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《国际投资基金》PPT课件

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国际投资概述ppt44页ebvd

国际投资概述ppt44页ebvd
➢ 经济主体为获得预期收益而预先投入一定量的货 币资本或其他资源用于某项事业的经济行为。
投资主体 投资客体 投资目的 投资时间和投资风险
3
投资
投机
共同点
都以冒一定风险为代价，投入一定数量的资本
并谋求高增值的利得回报。
风险 不 程度
同 时间 点 长短
风险代价有限，可以 预先确定
投资者一般愿意按期 获取稳定的收益而由长期 化的趋势
国际证券投资
长期贷款
9
二者的区分与比较
• 1、投资者对投资对象是否具有实际有效的控制权 • 2、投资者承担的投资风险程度不同 • 3、关于波动性的比较
10
3、其他形式
国际租赁
国际信托
国际承包工程
11
四、国际投资的性质
1、国际投资是社会分工国际化的表现 2、国际投资是生产要素国际配置的优化 3、国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑” 4、国际投资是生产关系国际间运动的客观载体
5
（二）国际投资的特点
1、投资主体单一化 2、投资客体多样化 3、投资动机多元化 4、投资环境复杂多变性 5、投资运行曲折化
6
三、国际投资的分类
（一）按投资期限划分 1、长期投资(Long-term Investment) 2、短期投资(Short-term Investment)
（二）按投资主体划分 1、官方投资（Public Investment） 2、私人投资（Private Investment）
28
四、国际投资的区域与行业发展格局
（一）国际投资的区域发展格局 1、国际投资区域格局的变迁 2、当代国际投资区域格局 “大三角”现象 发达国家的区域特征 发展中国家的区域特征

第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件

第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件

第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。

g国际投资第一章 国际投资导论幻灯片PPT

g国际投资第一章 国际投资导论幻灯片PPT

四、国际投资的主体与客体 (一)国际投资的主体 （1）跨国公司 跨国公司（Transnational Corporation）是国际直接
投资的主体。跨国公司是指发达国家的一些大型 企业为获得巨额利润，通过对外直接投资，在多 个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售 或其他经营活动的国际企业组织形式。
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（2）国际金融机构 国际金融机构（International Financial Institution）包括跨国银 行及非银行金融机构，它是指由会员国认购股份组成的专门 从事某些特殊国际金融业务的金融机构。根据其会员国的组 成及其所从事的业务范围的不同，国际金融机构可以大致区 分为全球性国际金融机构和区域性国际金融机构两大类。它 们是参与国际证券投资和金融服务业直接投资的主体，主要 从事某些较为特殊的国际信贷业务。
(二)科技革命引起的社会生产力变化是国际投资大发展的物质 基础 自20世纪50年代开始的以原子能、电子计算机、空间技术、材料科 学、生物工程为基础的第三次科学技术革命，遍及各科学和技术领 域，并把科学和技术紧密结合起来而形成新的生产力因素。第三次 科技革命推动了生产了的发展，首先促使了交通、通讯的现代化和 管理的计算机化，使得人类在联系上的空间大大缩短，为跨国公司 在世界范围内组织生产创造了物质前提。
标、商誉、技术专利、情报信息、销售渠道等可以带来经 济利益的各方面优势。
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第二节 国际投资的分类
一、国际投资的传统分类 （一）按投资对象不同可划分为实业投资和金融投资 西方学者早期把投资行为作为金融活动的一个组成部
分来看待，认为投资行为主要是通过购买各种债券 或股票来实现的。近代，人们开始从更广泛的角度 来看待投资，认为一切为获得未来收益而进行的现 期投入都算作投资行为，他们已开始把更多的注意 力转移到了与物质生产精紧品文密档 相联的投资行为上来。

