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sack/ sæk/ n.袋，麻袋;开除sacrifice/ ‘sækrifais/ n.&vt.牺牲;南祭saddle/ ‘sædl/ n.鞍子，马鞍sail/ seil/ n.帆;船vi.航行sake/ seik/ n.缘故，理由sample/ ‘sa:mpl/ n.样品;实例，标本satellite/ ‘sætəlait/ n.卫星;人造卫星satisfactory/ sætis’fæktəri/ a.令人满意的，良好的saucer/ ‘sɔ:sə/ n.茶托，浅碟sausage/ ‘sɔsidʒ/ n.香肠，腊肠saw/ sɔ:/ n.锯子vt.锯，锯开say/ sei/ vt.比如说[用于举例]scale/ skeil/ n.天平，磅秤，秤scale/ skeil/ n.标度;比例;大小scan/ skæn/ vt.细看;浏览;扫描scarcely/ ‘skeəsli/ ad.仅仅;几乎不scatter/ ‘skætə/ vt.使消散;撒;散播scenery/ ‘si:nəri/ n.舞台布景;风景schedule/ ‘ʃedju:l/ n.时间表;计划表scheme/ ski:m/ n.计划，规划;诡计scholar/ ‘skɔlə/ n.学者(尤指文学方面) scientific/ saiən’tifik/ a.科学(上)的scissors/ ‘sizəz/ n.剪刀，剪子score/ skɔ:/ n.得分，比数，成绩scout/ skaut/ n.侦察员，侦察机scrape/ skreip/ vt.&vi.&n.刮，擦scratch/ skrætʃ/ vt.&vi.&n.搔;抓screw/ skru:/ n.螺旋，螺丝vt.拧紧seal/ ‘si:l/ n.封蜡;印记vt.封seal/ ‘si:l/ n.海豹secondary/ ‘sekəndəri/ a.第二的;次要的secretary/ ‘sekrətri/ n.秘书;书记;大臣section/ ‘sekʃən/ n.切片;一段;部门secure/ si’kjuə/ a.安心的;安全的security/ si’kjuəriti/ n.安全，安全感seed/ si:d/ n.种(子)，籽，萌芽seek/ si:k/ vt.寻找，探索;试图seize/ si:z/ vt.抓住，逮捕;夺取semiconductor/ semikən’dΛktə/ n. 半导体senate/ senit/ n.参议院，上院senior/ ‘si:njə/ a.年少的;地位较高的sensible/ ‘sensəbl/ a.感觉得到的;明智的sensitive/ ‘sensitiv/ a.敏感的;灵敏的separate/ ‘sepəreit, ‘sepərit/ a.分离的;个别的sequence/ ‘si:kwəns/ n.连续，继续;次序series/ ‘siəri:z/ n.连续，系列;丛书serve/ sə:v/ vt.为…服务;招待session/ ‘seʃən/ n.会议，一段时间setting/ ‘setiŋ/ n.安装，调整;环境settle/ ‘setl/ vt.安排;安放;调停settlement/ ‘setlmənt/ n.解决;殖民，殖民地severe/ si’viə/ a.严格的;严厉的sew/ səu/ vt.缝制vi.缝纫shade/ ʃeid/ n.荫;遮光物vi.荫蔽shave/ ʃeiv/ vt.剃，刮vi.修面shear/ ʃiə/ vt.剪;剥夺vi.剪shed/ ʃed/ vt.流出;散发;脱落shed/ ʃed/ n.棚，小屋;贷棚sheet/ ʃi:t/ n.被单;纸张;薄板shelf/ ʃelf/ n.搁板，架子shelter/ ‘ʃeltə/ n.隐蔽处;掩蔽，庇护shield/ ʃi:ld/ n.盾;防护物vt.保护shift/ ʃift/ vt.替换，转移n.转换shiver/ ‘ʃivə/ vi.颤抖，哆嗦n.冷颤shoot/ ʃu:t/ vt.发射;射中n.发芽shore/ ʃɔ:/ n.滨，岸shortage/ ‘ʃɔ:tidʒ/ n.不足，缺少，不足额shortly/ ‘ʃɔ:tli/ ad.立刻;简短地shot/ ʃɔt/ n.