为什么中国企业去美国上市.doc

中国企业赴美IPO上市利弊分析摘要：文章结合实际现状分析出我国企业赴美IPO上市制度方面的优势，同时，从法律和食物链机制两个方面总结出了赴美上市存在的风险，以促进我国企业在海外市场的发展。

关键词：IPO；上市；利弊2009年10月我国专门针对具有较高成长性的中小企业推出了创业板，然而众多互联网企业却纷纷选择赴美上市，针对这种现象，文章从赴美上市利弊面分析是否赴美上市是更优的选择。

1在美上市的制度优势分析首先，在中国，股票上市实行的是审批制，企业公开发行股票必须报经证监会核准，从而人为地制造紧张和寻租。

在美国上市实行的是注册制，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批准。

因此相对中国而言，在美上市不用经过漫长的排队等审批，上市更容易。

其次，在中小板上市要求最近三个会计年度净利润均为整数且累计超过人民币3000万元，创业板上市要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万，且持续增长。

而在美国上市对企业盈利与否没有硬性要求，只要求股东权益达到1500万美元，最近一个财政年或最近3年中的两年拥有1000万美元的税前收入。

因此在美国上市条件更为宽松，这对于还处在亏损状态的发展阶段的公司无疑是更好的选择。

纽交所等平台提供的层次丰富多样的融资工具方便企业募集后续发展的资金。

相比之下，A股市场再融资有连续三年盈利的硬指标，尽管创业板再融资管理办法仍未出台，但鉴于创业板超募严重，监管层可能倾向给创业板再融资门槛再加码。

对于创业阶段的公司，正处于一个高增长，高负债，盈利低，资金需求量大的阶段，再融资的高门槛瘫痪了创业板市场的再融资功能。

最后，在退市机制上，中国证券市场对上市公司的退市标准侧重于公司的盈利能力，即以公司对外公布的利润表中的利润作为评判的依据。

纽约证券交易所着重将股东人数、平均税后利润、公众持股数及公众持股市值以及公开发行股票市值作为评判的依据。

纳斯达克则更注重市场对公司的评价，即根据总市值，股东人数，做市商数目以及股价最低心理线。

浅析中国企业热衷赴美上市原因作者：蔡木勇来源：《商情》2012年第05期【摘要】1992年，中国公司开始在美国上市，拉开了中国企业进入美国资本市场进行融资的大幕。

尤其是近10年来，随着互联网经济和高新技术公司的蓬勃发展，大量的创新型公司涌入美国纽约证券交易所和纳斯达克交易所，在美国掀起了一股中国概念股之风。

尝试从历史发展的角度，分析中国企业热衷赴关上市的原因。

【关键词】中国企业赴关上市融资1中国企业赴美上市的4波热潮从1992年起，中国公司开始在美国上市，与中国企业在香港证券市场的变动周期类似，中国企业在美国证券市场上市经历了极大的起伏，其大致经历4个阶段。

上世纪九十年代初，中国企业开始在美国上市，上市的公司主要是在香港上市的国企H股和外资或中资公司以境外的公司收购中国国内的资产并在美国上市。

这一时期，在美国上市的中国企业几乎都是制造行业。

1997年，随着香港市场的复苏，第二次中国赴美上市的高潮随之而来。

此轮上市的主体主要为两类，一类是航空及铁路、公路、电力等基础设施领域的H股公司，另一类为红筹股公司，主要是从事垄断业务的公司。

这些公司在香港上市的同时，在美国以ADR方式上市或在OTC市场挂牌交易，出于对中国基础设施增长潜力及对上市公司政府背景和垄断业务的乐观预期，这些公司在美国市场受到投资者青睐。

1999年，互联网的兴起，中国概念又开始活跃起来。

与前两次中国热不同，此轮受追捧的是在Nasdaq上市的科技股，这也是中国企业开始大规模地Nasdaq上市。

2003年底，从事网上宾馆机票预定业务的电子商务公司携程的上市，标志着中国互联网业务公司在Nasdaq上市的第二次高潮的开始。

2004年全年，有Tom在线、掌上灵通、盛大娱乐等9家公司在期间上市，在Nasdaq上市的中国互联网板块的总市值超过100亿美元。

这一轮上市的公司，其涵盖的业务范围更为广泛，从电子商务、游戏运营到无线增值业务。

2010年，中国公司赴美国IPO在数量上创出历史新高，全年共有34家中国公司到美国主要交易所上市。

中国企业为什么在美国上市,为什么中国大陆的企业要在美国上市,股票中国上市和美国上市有什么区别随着内地经济的发展，越来越多的企业希望“走出去”，不过随着市场环境趋于紧张，也有很多企业希望能够去境外融资，那么境外上市就成为一个不可回避的问题。

