2013年中国12家上市银行业绩分析

2013年中国股票市场走势分析摘要2012年是“十二五”规划发展的第二年，在这一年里，全球经济出现下行趋势，国内外经济环境不容乐观，我国的股票市场走势跌宕起伏，在12月31日全年股市行情以红盘报收终结后，我们对2013年的股市走势充满期待，本文将通过对2012年股市行情的回顾，从宏观经济形势来预测我国未来股市的走势。

关键词：2013年股市走势稳中上涨一、2012年我国股票市场走势回顾截至2012年12月31日15：00，上证指数以2236.46点报收，上升1.61%；深成指以9116.48%点报收，上升0.99%；中小板指数收于4236.6点，上升1.09%；创业板指数报收713.86点，上升0.87%，全年以红盘终结。

总体来看，由于全球经济低迷，全年股市走势呈现跌宕起伏的态势，年初前三个月市场股价总体持续上升，上证指数一度上探至2478点的全年高点，随后震荡反弹，在5月份初上证指数冲破2400点后一路震荡下跌，并于11月底跌破2000点，创下三年来的新低，几近熊霸全球股市，在股市的“极寒”之际，戏剧性的逆转行情出现了。

凭借金融、地产、基建等板块的轮番发力，上证指数在12月出现了大幅反弹，大大恢复了投资者对股市的信心，给投资者带来了巨大的希望。

2013年，随着经济的企稳回升，中央的换届，新政策的出台等，我国的股票市场走势将如何演绎呢？二、宏观经济形势分析股票市场素有“经济晴雨表”之称，分析股票市场的走势必须和总体经济运行情况紧密联系在一起，宏观经济发展状况是股票市场长期趋势的决定性因素。

（1）宏观经济指标分析1、我国宏观经济从2011年以来呈现出疲软下行的趋势，GDP 增长速率逐季减缓，2012年第一季度GDP环比增长速率创下2009年2季度以来的新低为1.5%，但2季度之后环比增长速率出现了回升，第三季度已经回升到 2.2%，表明我国经济基本筑底，经济增长趋势已经处于企稳回升之中。

由于内需改善，消费潜力逐渐释放，基础设施和服务业投资加速等因素，预计2013年我国经济上升的动力比较强，GDP增长速率将达到8%左右。

图解招商银⾏（600036）2013年年度报告3⽉28⽇晚间招商银⾏披露了其2013年年度报告。

归属于上市公司股东的净利润517.43亿，同⽐增长14.30%。

基本每股收益2.30元（同⽐增9.52%）(注：基本每股收益是按照配股前的股本计算的)。

每股净资产10.53元（同⽐增13.47%）。

以3⽉28⽇收盘价9.86计，招商银⾏最新的PE=4.29，PB=0.936。

资产质量：不良贷款双升不良贷款余额为183.32亿元，⽐2012年底增加66.38亿元（56.76%）不良贷款率为0.83%，较2012年末上升0.22%。

拨备覆盖率达到266.00%，⽐2012年末下降了85.79%。

拨贷⽐2.22%，较年初增加0.06%。

资产减值损失102.18亿元，同⽐增加46.35亿元，增幅83.02%。

分配预案：下半年每10股派发现⾦股利⼈民币6.20元（含税）。

以3⽉28⽇收盘价9.86计，股息率6.29%。

下⾯⽤趋势图来具体分析招商银⾏2013年年报的各项指标。

净利润四个季度单季净利润同⽐增幅逐级增加的态势四季度16.81%三季度15.89%⼆季度12.92%⼀季度11.84%加权净资产收益率： 23.12（同⽐降1.66）不良贷款：四季度新增不良贷款 12.32亿，核销了13.42亿不良不良贷款余额为183.32亿元，⽐2012年底增加66.38亿元（56.76%）；（其中，四季度新增不良贷款12.32亿，三季度新增不良贷款21.75亿，⼆季度新增不良贷款18.75亿，⼀季度新增13.56亿，另外，全年核销25.93亿。

(四季度核销了13.42亿不良，三季度核销了6.33亿不良，⼆季度核销了2.32亿，⼀季度核销了3.86亿）不良贷款率：不良贷款率为0.83%，较2012年末上升0.22%。

