苹果计算机公司股利政策案例

股票回购案例股票回购是指上市公司或其他机构以自有资金购买其自己发行的股票的行为。

回购股票的目的通常是提高公司股价、减少流通股份、改善财务状况或信号市场等。

下面列举10个股票回购案例，以展示其在实际运作中的应用。

1.苹果公司：苹果公司在2018年宣布实施一项规模为1,000亿美元的股票回购计划。

该计划分为两个阶段，第一阶段是回购350亿美元的股票，第二阶段是回购650亿美元的股票。

这一计划旨在提高股价，向股东回报价值。

2.微软公司：微软公司在2019年宣布实施一项规模为400亿美元的股票回购计划。

该计划的目的是提高股价，并向股东传递公司对未来的信心。

3.阿里巴巴集团：阿里巴巴集团在2020年宣布实施一项规模为1000亿人民币的股票回购计划。

该计划旨在减少流通股份，提高公司的股价，并向股东传递公司的价值。

4.亚马逊公司：亚马逊公司在2017年宣布实施一项规模为100亿美元的股票回购计划。

该计划的目的是提高股价，并向股东回报价值。

5.腾讯控股：腾讯控股在2019年宣布实施一项规模为1000亿港元的股票回购计划。

该计划旨在提高股价，减少流通股份，并向股东传递公司的价值。

6.京东集团：京东集团在2020年宣布实施一项规模为20亿美元的股票回购计划。

该计划的目的是提高股价，向股东回报价值。

7.中国移动：中国移动在2018年宣布实施一项规模为1000亿人民币的股票回购计划。

该计划旨在提高股价，减少流通股份，并向股东传递公司的价值。

8.百度公司：百度公司在2019年宣布实施一项规模为10亿美元的股票回购计划。

该计划的目的是提高股价，并向股东回报价值。

9.中国平安：中国平安在2020年宣布实施一项规模为1000亿人民币的股票回购计划。

该计划旨在减少流通股份，提高公司的股价，并向股东传递公司的价值。

10.谷歌公司：谷歌公司在2017年宣布实施一项规模为80亿美元的股票回购计划。

该计划的目的是提高股价，并向股东回报价值。

2、拉式推销
拉式策略是企业针对最终消费者展开广告攻势 ，把产品信息介绍给目标市场的消费者，使人产 生强烈的购买欲望，形成急切的市场需求，然后“ 拉引”中间商纷纷要求经销这种产品。
例如 iTunes和iPod的无缝连接为公司带来了巨 大的利润，iTunes音乐商店的成功运行，以合法 下载各种音乐，以及其尖端的便携式音乐播放器 特性，结果致使iPod的销量直线上升。
苹果公司经典案例分析
推式营销
推式营销是利用推销人员与中间商促销，建立同目标顾客 的沟通渠道，向其直接传达相关信息，用来促进销售的策 略。这一策略需利用大量的推销人员推销产品，它适用于 生产者和中间商对产品前景看法一致的产品。推式策略风 险小、推销周期短、资金回收快，但其前提条件是须有中 间商的共识和配合。
二、苹果公司产业分析
今年来，苹果产品销量继续增加：
苹果公司经典案例分析
二、苹果公司产业分析
2、波特五力模型分析 现有竞争者间的竞争
苹果公司的时间表是严格按照其自身 的经营策略和长期目标来制定的，其受市 场态势和竞争者状况的影响较轻微，苹果 公司总能找到新的市场突破口，掌握主动 权，适时推出新产品，占尽市场先机。在 电脑硬件方面，主要的竞争对手有惠普、 戴尔、联想、宏基等公司；在电脑软件方 面，主要有微软、苹果公谷司经歌典案例等分析 公司；在手机方
再看iPad。在瑞士信贷的报告中，iPad 对于苹果未来的前景（股价、营收及利润 ）的影响丝毫不逊于iPhone。据其预测， 2015年全球平板电脑市场的营收将会达到 1200亿美元的规模，这期间，苹果会一直 占有优势地位，2012财年iPad的营收会达 到340亿美元。
与iPhone不同，由于iPad极具侵略性的 价格，即便是在今年有众多对手涌入的情 况下，其仍有可能保持78%左右的平板电脑 市场份额。与iPh苹o果公n司e经典生案例态分析 系统一样，由6万

