北京金融资产交易所债权融资计划业务指引

北京金融资产交易所信息服务商技术管理规范（试行）第一章总则第一条为规范信息服务商系统接入的技术管理，防范技术风险，保障系统安全稳定运行，根据《北京金融资产交易所参与人管理办法（试行）》、《北京金融资产交易所债权融资计划业务中介服务规程（试行）》、《北京金融资产交易所信息服务商管理服务规程（试行）》等相关规则及规定，制定本管理规范。

第二条本管理规范适用于系统接入北金所的信息服务商（以下简称“信息服务商”），包括但不限于北金所综合业务平台以及其他与北金所系统相联的信息服务商。

系统接入是指信息服务商针对北金所系统接口组织开发的接入程序。

第三条信息服务商应履行下列职责：(一)指定专门的技术人员担任本机构的技术联络人，负责组织、协调和处理系统接入相关技术事宜，技术联络人的联系方式（包括但不限于电子邮箱、移动电话、传真等）应及时告知北金所；指定的技术联络人发生变更的，信息服务商应在发生变更前的三个工作日内以书面形式通知北金所；(二)负责本机构系统接入建设、运行、维护和管理，包括系统接入安装软件和文档资料等管理；(三)配合北金所的各类技术支持工作，及时提供各类问题排查所需的信息；(四)按要求参加北金所举办的技术培训和技术会议；(五)按要求参加北金所组织的各类应急演练，并根据北金所要求及时报告演练情况。

第二章技术管理通则第四条信息服务商应建立科学合理的技术管理组织体系和安全保障体系，加强信息技术治理结构建设。

第五条信息服务商应加强信息技术管理制度建设，制定完善的系统接入建设、运行、应急处置、数据管理以及安全防范等方面的管理制度，并定期检查制度的执行情况。

第六条信息服务商应根据业务发展需要，合理规划信息技术的资源投入，配备专职技术人员，加强技术人员培训，确保其准确掌握北金所有关建设和运维要求。

第七条信息服务商应积极配合市场创新的需要，及时完成系统调整工作。

第三章开发和测试管理第八条信息服务商接入北金所的应用程序,其性能指标及安全性指标等应符合北金所相关系统要求。

附件：北京金融资产交易所债权融资计划存续期管理工作规程第一章总则第一条为规范北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）债权融资计划存续期管理工作，根据《北京金融资产交易所债权融资计划业务指引》等相关规则，制定本规程。

第二条本规程所称存续期管理是指承担存续期管理职责的相关机构在债权融资计划存续期内，按照业务规则和约定对债权融资计划融资人及清偿义务承继方（两类主体简称“融资人”）进行辅导、监测、排查，督导融资人合规履行信息披露、还本付息等各项义务的行为。

本规程所称存续期为债权融资计划初始信息记载完成直至本息兑付全部完成或发生债权融资计划债权债务关系终止的其他情形期间。

第三条承担存续期管理职责的机构（以下简称“存续期管理机构”）应具备主承销商资质，原则上应为当期债权融资计划的主承销商。

融资人挂牌一期债权融资计划聘请两家或两家以上机构担任主承销商的，应在挂牌文件中指定一家机构承担存续期管理职责，原则上应为当期债权融资计划的挂牌管理人。

第四条存续期管理机构应遵循勤勉尽责、诚实守信的原则，稳妥有序地开展存续期管理工作。

第五条存续期管理机构及其工作人员不得利用工作中获得的非公开信息为自己或他人谋取不当利益。

第二章存续期管理工作内容及要求第六条存续期管理工作应至少包括以下内容：（一）辅导融资人责任人员及时了解存续期有关制度要求;（二）监测和排查融资人存续期义务履行情况及信用风险;（三）督导融资人履行存续期应尽义务；（四）按照业务规则和文件约定组织召开持有人会议；（五）协助融资人开展风险和违约处置；（六）其他北金所要求开展的工作。

第七条存续期管理机构应建立科学合理的分类标准，对融资人按特别关注、重点关注、一般关注、暂不关注四类进行分类管理。

其中特别关注、重点关注和一般关注类融资人组成关注池。

第八条存续期管理机构应根据融资人分类情况制定辅导、监测和排查工作方案，明确工作频率、内容和方式等，并有效落实。

其中排查工作包括常规排查、风险排查、偿付资金排查以及其他排查工作。

关于近期投行业务情况紧急通知各异地分行、济南管理部：近期，随着市场资金形势的不断紧张，银行间市场交易商协会（以下简称“协会”）为防止市场出现债务违约现象出现，对民营企业，尤其是低评级的民营企业，从注册发行、存续监管等有了新的管理措施（没有正式文件，口头通知各主承销商银行），据此，总行投行部在9月1日召开座谈会，具体研究相关对策，并就下一步重点业务的营销提出指导意见，现将有关情况通知如下：一、暂停接受民营企业的材料，何时接受项目材料等待通知，对已经在审核的民营企业材料，放缓审核速度。

