03第二章证券交易：二级市场

二级市场百科名片证券交易市场也称证券流通市场、二级市场（securitysecondarymarket）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。

在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。

目录编辑本段释义二级市场( Secondary market）是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。

二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。

换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。

这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。

二级市场在新证券被发行后即存在，有时也被称做“配件市场”（aftermarket）。

一旦新发行的证券被列入证券交易所里，也就是做市商（market maker）开始出价和提供新证券之后，投资者和投机客便可以比较轻易地进行买卖交易。

各国的股票市场一般都是二级市场。

与美国等西方国家比较，抵押贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国基本上还没有形成。

参见一级市场。

编辑本段分类证券交易市场分为两在类：一类是大型、活跃而有秩序的场内交易，即在证券交易所内进行的交易；另一类是没有固定地点的场外交易，大多是电话中成交。

股票由发行者推销出动和股票公开出售并到达投资公众手中是两个不同的阶段。

资本主义国家的证券市场证券交易市场一般分为“一级证券市场”（或称“初级证券市场”）和“二级证券市场”两类。

在一级证券市场流通的是企业和国家新发行的有价证券，这里场交易是占统治地位。

在二级证券市场流通的是双前发行或补充发行的有价证券，在这个市场上，交易所起主要作用。

证券交易委员会规定，在交易所买卖股票和经纪人必须是交易所组织成员，在交易所内买卖的股票必须是经过批准的挂牌投票，由于在交易所买卖股票的费用较高，因而出现了挂牌的交易由非交易所成员经纪人在交易所外从事买卖的渠道。

证劵交易知识点总结证券交易是金融市场的一项重要活动，也是投资者获取财富的途径之一。

在证券交易过程中，投资者需要了解一些基本知识和技巧，才能够做出正确的投资决策并获取可观的收益。

本文将对证券交易的相关知识点进行总结，帮助投资者更好地理解证券交易，并为其投资决策提供一定的参考。

一、证券市场的分类1.按照市场性质分类从市场的性质来看，证券市场可以分为一级市场和二级市场。

一级市场是指企业首次向公众发行证券的市场，也被称为发行市场。

在一级市场，公司可以通过发行股票或债券来融资，而投资者则可以通过认购公司的新股或新债来获取投资收益。

二级市场是指已经发行的证券在交易所或场外进行买卖的市场，也被称为交易市场。

在二级市场，投资者通过买卖证券来实现投资收益。

证券交易所是二级市场的重要组成部分，不同国家和地区都有自己的证券交易所，如美国的纽约证券交易所、中国的上海证券交易所等。

2.按照证券类型分类根据证券的类型不同，证券市场可以分为股票市场和债券市场。

股票市场是指股票的买卖市场，投资者可以通过股票市场购买公司的股票，成为公司的股东。

股票市场对企业来说是一种融资途径，对投资者来说是一种投资工具。

债券市场是指债券的买卖市场，投资者可以通过债券市场购买政府债券、公司债券等各类债券，成为债权人。

债券市场对发行债券的主体来说是一种融资途径，对投资者来说是一种固定收益的投资工具。

二、证券交易的基本概念1.股票的基本概念股票是一种代表公司所有权和资产份额的证券，是投资者在公司中的所有权证明。

股票的持有者享有公司盈利的分红权、决策权和收益权，并有权参与公司的治理和决策。

股票的发行一般分为公开发行和非公开发行两种方式。

公开发行是指公司向社会公众发行股票，非公开发行是指公司定向向特定投资者发行股票。

股票的价格受多种因素影响，如公司的经营业绩、行业发展状况、宏观经济环境等。

投资者在进行股票投资时需要对这些因素进行充分的研究和分析，以便做出正确的投资决策。

证券交易市场介绍证券交易中场也称二级市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。

在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。

在国外一些发达国家，证券交易市场有场内交易市场和场外交易市场两种形式。

（1）场内交易市场。

指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全国唯一的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的证券交易市场。

证券交易所接受和办理符合有关法令规定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所进行证券买卖。

证券交易所不仅是买卖双方公开交易的场所，而且为投资者提供多种服务，交易所随时向投资者提供关于在交易所佳牌上市的证券交易情况，如成交价格和数量等；提供发行证券企业公布的则务情况，供投资者参考。

