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通货紧缩的风险与应对通货紧缩是指经济中物价普遍下降，货币供应量减少，导致经济活动减缓的一种现象。
虽然通货紧缩在某些情况下可能是经济周期的正常表现，但过度的通货紧缩可能会带来一系列的风险和挑战。
本文将探讨通货紧缩的风险，并提出相应的应对策略。
通货紧缩的风险1. 消费者需求下降通货紧缩导致物价下降，消费者预期未来物价会进一步下跌，因此会延迟购买行为。
这种消费者需求的下降会进一步抑制经济增长，形成恶性循环。
2. 投资减少通货紧缩会导致企业利润下降，投资回报率下降，从而减少企业对新项目和扩张的投资。
这将影响到经济的长期增长潜力。
3. 债务负担加重通货紧缩使得债务负担加重，因为债务金额不变，但货币价值下降。
这对于个人和企业来说都是一种负担，可能导致破产和债务违约。
4. 高失业率通货紧缩会导致经济活动减缓，企业利润下降，从而导致裁员和高失业率。
高失业率进一步削弱了消费者需求，形成恶性循环。
应对通货紧缩的策略1. 货币政策调整央行可以通过降低利率、增加货币供应量等手段来缓解通货紧缩的风险。
降低利率可以刺激消费和投资，增加货币供应量可以提高流动性，促进经济活动。
2. 财政政策刺激政府可以通过增加公共支出、减税等方式来刺激经济活动。
增加公共支出可以提高需求，减税可以增加企业利润，从而促进投资和消费。
3. 结构性改革通货紧缩可能是经济结构问题的表现，因此需要进行结构性改革来提高经济的竞争力和适应性。
结构性改革包括改善营商环境、提高劳动力市场灵活性、促进创新等。
4. 国际合作通货紧缩是全球性问题，需要各国加强合作来应对。
国际合作可以包括货币政策协调、贸易自由化等方面，以促进全球经济的稳定和增长。
结论通货紧缩可能带来一系列的风险和挑战，但通过适当的政策调整和结构性改革，可以有效应对这些风险。
央行和政府在应对通货紧缩时需要密切合作，同时加强国际合作也是解决通货紧缩问题的重要途径。
只有通过综合性的措施，才能实现经济的稳定和可持续发展。
如何应对通货紧缩的挑战随着经济全球化的深入发展，通货紧缩已成为许多国家面临的严重挑战。
通货紧缩是指物价普遍下跌、货币购买力增强的现象，虽然对于一时之间来说可能给人以好处，但长期来看，它对经济和社会带来的影响却是不容忽视的。
本文将就如何应对通货紧缩的挑战进行讨论。
一、调整货币政策通货紧缩的根本原因往往是流通货币量减少，因此，首要的对策是通过调整货币政策来应对通胀压力。
中央银行可以通过降低基准利率、购买政府债券等方式来增加市场上的货币供应量，以达到刺激经济增长、提振物价的效果。
此外，还可以采取负利率政策，使得金融机构倾向于借出资金，从而促进经济活动。
二、积极的财政政策在经济衰退时期，政府可以通过实施积极的财政政策来刺激经济增长，帮助企业和个人渡过难关。
例如，政府可以增加公共投资，提高社会保障支出，减少税收负担等。
这些政策有助于增加政府对经济的支出，从而促进需求增长，有助于提振物价。
三、提高生产率通货紧缩时期，企业和个人普遍面临经营困难和收入下降的风险，因此，提高生产力和效率成为应对通货紧缩的重要手段。
企业可以通过技术创新、管理优化等方式提高生产效率，降低成本。
个人则可以通过提高自身素质和技能来提高个人竞争力，增加收入来源。
同时，政府也应加大对科技创新和人才培养的支持力度，为经济发展夯实基础。
四、促进贸易和国际合作通货紧缩是全球性的问题，各国应该加强贸易和国际合作，共同应对通货紧缩的挑战。
通过加强贸易往来，扩大市场开放，可以增加商品和服务的供应，从而缓解物价下跌的压力。
同时，国际间的合作和协调也能够减少竞争性的贬值行为，降低全球通胀风险，维护金融体系稳定。
五、保护弱势群体通货紧缩给社会最脆弱的群体带来了更大的困扰，因此，政府和社会应该加强对这些群体的保护和支持。
