第四章 内部均衡和外部均衡的调节

• 内部均衡在时间跨度上可细分为短期、中期和长期三个阶段：
不同时间跨度的主要变量设定与特征比较
时间跨度
总需求
总供给
潜在产出* 生产力水平
短期
可变
不变
不变
不变
中期
可变
可变
不变
不变
长期
可变
可变
可变
可变
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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一、内部均衡和外部均衡的概念
• 2、外部均衡的概念
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二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 • 观点的提出
• 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年在其名 著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲 突问题。
• 米德对内外均衡冲突的分析
• 在固定汇率制下，政府运用影响社会总需求的政策以期达 到同时调节内部均衡与外部平衡，会在开放经济运行的特 定区间导致内部均衡和外部平衡难以同时实现的情形出现。
• 造成内外冲突的具体原因（在固定汇率制下）：国内经 济条件的变化；国际间经济波动的传递；与基本经济因 素无关的国际资金的投机性冲击。
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开放经济之间冲击传递的机制
• 1、收入机制:外国国民收入变动→外国进口变动→ 影响本国外部均衡→本国国民收入变动
• 开放经济下的经济政策的目标：国际收支成为宏观调控的 焦点变量，即要尽可能维持国际收支平衡。
• 前述两个目标之间的冲突，即某一个目标的实现可能会导 致另一个目标的恶化，成为经济面临的一大问题。
• 一国经济发展阶段的不同，内部均衡和外部均衡可能会产

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经济衰退/失业增加
国际收支顺差
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通货膨胀
国际收支逆差
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通货膨胀
国际收支顺差
第二种、第三种情况意味着内部均衡和外部平衡之间的一致。 第一种、第四种情况意味着内部均衡和外部平衡的冲突。 此外，外国经济状况的变动，也会影响本国内外均衡的实现。
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第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
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第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
内部均衡和外部平衡的调节： 斯旺模型
斯旺模型将内部均衡和外部 平衡的实现归因于适当的支 出水平和国际竞争力（可以 用汇率来表示）。
斯旺模型提出的维持内外均 衡的手段是支出增减政策和 支出转换政策。
本国ห้องสมุดไป่ตู้币的实际汇率
IV 膨胀/顺差
在已对内部均衡进行讨论的基础上，可以将国际收支 平衡作为外部均衡的中间目标。
本书的外部平衡是经常账户加上了长期资本账户、即 基本账户的平衡。
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第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
内部均衡和外部平衡的冲突
固定汇率制下的内外失衡
内部经济状况
外部状况
1
经济衰退/失业增加
国际收支逆差
不同时间跨度的主要变量设定与比较
跨度 总需求 总供给
短期 中期 长期
可变 可变 可变
不变 可变 可变
潜在 产出
不变 不变 可变
生产率 水平
不变 不变 可变
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第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
外部均衡的概念
外部均衡是在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础 上的国际收支平衡。

联系在一起。
丁伯根原则：要实现N个独立的政策目标，至少
需要相互独立的N个有效的政策工具。

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第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则
丁伯根原则的政策含义：只运用财政政策工具
是不够的，必须寻找新的政策工具进行合理搭 配。单一政策不能同时解决内部均衡和外部平 衡这两个问题。
例见P114

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詹姆斯· 米德（James Meade）
詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯万纳 解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～1931年在剑 桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期间，他成为 “凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯恩斯理论写进教 科书的人之一。这是他“一生学术上最紧要的一年”。 1936年他的《经济分析与政策导论》（牛津出版社，1936 年）出版，仅比凯恩斯的《通论》晚几个月。1946年，米 德与同事理查·斯通编制了第一部凯恩斯式的英国国民收 入账户，这促成了他们的成果《国民收与支出》一书的出 版，该书被视为研究国民收入核算的开创性著作。1947～ 1957年是他学术生涯中最重要一段，在此期间他完成了 《国际经济政策理论》，该书为他赢得了诺贝尔经济学奖。 米德被视为西方国际经济宏观理论和国际经济政策领域的 开拓者。

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三、合理搭配原则 可互为替代的国际收支调节政策搭配：
支出增减型与支出转换型政策 支出型政策与融资政策 支出增减型与供给型政策
选择政策的着眼点：最小的经济和社会代价。
各种类型政策的作用
1 2
3
支出增减型 支出转换型
供给型
需求和支出增减 需求和支出方向转移
供给增减

二,内部均衡曲线和外部均衡曲线
1,假设: 马歇尔-勒纳条件成立 国内吸收倾向小于1 短期分析,社会总供给不变
2,内部均衡曲线的推导和分析 (1)推导 Y——产出即总供给,在短期内不变. D——表示总需求,是国内吸收A和经常账户余额CA之和, 即:D=A+CA=D(P,e), 内部均衡:Y= D=D(P,e), 由隐函数求导法:
1 2 3 4
支出增减型 支出转换型 供给型 融资型
需求和支出减少 需求和支出方向转移 供给减少 中性
国际收支调节政策选择原则
◎国际收支失衡的性质 ◎国际收支失衡时国内社会和宏观经济的结构与状况 ◎内部均衡与外部均衡间的关系 ◎对发展中国家:还要取决于是否有利于经济的收支失衡,可采用下 述几种方法加以调整,见下表: 方法一 方法二 方法三 1,减少预算赤字和 收缩货币供应量 2,货币贬值
减少预算赤字和收缩 1,减少预算赤字和 货币供应量 收缩货币供应量 2,资金融通
第三节内部均衡和外部平衡 调节的经典理论
一,支出转换政策与支出增减政策 基本思路:利用支出增减政策谋求内部均衡,利用 支出转换政策谋求外部均衡. 区间 (一) (二) (三) (四) 经济状况 通货膨胀/国际收支逆差 失业/国际收支逆差 失业/国际收支顺差 通货膨胀/国际收支顺差 支出增减 政策 紧缩 扩张 扩张 紧缩 支出转 换政策 贬值 贬值 升值 升值
e (I) 需求过度 对外顺差 e0 (IV) 需求过度 对外逆差 P0 IB (II) 需求不足 对外顺差 EB (III) 需求不足 对外逆差
P
宏观经济内外不均衡的自动调节
区间 物价和汇率水平 (相对于均衡水 平而言) 物价过低, 汇率过高 物价过高, 汇率过高 物价过高, 汇率过低 物价过低, 汇率过低 经济含义 自动调节路径