第五章长期融资

第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。

A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。

A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。

A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。

A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。

A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。

A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。

A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。

A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。

A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。

A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。

A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。

A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。

上市公司融资方式有几种主要是这几种范本一：正文：第一章：上市公司融资方式概述随着经济的发展和市场的需求，上市公司为了获得更多资金支持和市场认可，需要进行融资。

上市公司融资方式主要分为以下几种。

第二章：股票发行2.1 初次公开发行（IPO）初次公开发行是指尚未在证券交易所上市的公司通过证券发行公开募集资金。

这是一种常见的融资方式，通过向公众发行股票来筹集资金。

2.2 增发增发是指上市公司在IPO之后再次向公众发行股票，以增加公司的注册资本和募集资金。

增发是一种迅速融资的方式，常用于公司扩张或再融资需求。

第三章：债券发行3.1 公开发行债券公开发行债券是指上市公司向公众发行债券以融资。

债券是一种固定收益债务工具，投资者向公司提供借款，并以一定的利率获取利息收益。

3.2 私募债券私募债券是指上市公司通过私下协商的方式向特定的机构或个人发行债券。

私募债券通常用于小规模融资，具有较高的灵活性和快速性。

第四章：银行借贷银行借贷是指上市公司通过与银行签订借贷协议，获得资金支持的方式。

上市公司可以向银行申请贷款，用于进行企业经营或扩张计划。

第五章：其他融资方式5.1 租赁融资租赁融资是指上市公司通过与租赁公司签订租赁合同，获得特定资产的使用权并支付租金。

租赁融资通常用于购买设备或场地等资产的融资需求。

5.2 财务租赁第六章：附件本文档涉及附件，请参见附件部分。

第七章：法律名词及注释本文所涉及的法律名词及注释如下：无范本二：正文：第一章：上市公司融资方式概述上市公司融资方式是指上市公司通过不同的途径和方式来筹集资金实现发展目标。

在市场经济环境下，上市公司可以选择多种融资方式。

第二章：股权融资2.1 发行新股上市公司可以通过发行新股向公众募集资金，以实现公司扩张、投资项目或业务拓展等目标。

这是一种常见的融资方式，能够吸引大量投资者参与。

2.2 预留增发预留增发是指上市公司在发行新股时，预设一部分股权给特定股东，以后在需要融资时向这些股东定向增发股票，实现融资的目的。

《财务管理学》第五章习题+答案第五章：长期筹资方式名称解释1 长期筹资2 企业内部资本3 内部筹资4外部筹资5 股权性筹资6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本9 投入资本筹资 10 股票11 普通股12优先股13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券25 浮动利率债券 26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁37 平均分摊xx38 等额年金xx 39 认股权证判断题资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存）发展的一个必要条件。

（．《财务管理学》第五章习题+答案处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。

例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。

（）在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。

（）在改革开放的条件下，国外以及我国xx、xx和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。

（）处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。

（）根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。

（）在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。

（）筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。

（）筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。

（）筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。

（））（所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。

．《财务管理学》第五章习题+答案发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。

（）对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。

第五章国际结算融资习题答案一、名词解释打包贷款出口押汇进口押汇买方远期信用证买方远期信用证开证授信额度信托收据提货担保出口商票融资票据贴现打包贷款：是指以出口商收到的进口方银行开来的信用证正本作为抵押向银行申请发放贷款的融资方式,旨在提供出口商备货阶段的周转资金。

出口押汇：是指出口商向当地银行提出押汇申请，将全套出口单据提交银行，由银行按照票面金额扣除从押汇日到收款日利息及有关费用，将净额付给出口商的一种融资方式。

进口押汇：进口押汇是指进口商的开证行收到出口方提交的信用证项下或进口代收项下的单据并审核无误后,进口商出现资金困难无力按时对外付款,由开证行先行代其付款,使客户取得短期的资金融通。