例如，加大对社会福利的投入，确保弱势群体的基本生活需求得到满足。
此外，还可以加强对贫困人口和失业人员的培训和再就业支持，帮助他们重新融入社会。
论治理通货紧缩的财政政策自1998年以来我国中出现了通货紧缩的迹象，从1999的经济走势来看，确已进入了通货紧缩阶段，而且呈不断加剧之势。
纵观国际经验，在市场经济条件下，各国政府历来都重视运用财政政策应对通货紧缩这一顽症结，罗斯福新政时期如此，这次东亚危机受害国也是如此。
因此，如何运用有效的财政政策和手段来治理通货紧缩就是一个亟待解决的重大。
一、治理我国的通货紧缩已刻不容缓从某种意义上讲，通货紧缩对经济危害极大。
首先，通货紧缩导致经济效益大幅度下降，亏损面和亏损额都大幅度增加。
若商品价格每年下降近3%.就意味着企业每生产100元钱的商品，眼睁睁少卖了5～6元钱，而我们现在的企业、特别是国有企业，绝大多数销售利润率都达不到5～6%，这就势必使过去的一些盈利企业变成亏损，过去的一些亏损企业亏得更多。
其次，通化紧缩导致企业间的资金拖欠不断增多，“三角债”越滚越多，市场信用和信誉严重下降。
再次，通货紧缩打击了消费，妨碍了经济景气复苏。
去年，我国政府投资的力度不可谓不大，但经济启而不动，最主要的原因就是最终消费率太低，而最终消费率不高在很大程度上是由通货紧缩引起的。
因为，通货紧缩将直接带来企业效益的下降，国家财政收入和职工工资难以有较快的增长，群众对收入的预期肯定也不会看好。
加之要深化住房、养老、医疗和等方面的体制改革，群众对支出的预期却很大；以及习惯于对价格“买涨不买落”的心理，势必有钱舍不得花，消费需求就很难有较快增长。
占GDP份额最大一块的消费启动不起来，经济要保持较快增长是不可能的。
最后，严重的通货紧缩还会损害银行的利益，使得潜在的金融风险转化为现实的金融风险。
由于的原因，的国有企业大多自有资金较少而负债较多，而负债又主要来自国有商业银行。
在通货紧缩的条件下，市场需求不足，产品销售不畅，国有企业不仅偿还不了银行的债务，而且只有依靠继续向银行借债才能维持生存，这又反过来使得企业的负债率继续上升，债务的上升又加重了企业的负担，只得继续向银行举债。
通货紧缩与通货膨胀的危机管理通货紧缩和通货膨胀是经济中两种极端的货币现象，它们都可以导致经济危机的发生。
因此，对于这两种情况的及时管理和应对至关重要。
本文将探讨通货紧缩和通货膨胀危机的管理方法，并提供一些建议以应对这些危机。
一、通货紧缩危机的管理通货紧缩是指货币供应量减少或流通速度下降，导致物价普遍下降和经济活动减缓的现象。
管理通货紧缩危机的关键在于刺激需求以推动经济增长。
下面是几种通货紧缩危机管理的方法：1. 货币政策调整央行应采取积极的货币政策来缓解通货紧缩压力。
例如，央行可以降低利率以鼓励借贷和投资，增加货币供应量以促进经济活动，或者采取其他货币政策工具来刺激消费和投资需求。
2. 财政刺激政策政府可以通过增加公共支出和减税等财政刺激政策来刺激经济增长。
这些政策可以提高人民的可支配收入，增强消费和投资需求，从而缓解通货紧缩的压力。
3. 结构性改革通货紧缩危机通常与经济结构问题有关。
因此，进行结构性改革可以提高经济的竞争力和适应性。
例如，政府可以推动经济的多元化发展，加强创新能力，提高劳动力市场的灵活性等，以促进经济的长期增长。
二、通货膨胀危机的管理通货膨胀是指货币供应量过多，导致物价普遍上涨和购买力下降的现象。
管理通货膨胀危机的关键在于控制货币供应量和调整经济结构。
以下是应对通货膨胀危机的几种方法：1. 货币紧缩政策央行可以通过加息来抑制通货膨胀。
提高利率可以降低投资和消费需求，并减少货币供应量。
此外，央行还可以采取其他紧缩货币政策工具，如提高存款准备金率等，以控制货币供应量。
2. 财政政策调整政府可以通过减少公共支出和增加税收等财政政策来控制通货膨胀。
