务可覆盖广泛人群，如何鼓励更多人参与个人养老投资、根据自己的风险承受能力选择适配的养老产品并坚持长期投资，通过增加养老金积累，进一步提高老年收入水平和生活质量，是我们整个行业共同的责任。

下面我主要从以下三个方面分享我的一些思考，不完善的地方还请大家批评指正。

第一、人口老龄化带来的挑战；第二、助力投资者培养资产配置习惯；第三、时间沉淀价值，让养老更简单省心。

人口老龄化带来的挑战人口老龄化是我国社会发展的重要趋势，也是今后较长一段时间我国的基本国情，人口老龄化给“中国式”养老带来的挑战是直观的。

国家统计局数据显示，2023年我国65岁以上人口占比达到14.2%；同时，我国人口抚养比呈快速下降趋势，2005年为6.1，基本是6个人养1个人，到2025年将下滑到2.5，在2050年将进一步下滑至1.6，随着抚养比降低，年轻人的负担会越来越重。

我国养老机构精神赡养的困境及其优解目录一、内容描述 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 文献综述 (3)1.3 研究内容与方法 (5)二、我国养老机构精神赡养的现状分析 (5)2.1 养老机构的类型与特点 (7)2.2 精神赡养的现状调查 (8)2.3 存在的问题及原因 (9)三、养老机构精神赡养的困境 (10)3.1 人员素质参差不齐 (12)3.2 服务内容单一 (13)3.3 激励与约束机制不完善 (14)3.4 家庭与社会支持不足 (15)四、养老机构精神赡养的优解策略 (16)4.1 提升人员素质 (17)4.1.1 加强培训与教育 (19)4.1.2 引入专业人才 (19)4.2 丰富服务内容 (20)4.2.1 开展文化娱乐活动 (21)4.2.2 提供心理关爱服务 (22)4.3 完善激励与约束机制 (24)4.3.1 建立奖励制度 (25)4.3.2 制定规范的管理制度 (26)4.4 加强家庭与社会支持 (27)4.4.1 建立家庭联系机制 (28)4.4.2 发展社区养老服务 (29)五、结论与展望 (31)5.1 研究结论 (31)5.2 对策建议 (32)5.3 研究不足与展望 (33)一、内容描述养老机构精神赡养现状分析：描述当前养老机构在精神赡养方面的现状和普遍存在的问题，如缺乏专业的精神关怀人员、精神关怀服务内容单老年人精神需求得不到有效满足等。

面临的困境与挑战：分析养老机构在精神赡养方面所面临的困境和挑战，包括社会认知度不足、政策法规不完善、资金投入不足、专业人才短缺等。

困境成因分析：深入剖析造成这些困境的深层次原因，如传统文化影响、经济发展压力、社会结构变化等。

优解策略探讨：提出解决养老机构精神赡养问题的有效策略和建议，包括提高社会对精神赡养重要性的认识、完善相关政策法规、增加政府投入、加强专业人才队伍建设、创新服务方式等。

案例分析与实证研究：通过具体案例和实证研究，展示优解策略在实际操作中的效果，以及可能的改进方向。

个人养老金基金布局竞赛启幕？个人养老金基金布局竞赛启幕未来可期的政策导向配合产品自身的稳健收益表现，让个人养老金基金吸引了大量头部公募前来“抢滩”，纷纷为旗下养老目标FOF基金申报个人养老金Y 份额。

但仔细统计不难发现，这份热闹其实仍只属于少数人。

21世纪经济报道记者观察到，当前在成立一年以上的养老目标基金产品中，因规模未达标准线并未入围个人养老金基金名单的情形并不罕见。

据21世纪经济报道记者统计，目前市场上发行了个人养老金基金Y份额的公募机构为43家，占公募机构总数比例仅为27.7%。

值得一提的是，部分基金公司在养老目标基金上的缺席尤为明显，譬如在公募“老十家”中，长盛基金甚至迄今未发行任何养老目标基金产品。

实际上，一只个人养老金基金产品的落地并非易事。

作为创新型基金产品，养老FOF顺利入围个人养老金基金名录，背后离不开公募机构在投研团队、产品设计、信息技术、渠道销售、客户服务等能力上的全面投入与支撑。

也有受访机构指出，在机构自身的经验与能力之外，我国投资者个人养老财富管理意识的薄弱，以及养老基金自身投资特性所带来的理解门槛，则是未来很长一段时间里，需要市场多方平台共同面对与化解的挑战。

