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对外经济贸易大学《公司理财》期末考试试卷(参考答案完美版)学号：姓名：成绩：案例1：（50分）Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。
公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HV AC）。
Ragan公司因拥有能提高系统能源适用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。
目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。
他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。
尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。
去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元。
目前，公司的ROE为25%。
两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。
根据公司增长率计算公式，公司增长率g = ROE × b，其中b为再投资比率。
1.假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？2.为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。
Josh研究发现，Ragan公司的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。
另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。
在Josh 的假设下，公司的股票价格应该是多少？解题提示：股价P0 = D1 / (R – g)答案1、增长率g =ROE*Retention ratio=0.25*(4.32-54000/50000)/4.32=0.1875 股价P =D1/(R-g)=D0(1+g)/(R-g)=1.08*(1+0.1875)/(0.2-0.1875)=102.6答案3、Industry Payout Ratio=(0.16+0.52+0.54)/(0.82+1.32+2.34)=0.2723 Industry Retention Ratio=1-0.2723=0.7277Industry ROE=0.13行业平均增长率Industry g (gi)=0.7277*0.13=0.0946D1 =D0(1+g) =1.08*(1+0.1875)=1.2825 折现P1= D1/1+0.1167=1.1485 D2 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^2 折现P2=D2/(1+0.1167)^2=1.2213D3 =D0(1+g)^3 =1.08*(1+0.1875)^3 折现P3=D3/(1+0.1167)^3=1.2987D4 =D0(1+g)^4 =1.08*(1+0.1875)^4 折现P4=D4/(1+0.1167)^4=1.3811D5 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^5 折现P5=D5/(1+0.1167)^5=1.4686D6 =D5(1+gi) = D5(1+0.0946) = 2.7916Value in year 5 = D6/Ri-gi = D6/(0.1167-0.0946) =126.30折现PV5 =126.30/(1+0.1167)^5 = 72.73每股价值PV= P1+P2+P3+P4+P5+PV5 = 79.25案例2：（50分）Cheek产品公司（CPI）在53年前由Joe Cheek创建，其最初销售如薯片和快餐。
一、单选题1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（ E ）A. 吸引和保持新客户B. 雇佣和留住技术人员C. 紧跟行业竞争D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易E. 以上都说法都不正确2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（ A ）。
A. 在公司债券合同中包含限制性的条款B. 向经理提供大量的股票期权C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购D. B和C是正确的E. 以上所有都是正确的3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（ D ）。
A. 预期的总利润最大化B. 预期的每股收益（EPS）最大化C. 亏损机会最小化D. 每股股价最大化4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。
根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的？（ A ）A. 公司X比公司Y有较低的变异系数B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买D. A和B是正确的E. A，B，和C是正确的5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（ C ）A. 长期负债B. 普通股C. 应付账款和利息D. 优先股6. 以下哪种说法最正确？（ D ）A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中D. 说法A和C是正确的E. 以上的说法都是正确的7. 一家公司正在考虑一个新项目。
公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。
