股指期货带来多元化策略
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我国股指期货市场发展现状及未来趋势分析股指期货作为衍生品市场的一种重要形式,在我国的发展得到了积极推动与支持。
本文将分析我国股指期货市场的发展现状,探讨未来的发展趋势。
一、我国股指期货市场的发展现状1. 市场规模不断扩大:自2009年我国股指期货市场开设以来,市场规模不断扩大。
截至目前,我国拥有多个股指期货合约,包括沪深300、中证500、上证50等。
这些合约提供了广泛的投资机会,吸引了众多投资者参与。
2. 交易活跃度较高:我国股指期货市场的交易活跃度较高,每日成交量稳定。
这主要得益于我国股市的蓬勃发展和投资者对股指期货的兴趣。
投资者通过股指期货交易,可以进行多头和空头操作,灵活应对市场波动。
3. 风险管理工具作用显著:股指期货市场作为风险管理工具的重要渠道,帮助投资者对冲资产价格波动风险,实现资产配置的多元化。
通过股指期货交易,投资者可以建立期现套利头寸,减少整体风险。
4. 相关监管政策不断完善:为了保障股指期货市场的正常运行,相关监管政策逐步完善。
监管部门加大市场监管力度,加强对期货公司和交易所的监督,进一步规范市场行为,保护投资者的合法权益。
二、我国股指期货市场未来的发展趋势1. 逐步扩大合约品种:未来,我国股指期货市场有望逐步扩大合约品种,开设更多的股指期货品种。
这将为投资者提供更多的投资机会,丰富市场交易品种,进一步提高市场的活跃度。
2. 提高市场流动性:随着市场规模的不断扩大,相关机构应致力于提高股指期货市场的流动性。
通过引入更多的流动性提供方,加强市场的做市功能,提高市场的交易效率,为投资者提供更加便捷的交易环境。
3. 强化风险管理:鉴于股指期货交易的高风险性质,未来我国股指期货市场需要进一步强化风险管理。
监管部门应加强市场监管,完善风险管理机制,提高市场的稳定性。
投资者也应注重风险管理,避免过度杠杆操作,控制风险。
4. 推动国际开放:随着中国资本市场国际化进程的推进,我国股指期货市场也将积极融入国际市场。
期货市场中的多头与空头策略解析在期货市场中,投资者可以利用多头和空头策略来获取利润。
多头策略意味着投资者认为未来市场价格将上涨,而空头策略则表示投资者预期市场价格将下跌。
本文将深入探讨多头与空头策略的定义、运作原理以及应用场景。
一、多头策略多头策略是指投资者希望通过买入期货合约来赚取上涨市场价格的利润。
其基本思路是投资者认为今后市场价格将上升,因此购买期货合约,以便将来价格上涨时卖出获利。
多头策略的运作原理是:投资者在期货市场上买入合约,然后等待市场价格上涨后再卖出合约。
一旦价格上涨,投资者就可以卖出合约,获得价格上涨所带来的差价利润。
在实际应用中,多头策略通常适用于投资者对市场走势持乐观态度的情况。
例如,经济数据向好、行业前景看涨以及市场情绪乐观等因素,都可以促使投资者采取多头策略。
二、空头策略与多头策略相反,空头策略是指投资者借入或者卖出期货合约,预期未来市场价格下跌以获得利润。
投资者认为市场价格将下跌,因此他们会通过卖出期货合约来进行空头操作。
空头策略的运作原理是:投资者在期货市场上卖出合约,然后等待市场价格下跌后再买入合约。
一旦价格下跌,投资者就可以以较低的价格买入合约,差价便是他们所获取的利润。
空头策略通常适用于投资者对市场走势悲观的情形。
比如,经济数据疲软、行业前景不佳以及市场情绪低迷等因素,都可以成为投资者采取空头策略的触发因素。
三、多空策略的运用在期货市场中,多头和空头策略可以相互转换使用,也可以同时运用。
投资者可以通过运用多空策略来规避市场风险、获得更好的收益。
下面分别介绍两种常见的多空策略:套利策略和对冲策略。
1. 套利策略套利策略是指投资者利用市场间的价格差异来进行交易,从而获取利润。
套利策略的核心思想是将市场上的长、短两个合约进行组合,通过交易差价来获利。
例如,投资者在A市场买入某种期货合约,同时在B市场卖出同样的期货合约。
如果A市场价格上涨,B市场价格下跌,那么投资者就可以通过这种差价来获取套利利润。
