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厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期《投资学（本科）》课程复习题一、判断题1.市场分散化加强时资产组合的方差会接近0 。
错2.当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。
错3. 2.可赎回债券可以看成是普通债券和一个看涨期权的组合，债权人是看涨期权的多头，债务人是看涨期权的空头。
对4. 3.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。
对5.风险厌恶程度低的投资者其无差异曲线更平缓。
对6.短期国库券仅在名义期限上提供了一种完全的无风险资产，因此，短期国库券实际收益率的标准差比其他资产，譬如长期债券和普通股股票更小。
对7.β系数反映个别股票的市场风险，若β系数为零，说明该股票的风险为零。
8.资本市场线是可以达到最好的市场配置线通过无风险利率和市场资产组合两个点。
9.收益和风险是证券投资中的一对基本矛盾，投资者的追求目标为追求最大的收益。
10.投资者是否做出风险投资选择，取决于两个因素：风险溢价的高低和投资者风险厌恶程度。
11.随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。
错12.短期国债的利率可近似地代替无风险收益率。
对二、单选题1.常见的财务、金融和经济数据库有哪些？（D）A.回报率数据库、基础数据库（盈利、红利等）；B.经济数据库（GDP、CPI、利率、汇率等）；C.综合数据库（市盈率、红利收益率等）；D.以上均是2.你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。
你的持有期收益率是多少？（B）A.45% ;B.50% ；C.5% ；D.40% ；E.上述各项均不准确3.面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的折现年收益率为（B）。
A.8.16% ；B.8% ；C.8.53% ；D. 6.12% ；E.8.42%4.你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，股票基金的风险回报率是（A）。
厦门大学远程教育在线测试-企业理财学（本期考试 50道单选题,总分100分）阅卷完成，您的考试得分：100.0分。
你当前最高[再试一次] [关闭] 分：100.0一、单选题(共50道)1、由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应该维持较高的股利支付率，这种观点属于（）(2.0分) (正确的答案:B 提交的答案：B 判题：√得分：2.0)A、股利政策无关论B、一鸟在手理论C、差别税收论D、差别收入理论2、金融资产的价格不受以下因素影响的是（）(2.0分) (正确的答案:D 提交的答案：D 判题：√得分：2.0)A、各期间现金流量B、必要报酬率C、资产存续期D、银行活期利率3、某企业按照年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余款，则这项借款的实际利率为（）(2.0分) (正确的答案:C 提交的答案：C 判题：√得分：2.0)A、5.8% B、6.4% C、6.8% D、7.3%4、下列不属于担保债券的是（）(2.0分) (正确的答案:D 提交的答案：D 判题：√得分：2.0)A、抵押公司债B、证券信托公司债C、设备信托公司债D、从属信用公司债5、确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（）(2.0分) (正确的答案:C 提交的答案：C 判题：√得分：2.0)A、除息日B、股利支付日C、股权登记日D、股利宣告日6、通常被用来衡量金融资产投资的风险程度的指标是（）(2.0分) (正确的答案:C 提交的答案：C 判题：√得分：2.0)A、概率B、期望值C、标准差D、概率分布7、某公司发行期限为50年的债券，票面值为1000元，利率为6%，发行费率为2%，所得税率为46%，本金于50年后一次偿还，则债券成本为（）(2.0分) (正确的答案:A 提交的答案：A 判题：√得分：2.0)A、3.3%B、5%C、8%D、10%8、（）是公司的最高权力机构(2.0分) (正确的答案:A 提交的答案：A 判题：√得分：2.0)A、股东大会B、董事会C、经理层D、董事长9、某公司2005年12月31日设立，预计2006年底投产。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题一、名词解释1.股票股利股票股利是指额外的股票代替现金支付给现有股东。
从会计上看，股票股利只是股东权益账户之间资金的转移，而不涉及资金的兑付2.信用政策信用政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。
3.信用条件信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣4.β系数是用来计量风险的数量，实质上只用于计量不可分散风险，用于反映个别资产报酬的移动相对于市场报酬的适应程度5、市盈率市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。
投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。
一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
6、债券发行价格是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。
