第二章 证券交易程序-清算和交收

证券市场交易与结算规则1. 介绍证券市场作为经济活动的重要组成部分，承担着资金配置和风险管理的关键角色。

为了保护投资者的权益、维护市场的公平和透明，各国都制定了一系列的交易与结算规则。

本文将探讨证券市场交易与结算规则的重要性、目的以及一些关键的规定。

2. 交易规则2.1 交易所的职责和义务交易所作为证券市场的核心机构，负责提供交易所需的基础设施，包括交易平台、交易系统等。

交易所应确保交易公开、公平、公正，执行监管责任，保护投资者利益。

2.2 交易制度交易制度是指交易所为证券市场制定的交易规则和程序。

交易制度应确保交易的公平、高效和安全进行。

其中包括交易所的成交机制、交易时间、交易方式等内容。

2.3 交易行为规范为了保持市场的秩序和诚信，交易所规定了各方在交易过程中的行为准则。

交易参与者应遵守交易规则，保持诚信、公正、透明的交易行为，并防止操纵市场、欺诈等不当行为的发生。

3. 结算规则3.1 证券交收制度证券交收制度是指证券的过户交收程序和规定。

证券交收制度的目的是保护投资者权益，保证证券交收的安全和有效进行。

它包括了证券过户、清算、交割等环节。

3.2 交易资金结算制度交易资金结算制度是指交易所规定的资金结算程序和规则。

交易资金结算制度的目的是确保交易款项的安全、及时和准确结算，防止非法集资、资金洗钱等金融风险。

4. 监管与执行证券市场交易与结算规则的监管与执行是保证规则有效实施的关键环节。

监管机构应负责监督和执行相关规则，及时发现和处理违规行为，并保障市场的公平、透明和有序运行。

5. 风险管理风险管理是证券市场交易与结算规则的重要内容之一。

交易所及相关机构应建立风险管理制度，通过制定证券风险评估、控制和应急机制，保证交易市场的稳定和投资者的资金安全。

6. 信息披露信息披露是证券市场交易与结算规则的基础，也是保障投资者权益的重要环节。

交易所和上市公司应按规定及时、准确、全面地披露与交易有关的信息，保证交易市场的透明和有效。

证券登记结算管理办法（2017年修订）文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2017.12.07•【文号】中国证券监督管理委员会令第137号•【施行日期】2017.12.07•【效力等级】部门规章•【时效性】已被修改•【主题分类】证券正文证券登记结算管理办法第一章总则第一条为了规范证券登记结算行为，保护投资者的合法权益，维护证券登记结算秩序，防范证券登记结算风险，保障证券市场安全高效运行，根据《证券法》、《公司法》等法律、行政法规的规定，制定本办法。

第二条在证券交易所上市的股票、债券、证券投资基金份额等证券及证券衍生品种（以下统称证券）的登记结算，适用本办法。

非上市证券的登记结算业务，参照本办法执行。

境内上市外资股的登记结算业务，法律、行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）另有规定的，从其规定。

第三条证券登记结算活动必须实行公开、公平、公正、安全、高效的原则。

第四条证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

证券登记结算业务采取全国集中统一的运营方式，由证券登记结算机构依法集中统一办理。

证券登记结算机构实行行业自律管理。

第五条证券登记结算活动必须遵守法律、行政法规、中国证监会的规定以及证券登记结算机构依法制定的业务规则。

第六条中国证监会依法对证券登记结算机构及证券登记结算活动进行监督管理。

第二章证券登记结算机构第七条证券登记结算机构的设立和解散，必须经中国证监会批准。

第八条证券登记结算机构履行下列职能：（一）证券账户、结算账户的设立和管理；（二）证券的存管和过户；（三）证券持有人名册登记及权益登记；（四）证券和资金的清算交收及相关管理；（五）受发行人的委托派发证券权益；（六）依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务；（七）中国证监会批准的其他业务。

第九条证券登记结算机构不得从事下列活动：（一）与证券登记结算业务无关的投资；（二）购置非自用不动产；（三）在本办法第六十五条、第六十六条规定之外买卖证券；（四）法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为。

