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盈余管理的原因、动机及测度方法前沿研究综述盈余管理是公司在财务报告中有意地调整收益或费用来影响期末盈余的行为。
这种行为可能是为了满足管理层的目标、市场预期或其他激励、奖励机制。
本文将对盈余管理的原因、动机及测度方法进行综述，并着重介绍前沿研究的进展与发展趋势。
一、盈余管理的原因1. 税务考虑：企业通过盈余管理来减少税负，合法降低利润。
通过调整收入和支出的时机和数额，企业可以在特定时间段内实现纳税责任的最小化。
2. 资金约束：企业在面临资金短缺时可能会通过盈余管理来提高贷款融资的可能性。
通过调整账面利润、资产价值和财务指标，企业可以改善自身的信用状况，从而更容易获得外部融资。
3. 经营业绩操纵：盈余管理可能是管理层为了满足市场预期或提高公司股价而进行的行为。
这种操纵行为可能包括延迟公布负面消息、提前确认收入或推迟确认费用等。
二、盈余管理的动机1. 管理层报酬：盈余管理可以使管理层的绩效看起来更好，进而实现薪酬激励和股票期权激励的最大化。
管理层通常与公司的财务指标和业绩绩效挂钩，因此他们有动机通过盈余管理来影响这些指标。
2. 市场反应：盈余管理可以影响公司的股票价格。
管理层可能会利用盈余管理来调整公司的盈利预期，从而引起市场的反应，进而影响股票价格。
这种操纵行为可能会使投资者做出错误的决策，产生市场效应。
三、盈余管理的测度方法1. 离群值分析：通过分析公司盈余数据的离群值来判断是否存在盈余管理行为。
离群值的存在可能意味着公司有意地扭曲了财务报告的数据。
2. 偏度和峰度分析：通过计算盈余数据的偏度和峰度来判断是否存在盈余管理行为。
偏度和峰度的异常程度可能表明财务报告中存在不正常的调整。
3. 福利变化分析：通过分析企业主要利益相关方的福利变化来判断是否存在盈余管理行为。
利益相关方在公司盈余变动时可能会出现不正常的变化。
四、前沿研究的进展与发展趋势1. 基于人工智能的盈余管理识别：近年来，人工智能技术的发展为盈余管理识别提供了新的方法。
盈余管理对股权激励的影响股权激励是现代公司治理中的重要组成部分，可以激发员工的积极性和创造性，增强员工和公司的利益共同体意识，从而提高公司绩效。
盈余管理是管理者为达到特定目的而采用各种会计政策的行为，旨在调整公司的利润水平和财务报告，影响公司价值和股价。
盈余管理与股权激励之间存在着密不可分的关系，本文将从公司内部和公司外部两个方面介绍盈余管理对股权激励的影响。
一、公司内部的影响1.对员工激励的影响股权激励计划使员工成为公司的股东，可以使员工与公司形成利益共同体，分享公司的盈利和财富。
对于高管和核心员工来说，他们通常获得更多的股权激励，其报酬水平和股票价格和公司的盈余息息相关。
因此，公司管理者有动机通过盈余管理来提高公司盈利水平，进而提高员工股权激励计划的效果，增加员工收益。
然而，对于其他员工来说，由于普通员工往往不会获得公司高管和核心员工那样的股权激励，因此，盈余管理行为对他们的收益影响较小。
2.对公司绩效评价的影响股权激励计划通常与公司业绩挂钩，公司管理者会通过盈余管理调整财务报告，以提高公司盈利水平和市场评价，从而使得股权激励计划得到更好的实施。
然而，盈余管理可能会导致公司的实际业绩与表面业绩相差较大，从而影响股东和投资者对公司的信任度和评价，从而影响公司未来的发展。
3.对公司经营决策的影响盈余管理可能会影响公司的经营决策，例如，公司管理者可能会更倾向于采取保守的会计政策，从而减少风险和不确定性，但这可能会导致公司错失一些机会，限制公司的成长。
另一方面，公司管理者可能会采取激进的会计政策，在一定程度上夸大公司业绩和市场评价，进而获得更多股权激励，但这可能会对公司未来的发展带来风险和不确定性。