国际投资PPT4

国际投资PPT4
纵向跨国并购是指两个以上国家处于生产同一或相 似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购。
并购双方一般是原材料供应者或产成品购买者，并 购后较易融会在一起
➢ 混合跨国并购(Conglomerate M&A，也称复合并购)
混合跨国并购是指两个以上国家不同行业的企业之 间的并购
并购公司和目标公司是否接触
跨国并购的类型
➢ 横ห้องสมุดไป่ตู้跨国并购(Horizontal M&A，也称水平式并购)
横向跨国并购是指两个以上国家生产或销售相同或 相似产品的企业之间的并购。
横向并购的目的通常是扩大世界市场份额或增加企 业国际竞争力和垄断或寡占实力，进而形成规模经 济、内部化交易而导致利润增长。
➢ 纵向跨国并购(Vertical M&A，也称垂直式并购)
财务协同效应理论
➢ 财务协同效应理论认为，并购起因于财务目的， 主要是利用企业多余的现金寻求投资机会和降 低资本成本。
代理问题与管理者主义
➢ 代理问题与管理者主义，与公司的经营权与所 有权相对应，当代理出现故障时，收购即是代 理权的竞争，可以降低代理成本。
自由现金流量假说
➢ 自由现金流量假说来源于代理成本理论。自由 现金流量即公司正常投资支出后的现金余额， 该理论认为，由于股东与经理之间在自由现金 流量派发问题上的冲突而产生的代理成本，是 造成并购活动的主要原因。
速度经济性由美国企业史学家钱德勒(1999)首先 提出。
认为企业的经济效率不仅取决于转换资源的数量， 还取决于时间和速度。
跨国并购可以迅速获得目标公司的生产能力、销 售渠道、研发能力等资源，防止东道国原有厂商 的报复，对后期进入的其他跨国公司构成威胁， 与新建相比风险小得多。

国际投资基金概述(PPT 77张)

国际投资基金概述(PPT 77张)

索罗斯的成功有其鲜明的特点： 一是善于充分利用杠杆原理，巧妙利用借贷和抵押； 二是投资于很多不同类型及风险的资产，既投资于货 币，也投资于其他金融资产，如股票、债券和期货等； 三是既做空头也做多头； 四是侧重于购买短期证券以保持高度的灵活性，有 较强的投机性； 五是作为业绩基金，基金管理人员所得的报酬与盈 利不是与所管理的基金规模成正比，管理人员、索罗 斯本人就是基金的重要持股者，他们与基金共命运。
章国际投资基金

节国际投资基金概述 节国际投资基金的种类 节国际投资基金的管理
第一节 国际投资基金概述
一、投资基金的概念


世界各国对投资基金（Investment Fund） 的称谓有所不同，美国叫共同基金 （Mutual Fund）或互惠基金，英国叫单 位信托基金（Unit Trust） 。 按国务院批准颁布的《证券投资基金管理 暂行办法》的解释，投资基金是“指一种 利益共享，风险共担的集合证券投资方式， 即通过发行基金单位，集中投资者的资金， 由基金托管人托管，基金管理人管理和运 用资金，从事股票、债券等金融工具投 资” 。
索罗斯于1969年用自己的25万美金创建了双 鹰基金（DoubleEagleFund），资本额为 400万美元，从事套头交易。基金创办之初， 员工仅两个人，索罗斯是经纪人，罗杰斯 是市场调研员。他们以国际资金为目标， 拒绝美国富豪的加入，成功地吸引了大批 欧洲、阿拉伯和南美的富豪的资金，从而 避开美国证券交易委员会的监管。
二、投资基金的特点
1.专家理财
2.风险较小 3.管理和运作法制化
4.选择性强，适合各类投资者
5.交易成本低
阅读资料——索罗斯与量子基金
乔治· 索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯。 1947年他移居到英国，并在伦敦经济学院毕 业。1956年去美国，在美国通过他建立和管 理的量子基金积累了大量财产，并因此成为 国际资本市场中的大鳄。