以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（ C ）A. 任何与项目相关的沉没成本B. 任何与项目相关的利息费用C. 任何与项目相关的机会成本D. 说法B和C是正确的E. 以上的说法都是正确的8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc 公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（ D ）A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利！一、单项选择题（每小题2分）1、下列哪个恒等式是不成立的？ CA. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ AA. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对3、现金流量表的信息来自于 CA. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ CA.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加5、沉没成本是增量成本。
BA. 正确B. 不对6、期限越短，债券的利率风险就越大。
BA. 正确B. 不对7、零息债券按折价出售。
公司理财：根据资金的运动规律，对公司生产经营活动中资金的筹集、使用和分配，进行预测、决策、计划、控制、核算和分析，提高资金运用效果，实现资本保值增值的管理工作。
资本预算：指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而作出的资本支出计划。
它是综合反映建设资金来源与运用的预算，其支出主要用于经济建设，其收主要是债务收。
资本预算是复式预算的组成部分。
资本结构：企业用来支持其经营活动的长期债务与股东权益的组合。
营运资本：广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括应收账款、存货、其他应收款、应付票据、预收票据、预提费用、其他应付款等占用的资金。
狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额（不包含现金及现金等价物，以及短期借款）。
独资企业：个人出资经营、归个人所有和控制、由个人承担经营风险和享有全部经营收益的企业。
以独资经营方式经营的独资企业有无限的经济责任，破产时借方可以扣留业主的个人财产。
合伙企业：指自然人、法人和其他组织依照《中华人民共和国合伙企业法》在中国境内设立的，由两个或两个以上的自然人通过订立合伙协议，共同出资经营、共负盈亏、共担风险的企业组织形式。
代理关系：股东与管理层之间的关系。
代理问题：代理人和委托人利益并不完全一致，在委托人处于信息劣势，不能对代理人进行完全监督的情况下，代理人有动机为了自身利益，做出有损于委托人利益的行为。
由此造成的委托人利益受损的现象被称为（委托）代理问题。
财务管理：财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。
第二章流动资产：指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。
固定资产：企业为生产产品、提供劳务、出租或者经营管理而持有的、使用时间超过12个月的，价值达到一定标准的非货币性资产，包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营活动有关的设备、器具、工具等。
对外经济贸易大学《公司理财》期末考试试卷(参考答案完美版)学号：姓名：成绩：案例1：（50分）Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。
公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HV AC）。
Ragan公司因拥有能提高系统能源适用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。
目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。
他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。
尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。
去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元。
目前，公司的ROE为25%。
两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。
根据公司增长率计算公式，公司增长率g = ROE × b，其中b为再投资比率。
1.假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？2.为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。
Josh研究发现，Ragan公司的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。
另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。