拨备覆盖率不良贷款的拨备覆盖率达到266.00%，⽐2012年末下降了85.79%。

贷款拨备率 2.22%贷款拨备率（拨贷⽐）2.22%，较年初增加0.06%。

2013年基金业绩排行：各类前十与后十名(表)
2014年01月02日 10:55 新浪财经微博我有话说(60人参与)
新浪财经讯基金2013年度业绩正式出炉。

中邮战略新兴产业股票夺得2013年度股票型基金和所有基金冠军，全年上涨80.38%。

根据银河证券基金研究中心数据，股票基金全年平均上涨10.39%，混合基金平均上涨11.87%，均大幅跑赢大盘。

债券基金平均上涨0.13%，货币市场基金平均上涨3.92%。

>>查询：各类基金业绩排名详细数据
相关：2013年基金公司资产管理规模排名(表)
一般股票型基金业绩
前10名
业绩后10名
指数型基金业绩前10名
后10名
混合型基金业绩前10名
后10名
债券型基金业绩前10名
后10名
货币基金业绩
前10名
后10名
QDII基金业绩(截止12月30日) 前10名
后10名。

2013年的中国股票市场从上海证券交易所和深圳证券交易所主板市场的股价波动看，2013年前三季度股票市场的走势与2012年前三季度类似：第一季度股价上升而后进入调整，以略微下跌作收。

但中小板和创业板市场出现明显上涨，创业板指数在2013年前三季度上涨近一倍。

市场出现分化的主要原因是经济结构调整：传统产业因为产能过剩盈利出现下滑，新兴行业则出现较好的上升势头。

一 2013年股票市场运行2013年前三季度股票市场延续着2010年以来的下跌走势。

从上海综合指数和深圳综合指数的情况看，与2012年前三季度相当接近（见表1），但在主板市场走势疲软的同时，中小板和创业板市场出现了较大幅度的上涨，中小板指数和创业板指数分别上涨23.5%和91.6%。

股票市场的价格波动出现明显分化，这是2013年前三季度股票市场运行最重要的特点。

表1 2013年前三季度股票市场价格变动情况（一）股市运行呈现明显的箱型整理状态，但波动幅度较大按照时间段考察，2013年前三季度股票市场在年初1月、2月和6月波动较大，年初最大涨幅达到20%，而6月的最大跌幅也达到20%。

股价在这两个时间段内大幅度波动是由内部和外部的因素导致的。

年初，股指大幅度上涨的最主要原因是以银行为代表的金融类股出现上涨。

这一轮上涨的起始点是2012年12月初。

从内在因素看，投资者敢于买入银行股的原因是估值创历史新低。

正如我们在《中国金融发展报告（2012）》中指出的那样：截至2012年三季度末，有9只银行股股价低于其净资产值，占到全部上市银行股的六成以上。

与钢铁、交运等不同的是，银行股破净的情况在A股历史上不曾出现，即便是2005年上证指数跌至998点或2008年上证指数跌至1664点时，也没有一只银行股跌破净资产。

而更加令人费解的是，银行股目前的盈利能力为各行业之首。

就在A股投资者对银行资产质量感到担忧的同时，香港市场的H股已经从2012年9月初开始走强，表明国际投资者对中国商业银行资产质量的担忧有所缓解，至2012年底，A股与H 股的价格出现较大幅度的倒挂（相同公司的A股比H股低20%左右），有些国际投资者（QFII）开始逐渐买入国内A股市场的银行股。

2013年金融统计数据报告一、年末广义货币增长13.6 %，狭义货币增长9.3%年末，广义货币(M2)余额110.65万亿元,同比增长13.6%，分别比11月末和上年末低0.6个和0.2个百分点；狭义货币(M1)余额33.73万亿元,同比增长9.3%，比11月末低0.1个百分点，比上年末高2.8个百分点；流通中货币(M0)余额5.86万亿元,同比增长7.1%。

全年净投放现金3899亿元。

二、全年人民币贷款增加8.89万亿元，外币贷款增加935亿美元年末，本外币贷款余额76.63万亿元，同比增长13.9%。

人民币贷款余额71.90万亿元，同比增长14.1%，分别比11月末和上年末低0.1个和0.9个百分点。

全年人民币贷款增加8.89万亿元，同比多增6879亿元。

分部门看，住户贷款增加3.71万亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加2.25万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5.17万亿元，其中，短期贷款增加2.73万亿元，中长期贷款增加2.34万亿元，票据融资减少896亿元。

12月份，人民币贷款增加4825亿元，同比多增279亿元。

年末外币贷款余额7769亿美元，同比增长13.7%，全年外币贷款增加935亿美元。

三、全年人民币存款增加12.56万亿元，外币存款增加284亿美元年末，本外币存款余额107.06万亿元，同比增长13.5%。

人民币存款余额104.38万亿元，同比增长13.8%，比11月末低0.7个百分点，比上年末高0.4个百分点。

全年人民币存款增加12.56万亿元，同比多增1.74万亿元。

其中，住户存款增加5.49万亿元，非金融企业存款增加3.50万亿元，财政性存款增加5768亿元。

12月份，人民币存款增加1.15万亿元，同比少增4458亿元。

年末外币存款余额4386亿美元，同比增长7.9%，全年外币存款增加284亿美元。

四、12月银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率4.16%，质押式债券回购月加权平均利率4.28%全年银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交235.29万亿元，日均成交9412亿元，日均成交同比减少11.1%。