发射;弹丸;射门shower/ ‘ʃəuə, ‘ʃauə/ n.阵雨;(一)阵;淋浴shriek/ ʃri:k/ vi.尖声喊叫n.尖叫声sideways/ ‘saidweiz/ ad.斜着，斜向一边地sightseeing/ ‘saitsi:iŋ/ n.观光，游览sign/ sain/ n.符号;招牌n.签名signal/ ‘signəl/ n.信号vi.发信号signature/ ‘signitʃə/ n.署名，签字，签名significance/ sig’nifikəns/ n.意义，意味;重要性significant/ sig’nifikənt/ n.有意义的;重要的silence/ ‘sailəns/ n.沉默vt.使沉默silent/ ‘sailənt/ a.沉默的;寂静无声的silk/ silk/ n.蚕丝，丝，丝织品silly/ ‘sili/ a.傻的，愚蠢的silver/ ‘silvə/ n.银;银子;银器similar/ ‘similə/ a.相似的，类似的similarly/ ‘similəli/ ad.类似地，相似地simplicity/ sim’plisiti/ n.简单，简易;朴素simplify/ ‘simplifai/ vt.简化，使单纯simply/ ‘simpli/ ad.简单地;朴素地singular/ ‘siŋgjulə/ a.单一的;非凡的site/ sait/ n.地点，地基;场所sketch/ sketʃ/ n.略图;速写;概略skilled/ skild/ a.有技能的，熟练的skillful/ ‘skilful/ a.灵巧的，娴熟的skim/ skim/ vt.掠过，擦过;略读slam/ slæm/ vt.使劲关，砰地放下sleeve/ sli:v/ n.袖子，袖套slender/ ‘slendə/ a.细长的;微薄的slice/ slais/ n.薄片，切片;部分slide/ slaid/ vi.滑vt.使滑动n.滑slippery/ ‘slipəri/ a.滑的，使人滑跤的slit/ slit/ n.裂缝vt.切开，撕开slope/ sləup/ n.倾斜;斜面vi.倾斜smart/ sma:t/ a.巧妙的;洒脱的soak/ səuk/ vt.浸，泡vi.浸泡sɔil/ sɔil/ vt.弄脏vi.变脏solar/ ‘səulə/ a.太阳的，日光的sole/ səul/ n.脚底，鞋底，袜底sole/ səul/ a.单独的，唯一的solemn/ ‘sɔləm/ a.庄严的;隆重的solid/ ‘sɔlid/ a.固体的n.固体soluble/ ‘sɔljubl/ a.可溶的;可以解决的solution/ sə’lju:ʃən/ n.解决，解答;溶解solve/ ‘sɔlv/ vt.解答，解释，解决somebody/ ‘sΛmbədi/ pron.某人，有人somehow/ ‘sΛmhau/ ad.由于某种原因sometime/ ‘sΛmtaim/ ad.在某一时候;从前somewhat/ ‘sΛmwɔt/ pron.一点儿ad.有点sophisticated/ sə’fistikeitid/ a.老于世故的;高级的sore/ sɔ:/ a.痛的;恼火的n.疮sorrow/ ‘sɔrəu/ n.悲痛，悲哀，悲伤sort/ sɔ:t/ n.种类;类别vt.整理sound/ saund/ a.健康的;完好的sour/ ‘sauə/ a.酸的;脾气坏的sow/ səu/ vt.播(种) vi.播种spacecraft/ ‘speiskra:ft/ n.航天器，宇宙飞船spade/ speid/ n.铲，铁锹span/ spæn/ n.跨距;一段时间spare/ speə/ vt.节约 a.多余的spark/ spa:k/ n.火花，火星specialist/ speʃəlist/ n.专家specialize/ ‘speʃəlaiz/ vi.成为…专家;专攻specify/ ‘spesifai/ vi.指定，详细说明specimen/ ‘spesimin/ n.样本，标本，样品sphere/ sfiə/ n.球，圆体;范围spill/ spil/ vt.使溢出vi.溢出spin/ spin/ vt.纺;使旋转n.旋转spite/ spait/ n. 恶意,怨恨,不顾vt. 