在Josh 的假设下，公司的股票价格应该是多少？解题提示：股价P0 = D1 / (R – g)答案1、增长率g =ROE*Retention ratio=0.25*(4.32-54000/50000)/4.32=0.1875 股价P =D1/(R-g)=D0(1+g)/(R-g)=1.08*(1+0.1875)/(0.2-0.1875)=102.6答案3、Industry Payout Ratio=(0.16+0.52+0.54)/(0.82+1.32+2.34)=0.2723 Industry Retention Ratio=1-0.2723=0.7277Industry ROE=0.13行业平均增长率Industry g (gi)=0.7277*0.13=0.0946D1 =D0(1+g) =1.08*(1+0.1875)=1.2825 折现P1= D1/1+0.1167=1.1485 D2 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^2 折现P2=D2/(1+0.1167)^2=1.2213D3 =D0(1+g)^3 =1.08*(1+0.1875)^3 折现P3=D3/(1+0.1167)^3=1.2987D4 =D0(1+g)^4 =1.08*(1+0.1875)^4 折现P4=D4/(1+0.1167)^4=1.3811D5 =D0(1+g)^2 =1.08*(1+0.1875)^5 折现P5=D5/(1+0.1167)^5=1.4686D6 =D5(1+gi) = D5(1+0.0946) = 2.7916Value in year 5 = D6/Ri-gi = D6/(0.1167-0.0946) =126.30折现PV5 =126.30/(1+0.1167)^5 = 72.73每股价值PV= P1+P2+P3+P4+P5+PV5 = 79.25案例2：（50分）Cheek产品公司（CPI）在53年前由Joe Cheek创建，其最初销售如薯片和快餐。
《考研专业课高分资料》对外经济贸易大学《公司理财》复习题北京总部考研专业课教研中心北京总部售后电话189****2128第三模块复习题第1章公司理财导论在市场洞悉(Market lnsight)主页，点击“行业”链接。
从下拉菜单，你可以选择各种行业信息。
回答这些行业的下列问题：航空与防卫，应用软件，各种资本市场，房产，个人用品，餐饮，贵重金属和矿产。
a.各行业有多少公司?b.各行业的总销售额是多少?c.总销售额最大的行业有最多数量的竞争者吗?这能告诉你各行业竞争的什么情况?强化练习1．公司理财的三个基本问题是什么?2．简述“资本结构”。
3．财务经理如何创造价值?4．为什么价值创造有困难?指出其三个基本原因。
5．简述权益资本和债务资本的或有索取权。
6．描述“个体业主制”、“合伙制”和“公司制”的定义。
7．公司制这种企业组织形式的优点和缺陷是什么?8.简述两种类型的代理成本。
9．股东如何制约管理者。
10．简述管理者的目标。
11．简述货币市场和资本市场之间的区别。
12．筒述公司在纽约证券交易所上市挂牌交易的条件。
13．一级市场和二级市场有何区别?第2章会计报表与现金流量练习题1．利用下列数据编制某年度12月31日的资产负债表：（单位：美元）现金4,000专利权82,000应付账款6,000应收账款8,000应交税金2,000机器34,000应付债券7,000累积留存收益6,000累积留存收益6,000企业普通股的面值为100美元，共有880股。
2、下表列示Information Control 公司上年的长期负债和所有者权益。
（单位：美元）长期债务50,000,000优先股30,000,000普通股100,000,000留存收益20,000,000在过去的一年里，该公司发行新股1,000万美元，取得净利润500万美元，发放股利300万美元。
请编制该公司本年的资产负债表。
3、根据下面的数据编制损益表（单位：美元）销售收入500,000销售成本200,000管理费用100,000利息费用50,000公司的所得税税率为34%。
对外经济贸易大学2006─2007学年第二学期《国际财务管理》期末考试（B卷）标准答案课程代码及课序号：ACC412－0；ACC412－1一、简答题：（每题10分，共30分） 得分 1．简述进行外汇风险管理的主要程序。
答案：主要步骤有：1预测外汇汇率变动、2预测受险额、3确定是否采取外汇管理措施、4选择有效避险办法、5实施风险管理。
上述5个步骤每个2分，如没有展开，扣一分。
2．请举例说明什么是国际费雪效应（IFE）。
答案：两国名义利率的差异近似表现为汇率变化的期望值。
（4分）相关公式（2分）。
举例4分。
如没有举例，酌情扣2-4分。
3．请阐述外币期权相对于远期交易来说有哪些特点?答案：期权交易的定义。
（2分）远期交易的定义。
（2分）期权交易灵活性好于远期交易, 远期交易是刚性的，交易当事方负有履约的义务，无论是盈利还是亏损，交易当事方都必须履约；期权交易具有弹性，期权的购买者享有履约的权利，期权买方可以在盈利的情况下履约，也可以在亏损的情况下不履约。
（3分） 相对于远期交易来说，期权交易可以有选择性地规避风险。
在金融市场中，风险与收益总是并存的。
远期交易把风险和收益全部都对冲掉了，而远期交易能在规避风险的同时把收益保留下来。
（3分）二、计算说明题：（共45分） 得分1．假如伦敦、纽约和法兰克福的外币行情（中间价）分别为GBP/USD 1.6338、USD/EUR 0.8421和GBP/EUR 1.1002,试问三角套汇是否可行? （10分）答案：由 GBP/USD=1.6338 USD/GBP=0.6120 GBP/EUR=1.1002 得GBP/USD×USD/GBP×EUR/GBP=1.6338×0.6120/1.1002=1.25≠1因此有套汇机会。
评分标准：列出计算公式给6分，结果准确的再给4分。
或者：按照两个市场套算出汇率（6分），再与第三个市场进行比较（4分）。
对外经济贸易大学远程教育学院20092010学年第二学期《企业财务报表分析》期末考试大纲一.本课程期末考试有关复习范围1.基本内容:基本概念:财务报表分析中使用的基本概念,基本原则,基本方法2.书本中为:1-7章内容二.考试的基本题型1.单项选择2.判断模拟题（答案供参考）（一）、选择1、某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为2元，该公司的市盈率为( C )。
A.17B.34C.8.5D.22。
主营业务利润＝主营业务收入一（ A ）。
A主营业务成本+主营业务税金与附加B业务成本+业务税金与附加C主营业务成本D。
主营业务税金与附加3。
固定资产双倍余额折旧法称为（ A ）。
A。
直线法B。
加速折旧法C。
期限法D。
余额法4、下列项目中，不影响到期债务偿付比率的因素有( D )A.本期到期债务本金B.本期现金利息支出C.经营活动净现金流量D.投资活动净现金流量5、财务报表分中，投资人是指（ D）。