交易所制定各种规则，对参加交易的经纪人和自营商进行严格管理，对证券交易活动进行监督，防止操纵市场、内幕交易、欺诈客户等违法犯罪行为的发生。

交易所还要不断完善各种制度和设施，以保证正常交易活动持续、高效地进行。

（2）场外交易市场。

又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场，它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主，在某些情况下也对在证券交易所上市的证券进行场外交易。

场外交易市场中的证券商兼具证券自营商和代理商的双重身份。

作为自营商，他可以把自己持有的证券卖给顾客或者买进顾客的证券，赚取买卖价差；作为代理商，又可以客户代理人的身份向别的自营商买进卖出证券。

近年来，国外一些场外交易市场发生很大变化，它们大量采用先进的电子化交易技术，使市场覆盖面更加广阔，市场效率有很大提高。

这方面，以美国的那斯达克市场为典型代表。

国外各种场外交易市场有一个共同特点，就是它们都是在国家法律限定的框架内，由成熟的投资者参与，接受政府管理机构的监管，目前我国的证券市场还处于发展初期，法律不健全，监管力量和监管经验不足，缺乏成熟的理性投资者，应该首先办好证券交易所市场，而不能盲目发展其它非交易所市场，以免引发市场风险。

二级市场，指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所，二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金。

(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金;(2)调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道;(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起;(4)维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。

已发行的股票一经上市，就进入二级市场。

投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。

证券交易市场也称证券流通市场、二级市场（securitysecondarymarket）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。

在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。

股票市场可以分为一级市场(发行市场)和二级市场(交易市场)。

在一级市场，是企业进行股票发行的，以企业，券商、和申购股票的机构或个人投资者为主要参与对象的市场。

这个市场是直接由企业将股份抛进市场的途径，所以又可以称为批发市场。

而二级市场，是机构或个人投资者在证券交易所进行的股票转让，以投资者、券商为主体对象的市场。

我们在证券公司交易的股票是在交易所成交的，是属于二级市场。

简单来说，二级市场就是交易市场，只能不断将手中持有的股票转让，而没有权力将股票注销。

券商是一般的经纪人角色，我们交易的还是交易所里面的股票，是属于二级市场。

二级市场- 特点：1、证券交易场所以证券投资者为主要参与者，它主要是证券持有人以及准备购买证券的货币持有人。

此外，证券发行人和证券中介机构也是二级市场的参与者，但其职责在于辅助投资者进行和完成交易，而不是证券交易活动的独立参加者。

作为例外情况，证券中介机构也可能会充当投资者。

2、二级市场主要采取有形市场形式，也存在少数无形市场。

证券交易所是典型的有形市场，它有固定的场所、设施、设备和专业人员；其他证券交易场所如柜台交易市场，往往采用分散交易的形式，但一般也要借助证券公司柜台和交易网络才能完成，故也属于广义的有形市场。

导论：证券投资分析的步骤、方法和逻辑阅读参考本部分涉及的内容建议参考胡克(Hooke)的《华尔街证券分析》以及John D. Stowe等的“Analysis of Equity Investments: Valuation”的前言和导论部分。

此外也可以参考国内一般的简单证券投资分析教科书，如吴晓求的《证券投资分析》和陈共等的《中国证券业从业人员资格考试系列教材——证券投资分析》。

第一章证券发行：一级市场阅读参考关于这些最基本金融产品和它们发行过程的介绍在任何一本金融市场学或者投资学教科书中都可以找到，考虑到国际比较，建议参考以介绍美国此类产品的滋维·博迪等的《投资学》（机械工业出版社）。

关于资本市场产品在中国的发展情况可以参考王国刚的《中国资本市场热点问题透视：中国资本市场政策研究报告》（中国金融出版社）。

第二章证券交易：二级市场阅读参考各大交易所网站免费提供给我们各类证券的公开交易信息和相关数据。

可以很方便的联结到：上海证券交易所（）、深圳证券交易所（）、纽约证券交易所（）以及纳斯达克市场()等。

各种传统和现代的财经媒体也不间断的提供同样的信息，例如老牌的华尔街日报（），和中国的三大证券报刊，它们是中国证券报、上海证券报和证券时报。

在Allen和Gale（1992）之前或之后，Vila(1989)对信息操纵、Jarrow(1992)对大投资者能否操纵市场、Bagnoli和Lipman(1996)对通过购并进行的操纵、Aggarwal和Wu(2002)对交易操纵及其防范进行了有意义的研究。