刁难,欺侮split/ split/ vt.劈开vi.被劈开spɔil/ spɔil/ vt.损坏，糟蹋;宠坏sponsor/ ‘spɔnsə/ n.发起者vt.发起sportsman/ ‘spɔ:tsmən/ n.运动员spray/ sprei/ n.浪花;喷雾vt.喷spring/ spriŋ/ vi.跳，跃n.跳跃;泉spur/ spə:/ n.刺激物vt.刺激square/ skweə/ n.正方形;广场squeeze/ ‘skwi:z/ vt.&vi.榨，挤;压榨stability/ stə’biliti/ n.稳定，稳定性，巩固stable/ ‘steibl/ a.稳定的，不变的stable/ ‘steibl/ n.厩，马厩，牛棚stack/ stæk/ n.堆，垛vt.堆积staff/ sta:f/ n.工作人员;参谋stage/ steidʒ/ n.舞台;戏剧;阶段stain/ stein/ vt.沾污;给…着色stair/ steə/ n.楼梯stake/ steik/ n.桩;赌金;奖品stale/ steil/ n.陈腐的;走了气的static/ ‘stætikl/ a.静的;静态的statistical/ stə’tistikl/ a.统计的，统计学的statue/ ‘stætju:/ n.塑像，雕像，铸像status/ ‘steitəs/ n.地位，身分steady/ ‘stedi/ a.稳固的vt.使稳定steam/ sti:m/ n.蒸汽vi.蒸发vt.蒸steamer/ ‘sti:mə/ n.轮船，汽船steel/ ‘sti:l/ n.钢，钢铁steep/ sti:p/ a.险峻的，陡峭的steer/ stiə/ vt.&vi.驾驶stem/ stem/ n.茎，(树)干vi.起源sticky/ ‘stiki/ a.粘性的;胶粘的stiff/ stif/ a.硬的;僵直的stimulate/ ‘stimjuleit/ vt.刺激，激励，激发sting/ stiŋ/ vt.刺;刺痛vi.&n.刺stir/ stə:/ vt.动;拨动;激动stock/ stɔk/ n.原料;库存品;股本stocking/ ‘stɔkiŋ/ n.长(统)袜stoop/ stu:p/ vi.俯身;弯身n.弯腰storage/ ‘stɔ:ridʒ/ n.贮藏;贮藏量store/ stɔ:/ n.贮藏;贮存品;商店storey/ ‘stɔ:ri/ n.(层)楼stove/ stəuv/ n.炉，火炉，电炉strain/ ‘strein/ vt.拉紧vi.尽力strange/ streindʒ/ a.陌生的;奇怪的stranger/ ‘streindʒə/ n.陌生人;新来者strap/ stræp/ n.带子vt.捆扎strategy/ ‘strætidʒi/ n.战略;策略straw/ strɔ:/ n.稻草，麦杆吸管strengthen/ ‘streŋθən/ vt.加强，巩固stress/ stres/ n.压力;重音vt.着重stretch/ stretʃ/ vt.伸展vi.伸n.伸展string/ striŋ/ n.线，细绳;一串strip/ strip/ vt.剥;夺去n.条带stripe/ straip/ n.条纹，条子stroke/ strəuk/ n.打，击;鸣声;中风stroke/ strəuk/ vt.&n.抚，摩，捋structural/ ‘strΛktʃərəl/ a.结构的，构造的stuff/ stΛf/ n.材料vt.装，填，塞submarine/ ‘sΛbməri:n/ a.水下的n.潜水艇submerge/ sΛb’mə:dʒ/ vt.浸没vi.潜入水中submit/ sΛb’mit/ vt.使服从vi.服从subsequent/ ‘sΛbsikwənt/ a.随后的，后来的substance/ ‘sΛbstəns/ n.物质;实质;本旨substantial/ səb’stænʃəl/ a.物质的;坚固的substitute/ ‘sΛbstitju:t/ n.代替人vt.用…代替subtract/ səb’trækt/ vt.减，减去，去掉subway/ ‘sΛbwei/ n.地道;地下铁路succession/ sək’seʃən/ n.连续;继任，继承successive/ sək’sesiv/ a.