头部公募领跑个人养老金基金开局3个月来，我国“第三支柱”养老体系逐步走进全面发展完善的新阶段。

Choice数据显示，当前入围的个人养老金基金已扩展至137只。

产品的成绩单也可圈可点，2023年以来，Y份额总规模超20亿元，绝大部分基金均实现了正收益。

已落地产品背后的公募管理人则达到43家。

具体来看，华夏基金以9只数量领跑，汇添富、南方基金各有8只，嘉实基金、易方达基金各有7只，华安基金和广发基金并列拥有6只，工银瑞信、银华基金并列拥有5只。

此外，发行了4只-1只的公募机构分别有6家、8家、8家和12家。

不难看出，个人养老金基金头部效应明显，规模较大的机构大多冲在一线。

以2023年末非货币基金规模排名来看，前十大公募机构均入围了2只或以上的个人养老金基金，拥有4只或以上个人养老金基金的机构，其规模排名则均在前30名以内。

提供老年人养老金融服务增加经济收入随着全球老龄化问题的加剧，老年人口的增加成为一个全球性的挑战。

在这个背景下，为老年人提供养老金融服务成为了一个迫切的需求。

这种金融服务不仅能够帮助老年人增加经济收入，还可以为他们的生活提供更多的保障。

一、老年人养老金融服务概述老年人养老金融服务是针对老年人的特殊需求，以提供财务支持、投资建议和金融规划等服务为主要内容。

这种服务旨在帮助老年人合理管理财务，增加经济收入，使他们的生活更加舒适和稳定。

二、老年人养老金融服务的重要性1. 经济压力缓解：随着年龄的增长，老年人所面临的经济压力越来越大。

提供养老金融服务可以帮助他们利用个人储蓄进行投资，实现资产增值，从而缓解经济压力。

2. 资金保障：老年人养老金融服务不仅可以帮助他们增加经济收入，还可以为他们的退休生活提供资金保障。

通过合理规划和管理财务，老年人可以确保自己在退休后依然有稳定的经济来源。

3. 投资建议：许多老年人对金融投资并不熟悉，容易陷入骗局或者亏损的风险之中。

提供养老金融服务可以为他们提供专业的投资建议，帮助他们选择安全可靠的投资项目，最大限度地保护他们的资本。

三、提供老年人养老金融服务的途径1. 金融机构设立专门部门：银行、保险公司等金融机构可以设立专门的部门，负责为老年人提供养老金融服务。

这些部门可以提供金融理财产品、投资咨询和财务规划等服务，以满足老年人的需求。

2. 政府政策支持：政府可以制定相关政策，鼓励金融机构为老年人提供养老金融服务。

政府还可以设立专项基金，用于支持老年人的金融投资和养老保险等项目。

3. 社会组织的参与：各种社会组织，如义工机构、老年人协会等，也可以参与到为老年人提供养老金融服务中。

他们可以组织相关的活动和培训，帮助老年人提高金融素养，更好地管理自己的财务。

四、老年人参与养老金融服务的意义1. 增加经济收入：通过参与养老金融服务，老年人可以利用自己的资金进行投资，实现财务增长，增加经济收入。

个人养老金的投资收益分析与政策建议ʻ中国电力财务有限公司㊀韩㊀婧㊀陈子琦㊀王力强第一作者简介:韩婧,中国电力财务有限公司,中级会计师,注册会计师,管理学硕士,研究方向:财务会计㊂摘要:长期以来,我国高度重视养老保险三支柱体系建设㊂2022年,国家相关部门出台了关于个人养老金的政策规定㊂现行个人养老金政策对于个人到底有没有吸引力呢?本文从个人投资角度进行收益分析,得出目前个人养老金政策有利于高收入群体和年龄较大群体的结论,进而从激励政策㊁提前提取触发机制㊁二三支柱互联互通㊁自动加入机制等方面提出相关建议,以期为个人养老金政策完善提供有效支撑㊂关键词:第三支柱㊀个人养老金㊀收益分析中图分类号:F842.6一㊁政策背景1994年,世界银行在总结部分国家发展改革经验的基础上,于‘防止老龄危机 保护老年人及促进增长的政策“报告中首次提出养老金三支柱体系,具体为:以国家为主导的㊁具有强制性的第一支柱公共养老金;基于雇佣关系的㊁由雇主发起的第二支柱职业养老金;由个人或家庭自主安排参与的第三支柱个人养老金㊂全球多个国家对养老金三支柱体系进行了有益的制度尝试,以期为本国国民提供多样化的养老保障收入㊂但由于各国国情不同,三支柱体系在各国的具体建设也存在一定差异㊂在我国,养老金三支柱分别为第一支柱基本养老保险㊁第二支柱企业年金和职业年金㊁第三支柱个人养老金[1]㊂截至2021年末,我国第一支柱参保人数10.3亿人,基金累计结存6.4万亿元;第二支柱参保人数0.7亿人,基金累计结存4.5万亿元;2020年末,第三支柱参保人数4.9万人,累计实现保费收入4.3亿