7、企业价值企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
8、营运资金营运资金是指企业生产经营中不断循环周转中的自尽，它以流动资产为其占用形态，通常以流动负债为其主要资金来源；9、募集设立募集设立又称“募股设立”或“渐次设立”，是指发起人认购公司首期发行的部分股份，其余部分通过向社会公开募集而组建股份有限公司的方式。
10、终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
通常记作F11、坏账成本即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。
这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。
12、股权登记日上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候，需要定出某一天，界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利，定出的这一天就是股权登记日。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《高级财务会计》课程复习题一、单项选择题1. 甲公司与乙公司、A公司不存在关联方关系，2010年1月1日，甲公司以所持有的部分非流动资产为对价，从乙公司购入A公司70％的普通股权，作为合并对价的非流动资产的账面价值为7800万元，其目前市场价格为9000万元，A公司2010年1月1日可辨认净资产的账面价值为10000万元，公允价值为12000万元。
甲公司应确认的长期股权投资的初始投资成本为（ C ）万元。
A. 7000B. 7800C. 9000D. 84002. 在合并财务报表编制中，抵销分录的功能是（ C ）。
A. 登记账簿B. 试算平衡考试成功知识C. 消除母子公司之间内部交易事项对个别财务报表的影响D. 将母公司及纳入合并范围的子公司的个别财务报表项目予以汇总3. 下列各项中，不应纳入母公司合并会计报表合并范围的是（ C ）。
A. 通过子公司间接拥有其半数以上权益性资本的被投资企业B. 直接拥有半数以上权益性资本的被投资企业C. 按照破产程序已宣告清算的子公司D. 持有其35%权益性资本并有权控制其财务和经营政策的被投资企业4. 母公司将成本为5000元的产品以6200元的价格出售给子公司，子公司本期对集团外销售了40％，售价为3000元，在编制合并财务报表时，抵销分录中应冲减的存货是（ B ）元。
A．620 B.720 C. 900 D. 8005. 甲公司和乙公司同为A集团的子公司，甲公司于2010年8月15日取得乙公司80%的股权，则关于甲公司在合并报表中的处理，下列说法正确的是（ D ）。
A. 甲公司只需要将乙公司2010年8月15日至12月31日实现的净利润并入期末合并利润表B. 甲公司应在合并日将乙公司2010年1月1日至8月15日实现的净利润并入合并利润表C. 甲公司只需要将乙公司2010年8月15日至12月31日实现的现金流量并入期末现金流量表D. 甲公司在合并日不需要编制合并利润表和合并现金流量表6. 子公司上期从母公司购入的50万元存货全部在本期实现销售，取得70万元的销售收入，该项存货母公司的销售成本40万元，本期母子公司之间无新交易，在母公司编制本期合并报表时所作的抵销分录应抵销（ B ）。
K201503,100分正确,厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期,厦门厦门大学远程教育在线练习-国际金融（本期考试22道单选题,总分22分）阅卷完成，您的考试得分：22.0分。
阅卷完成！一、单选题(共22道)1、最近几年我国的国际收支状况为（）。
(1.0分) (正确的答案:C 提交的答案：C 判题：√ 得分：1.0)A、经常项目顺差B、资本项目顺差C、经常项目与资本项目双顺差D、经常项目逆差2、根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临经济衰退和国际收支顺差时，政府应采取( )。
(1.0分) (正确的答案:D 提交的答案：D 判题：√ 得分：1.0)A、紧缩性财政政策和扩张性货币政策B、扩张性财政政策和紧缩性货币政策C、紧缩性财政政策和紧缩性货币政策D、扩张性财政政策和扩张性货币政策3、下列调节国际收支的政策中，（）属于支出增减型政策。
(1.0分) (正确的答案:A 提交的答案：A 判题：√ 得分：1.0)A、财政政策B、贸易政策C、汇率政策D、直接管制。
4、根据( )，实现N种目标需有相互独立的N种有效的政策工具。
(1.0分) (正确的答案:C 提交的答案：C 判题：√ 得分：1.0)A、米德冲突B、休谟机制C、丁伯根法则D、政策搭配论5、当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的情况下，则应( ) (1.0分) (正确的答案:C 提交的答案：C 判题：√ 得分：1.0)A、紧缩国内支出，本币升值B、扩张国内支出，本位贬值C、紧缩国内支出，本位贬值D、扩张国内支出，本位升值6、一般而言，由（）引起的国际收支不平衡调节起来最为困难。
(1.0分) (正确的答案:D 提交的答案：D 判题：√ 得分：1.0)A、经济周期更替B、货币币值变动C、国民收入增减D、经济结构老化7、一国国际储备的增减，主要依靠（）的增减。
(1.0分) (正确的答案:B 提交的答案：B 判题：√ 得分：1.0)A、企业开采黄金B、外汇储备C、特别提款权D、普通提款权8、亚历山大国际收支吸收分析法认为（）不属于吸收。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题一、名词解释1.股票股利股票股利是指额外的股票代替现金支付给现有股东。