连续的;接连的suck/ sΛk/ vt.吸，吮，啜;吸收sufficient/ sə’fiʃənt/ a.足够的，充分的suit/ sju:t/ n.起拆，诉讼【其动词形式为sue】vt.适合sulfur/ ‘sΛlfə/ n.硫(磺)，硫黄sulphur/ ‘sΛlfə/ n.硫(磺)，硫黄sum/ sΛm/ n.总数;金额vi.共计summarize/ ‘sΛməraiz/ vt.概括，概述，总结superficial/ sju:pə’fiʃəl/ a.表面的;肤浅的superior/ sju:’piəriə/ a.较高的;优越的supplement/ ‘sΛplimənt/ n.&vt.增补，补充suppose/ sə’pəuz/ vt.猜想;假定;让supreme/ sju:’pri:m/ a.最高的;最大的surgery/ ‘sə:dʒəri/ n.外科，外科手术surrender/ sə’rendə/ vt.交出vi.投降surroundings/ sə’raundiŋz/ n.周围的事物，环境survey/ sə:’vei/ vt.俯瞰;检查;测量survive/ sə’vaiv/ vt.幸免于vi.活下来suspect/ səs’pekt, ‘sΛspekt/ vt.怀疑vi.疑心suspend/ səs’pend/ vt.吊，悬;推迟suspicion/ səs’piʃən/ n.怀疑，疑心，猜疑suspicious / səs’piʃəs/ adj.怀疑的;可疑的sustain/ səs’tein/ vt.支撑;供养;忍受swallow/ ‘swɔləu/ n.燕子swallow/ ‘swɔləu/ vt.&vi.吞下，咽下sway/ swei/ vi.摇动vt.摇;摇动swear/ sweə/ vt.宣(誓) vi.诅咒sweater/ ‘swetə/ n.厚运动衫，毛线衫sweep/ swi:p/ vt.扫;刮起;扫过swell/ swel/ vi.膨胀;隆起;增长swift/ swift/ a.快的;反应快的swing/ swiŋ/ vi.摇摆;回转n.摇摆switch/ switʃ/ n.开关;转换vt.转换sword/ sɔ:d/ n.剑，刀symbol/ ‘simbəl/ n.象征;符号，记号sympathetic/ simpə’θetik/ a.同情的;和谐的sympathize/ ‘simpəθaiz/ vi.同情;同感，共鸣synthetic/ sin’θetik/ a.综合的;合成的systematic(al)/ sisti’mætik(əl)/ a.有系统的;有计划的。
s单词的意思
"s" 在英语中有多重含义和用法，具体取决于上下文。
以下是一些常见的解释：
1.复数形式：在名词后面加上"s" 通常表示该名词的复数形式。
例如，"cat" 的复数形式是"cats"。
2.所有格形式：在名词后面加上"s" 也可以表示所有格，即某物属于某人或某物。
例如，"John's book"
表示这本书属于John。
3.缩写或简写："s" 可以用作缩写或简写，例如"Mr."（先生）、"Mrs."（夫人）、"Ms."（女士）以
及"Dr."（博士）等。
4.动词的第三人称单数形式：在动词后面加上"s" 或"es" 可以表示第三人称单数形式。
例如，"he
eats" 中的"eats" 是"eat" 的第三人称单数形式。
5.音节：在单词中，"s" 可以作为一个音节出现，例如"silence" 中的"si-len-ce"。
6.其他含义：在某些特定的单词或短语中，"s" 可能具有特定的含义，例如"is"、"has" 等。
请注意，要确定"s" 在特定上下文中的确切含义，需要考虑该词或短语的整体结构和语法规则。
名词加s的五个规则人们日常使用的英语中，名词加s的情况其实相当多，不少人可能还不知道到底有几种情况会用到名词加s，下面我们来详细讲解五种不同的名词加s规则。
首先，单数名词加s，指的是将单数名词的末尾加上s，表示复数的意思。
比如，apple（苹果）的复数就是apples；computer（电脑）的复数就是computers；book（书）的复数就是books。
有一点需要注意的是，当单词以辅音字母+y结尾时，变复数的形式要将y改成i，再加上es。
比如，city（城市）的复数就是cities；family （家庭）的复数就是families。