中国股指期货市场的发展现状及建议雎岚韩慧君赵娟穆静发表于:《深圳金融》2011年第11期我国自2010年4月16日在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约以来,迄今股指期货市场已经有了相当程度的发展。
在此,我们试图结合国际股指期货市场发展规律,总结出我国股指期货市场发展的不足,同时从监管部门的角度对股指期货的进一步发展提出政策建议。
一、中国股指期货发展特点及存在问题一年多来我国股指期货市场发展特点主要表现为以下三点:一是走势平稳,交易量大。
总体来看,股指期货合约到期交割平稳,投资者移仓操作均匀,合约切换顺利,交割率较低。
因此,合约到期对期现货市场运行没有产生过大的影响,成交量没有出现异常放大,期现市场价格也未出现异常波动。
据中国期货业协会统计,股指期货从2010年4月16日开始交易,当年累计成交金额达到82.14万亿元,占2010年全年期货市场成交总额的26%。
来自中金所的数据显示,截至2011年4月1日收盘,沪深300股指期货已累计成交52.3万亿元。
二是股指期货套保作用逐渐发挥。
对机构投资者来说,股指期货的套保功能尤为重要。
资料显示,20多家券商在2010年已经成功地运用股指期货工具进行套期保值操作,部分券商的交易收益甚至超过亿元;此外,公募基金专户已逐步参与股指期货市场,其中大多数是利用股指期货开发绝对收益产品。
三是股指期货投资者结构向着多元化方向发展。
尽管我国股指期货市场在现阶段交易参与者以个人投资者为主,但伴随着保险资金、社保基金、QFII以及信托等机构参与股指期货市场相关办法的陆续出台,股指期货的投资者结构将会发生根本性变化。
我国股指期货市场在稳步发展的同时,也表现出诸多不足,例如:个人投资者准入存在隐性门槛,相关法律法规尚不完善,行业自律缺失,多层次、多元化的投资结构尚未建立等。
从国际市场的经验来看,由于股指期货的做空机制具有高倍杠杆的特点,会放大风险,恶意操纵甚至会酿成股灾。
多元金融市场发展的趋势与应对策略研究随着全球化和数字化的影响,金融市场呈现出多元化的趋势。
传统的银行业已经不能完全满足投资者和消费者的需求,因此,出现了更多元化的金融产品和服务。
其中,比较典型的就是对冲基金、私募基金等。
在国外,它们已经成为了金融市场不可或缺的组成部分,而在国内,它们也在逐渐发展壮大。
对冲基金和私募基金不仅涉及到证券、基金、衍生品等金融产品,还可以涉及到房地产、买卖股权等等。
多元化金融市场在发展过程中,不可避免地会带来一些风险与挑战。
例如,行业监管的缺失,信息不透明等问题,在一定程度上导致对冲基金、私募基金等金融产品对于投资人来说的了解度和表现能力相对不足,从而出现了一些投机行为。
对此,监管部门应该积极采取措施,加强市场监管,提高信息透明度,引导投资人理性投资。
在多元化金融市场的挑战与风险之中,投资者的风险意识提升也非常重要。
投资者应该根据自己的风险承受能力和实际情况,选择适合自己的金融产品和服务。
同时,投资者也要有足够的信息获取能力,了解金融产品和服务的特点、风险和前景,千万不要为了追求高回报而忽略了风险。
多元化金融市场的发展不仅需要投资者的理性投资和风险意识提升,也需要金融机构的创新能力和团队实力。
随着金融市场复杂化和多元化的进一步发展,金融机构的创新能力和团队实力将变得越来越重要。
从某种意义上讲,金融机构的发展也是一个适应多元化金融市场的过程。
因此,金融机构需要通过招聘和培训、资本和技术投入等方面来提升自身的创新能力和团队实力,才能在多元化金融市场中取得更好的竞争优势和表现。
除此之外,多元化金融市场的发展也离不开技术手段的支撑。
例如,人工智能、大数据、区块链等技术正在对传统的金融市场带来颠覆性的变革。
传统的人工分析和判断逐渐被更为准确和高效的技术手段所替代。
因此,金融机构也需要通过技术的创新,提高自身的效率和竞争力,顺应多元化金融市场的发展趋势。
总而言之,在多元化金融市场初期,我们需要加强监管、提高信息透明度、增强投资者的风险意识,同时,金融机构也需要通过提升创新能力、团队实力和技术手段,顺应金融市场发展的趋势,赢得更多的市场份额和竞争优势。