A 社会公众B 金融机构C 优先股东D 普通股东6、某企业年初应收帐款230万元，年末应收帐款250万元，本年产品销售收入为1200万元，本年产品销售成本为1000万元，则该企业应收帐款帐龄为( A )A.72天B.75天C.84天D.90天7、营业利润主要项目的因素分析可采用的方法是( D )A.连环替代法B.差额计算法C.水平分析法D.纵向分析法8、用于偿还流动负债的流动资产指（ C）。
A存出投资款 B回收期在一年以上的应收款项C现金 D存出银行汇票存款9．减少企业流动资产变现能力的因素是（B ）。
A取得商业承兑汇票 B未决诉讼、仲裁形成的或有负债C有可动用的银行贷款指标 D长期投资到期收回10、对产品销售费用进行分析时，首先应分析销售费用总额预算的执行情况，然后继续进行( D )。
A.各产品的对比分析B.各种类的对比分析C.数量的对比分析 D.各项目的对比分析11.如果资产负债率大于50%，则下列结论中成立的是( C )。
对外经济贸易大学2009—2010学年公司理财期末考试复习要点及往年试题对外经济贸易大学2009—2010学年第一学期《公司理财》期末考试题型与复习题要求掌握的主要内容一、掌握课件每讲后面的重要概念二、会做课件后的习题三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。
四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。
五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。
六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。
七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。
八、从资本结构开始后主要掌握基本概念,第八、九、十讲,，没有计算题，考基本概念，类似期中作业。
模拟试题注:1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。
最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。
2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。
预祝同学们考试顺利,1一、单项选择题 ,每小题2分,1、下列哪个恒等式是不成立的, CA. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用, AA. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 CA. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响, CA.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加 5、沉没成本是增量成本。
BA. 正确B. 不对6、期限越短，债券的利率风险就越大。
BA. 正确B. 不对7、零息债券按折价出售。
BA. 正确B. 不对8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。
AA. 正确B. 不对9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数，或叫期望值。
BA. 正确B. 不对10、收益率的方差是指最高可能收益率与最低可能收益率之差。
BA. 正确B. 不对11,财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。
因此，财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。
C2,,利润最大化 ,,效益最大化 ,,股票价格最大化 ,,以上都行 12,在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 D,,中断或结束未来的机会 ,,使公众失去信心,,使企业利润下降 ,,以上全对13,在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑 A,,沉没成本 ,,相关因素 ,,机会成本 ,,营运资本的回收 14. 每期末支付,1，每期利率为r，其年金现值为: Cnnr(1，r),11(1，),1n A. B. C. D. (1，r)nnr(1，r)(1，r)r15. 据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民手中持有的金融资产是D,,现金 ,,股票 ,,债券 ,,以上都对 16.除了，以下各方法都考虑了货币的时间价值。
CA. 净现值B. 内含报酬率C. 回收期D. 现值指数 17. 企业A的平均收账期为28.41天，企业B的平均收账期为48.91天，则 BA.企业B是一家付款长的客户B.应该将平均收账期同使用的信用条件中的信用天数相比较C.很难判断18.为了每年年底从银行提取,1,000，一直持续下去，如果利率为10%，每年复利一次，那么，你现在应该存多少钱, AA.,10,000B. ,8,243C. ,6,145D. ,11,000 19. 大多数投资者是: AA. 规避风险的B.对风险持中性态度的C. 敢于冒险的D. 以上都不对 20. 财务拮据通常伴随着 DA. 客户和供应商的回避B. 以较低的售价出售产品3C.大量的行政开支D. 以上全是 21,公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上 A,,减少了代理问题 ,,增大了代理问题,,对代理问题的解决没有用 ,,以上全不对22,半强式效率市场要求股票价格反映 BA. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对23. 最佳资本结构表明 AA. 企业应该适当举债B.资本结构与企业价值无关C. 企业举债越多越好D.以上全错24.仅考虑企业的融资成本的大小，企业通常融资的顺序为: CA. 留存收益、债务、发行新股B. 债务、发行新股、留存收益C.债务、留存收益、发行新股D. 留存收益、发行新股、债务 25.可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有: AA. 看涨期权和美式期权的特征B.看涨期权和欧式期权的特征C. 看跌期权和欧式期权的特征D. 看跌期权和美式期权的特征 26,下列哪些项是不可以抵减所得税的。