其中，造壳上市是我国企业境外间接上市经常采用的一种模式，指境内企业为了实现境外上市，现在海外证券交易所所在地或允许的国家与地区，独资或合资重新注册一家中资公司的控股公司，这个就是所谓的“壳公司”。

再将境内企业的股权、资产或者其他权益注入该“壳公司”，或者通过协议控制的方式让“壳公司”控制境内企业，境内企业进而以该“壳公司”的名义申请上市。

中国企业为什么在美国上市?首先你要区分在美国上市和中国上市的区别，企业之所以能在中国市场上市是因为那是证监会来决定的，比如什么连续三年盈利之类的，然后就把那些上市公司放到市场让股民自行决定要不要交易;简而言之就是在中国上市必须先通过证监会的认证之后，再让股民交易。

而企业之所以能在美国市场上市，是由股民来决定的，股民们决定你这家公司可以上市就能够上市，而股民一旦不看好你这家公司了，他们就会抛售你的股票，而一旦你的股价跌倒1美元以后，就自动退出;简而言之就是在美国上市必须通过美国股民们的决定之后，公司就可以上市了。

跟产品和产类没什么关系，即使这家公司在中国看来是垃圾公司，但只要美国股民认为你有潜力，那你就有潜力，认为你可以上市你就可以上市。

为什么中国大陆的企业要在美国上市?1、美国股票市场资金容量大，为世界第一：如纳斯达克市场资金容量是香港创业板的几百倍，平均日融资量7000万美元以上。

2、中国企业赴美上市融资机会和融资量最大。

3、美国上市时间快：在美国OTCBB市场借壳上市6—9个月左右即可成功。

若在中国大陆、香港上市，包括辅导期正常在1—3年不等。

4、美国上市成本低：在美国OTCBB市场借壳上市，总成本仅50-100万美元左右，另加部分股权，保证成功;在中国大陆、香港主板上市成本高达5000—7000万元港币，创业板2000—3000万元港币，每年服务费最低200万元港币以上。

很多中国投资者经常抱怨，为什么象腾讯、百度（BIDU）、新浪（SINA）这些“好公司”，都不在A股上市，而是跑到美国、香港资本市场上去上市？最初始的原因很简单，这些公司在A股根本上不了市。

上不了市的原因主要是几个：1，财务指标达不到A股的上市标准，只好去美国上市。

2005年8月，百度在美国上市的时候，就有人提出这个疑问。

我们来看看吧，百度2003年才宣布盈利，至上市时盈利的记录只有两年。

而直到上市当年前一个季度，百度的净利润才只有30万美元，相当于240万元人民币，这根本达不到A股中小板的上市条件“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营性活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元”，甚至达不到现在创业板的上市条件：“最近2年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长”或“最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十”；“发行前净资产不少于两千万元”。

百度还算好的，新浪搜狐（SOHU）网易（NTES）在美国上市的时候，公司不要说盈利，连盈利模式都说不清呢，更说不上达到A股的上市标准。

2，因为A股不堪“圈钱”。

比如某次股市暴跌之后，很多投资者要求停上ipo，以阻止“资金被分流”。

没想到监管部门从善如流，真把ipo给停了。

但企业还是得融资啊。

所以这段时间，中石油（PTR）中移动这些比较优秀的央企都跑到香港去圈钱，此后也去美国发行了adr.从以上事实可以看出，中国的监管部门是最为投资者着想的监管部门，特别害怕投资者买到质量不好的股票，所以不厌其烦地设置了严格的上市审核程序；还害怕投资者在二级市场上炒股亏钱，所以不但设置了涨跌停板这样的“保护措施”，还经常为了二级市场的稳定“调整ipo节奏”。

