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公司理财计算公式汇总
公司理财计算公式是指根据公司的财务数据和管理决策来计算和评估公司的经营状况和财务状况的数学公式和模型。
这些公式和模型可以帮助公司评估风险、制定投资决策、优化资本结构、分析盈利能力等。
下面是一些常用的公司理财计算公式汇总。
1.企业资产负债表计算公式:
-总资产=负债+净资产
-资产负债率=负债/总资产
-净资产收益率=净利润/净资产
2.企业利润表计算公式:
-总成本=固定成本+变动成本
-净利润=总收入-总成本
-毛利率=(总收入-总成本)/总收入
3.现金流量表计算公式:
-现金净流入=营业收入-营业支出
-现金比率=现金/负债
4.投资回报率计算公式:
-资本回报率=净利润/资本
-投资回收期=投资金额/年现金流入
5.风险评估公式:
-波动率=标准差/平均值
-风险价值=1.65*标准差*投资额
6.资本结构优化计算公式:
-杠杆比率=负债/股东权益
-资本成本=(利息支出+股东配资收益)/资本
-资本结构优化指数=杠杆比率*资本成本
7.盈利能力分析公式:
-毛利润率=(销售收入-变动成本)/销售收入
-净利润率=净利润/销售收入
-资产周转率=销售收入/总资产
以上只是一部分常用的公司理财计算公式,实际应根据具体情况选择
合适的公式和模型。
同时,需要注意的是,这些公式和模型只是辅助工具,公司理财决策还需要考虑行业趋势、市场需求、竞争对手等因素,综合考
虑才能做出更准确的判断和决策。
第20章资本筹集20.1 复习笔记在证券能够于证券市场交易前,必须先将它们发行给公众。
向公众发行证券的公司必须符合联邦法律和法规里所陈述的、由证券交易委员会(SEC)执行的各种要求。
一般来说,发行人必须在注册登记书和招股说明书里提供所有重要的信息。
公开发行的股票可以在承销商的帮助下直接发售给公众,这一做法被称为普通现金发行。
另外还有一种可供选择的方法,公众股可以通过所谓的配股发行方式出售给现有股东。
本章将考察普通现金发行和配股发行的区别。
1.风险资本风险资本(VC)指投资于新的、高风险项目的资本。
风险资本具有以下特点:①VC是一种金融媒介,资金来源于外部投资者,这一点使得风险资本不同于天使资金,天使通常只运用自有资金进行投资;②VC对所投资的企业在监督、建议、监测方面起到积极的作用;③通常VC不想永远拥有它们的投资,而是会寻找退出策略。
2.融资阶段风险资本融资的阶段包括:①种子资金阶段,为证实一个概念或开发一款产品而筹集资金;②导入期,筹集到的资金用于开发市场和产品;③第一轮融资,对已使用完导入期资金并已经开始产品销售和制造的企业追加投资;④第二轮融资,对已经在销售产品但亏损的企业提供资金;⑤第三轮融资,对至少实现盈亏平衡并考虑扩张的企业提供资金,也称夹层融资;⑥第四轮融资,对有希望在半年内上市的企业提供资金,也称过桥融资。
3.公开发行公开发行有两种方法:普通现金发行和配股发行。
普通现金发行指在公开市场上出售证券给所有愿意购买的投资者。
普通现金发行一般包括现金发行包销、现金发行承销、配股直接发行、附权备用发行、上架现金发行和公司现金竞价发行等。
配股发行则是将增加发行的股票出售给现有股东的股票发行方式,指通过采取优先股权的方式,给予现有股东以较优惠的价格优先购买一部分新发行股票的权利,其特点是发行费用低并可维持现有股东在公司的持股比例不变。
配股发行方式下,发给股东一种可以在确定的时间里按确定的价格从公司买入确定数量新股的选择权,这种选择权过期失效。
1、公司理财是在一定整体目标下,组织企业财务活动,协调财务关系的一项经济管理工作;2、公司理财目标又称财务管理的目标,是公司理财活动所希望实现的结果,是评价公司理财活动是否合理的基本标准;基本特点:多元性、层次性、相对稳定性以产值最大化为目标主要缺点:只讲产值,不讲效益、只求数量,不求质量、只抓生产,不抓销售、只重投入,不重挖潜以利润最大化为目标主要缺点:没有考虑资金的时间价值、没能有效地考虑风险问题、没有考虑投入资本的问题、容易导致短期行为以股东财富最大化为目标主要优点反映了时间价值、考虑了风险因素、反映了资本与收益之间的关系主要缺点:股票价格受多种因素的影响,并非都是公司所能控制的;以企业价值最大化为目标也即相关者利益最大化,除了股东外,还要考虑债权人、员工、供应商等利益;3、筹资管理的目标:在满足生产经营需要的情况下,不断降低资金成本和财务风险;投资管理的目标:认真进行投资项目的可行性研究,力求提高投资报酬,降低投资风险;营运资金管理的目标:合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金的利用效果;利润分配管理的目标:采取各种措施,努力提高企业利润水平,合理分配企业利润4、财务管理的环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和;5、资金时间价值:是指在购买力不变及没有风险的情况下,随着时间推移资金发生的增值;6、复利就是不仅本金要计算利息,本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息,即通常所说的“利滚利”;复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值,又称本利和;复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值;由终值求现值叫作贴现;7、报表使用者:政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件;8、流动负债是指企业可以在一年或者超过一年的一个经营周期偿还的债务,包括短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资、应付福利费等项目 ;非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个经营周期以上的债务,包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目;10、企业筹资指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,经济有效地筹措和集中资金的活动;筹资渠道指企业筹集资金的源泉;政府资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具;吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益①吸收投入资本的种类:按筹资来源划分:吸收国家直接投资;吸收其他企业、事业单位等法人的直接投资;吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资;吸收外国投资者和我国港澳台投资者的直接投资按投资者的出资形式划分:吸收现金投资;吸收非现金投资优点:提高企业的资信和借款能力;财务风险较低;能尽快地形成生产经营能力;缺点:资金成本较高;产权关系有时不够明晰,不便于产权交易;②发行普通股分类:1.