金赐贵金属有限公司：正回购与逆回购的区别

经常关注金融市场的朋友，或许对央行正回购有所耳闻。

其实央行正回购是中国人民银行经常会使用到的一种公开操作市场手段。

具体的做法是央行通过向一级交易商卖出有价证券，并约定时间回购以此来达到回笼资金，锁定资金的目的。

相较于普通的票据，央行正回购还能减少相关成本。

下面就让我们通过对比央行正、逆回购之间的区别，来进一步了解央行正回购的具体操作。

什么是央行正回购
其实就是中国人民银行的一种资金调控行为，央行将持有的有价证券抵押给交易商，从而获得融入资金并承诺在到期后回购支付一定的利息，是央行回笼资金、锁定资金的一种市场操作手段。

央行正回购与逆回购的区别
而央行逆回购则是指央行向一级交易商购买有价证券，并约定在一定期限后将有价证券卖还给交易商的一种行为。

其中购买行为，是央行向市场投放流动性的行为；而卖出操作，则是央行向市场回收流动性的行为。

简而言之，央行逆回购就是通过出借资金，获得有价证券质押的行为。

这时央行为投资方，而这正好与央行正回购相反。

（来自：环球财经www. ）
中金外汇/。

1．正回购⽅的权利和义务。

（1）正回购⽅的权利。

按合同约定获得债券出质融⼈资⾦款项；收取回购期间所出质债券的发⾏⼈⽀付的债券利息；在到期交割⽇，按合同约定赎回同品种债券。

（2）正回购⽅的义务。

按合同约定及时发送内容完整的回购结算指令；在⾸次交割⽇，按合同约定的券种和数量出质债券；在到期交割⽇，按合同约定的到期资⾦清算额⽀付款项。

2．逆回购⽅的权利和义务。

（1）逆回购⽅的权利。

按合同约定的券种、数量取得债券质权；回购期间拥有债券质权；在到期交割⽇，按合同约定获得到期资⾦清算款项。

（2）逆回购⽅的义务。

按合同约定，及时发送内容完整的回购结算指令及相关的确认指令；在⾸次交割⽇，按合同约定的⾸次资⾦清算额⽀付款项；在到期交割⽇，按合同约定的券种和数量返还⽤于质押的债券。

金融机构正回购业务与逆回购业务全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：金融机构正回购业务与逆回购业务是金融市场中常见的两种交易形式，也是金融机构之间进行资金融通的重要方式。

正回购业务和逆回购业务都是一种短期融资方式，可以灵活调动金融机构的资金流动，使市场更加稳定和流动。

下面我们来详细了解一下这两种交易业务。

正回购业务是指金融机构以自有资金出借证券，同时同意将来回购相同或类似的证券，并按约定价格和期限收回证券的一种金融交易。

正回购业务通常是由货币市场上的金融机构之间进行，一般情况下是金融机构作为出借方、企业或其他金融机构作为借款方。

正回购业务有助于提高金融机构的流动性，同时也可以提高金融机构的盈利能力。

通过正回购业务，金融机构可以通过证券的质押融入更多的资金，从而增加投资收益。

正回购业务和逆回购业务在金融市场中具有重要的意义。

正回购和逆回购业务可以提高金融机构的流动性管理能力，使其更好地应对市场波动。

通过正回购和逆回购业务，金融机构可以更好地利用自有资金和证券进行资金配置，提高运营效率。

正回购和逆回购业务也有助于促进金融机构之间的合作与交流，增强金融市场的稳定性和流动性。

需要指出的是，正回购和逆回购业务虽然有利于金融机构提高流动性和盈利能力，但也存在一定的风险。

市场利率波动、债券价格风险等都可能对正回购和逆回购业务造成影响。

金融机构在进行正回购和逆回购业务时需要密切关注市场变化，谨慎选择合作伙伴，并制定有效的风险管理策略。

第二篇示例：金融机构正回购业务与逆回购业务是金融市场中常见的交易方式，也是金融机构进行资金融通的重要手段。

正回购业务是指金融机构出售证券或者其他金融资产，并且在一定期限内承诺以更高的价格回购回来，从而快速获取资金；逆回购业务则是指金融机构购买证券或者其他金融资产，同时在一定期限内承诺以更低的价格卖回给卖方，以获取更高的收益。

正回购业务和逆回购业务在金融市场中的作用有很多。

正回购业务可以帮助金融机构快速获取资金，增加流动性，提高资金利用率。

正回购的操作流程正回购是逆回购的对手，做逆回购的是资金借出方，做正回购的是资金借入方。

比如，你手里有10万元闲钱闲置1天，你以2.8的价格卖出GC001，你可以获得1天年化2.8的收益；那么资金市场上，你会有一个对手，通过正回购借入你的钱，付给你收益。