二、近期由于上报项目过多，超过了交易商协会注册审核的负荷，交易商协会开始对主承销商上报的项目数量进行控制，相当于变相实行通道管理制度（每家主承销商上报协会的项目一般不超过20个）。

受此政策影响，近期本行上报项目的注册审批进程变慢，对债务融资工具业务推进节奏产生一定影响。

三、总行投行委员会已经批准的项目，完成手续后报协会，但会按照发债金额大小排序。

四、对于中小企业集合债，除非中债公司担保，其他暂停立项。

特殊项目一事一议。

五、项目准入标准进行调整。

下阶段短期融资券和中期票据等公募产品的目标客户侧重于以下五类客户：⑴主体评级在AA－及以上的国有企业；⑵主体评级在AA－及以上的民营上市公司主体本身；⑶主体评级为A+，预计在1年内可完成再融资的民营上市公司；⑷主体评级低于AA－的国有企业或民营上市公司，通过总行认可的增信方式增信后主体评级能达到AA及以上的；⑸对于风险确实可控（如授信覆盖、AAA级企业担保等），并能给分行带来较大综合收益的项目，可采取一事一议方式。

同时，在具体项目推进的优先排序上，将优先支持以下四类客户：⑴符合准入标准、有存续期债务融资工具的发行人；⑵评级在AA+及以上的发行人；⑶注册规模在8亿元以上的发行人⑷投资银行业务开展较为全面的分行推荐的发行人。

六、非公开定向工具业务（私募）近期本行非公开定向债务融资工具业务优先支持评级为AAA 级、符合我国现阶段宏观产业政策要求的行业、在银行间市场发行过债务融资工具的央企和地方国有企业；支持主体评级AA和AA+的央企、地方国有企业注册发行1年期的非公开定向产品。

附件1：北京金融资产交易所债权融资计划业务主承销商后续管理工作规程（试行）第一条为建立健全北京金融资产交易所（以下简称北金所）债权融资计划后续管理体系，指导主承销商开展相关工作，促进债权融资计划业务平稳健康发展，根据中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）《关于同意<北京金融资产交易所债权融资计划业务指引>备案的通知》（中市协发[2017]70号）及《北金所债权融资计划业务指引》等相关规则，制定本规程。

第二条本规程所称后续管理工作，是指主承销商在债权融资计划存续期内，通过各种有效方法对债权融资计划融资企业（简称企业）和提供信用增进服务的机构进行跟踪、监测、调查，及时准确地掌握其风险状况及偿债能力，持续督导其履行信息披露、还本付息等义务，以保护投资者权益的行为。

第三条主承销商应根据本规程要求，遵循勤勉尽责、审慎判断、及时预警、稳妥处置的原则，有组织、有计划、有步骤地开展后续管理工作。

企业和提供信用增进服务的机构应积极配合主承销商开展后续管理工作。

第四条主承销商应根据本规程建立后续管理工作机制和相关制度，设立专门机构或岗位从事债权融资计划后续管理工作，且人员安排应与本机构管理的存续期企业数量和风险整体状况相匹配。

后续管理工作应由总部牵头负责，分支机构协助配合。

第五条企业挂牌一期债权融资计划聘请两家或两家以上机构担任主承销商的，由相关主承销商与企业协商指定一家主承销商牵头负责后续管理工作，并将各自职责在承销协议中予以明确。

企业挂牌一期债权融资计划同时聘请两家或两家以上机构分别担任主承销商和副主承销商的，由主承销商牵头负责后续管理工作，副主承销商协助配合。

第六条主承销商应协助企业和提供信用增进服务的机构建立和完善信息披露管理制度，督导其真实、准确、完整地披露相关信息。

第七条主承销商应至少提前1个月掌握债权融资计划还本付息的资金安排，及时了解其他有特殊安排产品的相关情况，督促企业按时履约，并至少在到期日前1个月将有关情况报送北金所。

附件：北京金融资产交易所应收账款债权融资计划业务操作指引（试行）第一章总则第一条【制定目的】为规范北京金融资产交易所（以下简称北金所）应收账款债权融资计划业务，根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国物权法》、《应收账款质押登记办法》等相关法律法规及《关于同意<北京金融资产交易所债权融资计划业务指引>备案的通知》（中市协发[2017]70号）、《北京金融资产交易所债权融资计划业务指引》等有关规定，制定本操作指引。

第二条【应收账款债权融资计划】本操作指引所称应收账款债权融资计划，是指发起人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，通过发行载体，非公开挂牌募集资金，并以基础资产产生的现金流作为偿付支持的证券化资产支持型债权融资计划。

第三条【基础资产】应收账款债权融资计划的基础资产，是指权利人因提供一定的货物、服务或设施等而获得的要求义务人付款的权利以及依法享有的其他付款请求权，包括现在的和未来的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。

