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第 1 页 共 4 页《公司理财》期末考试题（A 卷）一、判断题（共10分，每小题1分）1. 在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小。
( )2. 在企业财务关系中最为重要的关系是指企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系。
( 对 )3. 单利与复利是两种不同的计息方法，单利终值与复利终值在任何时候都不可能相等。
( )4. 发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢价、折价发行。
( 对 )5. 在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。
( )6. 某一投资方案按10％的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10％。
( 对)7. 就风险而言，从大到小的排列顺序为：金融证券、公司证券、政府证券。
( 对 )8. 存货ABC 控制法中，C 类物资是指数量少、价值低的物质。
( ) 9. 只要公司拥有足够现金，就可以发放现金股利。
( 错 ) 10.利润中心必然是成本中心，投资中心必然是利润中心，所以投资中心首先是成本中心，但利润中心并不一定都是投资中心。
( )二、单项选择题（共15分，每小题1分）1. 作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( b )。
A 考虑了资金的时间价值B 考虑了投资风险价值C 反映了创造利润与投入资本之间的关系D 能够避免企业的短期行为 2. 随单价的变动而同方向变动的是( )。
A 保本量B 保利量C 变动成本率D 单位边际贡献 3. 在期望值不同时，比较风险的大小，可采用( b )。
A 标准差 B 标准差系数 C期望值 D 概率 4. 普通股每股净资产反映了普通股的( c )。
A 票面价值B 市场价值C 投资价值D 账面价值5. 债券的资金成本率一般低于股票的资本成本率，其主要原因是( d )。
A 债券的筹资费用较少 B 债券的发行量少 C 债券的利息率固定 D 债券利息在税前支付6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( a )。
《公司理财》试题及答案第一章公司理财概述一、单选题1、在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（b）。
A资金的有效使用B如何筹集所需资金C研究投资组合d国际融资II。
填空1、在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。
2.西方经济学家和企业家过去把（利润最大化）作为公司的经营目标和财务目标。
3.现代公司的财务目标是股东财富最大化。
4、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和（偿债能力）。
5.本公司的融资渠道主要分为两类：一类是募集（自有资金），另一类是募集（借入资金）。
3、简短回答问题1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？（1）考虑到了货币时间价值和风险价值；（2）体现了对公司资产保值增值的要求；（3）有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2、公司理财的具体内容是什么？（1）筹资决策；（2）投资决策；（3）股利分配决策。
第二章财务报表分析一、单项选择题1.资产负债表为（b）。
a动态报表b静态报表c动态与静态相结合的报表d既不是动态报表也不是静态报表2、下列负债中属于长期负债的是（d）。
A应付账款B应付税款C预计负债D应付债券3。
公司最具流动性的资产是（a）。
a货币资金b短期投资c应收账款d存货4、下列各项费用中属于财务费用的是（c）。
A广告费B劳动保险费C利息费D坏账损失5。
反映公司收入与职业比例关系的财务指标为（b）。
a资产负债率b资产利润率c销售利润率d成本费用利润率二、多项选择题1.资产负债表中与财务状况计量直接相关的会计要素为（ABC）。
a资产b负债c所有者权益d成本费用e收入利润2、与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有（bcd）。
资产B收入C成本和费用D利润E所有者权益iii填写空白1、资产的实质是（经济资源）。
