武汉大学金融工程学 CH5 期货交易

金融工程期货实验报告引言金融工程作为一门交叉学科，旨在应用数学和统计学的方法解决金融市场中的问题。

期货是金融工程中重要的工具之一，通过期货合约的交易，投资者可以在未来特定时间以约定的价格买入或卖出某种资产。

本实验旨在通过分析期货市场中的价格曲线、风险管理和投资策略，理解期货工具的运用和金融市场的特点。

实验目的1. 理解期货市场的基本运作机制；2. 分析并掌握期货市场中的价格曲线的特点与变化；3. 学习和应用风险管理的工具和技巧；4. 制定合理的投资策略并进行实际操作。

实验过程在本实验中，我们选择了原油期货作为研究对象，通过日线数据对其价格曲线进行分析。

首先，我们收集了过去一年的原油期货价格数据，并利用Python语言对数据进行处理和可视化展示。

在数据处理阶段，我们计算了原油期货的价格波动率、收益率等指标，并利用绘图工具绘制出价格曲线、收益率曲线以及波动率曲线。

通过观察这些曲线，我们可以发现原油期货价格存在周期性的波动，并且波动率与价格呈现一定的相关性。

在风险管理方面，我们应用了VaR（Value at Risk）模型进行风险度量。

通过计算VaR，我们可以估计在一定置信水平下的最大可能损失，并制定相应的风险控制策略。

在投资策略制定阶段，我们采用了技术分析的方法，结合原油期货的价格走势图，利用均线交叉、趋势线等指标进行买入和卖出的决策。

通过回测，我们评估了该投资策略的收益率和胜率，并对策略进行了进一步优化。

实验结果通过对原油期货价格曲线的分析，我们发现其呈现出明显的“震荡行情”，通过布林带等技术指标的运用，我们可以在价格波动的上下边界时进行买入和卖出的操作。

在风险管理方面，我们计算了不同置信水平下的VaR值，并据此制定了适当的风险控制策略。

通过合理的头寸大小和止损点的设置，我们可以最大程度地控制投资风险。

在投资策略方面，我们采用了均线交叉和趋势线等技术指标，通过历史数据和实际交易情况的回测，我们发现该策略具有一定的收益率和胜率，并对策略参数进行了优化。

第一章：什么是金融工程？金融工程是指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融和财务问题。

第二章：现货1.现货：能即时交易的实物。

现货市场：能进行现货交易的场所。

包括商品、货币、外汇、债券、权益市场。

第三章：远期与期货远期合约：双方约定在未来的某一确定时间，按约定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

期货合约：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、地点、方式），买入或卖出一定标准数量的特定资产的标准化协议。

远期与期货合约的区别保证金：正式从事交易之前，交易者必须在经纪商账户中存入一笔资金，这笔资金相当于履约的担保贷款。

期货头寸的结清方式：到期交割或现金结算、冲销、期货转现货。

与定价有关的基本概念：1、交割价格：远期合约规定的未来交易价格。

2、远期价值：远期合约本身的价值。

3、远期价格：使远期合约价值为零的交割价格。

一份公平的远期合约在签订当天应该使远期价格等于交割价格。

4、期货价格：使得期货合约价值为零的理论交割价格。

套期保值：投资者在现货市场有一定头寸和风险暴露，运用远期（期货）的相反头寸对冲已有风险的行为。

套期保值的类型1、空头套期保值：对冲者已经拥有（或将来某时刻会拥有）某种资产并期望在将来某时刻卖出资产时，会选择空头套期保值。

2、多头套期保值：当对冲者已知在将来需要买入一定资产并想在今天锁定价格时，可以采用多头套期保值。

套期保值、套利与投机三者的区别与联系套期保值、投机、套利作为期货市场交易的主要形式，具有相同的特点。

1、三者都是期货市场的重要组成部分，对期货市场的作用相辅相成。

2、都必须依据对市场走势的判断来确定交易的方向3、三者选择买卖时机的方法及操作手法基本相同。

但三者又有一定区别：1、交易目的不同，套期保值的目的是回避现货市场价格风险；投机目的是赚取风险利润；套利则是获取较为稳定的价差收益。

2、承担的风险不同，套期保值承担的风险最小，套利次之，投机最大。

大学金融工程知识点总结金融工程是金融学与工程学相结合的一门学科，其主要研究内容是运用数学、统计学、计算机科学等工程技术来解决金融领域中的问题。

随着金融市场的发展和复杂化，金融工程的研究和应用逐渐成为金融领域的焦点之一。

通过金融工程的学习，可以更好地理解金融市场的运作规律，提高风险管理和投资决策的能力，为金融行业的发展和创新做出贡献。

1. 金融市场与金融产品金融市场是金融产品买卖和交易的场所，主要包括股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场和衍生品市场等。

