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国际投资学期末考试重点整理题型：一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分）二、名词解释（3分X5题=15分）三、简答题（5分X5题=25分）四、论述题（13分X2题=26分）五、案例分析（14分XI题“4分）具体：一、不定项选择题（2分X 10题=20分）（一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】1＞分类标准根据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权。
2、含义（1）国际克接投资★又称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式c其投资收益又要根据企业的经营状况决泄，浮动性强。
国际直接投资根据控制方式的不同，分为：股权联系（独资经营、合资经营）介于两者Z间（合作经营、战略联盟）非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性屮长期贷款）。
（2）国际间接投资：又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
相对于直接投资而言，其收益较为固定。
3、两者区别与比较（1）二者的区分：有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业有重大影响）（2）国际直接投资与国际间接投资的波动性差异*国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，其原因如下：①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。
国际直接投资者预期收益的视界要长丁•国际证券投资者。
②投资动机的多样性比较：羊群效应，FDI减少，FPEI引发。
国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性。
③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。
国际直接投资客体具有更强的非流动性。
（二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。
《跨国公司与投资》复习大纲2010-12本课程的主要内容架构：第一章 国际投资概述基本要求：本部分要求掌握国际投资的定义、分类等基本知识点要点：国际投资与国内投资的区别。
第二章 国际投资理论基本概念：三优势范式 （即OIL 理论）要点：1.垄断优势理论的主要内容。
（1）国内、国际 市场的不完全性 是垄断优势的根源。
（2）企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。
（3）正是由于不完全竞争的存在，企业才能在海外生产中拥有和维持垄断优势。
2.产品生命周期理论的主要内容。
产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而而到国外投资。
根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。
企业的对外直接投资发生在产品的成熟阶段（在其他较发达国家）和标准化阶段（在发展中国家）。
3.比较优势理论（边际产业扩张理论）的主要内容。
对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（称为“边际产业”）开始依次转移到别的国家，而这些产业正是东道国具有明显或潜在比较优势产的部门。
这是边际产业扩张理论的核心。
边际产业也是东道国具有显在或潜在比较优势的产业！4.内部化理论的主要内容内部化理论认为，由于市场的不完全性，若将厂商所拥有的“中间产品”，包括技术、信息、管理和行销知识等，通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商获得最大限度的利润。
，于是将这种“中间产品”置于共同的所有权的控制下，由企业内部转让，以内部市场来替代原来的外部市场组织交易。