买方远期信用证：也称为假远期信用证,是开证行开出远期信用证,同时在信用证条款中承诺单证相符情况下即期付款,开证申请人到期偿付开证行的信用证。

开证授信额度：也称为进口开证额度,是开证行对于在本行开户且资信良好的进口商在申请开立信用证时提供的免收保证金或不要求其办理抵押的最高资金限额。

信托收据：也称信托提单、留置权书或信托证,是指进口商承认以信托的方式向银行借出全套商业单据时出具的一种保证书。

提货担保：提货担保是指信用证规定提交全套海运提单,而货物先于全套正本单据到达港口,进口商为及时提货而向开证行申请出具的,用于向船公司办理提货手续的书面担保文件。

出口商票融资：出口商票融资是指出口商在采用赊销(OA)、承兑交单(DA)等方式向进口商销售货物或提供服务时,出口商按照合同规定出运货物或提供服务后,将出口商发票项下应收账款债权转让与银行,向银行申请资金融通,银行在不承担进口商付款风险,并向出口商保留融资追索权的前提下,以贴现方式买入出口商业发票项下应收款项,为客户提供短期资金融通。

票据贴现：是指远期信用证项下的汇票或跟单托收项下汇票经开证行或承兑银行承兑后,在到期日前由银行从票面金额中扣减贴现利息及有关手续费后,将余款支付给持票人的一种融资方式。

第五章1.七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年;根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复利计息。

要求:试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。

2.八方公司拟发行面额1000元、票面利率6%、5年期债券一批，每年年末付息一次。

要求:试分别测算该债券在不同市场利率下的发行价格:(1) 市场利率为5%;(2) 市场利率为6%;(3)市场利率为7%。

3.九牛公司采用融资租赁方式，于20X6年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款20000元，租期为4年;双方约定，租赁期满后设备归承租方所有，租赁期间折现率为10%，以后付等额年金方式支付租金。

要求:(1)测算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额;(2)编制九牛公司该设备租金摊销计划表。

第六章资本结构决策1. 三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元的债券;预计发行价格为550元，发行费用率2%;公司所得税税率25%。

要求:试测算三通公司该债券的资本成本率。

2. 四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元。

要求:试测算四方公司该优先股的资本成本率。

3.五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万股新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%。

要求:试测算五虎公司本次增发普通股的资本成本率。

4.六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%;资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。

要求:试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

5. 七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如表6-23所示。

要求:试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较、选择筹资方案。

第五章长期筹资方式第1节长期筹资概述一、长期筹资的意义1、长期筹资的概念企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。

长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。

长期筹资是企业筹资的主要内容。

2、长期筹资的意义（1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。

（2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，往往也需要筹集资本。

（3）企业根据内外部环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹集资本。

二、长期筹资的动机1、扩张性筹资动机企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。

2、调整性筹资动机企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。

3、混合性筹资动机企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。

三、长期筹资的原则1、合法性原则2、效益性原则3、合理性原则4、及时性原则四、长期筹资的渠道1、政府财政资本2、银行信贷资本3、非银行金融机构资本4、其他法人资本5、民间资本6、企业内部资本7、国外和港澳台资本五、长期筹资的类型1、内部筹资与外部筹资按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两种类型。

2、直接筹资与间接筹资企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接筹资两种类型。

3、股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资按照资本属性的不同，企业的长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资。

第2节股权性筹资一、注册资本制度1、注册资本的含义注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。

2、注册资本制度的模式法定资本制：实收资本必须等于注册资本。

授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；其余可授权董事会根据需要随时发行。

折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总额的最长期限。

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料
公司信贷
第五章 借款需求分析
知识点：长期投资
● 定义：
用于长期投资的融资应当是长期的。

● 详细描述：
除了维持公司正常运转的生产设备外， 其他方面的长期融资需求可能具有投机性，银行应当谨慎受理，以免加大信用风险暴露。

例题：
1.关于长期投资，下列说法中正确的有（）。

A.最常见的长期投资资金需求是收购子公司的股份或者对其他公司的相似投
资
B.长期投资属于一种战略投资，其风险较大
C.最适当的融资方式是股权性融资
D.其属于资产变化引起的借款需求
E.如果银行向一个处于并购过程中的公司提供可展期的短期贷款，就一定要
特别关注借款公司是否会将银行借款用于并购活动
正确答案：A,B,C,D,E
解析：比较常见的长期投资资金需求是收购子公司的股份或者对其他公司的相似投资。

