下载文档原格式
长源电力（000966）的基本分析一、行业分析电力行业是国家的基础产业，随着我国经济增长逐步加速，城乡电网改造逐步见效，电力需求将出现稳步增长的势头，我国电力行业将呈现出非常广阔和良好的发展前景。
长期以来受到国家产业政策的扶持和各级政府的高度重视，在证券市场上也获得了优先发展。
在上海、深圳两地股票市场共有30余家电力类上市公司，形成了一个初具规模的电力股板块，受到市场人士和广大投资者越来越多的关注。
电力板块已成为我国证券市场最重要的行业板块之一。
二、公司概况长源电力股份有限公司主营业务是电力生产及经营。
公司拥有一座全资火力发电厂、一座全资水电发电厂、一座控股电厂，生产的电力全部输入湖北电网。
公司控股股东为湖北省电力公司，由于电力产品具有生产、供应、销售三位一体同时完成的特点，公司根据下达的发电量计划进行生产，并根据市场需求按省电力公司调度指令适时调整发电量，省电力公司按协议全部收购公司上网电量，不存在产品营销的问题。
公司所属电厂电价在全省独立核算电力企业中处于较低水平，目前在电价方面具有较强的竞争优势和一定的上调空间。
从长期来看，随着《电力法》中“同网、同质、同价”和“竞价上网”的逐步实施，较低的电价逐步提高将是必然。
从而为公司投资经营电力项目提供效益保证。
从长远来看，湖北是一个相对缺电的省份，市场潜力巨大，预计2005年以前，湖北省需新增装机容量120－140万千瓦，这为公司的发展提供了广阔的市场前景。
000966公司存在的主要问题1、煤炭的采购太分散，而且是各个子公司自行采购，采购的成本远远高于同行。
这个是000966的老问题，06年年报看，公司采购的范围有河南、陕西、山西、四川和重庆等地。
前五名的采购的公司有天安煤业、河南义马矿物局、山西潞安矿物局、河南郑州矿物局、陕西澄和矿物局。
而这5家只占年度采购的53%。
而其他年度的数据是，2005 年公司前五名供应商为：河南平顶山天安煤业股份有限公司、河南义马矿物局、河南开源煤炭公司、山西潞安矿物局和河南郑州矿物局。
电力企业上市公司财务质量分析——以华银电力为例通过整理的电力企业上市公司财务质量分析——以华银电力为例相关文档，渴望对大家有所扶植，感谢观看！电力企业上市公司财务质量分析——以华银电力为例开题报告1.毕业论文题目背景、探讨意义及国内外相关探讨状况（1）探讨背景电力被称为工业的粮食与血液，在国民经济体系中发挥着重要作用，电力行业的发展干脆影响到整体工业的发展水平。
假如电力行业发展停滞不前，必将影响到整个社会的经济发展。
在电力行业进入低速发展的大环境下，电力行业须要寻求发展，应主动应对这一机遇期。
电力上市公司作为行业的龙头企业，可以通过上市取得并整合社会资源，在资本市场筹集资金以促进企业发展，这会对整个行业起重要影响。
财务质量是影响上市公司良好发展的重要因素之一，其好坏干脆影响到企业竞争实力。
因其直观性，财务质量是众多利益相关者最为关注的问题。
投资者是否投资或进行股权转让，债权人是否供应贷款，供应商及客户是否保持合作，政府如何进行监管、引导发展等，都以财务质量作为决策依据。
假如上市公司经营不善，资产的周转变现实力降低，进而长短期偿债实力减弱，影响企业的信誉程度，使得利润收益的盈利性下降，必将导致财务质量状况的下降。
华银电力作为电力上市企业之一，具有确定的探讨的价值。
（2）探讨意义本文从华银电力公司财务的效益状况、资产的营运状况、长短期偿债状况和发展成长实力状况等方面对财务质量进行综合分析，其分析的结果可以为经营者、投资者、债权人、供应商及政府部门供应直观、简明、牢靠的信息。
对于华银电力制定将来的发展规划有确定的现实的指导性的意义，其次也可以为其他的电力上市公司供应确定的理论思路。
（3）国内外相关探讨状况王芳（2021）为将来财务分析的发展趋势应当是综合分析财务指标和非财务质量及企业的成长性。
他们从资产质量、资本结构质量、盈利质量、现金流量质量和企业可持续增长实力五个方面建立了财务质量综合评价指标。