只要内部化的收益大于成本，企业就会进行内部化。
当内部化过程超越了国界，跨国公司便产生了。
因此，出于内部化的动机，促使企业对外直接投资。
与其他理论相比，内部化理论属于一般理论，较好地揭示了跨国公司的性质、起源，能解释大部分对外直接投资的动因。
5.能够运用国际生产折衷论（OIL理论）来分析实际案例或实际问题。
大学期末考试国际投资学复习资料名词解释1、国际投资：国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一个国家或地区的经济活动。
2、投资客体：（1）实物资产，指以土地、厂房、机器设备、原材料等实物形式存在的生产资料。
（2）无形资产，包括生产诀窍、管理技术、专利技术、情报信息、商标等（3）金融资产，包括国际债券、国际股票、衍生金融产品等。
3、欧洲资本市场：由阿姆斯特丹、布鲁塞尔和巴黎三个证券交易所合并而成，为适应资本市场的全球化日益加强的趋势以及为参加者提供更好的流通性和降低交易成本而设立的交易市场。
4、离岸资本市场：又称境外金融市场，采取与国内金融市场隔离的形态，使得非居民在筹集资金和运作资金方面不受所在国税收、外汇管制以及有关金融法规的影响，是可以进行自由金融交易的市场。
5、特别提款权：它是基金组织分给成员国的一种使用资金的权利。
它是在没有预先缴纳的基金中，按照分得的比例份额的权利，向基金组织指定的成员国换取外汇。
6、项目贷款：是用于特定大型工程项目的贷款，多以将来该项目的收益来偿还。
它是国际贷款的一种形式。
7、横向型国际直接投资：也称水平型国际直接投资，是指企业到国外建立与国内生产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时国外分支机构或子公司能够独立完成产品的全部生产与销售。
8、垂直型国际直接投资：也称纵向型国际直接投资，一般指企业到国外建立与国内产品生产有关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化协作。
9、跨国公司：一般指大型企业或集团，依赖其雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产、销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际性企业。
10、零增长股利贴现模型：该模型假定股利增长率等于零，也就是说未来的股利按一个固定的数量支付。
11、多元股利贴现模型：该模型假定股利的变动在一段时间内并没有特定的模型可以预测，在此段时间以后股利按不变增长模型进行变动。
《跨国公司与投资》复习大纲2010-12本课程的主要内容架构：第一章 国际投资概述基本要求：本部分要求掌握国际投资的定义、分类等基本知识点要点：国际投资与国内投资的区别。
第二章 国际投资理论基本概念：三优势范式 （即OIL 理论）要点：1.垄断优势理论的主要内容。
（1）国内、国际 市场的不完全性 是垄断优势的根源。
（2）企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。
（3）正是由于不完全竞争的存在，企业才能在海外生产中拥有和维持垄断优势。
2.产品生命周期理论的主要内容。
产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而而到国外投资。
根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。
企业的对外直接投资发生在产品的成熟阶段（在其他较发达国家）和标准化阶段（在发展中国家）。
3.比较优势理论（边际产业扩张理论）的主要内容。
对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（称为“边际产业”）开始依次转移到别的国家，而这些产业正是东道国具有明显或潜在比较优势产的部门。
这是边际产业扩张理论的核心。
边际产业也是东道国具有显在或潜在比较优势的产业！4.内部化理论的主要内容内部化理论认为，由于市场的不完全性，若将厂商所拥有的“中间产品”，包括技术、信息、管理和行销知识等，通过外部市场来组织交易，则难以保证厂商获得最大限度的利润。
，于是将这种“中间产品”置于共同的所有权的控制下，由企业内部转让，以内部市场来替代原来的外部市场组织交易。
