中国货币政策区域非对称效应的实证研究_蔡彤娟

货币政策的非对称效应研究货币政策是指通过调控货币供给量和利率水平等手段，以达到调节经济总供求关系、促进经济发展和维护经济稳定等目标的一种宏观经济管理政策。

然而，货币政策的实施并不总能够在经济各个领域和地区产生相同的效应，存在着非对称效应。

本文旨在探讨货币政策的非对称效应，并从理论和实证研究的角度进行分析。

一、理论基础货币政策的非对称效应可以从多个角度进行解释。

首先，货币政策的传导机制与经济结构、市场状况等因素密切相关。

不同国家、地区的经济结构存在差异，具有不同的产业特点和市场发育程度，因此对同一货币政策的反应也可能不同。

其次，不同领域、行业之间的传导速度和效果也会存在差异，引起货币政策的非对称效应。

此外，货币政策的非对称效应还可能与政府政策、金融体系等因素有关。

二、实证研究实证研究可以通过统计模型和经济数据的分析来验证货币政策的非对称效应。

一种常用的方法是利用VAR模型（向量自回归模型）和脉冲响应函数来衡量货币政策冲击对不同变量的影响。

研究发现，在不同经济周期下，货币政策的效应存在明显的差异。

例如，在经济繁荣时期，货币政策可能对通胀产生较大影响，而在经济衰退时期，货币政策对投资和就业的刺激作用更为显著。

此外，不同国家、地区之间也可能存在货币政策的非对称效应，受到经济制度、政策环境等因素的影响。

三、影响因素分析货币政策的非对称效应受到多个因素的影响。

首先，货币政策的工具选择和操作方式会对其效应产生影响。

例如，利率政策和量化宽松政策在不同经济环境下的效果可能存在差异。

其次，金融市场的发展状况和金融体系的健康程度也会对货币政策的非对称效应产生影响。

金融市场的深度、流动性等因素会影响货币政策在不同领域的传导速度和效果。

此外，政府政策和结构性问题等因素也可能导致货币政策的非对称效应。

四、政策启示货币政策的非对称效应对于央行的政策制定具有重要的指导意义。

央行应该充分考虑宏观经济状况、金融市场和不同领域的特点，在制定货币政策时切实考虑到非对称效应的存在。

货币政策的非对称性影响实证研究内容摘要：文章以陕西省为背景，研究了货币政策调整对各行业的非对称性影响，并得出相关结论，以期对今后的研究有所助益。

关键词：货币政策产业效应脉冲响应传导渠道问题的提出近年来，随着我国经济的进一步发展，改革开放的力度进一步增大，行业结构调整、行业内企业金融结构的发展受到广泛关注。

自从2003年后，财政政策逐渐从宏观调控手段中淡出，国家逐渐倚重货币政策作为调整宏观经济的有力手段。

在货币政策的实施中，人们往往只考虑了货币政策的总量调节作用，即货币政策的变化通过影响微观主体的需求，来对宏观经济的总量均衡产生影响。

然而，从20世纪80年代以来，行业的不平衡发展一直是困扰我国经济发展的一个难题，制造业在固定投资中的所占比重不断下降，基础资产以及房地产投资所占比重却在不断上升。

部分行业快速增长（过热）与部分行业持续低迷（过冷）并存，经济的结构失衡最终演化成总量失衡。

在这种情况下，调控部门在出台货币政策时，必须充分考虑货币政策调整对不同行业的非对称影响，防止货币政策调整对那些对货币政策较为敏感的行业的过度波动。

陕西省在西部地区具有非常重要的战略地位。

近年来，通过在西部大开发战略中的正确定位，充分利用自身在资源、科技、人才等方面的优势，社会经济取得了极大的发展。

然而，在全球经济动荡的阴霾尚未散去的情况下，过去单一依靠投资拉动、资源开发的粗放型经济发展模式面临着严峻考验，调整行业结构、优化行业内企业金融结构已经成为陕西在新一轮经济发展中需要解决的首要问题。