股权激励相关案例汇总一、案例概述股权激励是企业用于激励员工和管理层的一种制度和机制。

通过分配公司股份或股票期权等方式，使得员工与企业的利益相挂钩，从而激发员工的积极性和创造力。

下面是一些股权激励的相关案例，旨在展示该制度的有效性和实际应用。

二、中国平安中国平安是中国保险行业的巨头，也是股权激励的典型案例之一。

该公司通过员工持股计划，以优惠价格向员工发行股份。

从而提高员工的积极性和机会参与公司的成长。

这种激励制度不仅有效地激发了员工的工作热情，还进一步巩固了企业的核心优势。

三、腾讯控股作为中国互联网巨头，腾讯控股也是一家成功运用股权激励的企业。

腾讯通过股票期权等方式，激励员工参与公司发展并分享成果。

这一制度使得员工有机会分享企业的增长收益，同时对公司长期发展具有促进作用。

腾讯的成功案例证明了股权激励对员工团队的凝聚力和创新能力的重要推动作用。

四、苹果公司作为全球知名的科技公司，苹果公司也采用了股权激励来激励和留住优秀员工。

这家公司通过股票期权和股份计划等方式向员工提供激励机制，使得员工与公司的发展利益紧密相连。

这种股权激励制度不仅能够激发员工的创造力和创新意识，还为公司长期发展提供了稳定的人才支持。

五、阿里巴巴集团阿里巴巴集团作为中国最大的电商公司之一，也是股权激励的杰出案例之一。

该公司通过股票奖励和股份计划等方式，激励员工参与公司的发展并分享公司价值的增长。

这种股权激励制度使得员工感到归属和价值，进一步提高了员工的工作积极性和创造力。

六、总结以上是几个典型的股权激励案例，通过这些案例可以看出，股权激励制度在提高员工积极性、激发创新能力、促进公司发展等方面具有显著作用。

企业在实施股权激励制度时，需要根据公司状况和员工需求来确定具体的激励方式和机制，以确保激励效果最大化。

股权激励制度不但对员工个人有利，也对企业整体发展和竞争力的提升具有重要意义。

因此，股权激励将在未来的商业运作中发挥更为重要的作用。

控股不控权典型案例
控股不控权是一种特殊的管理模式，它意味着一方拥有公司的股份，但不控制公司的运营，它的投资者拥有控制权，但不拥有投资者的财产。

这种模式被许多企业和投资者所采用，特别是那些希望在投资公司时保持距离的投资者。

另一个典型的控股不控权案例是美国苹果公司与投资者的合作。

苹果公司在2005年与投资者进行了一笔巨大的投资，投资者获得了苹果公司超过50%的股份，但不能控制苹果公司的管理，这种模式使投资者可以从苹果公司的股权收益中获利，但不能控制公司的运营，从而为投资者提高了安全保障。