吴琦（2021）探讨上市公司财务质量时认为“财务质量是将公司的核心竞争力以货币的形式进行表现，它以货币化来反映公司对形成核心竞争力的资源利用的效果，及相关者对利用效果的满足程度。
浙能电力投资分析浙能电力 600023一．基本面分析1.宏观方面分析（1）从2016年开始，新一轮电改有了实质性的推进和发力。
今年年初，国家能源局公布《2016年新能源工作指导意见》，其中明确提出将推动尽快出台进一步深化电力体制改革的意见，并明确了此轮电改的基本方向和核心：积极推进电能直接交易和售电侧改革，推进输配电价改革，提出单独核定输配电价的实施方案。
（2）浙江关于进一步深化国有企业改革的意见和各项配套实施细则已接近完成，浙江国资改革即将大面积铺开。
怀新资讯认为，物产集团打响改革“第一枪”后，其他省属企业整合步伐也有望加快，旗下上市公司作为资本平台值得关注。
如浙能集团旗下浙能电力（600023），杭钢集团旗下杭钢股份（600126）等。
2.行业分析2016年上半年我国经济总体平稳运行，用电需求平稳增长，发电效率略有下降，电源投资速度持续放缓，行业经济效益较去年继续改善。
整体上，2016年上半年我国电力整体呈现供需平衡态势，预计下半年全社会用电量需求仍将保持低速增长，整体电力供需平衡。
分电源看，火电行业方面，煤炭价格持依旧保持低位运行，火电行业整体盈利状况持续改善;在煤炭价格保持低位的预期下，预计2014年下半年火电行业经营仍将向好，下半年整体盈利能力仍将维持良好态势。
水电行业方面，随着水电机组陆续投产，全国水电装机规模继续提升，2016年上半年全国水电发电量平稳上升，受来水量偏枯影响，增速较去年同期小幅下滑;相关支持政策的出台将有利于提升大型水电企业盈利能力。
风电行业方面，受弃风现象的影响，2016年上半年全国风电行业设备利用效率有所降低，行业盈利能力略有下降;核电行业上半年整体运行平稳，行业整体盈利能力维持稳定。
3.微观层面分析(1)公司概况1)浙江浙能电力股份有限公司作为浙江省能源集团有限公司电力主业资产整体运营平台，主要从事火力发电业务，辅以提供热力产品，以及对核电投资。
近年来浙江浙能电力股份有限公司在电力生产领域投资规模逐年扩大，电力装机容量、发电量等生产指标呈现稳健增长态势，综合实力明显提高，能源建设成就显著，保障能力明显增强，装备水平大幅提升，竞争能力明显增强，已经发展成为浙江省乃至全国范围的区域能源龙头企业。
电力板块中具有中特估概念的央企上市公司汇总解析
随着中国电力行业的发展，央企在电力板块中扮演着重要角色。
其中，一些央企上市公司具有中特估（中央特许经营权）概念，这给投资者带来了一定的投资机会。
首先，我们需要了解中特估的概念。
中特估是指中国政府为了推动国家重大战略或经济建设而授予的独家经营权。
央企获得中特估后，通常能够获得更多的市场份额和政策支持，从而在相关行业中具备较强的竞争优势。
在电力行业中，有几家央企上市公司具有中特估概念。
下面将对其中的几家公司进行简要解析：
1. 中国电力公司（601985.SH）：作为中国最大的电力央企之一，中国电力公司在国内外拥有广泛的电力资源和业务布局。
公司在国内拥有一系列的中特估项目，如火电、核电、水电等，在国内电力市场有着较大的话语权。
2. 中国南方电网（600886.SH）：作为中国电力系统重要组成部分之一，中国南方电网在南方地区拥有独家的中特估经营权。
公司主要负责南方地区的电力输配电业务，拥有庞大的输电线路和变电站资源。
3. 国家电网公司（600028.SH）：国家电网是中国国内最大的电力央企，拥有全国性的中特估经营权。
公司主要负责国家电网的建设和运营，涵盖了输电、配电、
售电等多个环节。
这些具有中特估概念的央企上市公司在电力行业中具有较强的市场地位和竞争优势。
投资者可以关注这些公司的业绩表现、政策支持以及未来发展规划，以获取投资机会。
总之，电力板块中具有中特估概念的央企上市公司在中国电力行业中具备较强的竞争力和市场地位。
投资者可以通过深入研究这些公司的业务布局和发展前景，为自己的投资决策提供参考。
电力行业上市公司分析
航空证券研发部李峰立
一、国内电力企业上市公司基本情况