2.公司所有者权益金额为（资产）减去（负债）后的余额。
《公司理财》期末考试题（C卷）审一、判断题（共10分，每小题1分）1.企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的资金运动而产生的，是企业组织资金运动的一项经济管理工作。
( )2.解聘是一种通过市场约束经营者的办法。
( )3.终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。
( )4.经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。
( )5.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。
( )6.多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。
（）7.营运资金就是流动资产。
（）8.企业是否延长信用期限，应将延长信用期后增加的销售利润与增加的机会成本、管理成本和坏账成本进行比较。
（）9.相关比率反映部分与总体的关系。
（）10.采用因素分析法，可以分析引起变化的主要原因、变动性质，并可预测企业未来的发展前景。
（）二、单项选择题（共15分，每小题1分）1.财务管理目标是( )。
……………………………………………………………………………………………………………………………………页脚内容1A 现金流量最大化B 市场份额最大化C预期盈利最大化D股价最大化2.企业财务关系中最为重要的关系是( )。
A 股东与经营者之间的关系B 股东与债权人之间的关系C 股东、经营者与债权人之间的关系D 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系3.边际贡献率和变动成本率( )。
A 反方向变化B 同方向变化C 同比例变化D 反比例变化4.安全边际越小，保本点就越太、利润就( )。
A 越大B 不变C 不一定D 越小5.融资性租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种( )。
A 信用业务B 买卖活动C 租借业务D 服务活动6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。
A 普通股B 优先股C 银行借款 D 留存收益7.当经营杠杆系数是5，财务杠杆系数是1.1，财综合杠杆系数是( )。
公司理财考试题目（参考答案）一、辨析简答题（任选5 小题，每小题12分，共60分）1．xx：“车到山前必有路”，从公司理财的角度如何辩证地认识这句话呢？车沿着路走，即使到了山前仍然可以找到出路，尽管从远处可能看不到出路在哪。
从公司理财的角度而言，一方面，作为市场中的微观主体，企业要按照市场和财务的原理合理规划企业的发展之路，并坚信在这条“路”前进不止，一定能实现企业的目标；另一方面，微观企业也应认识到宏观环境的复杂多变，认真分析握宏观环境，主动适应宏观环境，唯于是，才能在企业发展的十字路口找到适合企业发展的康庄大道。
2．有人认为“企业家就是在风险条件下做出合理的决策”，对此，你有何评论？答：这句话道出了风险与收益的辩证关系，企业决策所面临的风险无处不在，不同的决策对应着不同的风险，不同的风险也意味着不同收益。
作为市场中的逐利者，企业家决策时的目标毫无疑问是追求企业收益（或者说企业价值）最大化，但与此同时也面临着不同决策所包涵风险的制约，并考虑企业自身承担风险的能力。
因此，企业的决策过程，就是一个在既定风险水平约束下，如何实现企业收益最大化的求解过程。
3．中国的中小企业融资难是其规模问题还是所有制问题？为什么？企业规模和所有制（尤其是产权结构）都会成为影响中小企业融资的主要因素，但从远来看，中小企业融资难主要是规模问题。
首先，所有制会影响中小企业的融资，在实务中，我们发现，产权结构清晰、责任明确的中小企业往往更易获得银行等金融机构的资金，而产权结构模糊的个体企业和集体企业则难以获得；其次，规模也会影响中小企业融资，规模较大的企业，往往能够提供更多的抵押物，并获得银行等金融机构较高的评级，因此更易从银行等金融机构获得资金支持，规模较小的企业则难以获得这样的便利。
从长远来看，随着中国经济市场化改革进程的深入，企业的产权结构日前明晰，企业的规模将成为影响中小企业融资的主要因素，因此，通过互助贷款协议等方式实现企业规模的虚拟放大是破解中小企业融资难的主要途径。