其次，复数名词可以再加s。
比如，cars（汽车）的复数就是cars，但是如果想要强调更多的汽车，那么就会变为carses；people（人）的复数就是peoples，但是如果想要强调更多的人，那么就会变为peopless。
第三，表示人名的名词加s，指的是将某个人名的末尾加上s，表示“属于”的意思。
比如，Tom（托姆）的复数就是Toms，表示托姆所有的东西和事物；John（约翰）的复数就是Johns，表示约翰所有的东西和事物。
第四，表示地名的名词加s，指的是将某个地名的末尾加上s，表示“属于”的意思。
比如，China（中国）的复数就是Chinas，表示中国所有的东西和事物；America（美国）的复数就是Americas，表示美国所有的东西和事物。
最后，某些名词可以直接加s，不需要改变其形式。
比如，clothes （衣服）的复数就可以直接是clothes，而不是clothess；means（方法）的复数也可以直接是means，而不是meanss。
以上就是关于名词加s的五个规则，总结起来就是：单数名词加s，复数名词可以再加s，表示人名的名词加s，表示地名的名词加s，某些名词可以直接加s，都很简单。
但是在实际使用中，还要多加注意，以免出现不正确的情况。
单词加s或者es的规则一、复数形式在英语中，许多名词都有复数形式。
一般来说，当一个名词的末尾有一个辅音字母时，我们通常在该词末尾加上“s”，例如：cat（猫）的复数是cats，dog （狗）的复数是dogs。
而对于以元音字母结尾的名词，我们通常会加上“es”，例如：box（盒子）的复数是boxes，fox（狐狸）的复数是foxes。
二、特殊变化有些名词的复数形式并不遵循上述规则。
这些特殊的复数形式需要特别记忆，例如：man（男人）的复数是men，child（孩子）的复数是children。
还有一些名词，它们的复数形式是不规则的，例如：mouse（老鼠）的复数是mice，goose（鹅）的复数是geese。
三、动词第三人称单数在英语中，动词的形式会根据主语的人称和时态而变化。
当主语是第三人称单数（即he、she、it或者单数名词）时，动词需要加上“s”或者“es”。
例如：he eats an apple（他吃了一个苹果），she goes to the park（她去了公园）。
四、否定形式在否定句中，动词的形式也会发生变化。
一般来说，当否定词出现在句首时，动词需要加上“doesn’t”，例如：he doesn’t eat an apple（他不吃苹果）。
如果否定词出现在句末，动词需要保持原形，例如：he eats an apple, not a banana（他吃了一个苹果，而不是香蕉）。
五、完成时态在英语中，完成时态表示动作已经完成。
在完成时态中，动词需要加上“have”或者“has”，例如：he has eaten an apple（他已经吃了一个苹果）。
在完成时态的否定句中，动词需要加上“haven’t”或者“hasn’t”，例如：he hasn’t eaten an apple（他还没有吃苹果）。
英语中's和s'的用法
's和s'分别是's apostrophe（也叫所有格缩写符号）和's apostrophe（也叫所有格缩写符号）。
's（所有格缩写符号）是英语中用来表示所有格的标点，一般用于复数名词后面。
如：the people's money（人们的钱），the girls' toys （女孩的玩具）等。
s'（所有格缩写符号）也叫复数性所有格，用于表示复数可数名词，强调所有者的所有权。
如：the students' books（学生们的书），the soldiers' guns（士兵们的枪）等。
's（所有格缩写符号）还可以用来表示一般情况下的时间、距离、重量或力量的单位，如：a week's holiday（一周的假期）， ten years' experience（十年的经验），a hundred yards' distance（一百码的距离）， a ton's weight（一吨的重量），a kilo's force（一公斤的力量）等。
另外，s'（所有格缩写符号）也可以用于表示表示某人的关系，如：my father's brother（我父亲的兄弟），my mother's sister（我母亲的姐妹）等。