元[2]㊂相较第一㊁二支柱,第三支柱的参保人数和基金规模微乎其微,几乎可忽略不计,我国三支柱养老金体系存在着严重的结构性失衡㊂此外,我国人口老龄化程度日趋严重,第七次全国人口普查显示,我国65岁及以上人口达到1.91亿人,占总人口比重的13.5%,比2010年上升了4.63%㊂根据研究,我国65岁及以上人口将会进一步增加并在2060年前后达到高峰,之后会在相当长一段时间内占比保持在30%左右的高位㊂劳动人口数量的减少和领取养老金人口数量的增加,使现行养老金体系面临着巨大的支付压力,可持续性不容乐观[3]㊂在此背景下,大力发展第三支柱养老保险势在必行㊂我国对第三支柱养老保险的初步探索始于个人税收递延型商业养老保险㊂2018年4月,财政部㊁税务总局㊁人力资源社会保障部㊁银保监会㊁证监会联合发布‘关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知“(财税 2018 22号),决定在上海㊁福建㊁苏州工业园区实施为期一年试点㊂此次试点充分发挥探索作用,试点过程中反映出税收优惠力度不够㊁个税抵扣操作复杂㊁信息系统衔接不畅等诸多问题[4],为后续优化完善第三支柱养老金政策提供了宝贵经验,有利于继续深入探究适合中国国情的第三支柱养老保障体系㊂2021年㊁2022年政府工作报告中分别提出要规范和继续规范发展第三支柱养老保险㊂2022年4月,‘求是“杂志发表习近平重要文章‘促进我国社会保障事业高质量发展㊁可持续发展“,其中明确指出, 要加快发展多层次㊁多支柱养老保险体系,扩大年金制度覆盖范围,规范发展第三支柱养老保险 ㊂当月,国务院办公厅发布‘关于推动个人养老金发展的意见“(国办发㊃41㊃2022 7号)(以下简称‘意见“),中国加快发展第三支柱个人养老保险的大幕就此拉开㊂2022年11月,人力资源社会保障部㊁财政部㊁国家税务总局㊁银保监会㊁证监会五部联合印发‘个人养老金实施办法“(人社部发 2022 70号)(以下简称‘实施办法“),一时间,个人养老金引发热议㊂二㊁我国个人养老金制度的特点(一)配套措施全面‘意见“出台后,各相关部门按照职责分工稳妥推进配套政策的制定,2022年11月‘实施办法“发布,随后相关配套措施相继出台,财政部㊁国家税务总局印发‘关于个人养老金有关个人所得税政策的公告“(财政部㊀税务总局公告2022年第34号),银保监会发布‘关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知“(银保监规 2022 17号)㊁‘关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知“(银保监规 2022 16号),证监会发布‘个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定“(中国证券监督委员会公告 2022 46号),多个部门为个人养老金的落地实施保驾护航,力度之大可见一斑㊂(二)覆盖范围广泛政策覆盖范围分为两个层次㊂首先,从试点地区来看,个人养老金先行城市涵盖了全国31个省(自治区㊁直辖市)的36个城市,较2018年的个人税收递延型商业养老保险的试点地区数量大幅增加;其次,从覆盖人群来看,参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的参保人即可参加个人养老金,据国家统计局和人社部统计数据估算,个人养老金的全国人口覆盖率可达到88%,能够极大地满足人民群众对补充养老保障的需求㊂(三)享受税收优惠国际经验表明,税收优惠可以提高第三支柱养老金的吸引力和参与度,被广泛运用的税收优惠政策主要有TEE和EET两种形式㊂根据财政部㊁税务总局发布的公告,目前我国个人养老金采用的税收优惠政策为后者,即在缴费环节按照缴纳标准在个税税前扣除,投资环节免税,而在领取环节按照3%缴纳个人所得税且领取金额不并入综合所得㊂我国个人所得税实行超额累进制,税率从3%到45%共分九档,综合考虑缴纳和领取环节税收政策,只要目前个人适用的个税税率超过3%,则参加个人养老金即可给个人带来税收收益,这有利于激发人民群众参与的积极性㊂(四)实行个人账户制度根据‘意见“,我国 个人养老金实行个人账户制度,缴费完全由参加人个人承担,实行完全积累 ,投资行为由个人决策并自行承担风险,这与第一㊁二支柱的养老账户存在较大不同㊂我国养老金第一支柱和第二支柱也均设置个人账户,但城镇职工基本养老保险的个人账户实质上为名义个人账户,并无实际资金存储;企业年金和职业年金的个人账户有实际资金积累,但由于第二支柱为雇主主导,资金实行统一运作,职工个人并无直接投资决策权㊂此外,个人养老金的个人账户具有唯一性,与基本养老保险和企业年金会存在多个个人账户不同,个人养老金不会存在转移接续难等问题㊂(五)投资产品类型丰富‘意见“指出,个人养老金资金可以购买银行理财㊁储蓄存款㊁商业养老保险㊁公募基金等多种金融产品,与2018年的个人税收递延型商业养老保险仅能投资商业养老保险相比,个人养老金的投资渠道更加多元化,可以满足不同风险偏好人群的投资需求,也能充分发挥市场的作用㊂同时,监管部门也建立了产品准入制度, 个人养老金产品及其发行㊁销售机构由相关金融监管部门确定 ,进入个人养老金投资目录的产品应具备 运作安全㊁成熟稳定㊁标的规范㊁侧重长期保值等基本特征 ,严格完善的监管机制大大提高了投资产品的安全性㊂三㊁收益分析个人养老金对于个人到底有没有吸引力呢?以下我们尝试从个人投资角度进行收益分析㊂首先,依据个人所得税法和个人养老金税收优惠政策,计算个人养老金节约个税金额;其次,梳理目前公布的个人养老金投资产品,根据已知产品的收益率预计个人养老金资金运作的收益水平;最后,测算不同年龄人群个人养老金的投资回报率,分析个人的投资意愿与动力,从而为政策完善提供参考依据㊂(一)节约个税金额参与个人养老金可节约的个税金额与个人的㊃51㊃缴费额度及适用税率直接相关㊂为简便分析,假设参与人每年缴费额度为12000元,在目前个人所得税法下,纳税人根据全年应纳税所得额即可确定最优纳税方案[5],基于最优纳税方案,可以计算任一应纳税所得额下的节税金额,具体如表1所示㊂参与个人养老金可节约个税金额大致与应纳税所得额保持正比,但也会因最优纳税方案存在一定波动㊂表1　最优纳税方案下参与个人养老金节约个税金额单位:元应纳税所得额区间(用x表示具体金额)参与个人养老金前个税参与个人养老金后个税节约个税小于或等于0000(0,12000]0.03x00~360(12000,72000]0.03x0.03x-360360(72000,84000]0.1x-50400.03x-360360~1200(84000,180000]0.1x-50400.1x-62401200(180000,192000]0.2x-230400.1x-62401200~2400(192000,203100]0.2x-230400.2x-254402400(203100,215100]0.1x-27300.2x-254401200~2400(215100,288000]0.1x-27300.1x-39301200(288000,300000]0.2x-315300.1x-39301200~2400(300000,444000]0.2x-315300.2x-339302400(444000,456000]0.25x-537300.2x-339302400~3000(456000,564000]0.25x-537300.25x-567303000(564000,576000]0.3x-819300.25x-567303000~3600(576000,672000]0.3x-819300.3x-855303600(672000,684000]0.25x-483300.3x-855303000~3600(684000,720000]0.25x-483300.25x-513303000(720000,732000]0.3x-843300.25x-513303000~3600(732000,960000]0.3x-843300.3x-879303600(960000,972000]0.35x-1323300.3x-879303600~4200(972000,1260000]0.35x-1323300.35x-1365304200(1260000,1272000]0.45x-2583300.35x-1365304200~5400(1272000,1277500]0.45x-2583300.45x-2637305400(1277500,1289500]0.35x-1305800.45x-2637304200~5400(1289500,1380000]0.35x-1305800.35x-1347804200(1380000,1392000]0.45x-2685800.35x-1347804200~5400(1392000,1452500]0.45x-2685800.45x-2739805400