《公司理财》复习题附答案一、单项选择题1、公司理财产生于B、19世纪末期2、在筹资理财阶段,公司理财得重点内容就是B、如何设法筹集到所需资金3、把如何有效地运用资金作为公司理财重点内容得理财阶段就是B B、内部控制理财阶段4、以往被西方经济学家与企业家作为公司得经营目标与理财目标得就是A、利润最大化5、现代公司理财得目标就是C、股东财富最大化6、对股份有限公司而言,可以代表股东财富得就是A、股票市价7、资金运动得起点与终点都就是A、货币资金8、由于生产经营不断地进行而引起资金不断地循环称为C、资金周转9、资产负债表就是B、静态报表10、资产负债表中所有项目得“期末数”一栏填列得依据就是本期有关账户得A、期末余额11、属于流动负债得就是D、应交税金12、属于长期负债得就是D、应付债券13、公司流动性最强得资产就是A、货币资金14、不属于固定资产计价标准得就是D、账面价值15、资本公积可按法定程序经批准后A、转增资本16、公司得法定盈余公积在转增资本后,一般不得低于注册资金C、25%17、利润表就是A、动态报表18、利润表中得收入得确认就是基于B、权责发生制19、属于营业费用得就是C、广告费20、属于管理费用得就是B、业务招待费21、属于财务费用得就是C、利息支出22、在阅读与分析现金流量表时,最重要得数据就是A、现金及现金等价物净增加额23、企业比较适宜得资产负债率就是C、50%24、反映公司所得与所占用得比例关系得财务指标就是B、资产利润率25、通常被用来描述一个公司经济效益高低得代表性指标就是C资产利润率26、反映公司所得与所费得比例关系得财务指标就是D、成本费用利润率27、我国得中央银行就是A、中国人民银行28、属于政策性银行得就是C、中国农业发展银行29、金融市场最重要得参与者就是A、金融机构30、金融市场最积极得参与者就是C、企业31、每期期末收付得等额款项称为A、普通年金32、每期期初收付得等额款项称为B、即付年金33、一般情况下股份有限公司只发行B、普通股股票34、国内公司在香港发行并上市得股票被称为C、H股35、国内公司在美国纽约证券交易所发行并上市得股票被称为D、N股36、以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司得A、资本公积金37、公司股利政策得重要基础就是D、能否获得长期稳定得利润38、将公司得盈余首先用于良好得投资项目,然后将剩余得盈余作为股利进行分配得政策就是A、剩余股利政策39、公司各年支付得股利额随公司获得盈利得多少而上下波动得股利政策为C、固定股利支付率政策40、公司最常见得一种股利发放形式就是A、现金股利41、不会影响公司与股东资产价值得股利形式就是B、股票股利42、公司筹措短期资金得重要方式就是D、短期借款43、短期银行借款属于A、流动资金借款44、临时借款得期限一般不超过C、6个月45、企业以托收承付结算凭证为保证向银行取得得借款就是A、结算借款46、不属于短期借款信用条件得就是A、担保能力47、在我国,公司在托收承付方式下得银行办理得结算借款属于B、应收账款担保借款48、名义利率等于实际利率得短期借款利息计算方法就是A、单利计算法49、股份有限公司发行公司债券其净资产额不得低于人民币C、3000万元50、公司发行债券时其累计债券总额不得超过公司净资产额得B、40% 51、融资租赁得具体形式主要有(直接租赁)、(返回租赁)与(杠杆租赁)。
《公司理财》期末考试题（A 卷）一、判断题（共10分，每小题1分）1. 在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小。
( )2. 在企业财务关系中最为重要的关系是指企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系。
( )3. 单利与复利是两种不同的计息方法，单利终值与复利终值在任何时候都不可能相等。
( )4. 发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢价、折价发行。
( )5. 在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。
( )6. 某一投资方案按10％的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10％。
( )7. 就风险而言，从大到小的排列顺序为：金融证券、公司证券、政府证券。
( )8. 存货ABC 控制法中，C 类物资是指数量少、价值低的物质。
( ) 9. 只要公司拥有足够现金，就可以发放现金股利。
( )10.利润中心必然是成本中心，投资中心必然是利润中心，所以投资中心首先是成本中心，但利润中心并不一定都是投资中心。
( )二、单项选择题（共15分，每小题1分）1. 作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( )。
A 考虑了资金的时间价值B 考虑了投资风险价值C 反映了创造利润与投入资本之间的关系D 能够避免企业的短期行为 2. 随单价的变动而同方向变动的是( )。