国际投资学课件

国际投资学课件

风险收益矩阵法
将投资风险与预期收益相结合，评估投资的综合效益。
政治风险
评估东道国政治稳定性、政策连续性和法律环境，采取措施降低风险。
经济风险
分析东道国经济状况、市场需求和产业竞争力，制定应对策略。
社会文化风险
了解当地文化、教育、宗教和风俗习惯，避免文化冲突。
基础设施风险
评估东道国基础设施状况，提前规划应对措施。
总结词：国际投资的发展历程经历了多个阶段，从早期的殖民掠夺和海外扩张，到现代的跨国公司经营和全球投资。未来，国际投资的趋势将更加多元化和复杂化，涉及更多的领域和地区。
02
国际投资环境评估
政治稳定性
分析东道国的经济发展水平、市场规模和产业结构。
经济状况
社会文化环境
基础设施
01
02
04
03
评估东道国的交通、通讯、供电和供水等基础设施状况。
政治手段
通过外交手段、政府间协商等方式解决投资争议。
合同与协议的签订
在签订国际投资合同与协议时，应重点关注法律适用、管辖权、投资保护和市场准入等条款。
06
国际投资案例分析
02
03
04
01
案例一：中投公司投资黑石集团
总结词：详细描述
案例二：阿里巴巴投资美团点评
案例三：腾讯投资特斯拉
01
02
03
双边投资协定（BIT）
区域贸易协定（RTA）
多边投资协定（MAI）
国际仲裁
通过国际仲裁机构解决投资争议，如国际商会仲裁院（ICC）和斯德哥尔摩商会仲裁院（SCC）等。
国内司法救济
通过东道国法院解决投资争议，包括民事诉讼和行政诉讼。
调解和协商

《国际投资》课件2

《国际投资》课件2

东道国经济环境
经济增长
评估东道国经济增长的潜力和可持续性，以及经 济增长对投资环境的积极影响。
市场规模
分析东道国市场规模和潜力，以及市场准入和退 出机制的便利性。
产业结构
研究东道国产业结构的特点和发展趋势，以及与 投资项目相关的行业和领域的发展状况。
东道国法律环境
法律法规体系
01
了解东道国法律法规体系的基本框架和主要内容，特别是与投
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMARY
《国际投资》ppt课 件
目录
CONTENTS
• 国际投资概述 • 国际投资环境分析 • 国际投资风险 • 国际投资方式 • 国际投资案例分析 • 国际投资前景展望
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
01
产业竞争力
分析目标国家的产业竞争力，包括劳动力成本、技术水平等，以判 断跨国公司在当地的竞争优势。
通货膨胀
关注目标国家的通货膨胀率，以及货币贬值的可能性，对跨国公司 的成本和收益产生影响。
法律风险
法律法规
了解目标国家的法律法规，特别是与投资相关的法律，如公司法、 知识产权法等。
法律执行
评估目标国家对法律的执行力度，包括司法公正、行政效率等，以 判断跨国公司在当地的合法权益能否得到保障。
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
02
国际投资环境分析
东道国政治环境
政治稳定性
评估东道国政治体制的稳定性， 以及可能影响投资决策的政治风
险。
政策连续性
分析东道国政策制定和执行的一致 性和可靠性，对投资者权益的保护 程度。

精品课程《投资学》ppt课件chapter 11 国际投资ppt

精品课程《投资学》ppt课件chapter 11 国际投资ppt

2020/2/10
11
（5）“两缺口”理论
• C+I+X-M=C+S
(1)
• I-S=M-X
(2)
• (I-S)为储蓄缺口，(M-X)为外汇缺口。
• 发展中国家通过对外借债和吸引外商直接投资，弥补“双缺
口”，可以说是最有效的方法。
2020/2/10
12
第二节 国际直接投资
国际直接投资的含义和影响因素 ➢ 独资经营 ➢ 合资经营 ➢ 合作经营 ➢ 合作开发 ➢ BOT投资方式
2020/2/10
17
17
三、合资经营
➢ 1、合资经营企业的概念 合资企业，亦称合资经营企业或股权式合营企业，是指由两个或两个以上属 于不同国家(或地区)的公司、企业或其他经济组织依据东道国的法律，并经 东道国政府批准，在东道国境内设立的共同投资、共同经营、共担风险、共 负盈亏的股权式合营企业。
➢ 2、合资企业可划分为不同的类型： （1）根据东道国政府关于设立合资企业的目标来划分，合资企业主要划分为 外向型、内向型和开发型三类
本相互联系、相互促进。资本在国际范围内的运动首先表现为商品资本的 运动，即国际贸易，其次表现为货币资本的运动，即以国际借贷、国际证 券投资为主要形式的国际间接投资；再次，表现为生产资本的运动，即国 际直接投资。国际直接投资是资本在国际范围内运动的最高形式。 ➢ 国际投资发展的历史大体上经历了以下四个阶段： （1）初始形成阶段（1914年以前） （2）低迷徘徊阶段（1914—1945年） （3）恢复增长阶段（1945—1979年） （4）迅猛发展阶段（20世纪80年代以来）
➢ 国际投资对世界经济的发展作用： （1）资本转移效应 （2）技术和管理转移效应 （3）经济结构调整、产业升级效应 （4）贸易创造效应 （5）就业效应