John和Narayanan（1997）从理论上分析了美国《1934年证券交易法》第16（a）①条款及相关条款对知情内部人（Informed Investor）②操纵市场的防范，结果表明这些条款不能完全消除内部人对股价的操纵。

按照该条款及相关条款，内部人在交易之后而不是之前向市场公布他们的交易，因此他们可以向市场传导与真实信息相反的虚假信息从而实现操纵目的。

证券市场及其结构证券市场是指各种证券买卖交易的场所，在现代经济中起着至关重要的作用。

它是企业通过发行证券来筹集资金的重要渠道，也为投资者提供了多样的投资选择。

本文将对证券市场及其结构进行详细分析。

首先，证券市场的结构可以分为一级市场和二级市场。

一级市场是指证券的首次发行和交易市场，也称为新股发行市场。

在一级市场上，各种证券首次发行并交易，发行方可以是国家、地方政府、企业等。

发行的证券种类主要包括股票、债券、可转换债券等。

一级市场的交易方式主要有公开招股、定向增发等。

二级市场是指已经在一级市场发行的证券进行再次交易的市场，也称为二手市场或交易市场。

二级市场的主体是投资者，包括散户投资者和机构投资者，如基金、券商、保险公司等。

二级市场的交易方式包括集中竞价、做市商报价等。

证券交易所是二级市场的重要组成部分，在全球范围内有众多的证券交易所，如纽约证券交易所、香港交易所、伦敦证券交易所等。

其次，证券市场可以按照不同的标的物进行分类。

按照标的物的不同，证券市场可以分为股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场等。

股票市场是指股票的交易市场，股票是公司为筹集资金而发行的证券，代表着股东在公司中的权益。

债券市场是指债券的交易市场，债券是借款人向投资者发行的一种债务工具，代表借款人向投资者承诺支付利息和偿还本金。

期货市场是指期货合约的交易市场，期货是一种标准化的合约，合约双方约定在未来特定时间以特定价格交割特定品种的标的物。

外汇市场是指外汇的交易市场，外汇是各国货币之间的兑换比率，外汇市场是全球最大的金融市场。

再次，证券市场可以根据交易方式的不同进行分类。

根据交易方式的不同，证券市场可以分为集中交易市场和场外交易市场。

集中交易市场是指证券交易集中在特定的交易所进行，交易信息公开透明，交易规则和制度完善。

集中交易市场的特点是交易标准化、流动性高、交易成本较低。

场外交易市场是指证券交易在交易所以外的场所进行，交易信息不透明，交易规则和制度相对简单。

证券备考要点整理一、证券市场概述证券市场是指经国家授权设立、专门从事证券买卖和其他证券相关业务的机构。

其中包括证券交易所、证券公司、证券投资基金管理公司等。

证券市场对于国民经济的发展、企业的融资以及投资者的财富增值具有重要作用。

二、证券市场的分类证券市场可以分为一级市场和二级市场两个层面。

1. 一级市场：也称为发行市场，是新股票或债券首次发行的市场。

在一级市场中，企业通过发行股票或债券的方式，向公众募集资金。

一级市场的交易对象主要是企业和投资者。

2. 二级市场：也称为流通市场，是已经发行上市的证券进行买卖交易的市场。

在二级市场中，投资者可以通过证券交易所等场所进行买卖交易，实现投资收益。

三、证券市场的参与主体1. 证券发行主体：包括企业、政府等机构通过发行股票、债券等证券方式融资。

2. 证券投资主体：主要包括个人投资者和机构投资者。

个人投资者是指普通公众，他们通过证券市场进行投资，以期获取投资收益。

机构投资者包括证券公司、基金管理公司等专业机构，他们通过管理资金进行证券投资。

四、证券市场的监管机构证券市场的监管机构主要由中国证券监督管理委员会（简称证监会）负责，并与中国证券业协会等相关机构共同监督证券市场的运行。

1. 证监会的职责：负责制定证券市场法律法规、发展证券市场、维护市场秩序、保护投资者权益等。

2. 中国证券业协会：是中国证券市场中代表性行业组织，主要负责促进证券行业的自律管理和行业发展。

五、证券投资的基本知识1. 股票投资：是指个人或机构通过购买公司股票，成为公司的股东，分享公司经营业绩的增长和股息分红。

2. 债券投资：是指个人或机构通过购买公司或政府发行的债券，成为债权人，获得固定或浮动的利息收益。

3. 基金投资：是指个人或机构将资金委托给基金公司进行专业投资管理，由基金经理根据基金的资产配置策略进行投资。

六、证券投资的风险管理证券投资中存在一定的风险，投资者应该对风险进行认知和管理。