只要内部化的收益大于成本，企业就会进行内部化。
当内部化过程超越了国界，跨国公司便产生了。
因此，出于内部化的动机，促使企业对外直接投资。
与其他理论相比，内部化理论属于一般理论，较好地揭示了跨国公司的性质、起源，能解释大部分对外直接投资的动因。
5.能够运用国际生产折衷论（OIL理论）来分析实际案例或实际问题。
1.国际投资和国内投资的区别国际投资中的双重利害关系国际投资中的双重制约关系国际投资中的双重评价标准国际投资中的多元目标定位国际投资中的多重风险影响2.国际投资的发展趋势⑴国际直接投资持续增长⑵跨国并购成为国际直接投资增长的主要驱动因素⑶跨国公司成为国际投资主体，国际战略联盟势不可挡⑷外国直接投资大多流入服务业，但升幅最大的在自然资源领域⑸投资自由化仍在继续，但保护主义开始抬头3.跨国创业投资进入模式的独特性：⑴跨国创业投资不追求对所投资创业企业的资产控制，通常以可转换优先股、可转换债券等特别的股权安排来投资。
⑵投资方通过创业投资家对所投资创业企业提供增值服务，提高创业资本的运营效率，使得投资方和引资方的合作关系更为密切。
⑶跨国创业投资要依靠创业资本的跨国退出来获得投资收益，对引资方的资本市场环境和政策法规环境要求较高。
4.跨国创业投资的主要进入模式⑴直接投资⑵间接投资5.经济环境因素经济环境因素是指东道国的经济发展状况、宏观经济运行状况、经济体制和各种经济政策等经济因素。
经济环境是影响国际投资的众多因素中最直接、最基本的因素。
⑴经济体制和市场体系的成熟和完善程度⑵经济发展状况及发展前景⑶经济政策和措施⑷市场规模及其准入程度⑸贸易及国际收支状况6.政治环境因素政治环境指国际投资所在国家对国际投资活动有直接影响的政治因素。
一国的政治环境是国际投资环境中最敏感的因素。
7.法律环境的特征⑴法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否形成全面而相互配套的法律法规体系。
⑵法律的稳定性法律的稳定性，是指一国法律是否具有连续性和持久性⑶法律的公正性法律的公正性是指法律实践中能公正地、无歧视地以同一标准对待每一个诉讼主体。
8.国际投资风险的特征⑴客观性。
不以人的意志为转移⑵偶然性。
它的发生是偶然，是一种随机现象⑶相对性。
对于不同的风险主体来说，在一定的时间、地点、条件下，即一定的风险环境中，风险的大小是不同的，风险的含义也不同。
第六章习题一、选择题：1.以下关于跨国公司表述错误的一项是：（）A 跨国公司是生产国际化和资本国际流动的载体B 跨国公司是一种复杂的经济组织,其活动涉及不同国家的经济、法律乃至文化等多个方面C 跨国公司的经营方式比较单一化D 跨国公司的形成是资本摆脱国家边界的限制,在世界范围内追求更高收益的结果2.以下关于国际直接投资特点表述错误的一项是：（）A 能够实现生产要素的跨国流动B 国际直接投资主要通过国家进行C 投资周期长、风险大D 投资者拥有被投资企业的控制权3．对于促使企业对外投资,建立跨国公司的微观因素,西方学者从不同角度进行了具体分析,提出了一系列理论。
以下对各种理论表述正确的是：（）A 垄断优势理论认为随着企业竞争市场的扩大,企业只有继续增长和扩大才能生存下去,到海外投资就是为了在日益扩大的市场中维持自己的地位。
B 边际产业扩张论是由日本的赤松要教授提出来的。
C 边际产业扩张论是指将本国具有比较优势的产业转移到国外以抢占市场份额。
D 产品生命周期,是指产品在市场销售中的地位兴衰变化的过程,具体说就是一种产品从向市场推出,到逐渐扩大销路、广泛流行,再由盛而衰、终至被更新一代产品取代而退出市场的整个过程。
4. 20世纪90年代后跨国公司的发展有一些新的特点，以下哪项不属于20世界90年代后跨国公司发展的新特点：（）A 跨国并购日益成为跨国公司对外直接投资的主要手段B 非股权参与方式的国际战略联盟越来越成为跨国公司发展的新形式C 跨国公司间技术合作与研究开发的全球化趋势不断增强D “绿地投资”已不是跨国公司对外直接投资的重要手段5. 以下关于跨国公司对母国的好处表述正确的是：（）A有助于母国的资本形成B 促进母国的技术进步C 提高母国的生产能力D 有利于其母国扩大市场二、简答题1．何谓国际直接投资？国际直接投资有哪些类型?其各自的特征是什么?2．战后以来国际直接投资迅速增长的原因有哪些?3．战后以来国际直接投资格局和流向、投资的地区、部门结构都发生了哪些变化，其意义如何?4．何谓跨国公司?其基本特征有哪些?其理论有哪些发展?5．20世纪90年代后，跨国公司的发展体现出哪些新特点?6．跨国公司在世界经济发展中的地位和作用如何?答案1.C2.B3.D4.D5.A1．何谓国际直接投资？国际直接投资有哪些类型?其各自的特征是什么?国际直接投资是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。