(1452500,1464500]0.35x-1233300.45x-2739804200~5400(1464500,1620000]0.35x-1233300.35x-1275304200(1620000,1632000]0.45x-2853300.35x-1275304200~5400大于16320000.45x-2853300.45x-2907305400注:表中应纳税所得额x为未扣除个人养老金缴纳金额;个人养老金缴费额度为12000元㊂(二)个人账户预期收益截至2023年2月,中国银保信和证监会分别发布了个人养老金保险产品目录和基金产品目录,其中保险产品13只,基金产品129只,个人养老金银行理财和储蓄存款产品暂未公布㊂公布的13只保险产品中包括专属商业养老保险8只㊁养老年金保险3只和两全保险2只,其中,专属商业养老保险有明确的年度结算利率,我们以此为例来了解保险产品收益率情况㊂通过各保险公司官方网站,搜集整理8只专属商业养㊃61㊃老保险的收益信息如表2所示㊂该8只保险产品中有5只于2021年成立,3只于2022年成立㊂2021年结算利率中最低的为4%,最高的达6.1%;2022年结算利率中最低的为4%,最高的为5.7%;且进取型的利率均超过稳健型,平均结算利率可达5%以上㊂表2㊀专属商业养老保险产品利率情况产品名称稳健型进取型保障利率2021年结算利率2022年结算利率保障利率2021年结算利率2022年结算利率国寿鑫享宝 2.00% 4.00% 4.50%0.00% 5.00% 5.00%人保寿险福寿年年 3.00% 5.00% 4.80%0.50% 5.30% 5.10%太平岁岁今生 2.00% 4.50% 4.00%0.00% 5.35% 5.10%太平盛世福享今生 3.00%─ 5.10%0.55%─ 5.70%泰康臻享百岁 2.85% 6.00% 5.05%0.50% 6.10% 5.50%泰康臻享百岁B款 2.85%─ 4.80%0.50%─ 5.00%国民共同富裕 3.00%─ 5.15%0.00%─ 5.60%新华人寿保险股份有限公司卓越优选 2.50% 5.00% 5.00% 1.00% 5.50% 5.15%数据来源:各保险公司官方网站㊂公布的129只基金产品均为原有基金目录上增设的Y份额,原有基金的A份额实际已设立并运行一段时间㊂本文按照该129只基金A份额成立以来的回报率由高到低排序,分别选取排名前10和排名后10的20只基金㊂具体相关信息及回报率如表3所示㊂从表3可以看出,成立以来回报率高的均为成立时间较早的基金,回报率低的均为2020年㊁2021年成立的基金㊂根据成立时间和成立以来回报率按复利计算年回报率,华夏养老2045三年可达12.85%,泰康福泽积极养老五年可低至-9.65%㊂从2022年回报率看,该20只基金全部为负收益,且回报率最低至-19.65%,这也反映了2022年整体市场走势不佳㊂养老目标基金更注重长期投资策略和长期收益㊂短期来看,基金产品的收益率波动较大㊂当然,部分基金产品的收益率非常可观,高收益也意味着高风险㊂表3㊀部分基金产品回报率基金代码基金简称成立时间成立以来回报率2022年回报率006321中欧预见养老2035三年A2018-10-1061.52%-10.19%006620华夏养老2045三年A2019-04-0958.68%-16.21%006290南方养老2035三年A2018-11-0657.34%-10.05%007188嘉实养老2050五年A2019-04-2554.92%-15.45%006289华夏养老2040三年A2018-09-1350.62%-14.12%007241中欧预见养老2050五年A2019-05-1050.6%-17.68%006307嘉实养老2040五年A2019-03-0647.55%-15.02% 007059汇添富养老2040五年A2019-04-2947.28%-16.58%006295工银养老2035三年A2018-10-3144.87%-12.4%007060汇添富养老2050五年A2019-05-1743.87%-19.65%013519易方达汇智平衡养老(FOF)A2021-11-04-3.76%-8.85%013155汇添富添福汇盈稳健养老目标一年持有A2021-10-15-3.82%-6.59%012095长信颐和养老(FOF)A2021-12-07-5.11%-9.29%㊃71㊃续表3基金代码基金简称成立时间成立以来回报率2022年回报率010323华安平衡养老目标三年持有A2020-12-01-5.68%-14.95% 