证券交易股票流通市场主要包括哪些？股票流通市场主要包括股票流通市场中主要的几个部分，其中二级市场是最常被人所知的，也是最主要的市场。

股票流通市场主要包括以下几个部分：1. 二级市场：也称为证券交易所或证券市场，是股票或其他证券在公开市场买卖交易的场所。

股票在二级市场上的交易价格是由市场供需关系决定的。

目前国内的证券交易所主要有上海证券交易所和深圳证券交易所。

2. 非交易所市场：这种市场交易是通过场外协商和交易机构进行的，例如股份转让系统和全国中小企业股份转让系统。

非交易所市场经常用来进行公司股权转让等。

3. 期权交易市场：是进行期权交易的市场，是股票期权买卖的场所。

目前国内的期权交易市场还比较不成熟。

股票市场是怎么运作的?股票市场也称为二级市场或次级市场，是股票发行和流通的场所，也可以说是指对已发行的股票进行买卖和转让的场所。

股票的交易都是通过股票市场来实现的。

一般地，股票市场可以分为一、二级，一级市场也称之为股票发行市场，二级市场也称之为股票交易市场。

我们已经说过，股票是一种有价证券。

有价证券除股票外，还包括国家债券、公司债券、不动产抵押债券等等。

国家债券出现较早，是最先投入交易的有价债券。

随着商品经济的发展，后来才逐渐出现股票等有价债券。

因此，股票交易只是有价债券交易的一个组成部分，股票市场也只是多种有价债券市场中的一种。

目前，很少有单一的股票市场，股票市场不过是证券市场中专营股票的地方。

股票市场是上市公司筹集资金的主要途径之一。

随着商品经济的发展，公司的规模越来越大，需要大量的长期资本。

而如果单靠公司自身的资本化积累，是很难满足生产发展的需求的，所以必须从外部筹集资金。

公司筹集长期资本一般有三种方式：一是向银行借贷;二是发行公司债券;三是发行股票。

前两种方式的利息较高，并且有时间限制，这不仅增加了公司的经营成本，而且使公司的资本难以稳定，因而有很大的局限性。

而利用发行股票的方式来筹集资金，则无须还本付息，只需在利润中划拨一部分出来支付红利即可。

二级市场股票基础入门（一）二级市场：证券交易市场也称证券流通市场(Security Market) 、二级市场（Secondary Market）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。

股票概念：股票是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，它表白股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。

由于股票包具有经济利益，且可以上市流通转让，股票也是一种有价证券。

上市公司的股票是在上海证券交易所和深圳证券交易所交易，投资者一般在证券经纪公司开户交易。

国内交易所：上海证券交易所简称：上交所深圳股票交易所简称：深交所香港交易所简称：港交所A股：正式名称是人民币普通股票。

它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，我国A股股票市场通过几年快速发展，已经初具规模。

B股：正式名称是人民币特种股票。

它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。

它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。

现阶段B股的投资人，重要是上述几类中的机构投资者。

B股公司的注册地和上市地都在境内，只但是投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。

两者的区别是：A股、B股及H股的计价和发行对象不同，国内投资者显然不具有炒作B股、H股的条件。

此外，值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价，故两市股价差异较大，假如将美元、港元以人民币进行换算，便知两地股价大体一致。

以字母代称进行股票分类，不甚规范，根据中国证监会规定，股票简称必须统一、规范。

可以相信，随着我国股市的进一步发展，A股、B股、H股等称谓将成为历史。

H股:也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。

（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。