目前国内共有 $%家电力上市公司，其中有 &股上市公司 $"家，’股公司 #家， &、’股公司 $家，分布在全国 #(个省区和直辖市，构成了证券市场中联动效应比较明显的一个板块。
其中广东、四川（包括重庆市）两省，共有上市公司 #$家，占到了整个市场电力上市公司的 !)*。
表 *是 $%家电力上市公司的基本情况。
根据对历年年报数据的分析，电力企业具有以下几个特点；
#+电力板块保持较高的现金流动状况。
平均每股经营现金净流量高于市场平均值，主营业务收入现金含量（主营业务收入与经营收到的现金之比）高。
!+电力企业持续的现金流量，为电力企业的进一步发展提供了较好的基础。
电力上市企业没有一家
在 !"""年度和 !""#年中期出现亏损，没有一家被交易所划分为 ,-、.-类公司，一直保持着业绩稳定的蓝筹能源板块的形象。
$+电力类公司的上网电价差异较大。
上市公司中电价最低的是 "+ #/元 ) 012，而最高的达 "+ (/元 ) 012。
同样的“产品”，价格相差 %倍多。
二、电力行业政策决定电力企业发展前景
#+加州能源危机加快中国电力体制改革
有迹象表明，加州能源危机正在影响中国电力改革。
美国的电网分割， $个主要的输电网几乎互不相联。
随着新经济的发展对电力的需求不断上升，加州成为电力的重要负荷中心，但电力供给与硅谷一带的高速经济增长不相匹配。
由于没有全国的统一电网调配，加州地区出现了能源危机。
美国太平洋电力不得不宣布破产，另一家电力公司爱迪生电力也濒临破产。
有关专家认为，加州电力危机说明我们的电力改革迫切需要一张统一的电网。
目前中国的电网设施基本是以五大电力集团为基础形成的几块互不连接的电网，很多地方无法获得足够电力供应，一些地区又电力过剩，但缺乏全国性的电力传输网络，像广东这样的经济发达地区，即使目前电力企业众多，但仍然存在类似的电力危机。
目前我国电力改革遭遇难题就是如何协调各方的利益冲突。
!+ “统一电网、网厂分开”将使国家控股的电力公司获益
有关专家表示，现在电力改革方案已经明确了网厂分开的思路，中国经济最发达的地区集中在东部，而电力资源最丰富的地区在西部，电力改革的方向就是组建全国统一电网，打破区域垄断，形成全国电力统一大市场。
电力联网，网越大越经济、越大越安全。
电力类上市公司能够持续快速增长的重要原因在于大股东的支持。
股东实力强大，就有能力为上市公司的重组和多元化发展提供良好的条件。
许多上市公司不断通过收购电力机组、增发新股、大比例配股等手段，大股东的优良资产陆续进来，业绩持续增长，其中由国家电力公司或省电力公司控股的，如国电电力（3""(4*）、龙电股份（3""(!3）、粤电力（"*$4）等的业绩较为突出。
国电电力在国家电力公司支持下，不断资产重组，装机容量已增加到 $*$万 01，成为典型的绩优成长股。
$+西电东送所产生的机遇
中国经济最发达的地区集中在东部，而电力资源最丰富的地区是西部，电力改革的方向就是组建全国统一电网，打破区域垄断，形成全国电力统一大市场，通过西电东送实现资源优化配置，把消费电价降下来。
西电东送的重点就是由西部的电力企业向广东输电#"""万 015西部的电力企业将得到更广阔
中国能源!""#年第 #"期·##·
的销售市场。
而且 $随着电力体制改革 $竞价上网推广$上网电价将在一定区
域内趋于一致 $那么原来上网价低的公司由于电价相对原来有大幅上涨 $业绩应当也有大幅增长 $相反如广东一带的电力企业则可能在竞争中处于不利地位。
西部的众多电力公司普遍成本低 $上网电价也低 $尤其是那些水电企业 $成本上更有优势 $目前的政策趋向对这类公司是相当有利的。
%&行业战略重组带来的机遇
作为行业战略重组大潮中继民航之后第二个直接与’股市场相关的行业，电力改革的推进、经济本身的增长都为电力行业带来了机遇，而对相关上市公司来说，其发展的空间无疑增大。
今年在电网扩建上，预计投入的资金是 #(""亿元。
而电力行业本身就是一个资金密集型的行业。
这就决定了电力行业的大发展需要大量的资金，而目前日益壮大的
·#!·中国能源!""#年第 #"期