股指期货对期货公司的营销引言股指期货是一种金融衍生品,其具有高杠杆作用和多样化的投资策略,吸引了众多投资者的关注。
对于期货公司来说,如何利用股指期货的特点进行营销,吸引更多的投资者参与交易,提升业绩和市场份额,是一个关键的问题。
本文将探讨股指期货对期货公司的营销影响,并提出一些营销策略。
股指期货的特点股指期货是一种衍生品合约,其标的物是股票指数,例如上证50指数、沪深300指数等。
与股票交易相比,股指期货有以下几个显著特点:1.高杠杆作用:股指期货交易采用保证金制度,投资者只需支付一部分交易所要求的保证金,便可控制更大的头寸。
这种高杠杆作用使得投资者可以用较少的资金获得更高的收益,是吸引投资者的重要因素之一。
2.价格波动大:由于股指期货是基于股票指数的价格变动而衍生出来的,在短期内其价格波动幅度通常比股票市场更大。
这种价格波动的特点为投资者提供了更多的交易机会和利润空间。
3.多样化的投资策略:股指期货交易不仅可以进行正向买涨交易,还可以进行空头卖空交易。
此外,投资者还可以利用期权策略、套利交易等多种方式来进行投资,提高获利概率。
股指期货对期货公司的营销影响由于股指期货的特点,对于期货公司来说,它对营销的影响主要表现在以下几个方面:1. 扩大客户群体股指期货的高杠杆作用和多样化的投资策略吸引了各类投资者,包括个人投资者和机构投资者。
期货公司可以借助股指期货这一热门品种,吸引更多的客户开户交易,扩大客户群体。
这些客户不仅可以为期货公司带来更多的手续费和交易佣金收入,还可以增加期货公司的市场份额。
2. 提升交易量和业绩股指期货的价格波动大,交易机会多,这为期货公司提供了更多的交易机会。
期货公司可以通过提供优质的交易平台、创新的交易品种和投资策略等方式,吸引更多的投资者参与交易,从而提升交易量和业绩。
与此同时,交易量的增加还可以为期货公司带来更多的流动性,提高市场竞争力。
3. 加强品牌形象和市场认知度借助股指期货这一热门品种,期货公司可以通过资讯发布、市场活动和赞助等方式,加强品牌形象和市场认知度。
前言2010年1月8日,国务院原那么同意推出股指期货;2月20日,证监会正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规那么,至此股指期货市场的主要制度已全部发布;2月22日9时起,中国金融期货交易所开始正式受理客户开立股指期货交易编码的申请。
股指期货上市前的各项筹办工作紧锣密鼓并相继完成,正式推出之日将至。
股指期货的推出将是中国金融市场上的一次重大创新,填补了我国金融期货的空白,它将改变当前市场单一的博弈模式,结束中国股票市场持久以来没有做空机制的现状,同时也有利于提高金融市场效率与市场透明度,积极鞭策产物创新、策略创新,必将对中国股市、期市的和谐健康开展作出重大奉献。
股指期货的呈现亦将使得机构投资者的交易策略更富多元化。
操纵股指期货的多项特征与优势,可以轻松实现套利、套期保值以及资产配置等组合策略,有效改善投资组合的效率。
为帮忙机构投资者更全面明晰地了解股指期货、了解股指期货推出后的新市场、新策略,我们以下就股指期货的根底常识、以及操纵股指期货进行套利、套期保值、资产配置等可选交易策略作一一介绍。
根底篇股指期货根底常识一、股指期货概况期货分为商品期货和金融期货。
股指期货为金融期货的一种,是以股票指数为标的资产的尺度化期货合约。
买卖双方报出的价格是一按期限后的股票指数价格程度,合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。
1、股指期货的特征股指期货是一种金融衍出产物,即它的价格衍生于股票这样一种根底资产。
股指期货在全球范围内的成功得益于股票市场的高波动性。
传统的股票市场中,由于成本压力增加、市场收益程度下降,对风险进行办理显得尤为重要,投资者急需更多可供选择的投资策略,而孕育而生的股指期货就是这样一种高效率、低成本的策略东西。
〔1〕风险转移和收益增加股指期货的主要优势在于它可以实现风险转移。