A 保本量B 保利量C 变动成本率D 单位边际贡献 3. 在期望值不同时，比较风险的大小，可采用( )。
A 标准差 B 标准差系数 C期望值 D 概率 4. 普通股每股净资产反映了普通股的( )。
A 票面价值B 市场价值C 投资价值D 账面价值5. 债券的资金成本率一般低于股票的资本成本率，其主要原因是( )。
A 债券的筹资费用较少 B 债券的发行量少 C 债券的利息率固定 D 债券利息在税前支付6.在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的( )。
公司理财练习题A一、名词解释1、β系数1、股利政策3、资本结构4、杜邦分析法二、问答题1、证券市场线的走势受那些因素的影响？2、企业项目投资的现金流量分为几个部分？各部分的构成是什么？3、发行普通股筹资的利弊分别是什么？4、公司制企业的特点有哪些？5、企业的主营业务利润由几个部分构成，各个组成部分又包含什么内容？三、计算题1、在一项合约中，你可以有两种选择：1）从现在起的6年后收到25000元；2）从现在起的12年后收到50000元。
求：在年利率为多少时两种选择对你而言没有区别？（保留到小数点后4位）2、公司目前的资本结构为长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股全部发行在外，目前市场价每股300元。
债务利息10%，所得税率33%。
公司欲追加筹资200万元，有两筹资方案：甲：全部发行普通股，向现有股东配股，4配1，每股股价200元，配发一万股；乙：向银行贷款200万元，因风险增加银行要求的利息率为15%。
根据会计人员的测算，追加筹资后销售额可望达到800万元，变动成本率为50%，固定成本180万元。
求1）两方案的每股利润无差别点。
2）哪种方案为较优方案。
3同方公司的β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合的期望收益率为13%。
目前公司支付的每股股利为2美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为8%。
求：1）该股票期望收益率为多少？（保留到小数点后4位）2）确定的收益率下，该股票每股市价是多少？（保留整数）4、公司目前的资本结构为长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股全部发行在外，目前市场价每股300元。
债务利息10%，所得税率33%。
公司欲追加筹资200万元，有两筹资方案：甲：全部发行普通股，向现有股东配股，4配1，每股股价200元，配发一万股；乙：向银行贷款200万元，因风险增加银行要求的利息率为15%。
《公司理财》试题及答案（A卷）（考试时间120分钟）单位：姓名：编号：上面的表格在下面的试题中会用到，仅作参考。
一、单项选择题（10×1＝10分）1. 甲、乙两方案的预计投资报酬率均为25%，甲方案标准差大于乙方案标准差，则下列说法正确的是（ B ）。
A. 甲方案风险大于乙方案B.甲方案风险小于乙方案C. 甲乙方案风险相同D. 甲乙方案风险不能比较2. 货币市场主要满足（ B ）。
A. 企业中长期投资需要B. 短期资金周转需要C. 政府弥补财政赤字需要D. 发行证券需要3. 按照现行财务制度规定, 企业专门用于职工集体福利开支的公益金, 应按照税后利润C的比例提取.A. 10%B. 20%C.5%-10%D.40%4. 能使投资方案净现值为零时的贴现率，称（ C ）A．现值指数B．资金成本率C．内部收益率D．投资利润率5. 法定盈余公积达到注册资本的__B__时，可以不再提取（）。
A．55％B．50％C．35％D．25％6．已知某项目年收益是10万元，则10年总收益的现值为______B____。
（假定贴现率为10％）A．3.855万元B．61.45万元C．100万元7. 关于资金成本，下列叙述哪一个是正确的（A ）A．资金成本等于筹资费加上使用费除以筹资总额B．一般而言，主权资金成本要高于债务资金成本C．在长期资金中，普通股资金成本不一定最高D．使用留存收益资金不必付出任何代价，故其资金成本为零8. 向债权人支付利息的经济行为属于（ A ）A．筹资B．投资C．分配D．都不是9. 据《公司法》规定，企业债券票面利率不得超过相同期限居民储蓄定期存款利率的（C ）.A．60％B．50％ C. 40％ D.30 ％10. 现代公司理财的目标应定位在______C_____。
（）A．利润最大化B．股东财富最大化C．企业价值最大化D．产量或产值最大化二、多项选择（5×2＝10分）1. 股份有限公司分派股利的形式有ACDA.现金股利B.财产股利C.股票股利D.债权股利2. 按照收付的次数和支付的时间，年金可以划分为（ABCD ）等几类。