s生成so2化学方程式《s生成so₂化学方程式》嘿，同学们！今天咱们来好好讲讲从硫（S）生成二氧化硫（SO₂）的化学方程式，这里面可包含了好多有趣的化学知识呢。
首先，咱们来看硫（S）和氧气（O₂）反应生成二氧化硫（SO₂）这个反应，化学方程式是：S + O₂ = SO₂。
这个反应其实就像一场小小的原子聚会。
咱们先说说化学键。
化学键就像是原子之间的小钩子，把原子们连接在一起。
在氧气分子（O₂）里，两个氧原子之间是共价键，就好比这两个氧原子共用一些小钩子连接起来。
那硫（S）原子和氧（O₂）反应的时候呢，要把这些连接方式重新组合。
再看这个反应的过程，这有点像氧化还原反应中的电子转移。
我给大家打个比方啊，就像做买卖交易一样。
在这个反应里，硫原子就像是一个有东西可以给出去的小商人，氧原子呢就像是需要东西的顾客。
硫原子会把自己的一些电子给氧原子，这一给可不得了，原子们的身份就变了。
硫原子因为失去了电子，就发生了氧化反应，就像小商人付出了东西有了变化；而氧原子得到电子，发生了还原反应，就像顾客得到东西有了新的状态。
说到这儿，咱们得谈谈化学平衡。
化学平衡就像是一场拔河比赛，反应物和生成物就像两队人。
在这个硫和氧气反应的过程中，刚开始的时候，硫和氧气这边的力量比较大，也就是正反应速率比较快，它们不断地结合变成二氧化硫。
随着反应进行，二氧化硫这边的力量慢慢变大，就像拔河中它这边的人越来越多一样，当正反应速率和逆反应速率相等的时候，就达到了化学平衡。
这个时候，各种物质的浓度就不再变化了，就像拔河的两队人谁也拉不动谁了，大家都僵持在那儿。
接着咱们聊聊分子的极性。
这就好比小磁针一样。
水是极性分子，氧一端像磁针南极带负电，氢一端像北极带正电。
那二氧化硫（SO₂）呢，它的分子结构是弯曲的，氧原子比硫原子的电负性大，会把电子拉向自己，就像有个偏向一样，所以二氧化硫是极性分子。
这和二氧化碳（CO₂）可不一样，二氧化碳是直线对称的，两边拉力一样，就像一个平衡的跷跷板，是个非极性分子。
标准普尔信用评级方法简述 (1)（STANDARD ＆POOR） (1)一．概述 (2)1．1标准普尔信用评级系统的定义 (2)1．2标准普尔信用评级系统的主要方法 (2)1．3标准普尔信用评级的基本原则 (2)1．4信用等级的划分 (2)二．评级系统的程序及方法 (4)2．1评级委员会 (4)2．2基本情况调查 (4)2．3会见评级对象 (5)2．4评级委员会会议 (5)2．5监督和跟踪 (5)三．信用评级的方法和运用 (6)3．1企业信用评级的要素 (6)3．2信用风险分析要素说明 (6)四全球远景 (10)4．1商业风险 (10)4．2财务风险 (10)4．3资产价值的评估 (11)4．4净负债 (11)4．5收入表现方式 (11)4．6国家(全民)所有制企业 (11)4．7资本市场和融资渠道 (11)4．8临时负债 (11)五评级指标 (12)5．1企业财务风险指标 (12)5．2评级中需要注意调整的几点 (13)5．3评级指标方程式 (13)5．4商业风险调节指标 (14)总结 (15)标准普尔《信用评级》方法概要（STANDARD ＆ POOR）本文是在通过对美国标准普尔公司《企业信用评级》系统分析后所做出的归纳总结。
此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司《企业信用评级》系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。
一．概述1．1标准普尔信用评级系统的定义标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。
它包括以下几个方面的基本概念：➢信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。
➢信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。
➢信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。
1．2标准普尔信用评级系统的主要方法标准普尔《信用评级》的评估方法主要有两种：定量分析和定性分析。
