我国目前上市公司各种股利支付方式的状况

股利的支付方式股利支付的方式主要有：现金股利、股票股利、财产股利和负债股利。

1．现金股利。

现金股利是最常见的一种分红方式，也是大多数股东喜欢的方式，但发放现金股利需要充足的变现能力、强的资产作保证，对一个正在迅速发展的公司而言，资金需求量大，发放现金股利，并不多见，这也是国内上市公司派发现金红利较少的原因。

2.股票股利。

股票股利是指增加发行股票给现有股东。

从会计角度看，股票股利只是资金在股东权益账户之间的转移，将资金从留存盈利账户转移到股东权益账户，不改变股东的股权比例，也不增加公司资产。

理论上讲，就股东而言，股票股利除了增加其所持的股票数量之外，几乎没有任何价值，因为公司的盈利不变，其所持的股份比例不变，股价会同比例减少，因此，每位股东所持有股票的市场价值总额也保持不变，但对公司而言，股东分享了公司的利润而又无须分配现金，由此可以将更多的现金保存下来用于再投资，有利于公司长期健康、稳定地发展。

发放股票股利在国内习惯称为送红股。

股票分割是指将一股面值较高的股票交换成数股面值较低的股票的行为。

例如，将原来的一股股票交换成两股股票。

股票分割不属于某种股利，但其所产生的效果与发放股票股利相似。

3.产股利。

财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。

4.负债股利。

负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。

财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。

这两种股利方式目前在我国很少使用，但并非法律所禁止。

从上市公司的分红方案来看，主要采用送配股和发放现金红利并用的方式。

采用这种方式对公司而言，有很大的好处：(1)公司通过送红股，使股东感到公司发放了红利,而公司又没有现金的流出。

(2)通过送股，扩大了流通在外股数。

通过配股，将会使投资者再次投资于本公司股票，公司可以再从资本市场上获得资金。

上市公司股利分配存在的问题及对策一、引言上市公司的股利分配是公司财务管理的核心内容之一，它不仅关系到股东的权益，还反映了公司的经营状况和战略决策。

然而，当前我国上市公司在股利分配方面存在诸多问题，如股利政策不稳定、股利分配不透明、缺乏持续增长动力等。

这些问题不仅影响了股东的利益，也影响了市场的稳定和发展。

因此，本文将探讨上市公司股利分配存在的问题及对策。

二、上市公司股利分配存在的问题1. 股利政策不稳定许多上市公司存在股利政策不稳定的问题，这主要表现在两个方面：一是股利支付率不稳定，时而高时而低，导致投资者难以预测公司未来的股利政策；二是股利发放时间不稳定，时而提前时而延迟，导致投资者难以把握投资机会。

这种不稳定的股利政策不仅损害了投资者的利益，也影响了市场的稳定。

2. 股利分配不透明一些上市公司在股利分配过程中存在不透明的问题，这主要表现在两个方面：一是公司没有公开披露股利分配的具体方案和细节，导致投资者无法了解公司股利分配的真实情况；二是公司虽然公开披露了股利分配方案，但方案中涉及一些复杂的财务和法律问题，导致投资者难以理解。

这种不透明的股利分配不仅损害了投资者的利益，也影响了市场的公平和公正。

3. 缺乏持续增长动力许多上市公司存在缺乏持续增长动力的问题，这主要表现在两个方面：一是公司没有制定明确的战略规划和发展目标，导致公司无法实现持续增长；二是公司虽然制定了战略规划和发展目标，但规划缺乏可行性和可持续性，导致公司无法实现持续增长。

这种缺乏持续增长动力的公司不仅难以吸引投资者，也难以在市场竞争中立足。

4. 股权结构不合理一些上市公司的股权结构存在不合理的问题，这主要表现在两个方面：一是大股东占据了过大的股份比例，导致其他股东无法参与公司的决策和管理；二是小股东过于分散，无法形成有效的制衡机制，导致大股东可以滥用权力。

这种不合理的股权结构不仅影响了公司的治理效果，也损害了投资者的利益。

5. 法律法规不完善目前，我国关于上市公司股利分配的法律法规还存在不完善的问题。

MA N AGEMENT企业管理兼顾多元化。

世界上优秀的企业，在经营战略的选择上，都首先确立了自己的核心业务，并以此为基础，考虑多元化经营战略。

紧紧围绕自己的核心业务以及与原核心业务有关的一些特殊的力量、技术、条件、管理或者资源为基础，不断推出新产品，使自己的市场越来越大。

◆参考文献[1]芮明杰.中国企业发展的战略选择[M].复旦大学出版社,[]王方华,吕巍企业战略管理[M]复旦大学出版社,[3]王方华,陈继祥战略管理[M]上海交通大学出版社,3作者简介：段超（1980—），男，山西大同人，在读硕士，助教，研究方向：管理学。