模拟试题一 . 名词解说：1、公司理财：相关公司资本的筹集、投放与使用、分派的管理活动。
是对公司财务活动的管理。
它受公司财务活动的特色所限制，依据上述公司财务活动的特色，公司理财的主要内容也相应地包含公司筹资、公司投资和盈余分派三大内容。
2、现值：将来某一期间必定数额的款项折合成此刻的价值，即本金。
3、股利：从公司净利润中以现金、股票的形式或其余财产支付给公司股东的一种酬劳。
4、财务杠杆：公司在作出资本构造决议时对债务筹资的利用程度。
5、应收账款：公司在生产经营过程中所形成的应收而未收的款项，包含应收销货款、应收单据和其余应收款等。
6、公司财务目标：公司进行理财实践活动所希望达到的目的，是评论公司理财行为能否合理的标准。
7、年金：在一准期间内，每间隔同样时间支付或收入相等金额的款项。
8、一般股股票：股份有限公司刊行的代表着股东享有着同等的权益和义务、不加特别限制、股利不固定的最基本的股票。
9、融资租借：由出租人依照承租人的要求融资购买设施，并在契约或合同规定得较长久限内供应给承租人使用的信誉业务。
是指与租借财产所有权相关的风险和酬劳实质上已所有转移到承租方的租借形式。
10、净现值：投资方案将来现金净流入量的现值与投资额现值之间的差额。
净现值是指投资项目将来现金流入量的折现值与其原始投资现金流出量的折现值的差额。
11、会计报表：在对平时会计核算资料进行综合整理的基础上编制的，用以总括地反应某一会计单位在一准期间内的财务状况和经营成就的报告文件。
12、长久借钱：向银行等金融机构借入的限期在 1 年以上的借钱。
13、资本成本：公司获得并使用资本所应负担的成本。
资本成本，又称资本成本，是指公司为获得和据有资本而付出的代价，它由资本的筹资成本和占用成本两部分构成。
14、现金流量：投资项目在将来一段期间内，现金流入和现金流出的数目。
15、存货：公司在生产经营过程中为销售或许耗用而储藏的各样财产。
二、简答题1、简述有限责任公司和股份有限公司这种有限公司的长处。
丽水职业技术学院2008/2009学年第一学期《公司理财》期末考试卷适用班级：财务0701、0705、0706、0707 考试方式：开卷班级学号姓名校对:钭志斌（40分）1、分析师称，中国央行今年（2008）将继续执行从紧的货币政策，加息的可能性较场的现券价格有一定负面影响。
中国人民银行2008年1月22日以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2008年第十期中央银行票据，发行价格为96.10元，参考收益率为4.0583%。
期限1年，到期按面值100元兑付。
请问：（1）为什么说利率上涨，会对二级市场的债券价格有一定的负面影响？请从资金时间价值原理角度进行分析。
（5分）参考答案：债券给投资者未来的收益是稳定的，如每年利息固定，到期收回本金固定。
利率的上涨，必然会引起投资者投资的期望报酬率的上升；在未来金额一定的情况下，折现率的上升，将会使现值下降。
所以，在利率上升的情况下，债券交易价格将会下降。
（2）在财务管理上，该第十期中央银行票据属于债券中的哪一类债券？其参考收益率如何计算？请列出计算过程。
（5分）参考答案：属于贴现债券。
96．10=100×（P/F，IRR，1）查表，采用内插法求解，得出IRR为4.0583%。
2、2008年10月，天音控股发布公告,将用自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股,回购资金总额不超过7000万元。
这是证监会发布股份回购新规以来,第一家公布回购计划的上市公司。
回购价格不超过每股3.5元。
以最高回购数量2000万股计算,回购比例为目前总股本的2.11%,占实际流通股本的2.21%。
预计本次回购完成后每股收益约提高1.06%,净资产收益率约提高1.33%,回购后速动比率约1倍。
同时,以回购资金上限7000万元计算,约占货币资金的3.35%,占流动资产的1.09%。
以最高回购数量2000万股计算,回购完成后总股本将降至9.3亿股,流通股降至8.84亿股。
丽水职业技术学院2008/2009学年第一学期《公司理财》期末考试卷适用班级：财务0701、0705、0706、0707 考试方式：开卷班级学号姓名校对:钭志斌（40分）1、分析师称，中国央行今年（2008）将继续执行从紧的货币政策，加息的可能性较场的现券价格有一定负面影响。
中国人民银行2008年1月22日以价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2008年第十期中央银行票据，发行价格为96.10元，参考收益率为4.0583%。
期限1年，到期按面值100元兑付。