而这笔借款，正回购方必须以手中的债券做为抵押。

在某些券商的系统中，你做了逆回购后，可以在持仓中看到“国标准券”一项，这个国标准券就是对方手中的债券质押后折算的抵押物。

正回购是个非常好的融资途径。

利用得好，可以大幅增加收益。

下面来看一下正回购的操作流程。

首先，你要做正回购的话，手里必须有债券，而且是可以做正回购的债券。

当天买入债券，当天就可以质押。

国债都可以用作正回购，企业债只有一部分可以。

能否正回购，及折算率，在F10里可以查看到。

第一步：债券质押入库。

在交易界面，点击“卖出”，输入质押代码，债券质押数量最低1手10张起。

第二步：债券质押入库后，系统会根据最新的折算率自动换成标准券。

可以质押的债券必须是1000张标准券的整数倍，如果你有1200张标准券，也只能融10万元。

多余的债券可以直接出库。

（目前，好像没有哪家券商可以网上操作，都要亲自到柜台操作，比较麻烦一点）第三步：可回购日期。

沪市，当日买入的债券当日可质押，当日可正回购；深市，当日买入的债券当日可质押，但下一交易才可用于回购。

第四步：回购交易。

在交易界面，点击“买入”，输入代码（正逆回见的代码相同，比如204001），融资价格栏填入你愿意付出的利率，可用资金栏、最大可融栏不用管他，融资数量必须填1000的整理倍，如果你有2500张标准券，那你可以输入1000或2000，就是借10万或20万的意思。

交易完成后，账户上就会出现你借入的现金，同时你的标准券数量就减少了。

借入的资金可以买入其他证券，也可以转出资金（有的券商不允许转出融入的资金）。

第五步：回购交易后的结算。

做完正回购，要注意账户上到期时要有足够的资金还款，与逆回购一样，还款是自动的，不用做任何操作。

正回购与逆回购的区别白话解释摘要：一、引言：了解金融市场的基本概念二、正回购与逆回购的定义及含义1.正回购2.逆回购三、正回购与逆回购的操作主体1.金融机构2.个人投资者四、正回购与逆回购的资金用途1.短期融资2.投资理财五、正回购与逆回购的风险与收益1.风险2.收益六、如何选择适合自己的正回购与逆回购产品1.了解产品特点2.评估自身风险承受能力3.参考市场行情七、结论：正回购与逆回购在金融市场中的作用及价值正文：一、引言：了解金融市场的基本概念在金融市场中，交易品种繁多，正回购与逆回购是其中两类重要的交易方式。

很多人对这两者之间的区别感到困惑，接下来，我们将用通俗易懂的语言为大家解释正回购与逆回购的区别。

二、正回购与逆回购的定义及含义1.正回购：在金融市场上，金融机构将其持有的债券等金融资产出售给其他市场参与者，并约定在未来某一特定时间以某一价格买回的操作。

这个过程即为正回购。

2.逆回购：与正回购的操作恰恰相反，逆回购是指金融机构或其他市场参与者购买债券等金融资产，并约定在未来某一时间以某一价格将其卖回给原持有人的行为。

三、正回购与逆回购的操作主体1.金融机构：在金融市场上，金融机构通过正回购来进行短期融资，满足资金需求。

2.个人投资者：逆回购作为一种投资理财工具，个人投资者也可以参与其中，获取一定的投资收益。

四、正回购与逆回购的资金用途1.短期融资：金融机构通过正回购筹集资金，主要用于短期资金周转、弥补流动性缺口等。

2.投资理财：逆回购的资金用途多样，可以是投资于债券、股票等其他金融市场，也可以用于实业投资等。

五、正回购与逆回购的风险与收益1.风险：正回购的主要风险在于金融机构违约，导致回购价格无法按照约定执行；逆回购的风险主要包括市场风险和信用风险，如债券价格波动、交易对手违约等。

2.收益：正回购的收益主要来源于回购利率，一般情况下较难预测；逆回购的收益则与债券价格、市场利率等因素密切相关，具有一定的不确定性。

关于回购的情况说明
回购是一种商业交易行为，主要涉及一方购买另一方的产品或服务，并在未来某一时间点以特定价格或条件将该产品或服务买回。

回购通常用于确保供应的稳定性、降低生产成本、提高生产效率或实现其他商业目标。

例如，一家公司可能会与供应商签订回购协议，以确保在需要时能够获得所需的原材料或零部件。

回购可以采取多种形式，包括但不限于：
1. 商品回购：在这种情况下，买方购买卖方的产品，并在未来某一时间点将该产品以特定价格买回。

这种回购通常用于确保供应的稳定性。

2. 股票回购：公司购买自己的股票，通常是为了减少股本或提高每股收益。

3. 债券回购：这是一种短期融资方式，其中一方购买另一方的债券，并在未来某一时间点将该债券以特定价格买回。

除了上述提到的回购形式外，还有许多其他形式。

无论回购的具体形式如何，其核心目的都是为了实现商业目标或满足特定的需求。

回购与逆回购名词解释
回购（Repo）是指金融机构（通常是银行或证券公司）出售一些证券（如国债、公司债券等）给投资者，同时承诺在未来的某个日期以约定的价格回购这些证券。