按股东享有的权利分类:普通股投票权、收益权、剩余财产分配权、股份转让权、优先认股权优先股优先分派剩余财产 2.按投资主体分类:国家股、法人股、个人股、外资股股票的发行方式:公募发行、私募发行股票的销售方式:自销、承销包销和代销股票的发行价格:等价、时价、中间价优点:企业永久性资本、没有固定的股利负担、筹资风险小、增强公司的信誉、普通股比债券更容易卖出缺点:发行费用较高、容易分散控制权、降低普通股的收益、向社会披露信息,接受证券监管部门的监管③长期借款种类1、按提供贷款的机构划分:政策性银行贷款、商业银行贷款、非银行金融机构贷款2、按担保条件划分:信用贷款、担保贷款、抵押贷款3、按贷款用途划分:基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款优点筹资速度快;筹资成本低;借款弹性好; 缺点财务风险大;借款限制条款多;筹资数额有限;短期借款的优缺点优点:筹资效率高、筹资弹性大缺点:资金成本比商业信用高、限制较多补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比一般为10%至20%计算的最低存款余额;④债券是指公司依照法律程序发行,承诺按约定的日期支付利息和本金的一种书面债务凭证; 分类1、按债券上有无记名划分,可分为记名债券和无记名债券2、按有无抵押品划分,可分为信用债券和抵押债券3、按利率是否固定划分,可分为固定利率债券和浮动利率债券4、按是否上市划分,可分为上市债券和非上市债券优点债券成本较低、可利用财务杠杆、保障股东控制权缺点财务风险较高、限制条件较多、筹资数额有限11、资本成本是企业筹集和使用资金而承付的代价;包括用资费用和筹资费用;既包括货币的时间价值,又包括投资的风险价值,是投资者要求的必要报酬率;用资费用指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资金而承付的费用,属于变动性的资金成本;筹资费用指企业在筹集资金活动中为获得资金而付出的费用,属于固定性的资金成本,视作对筹资额的一项扣除;资本成本用途1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;2.资本成本是评价投资项目、进行投资决策的标准;3.资本成本可以作为衡量企业经营业绩的基准;综合资本成本是指企业全部长期资本的总成本,通常是以各种资本占全部资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均确定的,亦称加权平均资本成本边际资金成本如果企业追加筹资通过多种筹资方式的组合实现,则边际资金成本就是新筹措的各种资金的加权平均资金成本; 当企业追加筹资的数额未定时,需要测算不同筹资范围内的边际资金成本;称之为边际资金成本规划;12、经营杠杆又叫营业杠杆或营运杠杆,是指由于固定经营成本的存在,息税前利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象;经营杠杆利益:当企业的营业收入增加的时候,单位营业收入所分摊的固定经营成本降低,从而使企业的息税前利润以更大的比例增加;经营杠杆风险:当企业的营业收入减少的时候,单位营业收入所分摊的固定经营成本上升,从而使企业的息税前利润以更大的比例减少;影响经营杠杆系数的因素产品销售数量、销售单价;单位变动成本、固定成本财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,是指由于固定债务利息的存在,使得每股利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象;财务杠杆利益:当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利降低,从而使每股利润以更大的比例增长;财务杠杆风险:当息税前利润下降时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利上升,从而使每股利润以更大的比例下降;影响财务杠杆的因素息税前利润、长期资金规模、债务资金比例、债务利率、优先股股利、所得税税率综合杠杆又叫联合杠杆、复合杠杆或总杠杆,是经营杠杆和财务杠杆的综合;它指由于固定经营成本、固定债务利息和固定优先股股利的存在,使得每股利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象;综合杠杆反应销售量与每股收益之间的关系,用于衡量销售量变动对普通股每股收益变动的影响程度;综合杠杆利益:当企业的营业收入增加时,每股利润以更高的比例增长;综合杠杆风险:当企业的营业收入减少时,每股利润以更大的比例降低;最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构;资本结构的调整存量调整、增量调整、减量调整13、直接投资是指把资金投放于生产经营性资产,以便获取利润的投资间接投资是指把资金投放于证券等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营用资产的投资对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券的方式向其他单位的投资净现金流量NCF企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的现金流入和流出的数量;一定时期内现金流入与现金流出之差初始现金流量1.固定资产投资2.营运资金垫支3.其他费用4.原有固定资产变价收入营业现金流量1.根据定义直接计算营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税2.根据税后净利倒推营业现金流量=税后净利+折旧3.根据所得税的影响计算营业现金流量=营业收入×1-税率-付现成本×1-税率+折旧×税率终结现金流量1.固定资产残值收入或变价收入2.收回垫支的营运资金→非贴现现金流量指标1.投资回收期=初始投资额/每年NCF越低越好优点:概念易于理解,计算比较简便;缺点:没有考虑资金时间价值,没有考虑初始投资回收后的情况;2.平均报酬率=平均现金流量/初始投资额越高越好优点:概念易于理解,计算比较简便;缺点:没有考虑资金的时间价值;→贴现现金流量指标1.净现值从投资开始到项目寿命终结,所有现金流量现金流入量为正,现金流出量为负的现值之和;为正采纳,越大越好;优点:考虑了资金时间价值,能反映各方案的净收益;缺点:不能揭示实际报酬率;2.