鉴于此，本文对货币政策调整陕西省各行业的非对称影响进行了研究，通过测度陕西省货币政策的行业效应，分析了不同行业内企业金融结构对货币传导渠道的影响。

本文的研究不仅开辟了从企业层面研究货币政策行业效应先河，而且能够给陕西省相关部门提供决策依据，在央行统一的货币政策框架下时，有针对性的调控产业发展。

此外，本文的研究也为我国其他省市研究其省市内货币政策调整对各行业的非对称影响提供了参考。

我国货币政策的区域非对称效应研究
李鹏飞;黄丽君
【期刊名称】《学术探索》
【年(卷),期】2016(000)003
【摘要】货币政策作为国家宏观经济调控的手段一直受到央行的高度重视，一直
以来，学术研究重点在于把握国民经济的整体运行情况，而忽略了区域内部特殊性，产生了统一货币政策下的区域非对称效应。

本文采用了1978年～2013年的年度
统计数据，基于向量自回归模型（VAR）定量分析比较我国东部、中部、西部地
区在面对货币当局统一货币政策冲击时的不同响应，得出经济发达的东部区域产出响应峰值和累积响应峰值均超出中西部区域，而价格反应强度中部地区响应峰值和累积脉冲响应峰值最大，强于东部和西部地区，由此证明了我国存在货币政策区域效应非对称性，并针对其产生的原因提出相关的政策建议。

【总页数】6页(P66-71)
【作者】李鹏飞;黄丽君
【作者单位】云南大学经济学院，云南昆明 650091;云南大学经济学院，云南
昆明 650091
【正文语种】中文
【中图分类】F820
【相关文献】
1.我国货币政策区域非对称效应研究——基于省级面板数据模型的检验 [J], 祁永忠
2.我国货币政策对房地产价格影响的区域非对称效应研究 [J], 王宏涛;崔景钗
3.我国货币政策区域非对称效应的实证研究 [J], 葛腾飞;张成燕
4.我国货币政策区域非对称效应分析——基于区域异质性信贷渠道的实证研究 [J], 王国松;孙自胜
5.我国货币政策区域效应非对称性：实证研究——基于东、西部区域数据的VAR 模型分析 [J], 何丽娜
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我国货币政策效果区域不对称性研究——基于货币传导机
制的开题报告
一、研究背景及意义
我国货币政策是宏观经济调控的重要手段之一，直接关系到经济稳定和可持续发展。

传统上，货币政策被认为是通过调节整个经济体的货币供应量、利率等参数来影
响整个经济运行的。

然而，这种“单一通道”模式的货币传导机制无法解释各地区货
币政策效果不一致的现象。

根据现有研究，我国货币政策实际上存在不同地区之间的
效果区域不对称性。

例如，在经济萎缩时期，东部地区货币政策的效果比西部地区更
加敏感，而在经济高速增长时期则相反。

然而，目前在这方面的研究还较少，因此本
文希望就这一问题展开深入研究。

二、研究内容及方法
本文将围绕以下三个方面展开研究：
（1）探讨我国货币政策效果区域不对称性的原因。

为此，将深入研究各地区经
济结构、产业结构等因素对货币政策传导和效果的影响，重点考虑不同地区之间的差异。

（2）分析我国货币政策实施的区域效应，并进一步对其进行实证检验。

利用杜
宾加检验、空间计量等方法，探寻不同地区之间的传导机制和效果。

（3）提出相应的建议和政策推荐。

根据研究结果，进行有针对性的货币政策调整，以优化不同地区之间的效果均衡。

三、研究预期成果
本文研究的主要预期成果包括：
（1）深入分析我国货币政策效果区域不对称的原因，探讨不同地区之间的差异，并提出相应的政策建议。

（2）使用实证分析的方法，探究我国货币政策实施的区域效应，并提供相应的
政策推荐。

（3）为深化我国货币政策传导机制及其对各地区经济的影响提供参考和借鉴。

我国货币政策对区域房价的非对称性影响内容摘要：本文依据1999-2011年的商品房平均销售价格水平，利用聚类分析法将我国31个省（市、自治区）的商品房分为高、中、低房价地区三类，并根据房地产价格和货币政策代理变量之间的关系建立面板数据模型，实证检验了货币政策对我国上述三类地区的房价非对称性影响。