盈余管理行为可能会影响投资者对公司股票的投资决策，例如，公司管理者可能会通过盈余管理来夸大公司业绩和市场评价，吸引更多投资者购买公司股票，但如果公司实际业绩无法满足投资者的预期，投资者可能会失去信任并逃离公司股票，从而导致公司股价下跌。
浅谈高管激励与盈余管理的关系与对策作者：方宇晖钟舒凌来源：《时代金融》2012年第18期【摘要】本文研究了高管薪酬激励与股权激励对盈余管理的关系，并对高管激励制度引起盈余管理行为的治理对策进行了初步探讨。
治理基于高管激励引起的盈余管理应当优化高管绩效评价体系，引入多指标市场化评价体系，同时独立激励设计与考核机构，提高高管违规成本，以保障股东利益。
【关键词】高管薪酬激励股权激励盈余管理对策一、高管激励引起盈余管理现代企业所有权与控制权的分离，使企业所有者追求的股东财富最大化与企业管理者所追求的个人利益最大化目标间存在偏离。
由于企业高管对其经营成果并没有剩余索取权，往往其付出与所得并不成正比，因此高管往往并不关注如何尽力提高企业业绩，而是专注于自身薪酬与名声地位。
为减少此种代理成本，企业往往通过设计与高管努力程度挂钩的报酬制度对高管实施激励。
但是，由于存在信息不对称，企业股东很难衡量高管的努力程度，因此，衡量高管努力程度仅能从企业绩效入手，衡量企业绩效的指标通常为会计指标，而会计盈利指标容易被管理层利用其职权与信息优势进行操纵，且高管可以通过对会计方法、会计估计、会计政策等的灵活选择，即进行盈余管理，使企业盈余指标更符合绩效评价制度期望，从而提升自身报酬。
二、基于薪酬激励的盈余管理薪酬激励制度将高管薪酬与企业盈利指标相联系，企业盈利指标越高，高管得到的薪酬也越高。
国外相关研究发现，高管薪酬契约存在上下限约束时，当预期无法达到契约约定下限时，高管更倾向于选择递延收益的会计方法，即洗大澡行为；当预期超过契约约定上限时，高管也会倾向于将本期收益递延到后期，使后期盈利水平更容易达到契约要求；当预期在契约约定上下限之间时，高管则倾向于采用增加收益的会计方法。
众多学者也对此进行了实证检验，结果表明，操纵性应计利润与高管薪酬呈显著正相关关系，薪酬激励构成公司盈余管理的一大动因。
三、基于股权激励的盈余管理与薪酬激励相对的另一种高管激励手段股权激励也被许多学者证实会引起盈余管理。
盈余管理影响因素研究文献综述盈余管理是指公司在会计报告中对盈余进行人为操纵的行为，这种行为可能涉及到收入的操纵、费用的操纵以及资产负债表的操纵。
盈余管理对公司的财务报告真实性产生负面影响，给投资者和其他利益相关方带来了不确定性，因此对盈余管理的影响因素进行研究对于完善公司治理，提高投资者保护，维护市场秩序具有重要意义。
本文将从多个角度对盈余管理的影响因素进行综述，以期为相关研究提供参考。
1. 公司治理结构公司治理结构是影响盈余管理的重要因素之一。
研究表明，完善的公司治理结构可以有效地减少盈余管理行为的发生。
独立董事的数量和质量、监事会的角色和职能、股权激励政策等都可以影响公司的盈余管理行为。
监管机构的监督力度、市场竞争程度、行业特性等也对公司的盈余管理行为产生影响。
2. 经济环境经济环境是另一个影响盈余管理的重要因素。
研究发现，在经济周期波动较大的时期，公司更容易出现盈余管理行为。
而在经济周期稳定的时期，公司对盈余管理的需求相对较小。
宏观经济政策的变化、通货膨胀水平、利率水平等也对公司的盈余管理行为产生影响。
3. 股东结构股东结构是影响盈余管理行为的另一个重要因素。
研究表明，存在股权集中的公司更容易出现盈余管理行为。
而在股权分散的公司，盈余管理行为相对较少。
外部股东的监督程度、股东权益保护程度等也会对盈余管理行为产生影响。
4. 公司特性公司特性也对盈余管理行为产生影响。
公司规模、盈利水平、资产负债结构、行业属性等都会影响公司的盈余管理行为。
研究表明，规模较大、盈利水平较高、资产负债结构较为稳健的公司更容易出现盈余管理行为。