证券交易的结算流程（清算） （交收）交易数据接收深沪传输数据 清算 应收应付进行轧抵发送清算结果 发给各结算参与人结果参与人组织证券或资金已备交收 收到结果后进行组织发送交收结果 中结公司发给结算参与人再发给证交所 结算参与人划回款项 向结算公司划出款项交收违约处理 资金教授违约处理，证券交收违约处理证券交易的结算可以划分为清算和交收两个主要环节。

在此基础上，还可以进一步划分为交易数据接收、清算、发送清算结果、结算参与人组织证券或资金以备交收、证券交收和资金交收、发送交收结果、结算参与人划回款项、交收违约处理等八个环节。

一、交易数据接收沪、深证券交易所在闭市后，会按约定将证券交易数据通过专门通讯链路传输给中国结算公司沪、深分公司。

中国结算公司沪、深分公司接收数据时，应当核对所接收数据的完整性。

二、清算接收完证券交易数据后，中国结算公司沪、深分公司一般在当日日终，作为共同对手方，以结算参与人为单位，对各结算参与人负责清算的证券交易对应的应收和应付价款进行轧抵处理。

在清算过程中，除计算应收和应付价款外，还需将印花税、经手费、监管规费等税费一并纳入净额清算中。

实践中，投资者应收的现金分红、利息，以及转让限售股应缴纳的个人所得税等也会纳入到净额清算中。

由于我国证券交易所市场实行滚动交收制度，因此一般来说，不同交易日发生的交易是分开清算的，在同一个交易日发生的交易才会进行轧抵处理。

除净额清算外，在一些证券品种上还存在逐笔交收制度，如权证的行权、买断式回购的到期结算等。

对于实行逐笔交收的证券交易，中国结算公司沪、深分公司并不将其纳入到净额清算中，而是逐笔计算对应结算参与人的应收和应付金额。

三、发送清算结果清算完毕后，中国结算公司沪、深分公司会通过专用通讯网络，将清算结果数据发送给各结算参与人。

四、结算参与人组织证券或资金以备交收结算参与人应当根据收到的清算结果，组织证券或资金以备交收。

结算参与人净应付款项的，应当及时核查自身资金交收账户的资金是否足额；如不足，应当在最终交收时点前，向其资金交收账户划人资金。

2014证券从业资格考试辅导资料——《证券交易》考试要点汇总第一章证券交易概述●证券交易的特征：流动性、收益性、风险性。

●1999年7月1日，《中华人民共和国证券法》正式开始实施。

●2009年10月30日，创业板在深圳证券交易所开市。

●2010年3月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所开始接受融资融券交易的申报。

●2010年4月16日，我国股指期货开始上市交易。

●证券交易的原则：公开原则、公平原则、公正原则。

●根据发行主体的不同，债券主要有政府债券、金融债券和公司债券。

●我国目前的权证都在证券交易所进行交易。

●在通常情况下，可转换债券转换成普通股票，具有债权和期权双重特性。

●根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易方式有现货交易、远期交易和期货交易。

●回购交易更多地具有短期融资的属性。

●我国过去是禁止信用交易的。

●设立证券公司的主要股东条件：3年不犯事，净资产不低于2亿元。

●证券交易所不得直接：以营利为目的的业务；新闻出版业；发布对证券价格进行预测的文字和资料；为他人提供担保。

●会员制和公司制。

我国是沪市和深市采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。

理事会是证交所的决策机构。

总经理由国务院证券监督管理机构任免。

●场外交易场所：分散的柜台市场和一些集中性市场。

●债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交三个交易步骤。

●证券交易机制目标：流动性（成交速度和成交价格）、稳定性（价格的波动程度）、有效性（高效率：信息效率和运行效率；低成本：直接成本和间接成本）。

●证券交易所是最主要的交易场所。

会员分为普通会员和特别会员（驻华代表）。

●特别会员可以申请终止会籍。

●交易席位代表了会员在证券交易所拥有的权益，是会员享有交易权限的基础。

●每个交易席位每年自动享有交易类和非交易类申报各2万笔流量的使用权。

●5个工作日。

●交易单元是交易权限的技术载体。

会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元来实现。

证券交易第二章练习题及答案一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项)1．证券营业部接受投资者委托后应按（）的原则进行竞申报价。

A．时间优先价格优先B．时间优先客户优先C．价格优先客户优先D．价格优先数量优先2．（）是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。