D,. 利息 ,. 优先股股息 ,.普通股股息 ,. B和C 27,财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。
因此，财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。
C,,利润最大化 ,,效益最大化 ,,股票价格最大化 ,,以上都行28,无风险证券的期望收益率等于 C,,零 ,,, ,,它本身 ,,以上都不对 29,据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民手中持有的金融资产是D4,,现金 ,,股票 ,,债券 ,,以上都对 30,一项投资的β系数是,，则意味着该项投资的收益是 D,,市场收益的,倍 ,,小于市场收益的,倍,,大于市场收益的,倍 D,r+2(R,r) f mf31,现代企业主要的筹资途径有二种，一种是间接融资，一种是直接融资。
一般来说公司发行股票即是一种 B,,间接融资 ,,直接融资32,公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上 A,,减少了代理问题 ,,增大了代理问题,,对代理问题的解决没有用 ,,以上全不对33,在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 D ,,中断或结束未来的机会 ,,使公众失去信心,,使企业利润下降 ,,以上全对34,β系数是度量 AA. 系统性风险B. 可分散风险C. 企业特定风险D. 以上均不对 35,市场风险，即系统性风险，是可以通过证券的多元化组合 B,,避免的 ,,不可以避免的 ,,可以部分的分散风险 ,,以上都不对 36,在租赁中，当租金的现值等于资产的原始价值或大于资产的原始价值的90%时，以下哪种租赁必需要资本化，并直接表现在资产负债表上。
A. 服务性租赁B. 举债租赁C. 融资租赁 37,企业没有固定成本，则企业的经营杠杆程度 A,,等于, ,,大于, ,,小于, ,,以上都不对 38,经营杠杆程度高的企业 A ,,更容易适应经济环境的变化 ,. 不容易适应经济环境的变化,. 经济环境对企业没有影响 D. 以上都不对539,一家企业的经营风险高，则意味着该企业的 A,,经营杠杆程度可能高 ,,销售不稳定,,价格经常变化 ,,以上因素都可能存在40,企业具有正财务杠杆，则说明企业 AA,负债企业的,,,高于不负债企业的,,,B,举债越多越好 ,,不应该再举债 ,,以上都不对 41,一旦预算已经通过，在预算期间经理 B,,就不应该改变预算报告 ,,根据实际情况改变预算报告,,以上全对 ,,以上全不对42,公司总裁在考虑接受和拒绝投资项目时， D,,不应该考虑项目的规模 ,,应该考虑项目的规模,,考虑,,,是否大于, ,,考虑 B 和 C43,若,项目的,,,是,,,,,元，并且它的,,,是15,。
项目,的,,,是,,,,,元，则,项目的,,, D,,大于,,, ,,等于,,, ,,小于,,, ,,说不清楚 44,利率水平的改变是 B,,一种非系统风险 ,,一种系统性风险 ,,不是任何风险 45,半强式效率市场要求股票价格反映 BA. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对46,假如投资,就不能投资,，则这两项投资是 A,,互斥项目 ,,先决项目 ,,独立项目 ,,可能项目 47,一项具有回收期快的项目，则该项目 B,. 净现值大于, ,. 不一定可行 ,.,,,大于资本成本 ,.,I大于, 48,在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑 A6,,沉没成本 ,,相关因素 ,,机会成本 ,,营运资本的回收 49,若两个互斥项目在分析是,,,与,,,发生矛盾时，应该以 A,, ,,,为标准 ,,,,,为标准 ,,,,为标准 ,,回收期为标准 50,大多数企业在评估项目时，均使用了 A,,多种评估方法 ,,NPV一种方法 ,.,,,一种方法 ,.回收期方法 51. 优先股的股息和债务利息都是固定支出，因此，在计算加权平均成本时均要做税收调整。
BA. 正确B. 错误52. 边际资本成本是指新筹资成本。
BA. 正确B. 错误53. 资本结构的净收入理论揭示了这样一种关系，即为了使企业价值最大，企业应该尽可能多地举债。
BA. 正确B. 错误54. MM理论说明，在无税收和市场不完善条件下，两个具有相同经营风险等级和不同资本结构的企业，有相同的总资本成本,加权平均成本,。
BA. 正确B. 错误55. 在除息日，股票价格将下降，下降的幅度与分派的股息价值大约相同。
AA. 正确B. 错误56. 剩余股利政策说明只要公司当年有留存，则就应该分派股利，股利政策与投资机会没有任何关系。
BA. 正确B. 错误57. 经营性租赁和融资租赁最根本的区别在于:融资租赁有撤消条款，资产的所有成本要完全摊消。
而经营性租赁则正好相反。
BA. 正确B. 错误758. 在任何决策中，都要考虑风险和收益的权衡，承担风险要给予补偿，因此，敢于冒险的人，要求补偿的就大。
AA. 正确B. 错误59,初级市场是指无形的市场，二级市场是有形的市场，企业可以在这些市场上筹集所需资金。
BA. 正确B. 错误60,两种证券之所以能构成无风险投资组合，是因为他们的收益呈反方向变化，即它们之间的相关系数为完全正相关。
BA. 正确B. 错误61,在证券市场上买卖股票的价格就是账面价值。
BA. 正确B. 错误62. 公司通过发放现金股利的同时还进行股票分割，则该公司运用了信号理论向投资者发出公司将持续发展的信号。
AA. 正确B. 错误63. 公司一旦发生财务拮据，公司的顾客和供应商都采取支持的态度，以帮助企业渡过难关。