控股不控权是一种投资模式，它不仅可以保护投资者的财产，而且还可以为投资者提供投资回报。

因此，越来越多的投资者和企业都在采用这种模式，以保护投资者的财产，并获取最大的投资回报。

总之，控股不控权是一种经济发展的重要模式，它为投资者提供了更大的安全保障，使投资者可以从股权收益中获利，而不用担心投资失败。

未来，控股不控权模式将继续发挥重要作用，为企业和投资者提供更多的经济收益。

关于公司股权激励案例股权激励是指公司为了激励员工的积极性和创造力，通过分配公司股权或衍生品的方式，让员工成为公司的股东或享有股权收益的一种激励手段。

下面列举了10个关于公司股权激励的案例：1. 谷歌的股权激励：谷歌是知名的科技公司，通过股权激励吸引和激励了大量的优秀员工。

谷歌的股权激励计划包括员工持股计划、期权激励计划和限制性股票奖励等形式，使员工能够分享公司的成长和价值。

2. 特斯拉的股权激励：特斯拉是一家研发和生产电动汽车的公司，为了吸引和留住优秀的工程师和技术人才，特斯拉实施了股权激励计划。

员工在特定条件下获得公司股票的认购权，可以享受公司价值增长的红利。

3. 京东的股权激励：京东是中国的电商巨头，为了激励员工的创新和业绩，京东推出了股权激励计划。

员工在达到一定业绩目标后，可以获得公司股票或期权，使员工与公司的利益紧密相连。

4. 腾讯的股权激励：腾讯是中国的互联网巨头，通过股权激励吸引和激励了大量的优秀人才。

腾讯的股权激励计划包括股票期权和限制性股票等形式，使员工能够分享公司的成长和成功。

5. 苹果的股权激励：苹果是全球知名的科技公司，为了吸引和激励员工，苹果实施了股权激励计划。

员工可以通过股票期权或限制性股票等方式获得公司股权，分享公司的成功和利润。

6. 亚马逊的股权激励：亚马逊是全球最大的电子商务公司之一，通过股权激励吸引和留住了大量的人才。

亚马逊的股权激励计划包括股票期权和限制性股票奖励等方式，让员工能够分享公司的成长和价值。

7. 联想的股权激励：联想是中国的知名科技公司，为了激励员工的积极性和创造力，联想实施了股权激励计划。

员工通过购买公司股票或获得股票期权的方式，参与公司的发展和增长。

8. 微软的股权激励：微软是全球知名的软件公司，为了吸引和激励员工，微软实施了股权激励计划。

员工可以通过股票期权或限制性股票等方式获得公司股权，分享公司的成功和利润。

9. 美团的股权激励：美团是中国的互联网公司，为了吸引和激励员工，美团推出了股权激励计划。

roe的案例ROE的案例。

ROE（Return on Equity）是衡量公司盈利能力的重要指标，它反映了公司利用股东权益创造利润的能力。

ROE的提高意味着公司有效地利用股东资金，实现了更高的盈利。

本文将通过几个案例来说明ROE的重要性以及影响ROE的因素。

首先，让我们来看一个ROE较高的公司案例，苹果公司。

苹果公司一直以来都是ROE较高的公司之一。

这主要得益于苹果公司在创新和营销方面的出色表现。

苹果公司不断推出新产品，不断进行品牌推广，从而实现了更高的销售收入和利润。

与此同时，苹果公司还保持了较低的负债率，有效控制了财务风险，进一步提升了ROE。

因此，苹果公司的成功案例表明，创新、营销和财务风险控制是提高ROE的重要因素。

其次，我们来看一个ROE较低的公司案例，某某电力公司。

该公司的ROE一直处于较低水平，主要是因为其盈利能力较弱。

该公司的盈利主要来自于传统的电力销售业务，市场竞争激烈，利润空间有限。

与此同时，该公司的负债率较高，财务风险较大，这进一步抑制了ROE的提升。

因此，该公司的案例表明，盈利能力和财务风险是影响ROE的重要因素。

最后，让我们来看一个ROE波动较大的公司案例，某某制药公司。

该公司的ROE在过去几年中波动较大，这主要是因为该公司在研发投入和产品上市方面存在较大的不确定性。

虽然该公司的研发投入较大，但并不是每一个研发项目都能够取得成功，有些项目可能会失败导致投入无法收回。

因此，研发投入的不确定性直接影响了公司的盈利能力和ROE。

该公司的案例表明，研发投入和不确定性是影响ROE的重要因素。

综上所述，ROE是衡量公司盈利能力的重要指标，影响ROE的因素有很多，包括创新、营销、盈利能力、财务风险、研发投入等。