基础资产可以是销售产生的债权、出租产生的债权、提供服务或劳务产生的债权、提供贷款或其他信用产生债权，也可以是与基础设施、商业物业等不动产或公用事业等相关的债权或收益权，其他以合同为基础的债权或收益权以及北金所认可的其他基础资产。

基础资产包括但不限于企业经营性应收账款、消费金融债权、租赁债权、保理债权、小额贷款债权、典当债权、信托受益权、基础设施收费权、公用事业收费权、项目收益权、商业物业抵押贷款债权、Reits以及其他具有能够产生独立、可预测现金流的债权或收益权。

基础资产应当合法合规，交易基础应当真实，交易对价应当公允。

基础资产为信托受益权等财产权利的，其底层资产需要满足本操作指引对基础资产的相关规定。

第四条【业务平台】北京金融资产交易所为应收账款债权融资计划的账户管理、备案、挂牌、信息披露、信息记载、资金划付、转让交易、代理付息兑付等提供服务，并实施业务管理。

中国结算北京分公司关于修订《中国证券登记结算有限责任公司北京分公司证券资金结算业务指南》的通
知
文章属性
•【制定机关】中国证券登记结算有限责任公司
•【公布日期】2023.08.21
•【文号】中国结算京业〔2023〕5号
•【施行日期】2023.08.22
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】证券
正文
中国结算北京分公司关于修订《中国证券登记结算有限
责任公司
北京分公司证券资金结算业务指南》的通知
中国结算京业〔2023〕5号各市场参与主体：
根据北京证券交易所融资融券、新股发行上市流程优化、退市公司可转换公司债券等业务开展情况，本公司对《中国证券登记结算有限责任公司北京分公司证券资金结算业务指南（2022年12月修订版，中国结算京业〔2022〕6号）》进行了修订。

本次主要修订内容说明如下：
一、根据北京证券交易所融资融券业务开展情况，新增信用结算账户开立、清算交收、DVP、风险管理等业务内容。

二、根据新股发行上市流程优化，调整公开发行清算交收、发行中止或失败
时间节点表述，并根据无效申购处理职责的变化，补充了我公司具体业务处理的描述及相关职责划分。

三、根据退市公司可转债业务开展情况，新增相应的清算交收、兑付派息、赎回回售及转股等业务内容。

四、调整了指南部分内容的格式和文字表述。

本指南自2023年8月22日起施行，原指南同时废止。

特此通知。

附件：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司证券资金结算业务指南
中国结算北京分公司
2023年8月21日。

附件：北京金融资产交易所债权融资计划业务主承销商尽职调查规程第一条为规范北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）债权融资计划主承销商对拟挂牌债权融资计划的融资人（以下简称“融资人”）的尽职调查行为,提高尽职调查质量，根据《北京金融资产交易所债权融资计划业务指引》等相关规则，制定本规程。

第二条本规程所称的尽职调查，是指主承销商及其工作人员遵循勤勉尽责、诚实信用原则，通过各种有效方法和步骤对融资人进行充分调查，掌握融资人的挂牌资格、资产权属、债权债务等重大事项的法律状态和融资人的业务、管理及财务状况等，对融资人的还款意愿和还款能力做出判断，以合理确信融资人备案文件真实性、准确性和完整性的行为。

第三条主承销商应按本规程的要求对融资人进行尽职调查，并撰写融资人债权融资计划尽职调查报告（以下简称尽职调查报告）,作为向北金所备案挂牌债权融资计划的备查文件，北金所可要求主承销商提供。

第四条本规程是对尽职调查的指导性要求。

主承销商应根据本规程的要求，制定完善的尽职调查内部管理制度。

第五条主承销商应遵循勤勉尽责、诚实信用的原则，严格遵守职业道德和执业规范，有计划、有组织、有步骤地开展尽职调查，保证尽职调查质量，恪守保密义务，不得利用非公开信息获取不正当利益。

第六条尽职调查过程中，主承销商应当在获得充分的尽职调查材料基础上综合分析、独立判断，对备案挂牌材料、其他中介机构专业意见进行核查。

对融资人备案挂牌材料、其他中介机构专业意见存在合理怀疑的,应当主动与融资人、中介机构沟通，要求其作出解释或出具依据；发现备案挂牌材料、其他中介机构专业意见与尽职调查过程中获得的信息存在重大差异的,应当对有关事项进行调查、复核，在主承销商尽职调查报告等文件中予以充分说明，并督导融资人进行信息披露。

第七条主承销商应当告知会计师事务所、律师事务所、评级机构(如有)等相关中介机构在债权融资计划备案挂牌中将会引用其出具的专业报告及专项意见的内容，并可以要求中介机构出具说明性文件，确认备案挂牌文件与中介机构出具的专业报告不存在矛盾之处、并对备案挂牌文件引用的内容无异议。