010320华安养老2040三年持有A2021-05-13-6.01%-14.25% 011233泰康福泰平衡养老(FOF)A2021-04-28-6.46%-12.06% 010193农银养老2045五年A2020-11-05-6.5%-15.36% 012283建信普泽养老目标日期2040三年持有A2021-07-14-8.36%-13.39% 012311民生加银康泰养老目标日期2040三年持有A2021-09-23-12.11%-17.3% 012513泰康福泽积极养老目标五年持有A2021-06-29-14.24%-18.8%数据来源:Wind资讯网㊂成立以来回报率截至2023年2月3日㊂储蓄存款方面虽然未公布个人养老金相关产品,但根据此前银保监会㊁人民银行联合发布的‘关于开展特定养老储蓄试点工作的通知“,部分银行在特定城市开展了特定养老储蓄试点工作,整存整取试点产品利率可达3.5%和4%,期限有5年㊁10年㊁15年㊁20年4档,且购买需满足年龄加期限大于55的条件㊂五年期整存整取利率3.5%和4%,按复利计算的年利率分别为3.28%和3.71%㊂综合对以上相关投资产品收益率分析,我们预期个人养老金个人账户资金最低投资收益率为3%,一般情况下可达4.5%,乐观情况下可达6%㊂(三)投资回报率测算假设领取个人养老金的年龄条件确定为60岁,则当前年龄为30岁的参与人,缴费年限为30年;当前年龄为35岁的参与人,缴费年限为25年,以此类推㊂为简便分析,假设参保人每年年末按照上限12000元进行个人养老金缴纳㊂根据上述条件,分别选取参与人在参与个人养老金期间的节税金额为0元㊁360元㊁1200元和2400元以及当前年龄为30㊁35㊁40㊁45㊁50和55岁几种情形进行投资回报率测算,具体结果如表4㊁5㊁6㊁7所示㊂表4㊀每年节税金额0元情形下的投资回报率测算单位:万元当前年龄(岁)303540455055缴费年限(年)30252015105每年节约个税000000每年实际现金流出 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2个人账户预期投资收益率为0个人账户余额36.0030.0024.0018.0012.00 6.00一次性领取金额34.9229.1023.2817.4611.64 5.82投资回报率-0.21%-0.25%-0.32%-0.44%-0.68%-1.52%个人账户资金投资收益率为3%个人账户余额57.0943.7532.2422.3213.76 6.37一次性领取金额55.3842.4431.2821.6513.34 6.18投资回报率 2.81% 2.77% 2.70% 2.58% 2.34% 1.48%个人账户资金投资收益率为4.5%个人账户余额73.2153.4837.6524.9414.75 6.56一次性领取金额71.0151.8736.5224.1914.30 6.37投资回报率 4.32% 4.28% 4.21% 4.09% 3.84% 2.98%个人账户资金投资收益率为6%个人账户余额94.8765.8444.1427.9315.82 6.76一次性领取金额92.0263.8642.8227.0915.34 6.56投资回报率 5.83% 5.78% 5.72% 5.60% 5.35% 4.48%㊃81㊃表5㊀每年节税金额360元情形下的投资回报率测算单位:万元当前年龄(岁)303540455055缴费年限(年)30252015105每年节约个税0.0360.0360.0360.0360.0360.036每年实际现金流出 1.164 1.164 1.164 1.164 1.164 1.164个人账户预期投资收益率为0个人账户余额36.0030.0024.0018.0012.00 6.00一次性领取金额34.9229.1023.2817.4611.64 5.82投资回报率0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%个人账户预期投资收益率为3%个人账户余额57.0943.7532.2422.3213.76 6.37一次性领取金额55.3842.4431.2821.6513.34 6.18投资回报率 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%个人账户预期投资收益率为4.5%个人账户余额73.2153.4837.6524.9414.75 