公司需要在这些方面做出努力，提升自身的盈利能力和ROE水平。

希望本文的案例分析能够帮助读者更好地理解ROE的重要性，为投资决策提供参考。

倾力打造用户体验有效地吸引目标用户苹果公司在整机技术的利基领域多年积累致力以揽用最优秀的人才打造其核心资源成就了苹果公司在技术和产品上远远超出竞争者的实力乔布斯推崇小型的a级工作组由精选的设计师程序员和管理人员组成的a小组力图组织人员建立只拥有a级参与者目标的共识通过别出心裁的营销手段和紧凑的供应链苹果公司对用户体验的打造有效的动员了其目标客户群苹果对其平台的严密管理确保了自身在生态圈的核心利益itunes平台的搭建成功的启动了苹果在市场上的一系列成就首次成就了硬件加软件服务方式的优越用户体验苹果公司这种打造生态圈的方式是很经典的价值网共赢苹果对其平台的严密管理确保了自身在生态圈的核心利益金融危机后各大企业纷纷裁员并向政府求助时而苹果却是一家坐拥510亿美元现金资产并有能力建立自己梦想的公司
• 苹果公司在整机技术的利基领域多年积累，致力以揽用最优秀的人才打造其核心资源， 成就了苹果公司在技术和产品上远远超出竞争者的实力
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•
乔布斯推崇小型的“A 级工作组” ，由精选的设计师、程序员和管理人员组成的“A 级
小组” ，力图组织人员建立只拥有“A级”参与者目标的共识 通过别出心裁的营销手段和紧凑的供应链，苹果公司对用户体验的打造有效的动员了其 目标客户群
企业经营战略和财务选择
——以苹果公司为例
企业经营战略和财务选择
苹果公司发展历程 企业宏微观环境分析 经营战略分析 财务战略选择与评价 总结
企业的经营战略与财务选择
经营战略 财务选择
（一）经营战略
经营战略是企业面对激烈变化、严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断 剩余股利战略 发展而进行的总体性谋划。它是企业战略思想的集中体现，是企业经营范 围的科学规定，同时又是制定规划（计划）的基础。
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苹果公司避税案例------------------------------------------作者xxxx------------------------------------------日期xxxx苹果公司避税案例1.案例背景2013年5月，美国参议院发布了一份长达40页的备忘录指出，在 20０９年到2012年间,苹果公司利用美国对海外企业在税收方面的漏洞，规避了应对4４０亿美元海外收入的税务支出,经过计算,苹果总税率仅为22%,远低于联邦政府３5％的税率。

同时，该备忘录还支出，苹果拥有的14００亿美元资金中,约有1022亿美元的资金在海外子公司,并且无意将这些资金转回美国。

与此同时,2013年,苹果公司在美国发行了170亿美元的企业债券,募集的资金用于美国业务的拓展,却拒绝将海外的资金汇回美国,而是选择将这些资金用于其他业务的开展和作为股东分红,避免向美国政府交纳税收。

2.避税天堂——英属维尔京群岛英属维尔京群岛位于大西洋和加勒比海之间，旅游业和金融服务业常被称为英属处女群岛经济的“两大支柱”(tｗinｐillａrs)。

为发展当地经济,该岛政府19８4年通过了《国际商业公司法》，允许外国企业在本地设立“离岸公司”,并提供极为优惠的政策:在当地设立的公司除每年交纳营业执照续牌费外，免交所有当地税项;公司无注册资本最低限制，任何货币都可作为资本注册;注册公司只需一位股东和董事,公司人员中也不必有当地居民;无需申报管理者资料，账目和年报也不必公开,同时英属维尔京岛也没有任何外汇管制，对于任何货币的流通都没有限制,这些宽松的条件使其成为了世界上有名的避税天堂。

3.苹果利用避税天堂避税过程分析苹果美国公司（API)在爱尔兰注册了子公司“苹果国际销售公司(ASＩ)”,这家公司通过低买高卖，接收了除美国本土之外苹果的全球销售收入。

爱尔兰的企业所得税非常低,只有１2％，但是苹果公司由于给当地带来了就业和税收，所以和爱尔兰政府谈判达成了税收优惠减免的协议，将企业所得税税率降低到２％，在这个过程中,爱尔兰与苹果公司实现了双赢。