减少公共支出可以减少需求，从而降低物价上涨的压力。
同时，增加税收可以减少人民的可支配收入，抑制消费需求。
3. 结构性调整通货膨胀危机往往与经济结构问题密切相关。
因此，进行结构性调整对于解决通货膨胀问题至关重要。
政府可以推动经济的转型升级，加强资源配置效率，降低生产成本等，以提高经济的适应性和竞争力。
通货紧缩如何应对经济衰退经济衰退是指国家或地区的经济长期低迷、增长乏力、产出减少、失业率增加的一种现象。
在经济衰退的背景下，通货紧缩是一种较常见的现象，指的是货币供应减少、物价下降、经济活动减缓的情况。
通货紧缩对经济的影响往往是负面的，但是合理应对通货紧缩可以缓解经济衰退带来的影响。
本文将探讨通货紧缩如何应对经济衰退的策略。
1. 强化货币政策的有效性通货紧缩使央行的货币政策更具挑战性。
为了应对通货紧缩，央行需要灵活运用货币政策工具。
首先，在货币政策方面，央行可以降低利率以刺激借贷和消费，从而增加货币流通。
此外，央行还可以购买债券以增加流动性，并采取逆回购操作来维持资金市场的平稳。
2. 推动财政政策的积极发力财政政策对于应对通货紧缩也起到重要作用。
在通货紧缩中，政府可以通过增加支出、降低税收来刺激经济。
例如，政府可以加大基础设施建设的投资，提高就业率和产出水平。
此外，政府还可以减少税收负担，鼓励企业投资和消费者消费。
3. 提升市场竞争力在通货紧缩环境下，企业需要提升市场竞争力以应对经济衰退。
首先，企业可以通过技术创新和产品升级来增加市场份额。
其次，企业可以降低生产成本，提高效率，以适应市场需求的变化。
另外，企业还可以加强与供应商和客户的合作，共同应对经济衰退的压力。
4. 加强对外贸易合作在通货紧缩的背景下，加强对外贸易合作对于应对经济衰退具有重要意义。
通过开展国际贸易，可以增加经济增长点和市场机会。
政府可以与其他国家签订自由贸易协定，降低关税和贸易壁垒，促进贸易自由化，从而增加进出口的规模和频次。
5. 鼓励创新和创业通货紧缩时期也是创新和创业的良机。
政府可以加大对创新和创业的扶持力度，提供更多的政策和财务支持。
创新和创业可以为经济注入新的动力和活力，从而带动就业和经济增长。
综上所述，通货紧缩在经济衰退中是一种常见且不可忽视的现象。
然而，通过强化货币政策的有效性、推动财政政策的积极发力、提升市场竞争力、加强对外贸易合作以及鼓励创新和创业，可以有效应对通货紧缩所带来的经济衰退影响。
通货紧缩及其治理对策随着全球经济的迅速发展，通货紧缩已经成为当下经济面临的一大挑战。
通货紧缩导致物价不断下跌，市场需求降低，经济活动减缓，产生一系列负面影响，如企业盈利下降、失业率上升、债务违约等。
因此，通货紧缩治理对策的研究与实践具有重大意义。
本文将探讨通货紧缩的原因、影响和治理对策。
一、通货紧缩的原因1.货币不当货币的不当是导致通货紧缩的主要因素之一。
当银行抬高利率、收紧货币时，企业和个人贷款成本上升，相应的消费和投资需求下降，市场需求不足导致物价不断下跌。
2.需求不足需求不足是通货紧缩的一个重要原因。
在供给充足的情况下，如人口和收入增长率缓慢或都下降，会导致市场的需求量下降，从而导致物价不稳定。
3.生产能力过剩生产能力过剩也是导致通货紧缩的原因之一。
当企业产能过剩，生产效率提高，价格下跌，进而扩大通货紧缩的压力。
二、通货紧缩的影响1.企业经济利润下降通货紧缩导致物价下跌，企业的商品价格也会下降，企业的经济利润下降，进而对企业的生产和投资产生负面影响。
2.失业率上升通货紧缩导致企业生产和投资降低，从而产生大量的失业。
同时，通货紧缩也会导致消费下降，造成消费环节失业。
3.债务违约通货紧缩导致市场需求低迷，企业销售收入下降，偿债能力下降，引发大量企业债务违约，进而动摇金融市场的稳定和发展。
三、通货紧缩治理对策1.货币松紧适度领导应该合理调整货币松紧度。
