营运资金

营运资金名词解释
营运资金是指为了支持企业正常运营所需的资金。

营运资金的作用是保证企业生产经营的连续性和稳定性，满足日常运营所需的购买原材料、支付工资、租金、水电费、办公费用等开支。

营运资金是企业在生产经营过程中所持有的货币和货币等价物的总和，它包括货币资金、存货、应收账款和其他流动性强的资产，减去应付账款和其他流动性强的负债。

营运资金不同于投资资本，后者是指企业用于购买固定资产和长期投资的资金。

在企业日常运营中，营运资金是相当重要的，它直接影响到企业的经营状况和生存能力。

营运资金健康的企业能够更好地应对市场需求变化、扩大生产规模、增加产品种类、改善生产设备等，从而提高企业的竞争力。

营运资金的数量和结构往往是企业经营状况的重要指标。

营运资金的数量应该合理，既不能过度紧缺，导致企业无法顺利进行生产经营，也不能过度膨胀，导致企业流动资金占用较多，影响企业的盈利能力。

营运资金结构要合理，即要充分利用流动资金，尽量减少不动资产的占用比重。

企业可以通过多种方式筹集营运资金，如自有资金、贷款、发行股票、发行债券等。

在筹集营运资金时，要综合考虑企业的资本结构、偿债能力、信誉状况等因素，选择最为适宜的方式。

在运营过程中，企业应根据资金需求的具体情况，合理安排营运资金的使用和调度。

企业需要进行资金预测和预测，及时发
现和解决资金缺口。

此外，企业还应加强资金管理和风险控制，减少资金的浪费和损失。

总之，营运资金是企业保证正常运营的重要资金，它直接关系到企业的生产经营和发展能力。

企业应合理筹集和调度营运资金，进行有效的资金管理，以提高企业的竞争力和盈利能力。

例题
表11-3 现金总 需求T
520 000
各种方案下现金持有的总成本 单位：元
初始现 平均现 机会成本 交易成 总成
金持有 金持有 （C/2） 本（T/C）本TC
量C
量C/2 ×K
×F
60 000 30 000 3 000 867
3 867
520 000 50 000 25 000 2 500 1 040 3 540
根据企业流动资产和销售额之间的关系，以及不 同时期企业短期财务目标的差异，可以将企业的 流动资产持有政策分为宽松政策、适中政策和紧 缩政策三种，可用图11-1来表示。
四、流动资产的持有政策
流
动
资
宽松政策
产
适中政策
紧缩政策
O
销售额
图11-1 流动资产持有政策
1．宽松的流动资产持有政策
宽松的流动资产政策，要求企业在一定的销售水 平上保持较多的营运资金持有量。这种政策的特 点是报酬低、风险小。
3．提高收现效率,加速收款
提高收现效率和加速收款是现金管理的基本原则， 也是促使企业现金高效运用的基本保证。
4．推迟应付账款的支付
推迟应付账款的支付，是指企业在不影响自身信 誉的前提下，尽可能地推迟应付账款的支付期， 充分运用供货方所提供的信用优惠。
知识链接
正常经营的企业，其资金流转的起点和终 点都是以现金形式表示的，形成一种现金 循环。以货币资金开始，通过储备资金、 生产资金、产成品资金和结算资金的流转， 最后以货币资金结束，开始新的现金循环。
（三）投机动机
企业现金管理的投机动机，是指企业为了抓住不 寻常的购买机会,从事投资活动获取投资收益而需 要保持一定的货币资金。

记账实操-营运资金的计算公式营运资金=流动资产-流动负债。

流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。

流动资产主要包括：1.货币资金：指企业在生产经营过程中处于货币形态的那部分资金，包括现金、银行存款和其他货币资金。

2.短期投资：指企业购入的各种能随时变现、持有时间不超过一年的有价证券，以及不超过一年的其他投资。

3.应收票据：指企业因销售商品、产品、提供劳务等而收到的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。

4.应收账款：指企业因销售商品、提供劳务等经营活动，应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。

5.存货：指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等，包括各类材料、在产品、半成品、产成品或库存商品以及包装物、低值易耗品、委托加工物资等。

流动负债是指企业在一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务。

这些债务是企业正常运营过程中产生的，并需要在相对较短的时间内偿还。

流动负债主要包括：1.短期借款：企业为维持正常生产经营活动或为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等借入的、还款期限在一年以下(含一年)的各种借款。

2.应付账款：企业因购买材料、商品或接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。

3.应付票据：企业在商品购销活动和对工程价款进行结算因采用商业汇票结算方式而发生的，由出票人出票，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者票据的持票人的票据。

4.预收账款：企业按照合同规定或交易双方之约定，而向购买单位或接受劳务的单位在未发出商品或提供劳务时预收的款项。

5.应付职工薪酬：企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，包括工资、奖金、津贴、补贴、职工福利、社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、解除职工劳动关系补偿、非货币性福利、其它与获得职工提供的服务相关的支出等。

➢ 计算公式
在米勒-奥尔现金管理模型中,当给定L时,相关的计 算公式如下：
最优现金返回线 R
R 3 3F 2 L
4K
上限（H）的现金余额 H3R2L
平均现金余额 平均现金余 4R额 L 3
F：每次证券转换 的交易成本
σ2：每日净现金 流量的方差
K：日利率 按日计算的机 会成本
例5-4 某公司每天净现金流量的标准差是2250元,资本短期拆借利率为12%, 每次筹集资本的相关成本为1000元；公司认为,现金的保险储备最低限度 为5000元。则年最佳现金持有量、控制区上限和平均现金余额分别计算如
一、持有现金的目的
❖现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金
货币资金
库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票
短期有价证券
短期国库券 银行承兑汇票
商业票据 大额可转让存单
回购协议
❖ 持有现金的目的
交易性需要
满足日常业务现金支付的需要
预防性需要 应付意外紧急事件的需要
投机性需要
用于不寻常的购买机会的需要
额 （ 元 ）
Q
0
t1
t2
时间
➢基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备额, 或银行要求的某一最低现金余额。
第一,确定现金余额的下限 L 第二,估算每日现金余额变化的方差 σ2 第三,确定利息率 K 和交易成本 F
一般是根据历 史资料,采用统 计的方法进行 分析得到。
第四,根据上述资料计算现金余额上下限及最优现金返 回线
3. 确定最佳现金持有量
最佳现金持有 全 量年 现现 金金 周需 转求 率总量
例5-3 某公司年现金需求量为720万元,其原材料购买和产 品销售均采取赊账方式,应收账款的平均收款天数为60天,应 付账款的平均付款天数为30天,存货平均周转天数为90天,则：