获利指数又称现值指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比; 大于1采纳,越大越好;优点:考虑了资金时间价值,能反映相对盈亏程度;缺点:概念不易理解;3.内部报酬率又称内含报酬率,是使投资方案的净现值为零的贴现率; 大于资金成本率,越多越好;优点:考虑了资金时间价值,反映了真实报酬率;缺点:计算复杂;14、股票投资的优点:1投资收益高 2能较好地抵御通货膨胀的影响 3能作为资本运作的一种手段缺点1投资风险大主要表现在:资本利得不稳定、股利收入不稳定、求偿权居后;2不易操作到期收益率指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率;即债券投资的内含报酬率;债券风险①违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险;国库券无违约风险;避免违约风险的方法是不买质量差的债券;②债券的利率风险由于利率变动而使投资者遭受损失的风险;对利率风险,可采取的防范措施是分散债券的期限,长短期配合;如果利率上升,短期投资可以迅速找到高收益投资机会,如若利率下降,则长期债券就能保持高收益;③购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险;④变现力风险是指无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险;⑤再投资风险购买短期债券,而没有购买长期债券,会有再投资风险;债券优点:我国债券发行有较为严格的发行条件,信用等级较高,大部分债券都上市交易,因此投资债券的风险较小,安全性高;主要表现为:1本金安全性高2利息收入稳定3变现性强缺点:1利率风险大;债券的利率大部分为固定利率,当后期市场利率上升时,早先发行的债券价格会下跌,甚至跌破面值;2购买力风险较大;在通货膨胀率较高时,债券因其固定的利息收入,必然会产生购买力的损失;3没有经营管理权;投资债券是一种债权投资行为,无以对债券发行企业给予影响和控制;15、营运资金在数量上等于企业流动资产减去流动负债的差额;从本质上包括流动资产和流动负债的各个项目;营运资金=流动资产-流动负债流动资产指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产,流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点;主要包括:货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付费用和存货;流动负债指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务;流动负债又称短期融资,具有成本低、偿还期短的特点,必须认真进行管理,否则,将使企业承受较大的风险;流动负债主要包括:短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及应付利润等;现金浮游量从企业开出支票,收票人收到支票并存入银行,至银行将款项划出企业账户,中间需要一段时间;现金在这段时间的占用称为现金浮游量;零余额账户把各个活期户头余额转入某一集中账户,所有付账都从集中户头中支付,其他户头余额自动保持为零;推迟应付款的支付:推迟应付款的支付期,充分利用供货方提供的信用优惠;应收账款是企业因对外销售产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项;机会成本、坏账成本、管理成本信用政策是企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范;包括信用标准信用条件和收账政策;信用标准客户获得商业信用所应具备的最低条件,通常以预期坏账损失率来表示;信用条件企业接受客户信用订单时在对客户等级进行评价的基础上所提出的付款要求,主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣;收账政策客户违反信用条件、拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施;存货管理的目的确保及时供应公司经营中所需要的存货尽量降低公司的订货和存货成本;存货管理流程:应收账款是在销售额确定之后才确定的,但是存货却与之相反,必须在公司的销售额实现之前进行预算并且准备到位;一:预测未来的销售额;二:测算出需要储备的存货量;三:权衡持有成本、订货成本和缺货成本等因素,并运用存货管理模型和技术降低存货成本;增加存货的优点:防止停工待料;适应市场变化;获得采购经济性存货的成本:订货成本:包括各种与进货相关的费用,如发出订单前的准备工作、收到存货以及检验存货的费用;购置成本:即存货本身的价值;储存成本:指为了保持存货而发生的成本,包括存货所占用资金所应计的利息、仓储费用、保险费用等;缺货成本:由于存货供应中断所造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失;存货决策涉及四项内容:决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间、决定进货批量;决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责;财务部门要做的是决定进货时间和决定进货批量存货日常控制存货的归口分级控制1、在企业管理层领导下,财务部门对存货资金实行统一管理;2、实行资金的归口管理:每项资金由哪个部门使用,就归哪个部门管理3、实行资金的分级管理:各归口的管理部门要根据具体情况将资金计划指标进行分解,分配给所属单位或个人,层层落实,实行分级管理;ABC分类管理:按照一定的标准,根据重要性程度将企业存货划分为A、B、C三类,分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法;存货质量控制存货质量指存货的流动性和收益性,亦称存货的适销状况;按存货的适销状况及盘存记录可以分为畅销、平销和有问题三类;存货质量控制的主要措施、权衡利弊,灵活进行削价处理、建立存货减值准备制度、完善责任控制措施适时制JIT 管理只有在使用之前才要求供应商送货,从而将存货数量减少到最小企业的物资供应、生产和销售应形成连续的同步运动过程消除企业内部存在的所有浪费不间断地提高产品质量和生产效率商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系;其表现形式有应付账款、应付票据和预收货款;其中,应付账款是典型的商业信用的表现形式;优点容易取得、成本低、对企业的限制性很少缺点期限通常比较短、放弃现金折扣成本比较高、企业对商业信用的融资主动性比较小16、利润分配原则:依法分配、利润激励、权益对等、分配与积累并重股利指公司按发行的股份分配给股东的利润;包括股息、红利;支付方式1.现金股利2.