这样美好的设想，结果却完全背离初衷。

A股上市公司质量并不如人意，而成长性最好的公司，给投资者带来最高回报的公司，基本都跑到国外去上市了。

中国企业赴美上市的原因随着中国经济的快速发展和国际化进程的推进，越来越多的中国企业选择在美国上市。

这其中涉及了一系列的原因和动因。

本文将从多个角度解析中国企业赴美上市的原因。

中国企业赴美上市可以获得更广阔的资本市场。

美国作为全球最大的金融市场之一，拥有庞大的股票投资者群体和丰富的资本资源。

对于中国企业而言，赴美上市可以吸引更多的境外投资者，扩大股东基础，增加公司的知名度和影响力。

同时，美国资本市场的投资者更加成熟和专业，有更高的风险偏好和长期投资意愿，这对于中国企业的发展具有积极的推动作用。

中国企业赴美上市还可以提升公司的估值和筹资效能。

由于美国资本市场的规模和活跃度，投资者对于上市公司的估值更加客观和合理。

相比于国内市场，中国企业在美国上市可以获得更高的估值，为公司的发展提供更多的资金支持。

此外，美国资本市场的筹资渠道更加丰富，包括股权融资、债务融资和并购重组等，可以满足中国企业不同阶段和不同需求的融资需求。

第三，中国企业赴美上市可以提升企业的国际形象和品牌价值。

美国作为全球经济的中心和创新的源头，拥有许多知名的企业和品牌。

中国企业选择在美国上市，可以借助美国市场的影响力和认可度，提升企业的国际形象和品牌价值。

这对于企业拓展海外市场、吸引国际合作伙伴和人才具有重要意义。

第四，中国企业赴美上市可以获得更好的法律保护和治理规范。

美国资本市场具有严格的法律法规和监管机制，对于上市公司的信息披露、财务报告和内部控制等方面有着严格的要求。

中国企业赴美上市，需要遵守美国的法律法规，接受美国证券监管机构的监管。

这对于提升公司的透明度和规范化经营具有积极的作用，为投资者提供了更好的保护。

中国企业赴美上市还可以获得更多的并购机会和资源整合。

美国资本市场具有丰富的并购经验和资源，吸引了全球范围内的并购交易。

中国企业选择在美国上市，可以更方便地进行并购交易，获取更多的市场份额和技术资源。

同时，美国上市公司也可以通过收购中国企业，进一步扩大市场规模和业务范围，实现资源整合和优势互补。

到纳斯达克上市的好处2010-09-16 23:59:15到纳斯达克上市的好处到美国纳斯达克上市有以下好处：1、美国纳斯达克市场的资金容量大，是香港创业板的几百倍，美国上市能融到无限资金回国发展，融资量一般是上市净资产的5-40倍;香港、国内上市时间和融资量是有限制的，一般在10倍以下;2、美国上市申请费用低：70万至150万美元，保成功;香港、国内上市费用一般在150万-400万美元，不保成功;3、美国上市办理时间短：一般6-12个月;香港、国内上市辅导期1-3年，不包括排队期，目前国内市场已有4000多家企业排队，已排到3-5年以后;4、美国上市虽然花了一定的费用，可是对企业产生的知名度和影响力的效果，是企业在中国中央电视台花同样的宣传费用所起不到的效果;5、股东可免费获得美国全家移民资格，享受美国外交和领事保护，目前国内移民公司办理美国移民所收的费用，也在100万美元左右;6、用股票可留住企业中高层骨干人才;7、企业用美国上市的概念，可在国内产权交易市场大量卖原始股或转让股权;8、为企业产品和服务走向全球化架设了一条高速金桥，一定会吸引世界各地优秀的客户，财源滚滚是必然;9、美国上市后，国内企业已改制为中美合资企业，可享受中国政府很多优惠政策，如：免三减二的税收优惠，也可直接享受美国银行为国内合资企业贷款;10、中企美国上市融资成功后，为明后年大量外资进入中国市场，收购中企会提高自己几十倍甚至几百倍的身价，从而促成中美两国经济达到双赢的局面。

一个企业在纳斯达克上市意味什么？2007-1-17 15:40 提问者：tim_yin | 浏览次数：12935次我来帮他解答图片符号编号排版地图您还可以输入9999 个字您提交的参考资料超过50字，请删除参考资料：提交回答2007-1-17 15:49 满意回答对于我国公司而言，在纳斯达克上市的途径有两个：IPO和反向收购（借壳上市）。

而在IPO中，一般是采取曲线IPO的形式。

我国互联网企业海外上市动因及效果分析【摘要】文章采用案例分析的方式，选择在美上市的拼多多为研究对象，分析我国互联网企业海外上市的外部动因和内部动因，并从市场效应、财务效应、治理效应和发展效应四个方面综合评价了拼多多海外上市的效果。

【关键词】互联网企业；海外上市；动因和效果；拼多多【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1002-5812（2021）06-0082-03李刚（首都经济贸易大学会计学院 北京 100070）一、互联网企业海外IPO的现状分析（一）互联网企业概念及特征互联网企业的核心在于“互联网”，是指通过某种传输协议将服务器、终端以及计算机设备连接起来的巨大网络。

本文所指的互联网企业是指互联网内容提供商，即主要通过为客户提供互联网内容间接或直接获取营业收入的企业，可以大致分为四类：门户网站（新浪、网易、爱奇艺等），搜索引擎（百度等），即时通讯（腾讯、微博、微信等），电子商务（阿里巴巴、拼多多等）。