请问：（1）为什么说利率上涨，会对二级市场的债券价格有一定的负面影响？请从资金时间价值原理角度进行分析。
（5分）参考答案：债券给投资者未来的收益是稳定的，如每年利息固定，到期收回本金固定。
利率的上涨，必然会引起投资者投资的期望报酬率的上升；在未来金额一定的情况下，折现率的上升，将会使现值下降。
所以，在利率上升的情况下，债券交易价格将会下降。
（2）在财务管理上，该第十期中央银行票据属于债券中的哪一类债券？其参考收益率如何计算？请列出计算过程。
（5分）参考答案：属于贴现债券。
96．10=100×（P/F，IRR，1）查表，采用内插法求解，得出IRR为4.0583%。
2、2008年10月，天音控股发布公告,将用自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股,回购资金总额不超过7000万元。
这是证监会发布股份回购新规以来,第一家公布回购计划的上市公司。
回购价格不超过每股3.5元。
以最高回购数量2000万股计算,回购比例为目前总股本的2.11%,占实际流通股本的2.21%。
预计本次回购完成后每股收益约提高1.06%,净资产收益率约提高1.33%,回购后速动比率约1倍。
同时,以回购资金上限7000万元计算,约占货币资金的3.35%,占流动资产的1.09%。
以最高回购数量2000万股计算,回购完成后总股本将降至9.3亿股,流通股降至8.84亿股。
截至第三季度,天音控股总资产为69.71亿元,所有者权益为15.26亿元,经营活动产生的净现金流为4.97亿元,货币资金余额20.91亿元。
目前该公司的市场占有率为19.7％,比去年同期提高近8个百分点。
请问：（1）什么是股票回购？股票回购后对每股收益、每股市价将产生何种影响，为什么？（5分）参考答案：（1）一般来讲，上市公司在回购股份之后要将这部分股份予以注销，使流通中的股数减少，这相应地提高了公司每股收益、每股净资产等指标，降低了股票的市盈率和市净率，使公司股票的投资价值得以提升，对股价产生正面的影响。
（2）天音控股利用自有资金进行股票回购，请分析该回购方式对企业的短期偿债能力（速动比率）是提升还是下降，对该企业的偿债能力是否有重大影响，为什么？（5分）参考答案：（2）根据公司三季报显示，用自有资金回购后，公司依然能保持良好的流动性和偿债能力；回购完成后公司的现金流完全可以满足正常的生产经营需求。
（需有数字说明）（3）在企业价值被低估的情况下，你认为采用股票回购方式比采用现金股利方式对公司、对股东有何有利的影响？（5分）参考答案：（3）在价值被低估的情况下，采用股票回购方式，对于企业而言，能用较少的资金回购股票，有利于股价回升恢复企业的价值；对于股东而言，同样能享受到企业价值恢复的好处。
3、我国的水电航母——中国长江电力股份有限公司发行公司债券的申请获得中国证监会正式核准发行不超过人民币80亿元（含80亿元）公司债券，采取分期发行的方式，本期发行40亿元。
经市场询价最终确定公司2007年第一期公司债券的票面利率为5.35％，与市场利率相等。
采取按年付息、到期一次还本的付息方式。
债券票面金额为100元，期限为10年。
请问：（1）你作为长江电力公司财务负责人，请确定债券发行价格。
不必查表，根据所学知识直接写出答案即可，但要列出债券的发行价格的计算过程。
（5分）P= 5.35×（P/A，5.35%，10）+100×（P/F，5.35%，10）=100(2)在教材附录中,无法查询5.35%的相关系数值,你有何办法求出（P/A，5.35%，10）的值? （5分）先求出（P/A，5%，10）,（P/A，6%，10）各自的值，再用内插法求解。
（3）如果你作为一个投资者，在该债券发行之日，以100元的价格购入，并持有到期，则你将得到的实际收益率为多少？请列出计算过程，直接写出答案即可。
（5分）因为,5.35×（P/A，IRR，10）+100×（P/F，IRR，10）-100=0采用试误法,得出IRR=5.35%（45分）4、假设，在折现率为10%，期限为3期的情况下，你每期将稳定收到1万元的收益。
（1）用年金方式求出该收益相当于现在一次性收到多少？用复利方式求解该收益相当于现在一次性收到多少？（5分）（2）年金现值系数与复利现值系数之间是什么关系，请用上列数值予以说明。
（5分）参考答案：(1)利用求现值方式，求解得出相当于一次性收到2.4868万元。
(2)年金现值系数是一系列复利现值系数之和。
即A×（P/A，10％，3）＝A×（P/F，10％，1）+A×（P/F，10％，2）+A×（P/F，10％，3）因此，（P/A，10％，3）＝（P/F，10％，1）+（P/F，10％，2）+（P/F，10％，3）所以，利率为10%，3年期的年金现值系数＝利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数之和.即利率为10%，3年期的年金现值系数＝0.7513＋0.8264＋0.9091＝2.4868。