《国际投资基金》课件

《国际投资基金》课件

主要国际投资基金市场介绍
美国证券市场
亚洲证券市场
美国证券市场是全球最大的证券市场 之一，拥有众多优质的上市公司和丰 富的投资品种，吸引了大量国际投资 者。
亚洲证券市场主要包括中国香港、东 京、新加坡等地的证券交易所，这些 市场具有较大的增长潜力和投资机会 。
欧洲证券市场
欧洲证券市场涵盖了多个国家和地区 的证券交易所，如伦敦、法兰克福、 巴黎等，是国际投资者的重要投资目 的地。
《国际投资基金》ppt课件
• 国际投资基金概述 • 国际投资基金市场 • 国际投资基金的投资策略 • 国际投资基金的风险与回报 • 国际投资基金的未来发展
01 国际投资基金概述
定义与特点
总结词
国际投资基金是一种集合投资工具，通过集合投资者 的资金进行跨国投资，以实现资产的增值。
详细描述
国际投资基金具有以下几个特点：首先，它是集合投 资者的资金进行投资的工具，具有规模效应；其次， 国际投资基金的投资范围广泛，可以投资于全球各地 的股票、债券、房地产等多个领域；第三，国际投资 基金通常由专业的基金管理人进行管理，他们具有丰 富的投资经验和专业知识；最后，国际投资基金通常 具有较好的流动性和灵活性，能够随时买卖。
投资基金的种类
总结词
国际投资基金有多种类型，常见的包括股票型基金、债券型基金、混合型基金等。
详细描述
股票型基金主要投资于全球各地的股票市场，以获取股票市场的收益；债券型基金主要投资于全球各地的债券市 场，以获取固定收益；混合型基金则同时投资于股票和债券，以实现风险和收益的平衡。此外，还有另类投资基 金等其他类型的国际投资基金。
02 国际投资基金市场
国际投资基金市场概述
1 2 3
定义

第12章国际投资基金

第12章国际投资基金
• 境外投资顾问主要是为协助国内决策并提供海外市场投 资建议而设置的。
• 国际基金投资目标是一些国际性的证券市场。从中国目 前的情况看，监管部门允许投资的市场主要集中在香港、 美国、澳大利亚、新加坡、印度等亚太地区的区域证券 市场。
• 与国内基金相同，国际基金投资也存在投资组合管理的 要求。例如，股票类国际基金通常规定在投资组合中， 股票及权益类证券市值占基金资产的比重不得低于60%， 而现金、银行存款、固定收益类证券市值占比不得超过 40%。
Traded Funds，简称“ETF”），是一种特殊类型开放式基金。
• 它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市 场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过 申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以 基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于同时存在二级市
已与中国证监会签署双边监管合作备忘录的国家或 地区证券市场挂牌的普通股、优先股、ADR、GDR、 房地产信托凭证
远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所 上市交易的权证、期货、期权等。
5 结构性投资产品
与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的 物挂钩的结构性投资品
资料来源：《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》， 第5条，中国证监会，2007年7月。
如果你想最终得到现金，那么你还需要自己
动手卖掉这些股票才行。
2．在交易所挂牌上市交易，以现金方式进行 与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在
交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票 一样，还可以进行短线套利交易。最低份额是100份， 价格通常是围绕净值上下2%波动。
注意：华夏中小板ETF可以按照申购、赎回价格进行类 似普通开放基金的交易，同时也依然可以去证券公司进 行ETF特有的股票交换的交易方式。