收益分配管理
任务7-1 利润分配基本知识
收益分配管理
一、利润分配的含义
利润分配有广义和狭义两个层次。广义的利润分配是指从营业收入开 始的分配，即营业收入首先用来弥补成本，然后缴纳企业所得税，税 后利润向投资者分配后，剩余的就是企业留存的利润。狭义的利润分 配是从税后利润开始的分配，即决定税后利润在投资者和企业之间的 分配比例。
企业财务管理
利润分配管理
知识目标
理解利润分配的原则和程序、股利支付（发放）程序、股利 支付方式； 掌握股利政策的分类和选择、股票分割和股票回购。
能力目标
能够合理选择企业股利政策。
苹果计算机公司股利政策案例
苹果计算机公司创立于1976年，到1980年该公司研制生产的家用电脑已经销售 13万多台，销售收入达到1。17亿美元。1980年苹果公司首次公开发行股票上市。 上市以后，公司得到快速成长，到1986年，公司的销售收入已达19亿美元，净利润 实现l。54亿美元。从1980年至1986年，苹果公司的净利润年增长率达到53％。 1986年苹果公司与马克公司联合进入办公用电脑市场。办公用电脑市场的主要竞争 对手是实力非常强大的IBM公司。尽管竞争非常激烈，但1987年苹果公司仍然取得 了骄人的成绩，销售收入实现了42％的增长率。但是，人们仍然对苹果公司能否持 续增长表示怀疑。为了增强投资者的信心，特别是吸引更多的机构投资者，苹果公 司在1987年4月23日宣布首次分配季度股利，每股支付现金股利0．12美元，同时按 1：2的比例进行股票分割(即每1股分拆为2股)。股票市场对苹果公司首次分配股利反 应非常强烈，股利宣布当天，股价就上涨了1．75美元，在4个交易日里，股价上涨 了约8％。在之后的三年多，苹果公司的经营业绩保持良好的增长，到1990年实现销 售收入55．58亿美元，净利润4．75亿美元，1986—1990年期间，销售收入平均年 增长率为31％，净利润平均年增长率为33％。但是，1990年以后，苹果公司的业绩 开始逐年下降，1996年发生亏损7．42亿美元，1997年发生亏损3．79亿美元。苹果 公司的股票价格也从1990年的48美元跌到1997年的24美元。尽管经营业绩发生了较 大变化，但苹果公司从1987年首次分配股利开始，一直坚持每年支付大约每股0，45 美元的现金股利，直到1996年，由于经营困难，不得不停止发放股利。 通过本案例 的分析，请思考： 1. 苹果公司为什么决定1987年首次发放股利，并进行股票分割? 2.苹果公司采用的是何种股利政策?评价这种股利政策的利弊。

自2009年至2012年，AOI 从其下属的关联公司共计 收到股息300亿美元，相 当于这一时期苹果全球净 利润的30％，AOI没有就 此向任何国家纳税。
①ASI和其直接母公司AOE同样设立在爱尔兰，而AOE的直接母公司是AOI。
②在2012年以前，与AOI一样，ASI也没有自己的员工，其董事会成员是工作和居 住在美国的API员工。 ③自2006年5月至2012年3月的共计33次董事会会议都在美国加州召开。
②AOI自设立以来的30多年没有一名员工，只有三个自然人作为董事，然而他们 中两位是API的员工，居住并工作在美国加州，另外一位是ADI的员工，居住在爱 尔兰，并且AOI的董事会会议几乎都是在美国加州召开的。
③AOI的资产由API位于美国内华达州的一家专门从事资产管理的子公司负责管理， AOI的资产（主要是现金）存放在其开设于美国纽约的银行账户。
在美国本土进行的研发活动所创造出的价值极高 的知识产权被部分地置于爱尔兰公司名下，所赚 取的巨额商业利润，大得不成比例的被截留在美 国以外，成功避税。
自2009年至2012年，ASI依据CSA承担了49亿
美元的苹果研发活动成本，而此期间内， ASI却因拥有苹果的知识产权中的经济权利 而获得了740亿美元的利润，投入产出比达 到了惊人的1：15。
苹果和苹果商品的核心价值，就是苹果商品中所嵌入的 知识产权和苹果商品代表的商誉，而苹果知识产权的根 本来源是苹果的研发活动。苹果的研发活动几乎全部都 是在美国本土进行，是API的工程师和专家完成的。
2012年API向美国政府纳 税600亿美元，成为向美
国政府纳税最多的公司 之一，就是这个原因。
苹果在美洲以外市场的交易活动，以ASI为资产、功能和风险的主承担者， 赚取企业家（Entrepreneur）利润，即苹果在这个市场的利润由ASI获得，因 为ASI拥有这个市场苹果商品知识产权中的经济权利，ASI在此区域的关联交易 中居于核心和主导地位。

苹果计算机公司股利政策案例分析
一、实训预习报告
1、实训时间：2014年12月21日
2、实训地点：晋中学院
3、实训人员：组长邢丹丹
组员刘婧张倩张紫旸侯毓婧刘怡昕
4、工作安排：刘婧、张倩负责搜集资料
侯毓婧整理资料
张紫旸、刘怡昕分析资料
邢丹丹总结资料
5、实训目的：
6、具体操作过程：刘婧、张倩通过各种途径去搜集资料，资料具体且合理。