国际投资复习第一章1.国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构或居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
2.国际投资的特点：1 ）投资主体单一化，投资主体主要为大型跨国公司或大型跨国银行2）投资环境多样化，环境涉及到多样的政治、经济、法律、文化等环境3）投资目标多元化4）投资运行复杂化:1 ）科技进步引发生产力突飞猛进的发展2）发达国家经济发展迅速，国际经济格局发生李新的变化4）跨国公司的全球一体化经营战略维持和扩大商品出口规模2）维持与发展垄断优势3）获得自然资源4）降低产品成本5）扩大和利用外资规模6）获得国外先进技术7）获得经济信息5.跨国公司：跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家或地区设立子公司，从事国际化生产、销售的大型企业。
6.跨国公司的特点：1 ）生产经营活动的跨国化2 ）实行全球性战略3）公司内部一体化原则4）运行机制开放化7.跨国公司对外直接投资对世界经济的影响：1）加速生产与资本国际化，促进生产力发展2）促进科技进步，加强国际技术交流3）促进国际贸易的发展4）促进国际资金的运动5）推动了经济全球化3.国际投资迅速发展的原因“过剩资本”日益增大3）4.国际投资的直接目标：1）第二章1.不完全竞争：是指由于规模经济、技术垄断、商标和产品差异等区别所引起的偏离完全竞争的市场结构。
寡占为其主要形式2.市场不完全的表现：1 ）产品和生产要素市场的不完全2）由规模经济引起的市场不完全3）由于政府干预经济而导致的市场不完全4）有关税引起的市场不完全3.垄断优势理论认为跨国公司拥有的垄断优势：1 ）技术优势2）先进的管理经验3）雄厚的资金实力4）全面而灵通的信息5）规模经济优势6）全球性的销售网络4.内部化理论：由美国学者科斯提出，市场是不完全竞争的市场，跨国公司为了其自身利益，为克服外部市场所造成的损失，通过国际直接投资，在公司内部建立内部市场。
跨国公司复习一、多选本大题共5小题，每小题2分，共10分（一、二、三、六、七)1.跨国公司的法律形式、判断标准9-11第一章法律形式：母公司、分公司、子公司以及避税地公司（1）母公司母公司是跨国公司在母国登记注册的法人公司，也是跨国公司在母国的发源地和基地组织.母公司通过在各东道国参股和控股活动来实际控制一些子公司，使它们成为母公司的附属公司。
各国对母公司控制子公司有不同的法律规定。
有些国家规定要达到50%以上的股本,有的国家规定只要达到10％以上的股本；有的国家规定只要母公司是子公司在册股东并能实际控制其董事会。
母公司管理机构通常是跨国公司的总部。
母公司主要法律特征：控制子公司的经营权,以参股或非参股安排行使对子公司的控制,对子公司承担责任.（2）子公司.子公司是在东道国登记注册的法人公司.它受母公司管理和控制，按照母公司统一的全球战略进行自主经营、独立核算.作为一个独立的法人组织，子公司有自己的名称和章程，在产供销和人财物6个方面具有一定的权限。
母公司与子公司之间以及各子公司之间一般都有密切的联系和往来。
（3）分公司.分公司是母公司的派出机构。
一般是由于生产经营的需要或者是为了加强管理，而在母国母公司非注册地或东道国设立的组织。
分公司没有自己的名称和章程，所以它并不是法人实体，仅仅是母公司的分支机构.特点：不具有法人资格，不独立承担责任，由母公司授权开展业务,没有独立的财产，不受当地法律保护，但受母公司外交保护。