第九章 国际投资基金 《国际投资学理论与实训教程》PPT课件

第九章 国际投资基金 《国际投资学理论与实训教程》PPT课件

●五、按资金募集方式分类 ●（一）公募基金 ●（二）私募基金 ●六、特殊类型基金 ●（一）系列基金 ●系列基金又称为伞型或雨伞基金，是指基金管
理人为了提高基金的吸引力，稳定基金投资队 伍而设立的—种投资基金。 ●（二）基金中的基金 ●基金中的基金是指以其他证券投资基金为投资 对象的基金，其投资组合由其他基金组成。 ●（三）保本基金 ●保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保 证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金 或一定回报的投资基金。其投资目标是在锁定 下跌风险的同时力
第一节 投资基金的概念
● 一、投资基金的产生和发展 ● 二、投资基金的涵义 ● （一）专业理财 ● （二）分散风险 ● （三）管理和运作法制化 ● （四）流动性强
第二节 投资基金的种类
●一、按组织形态分类 ●（一）契约型基金 ●又称信托投资基金，是指依据一定的信托契约向投资者募集资金
而形成的基金。 ● （二）公司型基金 ●就是美国所称的共同基金，它是以盈利为目的的，并依据公司法
第三节 影响投资基金的因素
● 一、基金单位资产净值 ● 二、基金市场的活跃程度 ● 三、银行存款利率
第四节 投资基金Βιβλιοθήκη 运作程序● 一、投资基金的设立 ● （一）投资基金的发起 ● （二）投资基金的设立程序 ➢ 1．选择基金品种 ➢ 2．提出可行性研究报告对基金品种作 ➢ 3．拟定有关文件
➢ 4．签订各项协议 ➢ 5．提出正式申请 ➢ 6．筹集投资基金 • （三）投资基金的设立条件 ➢ 1、基金章程 ➢ 2、信托契约 ➢ 3、公开说明书
二、投资基金的发行
● （一）发行的申请与审批 ● （二）发行的方式 ➢ 公开发行 ➢ 定向发行 ● （三）发行的成本与价格 ➢ 发行价格＝基本单位金额十发行手续费 ➢ 发行手续费＝基金单位金额发行×手续费率
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开放型投资基金
开放型投资基金的投资者可以根据行市的变化在 基金首次发行一段时间以后，将所购买的投资基 金的全部或部分在基金管理公司设定的内部交易 日，并通过内部交易柜台再卖给基金管理公司， 即赎回现金。
若被赎回的基金数额过大并超过了基金正常的现 金储备时，基金公司还可以重新发售已赎回的受 益凭证。
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开放型投资基金
开放型投资基金是指投资基金发行的资本总额和 份数不是固定不变的，而是根据基金自身的需要 及金融市场供求关系的不断变化，随时增发新的 基金份额或发行已被投资者赎回的投资基金。
开放型投资基金的资本总额不封顶。 开放式基金适合缺乏证券知识、风险承受能力低，
期望获得稳健收益的投资者。
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开放型投资基金和封闭型投资基金的区别
基金的发行限额不同 交易的方式与地点不同 交易价格的依据不同 基金运用率和运用的投资组合不同 适用的投资市场不同 适合的投资者不同
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固定型投资基金 管理型投资基金
固定型基金是指基金的经营者只能投资于预先确 定的证券，在整个信托期间，原则上既不允许变 更投资方向，也不允许转卖证券。
➢ 托管公司作为基金的受托人主要负责基金的有价 证券和现金的管理，及其它有关代理业务和会计 核算业务，托管公司一般是银行或信托公司。
➢ 基金的投资者也称受益人，他是以购买受益凭证 的方成为信托契约的当事人的，并以此享有基金 收益的分配权。
编辑ppt11Fra bibliotek公司型投资基金与契约型投资基金的区别
法律地位不同 基金存在的时间不同 融资渠道不同 投资运作的依据不同 投资者在投资基金中所处的地位不同 投资者成为股东或受益人所需经过的手续不同
➢ 有价证券式投资基金是基金的管理者以投资于公 开发行和公开上市的股票和债券为主，即主要参 与二级市场中的证券买卖。
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股权式投资基金与有价证券式投资基金
➢ 区别 股权式基金是基金经营者直接投入企业，即变成企
业的股东，并主要着眼于企业股权增值或资本收益。 有价证券式则主要着眼于二级市场买卖差价和红利 收入，通过购买上市公司的股票和债券来间接投资 于企业 股权式基金仅侧重于分红和投资资本的增值，投机 成分很少；有价证券式投资既注重分红，更注重股 票和债券在二级市场上的买卖差价收入，有很大的 投机成分。
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4
第二节 国际投资基金的种类