6.56一次性领取金额71.0151.8736.5224.1914.30 6.37投资回报率 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50%个人账户预期投资收益率为6%个人账户余额94.8765.8444.1427.9315.82 6.76一次性领取金额92.0263.8642.8227.0915.34 6.56投资回报率 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00%表6㊀每年节税金额1200元情形下的投资回报率测算单位:万元当前年龄(岁)303540455055缴费年限(年)30252015105每年节约个税0.120.120.120.120.120.12每年实际现金流出 1.08 1.08 1.08 1.08 1.08 1.08个人账户预期投资收益率为0个人账户余额36.0030.0024.0018.0012.00 6.00一次性领取金额34.9229.1023.2817.4611.64 5.82投资回报率0.51%0.62%0.78% 1.06% 1.65% 3.75%个人账户预期投资收益率为3%个人账户余额57.0943.7532.2422.3213.76 6.37一次性领取金额55.3842.4431.2821.6513.34 6.18投资回报率 3.46% 3.57% 3.73% 4.01% 4.62% 6.75%个人账户预期投资收益率为4.5%个人账户余额73.2153.4837.6524.9414.75 6.56一次性领取金额71.0151.8736.5224.1914.30 6.37投资回报率 4.94% 5.05% 5.21% 5.50% 6.10%8.25%个人账户预期投资收益率为6%个人账户余额94.8765.8444.1427.9315.82 6.76一次性领取金额92.0263.8642.8227.0915.34 6.56投资回报率 6.42% 6.53% 6.69% 6.98%7.59%9.76%㊃91㊃表7㊀每年节税金额2400元情形下的投资回报率测算单位:万元当前年龄(岁)303540455055缴费年限(年)30252015105每年节约个税0.240.240.240.240.240.24每年实际现金流出0.960.960.960.960.960.96个人账户预期投资收益率为0个人账户余额36.0030.0024.0018.0012.00 6.00一次性领取金额34.9229.1023.2817.4611.64 5.82投资回报率 1.29% 1.57% 1.98% 2.69% 4.21%9.65%个人账户预期投资收益率为3%个人账户余额57.0943.7532.2422.3213.76 6.37一次性领取金额55.3842.4431.2821.6513.34 6.18投资回报率 4.17% 4.44% 4.86% 5.58%7.13%12.67%个人账户预期投资收益率为4.5%个人账户余额73.2153.4837.6524.9414.75 6.56一次性领取金额71.0151.8736.5224.1914.30 6.37投资回报率 5.62% 5.89% 6.31%7.04%8.59%14.18%个人账户预期投资收益率为6%个人账户余额94.8765.8444.1427.9315.82 6.76一次性领取金额92.0263.8642.8227.0915.34 6.56投资回报率7.08%7.35%7.77%8.50%10.06%15.69%个人账户预期投资收益率为0,也即个人账户资金不选择任何产品进行投资时,参与个人养老金的投资回报率大小仅与税收优惠政策有关㊂当每年节税金额为0元时,参与个人养老金因税收带来的投资回报率均小于0,且年龄越大负收益越明显㊂由此可见,低收入人群无法享受税收优惠政策红利,且年龄越大因税收优惠政策带来的损失也越大;当每年节税金额为360元时,参与个人养老金的投资回报率为0,该情形下,税收优惠政策不能给个人带来收益也没有产生任何损失;当每年节税金额为1200元时,参与个人养老金的投资回报率均大于0,当前年龄为30岁的参与人,投资回报率为0.51%,当前年龄为55岁的参与人,投资回报率可达3.75%,年龄越大,税优政策带来的投资回报率越高;随着节税金额变大,相同年龄和缴费年限下的投资回报率也逐渐变高,在每年节税金额2400元情形下,当前年龄为30岁的参与人,投资回报率达到1.29%,当前年龄为55岁的参与人,投资回报率达到9.65%,节税金额高时较大年龄参与人因节税产生的收益非常可观㊂当个人账户预期投资收益率为3%㊁4.5%和6%时,投资回报率的变动规律与预期投资收益率为0时一致,而且随着预期投资收益率的增长,投资回报率不断提高㊂四㊁结论及建议(一)结论从收入高低来看,目前个人养老金的税收优惠政策有利于高收入群体,一般来说,收入越高参与个人养老金带来的节税金额越高,节税收益也越高;对于部分低收入人群 