股票股利股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策;类型:剩余股利政策、固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率股利政策、低正常股利加额外股利政策剩余股利政策在保证企业最佳资本结构的前提下,税后净利润首先用来满足企业投资的需求,然后若有剩余才用于股利分配的股利政策;是一种投资优先的股利政策; 适用条件:企业有良好的投资机会优点:可适当降低资本成本前提:企业必须有良好的投资机会缺点:股利支付额受盈利水平和投资机会的制约、各期股利不稳定, 希望有稳定股利收入的投资者不欢迎固定股利或稳定增长股利政策每年发放的股利额固定在某一特定水平上,然后在一段时间内维持不变,只有当企业未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时,企业才会提高每股股利的发放额;优点:传递积极信息——表明企业经营状况稳定;满足希望获得固定收入投资者的要求缺点:给公司造成较大的财务压力固定股利支付率股利政策每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利;是一种变动的股利政策;优点:股利与经营业绩成正比,不会给公司造成较大财务负担;缺点:传递消极信息,使股价产生较大波动;低正常股利加额外股利政策每期支付较低的正常股利,当盈利较多时据实情增发股利;特点:股利政策的灵活性与稳定性相结合;适用企业:季节性经营企业或受经济周期影响较大的企业;股票分割将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为;股票回购企业出资回购本身所发行的流通在外的股票;报表使用者:政府管理部门、企业投资者、企业债权人、企业管理人员、审计师边际资金成本如果企业追加筹资通过多种筹资方式的组合实现,则边际资金成本就是新筹措的各种资金的加权平均资金成本;当企业追加筹资的数额未定时,需要测算不同筹资范围内的边际资金成本;称之为边际资金成本规划;变现力风险是指无法在短期内以合理的价格来卖掉资产的风险;补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比一般为10%至20%计算的最低存款余额;财务报告是指公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件;财务杠杆风险:当息税前利润下降时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利上升,从而使每股利润以更大的比例下降;财务杠杆利益:当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息和优先股股利降低,从而使每股利润以更大的比例增长;财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,是指由于固定债务利息的存在,使得每股利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象;财务管理的环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和;筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具;吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益筹资费用指企业在筹集资金活动中为获得资金而付出的费用,属于固定性的资金成本,视作对筹资额的一项扣除;筹资渠道指企业筹集资金的源泉;政府资金、银行资金、非银行金融机构资金、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金到期收益率指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率;即债券投资的内含报酬率;低正常股利加额外股利政策每期支付较低的正常股利,当盈利较多时据实情增发股利;对内投资是指把资金投向企业内部、购置各种生产经营用资产的投资对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券的方式向其他单位的投资非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个经营周期以上的债务,包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他长期负债等项目;复利就是不仅本金要计算利息,本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息,即通常所说的“利滚利”;复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值;由终值求现值叫作贴现;复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值,又称本利和;公司理财目标又称财务管理的目标,是公司理财活动所希望实现的结果,是评价公司理财活动是否合理的基本标准;公司理财是在一定整体目标下,组织企业财务活动,协调财务关系的一项经济管理工作;购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险;股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策;股利指公司按发行的股份分配给股东的利润;包括股息、红利;股票分割将面额较高的股票分割为面额较低的股票的行为;股票回购企业出资回购本身所发行的流通在外的股票;固定股利或稳定增长股利政策每年发放的股利额固定在某一特定水平上,然后在一段时间内维持不变,只有当企业未来盈利的增加足以使它能够将股利维持到一个更高的水平时,企业才会提高每股股利的发放额;固定股利支付率股利政策每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利;是一种变动的股利政策;获利指数又称现值指数,是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比;间接投资是指把资金投放于证券等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资。
第一章.公司理财导论1.企业组织形态:单一业主制、合伙制、股份公司(所有权和管理相分离、相对容易转让所有权、对企业债务负有限责任,使企业融资更加容易。
企业寿命不受限制,但双重课税)2.财务管理的目标:为了使现有股票的每股当前价值最大化。
或使现有所有者权益的市场价值最大化。
3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。