我国A股上市公司股利分配现状研究□牛俊晓（安徽理工大学，安徽淮南232001）摘要：本文统计分析了我国A股上市公司现金股利分配的现状，并探讨了不规范的股利分配对市场、投资者和上市公司的负面影响。

关键词：股利分配；上市公司；影响股利政策是上市公司将税后收益在股东所得股利和留存盈利之间进行合理配置的策略。

股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一，它是公司筹资、投资活动的逻辑延续，是其理财行为的必然结果。

恰当的股利分配政策，不仅可以树立起良好的公司形象，而且能激发广大投资者对公司持续地甚至追加投资的热情，从而能使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。

股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。

因此，制定合理的股利政策，充分协调股东利益和公司未来的持续发展，并使公司股票价格稳中有升，便成了公司管理层的终极目标。

我国目前尚未制定明晰的股利政策相关规定，各上市公司的股利政策随意性很大，有时甚至成为上市公司再融资的工具或大股东套现的手段，使得广大中小投资者的利益受到侵害。

1.股利分配现状1.1股利发放形式多样化从表1我国上市公司最近七年的股利分配情况可以看出，现金股利一支独秀，已成为目前我国上市公司主要的股利分配形式，七年间平均有52.83％的公司支付过现金股利，而从表3中可以看出，在当年制定有股利分配政策的公司中，含有现金股利形式的公司则更是平均高达94.43％，说明现金股利已经成为股利政策中最常见的形式；而仅送红股的公司较少，平均仅有0.53％；不分配的公司仍比较多，七年间平均有42.49％的公司未作任何形式的分配，其中2000年和2001年不分配的公司比例较低，均在35％左右；但采用混合股利的家数每年都在10％以上，充分说明目前我国上市公司的股利存在多种形式。

我国上市公司的股利分配形式及区别联系一、我国上市公司的股利分配形式股利分配：是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。

上市公司管理当局在制定股利分配政策时，要遵循一定的原则，并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，使公司的收益分配规范化。

股利分配政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题，在公司经营中起着至关重要的作用，关系到公司未来的长远发展、股东对投资回报的要求和资本结构的合理性。

合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。

因此，上市公司非常重视股利分配政策的制定，通常会在综合考虑各种相关因素后，对各种不同的股利分配政策进行比较，最终选择一种符合本公司特点与需要的股利分配政策予以实施。

股利分配政策的发布也会对市场产生重要影响。

既然股利分配政策与公司价值有很强的相关性，那么其中必然传递着某些价值信息。

“信号传递”理论认为，公司股利分配政策不仅是一种分配方案，同时还是一种有效的信号传递工具。

股利分配政策的变化往往是公司经营状况发生变化的信号，这些信号有积极的也有消极的市场影响。

资本市场的效率性越强，这种传递方式越有效、成本越低。

因为，投资者相信，作为内部人的管理层拥有公司目前最真实全面的经营发展信息，他们会通过发放股利向投资者证明其经营能力。

投资者由于具有不同的股利偏好特性，会选择在适合自己股利偏好的上市公司群落周围积聚。

因此，公司可能通过设计和修改股利分配政策、在股利分配政策中包含更丰富的信息来吸引投资者。

国外成熟资本市场上，上市公司股利政策一般可以分为现金股利、股票股利、财产股利、负债股利四种方式，其中现金股利方式运用最普遍。

在中国股票市场上，上市公司的分配方案以现金股利和股票股利为主要形式。

《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。

股利分配不仅是公司回报投资者的重要方式，也是衡量企业盈利能力及经营管理水平的重要指标。

本文将针对我国上市公司股利分配的现状进行深入分析，并提出相应的政策建议。

二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配水平总体偏低当前，我国上市公司股利分配水平相对偏低，多数公司倾向于将盈利留存，进行再投资或扩大生产规模。