侯毓婧通过搜集来的资料做了规划总结，将资料分成块，便于观看。

张紫旸、刘怡昕对整理来的资料做了分析。

最后邢丹丹对整个案例进行了分析。

7、资料来源：通过网络查找有关资料、查看有关书籍、询问有经验的人员、查看旧时的报纸、
二、实训总结报告。

案例正文苹果公司全球战略税收筹划案例蔡昌单滢羽李蓓蕾（100081 中央财经大学）注释：案例作者蔡昌（中央财经大学财税学院），案例版权归中央财经大学MBA 教育中心所有，案例根据苹果公司全球战略税收筹划实践状况，分析撰写而成，案例内容完整，真实可靠。

摘要：本案例以苹果公司的经营情况及纳税调查为切入点，结合苹果公司的全球销售结构，系统探讨苹果公司在美国国内和国际领域的战略税收筹划方案，揭示“三明治”面包片的纳税操作思路与规律，总结苹果公司的税收筹划方法。

关键词：苹果公司国际税收协定转移定价1.背景资料1.1苹果公司的基本情况苹果公司（Apple Inc.）是美国一家高科技公司，总部位于加利福尼亚州的库比蒂诺。

苹果公司创立于1976年4月1日，当时公司名称为美国苹果电脑公司（Apple Computer Inc.），并于1980年12月12日公开招股上市，2007年1月9日更名为苹果公司。

苹果公司最初是一家从事个人电脑研发和销售的公司，目前该公司经营的硬件产品主要是Mac电脑系列、iPod媒体播放器、iPhone智能手机和iPad平板电脑；在线服务包括iCloud、iTunes Store和App Store；消费软件包括OS X和iOS操作系统、iTunes多媒体浏览器、Safari网络浏览器，还有iLife和iWork 创意和生产力套件。

1.2苹果公司的全球销售结构苹果公司在销售结构上把全球的销售区域划分为两大块，一块是美洲地区（包括美国本土、加拿大、拉丁美洲等地区），另一块是美洲以外地区（包括中国、欧洲、亚太等地区）。

美洲地区主要是由苹果美国公司（API）负责销售，而美洲以外地区则是由相关海外销售公司负责销售。

（1）苹果公司全球控股关系苹果公司在全球范围内设立控股子公司。

注册于爱尔兰的苹果国际运营公司（AOI）由苹果美国公司（API）控股；同时AOI也控制着设立在爱尔兰和其他国家的子公司，比如注册于荷兰的苹果欧洲运营公司（AOE ）、注册于爱尔兰的苹果国际分销公司（ADI ）、注册于新加坡的苹果新加坡公司(ASA ）等；荷兰的苹果欧洲运营公司（AOE ）对爱尔兰的苹果国际销售公司（ASI ）也具有控制权。