债权融资计划资金托管确认书委托方：统一社会信用证代码（选填）：联系电话：地址：鉴于北京金融资产交易所有限公司（以下简称北金所）与中国工商银行北京金融街支行已就债权融资计划产品专项资金第三方托管事宜签署《安心账户（专项资金）托管协议》（协议编号： 02000000201709201182 ）（以下简称“《托管协议》”），由北金所委托中国工商银行北京金融街支行（以下简称托管银行）为债权融资计划产品专项资金托管人、为债权融资计划产品专项资金提供资金保管、监督资金支付以及信息披露等专业化托管服务，共同防范和控制债权融资计划专项资金结算的相关风险。

委托方作为北金所债权融资计划参与人，已与北金所签署《北京金融资产交易所综合业务平台客户服务协议》，并已选择债权融资计划相关业务权限。

委托方特此确认，知晓并认可北金所将债权融资计划产品专项资金托管至托管银行的行为，并同意遵守以下条款。

一、由北金所代表委托方在托管银行开立北金所托管账户项下委托方名下的托管子账户，在开展债权融资计划业务时，委托方应将债权融资计划产品专项资金（以下简称托管资金）通过转账方式存入委托方托管子账户。

二、托管资金属于委托方所有，托管银行的托管职责仅限于开立托管子账户、保管托管资金，并根据北金所的有效指令办理托管资金划转。

三、托管银行仅根据北金所的有效划款指令进行托管资金的划转，不得擅自动用托管资金，该账户亦不可提现。

委托方授权托管银行按照北金所的有效划款指令及托管协议约定的材料或数据办理托管资金的划转或退款，无需另行征得委托方同意。

除非因托管银行原因导致的托管资金划转风险外，债权融资计划业务过程中产生的一切风险及纠纷，以及委托方与北金所就债权融资计划业务产生争议的，应通过合法途径解决，与托管银行无关，托管银行根据最终生效的法律文书处理托管资金。

四、委托方声明：（1）确认存入的债权融资计划产品专项资金来源及用途合法；（2）已认真审核北金所资质、履约能力以及商业信用等，如因北金所存在欺诈、挪用债权融资计划资金等违约行为导致其损失的，应向北金所提出索赔，托管银行对此无需承担责任；（3）如因自身原因违反本确认书规定流程和义务，导致债权融资计划产品专项资金损失的，委托方自行承担责任；（4）确认知晓北金所与托管银行针对债权融资计划资金托管业务已签署《托管协议》，债权融资计划资金托管业务以《托管协议》约定内容为准，知晓并认可托管银行依据上述协议约定内容对债权融资计划产品专项资金进行托管，不表明托管银行对债权融资计划业务作出任何判断、承诺或担保。

北⾦所债权融资计划⼀⽂带你看懂北⾦所债权融资计划搜狐⽹2017-12-09 13:04近⽇，⾸创置业公布将在临时股东⼤会上建议在北京⾦融资产交易所有限公司（以下简称“北⾦所”）⾮公开挂牌发⾏债权融资计划，融资总额不超过⼈民币20亿元。

⾸创置业表⽰发⾏债权融资计划可以在较短时间内筹集资⾦⽤于项⽬开发建设，并能节省公司的财务费⽤。

那么债权融资计划⼜是什么创新业务，下⾯⼩编带⼤家⼀探究竟，揭开债权融资计划的神秘⾯纱。

⼀、债权融资计划介绍在⾦融脱媒产⽣的转型压⼒⼤环境下，众多优质企业发债额度耗尽，为了拓宽融资渠道，丰富资⾦来源，中国⼈民银⾏批准的中国银⾏间市场交易协商会指定交易平台——北⾦所推出了“债权融资计划”创新业务，为债务融资⼯具市场提供了新补充。

债权融资计划是指融资⼈向具备相应风险识别和承担能⼒的合格投资者，以⾮公开⽅式挂牌募集资⾦的债权性固定收益类产品，是⼀种新兴推⾏的⾮公开定向债务融资⼯具（PPN）。

⼆、产品特点据北⾦所介绍，债权融资计划在融资规模、资⾦⽤途、主体评级以及⾏业⽅⾯有着⼀定的优势，相⽐其他融资渠道更加宽松、灵活。

1、融资规模⽅⾯，发⾏企业可以根据⾃⾝融资实际需求，⾃⾏确定发债额度，更具⾃主性；2、资⾦⽤途⽅⾯，募集到的资⾦⽤途灵活，不仅可⽤于长期项⽬资⾦与短期流动资⾦，还可以⽤于归还借款等；3、主体评级⽅⾯，对于信⽤主体不要求强制外部评级，发⾏⼈、投资⼈以及中介机构⾃⾏判断风险；4、⾏业⽅⾯，在符合国家政策⽅针的前提下，放宽了项⽬准⼊标准，可灵活调整；总得来说，该产品具有资⾦⽤途灵活、项⽬准⼊相对宽松、资⾦使⽤期限灵活，可以满⾜各类企业多样融资需求，对于⼀些中央企业、地⽅国有企业以及发债额度耗尽的优质房地产公司⽽⾔，这不失为⼀种不错的选择。