A．指令驱动系统B．报价驱动系统C．定期交易系统D．连续交易系统3．下列关于过户费的收取说法错误的是（）。

A．过户费属于登记结算公司的收入，由证券公司在同投资者清算交收时代为扣收B．在深圳证券交易所，免收A股的过户费C．基金交易目前不收过户费D．在上海证券交易所，A股过户费为成交面额的0．5%o。

，起点为1元4．同一证券公司在同时接受两个以上委托人就相同种类、相同数量的证券按相同价格分别做委托买入和委托卖出时，应该（）完成交易。

A．分别进场申报竞价成交B．自行对冲成交C．证券交易所批准后可对冲成交D．与买方、买方委托人协商后对冲成交5．在申报价格最小变动单位方面，不符合《上海证券交易所交易规则》规定的为（）。

A．A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0．01元人民币B．基金、权证交易为0．001元人民币C．B股交易为0．01港元D．债券质押式回购交易为0．005元人民币6．根据现行制度规定，无论买入或卖出，股票(含A、B股)、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅度不得超过（）。

A．15%B．10%C．5%D．3%7．某投资者在上海证券交易所以每股13元的价格买入××股票(A股)10000股，那么，该投资者最低需（）元全部卖出该股票才能保本(佣金按2‰计收，印花税、过户费按规定计收，不收委托手续费)。

A．13．0802B．13．0922C．13．0822D．13．09028．证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的（），也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。

第五节证券公司与客户之间的清算和交收熟悉证券公司与客户之间的清算与交收程序。

每日交易结束后，证券公司要为客户证券和资金的清算与交收。

目前我国证券市场采用的是法人结算模式。

法人结算是指由证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交收均通过此账户办理。

证券公司与其客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责完成。

证券公司作为结算参与人与客户之间的清算交收，是整个结算过程不可缺少的环节。

一、证券公司与客户之间的证券清算交收实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。

证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。

证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。

二、证券公司与客户之间的资金清算交收(新的考点)在“客户交易结算资金第三方存管”模式下有规定的资金结算程序。

证券公司与客户的资金清算交收，需要由证券公司与存管银行配合完成：1.证券公司负责根据中国结算公司发送的结算数据和存管银行发送的客户资金存取数据完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额，并向存管银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。

2.存管银行负责根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。

3.证券公司根据核对无误的清算结果向存管银行发送资金划付指令，存管银行根据证券公司的资金划付指令及时办理资金划付，完成客户证券交易的资金交收。

在客户交易结算资金第三方存管模式下，证券公司与客户之间的资金存取、清算与交收过程可简要概括如下：1.客户从其银行结算账户向资金账户存入交易结算资金，可以通过存管银行提供的电话银行、网上银行、柜面服务、多媒体自助终端等方式发出转账指令，也可以通过证券公司提供的电话委托、网上交易、自主委托等方式发出转账指令;系统根据客户转账指令启动客户资金转账交易。

第二章证券交易程序练习题一、单项选择题（四个选项中，选择一个最符合题意的选项）1．我国沪深证券交易所目前采用的报价方式是（C ）。

A．口头报价B．书面报价C．电脑报价D．人工报价2．有甲、乙、丙投资者三人，均申报买入同一股票，申报价格和申报时间分别为：甲的买入价11.30元,时间10:25,乙的买入价11.40元,时间10:30;丙的买入价11.40元,时间10:25。

那么这三位投资者交易的优先顺序为（ D ）。

A．乙＞甲＞丙B．甲＞丙＞乙C．甲＞乙＞丙D．丙＞乙＞甲3．下列关于特殊法人机构证券账户开立要求的说法，错误的是（C）。

A．信托公司每设立1个信托产品开立1个专用证券账户B．全国社会保障基金每设立1个投资组合开立1个证券账户C．证券投资基金按照每一特定客户证券投资开立1年证券账户D．证券公司开展集合资产管理业务的，每设立1项集合资产管理计划开立1个专用证券账户4．下列不属于非柜台委托的是（A ）。