分公司与子公司在法律特征上有什么不同?A、分公司是总公司的分支机构:不具有法人资格，不能独立承担责任,其一切行为后果及责任由总公司承担；分公司由总公司授权开展业务，自己没有独立的公司名称和章程；分公司的所有资产属于总公司,其债务也由母公司无限承担；分公司不受当地国家法律保护，而受母公司的外交保护等；B、子公司是指按一定的比例被另一家公司拥有或协议方式而受到另一公司的实际控制的公司：子公司是独立法人;子公司在经济上和业务上被母公司实际控制;母公司对子公司的实际控制或是基于股权参与或是支配性协议等非股权安排；子公司受到当地国家的法律保护，而不受母公司的外交保护.（4）避税港公司.全球的避税港和避税区的数目呈上升的趋势。
跨国公司财务管理期末复习提纲跨国公司是在多个国家开展业务的公司。
由于其业务范围涉及多个国家，所以跨国公司的财务管理面临着许多挑战。
为了顺利管理跨国公司财务，需要了解和应对不同国家之间的财务法规、货币政策、税收制度等因素。
下面是一个关于跨国公司财务管理的期末复习提纲，可供参考。
一、跨国公司财务概述1.跨国公司的概念与特点2.跨国公司的分类3.跨国公司的财务管理目标二、跨国公司的财务环境1.外汇市场与汇率风险管理2.国际金融市场与资本结构优化3.国际税收与税务筹划4.跨国公司财务报表与会计准则三、跨国资本预算与风险管理1.各国投资评价方法的比较2.跨国资本预算技术与方法3.跨国资本预算的风险评估4.跨国公司风险管理工具与技术四、跨国公司财务战略1.跨国公司的融资策略与成本最小化2.跨国公司的分红政策与利润再投资政策3.跨国公司的国际并购与重组4.跨国公司的国际资本市场策略五、跨国公司财务流动性管理1.现金管理与跨国资金流动2.跨国公司的外汇风险管理3.跨国公司的国内与国际融资渠道4.跨国公司的预算与控制六、跨国公司财务监管与道德问题1.国际财务报告准则与规制2.跨国公司的道德问题与社会责任3.跨国公司的财务诈骗与内部控制4.跨国公司的财务监管与合规管理七、案例分析与实务操作1.跨国公司财务管理案例分析2.实务操作技巧与经验分享3.跨国公司财务管理相关工具与软件以上是一个关于跨国公司财务管理的期末复习提纲。
在准备复习时，可以根据自己的学习情况和教材内容进行适当的调整和扩展。
同时，建议结合案例分析和实际操作，加深对跨国公司财务管理的理解与应用能力。
14-15-1《国际投资与跨国公司》复习提纲2014年11月第一章导论一、需要重点掌握的概念二、应掌握的知识点1.国际投资的主体国际直接投资的主体是跨国公司，国际间接投资的主体是跨国金融机构和官方与半官方机构。
2.国际投资的客体1．货币性资产包括现金、银行存款、应收账款、国际债券、国际股票、衍生工具2．实物资产、土地、建筑物、机器设备、零部件和原材料3．无形资产、生产诀窍、管理技术、商标、商誉、技术专利、情报信息、销售渠道3.国际直接投资与间接投资的区别（1）能否有效地控制国外企业的经营管理权（2）资本移动形式的复杂程度不同（3）投资者获取收益的具体形式不同（4）投资者风险大小不同第二章跨国公司与跨国公司国际化经营度量一、重要概念二、重要知识点1.跨国经营指数（计算公式）TNI=[（国外资产/总资产+国外销售额/总销售额+国外雇佣人数/雇员总数）/3]*100%2.跨国公司组织结构：区域性、产品型、职能型组织结构图示及特点第三章国际直接投资理论一、重要概念战略联盟是指一个企业为了实现自己的战略目标，与其他企业在利益共享的基础上形成的一种优势互补、分工协作的松散式网络化联盟。
(它可以表现为正式的合资企业，即两家或两家以上的企业共同出资并且享有企业的股东权益；或者表现为短期的契约性协议，即两家公司同意就某项课题，例如开发某种新产品等问题进行的合作。
)二、重要知识点国际生产折中理论国际生产折中理论的基本观点为：A、所有权优势：它是指一国企业拥有或能够获得的、国外企业所没有或无法获得的资产及其所有权。
包括两个方面，一是资产性的所有权优势，二是交易性的所有权优势，三是规模经济优势。
B、内部化优势：它是指跨国公司将其所拥有的资产加以内部化使用而带来的优势。
这是吸收了英国学者巴克利和卡森的等人的观点。
规避外部市场的不完全性，…,将使得企业所有权优势丧失。
C、区位优势：它是可供投资的国家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优势。
拥有所有权优势和内部化优势的跨国公司在进行直接投资时首先面临的是区位选择问题。
国际生产折衷理论的局限性：把利润最大化作为跨国公司进行直接投资的主要目标与实际出现的目标多元化不符；理论的综合，没有统一的理论基础，缺乏独创性；探讨了三种经济活动方式的选择依据，缺乏对跨国公司管理这一活动的深入研究；不能有效解释发展中国家的国际直接投资；动态性欠缺。