长期投资属于一种战略投资，其风险较大，因而，最适当的融资方式是股权性融资。

在发达国家，银行会有选择性地为公司并购或股权收购等提供债务融资，其选择的主要标准是收购的股权能够提供控制权收益，从而形成借款公司部分主营业务。

银行在受理公司的贷款申请后，应当调查公司是否有这样的投资计划或战略安排。

如果银行向一个处于并购过程中的公司提供可展期的短期贷款，就一定要特别关注借款公司是否会将银行借款用于并购活动。

可编辑修改精选全文完整版第五章营运资金管理一、营运资金的定义和特点营运资金=流动资产-流动负债特点：⑴来源具有灵活多样性⑵数量具有波动性⑶周转具有短期性⑷实物形态具有变动性和易变现性二、营运资金管理战略：1.流动资产投资战略：⑴紧缩的：较低的流动资产—销售收入比率⑵宽松的：高水平的流动资产—销售收入比率影响因素：取决于该公司对风险和收益的权衡特性，公司债权人产生因素及决策者对此都有影响。

2.流动资产融资战略：⑴期限匹配①波动性流动资产=短期融资②永久性流动资产+固定资产=长期资金⑵保守融资①短期融资=部分波动性流动资产②长期资金=永久性流动资产+固定资产+部分波动性流动资产⑶激进融资①短期融资>波动性流动资产+部分永久性流动资产②长期资金=固定资产+部分永久性流动资产三、现金持有的动机：1.交易性需求：为维持日常周转及正常销售水平2.预防性需求：应付突发事件→取决于①愿意冒缺少现金风险的程度②对现金收支预测的可靠程度③临时融资能力3.投机性需求：抓住投资机会四、目标现金余额的确定：1.成本模型：⑴机会成本→正相关⑵管理成本：属于固定成本，非相关成本⑶短缺成本→正相关2.随机模型（米勒-奥尔模型）R=（3bδ2/4i）1/3+L b→转换成本δ→变动标准 i→日现金成本H-R=2（R-L） R→回归线 H→最高控制线五、现金管理模式：1.收支两条线管理模式：⑴流向两个帐户：收入和支出户⑵流量最低限额奖金占用⑶流程制定规章制度3.集团企业资金集中管理模式：统收统支；垫付备用金；结算中心；内部银行；财务公司六、现金周转期=①+②-③①存货周转期=平均存货/平均每天销货成本②应收帐款周转期=平均应收帐款/每天销售收入③应付帐款周转期=平均应付帐款/每天销货成本七、现金管理：1.收款管理：邮寄浮动期；处理浮动期；结算浮动期2.付款管理：①使用现金浮游量（类似于未达帐项中企业帐户与银行帐户余额之差②推迟应付款的支付③汇票代替支票④改进员工工资支付模式⑤透支⑥争取现金流入与流出同步⑦使用零余额帐户八、应收帐款的功能和成本：1.功能：增加销售；减少存货2.成本：①机会成本：例如丧失的利息收入或占用资金的应计利息②管理成本③坏帐成本九、应收帐款信用政策和程序构成要素：1.信用标准：是公司愿意承担的最大的付款风险的金额，是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。