三、业务开展情况据北⾦所统计，⽬前参与债权融资计划的银⾏已开户有38家，其中A类主承销商有11家，B类主承销商有15家，承销商12家。

⽽副主承类型已开户41家，其中华能贵诚信托、华融国际信托、国都证券、安信证券、西部证券、⼴发证券、⼤连农商⾏、海⼝农商⾏等已实现业务落地。

北金所债权融资计划业务介绍一、近期金融形势进入8月份资金紧张局面不改，大公甚至发表了《防范金融去杠杆下的信用风险》，不可否认的是，金融去杠杆效果显现，截至7月末，M1余额51.05万亿，同比新增15.3%；M2余额162.9万亿，同比新增仅9.2%，货币派生效应明显减弱；各家经济评论纷纷祭出“稳健中性”货币政策这种不痛不痒、老生常谈的结论，具体是什么情况相信企业和银行都比较清楚。

金融去杠杆的主要途径之一便是强监管，保持常态化、高压化的强监管，商业银行和非银金融机构的风控人员（及高层决策者）现在已经“谈虎色变”，置民营企业资金短缺和商业银行客户经理指标完成于无望的水深火热中！像债券不再有“余额包销”的承诺一样，大家都不爱出钱，怎么办呢？只能把项目推向市场，萝卜白菜，各有所爱，大家都变成了王婆卖瓜，自卖自夸，这对于金融发展，防范金融风险绝对不是一个好的解决出路，因为卖出去的萝卜、白菜相当一部分都是包装的最精美的，吆喝的最响亮的！二、北金所简介下面说正题了，北京金融资产交易所有限公司（以下简称“北金所”）是在一行三会、财政部及北京市人民政府指导下成立的专业化金融资产交易机构，于2010年5月30日正式揭牌运营。

北金所采用有限责任公司的组织形式，由中国银行间市场交易商协会、北京产权交易所、信达投资有限公司、中国光大投资公司、北京华融综合投资公司、华能资本服务有限公司、中债资信评估有限公司共同出资组建。

在北金所参与各类金融资产交易的市场成员，包括：银行、证券公司、信托公司、保险公司、财务公司、租赁公司、大型企业、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构、资信评级机构及其他组织等。

北金所将自身定位为：非金融企业债务融资工具发行平台、非金融机构合格投资人债券交易平台、金融企业国有资产交易服务平台、不良金融资产交易服务平台、地方商业银行股权交易服务平台、债权投资交易服务平台、担保类资产前置委托交易服务平台、应收账款资产交易服务平台。

北金所债权融资计划业务及案例解读背景介绍北金所就是中华人民共与国财政部指定得金融类国有资产交易平台,财政部第54号令《金融企业国有资产转让管理办法》规定,非上市金融企业国有产权得转让应当在依法设立得省级以上产权交易机构公开进行,不受地区、行业、出资或者隶属关系得限制。

截止至8月9日,北金所非金融机构合格投资人债券交易平台主承报价共计111只债券进行报价,其中MTN62只,SCP38只,CP11只,报价总条数为117条。

为积极推进普惠金融、服务实体经济,北金所在充分借鉴银行间债券市场成熟经验基础上,推出“债权融资计划”创新业务。

致力于打造银行间私募二板市场,为债务融资工具市场提供有益补充与支撑,提升银行间债券市场分层服务能力,助力银行间债市稳健发展,“债权融资计划”得创新更就是由政策、监管环境、市场需求三方面共同决定得。

中央政策方面,从“十三五”得丰富金融机构体系、健全金融市场体系、改革金融监管框架逐步向提高直接融资比重、支持中小企业发展;监管环境方面,北金所积极落实中央政策,发展与健全多层次资本市场、丰富直接融资工具;市场需求方面,因为金融脱媒而产生得转型压力以及优质企业发债额度得耗尽,都需要合法合规、风险分散可控得新产品来补充。

业务介绍1、产品定位债权融资计划就是指融资人向具备相应风险识别与承担能力得投资者,以非公开方式挂牌募集资金得债权性固定收益类产品。

其中服务对象包括开展债权融资计划业务得挂牌管理人、融资人、主承销商、投资者等;设计得原则为服务市场实际需求为核心,效率与风险防范并重;而设计得核心机制如下表所示:2、制度体系3、产品特点发债规模:依据企业融资实际需求,自行确定发债额度。