第四章国际直接投资方式一、重要概念新建投资：也称为创建方式或绿地投资（Green Field Investment）指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业（创建新企业会直接导致生产能力、产出和就业的增长（收购则意味着仅仅是企业所有者的更改））跨国并购（Cross-border M&A）：是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，取得东道国某现有企业全部或部分资产所有权的投资行为。
杠杆收购（Leveraged Buyout）：收购公司投资设立一家直接收购公司，该公司以其资本及未来买下的目标企业的资产和收益为担保向银行借款、发行债券、向公开市场借贷等方式，以借贷的资本获得目标公司的股权或资产，完成对目标企业的收购。
MBO（Management Buyout）：一个企业的管理层人员通过举债或与外界金融机构合作收购一家企业。
非股权经营方式：指跨国公司在东道国企业中不参与股份，通过向东道国企业提供技术、管理、销售渠道等与股权没有直接联系的各项服务（无形资产）参与企业的经营活动，从中获取相应的利益与报酬。
二、重要知识点1.跨国并购的优点和障碍（与创建方式相比较，）跨国并购的优点A、市场进入方便灵活，资产获得迅速B、获得廉价资产★收购公司比目标公司更清楚的了解目标公司资产潜在的真实价值。
★目标公司在经营中陷入困境而使收购公司可以压低价格收购。
★收购公司利用东道国股市下跌时以低价购入目标公司的股票。
C、比较容易得到当地的融资D、获得被收购企业的市场份额，减少竞争E、便于企业扩大经营规模，实现多元化经营跨国并购的障碍及问题A、东道国的限制为了保护本国的民族工业，防止外国投资者在某些部门处于垄断地位，东道国政府有时会限制某些行业的并购。
B、原有契约及传统关系的束缚被收购企业同其客户、供货商和职工已具有的一些契约上或传统上的关系，往往成为跨国公司继续管理的障碍。
例如我国存在的企业间的“三角债”问题和企业与银行之间的债务问题等。
C、价值评估的困难对跨国企业的价值评估是跨国收购的最关键也是最复杂的环节。
由于国际会计准则差别、市场信息障碍和无形资产评估等问题的存在，对目标企业的价值评估显得非常困难，从而加大了决策的难度。
D、企业规模和选址上的制约由于被收购企业的规模、行业和地点都是固定的，所以通过收购东道国原有企业，跨国公司很难找到一个与自己全球发展战略要求的地点及生产规模等都相符的企业。
E、失败率较高实际统计数字表明，跨国并购方式的经营失败率要高于创新企业的经营失败率。
除了以上几方面的原因之外，被收购企业原有的管理体制与收购企业的不适应和观念转变的不及时也是造成这一较高失败率的重要因素。
2.跨国并购的类型（1）按并购双方的行业关系划分跨国并购可以分为横向并购、纵向并购和混合并购●横向并购（Horizontal M&A）：生产或销售相同或相似产品的企业之间的并购●纵向并购（Vertical M&A）生产相同或相似产品但又处于不同生产阶段的企业之间的并购●混合并购（Conglomerate M&A）：不同行业的企业之间的并购（2）按并购的融资渠道划分跨国并购可以分为杠杆收购、管理层收购和联合收购●杠杆收购（Leveraged Buyout）：收购公司投资设立一家直接收购公司，该公司以其资本及未来买下的目标企业的资产和收益为担保向银行借款、发行债券、向公开市场借贷等方式，以借贷的资本获得目标公司的股权或资产，完成对目标企业的收购●管理层收购（Management Buyout）：一个企业的管理层人员通过举债或与外界金融机构合作收购一家企业●联合收购（Consortium Offer）。
两个或两个以上的收购方通过协议同时收购同一企业不同部分的一种行为。
3．非股权经营的形式●许可证贸易：跨国公司与东道国的公司通过合同，在跨国公司获得一定收益的情况下，授权东道国企业使用某种已经注册的商标、专利、其他工业产权或未经注册的专有知识。
许可证贸易涉及的工业产权和技术通常包括专利、商标、专有技术或专门知识等内容。