代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成本。
分直接和间接。
4.公司理财包括三个领域:资本预算、资本结构、营运资本管理第二章.1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。
2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。
3.来自资产的现金流量=经营现金流量(OCF)-净营运资本变动-资本性支出4.OCF=EBIT+折旧-税5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益第三章1.现金来源:应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加现金运用:应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少2.报表的标准化:同比报表、同基年度财报3.ROE=边际利润(经营效率)X总资产周转率(资产使用效率)X权益乘数(财务杠杆)4.为何评价财务报表:内部:业绩评价。
外部:评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。
第四章.1.制定财务计划的过程的两个维度:计划跨度和汇总。
2.一个财务计划制定的要件:销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。
3.销售收入百分比法:提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率资本密集率=资产总额/销售收入4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb)可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。
是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。
(如果实际增长率超过可持续增长率,管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。
公司理财读后感《公司理财》是一本关于企业财务管理的重要著作,作者是知名的财务管理专家。
这本书系统地介绍了公司理财的基本概念、原则和方法,对于企业的财务管理者和投资者来说,是一本非常有价值的参考书籍。
在读完这本书之后,我深刻地感受到了企业理财的重要性。
企业理财不仅仅是财务部门的责任,而是全员参与的事情。
只有通过科学的财务管理,企业才能实现持续稳健的经营,为股东创造更大的价值。
首先,这本书对于企业理财的基本概念和原则进行了深入浅出的介绍。
作者通过生动的案例和详细的分析,让我对企业财务管理有了更加清晰的认识。
我了解到企业理财的核心是要确保企业的资金充裕,同时要控制好企业的风险。
只有在资金充裕的情况下,企业才能有足够的发展空间和应对各种风险的能力。
其次,这本书还介绍了企业理财的方法和工具。
作者详细地介绍了企业的资金运作、投资决策、融资策略等方面的内容,让我对企业理财的具体操作有了更深入的了解。
通过学习这些方法和工具,我可以更好地帮助企业进行财务管理,提高企业的盈利能力和风险控制能力。
最后,这本书还对企业理财的未来发展进行了展望。
作者指出,随着经济全球化的加剧和市场竞争的加剧,企业理财将面临更多的挑战和机遇。
我深刻地认识到,只有不断学习和提高自己的财务管理能力,才能适应未来的发展趋势,为企业的可持续发展做出更大的贡献。
通过阅读《公司理财》,我对企业理财有了更加深入的理解,也对自己的工作有了更高的要求。
我相信,在今后的工作中,我会更加注重企业的财务管理工作,努力提高自己的财务管理能力,为企业的发展贡献自己的力量。
同时,我也会将这本书推荐给身边的同事和朋友,让更多的人受益于这本优秀的著作。
2021年公募基金年报大数据解读2021年公募基金延续近几年快速发展的趋势,公募基金规模历史性地站上了25万亿台阶,位居全球第四。
随着公募基金规模快速扩大,去年公募基金管理费、托管费和交易佣金等收入均快速增长。
公募基金各项费用合计达2700亿元,突破2000亿大关。
而公募基金总体费率水平维持在低位。
按总体费用占基金在管规模比计算,去年基金总体费率为1.08%。
在资产配置方面,以高端制造为代表的硬科技逐步成为公募基金的核心资产。
// 资产配置篇 //基金隐形重仓浮出水面,公募悄然布局专精特新企业随着2021年基金年报陆续披露,一批基金“隐形”重仓股得以浮出水面。
根据年报披露的11至20大持股,并剔除重仓股持有市值前100名的股票统计,公募基金第一大隐形重仓股为璞泰来,共位列141只基金的11至20大持股,合计持有市值达58亿元。
从行业分布看,公募基金隐形重仓股重点布局了高端制造企业。
前二十大隐形重仓中,属于材料和工业行业的企业达9家。
相比重点布局大消费的基金重仓股,隐形重仓股更偏向于配置具有科技实力的行业小巨人。
按持股占流通股比统计,公募基金持有比例最高的是艾为电子,持股占流通股比例达75.96%。
此外,诺唯赞和华利集团的基金持股比例也超过60%。
从基金持股占流通市值比前二十名股票看,公募基金在一批专精特新企业中具有较强的影响力。
2021年,公募基金大幅增持的股票涨幅显著。
按持股占流通市值比统计,增持前二十名的股票去年均取得正收益。
其中,排名第十四的联赢激光涨幅高达225.16%。
2021年,基金减持占流通市值比居前的股票表现分化,减持比例最高的安克创新去年股价下跌37.30%。
FOF偏好中低风险基金,富国夺得FOF资金流入榜首2021年FOF基金快速发展,年内新发FOF基金94只,发行规模高达1194.86亿元,为去年年初FOF总规模的1.3倍。
公募FOF基金作为市场上的聪明钱,对于资产配置和基金选择具有引领市场的作用。
公司理财的目标是什么公司理财的目标是为了确保公司的财务稳健和健康发展,以便实现长期的盈利和增加股东的权益。
以下是公司理财的目标:1. 实现财务稳定:公司理财的首要目标是确保公司的财务稳定并避免财务危机的发生。
通过科学的财务规划和管理,公司能够将现金流量状况控制在合理的范围内,避免经营困境。
2. 提高资金利用效率:公司理财的目标之一是通过合理配置和管理资金,提高资金利用效率。
这意味着公司要确定最佳的投资方向,并确保资金以最低的成本进行募集和运营。
3. 最大化利润:公司理财的目标之一是通过有效的财务管理和投资策略,最大化公司的利润。
公司通过控制成本、提高销售额和利润率等方式,不断提高盈利水平,为股东创造最大的价值。
4. 控制风险:公司理财的目标还包括降低风险和保护公司的财务安全。
公司需要建立有效的风险管理机制,识别和评估各种风险,并制定相应的对策来降低风险带来的损失。