主体评级:不要求强制外部评级,市场参与主体自行判断风险。

资金用途:资金用途灵活,可用于长期项目资金,也可用于短期流动资金,也可用于归还借款等。

行业政策:放宽项目准入标准,在符合国家政策方针得前提下,灵活调整。

4、业务流程业务基本流程包括:(1)参与主体开户,融资人、投资者、主承销商等相关业务参与主体与北金所签署《北京金融资产交易所综合业务平台客户服务协议》且提交开户材料,北金所为客户开立系统账户、发放数字证书;(2)备案,融资人(主承销商代)向北金所提交债权融资计划备案材料,北金所完备性核对后通过后发放《接受备案通知书》;(3)挂牌,融资人(主承销商代)进行债权融资计划信息披露,由挂牌管理人及投资者开展申购、定价配售及挂牌资金划转工作,最终在北金所完成初始信息记载得过程;(4)转让,持有人出让债权融资计划,投资者受让债权融资计划,完成债权融资计划得变更信息记载;(5)其她资金划转,融资人按照当期债权融资计划《募集说明书》约定得时间、方式与金额,向持有人划转本金、利息等资金,完成债权融资计划得注销信息记载;6、存续期信息披露,主承销商督导融资人与中介机构及时进行信息披露。

债权融资计划是什么？债权融资计划是指融资人以非公开方式挂牌，向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者募集资金的债权性固定收益类产品，是一种新兴推行的非公开定向债务融资工具（PPN），采用备案制发行，交易场所为北金所。

今年债权融资方式中比较热门的一种方式，债权融资计划。

企业的债权融资方式：发行债券，比如公司债、企业债等等；发行非金融债务融资工具，比如短融、超短融、中期票据等；发行资产证券化产品或者其他工具，比如债权融资计划。

当前，国家对城投企业、房地产企业等某些行业的融资政策趋紧，再加上发行公司债、企业债的要求比较多，还记得吗？再来复习一下。

要求净资产，股份有限公司不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业不低于6000万元。

要求近3个会计年度要连续盈利。

中间1年亏了都不行。

要求最近三年平均的净利润要能支付企业债1年的利息。

要求资产负债率不能太高等等。

而发行债权融资计划呢？我们来看看《北京金融资产交易所债权融资计划业务指引》第八条“债权融资计划的融资人应符合的条件”：（一）中华人民共和国境内依法设立的法人机构，以及监管部门认可的境外机构；（二）遵守北金所相关规则；（三）在最近12个月不存在重大违法行为，机构财务会计文件不存在虚假记载；（四）北金所要求的其他条件。

这就是融资企业需要满足的条件，是不是非常easy？所以即使企业发不了公司债、企业债或者资产证券化，基本上都可以发行债权融资计划。

可以说，北金所对融资人的要求是相当宽松了。

很多业内人士看好债权融资计划，觉得有望在今年接力公司债券成为债券市场的新蓝海。

债权融资计划到底是什么呢？还记得我和大家说过，了解一项业务最好的方法就是学习它的监管政策。

当你想了解一项业务，多去研究政策规定。

我在投行业务方面的学习基本上就是这种方式。

其实你会发现，进入社会后，真正让你和别人拉开距离的，是自学的能力。

所以，一定要学会学习。

当然，在业务落地过程中，有许多实际问题还是需要请教老专家们。

北金所债权融资计划业务及案例解读背景介绍北金所是中华人民共和国财政部指定的金融类国有资产交易平台，财政部第54号令《金融企业国有资产转让管理办法》规定，非上市金融企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。

截止至8月9日，北金所非金融机构合格投资人债券交易平台主承报价共计111只债券进行报价，其中MTN62只，SCP38只，CP11只，报价总条数为117条。

为积极推进普惠金融、服务实体经济，北金所在充分借鉴银行间债券市场成熟经验基础上，推出“债权融资计划”创新业务。

致力于打造银行间私募二板市场，为债务融资工具市场提供有益补充和支撑，提升银行间债券市场分层服务能力，助力银行间债市稳健发展，“债权融资计划”的创新更是由政策、监管环境、市场需求三方面共同决定的。

中央政策方面，从“十三五”的丰富金融机构体系、健全金融市场体系、改革金融监管框架逐步向提高直接融资比重、支持中小企业发展；监管环境方面，北金所积极落实中央政策，发展和健全多层次资本市场、丰富直接融资工具；市场需求方面，因为金融脱媒而产生的转型压力以及优质企业发债额度的耗尽，都需要合法合规、风险分散可控的新产品来补充。

业务介绍1、产品定位债权融资计划是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。

其中服务对象包括开展债权融资计划业务的挂牌管理人、融资人、主承销商、投资者等；设计的原则为服务市场实际需求为核心，效率与风险防范并重；而设计的核心机制如下表所示：2、制度体系3、产品特点发债规模：依据企业融资实际需求，自行确定发债额度。