这主要是由于国内资本市场尚未完全成熟，投资者对于股票的投资回报期望值较高，而股利分配往往难以满足这一期望。

2. 股利分配方式单一目前我国上市公司股利分配方式相对单一，主要以现金分红为主，股票股利等其他分配方式应用较少。

这种单一的分配方式在一定程度上限制了企业的灵活性，也难以满足不同投资者的需求。

3. 政策法规对股利分配的影响政策法规对上市公司股利分配具有重要影响。

近年来，监管部门出台了一系列政策，鼓励上市公司进行股利分配，以提高资本市场的投资回报。

然而，由于执行力度及企业自身因素等影响，政策效果尚未完全显现。

三、政策建议1. 提高股利分配水平为提高投资者信心及资本市场的投资回报，建议上市公司提高股利分配水平。

企业应根据自身经营状况、盈利能力及未来发展需求，制定合理的股利分配政策，确保投资者获得稳定的投资回报。

2. 丰富股利分配方式为满足不同投资者的需求，上市公司应丰富股利分配方式。

除了现金分红外，可适当增加股票股利、股票回购等方式，提高企业的灵活性。

同时，企业应加强与投资者的沟通与交流，了解投资者的需求和期望，制定符合投资者利益的股利分配政策。

3. 加强监管与执行力度监管部门应加强对上市公司股利分配政策的监管与执行力度。

一方面，要完善相关政策法规，明确股利分配的规范与要求；另一方面，要加强执行力度，对违反规定的公司进行严肃处理，确保政策的有效实施。

4. 推动资本市场健康发展为促进资本市场健康发展，应加强市场教育及投资者保护。

我国上市公司分红制度的问题和对策作者：张继德来源：《会计之友》2013年第21期【摘要】分红是上市公司必须担当的责任，在投资者回报中具有重要作用。

按期分红有利于吸引长线投资者入市，有效打压短期投机、炒作行为，进一步巩固价值投资的理念，推动中国证券市场的健康发展。

但由于种种原因目前我国证券市场的分红还存在着很多不合理的现象，有待于进一步完善。

证监会针对上市公司分红也陆续出台了一系列的制度和政策。

文章以ST金叶大幅度盈利不分红为例分析我国上市公司分红制度的现状，诠释问题和原因，并对进一步完善分红制度提出应对策略。

【关键词】上市公司；分红制度；股利政策；强制分红中国证券市场从1990年起步时的深市“老五家”、沪市“老八家”，发展到目前涉及制造业、信息技术业、金融业、房地产业等13大类、涵盖国民经济中各主要行业的2 591家，境内上市公司规模进一步扩大、发展速度进一步加快，目前从市值、交易量、筹资额、上市公司家数等指标衡量，中国成为世界第二大交易市场，成绩斐然。

但在这快速成长的过程中也存在着不少问题，特别是上市公司的分红问题牵动着无数投资者的神经。

目前我国上市公司现金分红水平整体过低，股利支付率的比例仅为20%至30%。

据上市公司分红预案统计显示，2011年平均股利支付率达29.19%，而国际成熟市场的股利支付率比例一般都在40%至50%，相比之下我国上市公司的股利支付水平远远低于成熟市场。

许多上市公司长期不分红，严重损害了流通股股东的利益。

自2001年以来，中国证监会已为此出台了一系列的制度，但仍存在着一些问题。

本文旨在通过对上市公司分红情况进行深入分析，研究我国上市公司分红制度，并通过分析强制分红的利弊提出一些较为可行的方法。

一、案例回放（一）ST金叶（000587）基本情况金叶珠宝股份有限公司（以下简称ST金叶（000587））前身是光明集团公司，于2011年12月16日由“ST光明”变更而来。

ST金叶（000587）主要经营业务：加工销售贵金属首饰，珠宝玉器，工艺美术品；金银回收；货物进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）；股权投资；矿山建设投资，选矿；黄金投资与咨询服务，黄金租赁服务。

一、我国目前上市公司各种股利支付方式的状况（一）现金股利现金股利作为一种股利分配方式之一，普遍受到投资者的欢迎，并且成为全世界大多数上市公司的最基本分配形式。

在各种股利分配形式中，投资者一般比较偏好现金股利分配。

但从企业角度看，现金股利的支付，会导致现金流出公司，降低公司的财务弹性，并削弱公司的短期偿债能力，也会限制企业的投资决策。

因此公司管理当局在决定分配现金股利时，必须权衡各方面的因素。

我国现金股利分配的情况呈现了以下阶段性几个特点：表1-1现金股利的历年分配情况纯现金股利所占比例分配中包括现金股利所占比例不分配所占比例上市公司数1993年540.2951470.803240.131183 1994年1340.4602330.801240.082291 1995年1000.3101730.536770.238323 1996年1020.1921750.3301390.262530 1997年1700.2282200.2953740.502745 1998年2060.2422500.2944850.570851 1999年2800.3033270.3544850.525918 2000年5680.5396420.6093880.3681054 2001年6160.5456880.6094040.3581130 2002年5650.4746200.5205430.4551193 2003年5680.4526150.4896260.4981257 2004年9880.73510820.80530.0021344表1-2每股现金股利的历年分配情况平均值最小值最大值方差1993年0.18290.01800.580.01461994年0.21240.04100.810.01781995年0.16460.01000.680.01241996年0.16250.01000.520.01271997年0.18760.01000.650.02441998年0.19320.0020 1.250.01831999年0.16170.01000.800.01172000年0.14460.00640.700.00952001年0.13010.0003 1.050.01262002年0.13400.00400.520.00932003年0.13690.0017 1.060.01292004年0.3222-2.9769 2.650.1279从现金股利历年分配情况表中我们也可以看出中国上市公司现金股利的分配有较为明显的阶段性特点。