股权激励案例
以下是一些股权激励的案例：
1. 谷歌：谷歌通过发放股票期权来激励员工的创新和表现。

员工可以根据公司的股价表现来行使股票期权，从而分享
公司的成功。

2. 亚马逊：亚马逊的股权激励计划主要通过股票奖励来激
励员工的绩效和忠诚度。

员工可以获得公司股票的奖励，
同时享受长期持有期限的激励。

3. 脸书：脸书通过股票奖励来激励员工的创新和成功。

脸
书的股权激励计划允许员工在公司上市后获得公司股票，
从而分享公司的增长和成功。

4. 特斯拉：特斯拉通过给予员工股票期权来激励员工的绩效和参与。

员工可以在一定年限后行使股票期权，从而分享公司的成功。

5. 苹果：苹果通过给予员工股票奖励和薪酬，激励员工的创新和成果。

员工可以在一定时间后获得公司股票，享受公司成功的增长。

这些案例展示了不同公司如何通过股权激励来激励员工，促使员工尽力工作，并与公司的成功相连。

对子公司管理层激励的案例一、苹果公司对子公司管理层的激励苹果公司作为全球知名的科技公司，对其子公司的管理层激励非常重视。

以下是苹果公司对子公司管理层激励的一些案例：1. 股权激励计划：苹果公司为子公司的管理层提供股权激励计划，以激励他们在公司的长期发展中发挥更大的作用。

管理层可以通过购买公司股票或获得股票期权来分享公司的增长收益。

2. 绩效奖金：苹果公司设立了绩效奖金制度，根据子公司管理层的绩效表现，给予额外的奖金激励。

绩效奖金的发放可以根据子公司的业绩、市场份额、产品创新等指标进行评估。

3. 薪酬福利待遇：苹果公司为子公司的管理层提供丰厚的薪酬和福利待遇，包括基本工资、年终奖金、健康保险、退休福利等。

这些待遇可以吸引和激励管理层的才华，同时提高员工的工作积极性和满意度。

4. 职业发展机会：苹果公司为子公司的管理层提供广阔的职业发展机会，通过内部晋升或跨部门调动等方式，让管理层有更多的发展空间和挑战。

这种机会可以激励管理层不断提升自己的能力和业绩。

5. 培训和教育支持：苹果公司为子公司的管理层提供全面的培训和教育支持，包括专业技能培训、领导力发展、管理知识学习等。

通过提供这些支持，苹果公司可以激励管理层不断学习和进步，提高他们的能力和素质。

6. 全球员工活动：苹果公司定期组织全球员工活动，包括团队建设、员工庆典、文化交流等。

这些活动可以增强子公司管理层的凝聚力和归属感，激励他们为公司的发展做出更大的贡献。

7. 创新项目支持：苹果公司鼓励子公司的管理层参与创新项目，并提供相应的支持和资源。

这种支持可以激励管理层积极探索新的商业机会和创新思路，推动公司的持续发展。

8. 股票回购计划：苹果公司通过股票回购计划，提高了公司的股东回报率，进而激励了子公司管理层的积极性和创造力。

管理层可以通过股票回购获得更多的股权价值。

9. 资源支持：苹果公司为子公司的管理层提供充足的资源支持，包括资金、技术、市场推广等。

财务战略驱动企业盈利模式———美国苹果公司轻资产模式案例研究*戴天婧1张茹2汤谷良1（1．对外经贸大学国际财务与会计研究中心100029；2．香港中文大学商学院）【摘要】本文首先明确了企业现金流结构是连接企业价值与盈利模式的关键变量，架构了“企业价值→财务战略（现金流结构主导）→盈利模式（轻资产模式）→商业活动与资本行为→财务业绩”的财务战略驱动盈利模式的理论框架。

文章以美国苹果公司为分析对象，选取该公司自2001年至2011年间的主要业务经营资料与关键财务数据，从财务战略驱动视角，透视苹果公司持续轻资产模式运营的基本要点，包括实施简化生产和标准化零配件、快速供应链、极短的存货周转期、高额现金储备和营运资本、小额固定资产投资、巨额研发与销售终端投资、并购技术性优势企业、内源融资主导等等，这些轻资产战略的基本特征的概括既丰富了财务战略的理论主张，也给企业战略管理实践提供了许多实操性的启示。

【关键词】盈利模式轻资产财务战略现金流结构价值驱动因素苹果公司一、引言斯莱沃斯基（1998）在《发现利润区》中，提出盈利模式主要关注客户选择、价值获取、战略控制和业务范围等四纬度的定位问题，成功的盈利模式就是引导和保障企业能够持续地赚取超额利润并及时更新的机制。

现有研究着重从战略定位、商业决策的角度讨论企业盈利模式，但是很少从财务角度研究盈利模式问题，忽略了盈利模式与财务理论之间的潜在关系，这无疑是财务理论的严重缺陷。

尽管现代公司财务生存的主宰是在资本市场，但是生存的方式、获利的途径则是由其在商品经营业绩和产品市场上的表现所决定的（西弗·马琴，2004）。

公司财务理论很需要关注和研究盈利模式，这一理论盲点应该引起财务研究的深度关注。

探求盈利模式与财务理论之间的内在逻辑是本文写作的初衷之一。

如今越来越多的实体经营企业都采用了轻资产盈利模式———以最少的存货与固定资产方面的资金投入，并凭借其长期积累的供应链能力、客户资源、品牌文化、技术研发、人力资源等“轻资产”，撬动并整合企业内外各种资源尤其是非财务资源，创造独特的竞争优势与企业财务绩效。