金融产品是金融市场上交易的资产，主要包括股票、债券、外汇、期货和衍生品等。

金融工程的研究主要针对各种金融产品的定价、风险管理和交易策略，需要深入理解金融市场和金融产品的特点和运作规律。

2. 金融工程模型金融工程模型是金融工程中的重要工具，主要包括定价模型、风险模型和交易模型。

定价模型是用来计算金融产品的公平价值的数学模型，主要包括期权定价模型、债券定价模型和股票定价模型等。

风险模型是用来评估金融产品的市场风险和信用风险的数学模型，主要包括价值-at-风险模型、风险价值模型和信用风险模型等。

交易模型是用来设计金融产品交易策略的数学模型，主要包括期权交易模型、套利交易模型和市场微结构模型等。

金融工程模型的建立和应用需要具备扎实的数学、统计学和计算机科学知识。

3. 金融衍生品金融衍生品是源于其他金融产品的金融合约，其价值来自于基础资产，主要包括期权、期货、掉期和互换等。

期权是一种赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，主要包括股票期权、债券期权和外汇期权等。

期货是一种在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的合约，主要包括股指期货、商品期货和利率期货等。

掉期是一种在未来特定时间以特定价格交换现金流的合约，主要包括利率掉期和汇率掉期等。

互换是一种在未来特定时间交换现金流的合约，主要包括利率互换和货币互换等。

金融衍生品的定价、风险管理和交易策略是金融工程研究的重点之一。

武汉大学《金融工程学》题目混合证券构造的一般程序：混合工具伸展到四个主要的基本元素，它们是利率市场、外汇市场、权益市场和商品市场。

将这些市场中的任意两个或多个基本元素组合，可创造出一种混合工具。

并且，每一个基本元素市场可被细分为更狭小的市场。

例如，利率市场包括美元计值工具、日元计值工具等；商品市场包括黄金、小麦等。

将同一基本元素市场中的两个子集结合也可以创造出混合工具。

以上定义的基本元素市场可以以多种不同方式组合，再对这些不同组合添加期权特性，实际上可以创造出无穷无尽的变形。

创造一个典型的变形产品并把它投入买卖交易时非常复杂的，但又是受最基本的经济力量—供给和需求驱动的过程。

首先要了解投资者的目标，了解原生产品市场的基本部件，创新要在衍生产品的基础上进行，了解发展的结构，风险分析，产品定价，对付法规税收，执行计划。

然后组合成产品。

最后形成新的产品组合。

最终的产品是否能满足最初的要求，能否找到发行者。

以住房抵押贷款证券化产品为例进行分析住房抵押贷款证券化是指金融机构(主要是商业银行) 把自己所持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款汇聚重组为抵押贷款群组。

由证券化机构以现金方式购入，经过担保或信用增级后以证券的形式出售给投资者的融资过程。

这一过程将原先不易被出售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的资产，转换成可以在市场上流动的证券。

一、住房抵押贷款证券化的基本流程1、确定证券化资产并组建资产池。

2、设立特殊目的机构(SPV)。

3、"资产"的真实出售。

4、信用增级。

5、信用评级。

6、发售证券。

7、向发起人支付资产购买价款。

8、管理资产池。

SPV 要聘请专门的服务商来对资产池进行管理。

按照证券发行时说明书的约定,在证券偿付日,SPV将委托受托人按时、足额地向投资者偿付本息。

利息通常是定期支付的,而本金的偿还日期及顺序就要因基础资产和所发行证券的偿还安排的不同而异了。

金融工程学金融衍生工具知识点总结金融衍生工具在现代金融市场中扮演着至关重要的角色，它们为投资者和金融机构提供了多样化的风险管理和投资策略选择。

金融工程学作为一门将金融理论、数学方法和计算机技术相结合的学科，对于深入理解和运用金融衍生工具具有重要的指导意义。

接下来，让我们一同深入探讨金融工程学中金融衍生工具的相关知识点。

一、金融衍生工具的定义与分类金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的价值而衍生出来的金融合约。

其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量的变化。

常见的金融衍生工具主要包括以下几类：1、远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。

由于远期合约是在场外交易市场（OTC）进行的非标准化合约，因此其流动性相对较差，违约风险也较高。

2、期货合约期货合约与远期合约类似，也是在未来某一特定日期按照约定价格买卖一定数量资产的合约。

但期货合约是在交易所内进行交易的标准化合约，具有较高的流动性和较低的违约风险。

期货合约实行每日结算制度，通过保证金制度来控制风险。

3、期权合约期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以约定价格买入或卖出一定数量资产的权利，但持有者并不负有必须买卖的义务。

期权合约分为看涨期权和看跌期权。

4、互换合约互换合约是指交易双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件相互交换一系列现金流的合约。

常见的互换合约包括利率互换和货币互换。

二、金融衍生工具的特点1、杠杆性金融衍生工具通常只需要支付少量的保证金或权利金，就可以控制较大金额的基础资产。

这种杠杆效应在放大收益的同时，也放大了风险。

2、高风险性由于金融衍生工具的价值取决于基础资产价格的波动，其价格变化往往较为剧烈，加之杠杆效应的存在，使得金融衍生工具具有较高的风险。

3、复杂性金融衍生工具的设计和交易涉及到复杂的数学模型和金融理论，对于投资者的专业知识和风险承受能力要求较高。