从会计上看，股票股利只是股东权益账户之间资金的转移，而不涉及资金的兑付2.信用政策信用政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。
3.信用条件信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣4.β系数是用来计量风险的数量，实质上只用于计量不可分散风险，用于反映个别资产报酬的移动相对于市场报酬的适应程度5、市盈率市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。
投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。
一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
6、债券发行价格是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。
7、企业价值企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
8、营运资金营运资金是指企业生产经营中不断循环周转中的自尽，它以流动资产为其占用形态，通常以流动负债为其主要资金来源；9、募集设立募集设立又称“募股设立”或“渐次设立”，是指发起人认购公司首期发行的部分股份，其余部分通过向社会公开募集而组建股份有限公司的方式。
10、终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
通常记作F11、坏账成本即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。
这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。
12、股权登记日上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候，需要定出某一天，界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利，定出的这一天就是股权登记日。
厦门大学远程教育在线练习-投资学（专）厦门大学远程教育在线练习-投资学（专）一、单选题(共15道)1、为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下，实现既定的回报率要求的策略是（）。
(1.0分) (正确的答案:C )A、投资限制B、投资目标C、投资政策D、上述各项均正确E、上述各项均不正确2、风险容忍水平对而言非常高的是（）。
(1.0分) (正确的答案:A)A、银行B、财产保险公司C、人寿保险公司D、A和BE、A和C3、投资管理的第一步是（）。
(1.0分) (正确的答案:A )A、确定投资目标B、制定投资政策C、选择投资组合策略D、选择证券评估E、投资绩效4、下列哪项不是机构投资者？（）(1.0分) (正确的答案:E)A、投资基金（Investment Funds）B、养老基金(Pesion Funds)C、捐赠基金(Endowment Funds)D、保险公司E、个人5、投资管理的过程的主要参与者有（）。
(1.0分) (正确的答案:D)A、投资者（出资者）B、专业的投资管理人员（投资经理）C、投资顾问和评估者D、以上均是6、一种对投资者在资产投资方面的限制是（）。
(1.0分) (正确的答案:A )A、投资限制B、投资目标C、投资政策D、上述各项均正确E、上述各项均不正确7、从经济学角度如何定义投资？（）(1.0分) (正确的答案:A )A、投资就是人们对当期消费的延迟行为。
B、投资就是现金流的规划。
C、投资就是投机。
D、投资就是赌博。
8、从财务角度如何定义投资？（）(1.0分) (正确的答案:B )A、投资就是人们对当期消费的延迟行为。
B、投资就是现金流的规划。
C、投资就是投机。
D、投资就是赌博。
9、下列哪项是投资者要面对的问题？（）(1.0分) (正确的答案:E )A、现在消费，还是将来消费？B、实物投资，还是证券投资？C、投资人的权益有保障吗？D、如何实现预期收益？E、以上均是10、投资管理的基石不包括下列哪项？（）(1.0分) (正确的答案:C )A、投资学理论B、财务金融和经济数据库C、投资者的天分D、计量经济技术和相关软件11、常见的财务、金融和经济数据库有哪些？（）(1.0分) (正确的答案:D )A、回报率数据库、基础数据库（盈利、红利等）B、经济数据库（GDP、CPI、利率、汇率等）C、综合数据库（市盈率、红利收益率等）D、以上均是12、投资和投机的区别是（）。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题答案(同名9183)厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题一、名词解释1.股票股利股票股利是指额外的股票代替现金支付给现有股东。
从会计上看，股票股利只是股东权益账户之间资金的转移，而不涉及资金的兑付2.信用政策信用政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范，是企业财务政策的一个重要组成部分。
3.信用条件信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣4.β系数是用来计量风险的数量，实质上只用于计量不可分散风险，用于反映个别资产报酬的移动相对于市场报酬的适应程度5、市盈率市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。
投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。