当处于通货紧缩时，银行可以对货币进行适度的松动。
降低利率和增加信贷可以刺激经济，从而增加市场需求。
2.积极财政积极的财政也可以采取以刺激经济增长和消费为中心的，为企业提供支持和助力。
3.改革产业结构伴随着中国经济发展的过程中，产业结构方面的调整是必须的。
领导应该加强对产业的指导、优化产业结构，使中国经济进入一个新的增长阶段。
4.促进就业领导可以加大就业力度，提高劳动技能，支持创业企业，扶持小微企业的发展。
同时，加强教育培训，进一步提高居民的就业能力和水平，从而促进通货紧缩治理。
国外治理通胀的经验及对我国的启示近期，以农产品为代表的消费品价格不断上涨，国家连续出台措施稳定消费品价格，中央经济工作会议明确提出将通货膨胀控制在可控范围内，防通胀成为今后一个时期宏观调控的重中之重。
一、国外治理通胀的经验和方法（一）将抑制通胀作为国家宏观经济管理的首要任务当国民经济发展陷入困境时，德国政府宁可放慢经济增长速度，也要首先稳定物价；美国政府从70年代的严重通货膨胀到80年代的反通货膨胀成功的经历中得到启示：必须始终把控制通货膨胀作为最重要的目标。
据世界银行专家对80年代88个国家的统计，通胀率小于2.8%的国家，经济增长率为4.3%，通胀率达9.2%的国家，经济增长率为4%，通胀率达183.1%的国家，经济增长率为0.1%。
由此可见，以牺牲物价来促进经济发展是不可取的。
目前，部分通胀率很低的国家都采取“先打预防针”的办法，早谋对策，防患于未然。
将抑制通货膨胀放在宏观管理的重要地位，已成为世界各国的共识。
（二）中央银行独立自主履行稳定币值的职责德国法律规定，联邦银行（中央银行）不受政府领导，联邦银行在金融政策制定、控制货币发行和流通量方面具有完全自主权。
当政府与联邦银行发生政策分歧时，联邦银行可独立履行职责。
同时，德国联邦银行在各商业银行中拥有绝对权威，能超越所有银行之上，保证其顺利实施货币政策，保持币值稳定。
美国中央银行（美联储）由国会和总统授权，独立制定和行使货币政策，以控制通货膨胀为战略目标，其主要操作工具是联邦基金利率和贴现率。
（三）农业是国民经济的基础，也是稳定币值的关键美国政府高度重视农业，其对农业的保护政策，对稳定农产品供给和市场物价起到了重要作用；泰国政府始终把农业放在国民经济的基础地位，充足的农产品供给稳定了其他商品的价格，使该国的通胀率保持在 2.5～6%之间，不仅在东盟国家中属于通胀率最低的国家，而且在世界上也属于控制通胀较好的国家之一。
（四）坚持“收支平衡、略有盈余”的财政政策法国为抑制通货膨胀，采取的重要措施之一就是“开源节流、消除赤字，实现财政平衡”；日本政府在经历了一个时期高速经济增长和两次石油危机之后，认为维持物价稳定、财政收支和经常收支平衡是保持经济持续稳定增长的必要条件。
通货紧缩政策的实施与效果通货紧缩政策是一种宏观经济政策，旨在通过控制货币供应量和利率来抑制通货膨胀并促进经济增长。
这种政策在世界上经常出现，并且应用范围广泛。
本文将讨论通货紧缩政策的实施和效果，探究其优缺点，并对其实践中可能出现的问题进行分析。
一、通货紧缩政策的实施通货紧缩政策的根本目的是通过控制货币供应量和利率来抑制通货膨胀。
具体而言，国家可以通过提高存款准备金率、提高基准利率、减少政府支出等措施来实施通货紧缩政策。
首先，提高存款准备金率是通货紧缩政策中的其中一项重要举措。
这种政策措施可以使银行将现有的货币存储起来，从而减少银行贷款，抑制通货膨胀。
其次，提高基准利率也是通货紧缩政策中的一项常用举措。
通货紧缩政策的核心是减少货币供应量，而提高基准利率是其重要手段之一。
当利率升高时，借款人即使有贷款需求也不会跑去申请，从而减少了货币供应量。
最后，减少政府支出也是一种实施通货紧缩政策的手段。
政府不仅仅是一种消费者，还是一种贷款者。