回购可以被视为一种短期融资形式，因为金融机构可以通过出售证券获得资金，同时又承诺在未来的某个日期返还资金，还利息。

逆回购（Reverse Repo）是指投资者购买金融机构所持有的证券，并与金融机构达成协议，在未来的某个日期以约定的价格将这些证券卖回给金融机构。

逆回购可以被视为一种短期投资形式，因为投资者可以通过购买证券将闲置资金投入到市场中，并在未来获得回报。

回购和逆回购之间的区别在于角色的不同。

在回购交易中，金融机构是出售方，投资者是购买方；而在逆回购交易中，金融机构是购买方，投资者是出售方。

此外，回购通常用于短期融资，而逆回购则常用于短期投资。

举个例子来说明回购和逆回购的概念。

假设银行A需要短期资金，它可以出售一些国债给投资者B，约定在未来的30天以1,000美元的价格回购这些国债。

这个交易被称为回购交易。

另一方面，假设投资者C有一笔闲置的资金，他可以购买银行A持有的国债，并与银行A达
成协议，在未来的30天以1,050美元的价格将这些国债卖回给银行A。

这个交易被称为逆回购交易。

通过这种方式，银行A获得了短期的资金，而投资者C将闲置资金投入到市场中并获得了回报。

逆回购简介2012-2-21一、什么是逆回购？主动借出资金,获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押,借出资金的融出方。

简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率来获取利息收入的一个投资品种。

二、回购交易是否存在风险？首先，与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定，因此，基本无价格波动风险。

其次，所谓国债逆回购，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。

目前，上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。

原来都是从银行贷款，现在，你也可以开个小“钱庄”了。

不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有国债作抵押。

也许有人会担心，对方不按时还本付息怎么办？抵押的国债跌了怎么办？别担心，债券逆回购接近零风险。

因为，资金融入方是将其债券质押给第三方即中国证券登记结算公司，如到期无法按时还款，将由结算公司先行垫付资金。

三、逆回购的平均年化收益是多少？初步估算，逆回购的年化收益率平均2.5%左右。

银行活期存款利息为0.5%，七天通知存款利率1.49%。

因此逆回购的年化收益高于这些利率。

进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。

因此，只要相同期限的回购利率高于1.49%，对客户来说做逆回购比存银行划算。

实际上，国债回购的收益率是通过交易所竞价产生的，这点与股票一样，是不断波动、随行就市的。

想借钱的人多，愿意贷款的少，收益率就上升；想借钱的人少，愿意贷款的人多，收益率就下降。

三、逆回购收益计算公式：收益计算公式：净收益=成交额×年化收益率×回购天数÷360天-手续费。

例如，若成交100万金额的204002（两天逆回购），成交利率为4.0%，手续费为0.002%，则两天的净收益为：1000000*4%*2/360-1000000*0.002%=202元。

国债回购与逆回购作者：来源：《财会学习》2014年第08期什么是国债回购与逆回购？交易实质及交易流程？（吉林省王超）专家：简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。

债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。

资金融入方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的同品种债券的交易行为。

债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。

这当中卖方的目的在于获得高于银行存款利息收入，而买方的目的在于获得资金的使用权。

一笔回购交易涉及两次交易契约行为，即开始时的初始交易及回购期满时的回购交易。

买卖双方的具体操作程序如下：债券回购交易申报中，融资方（债券持有者）按“买入”予以申报，融券方（资金持有者）按“卖出”予以申报。

到期反向成交时，无需再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。

与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定。

因此，基本无价格波动风险。

客户资金账户上有闲置不用的资金，存在账户内或银行活期利率均为0.36%，银行七天通知存款利率为1.35%。

但回购利率一般远高于这些利率，进行逆回购可以确保在资金安全的前提下得到更高的利息收入。

因此，只要相同期限的回购利率高于1.35%，对客户来说就是非常划算的。

客户可通过网络、电话委托等进行交易。

国债逆回购是以年收益率报价的。

在回购交易报价时，直接输入资金的年收益率的数值。

上海证券交易所债券回购交易最小报价变动为0.005或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。

上海证券交易所对参与回购交易进行委托买卖的数量规定为：交易数量必须是100手（1手为1000元标准券），即10万元面值及其整数倍，单笔申报最大数量不超过1万手，不符合交易数量要求的申报为无效申报。

逆回购是什么意思_流程及技巧有哪些很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里只拿活期利息。

以下是小编为大家整理的逆回购是什么意思_流程及技巧有哪些，希望大家有所收获哦!逆回购是什么意思?关于逆回购是什么意思先来了解一下它的概念，逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方，收取有价*券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价*券抵押的交易行为。

逆回购*作流程有哪些?在交易界面，选择“卖出”，输入代码(比如204001)，融资价格就是年化利率，数量最低是1000(张)，代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)。

如果是一天回购，则下一交易日(t+1日)资金可用但不可取，t+2日可取。

可用指可以买入任何*券;可取指可以转入银行账户。

注：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。

当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何*作。

比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金t+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。

t+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。

注意：有的券商是t+2日资金才可用，这明显是不合理的。

7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。

其他品种类推。

逆回购*作技巧有哪些?1.用暂时闲置资金参与。

交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货*市场基金、财务公司等，尤其是现在新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。

个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。

因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。

2.有机会尽量参与。

很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里只拿活期利息。

以100万为例，我们看看差别。

如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。