一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
6、债券发行价格是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。
7、企业价值企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
8、营运资金营运资金是指企业生产经营中不断循环周转中的自尽，它以流动资产为其占用形态，通常以流动负债为其主要资金来源；9、募集设立募集设立又称“募股设立”或“渐次设立”，是指发起人认购公司首期发行的部分股份，其余部分通过向社会公开募集而组建股份有限公司的方式。
10、终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
通常记作F11、坏账成本即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。
这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。
题型 :多选题1、关于经营杠杆，下列说法正确的有______。
A经营杠杆大，则表明销售收入发生较小变化时，会引起税息前收益的较大变化正确答案B若企业固定成本比例较高，则企业具有较大的营业风险，但可获得一定的经营杠杆利益正确答案C经营杠杆对企业营业风险的作用最综合正确答案D经营杠杆越高越好题型 :多选题2、单一方案决策时，其可行的必要条件是______。
A净现值大于零正确答案B回收期小于项目周期正确答案C内含报酬率大于1D内含报酬率大于折现率正确答案题型 :单选题3、某个投资方案的净现值小于0，则其内部报酬率一定（）资本成本率。
A大于B小于正确答案C等于D大于或等于题型 :单选题4、若公司的信用条款从“N/30”变为“2/10，N/30”，对其资产负债表可能产生的影响是______。
A应收账款增加B应收账款减少正确答案C应付账款增加D应付账款减少题型 :单选题5、当______最低时，资本结构最佳。
A综合资本成本正确答案B边际资本成本C债务资本成本D自有资本成本题型 :单选题6、某企业基期销售额为200万元，变动总成本为100万元，固定总成本为50万元，利息费用为10万元，则该企业总杠杆系数为______。
A2B4C 2.5正确答案D5题型 :多选题7、公司控制应收账款的信用政策包括______。
A信用标准正确答案B信用条款正确答案C商业折扣D收账政策正确答案题型 :多选题8、企业6月25日按“1/30，N/60”的条件购入货物100万元，如果企业目前短期借款的利息率为5%，并可于40天内归还，则企业______。
A应在6月25日还款B应在7月25日还款正确答案C应在8月4日还款D从银行贷款99万元正确答案题型 :单选题9、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）A递延年金现值系数B后付年金现值系数C预付年金现值系数正确答案D永续年金现值系数题型 :单选题10、一台旧设备账面价值为15000元，变现价值为16000元。
大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学（专科）》课程复习题一、判断题1.根据投资者的风险偏好程度，我们将投资者分为风险厌恶者和风险偏好者。
（×）2.投资者A的无差异曲线比投资者B的无差异曲线更陡峭，说明A比B更厌恶风险。
（√）3.证券市场线不仅可以描述有效组合的收益率与风险的关系，也可以描述单个证券收益率与风险之间的关系。
（×）4.部收益率（IRR）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，运用IRR对独立项目进行评价时，要将IRR与资本成本或投资机会成本进行对比，如果前者低于后者，则投资方案为可行。
（×）5.若同时允许无风险贷款与无风险借款，但贷款利率与借款利率不同，此时有效集曲线将不再是一条与原有效集曲线相切的直线。
（×）6.长期偿债能力可以从利息保障倍数，固定支出保障倍数以及资产负债率进行分析。
（×）7.欧式看涨期权允许期权的购买者在期权到期日之前的任意时刻选择是否执行权利。
（×）8.期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。
（√）9.实证研究表明，投资普通股的实际收益率与通货膨胀率呈正向相关关系。
（×）10.如果一个项目的净现值是正数，则表明该项目未来现金流出的现值要大于未来现金流入的现值。
（×）11.A、B两所上市公司具有相同销售净利率和相同资产周转率，而A的ROE值要低于B的ROE值，说明A的负债率要高于B的负债率。
（√）12.影响期权价格的因素主要有五个，其中标的资产市场价格的波动率越大，期权价格也就越低。
（×）13.随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。
（×）14.到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上升所导致的债券价格下降幅度。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学（本科）》课程复习题一、判断题1.（X）如果一个项目的净现值是正数，则表明该项目未来现金流出的现值要大于未来现金流入的现值。
2.（X）随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。
3.在其他因素保持不变时，债券价格与债券收益率呈反向变动关系，收益率越高，债券价格越低。
4.（X）利息保障倍数、流动比率、速动比率、现金比率是用于短期偿债能力分析的财务比率。
5.（√）到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上升所导致的债券价格下降幅度。
