短期融资券和中期票据

大学投资银行学考试练习题及答案2

1.[单选题]短期融资券和中期票据最主要的区别是（ ）。

A)期限不同

B)发行场所不同

C)成本不同

D)募集资金用途不同

答案:A

解析:

2.[单选题]可转换公司债券每张面值 ( ) 元人民币。

A)30

B)50

C)90

D)100

答案:D

解析:

3.[单选题]PPP项目合同约定的政府付费金额，必须要逐年覆盖我行融资本息，且该金额必须经当地

（ ）决议后纳入当年度财政预算。

A)政府

B)人大

C)财政局

D)政协

答案:B

解析:

4.[单选题]证券公司财务管理的基本内容不包括

A)资本金管理

B)资产负债管理

C)流动资金管理

D)固定资产管理

答案:D

解析:

5.[单选题]并购交易价款中并购贷款所占比例不应高于（ ）。

A)百分之八十

B)百分之五十

C)百分之七十

D)百分之六十

答案:D解析:

6.[单选题]无记名式国债与凭证式国债相比在收益性上表现为

A)相同

B)较差

C)略好

D)无法比较

答案:C

解析:

7.[单选题]并购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，这种并购

方式称为

A)现金并购

B)股票并购

C)新设合并

D)杠杆并购

答案:B

解析:

8.[单选题]以下关于我国证券公司从事股票承销业务监管要求的表述中不正确的有

A)证券公司不得同时承销2只或2只以上的股票

B)证券公司持有发行人7%以上的股份，或是其前5名股东之一的，不得成为股票发行人的主承销商或

副主承销商

C)证券公司因为以包销方式承销股票而按发行价认购未售出的股票的，自该股票上市之日起，应当

将该股票逐步卖出，并不得买入，直到符合国家关于公司对外投资比例及证券公司自营业务管理规

定的要求

D)证券公司在包销中，不得为取得股票而故意囤积或截留，故意使股票在承销期结束时有剩余

答案:A

解析:

9.[单选题]假设某公司净资产为 10 亿,净利润 5 亿,如果按照 15 倍市盈率对其进行估 值,那么该

公司价值为 ( ) 亿。

A)150

B)75

C)10

D)5

企业债、公司债、私募债、中小企业集合债、中票、短融、中小企业集合票据比较

企业债：

企业债是指企业以债务形式向公众或特定投资者发行的有固定期限、固定利率的债券。企业债通常由大型企业、国有企业或者著名私营企业发行，用于资金筹措和债务融资。

公司债：

公司债是指上市公司或公司集团以债务形式向市场或特定投资者发行的债券。公司债具有一定的流动性和安全性，发行公司的信用状况是公司债的关键因素。

私募债：

私募债是指发行对象限定在特定的机构或个人，即通过私募方式发行的债券。私募债通常具有较高的风险和收益潜力，适合于有一定投资能力和风险承受能力的投资者。

中小企业集合债：

中小企业集合债是指通过集合资金的方式，为中小企业提供借款的一种债券工具。中小企业集合债的发行主体可以是金融机构或中小企业服务机构，用于支持中小企业的融资需求。 中票：

中票是指中期票据，是由企事业单位或金融机构发行，以营运资金或投资项目资金为目的，具有一定期限的债券工具。中票在票据市场上非常活跃，具有一定的流动性和灵活性。

短融：

短融是指短期融资券，是企业为满足临时周转资金需求而发行的一种债券工具。短融的期限一般在一年以内，具有较高的流动性和灵活性。

中小企业集合票据比较：

中小企业集合票据是指为满足中小企业的融资需求而发行的一种债券工具。相比于其他债券工具，中小企业集合票据具有较高的风险和收益潜力，需要投资者具有一定的风险承受能力。

附件：

本文档涉及的附件包括：

⒈企业债发行申请表格

⒊私募债投资协议范本

⒋中小企业集合债募集说明书

⒌中票发行公告样本 ⒎中小企业集合票据发行相关文件样本

法律名词及注释：

⒈企业债：指企业以债务形式向公众或特定投资者发行的有固定期限、固定利率的债券。

⒉公司债：指上市公司或公司集团以债务形式向市场或特定投资者发行的债券。

⒊私募债：指发行对象限定在特定的机构或个人，即通过私募方式发行的债券。

⒋中小企业集合债：指通过集合资金的方式，为中小企业提供借款的一种债券工具。

企业债、公司债、可转债、中期票据(非公开定向融资工具)、短期融资券、超短期融资券

非金融企业债务融资工具

企业债 公司债 中小企业私募债 可转换公司债券

中期票据 非公开定向融资工具 短期融资券 超短期融资券 分离交易的可转债

定义 是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）向银行间市场特定机构投资人发行并在特定投资人范围内流通转让的债务融资工具，为中期票据的创新品种 是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。 是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间市场发行的期限在270天以内的债务融资工具，目前仅接受央企的注册申请 是指（具有法人资格的）企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。 是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。 是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券（一年以上）。 是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。

发行管理文件 1.央行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（2008年4月15日实施）

2.《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》

3.《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》

4. 《银行间债券市场非金融企1.央行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（2008年4月15日实施）

2.《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》

3.《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》 1.国务院《企业债券管理条例》（1993年8月2日颁布）

2.国家发展改革委《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（2008年1月2日颁布） 证监会《公司债券发行试点办法》（2007年8月14日实施） 1、深交所《深圳证券交易所中小企业私募债业务试点办法》（2012年5月23日）

普通投资者如何规划自己的短期、中期和长期投资策略？

1. 投资周期的定义因人而异，中国人投资的耐心平均在8个月左右，

而美国相对有长期投资的传统。考虑到每个个体的差异，其实“投资

期限”也是差异很大的。咱们按照大部分中国投资者的投资周期来算，

“长期，短期，中期”基本是这样的：

3~5年以上作为长期投资

1-3年算是中期

3个月到1年可以作为短期

几周到一两个月作为超短期

2. 但是这种定义也不是绝对，不同的周期下，影响资产价格的因素是

不同的，记住一句话：长期看增长，短期看政策，超短期看情绪。这

就意味着不同的投资周期，关注点是不一样的。越是平稳的市场上，

投资期限相对会较长，动荡市场上，投资期限就会较短。

3. 长期看增长。从10年以上的长期观察，不需要看短期波动，就看

这个行业，企业，城市是否有增长潜力即可。只要持续增长，资产价

格当然也会涨，如果（城市，企业，行业）衰落，资产价格也跌落。

在过去20年全球最有增长的资产就是中国的房子和美国的公司股票。在可预见的未来，中国和美国依然是增长潜力最好的国家，不管是房

产还是股票等金融资产。不过，中国的企业受宏观环境影响变化比较

快，这也是为什么中国企业的股票估值很难，尤其长期估值比较难的

原因。

4. 短期看政策。从短期看，金融资产价格则和政策密切相关。比如美

国股市，债市就会随着美联储的脸色变化而变。

中国资本市场更是如此，给定2020年我们有 GDP和城乡居民人均

收入比2010年翻番的任务，今年经济和宏观政策的关键词是“稳”

和“宽松”。这种政策宽松的预期会带来市场情绪的好转，金融资产

价格也会上涨，领先于政策效果。所以“上行”是当时2020年金融

资产整体趋势的判断。

5. 超短期看情绪。2020年上半年疫情控制的情况现在不明朗，所以

资本市场也会将这种“不确定性”吸收进定价中。但是政策对资本市

场的逻辑仍然不会变化，而且越是下行压力大，政策越需要发力保经

济，保增长，保民生——截止目前为止，中国宏观政策力度没有对全