5、某公司目前年生产A产品5000件，销售单位为30元，其成本构成项目由下列内容构成：直接材料14元，直接人工8元，变动制造费用2元，应由该产品承担的固定成本为30000元。
公司目前处于保本状态。
如果要实现15000元的目标利润。
你作为公司的财务经理，你提出下列建议：（1）降价10%，扩大销售量，请问销售量应达到多少？（3分）Q=(30000+15000)÷[30×(1-10%)-24]=15000件（2）接上题，销售部门提出反对意见，认为降价只能降8%，销售量只能提高1倍。
则降低单位变动成本，请问单位变动成本能降低多少？（3分）B=(10000×30×(1-8%)-30000-15000)÷10000=23.10元所以,单位变动成本降24-23.10=0.90元（3）接上题，车间主任经过测算，认为该产品单位变动成本只能降到23.50元。
提出要压缩固定成本，请问，固定成本要降低多少才能实现目标利润？（3分）A=(30×(1-8%)-23.50)×10000-15000=26000元所以,固定成本降30000-26000=4000元（4）接上题，经过上述各部门的沟通反复，请你对公司最终确定的实现目标利润的总体方案进行陈述。
（1分）Q提高到10000件P下降至27.60元B下降至23.50元A下降至26000元6、某公司目前年赊销收入为30万元，信用条件为N/30，变动成本率70%，资本成本率12%。
该公司为扩大销售，制订了A、B两个信用条件方案：Ａ方案信用条件为(N/60)，预计赊销收入将增加8万元，坏账损失率4%，预计收账费用为2万元。
Ｂ方案信用条件为(1/30，N/60)，预计赊销收入将增加14万元，坏账损失率为5%。
估计约有80%的客户(按赊销额计算)会利用折扣，预计收账费用为2.4万元。
请问：根据以上资料，确定该公司应选择哪一信用条件方案。
（10分）参考答案：B比A增加的年赊销净额＝44－38＝6（万元）B比A增加的变动成本＝（44－38）×70％＝4.2（万元）B比A增加的应收账款平均余额＝44×（30×80％＋60×20％）／360－38×60/360＝－1.93（万元）B比A增加的应计利息＝－1.93×70%×12%＝－0.16（万元）B比A增加的坏账损失＝44×5%－38×4%=0.68（万元）B比A增加的收账费用＝2.4－2＝0.4（万元）B比A增加的现金折扣＝44×80％×1％＝0.352（万元）B比A增加的收益＝6－4.2－（－0.16）－0.68－0.4－0.352=0.528万元由于B方案的收益大于A方案，因此，应选择B信用条件方案。
7、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值；该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加净利润60万元，假设适用的行业基准折现率为10％。
请问：（1）计算项目净现值，并评价其财务可行性。
（5分）参考答案：NPV＝－200＋100×[(P／A，10％，6)－(P／A，10％，1)]＝－200＋100×（4.3553-0.9091）＝144.62(万元)评价:由于该项目净现值NPV>0,所以投资方案可行。
8、你所在的公司准备在市区中山街承租一个店面，租期5年，用于经营该公司生产的皮鞋，公司相关部门估计，在承租期内，平均每年能给公司带来60万元的净收益；公司近年的皮鞋的平均收益率为10%；在招投标现场，各承租对手已将5年的租金竞拍到230万元。
请问：（1）如果你是A公司的负责人，你是继续竞拍呢还是放弃，为什么？5分所以,应放弃竞拍.因为，PV=60×（P/A，10%，5）=60×3.7908=227.45<230（2）如果你准备更改该店面的经营内容，如经营服装、手机等，你的竞租的最高限价是否会发生变化，为什么？（5分）会的，因为不同的产品经营，其提供的报酬率也是不一样的，这样，导致企业要的期望报酬率也不一样的，所以，其现值也不一样的。
请问：请根据上述6指标，简要分析评价该公司的资产管理的状况。
（10分）参考答案：1.应收账款周转率2007年比2006年有大幅度的加速，有可能主要是由于产品销售收入的大幅增长和加强对应收账款的管理所致，使期末应收账款期末数下降。
2.公司的存货周转率、应收帐款周转率、总资产周转率均提高且保持稳定,说明公司的资产经营效率较高,不良资产、收益率较低的资产较少,产品销售状况良好。
3.资产的使用效率均提高，充分发挥了资产的作用。
说明公司产销两旺，资产的结构合理。
4．在所有指标中，唯有流动资产周转率有所下降，其主要原因可能是货币资金增量的影响，货币资金增量过多，降低了资金的使用效率。