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公司型投资基金
公司型基金就是美国所称的共同基金，它是以赢 利为目的,并依据公司法的规定而不是依据信托契 约而设立受基金投资者的委托通过发行股票来筹 集资金并从事各种有价证券投资的股份有限公司。
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公司型基金涉及五个当事人。 投资者 基金公司 管理公司 托管公司 承销商
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➢ 基金的投资者是基金的股东，是基金资产的实际 持有人，以其所持有公司股份的份额分享投资收 益和承担风险，并通过股东大会及其所拥有的投 票权来选举董事会。
➢ 基金公司是基金本身，也是基金资产的名义持有 人，其主要职责是根据章程作出投资决策；基金 的管理公司是一个独立于基金公司并由专家组成 的，执行基金公司决策的机构，基金管理公司根 据与基金公司签署的管理协议行使权利，履行义 务并收取管理费。
➢ 追加型的投资基金是指在投资基金在设立后，经 营者可以视基金单位的售出情况或市场状况，随 时以当时的市场价格追加发行新的基金单位的一 种基金
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股权式投资基金与有价证券式投资基金
➢ 股权式投资基金就是基金的经营者以股权方式投 向某一产业或某类企业公开发行或上市的股份或 股票，或以参股或合资的方式进行投资。
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封闭型投资基金
➢ 封闭型投资基金指的是基金在设立时规定一个基 金发行的固定数额，并在规定的时间内不再追加 发行，投资者也不能赎回现金。
➢ 封闭型投资基金由于基金的资本总额是固定的， 在规定的时间内基金公司既不能增发基金，投资 者也不能赎回现金。
➢ 封闭型投资基金虽然不能赎回，但却可以象普通 股一样在二级市场上通过经纪人进行买卖。
➢ 按国务院批准颁布的《证券投资基金管理暂行办 法》的解释，投资基金是“指一种利益共享，风 险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单 位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基 金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金 融工具投资” 。
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投资基金的特点
专家理财 风险较小 管理和运作法制化 选择性强，适合各类投资者 交易成本低
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➢ 托管公司也是一个独立的机构，它主要负责保管 基金资产，进行资产核算，配发股息及办理过户 手续，监督基金管理公司的投资运作，托管公司 一般由银行和信托机构承担，它也是根据与基金 公司签署的保管协议行使权利，履行义务并收取 托管费。
➢ 承销商是管理公司的代理机构，主要负责基金受 益凭证的销售，股息的发放及基金的赎回等。
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9
契约型投资基金
➢ 契约型投资基金是一种历史最为悠久并也被广泛 采用的一种投资基金。
➢ 指通过发行受益凭证筹资，由基金管理公司、托 管公司、投资者以签订信托契约的形式组建的一 种投资基金。
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➢ 基金管理公司作为受托者是基金的发起人，负责 设定基金的类型，发行受益凭证，依据信托契约 进行投资运作，并指定基金的托管机构。
第八章 国际投资基金
第一节 国际投资基金概述 第二节 国际投资基金的种类 第三节 国际投资基金的管理
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1
第一节 国际投资基金概述
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2
投资基金的概念
➢ 世界各国对投资基金（Investment Fund）的称 谓有所不同，美国叫共同基金（Mutual Fund） 或互惠基金，英国叫单位信托基金（Unit Trust） 。
管理型基金又称自由型或融通型基金，这是英国 的一种传统的投资基金，管理型基金是指允许经 营者可以根据证券市场的市场状况，对已购进的 证券进行自由买卖，及不断调整投资组合。
编辑ppt
17
单位型投资基金 追加型投资基金
➢ 单位型基金是契约型基金的一种，是以某一特定 的货币总额单位为限筹集设立的一种基金，每次 新募集的基金组成一个单独的基金管理公司，分 别作为单独的信托财产运用和管理，单位型基金 往往规定一定的期限，在规定的信托期限届满之 前不得追加新的资金