A．书面委托B．电话委托C．传真委托D．自助委托5．根据我国证券交易规则的规定，A股及债券现货的申报价格最小变动单位是人民币为（D）。

A．0.005元B．0.001元C．0.1元D．0.01元6．上海证券交易所买断式回购的交易单位为（D）及其整数倍。

A．1手B．10手C．100手D．1000手7．某国债的面值为100元，票面利率为5%。

计息日7月1日，交易日是12月1日，则交易日挂牌显示的已计息的天数是（A ）。

A．154 B．152 C．151 D．1538．根据（A ），委托指令分为买进委托和卖出委托。

A．买卖证券的方向B．委托订单的数量C．委托价格限制D．委托时效限制9．一般来说，证券买卖委托受理过程不包括（D ）。

A．审查B．验证C．验证资金及证券D．结算10．证券公司同时接受两个以上委托人买进与卖出相同种类、数量、价格的委托时，应该（ D ）完成交易。

A．自行对冲B．与委托人协商对冲C．向交易所申请竞价D．报交易所批准后对冲11．证券交易所内的证券交易按（A ）原则竞价成交。

证券市场的交易和清算流程证券市场是资本市场的重要组成部分，是企业融资和投资者获取投资回报的重要渠道。

证券市场的交易和清算流程是市场参与者进行证券交易和结算的基础流程，其规范性和高效性对于市场的稳定运行至关重要。

本文将从证券交易的流程和证券清算的流程两个方面来介绍证券市场的交易和清算流程。

一、证券交易流程证券交易是指投资者通过证券交易所或证券经纪商进行证券买卖的过程。

证券交易的流程一般包括以下几个环节：1. 开户与资金准备投资者在进行证券交易之前，需要先在证券公司开立证券账户。

开户时需要提供个人身份证明文件等相关材料，并签署相应的业务协议。

同时，投资者需要将交易资金存入证券账户，以便进行后续的证券买卖。

2. 委托下单投资者通过互联网交易平台、电话或线下渠道，向证券公司提交买卖委托指令。

委托时需要注明买卖的证券名称、代码、数量和价格等相关信息。

3. 订单撮合证券交易所负责将买方和卖方的委托进行撮合，确保市场价格的形成和买卖双方的交易达成。

撮合时通常根据价格优先和时间优先原则进行撮合，并自动成交生成交易确认。

4. 交易确认成交后，证券公司将向投资者发送交易确认信息，确认交易的成交价格、数量和交易费用等相关信息，投资者需核对确认信息的准确性。

5. 交割与结算在交易确认后，买方需向证券公司支付交易款项，卖方需要提供相应的证券。

交割与结算一般通过证券登记结算公司进行，证券登记结算公司负责核对买卖双方的交割指令并进行资金和证券的转移。

6. 交易费用的支付在证券交易过程中，投资者需要向证券公司支付相应的交易费用，包括佣金、印花税等。

二、证券清算流程证券清算是指在证券交易完成后的资金和证券结算过程。

证券清算的流程一般包括以下几个环节：1. 交割指令的对接与确认在交易确认后，买卖双方的证券公司将交割指令提交给证券登记结算公司，该公司负责核对双方的指令，并在核对无误后确认交割指令。

