下载文档原格式
资本预算决策分析资本预算用于规划如何给具有长远意义的重大项目投资提供资源支持，这些项目可能包括采购新设备和投资新设施。
资本预算表明公司在选定的资本项目上计划投资多少金额，所选定的资本项目包括购买房地产、厂房和设备，以及收购新企业或新产能，资本预算对资本项目的划分一般采用以下方法，比如按项目类型划分，如机器、建筑等，按项目融资额度划分，按融资时间的先后次序划分，按投资该项目的理由划分，如流程改进，取代过时的设备等。
资本预算可用于评估和选定需要大额融资的项目，这些项目能给公司带来长久的利益，由于所有业务均面临'资源稀缺'这一约束条件，因此对有限的资本必须合理分配，为此，资本预算首先必须与公司战略保持一致，并且必须不断调整公司战略以充分利用公司内部优势与外部机会。
在预算管理上全面推行经济资本预算管理。
即以确定的年度经济资本增长率目标和经济资本回报率目标为年度预算的逻辑起点，确定增量经济资本额度，将其作为一种重要的资源进行分配。
从而约束风险资产增长规模和确定税后净经营利润目标，安排年度业务计划和其他财务收支计划。
经济资本预算管理强化了资本对风险的防御和约束能力及资本的最低回报要求，不仅具备事后计量的功能，更加突出了资源配置和有效抵御经营风险的功能，强化了经济资本在经营管理与资源配置体系中的核心地位。
资本预算是资本投资的财务规划与管理过程，通常包括投资方向、投资数量、投资时机和执行方式的选择。
资本预算是公司最重要的战略和财务决策，决定公司资金的运用方向及未来的收益状况，从而决定公司的价值。
由于资本投资具有长期性，一旦投入就很难再改变，因此如果出现失误，将严重影响公司未来的生存和发展。
公司财务管理人员在进行资本预算决策时，必须认真分析项目的现金流量，寻找能给公司带来超额收益的投资机会，综合考虑项目现金流量的大小、时机和风险之间的关系。
努力实现公司价值的增加和股东财富的最大化。
（一）资本预算的基本原则资本预算的特点是涉及金额巨大、周期长、风险高和时效性强，它们决定了公司在资本预算过程中应该坚持以下原则：1.资源有效配置资源有效配置原则强调以有利于公司价值最大化为基本标准。
资本预算分析与决策资本预算分析与决策是一个企业在进行投资决策时所涉及的重要过程。
通过对项目的分析和评估，企业可以决定是否值得投资以及如何配置有限的资源。
本文将详细介绍资本预算的步骤和方法，并分析其在企业决策中的重要性。
一、资本预算分析的步骤：1. 确定投资项目：首先，企业需要明确确定投资项目的具体内容和目标。
这可以包括扩大生产能力、研发新产品或进军新市场等。
2. 收集项目数据：企业需要收集与投资项目相关的数据，如投资金额、预计收入和支出、市场需求等。
这些数据将成为后续分析和决策的基础。
3. 评估项目现金流量：企业需要对投资项目的现金流量进行评估。
这包括计算项目的净现值、内部收益率和投资回收期等指标。
通过对现金流量的评估，企业可以衡量项目的经济效益和可行性。
4. 考虑风险和不确定性：在进行资本预算分析时，企业还需要考虑项目的风险和不确定性。
这可以通过进行风险分析和灵敏度分析来实现。
通过考虑不同风险情景下的现金流量，企业可以更全面地评估项目的潜在风险。
5. 做出投资决策：最后，企业需要根据资本预算分析的结果做出投资决策。
如果项目的预期收益高于预计的成本，并且风险可控，则可以决定进行投资。
如果项目的风险过高或经济效益不明确，则可以选择放弃或延迟投资。
二、资本预算分析的方法：1. 净现值（NPV）法：净现值法是一种常用的资本预算分析方法，通过将项目的现金流量折现到现值，计算项目的净现值。
如果净现值为正，则项目具有投资价值。
净现值越高，项目的经济效益越好。
2. 内部收益率（IRR）法：内部收益率是指使项目净现值等于零的贴现率。
如果项目的内部收益率高于企业的最低折现率，则项目具有投资价值。
内部收益率越高，则项目的经济效益越好。
3. 投资回收期（Payback Period）法：投资回收期是指项目投资额从开始到收回所需要的时间。
一般情况下，较短的投资回收期越有利于企业。
但是，这种方法不能全面评估项目的经济效益，因此通常与其他方法一起使用。
第五章资本预算主要知识点【知识点1】投资评价的基本方法一、资本投资评价的基本原理资本投资项目评价的基本原理是：投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将减少。
投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。
二、投资评价的一般方法（一）贴现的分析评价法--考虑货币时间价值的分析评价法。
【问题引入】【例】为实施某项计划，需要取得外商贷款1000万美元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。
外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万元，支付利息80万美元。
要求，核算外商的计算是否正确。
借款现值=1000（万美元）还款现值=280×（P/A，8%，5）=280×3.9927=1118（万美元）>1000万美元由于还款现值大于贷款现值，所以外商计算错误。
1.净现值法（1）含义：是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额（2）计算：净现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值（3）贴现率的确定：一种办法是根据资本成本来确定，另一种办法是根据企业要求的最低资金利润率来确定。
（4）决策原则当：NPV大于0，投资项目可行【例】2.现值指数法（1）含义：指未来现金流入现值与现金流出现值的比率。
（2）计算现值指数的公式为：现值指数=Σ未来现金流入的现值÷Σ未来现金流出的现值（3）决策原则当现值指数大于1，投资项目可行3.内含报酬率法（或内部收益率）（1）含义：是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
理解：NPV>0，方案的投资报酬率>预定的贴现率NPV<0，方案的投资报酬率<预定的贴现率NPV=0，方案的投资报酬率=预定的贴现率（2）计算【方法一】当投资于期初一次投入，无建设期，经营期各年现金流入量相等时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。