当政府通过贷款获取资金时，就会增加货币供应量，这些支出可能导致通货膨胀。
因此，当政府减少支出时，也将对通货紧缩产生一定的影响。
二、通货紧缩政策的效果通货紧缩政策可以控制通胀，但同时可能影响到经济增长和就业水平。
通货紧缩的效果取决于其采取的具体政策措施和经济的特殊情况。
以下是通货紧缩政策的几个主要效果：1、控制通货膨胀通货紧缩政策旨在缩小货币供应，抑制通货膨胀。
只要政策实施得当，通货紧缩政策可以在短时间内防止通货膨胀的持续上升，实现稳定的价格水平。
2、降低投资和消费通货紧缩政策会让利率上升，从而提高企业和消费者的借款成本。
这会降低人们的消费和企业的投资，从而减少货币供应。
3、增加失业率通货紧缩政策可以抑制通货膨胀，但是它也可能导致经济持续负增长和就业率下降。
当政府采取紧缩政策时，企业通常会减少生产，并裁员以节约开支。
4、打压股市当利率上升时，企业的借款成本会增加，从而活动资本缩小，股市也随着下跌。
通货紧缩和国际市场调整近年来，全球经济发展呈现出一种普遍的趋势——通货紧缩。
通货紧缩是指一种货币供给量减少、价格水平下跌、信贷紧缩的经济现象。
面对通货紧缩的挑战，不少国家和地区采取了各种政策和措施，以缓解经济下行压力。
本文将就通货紧缩现象对国际市场的影响、调整和应对措施展开分析和讨论。
一、通货紧缩对国际市场的影响通货紧缩对国际市场有着广泛的影响，主要表现在以下几个方面。
1.出口国收益减少通货紧缩会导致内部价格的下降，这会使出口国的商品价格下跌，从而降低出口国的收益。
例如，日本在20世纪80年代就遭遇了长达10年的通货紧缩，这导致日本的出口额大幅下降，制造业处于长时间的不景气之中。
2.进口国失去优势当通货紧缩引发货币贬值时，进口国将失去其在国际市场上的价格优势，这反过来又会导致出口国的竞争力提高，对进口国的生产企业的冲击非常大。
同时，进口国的企业在采购原材料和设备时，也会受到价格上涨的影响，这会导致企业成本的上升。
3.国际债务难以偿还通货紧缩还会导致利率上升，这会给那些持有外债国的资本带来极大的风险。
因为，如果所持有的外债国的债务违约，资本的损失便会非常严重。
二、通货紧缩对国际市场的调整面对通货紧缩，国际市场也在发生调整，主要表现在以下几个方面。
1.出口国的经济结构调整在通货紧缩的背景下，出口国必须通过结构调整来提高其产品的竞争力。
例如，一些国家采取靠技术进步来提高产品质量和降低生产成本的措施，而其他一些国家则会通过降低汇率来提高出口产品的价格竞争力。
2.大国货币升值在通货紧缩的形势下，一些大国会采取措施来推升其货币汇率，以提高其货币的国际地位。
例如，英国和美国在上世纪20年代的通货紧缩周期中，通过拉高利率的方法来增加其主要货币——英镑和美元的价值，进而加强了其在国际市场的地位。
3.进口国的币值调节进口国在遭受通货紧缩冲击时，可以通过调节货币汇率以抵消通货紧缩的影响。
例如，进口国可以通过减少本国货币价值，来提高其出口竞争力，从而更好地适应国际市场的变化。
国外非常规货币政策运作及其启示自20世纪初以来，许多国家已经尝试了非常规货币政策来应对经济危机和通缩。
这些非常规货币政策采取了一系列创新的方法和工具，来刺激经济增长、增加通货流动性和降低利率水平。
本文将探讨国外非常规货币政策的运作方式，并从中总结出对我国货币政策的启示。
非常规货币政策的主要工具之一是量化宽松政策，即购买国债和其他金融资产以增加货币供应量。
日本央行在1999年至2006年期间实施了量化宽松政策，以应对濒临通货紧缩的经济形势。
这一政策的结果是，日本的通货膨胀率稳步增长，并刺激了经济的增长。
对我国而言，这表明通过购买国债等金融资产来增加货币供应量，可以有效地刺激经济增长和提高通货膨胀率。
国外的非常规货币政策还包括负利率政策，即将存款的利率降至负值。
瑞典央行在2015年实施了负利率政策，以应对通缩和低增长的挑战。