5. 保持流动性:公司理财的目标还包括确保公司具有足够的流动性,以满足日常运营和短期资金需求。
保持合理的流动性是确保公司稳定运营和应对突发事件的重要保障。
6. 优化公司资本结构:公司理财的目标还包括优化公司的资本结构,以实现最佳的财务杠杆效应。
公司需要通过适当的融资渠道和资本结构调整,确保资金的充足性和合理运用。
7. 提高公司价值:最终的目标是通过有效的财务管理和投资策略,增加公司的价值。
公司的财务稳定和盈利能力的提高,将直接提升公司的市值和股东的权益,为公司的长期发展奠定基础。
总之,公司理财的目标是实现财务稳定、最大化利润、控制风险、保持流动性、优化资本结构和提高公司价值。
这些目标的实现将有助于公司的长期发展和持续盈利。
公司理财与个人理财有什么区别由于本金大小不同,决定了投资方向不同,投资方法不同,赚取的利润也就不同,其他的基本一样。
从定义是来讲,个人理财是指根据财务状况,建立合理的个人财务规划,并适当参与投资活动;公司理财是在市场经济条件下,研究以现代化企业和公司为代表的企业的理财(或称财务管理)行为。
另外,各银行或第三方理财机构针对的用户不同,个人理财产品是出售给个人的小额理财产品,公司理财产品是出售给企业公司的大额理财产品。
如果硬是要把个人理财和公司理财区别出来的话,打开有以下四个不同点:1、是目标不同一般而言,投资是将钱放在某一渠道或某些产品中增值、保值、超值,其目的是为了获得利润,它关注的是资金的流动性与收益率。
理财则不是为了赚钱,而是帮助人们更合理地安排收入与支出,以达到财务安全、生活无忧,而不是单纯地追求资产的保值。
2、是决策过程不同在理财方案的设计与实施过程中,不仅要考虑市场环境的因素,更重要的是考虑个人及家庭的各方面因素,包括生活目标、财务需求、资产和负债、收入和支出等,甚至还要考虑个人的性格特征、风险偏好、投资特点、健康状况等等。
而在投资的决策中,依据的则是对市场趋势的判断和把握,主要考虑的是收益率,而很少考虑个人的其他需求。
3、是结果不同通常而言,投资的结果是获得了收益,实现了资产的保值增值,但也可能因为风险而承受一定的损失。
理财则是在目前的资产和收入状况下,使我们未来的生活更加富有,生活更加有质量,家庭成员更加健康、更加快乐。
4、是涵盖的范围不同具体而言,个人及家庭的投资渠道主要包括金融市场上买卖的各种资产,如在酷宝盒里面购买房产、汽车债权、债券、股票、基金、外汇、期货,以及在实物市场上买卖的资产,如房地产、金银珠宝、邮票、古玩,或者实业投资,如个人店铺、小型企业等。
理财的内容则要丰富得多,包括个人及家庭收入与支出的方方面面。
最后,任何投资都有风险,公司在理财的过程中更要特别留意风险等级,切莫因为芝麻丢了西瓜,致使企业资金周转出现问题。
第6篇期权、期货与公司理财第22章期权与公司理财22.1 复习笔记期权是一种特殊的合约协议,它赋予持有人在某给定日期或该日期之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
本章将从解释各种类型的公开交易期权开始,首先确认和讨论决定它们价值的因素,然后说明普通股股票和债券为何可被看成公司原始价值的期权,并由此引出关于公司理财的若干新见解。
1.期权期权是规定期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内,以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利的合约。
期权合约赋予合约购买者的是一种选择的权利,合约的购买者也有权选择不执行合约,所以期权交易也称为选择权交易。
(1)执行期权。
执行期权也称为履行期权,是指期权购买方根据合约条款运用赋予权利,按照合约规定价格与数量进行购进或售出标的资产的行为。
(2)敲定价格或执行价格。
“敲定价格”又称“执行价格”或“履约价格”,是指在期权合约中,约定的买卖标的资产的价格,是期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格,是期权合同的一项固定的指标。
执行价格确定后,在期权合约规定的期限内,无论价格怎样波动,只要期权的买方要求执行该期权,期权的卖方就必须以此价格履行义务。
(3)到期日。
到期日也称“期满日”,即期权到期的日子,是期权存在的最后一天。
对美式期权来说,到期日是其能够执行的最后一天;对欧式期权来说,到期日是其唯一可以执行的那一天。
期权的买方所拥有的买卖标的资产的权利是有一定的时间限制的,这种权利只在规定的时期内(或规定的日期)有效,期权买卖日至到期日的时间为期权的有效期限。
2.美式期权与欧式期权(1)美式期权。
美式期权指买入期权的一方在合约到期日前的任何工作日包括到期日当天都可以行使的期权,其结算日在履约日之后的一天或两天。
大多数的美式期权允许持有者在交易日到履约日之间随时履约,但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约,如“到期日前两周”。
(2)欧式期权。
罗斯《公司理财》(第9版)笔记和课后习题详解第1章公司理财导论1.1复习笔记公司的首要目标——股东财富最大化决定了公司理财的目标。
公司理财研究的是稀缺资金如何在企业和市场内进行有效配置,它是在股份有限公司已成为现代企业制度最主要组织形式的时代背景下,就公司经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。
从决策角度来讲,公司理财的决策内容包括投资决策、筹资决策、股利决策和净流动资金决策;从管理角度来讲,公司理财的管理职能主要是指对资金筹集和资金投放的管理。
公司理财的基本内容包括:投资决策(资本预算)、融资决策(资本结构)、短期财务管理(营运资本)。
1.资产负债表资产负债表是总括反映企业某一特定日期财务状况的会计报表,它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系,按照一定的分类标准和一定的顺序,把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列,并对日常工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。
资产负债表可以反映资本预算、资本支出、资本结构以及经营中的现金流量管理等方面的内容。
2.资本结构资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系,它有广义和狭义之分。
广义资本结构,亦称财务结构,指企业全部资本的构成,既包括长期资本,也包括短期资本(主要指短期债务资本)。
狭义资本结构,主要指企业长期资本的构成,而不包括短期资本。
通常人们将资本结构表示为债务资本与权益资本的比例关系(D/E)或债务资本在总资本的构成(D/A)。
准确地讲,企业的资本结构应定义为有偿负债与所有者权益的比例。