而在高风险行业、高杠杆行业，盈余管理行为相对较多。
5. 管理层激励机制管理层激励机制是影响盈余管理行为的重要因素之一。
股票期权激励、绩效奖金、促成股票回购等都会影响管理层的盈余管理行为。
研究表明，激励机制越强，管理层越容易出现盈余管理行为。
而在缺乏激励机制的公司，盈余管理行为相对较少。
盈余管理对股权激励的影响
盈余管理对股权激励计划有着至关重要的影响。
股权激励计划是指由公司发放股票或股票期权给员工作为奖励和激励的一种方式。
它对于吸引和留住优秀员工，激励员工为公司创造更高价值具有重要意义。
然而，盈余管理可能会对股权激励产生负面影响。
首先，盈余管理可能导致公司难以识别员工的真实价值。
由于盈余管理会使公司的财务数据发生偏差，这可能会误导公司对员工的表现进行评估。
如果公司不了解员工的真实表现，那么股权激励计划的设计可能会偏颇，从而使员工得不到应有的奖励，或者使公司浪费资源给予不当的奖励。
其次，盈余管理可能影响公司的股价波动。
如果公司通过盈余管理来达成某些财务指标，那么这可能会导致公司短期内的财务数据波动，并对股价造成影响。
如果员工的股权激励计划与公司的股价挂钩，那么这也将对员工的奖励产生不利影响。
最后，盈余管理可能提高公司的风险。
盈余管理可能导致公司信息披露不完全或不透明，从而增加了公司的风险。
如果员工转移了风险，那么他们可能会受到影响。
综上所述，盈余管理有着重要的影响力，在股权激励的设计、实施以及员工的奖励方面都是不可忽视的因素。
因此，公司应当采取措施来避免盈余管理的影响，确保股权激励可以真正发挥激励作用，为公司的长期发展注入源源不断的动力。
股权激励与盈余管理的关系研究
股权激励作为一种长期激励机制,旨在解决现代企业委托代理问题,是公司
治理机制的重要组成部分。
然而,对于我国上市公司,股权激励是一把“双刃剑”。
一方面,股权激励能够将管理层的利益和企业的利益联系在一起,产生利益趋同
效应,降低代理成本;另一方面,基于信息不对称理论,股权激励会产生机会主义
行为效应,促使管理层为获取自身利益最大化诱发应计盈余管理和真实盈余管理行为,损害公司价值。
股权激励与盈余管理呈现怎样的关系受这两种效应的综合影响。
企业在不同生命周期阶段表现出不同的特点,股权激励利益趋同效应和机会主义行为效应影响强度也会发生变化,导致股权激励与盈余管理之间可能存在不同的关系。
在我国独特的政治经济环境下,研究不同企业生命周期阶段股权激励与盈余管理的关系,能够揭示股权激励制度下管理层应计盈余管理和真实盈余管理行为,对防控高管盈余管理、更好地发挥股权激励利益趋同效应具有重要的意义。
本文在对股权激励、盈余管理、企业生命周期相关理论和研究成果进行全面梳理的基础上,根据不同企业生命周期阶段的特点提出研究假设,选取我国
2012-2016年实施股权激励计划的上市公司为样本,采用现金流组合方法把样本
划分为成长期和成熟期两组,基于股权激励方案的多个影响因素,实证分析了不
同企业生命周期阶段下,股权激励与盈余管理的关系。
本文的研究结果表明:处于成长期的企业,股权激励程度与应计盈余管理、真实盈余管理显著正相关;股权激励时长与应计盈余管理和真实盈余管理水平关系不显著;采用股票期权模式较限制性股票模式更容易引发管理层应计盈余管理和真实盈余管理行为。
处于成熟期的企业,股权激励程度与应计盈余管理显著正相关,与真实盈余
管理显著负相关,与整体盈余管理显著负相关;股权激励时长与应计盈余管理和
真实盈余管理水平显著负相关;采用股票期权和限制性股票模式对应计盈余管理的影响差异不大,采用股票期权模式较限制性股票期权更能抑制管理层真实盈余管理行为,从而抑制整体盈余管理水平。
基于研究结论,本文分别对成长期和成熟期的企业提出了具有针对性的建议,以期为我国上市公司合理利用股权激励机制、抑制管理层盈余管理行为提供指导。