资本市场正在为这种融资需求提供一个较好的基础。
这里面一部分将通过新股发行来解决，一些大型的电力公司可能通过借壳上市的方式登陆资本市场。
三、电力企业的资本运营#’电力类
上市公司目前的重组主要分成专业
化和多元化两类专业化中一类是直
接收购电厂；另一类是新建电厂，第
三类就是电力集团的借壳上市。
前两类的典型代表是粤电力（"($)），今年粤电力就通过增发 *+""万股 ,股，募集资金收购沙角 ,
电厂二期。
根据有关数据，粤电力拥有的权益装机容量将大幅增加，增长率为$)’ #-。
在广东省电力整体供不应求的基础上，这显然会为公司带来较大的收益。
采取这种收购方式既不用承担建设期的风险，又有助于迅速提高企业效益，对股份公司业绩的增长和规模扩大有利。
至于借壳上市，国家电力公司借壳东北热电（.""/)(）早已经成为少有的资产重组成功的案例之一。
多元化经营步伐加快。
电力上市公司成长性一般，主业发展空间有限，但电力行业拥有充沛的资金和大批高科技人才，具有介入高科技领域的独特优势。
近年来，一些电力上市公司通过介入高科技、环保领域，逐步实现产业结构调整，例如广州控股（.""")*）介入宽带网、龙电股份（.""/!.）介入垃圾发电、豫能控股（"*).）介入 01业等。
其中广州控股组建广州宽带主干网络有限公司，拥有 ("-的股权，已累计投资 .#*$万元。
广州宽带
网络公司负责建设和经营广州城域主干光纤网络项目，该项目是广州发展信息产业的基础设施核心工程，将成为广州市信息高速公路建设的重要组成部分，发展前景广阔。
湖南长沙的华银电力（.""/++）在 !"""年，一共投资了#’ *+亿元参与了 )个项目，涉及房地产、高科技等行业。
但是由于目前国内经济环境的影响，跨行业的运营仍然面临较大的风险，尤其对于一些大型电力企业来说，多元化经营如果不能达到一定规模，很难对公司的利润产生实质性的影响。
!’有较强资本运行
经验的机构开始介入电力
企业 !""#年 +月，深港产
学研创业投资公司通过股
权受让成为大连热电（.""/#)）的第二大股东。
机构看重的是电力企业的稳定增
长。
而谙熟资本运作的人都明白，电力企业的稳定现金流才真正是这些机构投资的目标。
也许，这些想法对一些急于对接技术和资金的中介机构、创投公司来说确实具有相当的普遍性。
电力的发展比较平稳，这为电力企业的多元化经营创造了机会，另外电力企业的业绩普遍较好，银行信用好，贷款能力强。
随着中国加入 213，外资会选择一些风险相对较小的行业介入，电力行业有望出现新的机会。
%上接第 !"页 +’ !，个别的可达 #4 #""。
采
用计算机进行管理、生产控制和辅助设计，将成为传
统产业提高生产效率、转变经济增长方式和实现结构
升级的主要手段，由此将产生较大幅度的节能降耗效果。
信息化将在推动国民经济整体产业结构优化中发
挥重大作用。
国际化是世界经济发展的大趋势，而信
息化将推动国内产业结构向外向型发展。
过去，中国
出口产品以农产品、纺织品等劳动 5资源密集型产品
为主，从经济增长方式讲这是粗放型的、不可持续的。
信息化将促使经济增长方式向集约型转变，体现在产
品出口方面就是向以电子信息产品为首的高附加值、高技术含量的出口产品结构转变，优化出口产品结构。
此外，随着信息技术的发展与广泛应用，国内社
会分工将产生新的分化，信息技术的应用及其服务业
将从信息产品制造业中分离出来，形成新的产业层次，产业结构的重心将向第三产业转移；电子信息制
造与信息服务业将为人们提供越来越多的就业机会，对国内第三产业的发展将起到重要推动作用。
总之，信息化将促进经济增长方式从粗放型向集约型转变，推动国民经济产业结构整体上向低能源 5实物消耗
型优化，从而带来单位产值能耗的明显下降和显著的
结构节能效果。
参考文献：
6#7知识经济概论’社会科学文献出版社’ #)))’ #"’ 6!7
修文群，吴泉源’信息化与可持续发展’中国人口资
源与环境’ !""#年第 $期’ 6$7信息产业“十五”计划纲要’信息产业部’ !""#’ )’
中国能源!""#年第 #"期·#$·。