市场中的投资者对风险有不同偏好。
风险厌恶型的投资者可能不但愿持有的投资组合发生吃亏,而风险爱好型的投资者却愿意主动承当更大的风险,而且通过准确预测市场的走势,来博取盈利的时机。
多元化金融产品的投资策略【引言】随着金融市场的不断发展,越来越多的投资者开始关注多元化金融产品的投资策略。
多元化投资策略可将投资风险分散化,获得更加稳健的回报。
【第一部分:多元化金融产品的种类】多元化金融产品的种类丰富,涉及到股票、债券、外汇、黄金、大宗商品等领域。
其中,股票是最受关注的一种,投资者可以通过购买股票、证券基金等方式进行资产配置。
债券市场上,投资者可以投资政府债券、企业债券、可转换债券等。
外汇交易虽然风险较大,但也是一种可行的多元化投资方式。
在大宗商品领域,黄金、石油等品种备受关注。
此外,还有一些新兴领域,如数字货币、科技股等。
【第二部分:多元化投资的原理】多元化投资的原理是通过选择不同类型的资产,降低单一投资的风险,同时获得更好的回报。
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标,合理配置不同类型的资产。
在组合投资时,一定要注意仓位控制,不能过度集中在某个领域。
【第三部分:多元化金融产品的投资策略】1. 精选标的资产投资策略:投资者可以选择质量良好、具有潜力的资产进行投资,这样可以获得更好的回报。
2. 资产配置与仓位控制策略:根据自身风险承受能力合理配置不同类型的资产,同时控制持仓比例,避免单一投资风险过大。
3. 分散化投资策略:不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里,分散投资可以有效降低风险,如将资产分散在不同类型的股票、债券等。
4. 定期定额投资策略:定期定额投资可以有效控制投资成本,同时也有助于分散投资风险。
【第四部分:多元化投资的注意事项】1. 投资者应该充分了解自己的风险承受能力,避免超过自己能力范围的投资。
2. 对于不熟悉的投资品种,一定要先总结好经验再进行投资。
3. 在做多元化投资时,投资者需要注重自我学习,综合市场信息,研究市场趋势,提高风险管理能力。
4. 不要被短期投资收益迷惑,要建立长期投资规划和意识。
【结论】多元化投资可以帮助投资者降低风险,同时获得更好的回报。
投资者应该根据自身情况,选择合适的多元化投资策略。
股指期货带来多元化策略美国的格林斯潘曾说过:“许多股票衍生产品的批评者所没有认识到的是衍生品市场发展到如此之大,并不是因为其特殊的推销手段,而是因为其给衍生产品的使用者提供了经济价值。
这些工具使得养老基金和其他机构投资者可以进行套期保值,并迅速、低成本地调节头寸,因此在资产组合管理中衍生工具起了重要的作用”。
作为金融衍生品的主要领域之一,其投资策略主要有套期保值、策略、资产配置、构造新的投资品种或基金、降低冲击成本和提高资产流动性等。
一、套期保值资产(组合)的风险分为非系统风险和系统风险。
非系统风险是指单个股票因所在的公司经营状况不稳定所带来的收益的不确定性,而系统风险是指因市场利率、宏观经济政策等因素的变动对整个股市的影响。
股指期货推出后将可以回避系统风险,交易策略分为标准策略和策略性对冲策略。
标准对冲策略:通过持有股指期货的空头头寸来消除持有的股票现货头寸的价格变动风险。
标准的对冲策略要求期货头寸一直维持到现货头寸了结。
根据现代资产组合理论,标准对冲策略通过股票现货头寸和股指期货组合,消除系统性风险,可以获取股票现货头寸的选股α收益。
策略性对冲策略:是指通过阶段性持有股指期货的空头头寸来消除股票现货头寸在股指期货持有期间价格变动风险。
策略性对冲不要求期货头寸一直维持到现货头寸了结。
通过策略性对冲策略,可以规避市场阶段性回调的风险。
影响上述保值效果的主要因素有以下几个方面:1.基差风险。
基差是指现货指数与股指期货合约指数之差。
套期保值交易是用波动比较小的基差风险代替了波动变化大的价格风险。
但是,我们必须认识到,基差的波动也会带来风险。
例如,对于卖出套期保值交易来说,当基差走弱时,保值效果较好;而当基差走强时,则会给投资者带来损失。