资本结构是由企业采用各种筹资方式筹集资本形成的。
筹资方式的选择及组合决定着企业资本结构及其变化。
资本结构是企业筹资决策的核心问题。
企业应综合考虑影响资本结构的因素,运用适当方法优化资本结构,从而实现最佳资本结构。
资本结构优化有利于降低资本成本,获取财务杠杆利益。
3.财务经理财务经理是公司管理团队中的重要成员,其主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
《公司理财》习题及答案-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)」INGBIAN《公司理财》习题答案第一章公司理财概论案例:华旗股份公司基本财务状况华旗股份有限公司,其前身是华旗饮料厂,创办于20世纪80年代,当时是当地最大的饮料企业,生产的“华旗汽水”是当地的名牌产品,市场占有率较高。
2003年改组为华旗股份有限公司,总股本2 500万股。
公司章程中规定,公司净利润按以下顺序分配:(2)弥补上一年度亏损;(2)提取10%的法定公积金;(3)提取15%任意公积金;(4)支付股东股利。
公司实行同股同权的分配政策。
公司董事会在每年会计年度结束后提出分配预案,报股东大会批准实施。
除股东大会另有决议外,股利每年派发一次,在每个会计年度结束后六个月内,按股东持股比例进行分配。
当董事会认为必要时,在提请股东大会讨论通过后,可增派年度中期股利。
随着市场经济的不断深化,我国饮品市场发展越来越迅猛,全球市场一体化趋势在饮品市场尤为突出,一些国内外知名饮品,如可口可乐、百事可乐、汇源等,不断涌入本地市场,饮品行业竞争日益激烈。
华旗公司的市场占有率不断降低,经营业绩也随之不断下降,公司管理层对此忧心忡忡,认为应该对华旗公司各个方面进行重新定位,其中包括股利政策。
华旗公司于2015年1月15日召开莆事会会议,要求公司的总会计师对公司LI前财务状况做出分析,同时提出新的财务政策方案,以供董事会讨论。
总会计师为此召集有关人员进行了深入细致的调查,获得了以下有关资料:(一)我国饮品行业状况近儿年我国饮品行业发展迅速,在国民经济各行业中走在了前列,目前市场竞争非常激烈,但市场并没有饱和。
从资料看,欧洲每年人均各类饮品消费量为200公斤,我国每年人均消费各种饮料还不到10公斤。
可见,我国饮品仍有着巨大的市场潜力。
果味饮料、碳酸饮料市场日趋畏缩,绿色无污染保健饮品、纯果汁饮品、植物蛋白饮品,以及茶饮品,正在成为饮品家族的新生力量,在市场上崭露头角,市场潜力巨大。
公司理财知识重点第一章公司理财与项目融资概述公司理财又称财务管理,是对资金的筹集、投放和分配过程的管理,也可以说是对现金流的管理.一个企业管理(战略管理)分为:生产管理、人力资源管理、财务管理、项目管理、市场营销管理等。
项目融资:是项目的融资方式的一种,它是以项目的资产、预期收益或权益作为抵押,以项目产生的现金流作为还本付息的基础,而取得的一种无追索权或有限追索权的融资.一、公司理财的涵义和内容含义:筹措、运用和分配资金,以使企业价值最大。
财务经理的内容:筹资管理(价值确定/资本成本/资本结构)、投资管理(资本预算/兼并收购)、利润分配管理(股利政策)、流动资金管理(营运资本管理)、财务分析。
二、公司理财的目标企业的组织形式:1、利润最大化优点:体现了企业的经济效益/代表社会财富的积累/通俗易懂。
缺点:没有考虑利润发生的时间/没有考虑风险因素/利润的计算具有一定的主观性.2、股东财富最大化优点:考虑了时间价值和风险价值/能够避免企业的短期行为/最能代表市场认可的企业价值/有利于社会资源的合理配置;是西方国家普遍采纳的财务管理目标.3、财务管理目标与企业社会责任企业不是在真空里运行,而是要不断与社会发生相互联系。
管理者的责任在于:确保企业在“对良好法人公民的要求"和“驾驭一个成功盈利企业的需要”之间权衡利润最大化,企业应在推动社会前进的过程中发展自己,员工应在促进企业进步的同时提升自己。
三、公司理财的十个公理1、风险与收益的权衡承担额外风险需要额外的预期收益进行补偿.预期收益=推迟消费的预期收益+承担额外风险的预期收益。
2、货币具有时间价值今天的1元钱比未来的1元钱更值钱,因此要比较不同金额的大小,只有放在同一时点。
3、现金比利润更重要获得的现金流量可以再投资,而会计利润只是账面上的反映,没有实际变现为手中的货币,因此在公司理财中,使用现金流量作为工具衡量财富或价值,不使用会计利润。
4、增量的现金流量是指实施某个投资项目所产生的现金流量与不实施这个投资项目所产生的现金流量之差。
石破天惊!22万亿银行理财“大革命”,一个新时代开启了……昨天,这轮股市反弹的谜底正式揭开!这也是一件关系到每个投资人的大事。
它拉开了一个理财新时代的序幕。
9月28日,万众瞩目的《商业银行理财业务监督管理办法》(下称“理财新规”)正式下发。
这份文件影响深远,但字数较多,A股君帮大家梳理一下重点:理财新规影响之一——股市迎来天大利好理财新规大概有10个要点(详见文后图解),其中最关键的一点就是'公募理财产品可以通过公募基金,投资股市',而且“将单只公募理财产品销售起点由5万元降至1万元',简单的理解就是22万亿的银行理财向股市开了一个大口子。
巨额资金驰援,难怪节前的股市像打了鸡血一样。
这个改动非同小可,因为银行理财是普通人储蓄搬家的主要去处,之前这部分资金和股市之间基本是隔绝的,因为银行理财以前一直是保本保收益,只能通过信托等方式间接投资股市,但自从去年以来监管部门开始严查信托领域的风险,这部分的资金开始陆续撤出股市,这也是股市今年以来一直萎靡不振的主要原因之一。
这次放开,是一次标志性的大事件,银行理财投资股市的渠道开始正规化、规范化,股市也迎来一次天大的大利好。
同时这次公募理财产品销售起点从5万降低到1万,下降幅度高达80%, 其中也大有深意。
因为散户除了个人炒股的方式以外,只能通过购买私募或公募产品的形式,而私募理财的门槛在100万以上,把大多数人排除在了门槛之外。
但公募的5万还是把大部分人,尤其是年轻人、老人、女人和部分低收入人群挡在了门外,这也是A股一直无法“去散户化”的原因。
而这次下降到一万,几乎将所有成年群体都纳入其中。
说句玩笑话,A股的“韭菜”群体突然壮大了。
理财新规影响之二——保本理财正式退出基金时代开启我们主要的投资渠道只有六种:1、银行存款(最安全,但同时也是收益最低的理财方式。
把钱存在银行,确实可以保证本金安全,但同时也保证了财富增值速度低于经济增长的速度,相当于你的钱在确定地贬值。
对外经济贸易大学远程教育学院2009-2010学年第二学期《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的,记住公式会计算,特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念,会计算期望值、标准差和变异系数,掌握使用这三者对风险判断的标准。
会运用CAPM计算预期收益率,掌握风险溢酬概念。