定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。
定性分析：主要是通过对企业的内部及外部的经营环境进行分析。
也就是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力，在对评价对象进行深入调查、了解的基础上，对照评价参考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结论。
1．3标准普尔信用评级的基本原则➢定性分析和定量分析相结合。
强调定性分析，在财务分析和部分指标预测中采用数据分析外；评级中采用大量的定性分析，综合各种因素的分析和专家意见得到评级结果。
➢标准普尔认为评级是艺术，不是科学，有方法而没有公式。
➢侧重对受评对象对未来偿债能力的评估；主要因素有：经济周期、竞争地位、行业发展态势、法律诉讼、政策环境及突发事件等。
➢在财务分析上主要注重现金流的分析和预测。
1．4信用等级的划分在对企业进行分析过程中，标准普尔还将企业信用划分为“长期信用等级”、“短期信用等级”；而他们在表现方式上也有所不同。
（见表－1）此外，标准普尔也提供对一些其他项目信用评估。
➢长期信用等级主要是对企业信用、国家及地区、长期银行贷款、长期债券、股票及延期贷款的信用进行评估。
➢短期信用等级主要是对商业票据、债券回购、活期贷款等短期金融行为进行评估。
➢标准普尔的其他项目的信用评估包括：基金、金融机构、国家经济增长率（GDP）预测、等。
表－1每个信用级别可用“＋”、“－”进行微调。
二．评级系统的程序及方法2．1评级委员会标准普尔公司在接到评级对象的申请后，公司会成立一个由5－7名专业的分析人员组成的评级委员会；但是其中只有1名分析师负责具体的操作和实施，其余的人员则作为辅助。
2．2基本情况调查通过对评级对象所在行业所进行的前期调查；了解目前行业的发展状况。
主要是通过调查目前市场竞争情况、行业经营情况、相关企业的信用等级等进行调查分析。
2．3会见评级对象➢会议内容分析师在对情况有了大概的了解以后；就会安排合适时间与评级对象的高级管理人员（通常是首席财务经理和CEO）举行会议；会议的主要内容是通过会议对企业的管理制度、财务计划、投资项目／计划、发展规划、公司主要业务、其他业务、临时财务计划、财务制度、资产状况、市场状况、企业规范及运营状况等影响企业信用等级的关键因素有更加进一步的了解。
➢会议前的准备工作在与评估对象的会议开始前几周，分析师会要求评级对象将他们公司的部分资料寄给委员会成员进行研究；所需要的资料如下：✧过去5个财会年度的审计报告。
✧过去几年的期中会计报表。
✧业务流程及公司产品的详细说明。
✧企业注册登记及公司章程。
此外，评级委员会还要将他们需要在会议上所需要了解的问题列出大纲，在会议开始前几周寄给他们的评估对象。
2．4评级委员会会议分析师在与评级对象的会议后，分析员会召开评级委员会会议。
分析员结合在与评级对象的会议中所了解的情况进行汇报和说明。
最后，评级委员会所有成员在结合分析员的汇报和其他相关的分析和预测数据；对评级对象的信用级别通过投票表决来决定。
2．5监督和跟踪标准普尔在发布评级对象的信用等级后，还会延续至少一年对受评对象实施信用监督和跟踪，以保证对受评对象的信用等级的变化做出及时、准确的信息反馈。
三．信用评级的方法和运用3．1企业信用评级的要素标准普尔利用了一套完整的信用评级公式来分析企业的信用风险。
例如，在对企业进行分析时，首先是对企业进行一些基本的商业分析和预测；然后再进行对企业的财务进行分析。
（分析要素见表－2）此外，企业信用等级的最后确定在很大程度上还是要依赖对企业财务风险的评估。
表－23．2信用风险分析要素说明➢企业风险企业风险的分析主要集中在企业的目前的竞争优势及所有将来可能对企业竞争优势产生影响的因素。
例如：商业生命周期、行业分析、技术更新、法律法规、企业团队等等。
此外，标准普尔发现，有些特定的企业（钢铁生产企业、轮胎橡胶、建筑和矿产）在信用风险分析的过程中很难为他们的信用等级给出一个很好的等级，例如AAA级或AA级；因为这些企业的信用风险都普遍高于其他行业。
但是，另外一些企业的信用等级则能够达到很高；例如：消费品厂商、药厂、出版商、媒体。
➢竞争优势对企业的竞争优势分析主要基于以下几点：产品价格、产品质量、供应链、销售渠道、产品形象、产品特点、售前／后服务。