第五章融资概论第五章：融资概论概述：融资是指企业或个人通过借款、发行股票或其他方式来筹集资金的行为。

融资对于企业和个人的发展和成长非常重要。

融资的方式和方式不同，会对企业的经营和发展产生不同的影响。

在本章中，我们将介绍融资的概念、融资的重要性以及各种常见的融资方式。

一、融资的概念及意义融资是指企业或个人通过向外部筹集资金来满足其资金需求的行为。

融资对于企业和个人的发展和成长至关重要。

它可以帮助企业扩大规模、开拓市场、增加研发投入等，同时也可以帮助个人实现自己的梦想和目标。

融资的重要性主要体现在以下几个方面：1.资金需求：企业或个人在经营或发展过程中需要大量的资金，而融资可以帮助他们获得必要的资金。

2.成本控制：融资可以帮助企业或个人实现成本控制，通过合理的融资方式可以减少企业或个人的成本支出。

3.扩大规模：通过融资可以帮助企业扩大规模，提升市场份额，实现更大的盈利空间。

4.创新研发：融资可以帮助企业增加研发投入，加快新产品的研发和推广，提高企业的竞争力。

二、常见融资方式1.贷款：贷款是最常见的融资方式之一，企业或个人可以通过向银行、金融机构或个人借款来获得资金。

贷款通常需要支付一定的利息和手续费。

2.发行股票：企业可以通过公开发行股票来筹集资金。

发行股票可以帮助企业吸引更多的投资者，扩大股东基础，获得更多资金。

但是发行股票也可能导致股权稀释。

3.发行债券：企业可以通过发行债券来融资。

债券是企业或个人发行的一种债务凭证，购买者可以获得利息和本金保障。

通过发行债券可以获得长期的资金支持，降低融资成本。

4.资产出售：企业可以通过出售资产来融资。

这种方式可以快速获得资金，但也可能导致企业在发展过程中失去重要的资源。

5.租赁和融资租赁：企业可以通过租赁或融资租赁来融资。

租赁是指租赁方将资产租给企业的一种方式，融资租赁是指租赁方将购买资产并将其租给企业，企业在租期结束后可以选择购买该资产。

6.创业投资：创业投资是指投资机构或个人向初创企业提供资金支持，帮助企业实现快速发展。

第五章长期投资决策答案一、单项选择题1.某投资项目的原始投资额为100万元，使用寿命为9年，已知项目投产后每年的经营净现金流量均为30万元，期满处置固定资产的残值收入为5万元，回收流动资金8万元，则该项目第9年的净现金流量为（）万元。

A.30B.35C.43D.38[答案]:C[解析]:项目终结点的净现金流量＝经营净现金流量＋回收额＝30＋5＋8＝43（万元）。

2.项目投资中完整的项目计算期是指（）。

A.运营期B.试产期＋达产期C.建设期＋达产期D.建设期＋运营期[答案]:D[解析]:项目计算期＝建设期＋运营期，运营期＝试产期＋达产期。

3.对于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用（）。

A.净现值率法B.净现值法C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法[答案]:C[解析]:净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案之间的比较决策；差额投资内部收益率法适用于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；年等额净回收额法适用于原始投资额不同，特别是项目计算期不同的互斥方案之间的比较。

4.下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是（）。

A.NPV＜0，PP＜n/2，PP＜P/2，ROI＜iB.NPV＞0，PP＜n/2，PP＜P/2，ROI＞iC.NPV＞0，PP＞n/2，PP＞P/2，ROI＜iD.NPV＜0，PP＞n/2，PP＞P/2，ROI＜i[答案]:C[解析]:由选项A可以判断项目基本不具备财务可行性；由选项B可以判断项目完全具备财务可行性；由选项C可以判断项目基本具备财务可行性；由选项D可以判断项目完全不具备财务可行性。

5.已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）。

A.160B.60C.100D.0[答案]:B[解析]:获利指数＝净现值率＋1＝1.6，所以净现值率＝0.6，净现值率＝净现值/原始投资的现值合计＝净现值/100，所以项目的净现值＝0.6某100＝60（万元）。

第五章筹资管理（下）今天很残酷,明天更残酷,后天很美好——马云天空飘来五个字：那都不是事学习高难度郁闷压抑命题高频率考试高分值兴奋激动【思维导图】第一节混合筹资混合筹资筹集的是混合性资金，即兼具股权和债务特征的资金。

我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。

一、可转换债券（一）含义与分类含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。

可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。

分类不可分离的可转换债券其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票可分离交易的可转换债这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。

认股权证的持有者认购股票时，需要按照认购价格券（行权价）出资购买股票。

（二）可转换债券的基本性质证券期权性由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权资本转换性在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质赎回与回售一般会有赎回条款和回售条款。

①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。

②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。

【例·判断题】（2014）可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因此可转换债券具有买入期权的性质。

（）『正确答案』√『答案解析』可转换债券具有证券期权性，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。

由于可转换债券的持有人具有在未来按照一定的价格购买股票的权利，因此，可转换债券实质上是一种未来的买入期权。