6.（X）若同时允许无风险贷款与无风险借款，但贷款利率与借款利率不同，此时有效集曲线将不再是一条与原有效集曲线相切的直线。
7.（√）期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。
8.（√）A、B两所上市公司具有相同销售净利率和相同资产周转率，而A的ROE值要低于B的ROE值，说明A的负债率要高于B的负债率。
9.（X）零贝塔模型放松了投资者能够进行无风险借贷的假设，考虑不存在无风险资产时的定价模型。
10.（X）实证研究表明，投资普通股的实际收益率与通货膨胀率呈正向相关关系。
11.（X）当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。
12.债券信用评级，是指专业化的信用评级机构对债券发行人发行的债券的到期还本付息能力和可信任程度的综合评价。
13.（X）内部收益率（IRR）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，运用IRR对独立项目进行评价时，要将IRR与资本成本或投资机会成本进行对比，如果前者低于后者，则投资方案为可行。
14.长期偿债能力可以从利息保障倍数，固定支出保障倍数以及资产负债率进行分析。
15.（√）可赎回债券可以看成是普通债券和一个看涨期权的组合，债权人是看涨期权的多头，债务人是看涨期权的空头。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学（本科）》课程复习题一、判断题1.如果一个项目的净现值是正数，则表明该项目未来现金流出的现值要大于未来现金流入的现值。
错2.随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。
错3.在其他因素保持不变时，债券价格与债券收益率呈反向变动关系，收益率越高，债券价格越低。
4.利息保障倍数、流动比率、速动比率、现金比率是用于短期偿债能力分析的财务比率。
错5.到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上升所导致的债券价格下降幅度。
对6.若同时允许无风险贷款与无风险借款，但贷款利率与借款利率不同，此时有效集曲线将不再是一条与原有效集曲线相切的直线。
错7.期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。
对8.A、B两所上市公司具有相同销售净利率和相同资产周转率，而A的ROE值要低于B的ROE值，说明A的负债率要高于B的负债率。
对9.零贝塔模型放松了投资者能够进行无风险借贷的假设，考虑不存在无风险资产时的定价模型。
错10.实证研究表明，投资普通股的实际收益率与通货膨胀率呈正向相关关系。
错11.当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。
错12.债券信用评级，是指专业化的信用评级机构对债券发行人发行的债券的到期还本付息能力和可信任程度的综合评价。
13.内部收益率（IRR）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，运用IRR对独立项目进行评价时，要将IRR与资本成本或投资机会成本进行对比，如果前者低于后者，则投资方案为可行。
错14.长期偿债能力可以从利息保障倍数，固定支出保障倍数以及资产负债率进行分析。
15.可赎回债券可以看成是普通债券和一个看涨期权的组合，债权人是看涨期权的多头，债务人是看涨期权的空头。
对二、简答题1.影响期权价格的因素有哪些？在其他因素不变的情况下，每个因素的增加是如何影响美式看涨期权的价格？答；一、协定价格与市场价格，协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素这两种价格的关系不仅决定了期权有无内在价值及内在价值的大小而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小一般而言协定价格与市场价格间的差距越大时间价值越小，反之则时间价值越大二、权利期间，权利期间是指期权剩余的有效时间即期权成交日至期权到期日的时间，在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高，反之期权价格越低。
三、利率，尤其是短期利率的变动，会影响期权的价格利率变动，对期权价格的影响是复杂的，一方面利率变化会引起期权基础资产的市场价格变化，从而引起期权内在价值的变化。
另一方面，利率变化会使期权价格的机会成本变化，同时利率变化还会引起对期权交易的供求关系变化，因而从不同角度对期权价格产生影响。
四、基础资产价格的波动性通常基础资产价格的波动性越大，期权价格越高。
波动性越小，期权价格越低。
五、基础资产的收益，基础资产的收益将影响基金资产的价格，在协定价格一定时，基础资产的价格又必然影响期权的内在价值，从而影响期权的价格。
协定价格与市场价格、权利期间、基础资产价格的波动性。
协定价格与市场价格差额越大，期权价格越高；权利期间越长，期权价格越高；基础资产价格波动性越强则期权价格越高2.简单阐述有效市场理论的假设条件。
答：⑴投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬；⑵证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确，证券价格能完全反应全部信息；⑶市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。
3.什么是可转换债券和可赎回债券？可转换条款与可赎回条款如何影响债券的价值？答：可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。