中国银行业理财市场年度报告（2013年）全国银行业理财信息登记系统二〇一四年八月目录一、概况 (2)二、中国银行业理财产品的存续情况 (5)（一）总体情况 (5)（二）产品以浮动收益类为主 (6)（三）面向一般个人客户的产品较多 (7)（四）封闭式产品为主体，非净值型产品居多 (8)三、中国银行业理财产品的发行募集情况 (10)（一）总体情况 (10)（二）国有商业银行理财产品募集资金量最大 (10)（三）一般个人客户是最主要的投资主体 (11)（四）多样化产品风险等级满足投资者风险偏好 (12)（五）产品期限以中短期为主 (14)（六）产品发行和销售集中于东部地区 (15)四、中国银行业理财产品投资资产情况 (17)（一）总体分布情况 (17)（二）投向低风险及高信用等级的资产较多 (17)（三）理财资金投资于实体经济的情况 (18)五、中国银行业理财市场兑付情况 (21)（一）总体情况 (21)（二）产品到期兑付情况稳定 (21)（三）兑付客户实际收益率总体呈上升趋势 (22)（四）一般个人客户产品兑付收益金额约占全部兑付收益金额的六成 23 （五）兑付客户收益率与货币市场利率联动较强 (24)附注 (26)免责声明 (27)一、概况本报告所称的理财产品是指银行业金融机构自主设计开发、在全国银行业理财信息登记系统（以下简称理财登记系统）中登记，并有统一登记编码的理财产品。

理财登记系统是在银监会指导下，由中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）依托于自身的业务与技术平台，自主设计、开发建设和营运管理，供银行业金融机构进行理财产品报告、登记及相关业务操作的电子化系统。

2013年，在监管部门的规范管理与正确引导下，在银行自身的积极探索和主动创新下，理财市场取得了快速的发展。

2013年全国共有427家银行业金融机构发行理财产品，总计144,043只，累计募集资金约70.48万亿元（包含开放式理财产品在2013年各开放周期内的申购金额）。

中国上市银行核心竞争力评价及策略选择分析作者：谢薇薇来源：《现代商贸工业》2013年第05期摘要：首先基于骆驼评级体系对中国上市银行核心竞争力进行评价，结果发现各银行在资本充足性和资产质量方面上都很出色，但是管理能力和盈利能力参差不齐，在此基础上，提出了增强我国上市银行核心竞争力的4个策略。

关键词：上市银行；核心竞争力；评价中图分类号：F2文献标识码：A文章编号：1672-3198（2013）05-0009-021银行核心竞争力及其评价方法银行核心竞争力是一个银行能够长期获得竞争优势的能力，它是银行所特有的、能够经得起时间考验的、具有延展性，并且是竞争对手难以模仿的技术或能力。

银行核心竞争力的评价方法有许多种，就目前而言，CAMEL评价法，即美国银行“骆驼评级体系”的简称，是比较有效的评价方法。

它分别代表了银行的资本充足性、资产质量、经营与管理、盈利、流动性等五个方面的经营状况。

这五个方面的第一个英文字母连起来就是CAMEL。

CAMEL的运用始于1979年。

当时由联邦金融机构检查委员会（FFIEC）推荐，为联邦储备委员会及其它银行机构所采纳。

近二十年来，CAMEL被证明是一种有效的评价和监控工具。

下面我们尝试用CAMEL评价中国上市银行的核心竞争力。

2上市银行的竞争力评分：基于骆驼评级体系我们根据各上市银行2011年的财务报表和银监会出台的《股份制商业银行风险评级体系（暂行）》，按照盈利能力20%，资产质量20%，资本充足度20%，管理水平25%和流动性15%的权重将各单项得分折算为分值，汇总得出各银行2011年的最终得分。

说明：各指标评分采用百分制，两个子指标各占50分。

资本充足度：资本充足率>=8%，计6分，每递增1%加6分；核心资本充足率>4%计6分，每递增1%加6分；资产质量：不良贷款率30%计30分，每递增5%加10分；盈利能力：净资产收益率>10%计20分，每递增2%加10分；流动性：存贷比25%计3分，每递增1%加2分。