实验四：股利分配案例分析【案例背景】苹果计算机公司创立于1976年，到1980年，该公司研究生产的家用电脑已经销售13万多台，销售收入达到1.17亿美元。

1980年苹果公司首次公开发行股票上市。

上市以后，公司得到快速成长，到1986年，公司的销售收入已达到19亿美元，净利润实现1.54亿美元。

1980—1986年，苹果公司的净利润年增长率达到53% 。

1986年，苹果公司与马克公司联合进入办公用电脑市场。

办公用电脑市场的主要竞争对手是实力非常强大的IBM公司，尽管竞争非常激烈，1987年，苹果公司仍然取得了骄人的成绩，销售收入实现了42%的增长。

但是，人们仍然对苹果公司能否持续增长表示怀疑。

为了增强投资者的信心，特别是吸引更多的机构投资者，苹果公司在1987年4月23日宣布首次分配季度股利，每股支付现金股利0.12美元，同时按1:2比例进行股票分割（即每1股分拆为2股）。

股票市场对苹果公司首次分配股利反映非常强烈，股利分配方案宣布当天，股价就上涨了1.75美元，在4个交易日里，股价上涨了约8% 。

在之后的三年多时间里，苹果公司的经营业绩保持良好的增长，截至1990年，实现销售收入55.58亿美元，净利润4.75亿美元，1986—1990年间，销售收入平均年增长率为31% ，净利润平均年增长率为33% 。

但是1990年以后，苹果公司的业绩开始逐年下降，1996年亏损7.42亿美元，1997年亏损3.79亿美元。

苹果公司的股票价格也从1990年的48美元/ 股跌到1997年的24美元/股。

尽管经营业绩发生较大变化，但苹果公司从1987年首次分配股利开始，一直坚持每年支付大约每股0.45美元的现金股利，直到1996年，由于经营的困难，不得不停止发放股利。

【案例要求】：1.苹果公司为什么决定1987年首次发放股利，并进行股票分割？2.苹果公司采用何种股利政策？评价这种股利政策的利弊。

1.为什么苹果公司决定发放股利？其中一个答案是苹果公司试图向市场传递一种关于公司潜在的成长性和渗透到办公用电脑市场的美好前景的信号。

创业比赛股权分配案例苹果，起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%，丰恩10%；谷歌，佩吉和布林一人一半；Facebook, 扎克伯格65%，萨维林30%，莫斯科维茨5%。

苹果电脑是沃兹尼亚克开发的，但乔布斯和沃兹股份一样（沃兹的父亲对此非常不满），因为乔布斯不仅是个营销天才，而且拥有领导力，对公司未来意志坚定激情四射。

而沃兹生性内敛，习惯于一个人工作，并且只愿意兼职为新公司工作，乔布斯和他的朋友家人百般劝说才同意全职。

至于韦恩，他拥有10%是因为其他两人在运营公司方面完全是新手，需要他的经验。

由于厌恶风险，韦恩很快就退股了，他一直声称自己从未后悔过。

Facebook是扎克伯格开发的，他又是个意志坚定的领导者，因此占据65%，萨维林懂得怎样把产品变成钱，莫斯科维茨则在增加用户，上贡献卓著。

不过，Facebook起始阶段的股权安排埋下了日后隐患。

由于萨维林不愿意和其他二人一样中止学业全情投入新公司，而他又占有1/3的股份。

因此，当莫斯科维茨和新加入但创业经验丰富的帕克贡献与日俱增时，就只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股，而萨维林则以冻结公司账号作为回应。

A轮融资完成后，萨维林的股份降至不到10%，怒火中烧的他干脆将昔日伙伴们告上了法庭。

萨维林之所以拿那么高股份是因为他能为公司赚到钱，而公司每天都得花钱。

但扎克伯格的理念是让网站有趣比让它赚钱更重要，萨维林想的则是如何满足广告商要求从而多赚钱。

短期看萨维林是对的，但这么做不可能成就一家伟大的公司，扎克伯格对此心知肚明。

Facebook正确的办法应当是早一点寻找天使投资，就像苹果和谷歌曾经做过的那样。

在新公司确定产品方向之后，就需要天使投资来帮助自己把产品和商业模式稳定下，避免立即赚钱的压力将公司引入歧途。

Facebook的天使投资人是帕克的朋友介绍的彼得.泰尔，他注资50万美元，获得10%股份。

这之后，Facebook的发展可谓一帆风顺，不到一年就拿到了A轮融资——阿克塞尔公司投资1270万美元，公司估值1亿美元。