2. 资金划付在证券清算中，买方和卖方的证券公司将通过证券登记结算公司进行资金的划付。

请简述证券交易的程序。

证券交易程序包括以下几个步骤：
1. 投资者下单：投资者根据自己的判断和需求，通过证券交易所的交易平台或代理机构进行下单。

投资者可以选择买入或卖出股票、债券、期货等证券产品。

2. 市场撮合：一旦投资者提交订单，交易所或代理机构会将其加入交易市场的撮合系统中。

系统会根据订单的价格、数量等条件进行撮合，寻找买卖双方的匹配。

3. 成交确认：一旦订单成功撮合，交易系统会生成成交确认，通知买卖双方订单成功的相关信息，包括成交价格、成交数量等。

买卖双方可以通过交易系统查询到对应的成交确认。

4. 清算结算：交易完成后，交易所或代理机构会进行相关清算结算工作。

此过程包括证券的转移、资金的结算等。

买方需要支付金额，卖方需要交付证券。

5. 交割：经过清算结算后，证券交易的最后一步是交割。

在交割过程中，证券的所有权正式转移到买方名下，同时相应的支付也完成。

以上是证券交易的一般程序，具体的细节和规则可能会因为不同的证券交易市场、国家和地区的法律法规而有所不同。

1.什么是清算含义？清算是将买卖股票的数量和金额分别予以抵消，然后通过证券交易所交割净差额股票或价款的一种程序。

清算的意义，在于同时减少通过证券交易所实际交割的股票于与价款，节省大量的人力、物力和财力。

证券交易所如果没有清算，那么每位证券商都必须向对方逐笔交割股票与价款，手续相当繁琐，占用大量的人力、物力、财力和时间。

2.什么是清算程序？证券交易所的清算业务按“净额交收”的原则办理，即每一证券商在一个清算期（每一开市日为一清算期）中，证券交易所清算部首先要核对场内成交单有无错误，为每一证券商填写清算单。

对买卖价款的清算，其应收、应付价款相抵后，只计轧差后的净余额。

对买卖股票的清算，其同一股票应收、应付数额相抵后，只计轧差后的净余额。

清算工作由证券交易所组织，各证券商统一将证券交易成视为中介人来进行清算，而不是各证券商和证券商相互间进行轧抵清算。

交易所作为清算的中介人，在价款清算时，向股票卖出者付款，向股票买入者收款；在股票清算交割时，向股票卖出者收进股票，向股票买入者付出股票。

3.什么是清算相关规定？(1)开设清算帐户制度。

在证券交易所经营股票买卖业务的证券商必须集中在证券交易所的清算部开设清算帐户。

我国限于目前条件，各交易所都要求证券商必须在人民银行营业部开设清算帐户，并在该帐户中保持足够的余额，以便保证即日清算交割时间划拨价款的需要。

(2)股票集中保管库制度其主要做法是：各证券商除将自有的股票扣除一部分留作自营业务所需外，将大部分集中寄存在证券交易所集中保管库内，入库时只限于批准上市的股票。

股票的交割由证券交易所通过库存帐目划拨来完成，即当各证券商在交割日办理各种股票的交割时，只需交易所清算部按“清算交割表”上的各种股票的应收或应付数量在各自的库存股票的分户帐上进行划转即可，即“动帐不动股票”。

若有证券商不参加集中保管造成不能通过库存帐目转完成交割时，该证券商必须承担送交或提取股票的全部事物。

证券考点：交易清算与交收证券考点：交易清算与交收一、清算与交收的概念(一)清算、交收的定义1.清算的定义清算一般有三种解释：一是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算;二是指公司、企业结束经营活动，收回债务、处置分配财产等行为的总和;三是银行同业往来中应付差额的轧抵。

证券交易的清算，指在每一营业日中每个结算参与人对证券和资金的应收或应付数量或金额进行计算的处理过程。

例10—1(2012年3月考题·多选题)下面有关清算的解释正确的是( )。

A.是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算B.是指公司、企业结束经营活动、收回债务、处置分配财产等行为的总和C.是银行同业往来中应收或应付差额的轧抵D.证券交易清算具体指在每一营业日中每个结算参与人证券和资金的应收、应付数量或金额净额进行计算的处理过程【参考答案】ABCD【解析】清算一般有三种解释：一是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算;二是指公司、企业结束经营活动、收回债务、处置分配财产等行为的总和;三是银行同业往来中应收或应付差额的轧抵。

证券交易的清算适用第一种解释，具体指在每一营业日中每个结算参与人证券和资金的应收、应付数量或金额进行计算的处理过程。

2.交收的定义证券交易的交收指根据清算的结果在事先约定的时间内履行合约的行为，一般指买方支付一定款项以获得所购证券，卖方交付一定证券以获得相应价款。

交收的实质是依据清算结果实现证券与价款的收付，从而结束整个交易过程。

3.清算和交收两个过程统称为结算(二)清算和交收的联系与区别1.清算与交收的联系从时间发生及运作的次序来看，清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续与完成。

清算结果正确才能确保交收顺利进行;而只有通过交收，才能最终完成证券或资金收付，结束整个交易过程。

2.清算与交收的区别清算是对应收、应付证券及价款的'计算，其结果是确定应收、应付数量或金额，并不发生财产实际转移;交收则是根据清算结果办理证券和价款的收付，发生财产实际转移(虽然有时不是实物形式)。