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分级基金投资攻略摘要:分级基金是一种创新的证券投资基金,绝大多数投资人对分级基金比较陌生。
本文对目前证券市场的分级基金进行了阐述和对比研究,提出了分级基金的一些投资策略,对投资人的分级基金投资有一定的指导作用。
关键词:分级基金投资策略一、分级基金分级基金是通过对基金收益分配的安排,将基金基础份额分成预期收益与风险不同的两类份额,并将其中一类份额或两类份额上市交易的结构化证券投资基金。
一般情况下,由基金基础份额所分成的两类份额中,一类是预期风险和收益均较低且优先享受收益分配的部分,在此称之为“稳健份额”,一类是预期风险和收益均较高且次优先享受收益的部分,在此称之为“激进份额”。
类似于其它结构化理财产品,激进份额一般“借用”稳健份额的资金来放大收益,而具备了一定的杠杆特性,也正是因为“借用”了资金,激进份额一般又会支付稳健份额一定基准的“利息”。
我们以长盛同庆可分离交易基金为例来说明分级基金的设计原理:长盛同庆在发行结束后,按照4:6的比例,将投资人持有的基金份额拆分为同庆a和同庆b,两部分份额分别上市交易。
在收益分配上,同庆a可以优先获得分配本金及5.6%的固定年利率,同庆b在保证a类份额本金和收益后,在三年封闭期末全额分享整个基金资产的收益(或者损失)。
二、目前市场上的分级基金目前我国证券市场上有8只分级基金,它们分别是:瑞福分级基金、同庆分级基金、估值优势分级基金、瑞和300分级基金、双禧100分级基金、合润分级基金、深证100分级基金和富国汇利分级基金。
其中,前7只分级基金是股票型分级基金,富国汇利分级基金是债券型分级基金。
这些分级基金的基本情况见表一。
三、分级基金投资策略1、各分级基金低风险份额的选择从当前名义年收益率来看,各股票型分级基金低风险份额的收益率都在5%以上,收益率最高的当属双禧a、估值优先和同庆a。
由于估值优先和同庆a的约定年收益率是固定收益率,而双禧a的约定年收益率是一年期定存收益率加固定基差3.5%之和,三年一调整。
债券的等级怎么区分债券等级：AaaAaa是最高等级，这个级别的债券质量最高，投资风险最小，被称为“金边债券”。
早在17世纪，英国政府经议会批准，开始发行了以税收保证支付本息的政府公债，该公债信誉度很高。
当时发行的英国政府公债带有金黄边，因此被称为“金边债券”。
在美国，经权威性资信评级机构评定为最高资信等级AAA级的债券，也称“金边债券”。
后来，“金边债券”一词泛指所有中央政府发行的债券，即“国债”。
债券等级：AaAa是高级债券，与Aaa级别的债券一起构成高级别的债券。
，与Aaa级别相比利润较低些，稳定性差些。
债券等级：AA为较高级，是很好的投资选择。
债券等级：BaaBaa为一般等级，支付能力一般。
债券等级：BaBa为投机性等级，对未来状况无法判断，缺乏保证。
债券等级：BB为一般不宜考虑的等级债券等级：CaaCaa为最容易失败的等级、Ca为高度投机等级通常是已经陷于破产境地或有其他严重问题公司发行的债券、C为最差的等级。
债券分级的原因母基金收益-风险对比分析基金投资范围反映了基金的投资风格，影响基金收益和风险水平。
富国汇利和大成景丰的投资范围略有不同，分别属于一级债基和二级债基。
然而和传统一级债基和二级债基不同的是，富国汇利和大成景丰具有封闭性。
封闭性给予了该类型基金获取更高收益的可能性。
二级债基的平均收益和风险均高于一级债基。
从一、二级债基和沪深300之间的关系可以看出，和一级债基相比，二级债基区间净值增长率和沪深300具有一定的联动效应。
这种联动效应也增加了二级债基的风险。
此外，封闭性给予债券型基金获取更高收益的可能性。
综合来看，封闭式二级债基和股票市场具有一定的联动性，若三年内股票指数具有较好的表现，那么大成景丰的表现可能优于富国汇利;同时结合一级债基和二级债券的波动性，可知大成景丰波动性高于富国汇利。
子基金的收益-风险对比分析虽然分级基金的稳健份额和激进份额的收益均来自母基金的收益，然而分配原则的不同使得稳健份额和激进份额的收益-风险特征不同。
