银行工作中的衍生品与利率风险管理

银行间市场金融衍生产品交易内部风险管理指引

第一条 为引导市场参与者有效控制金融衍生产品交易业务风险，规范银行间市场金融衍生产品交易业务，促进中国金融衍生产品市场规范健康发展,制定本指引。

第二条 本指引所称金融衍生产品交易是指交易双方以一对一方式达成的、按照交易双方的具体要求拟定交易条款的金融衍生产品合约。包括但不限于：利率衍生产品交易、债券衍生产品交易、汇率衍生产品交易和信用衍生产品交易。

第三条 本指引所称市场参与者是指从事本指引第二条所称金融衍生产品交易的金融机构。

第四条 市场参与者开展金融衍生产品交易业务应遵守中国有关法律、法规和行政规章，遵循公平诚信、风险自担、规范运作的原则，建立健全内控制度，切实提高风险管理水平。

第五条 市场参与者应设立专门的岗位从事金融衍生产品交易业务，岗位设置应实行严格的前中后台职责分离制度，交易、风险监控、结算等岗位应相互独立，人员不得兼任。

第六条 开展金融衍生产品交易业务的市场参与者各相关业务管理人员（包括主管业务的高管人员和相关业务部门负责人）应熟知本机构所开展的金融衍生品交易业务，能够充分了解和把握有关交易的产品结构及风险特性。

市场参与者开展金融衍生产品交易业务应配备具有一定教育背景、从业经验和胜任能力的业务人员。业务人员应积极参加交易商协会组织的金融衍生产品交易主协议及相关业务培训，并通过考核取得相应证书。

第七条 市场参与者应具备开展金融衍生产品交易业务所必需的内部交易管理系统，尽快实现前、中、后台业务的自动化处理，并不断完善系统功能，以符合业务发展和内部风险管理的要求。

第八条 市场参与者应制定适合于本机构的金融衍生产品交易业务操作规程,对金融衍生产品交易的业务授权、交易执行、市值评估及风险控制等重要环节进行明确。 第九条 市场参与者应建立健全金融衍生产品交易内部风险管理制度（《金融衍生产品交易内部风险管理办法示范文本》见附件），切实有效防范金融衍生产品交易相关风险。内部风险管理制度应至少包括风险测算与监控、授权授信管理、信息监测管理、风险报告和内部审计等内容。

金融衍生品市场中的风险控制

一、金融衍生品市场概况

随着金融市场的不断发展，金融衍生品市场的规模也越来越大。此类产品通常是基于标的物（如利率、股票或商品等）价格的变化而产生的合约。这些合约的主要目的是向交易双方提供风险管理工具。衍生品市场非常复杂，包括股票期权、金融期货、利率互换等不同类型的产品。这些产品有时被机构和投资者用于投机目的，但它们的真正价值通常在于风险管理。

二、金融衍生品市场中的风险类型

金融衍生品市场中存在多种类型的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险。以下是这些风险类型的概述：

1.市场风险：这种风险是由交易标的物价格波动所引起的。这些价格波动可能是由于市场推动因素的影响而产生的，例如货币政策、经济周期或政治事件等。

2.信用风险：信用风险是指在衍生品交易过程中，一方无法履行其合同义务的风险。这种风险涉及合同的履行能力，包括对方违约、破产或其他信用风险事件。

3.流动性风险：这种风险是指，当需要买卖衍生品时，市场不够活跃，不能在合理的时间内在市场上买入或卖出一种衍生品，从而导致交易无法完成。 4.操作风险：操作风险涉及管理衍生品的一系列操作，例如交易、结算和回购操作。这类风险来源于内部和外部因素，例如操作错误、管理涉及的流程不足、技术失灵、欺诈或灾难等。

三、金融衍生品市场中的风险控制

为了确保金融衍生品市场的有效运作，必须对其风险进行严密的控制。以下是几种通常用于控制金融衍生品市场中不同类型风险的方法：

1.市场风险控制：市场风险可以通过定时监测交易标的物价格的波动状况来进行控制。这种监测可以采用风险价值模型等方法进行。此外，设计合适的风险管理策略和分散投资可以有效降低市场风险。