因此,选择合适的套期保值策略,规避基差风险,是套期保值交易者应该重视的。
2.期货合约的不可分割性。
一般而言,进行套期保值交易时,投资者所持有的投资组合并不总是恰好等于一张股指期货合约价值的整数倍。
由于股指期货合约是不可以分拆的,因此,实际的投资组合与所持有的套期保值头寸之间并不总是相同,而是会有一定的误差。
3.β系数的不稳定性。
β系数是用来评估证券或者证券组合系统性风险的参数,用来度量该证券或者证券组合相对于总体市场的波动性。
这个系数是由该证券或者证券组合相对于整体市场波动的历史数据统计而得出的。
随着总体市场以及组成市场的单个证券不断发展变化,原有的历史数据将被新的数据所丰富。
因此,证券原有的β特性将不能完全代表该证券未来的β特性。
β系数应当随着时间推移而不断进行调整,以提高套期保值的效果。
4.跟个股或行业相关的非系统风险。
当投资者持有的证券组合比较单一时,证券的非系统性风险也会影响到套期保值的效果。
这时,我们可以丰富证券组合,来降低证券组合的非系统性风险。
5.保证金不足强平风险。
当投资者的套期保值交易头寸发生亏损,并且低于交易所保证金的规定时,有可能被强制平仓,导致套期保值失败。
所以,良好的资金管理,是成功套期保值的必备条件。
套保时机的选择也是关系到套期保值收益的重要因素,需要根据大盘走向确定是否套保,大盘趋向下跌时实施套保是必要的,可以降低投资组合市场风险暴露水平,而当大盘出现向上趋势时仍对投资组合套保则会失去获得更高收益的机会,因此准确判断套保时机十分重要。
二、套利交易1.期现套利股指期货交易产生后,等于是在原先的股票现货市场上衍生出了一个新的市场。
尽管期货市场的价格走势以现货市场为基础,期价与现价之间具有高度的相关性,但作为一个独立的市场,还是会有一些自己的特色或规律,两个市场在股指期货推出之初,会时不时地产生一些偏差,这就给套利者创造了机会。
从美国和香港两个市场期现数据所作的经验分析,在股指期货推出的初期,套利机会和套利收益均非常高。
在忽略交易成本的前提下,可以得到股指期货合约的理论价格:股票指数的期货价格F=Se(r-q)TT:远期合约到期的时刻(年)S:远期合约标的资产的即期价格r:对T时刻到期的一项投资而言,当前以连续复利计算的无风险利率F:当前的远期价格q:合约有效期间的平均红利年收益率e:代表自然对数当F>Se(r-q)T,期货价格偏高,可以考虑买股指成分股,卖出期货合约进行套利。
当F 应用公式计算股指期货理论价:假设指数现货S是4000点,无风险利率r是6%,指数派息率q 是3%,距离到期日T是2个月,则期货价格:F=4000e()(2/12)= =点套利步骤:决定期指理论价格;计算期指实际市价与理论价的差距;估计交易成本;比较价格差距与交易成本;建立无套利区间;计算套利利润。
期现套利分为正向套利和反向套利,买入证券组合抛出股指期货为正向套利;卖出证券组合同时买入股指期货为反向套利。
随着券商融资融券业务的出台,为反向套利提供了非常好的操作机会。
2.价差交易(1)跨市套利是指在不同市场上上市的同一品种同一交割月份的合约进行价差交易。
典型的如日经225指数,同时在日本、新加坡和美国进行期货交易。
(2)跨期套利是指在同一市场上对同一品种但不同交割月份的合约进行价差交易,有时也称市场内价差交易或跨时间套利。
(3)跨品种套利是指对两个具有相同交割月份但不同的指数的期货价格差进行套利交易。
目前来看,针对我国具体情况,即使股指期货推出跨市套利、跨品种套利的操作也有难度,只有跨期套利有一定的操作空间,在此不多赘述。
三、资产配置资产配置是指投资者在股票、债券及现金三个基本资产类型中合理分配投资,而这里的股票、债券与现金不但是指国内的,甚至可以包括国外的。
根据美国《机构投资者》的调查,在美国三分之一以上的养老基金正在使用股指期货等衍生工具,其中37%用来进行资产配置,29%用来进行套期保值,27%用来进行套利提高收益。
在资产组合中加入股指期货可以调整资产组合的β值,在趋势不明时形成低风险头寸,在趋势明确时形成高风险高收益头寸。