主体评级：不要求强制外部评级，市场参与主体自行判断风险。

资金用途：资金用途灵活，可用于长期项目资金，也可用于短期流动资金，也可用于归还借款等。

行业政策：放宽项目准入标准，在符合国家政策方针的前提下，灵活调整。

4、业务流程业务基本流程包括：（1）参与主体开户，融资人、投资者、主承销商等相关业务参与主体与北金所签署《北京金融资产交易所综合业务平台客户服务协议》且提交开户材料，北金所为客户开立系统账户、发放数字证书；（2）备案，融资人（主承销商代）向北金所提交债权融资计划备案材料，北金所完备性核对后通过后发放《接受备案通知书》；（3）挂牌，融资人（主承销商代）进行债权融资计划信息披露，由挂牌管理人及投资者开展申购、定价配售及挂牌资金划转工作，最终在北金所完成初始信息记载的过程；（4）转让，持有人出让债权融资计划，投资者受让债权融资计划，完成债权融资计划的变更信息记载；（5）其他资金划转，融资人按照当期债权融资计划《募集说明书》约定的时间、方式和金额，向持有人划转本金、利息等资金，完成债权融资计划的注销信息记载；6.存续期信息披露，主承销商督导融资人和中介机构及时进行信息披露。

北京证券交易所融资融券交易细则
北京证券交易所融资融券交易细则是指在北京证券交易所进行融资融券交易所需遵守的规定和要求。

下面是其主要内容：
1.融资融券业务的范围和对象：适用于股票、基金等证券品种的融资融券业务，包括融资买入、融券卖出、担保品划转等；投资者条件限制为个人和机构均可，但需符合北京证券交易所预审及审核条件。

2.融资融券业务的标的证券：融资融券标的证券应是北京证券交易所公开交易的证券品种，其中融资买入的标的证券应为融资标的证券，融券卖出的标的证券应为融券标的证券。

3.融资融券业务的融资额度和融券数量：根据北京证券交易所的相关规定和要求，投资者有不同的融资额度和融券数量的限制，投资者可以根据自身情况和市场需求进行选择。

4.融资融券业务的交易方式：融资融券交易方式包括集合竞价和撮合交易两种方式，交易时间为北京证券交易所规定的交易时段。

5.融资融券业务的交易费用：投资者进行融资融券交易需要支付相关的交易费用，包括交易佣金、利息费用、融资证券和融券证券的管理费用等。

6.融资融券业务的风险控制：投资者在进行融资融券交易时，应当进行充分的风险评估和控制，防范可能存在的交易风险，同时遵守北京证券交易所的相关规定和要求。

7.融资融券业务的账户管理：投资者在进行融资融券交易时需要开立融资账户和融券账户，同时保持其账户的资金和证券的安全性和完整性。

总之，北京证券交易所融资融券交易细则为投资者提供了明确的规定和要求，帮助投资者在进行融资融券交易时更好地控制风险，保护自身利益和资产安全。

北京金融资产交易所债权融资计划业务指引第一章总则第一条为规范北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）债权融资计划业务，保护投资者合法权益，维护市场有序、健康发展，根据银办函【2013】399号文及相关法律法规，制定本指引。

第二条本指引所称债权融资计划是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。

第三条融资人挂牌债权融资计划须以非公开方式进行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式进行宣传。

每期债权融资计划的投资者合计不得超过200人。

第四条融资人应当保证债权融资计划的信息披露内容真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并向投资者充分揭示风险。

第五条债权融资计划投资者应自行判断和承担投资风险。

第六条债权融资计划由符合北金所规定条件的金融机构承销。

承销机构和相关中介机构为债权融资计划业务提供服务，应当遵循平等、自愿、诚实守信的原则，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履行义务。

第七条北金所对在北金所开展的债权融资计划业务提供服务。

北金所为债权融资计划提供服务，不表明对该债权融资计划融资人的经营风险、偿还风险、诉讼风险及投资风险或收益作出判断或保证。

第二章备案第八条债权融资计划的融资人应符合以下条件：（一）中华人民共和国境内依法设立的法人机构，以及监管部门认可的境外机构；（二）遵守北金所相关规则；（三）在最近12个月不存在重大违法行为，机构财务会计文件不存在虚假记载；（四）北金所要求的其他条件。

第九条在北金所挂牌的债权融资计划应当依法合规，资金投向应当符合法律法规和国家有关政策规定。

第十条债权融资计划应于挂牌前向北金所进行备案。

第十一条备案时应提交以下相关文件，包括但不限于：（一）备案登记表；（二）融资人公司章程及与其一致的有权机构决议；（三）募集说明书；（四）最近一年经审计的财务报告和最近一期会计报表；（五）信用评级报告（如有）；（六）法律意见书；（七）承销协议；（八）北金所规定的其他文件。

附件：北京金融资产交易所债权融资计划-北京地区债业务操作指引第一章总则第一条为了贯彻北京市金融局《关于构建首都多层次债券市场的指导意见》(京金融[2017]64号)的指示精神,为规范北京金融资产交易所债权融资计划-北京地区债（以下简称“北京地区债”）业务，为了保护投资者合法权益，维护市场有序、健康发展，根据银办函【2013】399号文及相关法律法规，中国银行间市场交易商协会《关于同意<北京金融资产交易所债权融资计划业务指引>备案的通知》(中市协发[2017]70号)，《北京金融资产交易所债权融资计划业务指引》制定本业务操作指引。