该政策导致了银行存款减少，企业和个人更倾向于投资和消费，从而刺激了经济。
这一经验显示，在货币政策实施负利率时，需要考虑负面影响，并采取措施缓解这些影响。
非常规货币政策还涉及货币直接融资和金融稳定工具。
欧洲央行在2014年实施了定向长期再融资操作（TLTRO）计划，向银行提供贷款以促进信贷扩张和经济增长。
这种直接融资的方式可以有效地增加投资和消费，并减轻金融体系的压力。
我国可以借鉴这一做法，通过直接融资来促进经济活动并提高金融稳定性。
国外的非常规货币政策运作的启示是，通过量化宽松政策、负利率政策、货币直接融资等手段，可以刺激经济增长、提高通货膨胀率和促进金融稳定。
我国可以借鉴这些做法，并根据自身的经济状况和市场需求，采取有效的非常规货币政策来应对经济挑战。
需要注意的是，在实施非常规货币政策时，需要平衡经济增长和金融稳定之间的关系，并考虑政策的积极和消极影响。
治理通货紧缩的国际经验及启示∙字号∙∙∙评论邮件纠错2015-04-17 09:38:00来源：中国经济时报周景彤李佩珈近期，各界对当前我国是否出现了通货紧缩问题，分歧争议比较大。
从全球通货紧缩的历史看，在经济结构转型过程中，往往容易出现物价的大起大落，并伴随着经济金融动荡。
一旦陷入“流动性陷阱”，还可能引发长期衰退。
为此，各国都采取了多种手段应对通货紧缩。
但是，如果对是否陷入通货紧缩认识不到位，过于夸大通货紧缩程度，并采取不合理的刺激政策 反而容易导致更加严重的问题，引发新一轮危机。
因此，如何准确预警通货紧缩，试图对我国防范通货紧缩提供有益参考。
美国历史上曾经发生过几次典型的通货紧缩，对经济影响程度最大的一次发生在1929—1933年“大萧条”时期。
在此期间，美国物价下降了27%，货币数量年均递减10%，银行数目减少了42%，实际国民生产总值下降了30%。
（一）原因分析效需求不足”理论。
这一理论认为由于三大需求不足，导致生产能力过剩而引发危机，因此建议宏观调控应“逆周期抉择”，即在经济收缩、物价下行时，通过积极扩张财政和货币政导致通货紧缩，而通货紧缩又会使得未清偿债务相对上升，当过度负债规模超过临界值时，膨胀（紧缩）无论何时何地都是一种货币现象，造成1933年经济大萧条的主要原因是货币供给不足。
弗里德曼还认为货币存量对物价的影响具有时滞效应，相机抉择的货币政策不仅无助于经济稳定，反而会加剧经济波动。
（二）反通货紧缩政策及其效果1933年3月，罗斯福就任总统以来，主要采用了凯恩斯和费雪的政策主张，通过采取积极的财政政策和货币政策以帮助经济走向增长。
一是实行扩张性财政政策。
政府通过发行巨额国债，加强公路、铁路等基础设施建设，赤字占GDP比重由1933年的4.5%上升到1936年的5.4%，并将财政扩张政策持续到二战结束。
二是增加货币供应。
1934—1937年间，M2众对金融业的信心。
此外，赋予美联储公开市场操作职权，并购进银行持有的政府债券，以增强银行体系信贷创造能力。
三是加快结构调整，以促进经济增长。
出台农业调整法控制过这些政策对美国经济走出萧条产生了比较好的效果。
物价水平从1934年开始止跌回升，国民收入也从1933年的396亿美元增加到1937年的736亿美元。
凯恩斯的需求管理理论也逐渐成为西方各国宏观调控最重要的理论基础。
但是，这些政策在上世纪60年代至80年代，愈来愈显示出其局限性，美国经济陷入“滞胀”怪圈。
在此背景下，新自由主义及货币主义学派主张得到重视，里根政府及之后时代，这一理论成为各届政府宏观调控的基础。
自2008年金融危机后，新自由主义理论及其主张也受到重大挑战，宏观调控更多地显示出二者融合的新趋势，即短期调控主要以遵循需求管理理论，长期则遵循新自由主义理论，减少政府干扰，并从供给端入手促进经济增长。