目前适用个税税率不超过3%的人群,个人养老金的税收优惠政策不仅没有带来收益反而会产生损失㊂从年龄大小来看,当前年龄越大,缴费年限越短,缴费环节适用税率与领取环节适用税率的差异影响越显著㊂在节税金额相同的情况下,当节税收益为正时,年龄越大,投资回报率越高;当节税收益为负时,年龄越大,投资回报率会越低㊂因此,对于节税收益为负的低收入人群,个人养老金的税收优惠政策并没有产生正向激励作用,且当前年龄越大的个体参与个人养老金的动力越小㊂节税收益为正的人群中,对于年轻个体来说,个人养老金的税收优惠政策也无明显吸引力,而且当前年龄越小也意味着资金封闭时间越长㊁流动性越差,个人养老金无法满足个人临时㊃02㊃性资金需求,除投资产品安全性和收益性保证水平较高外,个人养老金对年轻个体没有显著优势;对于年龄较大的个体,例如当前55岁㊁60岁退休的职工,即便年节约个税金额1200元,参与个人养老金仅节税带来的收益即可达到3.75%,远高于当前3年期定期存款基准利率2.75%,如果节税金额更高㊁距离退休时间更近,该收益也更高,因此,对于这些个体来说个人养老金极具投资价值㊂(二)相关建议根据上述结论,结合个人养老金制度特点,本文提出以下建议㊂第一,针对不同收入水平人群采取不同的税收优惠政策或者财政激励政策,避免贫富差距扩大,提高优惠政策吸引力㊂具体地,税收优惠政策除采用EET形式外,还可引用TEE形式,让低收入人群也享受到实际的税收优惠;或者直接对适用个税税率不超过3%的人群分年龄层给予财政补贴,年龄越大给予补贴额越高,激发低收入人群参与动力㊂第二,对个人账户投资收益免征个人所得税㊂根据当前税法规定,个人储蓄存款利息收入㊁证券投资基金价差收入等暂不征收个人所得税,而个人养老金在EET税收形式下实质上对投资收益也征收了个人所得税,这导致个人养老金账户内外资金投资税收成本存在差异,因此可对个人养老金投资收益免征个人所得税,保持税收政策一致性,降低个人养老金税收成本,提升个人参与意愿㊂第三,设置提前提取触发机制㊂对于买房㊁子女教育㊁大病等涉及大额资金支出的情形允许个人养老金资金的提前提取㊂同时为避免随意支取,应针对不同年龄层设置提前提取次数上限,以此打消年轻群体参与个人养老金的顾虑㊂第四,实现养老金第二支柱与第三支柱的互联互通㊂由于养老金第二支柱参与企业有限,个人在工作转换时,企业年金或职业年金存在原企业参与而新企业未参与的情形,从而使得个人的企业年金账户资金无法随工作单位的变化而转移,只能保留在原单位的计划中,个人对其支配度不高㊂如果打通第二支柱与第三支柱的连接通道,让特殊情况下的第二支柱资金可以转入第三支柱,既可以提高第三支柱的资金规模,也可以给参与人带来便利,从而提高对部分人群尤其是年轻人群的吸引力㊂第五,对收入高㊁年龄大的人群设置自动加入机制㊂由于对政策㊁投资等相关信息了解不够深入,大部分人无法全面知悉个人养老金的收益水平,因此建议在提高宣传力度的同时,对于收入高㊁年龄大,个人养老金收益水平较高的人群设置自动加入机制,在不损害个人利益的前提下,提高个人养老金参与度㊂参考文献:[1]董克用,孙博,张栋.从养老金到养老金融:中国特色的概念体系与逻辑框架[J].公共管理与政策评论,2021,10(6):15-23.[2]房连泉.个人养老金公共管理平台的国际经验与政策启示[J].华中科技大学学报(社会科学版), 2022,36(2):38-47.[3]董克用,张栋.高峰还是高原? 中国人口老龄化形态及其对养老金体系影响的再思考[J].人口与经济,2017(4):43-53.[4]刘同洲.促进个人养老金发展的税收政策研究基于美国个人养老金(IRA)的经验与启示[J].税务研究,2022(9):127-132.[5]赵洪利.新个人所得税法下工资薪金和年终奖纳税筹划的研究[J].中小企业管理与科技(中旬刊), 2019(2):51-54,56.责任编辑:姜洪云㊃12㊃。