第二条本业务操作指引所称北京地区债是指在北京地区登记成立的，受北京地区金融管理机构认可的法人机构向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权融资计划。

第三条债权融资计划-北京地区债是经北京市金融管理部门备案的银行间市场产品。

第四条北京地区债实行主承销商负责制。

承销机构和相关中介机构为北京地区债业务提供服务，应当遵循平等、自愿、诚实守信的原则，严格遵守执业规范和职业道德，按规定和约定履行义务。

第五条北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）为北京地区债业务提供账户管理、备案、信息披露、挂牌、转让交易、信息记载、资金划转、后续管理、代理付息兑付等服务。

北金所提供服务，不表明对该北京地区债融资人的经营风险、偿还风险、诉讼风险及投资风险或收益作出判断或保证。

第二章参与机构与备案第六条参与机构须根据北金所参与人管理的相关规定在北金所开设账户。

参与机构包括不限于：融资人、主承销商、担保机构（如有）、投资人等。

第七条北京地区债的融资人应符合以下条件：（一）依法在北京地区登记注册的法人机构；（二）在最近12个月不存在重大违法行为，机构财务会计文件不存在虚假记载；（三）遵守北金所相关规则；（四）北金所要求的其他条件。

第八条融资人如需增信可选择经市场化评议认可的融资担保机构提供信用增进。

持有人会议规程-债权融资计划持有人会议规程第一章总则第一条为保护北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）相关产品持有人的合法权益，规范持有人会议，明确相关各方的权利义务，根据相关法律法规及北金所相关规则，制定本规程。

第二条本规程适用于北金所债权融资计划等产品持有人会议，北金所另有规定的，从其规定。

第三条持有人会议由同期全体持有人组成，依据本规程规定的程序召集和召开，对本规程规定权限范围内与本息偿付相关的重大事项依法进行审议和表决。

第四条持有人会议以维护持有人的共同利益，表达持有人的集体意志为目的。

第五条持有人会议根据本规程审议通过的决议，对同期全体持有人具有同等效力和约束力。

第二章持有人会议的召开条件第六条融资人应当在募集说明书中约定持有人会议的召集人。

第七条在存续期间，出现以下情形之一的，召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持有人会议，并拟定会议议案。

（一）融资人未能按期足额兑付本金或利息；（二）融资人转移全部或部分清偿义务；（三）融资人变更信用增进安排或信用增进机构，对持有人权益产生重大不利影响的；（四）融资人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;（五）单独或合计持有百分之五十以上同期余额的持有人提议召开；（六）募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形；（七）法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。

出现上述情形时，融资人应当及时告知召集人。

持有人会议的召集不以融资人履行告知义务为前提。

第八条在存续期间，融资人或信用增进机构出现募集说明书中明确的重大事项情形之一的，持有人、融资人和信用增进机构可以向召集人提议召开持有人会议。

召集人不能履行或不履行召集职责的，提议人有权自行召集持有人会议。

召集程序、议事规则、表决决议机制可以参照本规程的相关规定。

第三章持有人会议的召集第九条召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在北金所指定服务系统发布召开持有人会议的通知。

第十条召开持有人会议的通知内容包括但不限于下列事项：（一）会议召集人、会务负责人姓名及联系方式；（二）会议时间和地点；（三）会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形式；（四）会议拟审议议题：议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项，并且符合法律、法规和本规程的相关规定；（五）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜；（六）产品信息记载日：应为持有人会议召开日前一工作日；（七）提交相关产品账务资料以确认参会资格的截止时点：持有人在规定时间内未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决权；（八）委托事项。

京证券交易所债券招标发行业务操作指引
为了规范京证券交易所债券招标发行业务操作，依据相关法规，制定如下指引：
一、招标公告发布
1. 发布单位应当在本地区广泛发布相关招标公告，包括但不限于报纸、电视、网站等，确保广大投资人知晓。

2. 招标公告应当包含招标标的、详情介绍、评标指标、招标截止日期及相关要求等详细信息，并注明公告发布日期。

3. 招标公告在发布后至少持续5个工作日。

二、投标资格审核
1. 申请投标的投资人应当在截止日期前向招标单位提交资格审核申请并提供相关材料，包括但不限于身份证明、财产状况证明、业务经验等。

2. 招标单位应当对提交的申请材料进行审查，确保投资人符合投标条件，并在3个工作日内告知申请结果。

3. 获得投标资格后的投资人应当按要求缴纳保证金，并在规定时间内提交投标文件。

三、评标程序
1. 由专业人员组成评标委员会，严格按照招标文件及评标标准进行评审。

2. 评标委员会应当认真评审各投标人的投标文件，给出评价意见，并依据评价意见确定中标人。

3. 中标人应当按规定与招标单位签订合同，并缴纳应缴纳的款项。

以上为京证券交易所债券招标发行业务操作指引，供参考。