五、了解财务报表分析的重要性,掌握常用的比率分析法,会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表,并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合,要求掌握计算边际资本成本表,根据内含报酬率排序,决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念,没有计算题,考基本概念,类似期中作业。
模拟试题注:1、本试题仅作模拟试题用,可能没有涵盖全部内容,主要是让同学们了解大致题的范围,希望同学们还是要脚踏实地复习,根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化,但对于计算题,要回答选择题,仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时,仍然需要认真审题,看似相似的题也可能有不同,认真审题非常重要,根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利!模拟试题,每小题2分,正式考试时只有50题,均采用这种题型(请和本学期大纲对照,答案供参考)一、单项选择题(每小题2分)1. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是:A. 预期的总利润最大化B. 预期的每股收益(EPS)最大化C. 预期的净收益最大化D. 每股股价最大化2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突:A. 在公司债券合同中包含限制性的条款B. 向经理提供大量的股票期权C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购D. 以上所有都是正确的3. 以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突:A. 付给经理很多固定薪金B. 增加公司替换经理的威胁C. 在债务合同中设置限制性条款D. 以上所有都是正确的4. 以下哪项措施很可能减少股东和经理之间的代理冲突:A. 通过法律严格限制敌意收购B. 经理得到较低的薪水但可以得到额外的公司股票C. 董事会对其公司管理不善加强监控D. B和C是正确的5. 以下哪项机制可以用来激励经理为股东利益而工作?A. 债券契约B. 被收购的威胁C. 来自于董事会的压力D. B和C是正确的6. 以下哪个说法最正确?A. 财务经理的主要目的是为了公司预期现金流量最大化,因为这些预期现金流量最能增加公司股东(所有者)的财富。
公款购买理财产品法规依据一、公款购买理财产品的法规依据1.《中华人民共和国预算法》根据《中华人民共和国预算法》第三十三条规定,各级政府对部门和单位的资金使用进行授权和监督。
预算单位管理部门应当按照国家有关规定,严格控制支出,加强审核和监督,保证公款使用合法合规。
使用预算资金购买理财产品必须符合相关规定,经过严格审批程序。
2.《中华人民共和国政府采购法》根据《中华人民共和国政府采购法》第五十四条规定,政府采购活动必须依法履行采购程序,实行公开、公平、公正,并有效保护竞争。
对于公款购买的理财产品,必须遵循政府采购法的相关规定,进行公开招标或者竞争性谈判,确保资金使用的合法性和合理性。
3.《中华人民共和国会计法》根据《中华人民共和国会计法》第二十二条规定,会计工作必须遵守法律法规和会计准则,按照真实性、合规性、及时性、完整性的原则进行。
对于公款购买理财产品的会计处理,必须依据会计法的相关规定进行,确保资金的安全和合法性。
二、公款购买理财产品的申报程序1. 预算编制和安排预算单位管理部门应当按照国家有关规定,对各部门和单位的资金使用进行授权和监督,制定年度预算,并对公款使用进行合理调度和安排。
2. 申报和审批程序各部门和单位在需求确定后,应当按照相关规定,提出公款购买理财产品的申报材料,并经过预算单位管理部门的审批程序。
审批程序应当公开、公平、公正,确保资金使用的合法性和合理性。
3. 财务管理和监督预算单位管理部门应当加强对公款使用的财务管理和监督,确保公款购买理财产品的资金安全和合法性。
同时,要建立健全的内部控制制度,加强对资金使用的监督和审查。
三、公款购买理财产品的风险评估和监督措施1. 风险评估对公款购买理财产品的风险评估至关重要。
预算单位管理部门在对理财产品进行选定和购买前,必须对理财产品的风险进行全面评估,确保风险可控、收益稳健。
2. 监督措施预算单位管理部门应当建立健全的监督机制,对公款购买理财产品的投资情况进行及时监督和审查。
银行一般按企业客户的理财目的,将理财产品划分为现金管理产品、中间业务产品、投资性理财产品、以套期保值为目的的理财产品。
而企业选择理财产品的出发点大致分成三类:日常现金流增值管理、闲置资金增值管理、主营业务的外部风险对冲。
日常现金流增值管理这类业务主要通过组合账户管理、收付款、资金汇划、理财等,协助企业合理地管理账户和流动资金头寸,高效归集、调剂内部资金,加强资金保值增值,以提高资金流动性、提升财务管理水平。
就理财收益而言,日常现金流增值管理业务更多地是基于企业正常的业务运作需求,因此增值空间较小,其最大价值在于能协助企业形成可以统一管理和调度的集团资金管理体系,用现金池等方法将集团业务体系内的分散资金调峰平谷,有效降低日常贷款规模,从而降低总体财务成本。
闲置资金增值管理这主要包括中间业务和投资性对公理财产品。
前者指银行以中间人身份替企业办理收付和委托事项、提供金融服务。
常见的是代理债券、基金销售、委托贷款,投资对象属于风险较低、收益稳定的债券。
这两种中间产品相对风险较低,收益不高但有保障,有利于企业以银行为中介进行投资。
后者指企业以提高短期闲置资金收益率为目的的产品,分为固定收益类、保本类和非保本浮动收益类。
主要是企业将资金委托给银行,由银行选择投资对象。
由于此类产品明确要求企业投入的是闲置资金,因此在设计上一方面提高收益能力,另一方面也使速动能力受到一定的限制。
这就需要企业事前进行具有一定前瞻性的流动性风险测算,确保在预留出足够日常经营活动所需现金流的安全空间之上,才能开展此类对公理财业务。
主营业务外部风险对冲这主要指以套期保值为目的的理财产品,即以利率和汇率为标的物的衍生产品。
由于全球衍生产品市场聚集着全球最活跃、规模最庞大的投机资金,波动性风险巨大,因此企业从稳健角度出发,更多在于缩窄利率与汇率的价格波动区间,从而保持主业经营的获利能力不致受到巨大影响。
银行对公理财业务创新企业长期静态资产的抗通胀和增值管理领域典型代表是企业年金,从2004年《企业年金试行办法》、《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》等相继颁布以来,企业年金已从一个概念转化为存量规模超过2000亿元的资本类型。