可赎回债券，是指它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从债券持有人手中将其赎回。
也译作可买回债券。
影响债券价值有两个层次的因素，一方面是内在因素，包括债券期限、票面利率、是否可赎回、税收待遇、流动性（二级市场的活跃程度）、发债主体的信用度等；另一方面就是外在因素，包括供求状况、基础利率、市场利率风险（波动程度）、通货膨胀水平等因素。
4.在有效率市场上，任何投资组合的期望收益率不可能超过证券市场线的期望收益率。
这句话正确吗？为什么？5.简述金融远期和金融期货的异同。
答：金融期货交易是在金融远期合约交易的基础上发展起来的。
共同点是均采用先成交、后交割的交易方式，区别： 1．在交易所内交易。
金融期货在指定的交易所内交易，交易所必须能提供一个特定集中的场地。
金融期货合约在交易厅内公开交易，交易所还必须保证让当时的买卖价格能及时并广泛传播出去。
而金融远期市场没有集中的交易地点交易方式较为分散。
2．合约标准化。
金融期货合约是符合交易所规定的标准化合约，对于交易的金融商品的品质、数量及到期日、交易时间都有严格而详尽的规定，而远期合约对于交易商品的品质、数量、交割日期等，均由交易双方自行决定，没有固定的规格和标准。
3．保证金与逐日结算。
金融远期合约交易通常并不交纳保证金，合约到期后才结算盈亏。
金融期货交易则不同，必须在交易前交纳合约金额的5％~10％为保征金，并由清算公司进行逐日结算。
4．头寸的结束。
金融远期交易由于是交易双方依各自的需要而达成的协议，因此，价格、数量、期限均无规格，倘若一方中途违约，通常不易找到第三者能无条件接替承受权利义务，因此，违约一方只有提供额外的优惠条件要求解约或找到第三者接替承受原有的权利义务。
5．交易的参与者。
金融远期合约的参与者大多是专业化生产商、贸易商和金融机构。
而金融期货交易更具有大众意义，参与交易的可以是银行、公司、财务机构，也可以是个人。
6.简述相较于股利贴现模型，市盈率模型的优缺点。
7.简述证券市场线与资本市场线的区别与联系（1）“资本市场线”测试风险度工具（横轴）是“标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，此直线只是用于有效组合，“证券市场线”的测试风险度工具（横轴）是“单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的贡献程度即β系数（只包括系统风险）”；（2）“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系“证券市场线”揭示的是“证券本身的风险和报酬”之间对应关系；（3）资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示整体风险的风险价格，后者表示系统风险的风险价格；（4）“资本市场线”中的“Q”不是证券市场线中的“β系数”，资本市场线中的“风险组合的期望报酬率”与证券市场线中的“平均股票的要求收益率”含义不同；（5）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率，而证券市场线表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；6）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，资本市场线的作用在于确定投资组合的比例；（7）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。
三、计算题1． 假定证券收益由单指数模型确定，即i M i i ie R R ++=βα，式中，i R 为证券i 的超额收益，M R 为市场超额收益，无风险利率为2%。
假定有三种证券A 、B 、C ，其特征的数据如下所示：（1）如果%20=Mσ，计算证券A、B、C收益的方差。
（2）在这个市场中，有无套利机会？若可以套利请给出一个合理的套利方案，并说明其是如何实现的。
2．下表给出三种股票A、B和C的部分数据，假设他们都满足资本资产定价模型，请将表中空缺的数据补上并写出计算过程。
3．请根据下表显示的4种可供选择的投资，回答下面的问题：（1）如果投资者的风险厌恶系数A=4，投资者会选择哪种投资？如果投资的效用函数可以表示为：第1种投资的效用=12%－0.005*4*（20*20）=4%第2种投资的效用=15%－0.005*4*（25*25）=2.5%第3种投资的效用=21%－0.005*4*（21*21）=12.18%第4种投资的效用=24%－0.005*4*（30*30）=6%根据上面的投资效用计算结果，第3种投资效用最大，所以投资者会选择第3种投资。
（2）如果投资者是风险中性的，会选择哪种投资？根据上述效用公式，风险中性时A=0，第4种投资效用最大，所以会选择第4种投资。
四、论述题1. 在一个市场中，有人通过技术分析取胜，有人通过基本面分析价值投资取胜，还有一些人深度挖掘信息而赚取超额利益，可结合有效市场理论类型，谈谈投资方法对于取胜的作用机理，并要阐述您个人的投资风格。
答；投资风格可分为积极型和消极型。
积极型基金指那些试图通过积极的选股策略而使自己的收益超过市场平均收益的基金。
这些基金的基金经理认为可以通过专业知识、从业经验和信息资源，挖掘到一些普通投资者无法获知的信息，从而相信自己有能力通过积极的选取策略而跑赢指数。
消极型基金指那些完全根据市场指数来构建自己资产组合的基金。
这些基金的基金经理相信市场是完全有效的，他们认为市场中所有的信息都已经完全反应在当前的股票价格中了，试图利用信息以预测股票未来价格而获利的做法是徒劳的。
与毫无价值地“积极投资”相比，完全按市场的指数组合进行投资反而可以获得更高的长期收益。
我的投资风格是积极性投资风格。