当市场将上涨时,提高资产组合的β值以增加收益率;当市场将下跌时,可以降低资产组合的β值减小下跌风险。
如果资产组合的β值等于1,说明资产组合的风险水平与股票市场相当,如果投资者判断市场未来将下跌,可以将资产组合的β值调整为,使资产组合的收益率和风险均为市场水平的倍;如果判断市场未来上涨的机会大,则可以将资产组合的β值调整为倍,使资产组合的收益率和风险均为市场水平的倍。
1.构造指数化投资由股指期货和国库券多头头寸组成的投资组合会产生和所属股指一样的收益。
《养老基金和投资》报告中,在大约60个最大指数化的基金中,约三分之一利用股指期货。
目前国内公募基金进行主动式投资操作耗费了很多资源,但实际效果并没有达到投资者期望的水平,运用股指期货结合无风险资产可以很好地跟踪指数收益,无现金拖累,从而能够在节省资源的情况下获取更高的收益。
假设六个月期的沪深300期货指数价格5000点,预期看涨,指数基金经理可以选择两个策略:策略一:以复制沪深300指数的方式购买1500万股票。
策略二:在5000点购买10张六个月后交割的沪深300期货合约,剩余资金投资1300万左右的六个月期国债。
六个月后合约交割时,无论沪深300价格如何变动,这两个策略的价值都是基本相等的,策略二还会带来债券超额收益。
2.构造保本基金股指期货的出台也将为保本基金赋予新的盈利武器。
保本基金经常使用一种动态投资组合保险技术(CPPI)实现保本,基本思路是将投资组合分为保本组合和风险组合两部分,其大部分资产投入固定收益证券(债券,比如国债),以保证保本到期时能收回本金;同时将剩余的小部分资金(安全垫)投入股票市场或衍生品市场,随着安全资产的固定回报部分的累积而不断放大博取超额收益的那部分资金,以获取高收益。
股指期货的推出使保本基金的投资模式多样化,股指期货的出台将为保本基金带来两大新看点:可以产生新的保本机制,以低成本、高效率实现基金投资目标;通过期货头寸的调整代替对股票仓位的调整,基金交易操作成本大大降低。
3.创建α基金或私募基金经常用股指期货对冲策略建立α收益基金。
α基金一般运用在效率相对不高的市场如高收益债券市场、新兴股票市场或者小盘股市场(创业板市场)上,在这些市场上,获取超额收益相对容易。
而我国是个新兴市场,市场效率较低,存在很多个股能够获取超额收益,运用股指期货及时地对冲股票组合的系统风险β就能够在不管大盘涨跌的情况下相对容易地获得α收益。
α收益基金操作过程如下:(1)运用CAPM模型来检查股票是否存在市场定价偏差。
即运用估值模型(如DCF、DDM模型等)对股票进行估值,计算出该股票的实际收益,再用CAPM模型算出该股票的期望收益进行比较,比较是否存在差异分别纳入或剔出投资组合中。
(2)根据初步选择的存在超额收益的个股,构造β=∑Xβi相对稳定且α收益最大的股票组合。
(3)根据现货组合β值确定需要选取的股指期货品种及仓位,卖出股指期货使得投资组合整体β=0或β接近于0。
四、降低冲击成本和提高流动性基金在未来有大规模资金进入投资操作时,可以借助股指期货提前建仓,待日后择机购买现货。
而当已经可以调配大量现金时,同样可以运用到股指期货,此时虽然可以直接购买股票现货,但交易量过大对市场冲击超出限度,特别是当一些个股交易并不十分活跃或是处于敏感期时,会额外增加建仓成本。
股指期货市场冲击成本要低于股票现货市场,因此运用股指期货就能够锁定建仓成本。
另外当基金需要进行资产配置的调整时,存在卖出大量股票现货的可能,此时直接卖出也会因为交易量过大增加冲击成本,以股指期货锁定股票现货变现收益,待日后选择合适时机卖出现货就是很好的策略。
根据国内基金相关监管法律法规,公募基金需要保持5%左右的现金应付日常随时可能的赎回。
由于我国股市一些特殊性,出现过公募基金短期内有较大规模赎回的情况,这时基金需要抛售更多股票备用现金以应对赎回。
股指期货合约特别是其近月到期合约一般具有很好的流动性,将资金投入到股指期货,由于其杠杆特性,可以用少量资金代替原有股票现货仓位,从而提高了资金流动性,更好应对赎回或支付需求。
当基金投资组合中存在跟踪指数的部分时,加入股指期货还能够提高追踪效果。