互联网企业的产品周期相比传统行业更为短暂，财务特征明显不同。

首先，就资产结构而言，互联网企业通常采用“轻资产”的结构，资产周转率较快。

其次，财务结构方面，互联网企业的资金流动性强，“轻资产结构”使其流动比率和速动比率均高于传统企业。

再次，与高成本、低费用的传统行业不同，互联网企业成本投入相对较低，体现出高毛利、高费用支出的结构。

因此，体现互联网企业流量获取能力的营业收入增速和体现盈利能力的销售净利率，往往作为评价互联网企业的核心财务指标。

（二）我国互联网企业海外上市现状我国互联网企业的上市，经历了五次上市热潮。

第一次是2000年，新浪、网易、搜狐相继在纳斯达克上市。

第二次是2003—2005年，“携程旅行网”成功登陆纳斯达克交易市场、百度在纳斯达克上市等。

第三次是2009—2011年，优酷、当当、人人在纽交所和纳斯达克上市。

第四次是2014年，以阿里巴巴、京东为代表的9家互联网企业在纽交所上市。

中国企业境外上市有什么好处()一、中国企业境外上市有什么好处1、低成本融资，迅速提高企业竞争力；2、完善公司法人治理结构和现代企业制度；3、学习国外的先进技术和管理经验；4、提升企业在国际资本市场上的形象；5、上市过程简单有效，能够在较短时间内完成融资计划。

除此之外的其他优点，在国外证券市场发行股票，股东分散，发行者可较为自由地使用筹得的资金，降低企业被新股东控制的风险。

在国外证券市场发行股票，能够筹集到各种货币的资金，满足对外汇资金的需求。

二、哪些企业适合这种上市方式第一类，是在境内上市遇到障碍的、上不了市的企业。

比如，企业的经营历史不够三年，企业的资产规模、企业经营业绩还达不到境内上市的要求，等等。

第二类，是在境内上市排队等不及的企业。

因为在境内上市，一般来说，每年都会保持四、五百家企业在排队等待批准上市。

如果企业迫切需要融资，无法排队等等待，也可以选择在境外上市。

第三类，是市场和产品就在境外的企业。

这些企业需要在境外开辟市场，扩大客户资源，进一步树立自己的品牌，也可以到境外上市。

第四类，是落实国家走出去战略的企业。

这类企业要到境外去开发资源，整合资源，包括收购企业、收购矿产资源等自然资源，建立研发机构等，在境外发展，也可以在境外上市。

三、中国企业对外投资的政策限制第一：中国企业对外投资需要外汇管理部门审批，虽然直接投资方面的审批政策不断放松，但仍存在不少限制，而金融投资则受到严格管理；第二：中国企业对外投资项目需要发展改革部门核准，在时间上、获批性上都存在较大的不确定性。

这两个限制在一定程度上阻碍了中国企业在境外寻求投资的机会。

再者，中国大量民企和中小企业存在融资难的问题：银行贷款难、上市更难、发债是难上加难。

企业有融资需求，但诸多政策限制却成了障碍。

而如果是掌门人通过第三国身份申请并成立的公司，便可以规避这些政策的限制，外商投资企业相对于境内外上市有更多选择，国外有多种融资渠道弥补资金压力，境外上市可以加速企业融资、拓展外资来源、降低成本。

中国优秀互联网企业赴海外上市的动因及启示在过去几年中，中国互联网公司赴海外上市的现象越来越普遍。

有些公司选择在香港、新加坡和台湾上市，而其他公司则选择在美国、加拿大和欧洲上市。

这种趋势的原因是多方面的，并且可以为其他企业提供有价值的启示。

1. 扩大海外市场中国互联网企业往往拥有大量用户和市场份额，在海外市场上寻求更多发展空间是一个很自然的选择。

在许多情况下，赴海外上市能够增加企业知名度，为抢占海外市场份额提供资本支持。

2. 获得更高的估值海外上市的互联网公司往往具有更高的估值。

相比于国内上市市场，海外投资者更愿意为高成长潜力和优秀的管理团队支付更高的价格。

这也为中小型互联网企业提供了机会，通过海外上市获得更高的估值和资本支持。

3. 规避监管风险中国互联网企业面对着严格的监管制度。

在国内上市市场，监管、审批程序较为复杂，各种政策变化的不确定性很高，并且与政府的关系也会对企业的运营产生具体影响。

赴海外上市可以帮助企业规避部分监管风险，同时获得更加独立的资本市场。

上述原因启示我们，任何中小型互联网企业都应考虑海外上市的机会。

但是，成功赴海外上市的关键是打破“中国企业”的定位，确立“全球企业”的形象。

这需要企业在品牌、财务、管理、监管等方面与国际标准接轨，并且在市场开发、产品创新和技术研发等方面具备国际竞争力。

与此同时，政府也需要优化上市规则和资本市场环境，为赴海外上市的企业提供更好的支持和保障。

政府可以通过优化监管环境、放宽市场准入限制、提供财税支持等方式，促进企业的海外上市。

这不仅有助于企业拓展海外市场，也有助于提升中国互联网行业的国际影响力。