（三）美国通货紧缩治理的经验教训一是在经济结构转型的大背景下，仅靠经济自身的力量难以走出通货紧缩，政府需要采取积极的干预措施以治理通货紧缩。
二是如果不惜一切代价地避免通货紧缩，就会导致累积性通货膨胀。
三是如何根据经济发展水平引导合意的通货膨胀水平至关重要，西方国家大多数将2%的通胀率看作是合意水平，但对新兴国家而言，这一数值会相对更高一些。
二、“流动性陷阱”与日本“失去的二十年”自1991年经济泡沫破灭以来，日本经济增长率骤降、物价持续下跌，并陷入长期负增长（见图）。
1992年开始，日本GDP增长率从上世纪80年代的年均6.4%下滑至90年代的年均1.5%，并进一步下滑到本世纪以来年均1%的增速。
某些年份，甚至大幅衰退，出现负增长。
从物价情况来看，核心CPI长期保持零增长甚至负增长。
日本的通货紧缩从1998年开始，已持续大约二十年，至今也还未完全走出通货紧缩泥潭。
（一）原因分析日本经济长期陷入通货紧缩主要与以下因素有关：一是内部环境的变化——经济泡沫的破灭。
1988—1989年是日本经济泡沫严重发展的年份，尤其是房地产泡沫最为严重。
据估算 面积仅为美国1／20的日本 1989年末全国土地的评估价竟然是美国全国土地评估价的4倍。
1989年四季度以来，日本金融当局对过热的经济产生警惕 货币政策开始转向，连续五次提高贴现率。
至1990年，贴现率已由货币政策转向之前的3.25%提高至6.0%。
受此影响，日本经济开始进入“去泡沫”阶段，经济增长率和物价水平快速下降。
二是外部环境的冲击——广场饭店协议和亚洲金融危机。
二十世纪80年代中期广场饭店协议以后日元面临升值压力 导致日本进口产品价格指数下降。
通货膨胀时期进口物价下降有利于缓和国内通货膨胀压力 但在经济陷入不景气时进口物价的下跌 会导致国内物价总水平的进一步下降。
1995年，日本实际汇率已由1986年的110.5大幅升值至153.5。
日元升值，一方面降低了其出口竞争力，加剧国内紧缩压力；另一方面造成进口价格指数下降，带来输入型通货紧缩压力。
1991年以来，日本的进口价格指数由1990年的增长10.5%下降至负增长9.4%，并连续五年出现负增长。
三是经济结构的转变——生产能力过剩和银行惜贷。
泡沫经济时期 日本企业盲目投资 生产能力大量过剩 导致日本企业出现了“设备过剩、债务过剩和人员过剩”的现象。
据统计 日本全国年汽车生产能力为1400万辆 但1998和1999年的产量都不到1000万辆。
而且 这种现象几乎存在于每一个行业。
同时，银行惜贷加剧了通货紧缩。
1997年底以来 多家金融机构破产 导致日本金融机构普遍收缩业务 惜贷现象随处可见 大量企业尤其是中小企业面临资金困难。
四是跌入“流动性陷阱”对供需下降产生的复合影响。
一方面，资产价格泡沫带来企业资产负债表衰退，导致企业行为改变。
即，企业由于资不抵债而减少外部融资，并试图通过积累利润偿还负债，压缩投资需求。
因此，即使货币政策极度宽松也难以刺激投资需求上升，这种“流动性陷阱”是造成日本经济长期萧条的根本原因。
日本的通货紧缩，也与少子化、老龄化不断深化，产业结构不适应新一轮全球化环境、潜在经济增长率等结构性因素有关。
（二）主要政策日本政府的反通货紧缩政策 主要以扩大政府财政开支 降低利率等措施刺激经济复苏。
主要政策有：一是采取紧急措施 化解1997年下半年以来席卷日本的金融危机。
1998年10月 日本国会通过了《金融再生法》和《金融早期健全法》 宣布政府准备拿出60万亿日元的巨资处理不良债权，并向15家大银行注资以稳定金融市场。
二是积极运用财政政策。
1998年4月 日本政府公布了总规模约为16万亿日元的“综合经济对策” 此后又相继通过总规模约为23万亿日元的“综合经济对策”和总规模达18万亿日元的经济振兴计划。
三是实行“零利率”政策 增大货币投放量。