2.信用风险控制：信用风险可以通过对交易方的信用进行评估和管理来予以控制。这些控制措施可以包括制定各自方案，以防止任何一方在交易活动中出现困难。同时，监测信用标准并进行风险审计也是降低信用风险的有效方法。

利率衍生品及其交易策略

一、单项选择题

1. 下列选项不属于场内交易市场交易的利率衍生品的的是（）。

A. 短期利率期货

B. 中长期债券期货

C. 远期利率协议

D. 利率期权

您的答案：C

题目分数：10

此题得分：10.0

2. 目前我国市场上，交易比较频繁的主要互换合约是基于（）的合约。

A. 1天回购利率

B. 7天回购定盘利率

C. 1年期定存利率

D. 3个月Shibor利率

您的答案：B

题目分数：10

此题得分：10.0

3. 下列有关利率衍生品种类中的远期交易和期货交易的主要差异描述，不正确的是（）。

A. 远期交易的契约是非标准化的，而期货交易的契约是高度标准化的

B. 远期交易是非保证金交易，而期货交易需缴纳一定的保证金

C. 在远期交易中买卖双方的交易对手是结算所，降低了交易对手违约的信用风险，而在期货交易中买卖双方承担交易对手的信用风险

D. 远期交易采用的交易机制为柜台撮合交易，而期货交易采用的是公开竞价的交易机制

您的答案：C

题目分数：10

此题得分：10.0

4. 目前，我国国债期货的可交割券为合约到期月份首日剩余期限为（）年年的记账式附息国债。

A. 1至4

B. 2至5

C. 3至6

法苑天地　罄■　

商业银行场外衍生产品交易　

的风险管理及其法律监管　

口陈剑波　

前言　

衍生产品市场对金融市场的　

运行具有重要意义。在我国全面　

开放金融市场之际，加强商业银　

行从事场外衍生产品交易的风险　

管理和监管，对提高我国商业银　

行参与国际竞争和盈利能力具有　

重要的作用。　一、场外衍生产品市场国际　

和国内现状　

场外金融衍生品市场的主要　

交易品种包括远期和外汇互换、　

远期利率协议、利率（货币）互换，　

以及利率（货币）期权。较为重要　

的交易品种有利率互换、远期外　

汇合约、远期利率协议（ＦＲＡ）和　利率期权。场外衍生品市场主要　

分布在欧美国家。英国一直保持　

着场外市场的领先地位，之外的　

场外衍生产品交易主要分布在美　

国、德国、法国、日本等国家。世　

界前三大场外衍生产品交易市场　

分别为伦敦、纽约和法兰克福。　

金融机构是金融衍生品市场　

的主要参与者。以美国为例，参与　

衍生品交易的金融机构主要有商　

业银行、非银行贷储机构和人寿　

保险公司三类，其中商业银行是　

最早和最成熟的参与者。商业银　

行无疑也是场外衍生品市场中的　

主角。十九世纪七十年代末以来，　

银行日益热哀于金融衍生品交易。　

例如，美国银行业在金融衍生品　

交易中十分活跃，从１９９０年到１９９５　

年，银行持有与衍生品相关的资　

产增长了约３５％，达到３．１兆美元，　

其问银行持有的衍生品合约名义　

价值增加了２倍（数据来源：　

Ｉｎｆｏｂａｎｋ高校财经数据库）。表一　

列出了全球场外衍生产品市场名　

上海投资　维普资讯 ■隧　法苑天地　

．￣００６，１１　■　义本金额和总市值从２　０　０　２年到　

２００４年的变化情况。　

近年来，随着金融体制改革　

的进行，我国利率市场化进程大　

为加快，汇率制度改革已经启动　

并将继续深化。市场对两大类场　

外衍生产品需求强烈：外汇衍生　

产品，利率衍生产品。２００５年７月　

２１日，中国人民银行宣布我国的