检验结果表明，我国货币政策对房地产价格的影响存在区域非对称性，并以此提出了相应的政策建议。

关键词：货币政策房地产价格非对称性影响面板数据模型引言自从1998年国务院发布了《关于进一步深化城镇住房制度改革，加快住房建设的通知》规定自当年起实行货币化分配住房的新体制、取消了住房实物分配制度、同时实施买房的按揭政策以来，我国的房地产市场便不断地繁荣，房地产价格持续攀升，尤其是上海、北京和广州等热门城市房地产价格上涨幅度较大，这种现象已经引起了各方的关注。

经过多年的高速发展，房地产业已经成为了国民经济的支柱产业，是推动中国经济增长的重要力量。

但是近年来，房地产价格持续的飞速上涨，不仅带来了严重的社会问题，更是为未来宏观经济的大幅波动埋下了严重的隐患。

特别是2007年由美国房地产业引发的次贷危机，其对世界的深重影响再一次引发了经济学家和政策制定者关于房地产市场对经济的影响的研究。

由于房地产业在我国国民经济中处于重要的地位，占经济总量比重也比较高。

而且房地产对前后向关联企业也有很大的渗透和影响。

其会促进建筑业的发展，比如建材、钢铁、机械等；居民买了房居住环境得到了改善，又会带动家庭消费品中家用电器、家具等的需求；房地产市场的发展还带动着我国基础设施的改善和相关公共服务业的发展。

并且近年来，我国相当一部分宏观政策特别是货币政策都对我国的房地产业进行了调控。

众所周知，我国房地产市场采取的是香港模式也就是期房预售制度，我国房贷首付比例是20%，也就是说房地产市场大约80%的资金都是来自银行信贷，而今年为了压缩信贷，我国部分银行已经上调了首付比例，但是即使是这样，不可否认的是房地产市场的大部分资金还是来自银行信贷。

我国货币政策非对称偏好及其与通货膨胀关系的实证研究作者：薛襄稷来源：《哈尔滨师范大学·社会科学学报》2013年第03期[摘要]以混合型经济结构为基础，结合非对称目标损失函数，构建了中国的最优非线性非对称性货币政策反馈规则，并利用数据对央行货币政策的非对称偏好及其与通货膨胀的关系进行了实证研究。

我国通货膨胀具有持续性，并受通胀预期的影响，央行同时存在通胀偏差和产出缺口的非对称、非线性偏好，且这两种偏好方向相反，对产出缺口是正向偏好，对通胀偏差则是负向偏好，这种非对称、非线性偏好在一定程度上造成了中国存在通货膨胀偏差。

[关键词]非对称性；最优货币政策规则；通货膨胀偏差[中图分类号]F822.5[文献标识码]A[文章编号]2095-0292（2013）03-0050-04一、前言货币政策一直都是我国政府调控经济的重要手段。

结合近十几年实施情况来看，实施紧缩的货币政策时期，升息速度较慢，幅度较小，而宽松的货币政策时期正好与之相反，上升速度较快，幅度较大。

1994-1996年，为了抑制通胀等问题，央行实施了紧缩的货币政策，并以升息为主要手段，如1995年，央行将金融机构贷款利率上调0.24%；而从1997年起，为了缓解通缩，保障经济增长，我国实施的是大幅度地降息，1996-2002年，连续8次降息，存贷款利率分别平均下调5.98、6.92个百分点。

2008年，为避免金融危机对我国经济的冲击，央行连续五次降低利息，降息的频率和幅度之大均为历史少见。

2010年以来，面对不断上涨和过快增长的通胀压力，央行连续多次大幅提高银行存款准备金率，但对升息这一货币政策则略显保守。

以上事实是否意味着，对于通胀和通缩、经济连续的高增长与持续的低迷等不同的情况，货币政策呈现非对称的偏好，对各种情况的反应呈现非对称的特征呢？具体形式是什么？对我国目前经济状况有什么影响？这些问题的研究对解释近几年的经济运行特征有帮助，而且对货币政策的制定、实际操作以及整个宏观经济的调整都有重要的现实意义。