日本金融当局从1995年9月开始就将官1999—2006年期间，央行资产负债表从1998年的91兆亿日元上升至2006年155兆亿元日元，占GDP的比重由18%上升到30%以上。
其中，基础货币增长更是超过80%。
2012年以来，随着安倍经济学的实施，宽松货币政策再次升级。
其核心主要是：实行通货膨胀目标制，将通胀目标大幅提升至2%；扩大基础货币投放；每月将购买超过7万亿日元的国债，使之于2014年末达到190万亿日元，是2012年末89万亿日元的两倍；积极干预日元汇率 创造有利于经济复苏的汇率环境。
安倍经济学推动日本经济出现了短暂复苏。
2014年一季度，实际GDP增长5.8%。
但是受消费税推出、政策效应递减等因素影响，二、三季度经济又重新陷入衰退（分别为－6.7%和－1.9%）。
物价也出现了回调，核心物价指数CPI自2014年以来逐月上升，至2014年末，核心CPI当月同比2.7%，相比上年同期增加了2个百分点。
但整体而言，2014年GDP平减指数依然位于100以下，目前并未完全摆脱通货紧缩阴影。
（三）经验教训一是过激的反通货紧缩政策导致了资产价格泡沫。
日本生产者价格指数从1985年5月开始连续三年多下跌，通货紧缩压力不断加大，为此，日本政府采取了过激的反通货紧缩政策，不断下调央行贴现率，由1986年初的4.5%下调到2.5%。
受此影响，房地产泡沫不断膨胀，物价也快速反弹。
东京圈城市土地价格指数由1986年的85.3%上升至1991年的191%。
二是对宏观经济形势的误判贻误治理通缩的最佳时机。
1992年，泡沫经济破灭后，日本政府严重低估了泡沫经济的恶果 对金融机构持有的庞大不良资产采取等待观望的态度 拖延了处理不良资产的时间 使得问题愈加严重。
1996年前后 日本政府又错误预估物价形势，在该时期错误实行紧缩财政政策 导致1998年以后，物价全面下跌。
三是仅靠传统的反危机政策难以奏效。
由于引发通货紧缩的原因较为复杂，除与国内外总需求放缓有关外，还与供给层面，例如人口老龄化等长期因素相关。
因此，日本将反通货紧缩政策主要寄托于超常规的宽松货币政策上，而对提高劳动参与率、加快技术革新、推进产业结构调整等结构性改革重视不足，导致政策难以奏效，政策效果欠佳。
三、美、日治理通货紧缩的经验教训和启示（一）单一总量和需求政策在治理通货紧缩时存在重大缺陷反通货紧缩的宏观政策对短期经济状况的调整能起到一定的作用 但采用单纯的总量政策和需求政策治理通货紧缩 从长期看有可能掩盖潜在的问题。
因此 要把握好调控的时机和合适的度。
一方面，财政政策在短期对抑制通货紧缩效果更为显著，但不宜作为长期工具，否则反而会加大未来潜在通胀压力。
另一方面，在严重的通货紧缩环境下 货币政策要把握好宽松的度，避免因治理通缩过度宽松而导致随后的严重的通货膨胀。
（二）治理通货紧缩更要重视微观机制和经济结构的调整从通货紧缩产生的微观基础和结构因素看，需求放缓、供给能力下降都可能导致经济停滞和通货紧缩。
例如，人口老龄化可能导致需求的放缓，也可能对长期经济供给产生影响。
因此，宏观政策必须兼顾微观基础 政策措施必须有利于劳动生产率的提高 有利于供给能力的改善。
（三）宏观调控要重视短期和中长期目标的搭配和协调使用货币政策等总量性政策通常能产生更直接、更明显的扩张或紧缩效果 但是它也可能存在反应过激，导致问题的不断积累。
例如，日本上世纪90年代房地产泡沫的再度累积、美国60—80年代的滞胀均与实行了过度的总量货币政策，而对产生通货紧缩的微观基础重视不足，导致问题持续积累和恶化。
美国上世纪90年代之所以能重新步入新的增长周期，主要与里根时代采用了新自由主义主张，既注重短期调节，又注重促进经济增长的长期结构性改革有关。
（四）高度重视外部冲击对通货紧缩的传导效应开放经济条件下，通货紧缩的国际传导更为直接。
对通货紧缩原因分析要看到外部因素的作用程度 否则就会不适当地使用财政或货币政策。