国内股利分配政策研究现状国内股利分配政策研究现状股利是指公司利润经过缴税以后，根据其股份比例分配给股东的一种经济收入方式。

在中国证券市场的发展过程中，股利分配政策一直是大家关心的焦点之一。

本文将从以下几个步骤探讨国内股利分配政策研究现状。

一、股利分配政策的调整历程2005年，中国证监会首次将利润分配的金额与股权登记日联合起来，实现了资本利益与股权束缚“人人平等”的目标。

此后，几乎每年股利分配政策都会有所调整，目的就是提高股东权益，增强市场投资者的信心和抱有信仰。

此外，为了防范信息瞒报、股利虚开等问题的发生，证监会和交易所也不断增加了股东权益保护的要求和制度。

二、股东分配政策对股市的重要性股利分配对于股市的影响是显著的。

一个公司的股利政策主要是根据公司业绩的优劣来制定的，业绩好的公司通常会有较好的股利分配，这也往往补充了股民的收入。

相反，如果公司业绩不佳，可能会暂停分配股利或者降低股利分配程度。

股利分配的调整，不仅影响股东的财务状况，同时也影响到股票价格、市值等多方面。

三、股利分配政策研究的重要性股利分配政策研究的含义是着眼于公司的盈利状况和管理水平，对股利分配程序和股利水平进行安排。

它具有重要的宏观经济和微观经济意义。

首先，对于证券市场运行状况有着直接影响。

不论从上市公司的股价水平、公司的市值还是投资人心里的交流等方面都有明显的影响。

其次，股利分配政策研究与股东权益、治理结构紧密相关，对于公司的股权分布、公司治理质量及市场活力提升都有正向作用。

四、未来展望未来，随着我国资本市场的逐步发展，股东权益保护将更加凸显，股利分配政策也会更加成熟细致。

目前，亏损或者仍处于发展阶段的新经济公司往往都没有开展股利的分配。

但是，自顶向下的股利政策研究已经受到广泛的关注，包括上市公司自身、投资者和社会各界发布的要求、建立监管制度等，都会对未来我国股利分配政策的制定和管理带来很大的提升。

综上所述，股利分配是公司治理机制中的一个重要环节。

《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言股利分配是上市公司对股东的一种回报方式，它反映了公司的盈利状况及经营策略。

随着中国资本市场的不断发展，股利分配对于维护投资者信心、促进公司治理结构完善及资本市场的健康发展具有举足轻重的地位。

本文旨在分析我国上市公司股利分配的现状，并就相关问题提出政策建议。

二、我国上市公司股利分配现状1. 分配方式多样化目前，我国上市公司股利分配方式逐渐增多，除了传统的现金股利和股票股利外，还有认股权证、股票回购等方式。

其中，现金股利仍为主流，股票股利及其他方式的运用日益增多。

2. 分配比例与金额的差异虽然我国上市公司股利分配的绝对金额在逐年增加，但不同公司间的分配比例与金额差异较大。

一些公司会采取高额分配，而部分公司则以微薄的分配或几乎不分配为主。

3. 分配政策的稳定性有待提高部分上市公司在股利分配政策上存在较大的波动性，这既影响了公司的形象，也不利于投资者的长期投资决策。

三、存在的问题1. 政策法规不完善目前，我国关于股利分配的政策法规尚不完善，对于某些特殊情况的处理缺乏明确的指导。

这导致部分公司在制定股利分配政策时面临法律风险。

2. 资本市场不成熟我国资本市场尚未完全成熟，投资者对于股利分配的认知度和期望值存在差异。

部分投资者过于追求短期利益，忽视了公司的长期发展。

3. 公司治理结构不健全部分上市公司的治理结构不健全，董事会、监事会未能有效发挥监督和决策作用，导致公司在制定股利分配政策时存在不合理之处。

四、政策建议1. 完善相关政策法规政府应加强对于股利分配的政策引导和法规制定，明确各类股利分配方式的适用条件和限制，为上市公司提供明确的政策指导。

同时，应加强对违法行为的处罚力度，保障投资者的合法权益。

2. 推动资本市场健康发展政府应继续推动资本市场健康发展，提高投资者的素质和认知水平。

通过加强投资者教育、完善信息披露制度等措施，引导投资者形成合理的投资理念和预期。