中国证券业协会公布2013年度证券公司会员经营业绩排名情况近期，协会对2013年度115家证券公司会员经审计经营数据进行了统计排名。

现公布总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）（合并口径）、客户资金余额、并购重组财务顾问业务净收入（合并口径）、股票主承销家数（合并口径）、债券主承销家数（合并口径）10项指标的全部排名；证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入（合并口径），承销、保荐及并购重组等财务顾问业务净收入（合并口径），承销与保荐业务净收入（合并口径），财务顾问业务净收入（合并口径），投资咨询业务综合收入（合并口径），受托客户资产管理业务净收入（合并口径），融资融券业务收入（合并口径），净资本收益率（合并口径），代理买卖证券业务净收入增长率（合并口径），承销与保荐业务净收入增长率（合并口径），财务顾问业务净收入增长率（合并口径），投资咨询业务综合收入增长率（合并口径），受托客户资产管理业务净收入增长率（合并口径）13项指标的中位数以上排名；成本管理能力（合并口径）、公益性支出2项指标的前20位排名。

1、2013年度证券公司总资产排名2、2013年度证券公司净资产排名单位：万元3、2013年度证券公司净资本排名单位：万元4、2013年度证券公司营业收入排名单位：万元5、2013年度证券公司净利润排名单位：万元6、2013年度证券公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）排名（合并口径）单位：万元7、2013年度证券公司客户资金余额排名单位：万元8、2013年度证券公司并购重组财务顾问业务净收入排名（合并口径）单位：万元9、2013年度证券公司股票主承销家数排名（合并口径）10、2013年度证券公司债券主承销家数排名（合并口径）11、2013年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入排名（合并口径）单位：万元12、2013年度证券公司承销、保荐及并购重组等财务顾问业务的净收入排名（合并口径）单位：万元13、2013年度证券公司承销与保荐业务净收入排名（合并口径）单位：万元14、2013年度证券公司财务顾问业务净收入排名（合并口径）单位：万元15、2013年度证券公司投资咨询业务综合收入排名（合并口径）单位：万元16、2013年度证券公司受托客户资产管理业务净收入排名（合并口径）单位：万元17、2013年度证券公司融资融券业务收入排名（合并口径）单位：万元18、2013年度证券公司净资本收益率排名（合并口径）19、2013年证券公司代理买卖证券业务净收入增长率排名（合并口径）20、2013年度证券公司承销与保荐业务净收入增长率排名（合并口径）21、2013年度证券公司财务顾问业务净收入增长率排名（合并口径）22、2013年证券公司投资咨询业务综合收入增长率排名（合并口径）23、2013年证券公司受托客户资产管理业务净收入增长率排名（合并口径）。

2013年银行行业分析报告2013年5月目录一、净利润驱动因素分解 (3)二、资产负债配置 (9)1、贷款占比微升，同业资产配置下降 (9)2、同业负债增长加快 (13)三、抗风险能力增强 (14)1、传统资产质量指标：NPL持平，不良额提升 (14)2、拨备回拨 (17)四、净息差：寻底 (19)五、经营效率提高 (20)1、单季度成本收入比下降 (20)2、ROE开始回落 (22)3、部分银行资本消耗过快 (23)六、盈利预测和投资建议 (25)1、盈利预测和估值 (25)2、选股角度和投资建议 (27)一、净利润驱动因素分解2012年16家上市银行实现营业收入25570.54亿元，同比增长15.2%，归属于母公司股东的净利润10269.28亿元，同比增长17.5%。

利息净收入20367.43亿元，同比增长16.6%，手续费净收入增长12.6%达到4642.11亿元，公允价值变动损益等其他收益项目增长-8.4%至561.01亿元。

拨备支出增长8.5%达到2295.18亿元。

管理效率提升，业务和管理费8158.60亿元，增长14.3%，低于收入增速；平均成本收入比下降0.72个百分点至32.18%，其中五大行提升0.03个百分点至31.76%，城商行下降1.35个百分点至29.94%。

农行、中行、中信、平安银行成本收入比提升。

净息差下降2个BP达到2.64%，股份制银行下降最多，达到9个BP，其中平安和民生银行下降最多，达到38和36个BP；兴业银行反弹18个BP；城商行反弹11个BP，北京银行和宁波银行反弹16和32个BP。

非息收入占比同比下降0.98个百分点至20.35%，主要是银监会对行业收费管理导致五大行手续费收入增幅缩小。

股份制银行和城商行非息收入占比分别为17.75%和12.10%，同比提高1.89和1.02个百分点。

看12年年报，净利润增长的驱动因素是规模扩张、手续费净收入增长和成本收入比下降，合计贡献了18.57个百分点，营业税率提高和拨备增长是制约业绩增长的因素，但负面效果较小。