●合同安排：跨国公司以承包商、代理商、销售商和经营管理者的身份，通过承包工程、经营管理等方式参与东道国企业的经营活动，获取一定的报酬的经营万式（管理、工程承包、设备租赁、补偿贸易、销售协议、特许营销、技术咨询合同等）第五章国际投资环境一、重要概念国别冷热比较法投资环境冷热比较法是以“冷”、“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出“冷”、“热”差别的评价。
热国表示投资环境优良，冷国表示投资环境欠佳。
该方法把一国投资环境归结为七大因素：①政治稳定性②市场机会③经济发展和成就④文化一体化⑤法令阻碍⑥实质性阻碍⑦地理及文化差距在上述七种因素制约下，东道国的投资环境越好（即越热），外国投资者越倾向于在该国投资。
在七种因素中，前四种的程度高称为“热”环境。
而后三种因素则相反，其程度高称为“冷”环境，中等程度为中等环境。
二、重要知识点1.国际投资环境的类型：软投资环境、硬投资环境•硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素。
如：自然资源、基础设施等。
•软环境是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。
例如，外资政策、法规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等。
2.影响国际直接投资环境的5个因素一、自然环境主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口状况、地形、地貌、气候、自然风光，以及最为重要的自然资源状况等地理位置、与投资国的距离、与重要国际运输线的距离、与资源产地的距离、与市场的距离、地形、气候、自然资、国土面积与人口（Ps：自然环境分析的内容自然资源状况、自然资源保护状况、开发和利用自然资源的技术使用状况）二、经济因素（一）经济发展水平：经济发达程度人均收入与消费水平人民的生活质量（二）基础设施1．工业基础设施：能源供应设施、供水和排水设施、交通设施、邮电通讯设施、邮政设施和电信设施、各种救灾和防灾设施2.生活服务设施◆环境设施，主要是环境美化和保护设施。
◆生活服务设施，主要包括住宅、商店、旅馆、医院、学校、银行等服务性机构。
（三）经济政策•对外资的政策➢贸易政策➢货币和财政政策➢外汇政策（四）经济体制•计划经济体制•市场经济体制三、社会文化环境因素一个国家或地区的语言、宗教、文学艺术、伦理道德、风俗习惯等等，它们是一种潜移默化的力量，塑造着一个民族的价值观念和社会心态。
社会文化因素分析包括：语言、宗教信仰教育、价值观念、风俗习惯四、政治因素•国际投资所在国家对国际投资活动有直接影响的政治因素。
分析主要包括政治制度、政权的稳定性、国家领导人更迭频率、反对势力的状况、种族冲突、政府的工作效率、国际关系五、法律因素本国和东道国颁布的各种法规以及各国、各地区之间缔结的贸易条约、协定和法规等，还包括东道国国内法律体系的健全性和完善性，法律仲裁的执法状况和法制的稳定性，以及东道国政府对各种国际法的承认、尊重和执行情况。
3.国际投资环境评估方法：投资障碍分析法依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多少与程度来评价投资环境优劣的一种方法。
共10类因素1．政治障碍：如：东道国的政治制度与母国不同，政局动荡、政治选择的变动、国内骚乱、内战、民族纠纷等。
2．经济障碍如国际收支赤字增大、外汇短缺、通货膨胀、货币币值不稳定及基础设施不良等。
3．资金融通障碍（1）资本数量有限（2）没有完善的资本市场（3）融通的限制较多4．技术和熟练工人短缺5．实施国有化政策与没收政策6．对外国投资者实施歧视性政策如：禁止外资进入某些产业、对当地的股权比例要求过高、要求有当地人参与企业管理等限制外国人员的某些活动。
7．目标投资国政府对企业干预过多（如：实行物价管制、规定使用本地原材料。
8．普遍实行进口限制：限制工业品和生产资料的进口9．实行外汇管理和限制汇回10．法律及行政体制不健全如：投资法规不健全、没有完善的仲裁律师制度及行政效率低等。
(Ps：具体做法：先列出投资环境中阻碍国际投资活动的主要因素，并在所有潜在的投资目标国之间进行对照比较，以投资环境中障碍因素的多与少来判断其投资环境的优劣。
评价：以定性分析为主，评估过程简单，费用低，但评估准确性差。
)投资环境等级评分法在使用这种方法时应该注意几个问题：第一，影响国际投资的8个因素对不同企业的投资影响程度是不同的。