但是，有些企业往往只受到一、两个主要因素的影响而改变了企业的信用情况。
例如：一家医药公司只生产两种市场很好的药品，虽然企业目前的利润较低而且负债很高，不过因为这两样产品都属于专利产品，有很好的市场潜力；所以在评级的时候它的信用等级还是会比较高。
➢企业多元化当有些企业进行多元化经营的时候，在进行风险分析的时候要将这些企业的每项经营活动要逐个分析，衡量出每个项目在企业经营中的比重，从而达到最终分析的目的。
此外，标准普尔认为；如果一个企业的多元化经营只是局限在它自身行业或相似的行业里时，在评估这个企业的信用风险时将不会给与很高的分数。
例如，一家铜加工企业同时经营一家铝加工企业。
而对于一些企业的多元化经营不按自身的实际情况出发，去经营一个他们完全没有能力经营好的企业；在评估这个企业的信用风险时将不会给与很高的分数。
例如：一间服装厂突然要去经营一家软件公司。
➢企业规模及市场份额企业规模及其所占的市场份额是判断一个企业的经营风险的重要指标，但是不是说企业规模大，市场占有率高，这样的企业的信用风险就低，而规模小、市场占有率低，这样的企业的信用风险就高。
这是因为虽然企业规模大，市场占有率高，但是结合利润收益来看，（例如：大型服装企业）则不如小公司；虽然规模小、市场占有率低，但是小公司注重在对产品的开发和一些特定的市场，有较高的利润收益率，但财务机动性相比较大企业来说就比较差。
➢管理团队管理团队是一个企业是否能够成功的关键，标准普尔在对企业的管理团队进行评估时很注重高层管理团队过去的工作记录，从而去判断企业的管理团队是否是团结和可信赖。
➢企业内部潜在的问题标准普尔在分析企业内部潜在问题如下：✧谁将会在近期内退休。
✧企业架构是否与公司的战略规划一致。
✧专业管理团队是否具备。
✧公司在短时期内是否有过很大的变动。
✧公司的财务运作是否得到主管部门的认可。
✧➢衡量企业的经营状况主要是通过财务指标来衡量企业的经营状况。
主要的财务指标有➢会计报表的质量信用等级的好坏在一定程度上要根据企业的会计审计报告。
此外，部分财务数据和财务方法需要特别关注。
✧收入 VS 完成计划的百分比。
✧固定资产折旧办法。
✧存货估价方法。
✧雇员福利。
✧表外债务。
✧供应商和企业的关系。
➢财政（金融）政策标准普尔认为企业在财政政策管理上的好坏,将在很大程度上影响企业的财务风险。
很多企业的主管们都认为现金流的充足率是保证企业发展或导致企业财政危机的关键，但是他们却很少去注意另外一个比较重要的因素－“资本负债率”（负债／资本）；而标准普尔认为这个比例如果能够保持在35％左右是比较好的。
➢利润率除开一些通用的利润考察指标，标准普尔列出以下他们认为比较重要的利润考察指标：✧息税前资本收益率。
✧经营收入占销售收入的比例。
✧资产收益率。
此外，标准普尔认为对企业利润的分析、评估和预测应该按照企业的实际情况出发，因为一个标准不可能对所有的企业都适用。
➢资本结构和资产保证系数在资本机构及资产保证系数里，标准普尔的分析方法主要针对企业的“负债”及“权益”。
系数包括以下几个：✧负债总额／负债总额＋权益✧负债总额＋表外债务／负债总额＋表外债务＋权益✧负债总额／负债总额＋权益（市场价值）➢资产评估标准普尔认为，如果仅仅是依靠企业的帐面价值来对企业进行资产评估是不够准确的。
因此，标准普尔通过企业实际资产的利润率或收益率，商家的信誉等来评估企业的实际经济价值。
➢表外融资表外融资行为掩盖了企业的重要财务信息，很可能误导信息使用者，因而在财务分析中引起了各机构的关注，标准普尔所关注的范围有：✧维护性租赁。
✧给相关企业做的贷款担保。
✧合资企业或下属企业法人实体的负债。
✧未履行的合约或合同。
✧已发生或潜在的临时性负债，例如：法律诉讼➢现金流分析标准普尔对现金流的分析范围有：✧运营资金／总负债（根据表外债务调整）。
✧息税、折旧及摊销前收入／利息✧自有运营资金＋利息／利息。
✧自有运营资金＋利息／利息＋年偿付债务✧总负债／债务偿付期限✧运营资金／资本开支需要✧资本支出／资本保全此外，标准普尔的分析师注意到，一间发展缓慢的公司会有很充足的自有运营资金，而大多数发展迅速的公司则非常缺乏自有运营资金。
➢财务机动性✧银行借款和商业票据的规模。
✧企业的优先股票数量。
✧如果出现财政危机，公司是否有可能迅速的通过资本市场来进行融资或者✧企业资产是否可以迅速的变现。
