浅谈后金融危机时代中小企业如何走出融资困境

金融危；；『Ij下如何解决：P小企业融资鲸f境受国内外经济形势的影响．特别是全球金融危机的冲击．许多中小企业生产经营出现较大困难．融资难尤为突出。本文从企业融资的特点出发．分析中小企业融资困难的根源．探索中小企业融资渠道的可行途径和措施．力图解决中小企业的融资困难．改善中小企业的融资环境．强化中小企业的融资能力．为中小型企业的进一步成长创造健康和谐的融资环境．一、我国中小企业融资现状分析目前．融资困难主要表现在以下几个方面：(一)商业银行和民营贺建清

银行对中小企业的贷款童额小．靴限短就拿在全国经济发展中居于前列的江苏省来说．2005年该省对民营个体经济贷款额度占各项贷款比重仅为4．8％．2006年略有增长．也只不过5．2％。在无锡市参加银企合作的20家绩优民企中．得到贷款的仅三家．贷款额仅为900万元．绩优的尚且如此．其他广大中小企业的处境可想而知。民生银行作为中国首家主要为民企服务的股份制商业银行．贷款的规模太小。f二)担保公司和各类基金杯班车薪以担保体系和风险投资体系较为完善的上海为例．2006年上海市通过各种担保途径获得的贷款仅占全部贷款的7％左右．其中小企业所占比重仅为_。。。爱2009年第4期32％．小企业通过担保途径获得的贷款仅占全部贷款的1．5％。(三)通过资本市场直接融资的大门基本对中小企业是关闭的目前我国民企要通过资本市场融资只能到国内主板市场融资或海外上市融资．但是主板市场上市对于中小民企而言几乎是不可能的：海外上市也谈何容易．不但要满足海外资本市场较高的上市要求．而且受到国内一些因素的阻挠。另外．国内的二板市场虽谈论多时．却仍未创立．况且即使创立了．其融资量也必将相当有限。f四1内源慰资比铡较低．在外源融资中．银行信用融资仍占主导地位我国企业内源融资比例比较低．内源融资约占30％．相当于日本企业严重信赖银行的20世纪60年代的水平。先天性的资金不足，导致企业在扩展规模的计划上难以实现．企业的资金依然主要来源于银行贷款。二、探讨中小企业融资难的深层原因年份企业贷款总额中小企业贷款所占比例200396577。456754216．99彩2004109854．327754：877．06％2005117642。308965．347．62％2006l19986．6012104．7010．09％18说明：数据来源于中国统计网（一）企业层面　中小企业自身存在诸多方面的问　题，有客观的，也有主观的，这些问题的　存在是其融资难的根本原因　１．客观上中小企业有许多弱点．增　加了融资难度　中小企业大多资产和经营规模小．　发展趋向盲目．自身资金有限．抗风险能　力差：经营缺乏稳定性．产品单一且技术　含量低．附加值低．市场潜力小。面对大　型企业的挑战．他们往往缺乏竞争力．这　一点使得中小企业的信用能力大打折　扣，影响了企业的融资能力。此外．中小　企业缺乏人力资本，以每年本科生、硕士　生和博士生的就业选择为例．自愿到中　小企业工作的寥寥无几．人力资本的短　缺直接影响到企业的生存能力和融资能　力。由于中小企业内部管理往往缺乏规　范性．大多数中小企业还存在家庭式管　理和道德风险问题　２．主观上中小企业没有完善的信用　体系是造成其融资难的重要原因　许多中小企业的会计信息缺乏应有　的完整性和准确性．缺少透明度和必要　的监督：有的甚至长期同时准备几本帐．　用于应付税务部门和国家各级检查部门　或者投资单位。帐目不清．内部法人治理　结构不健全是企业信誉缺乏的基本原　因。另外，由于中小企业自身财务约束力　不强．常常改变借贷资金用途．这样即使　获得第一次贷款．却又失去了“二次贷　款”的可能。总之．信用缺失已成为梗阻　中小企业融资的主要原因之一　（二）金融机构与政府层面　１．信用问题　目前，信用缺失、企业整体信誉不佳　已成为我国中小企业融资困难的主要原　因之一。中小企业的产品周期短．拖欠、　赖帐的社会成本相对较小．与此相对银　行等金融机构追要欠款的成本较大．所　以导致在商业银行发生呆帐．坏帐的大　部分数额是由于中小企业的逃费形成　的，造成中小企业整体信用不佳的印象　２．信息不对称问题　与大企业相比．中小企业特别是民　营中小企业缺乏规范的财务信息核算和　披露机制．财务信息严重失真．造成“信　息不对称”。管理水平低下是目前中小企　业的突出问题．具体表现为财务管理水　平低．报表帐册不全．内控制度不严。财　务信息失真严重．信息披露意识极差．使　金融机构无法了解企业的真实财务状　况　这从而导致了金融机构谨慎地对待　中小企业，特别是其融资要求．甚至迫使　金融机构忽视了健康成长的那部分中小　企业对贷款的合理需求。这就使中小企　业在获得银行贷款时．由于过度竞争导　致了信息不对称的逆向选择。其结果是．　在银行发放的信贷中．非国有中小企业　所占比重非常小　３．政府的制度供给和金融扶持不足　针对中小企业融资难的状况．政府　相继出台了一系列的法律、法规、政策．　希望从法律上对中小企业提供保障．为　中小企业的融资营造一个良好的外部环　境和提供制度保障　如九届全国人大常　委会第二十八次会议上通过了《中小企　业投资法》以及即将配套出台《中小企业　标准》．《中小企业发展基金设立与管理　方法》，《中小企业信用担保管理方法》　等　以上这些有关法律、法规及政策的出　台．虽然从法律的形式上为中小企业的　创立、发展及融资创造有利的环境及提　供相应的法律保障．但是它们在很大程　度上缺乏法律应有的刚性约束．更趋向　于政策性的因素．并没有提供更多实质　性的措施　和国外相比．我国政府对中小企业　的金融扶持力度还远远不如　根据国外　经验．政府对企业的金融扶持一般来说　主要有两个方面：一是建立专门为中小　企业融资的金融机构　这方面日本的作　法很值得借鉴。不但数量多，而且贷款利　率和期限都非常优惠　不像我国类似机　构只有组建不久的民生银行．而且服务　质量远未满足中小企业发展的要求　二　是设立专门面向中小企业的政府专项基　金　商业银行的贷款本就有限．因为商业　银行的钱是老百姓的钱．而老百姓的钱　是不多的．这就造成了‘（ｆ曾多粥少”的局　面。但除此之外，我国却缺乏政府专项基　金予以弥补。对于中小企业的资金需求．　仅靠社会闲散资金是不够的．必须有政　１９　府专门的资金支持。　三、解决中小企业融资难　问题的对策　中小企业是社会主义经济发展的根　本推动力，政府。企业，银行应该明确自　身的职责．各司其职．为中小企业构建便　捷的融资渠道而努力　（一）企业方面　企业的融资往往具有四性：信用性．　收益性，风险性，期限性。在市场经济中，　要想获取金融机构的青睐．企业不但要　加强自身与金融机构沟通的能力．同时　也要勤练内功．加强自身对风险的防范　和控制．中小企业针对银行的“惜贷”举　措．企业自身可以从这几种特性融化僵　局：　１．安排资本结构．保持适当的偿债　能力　一方面，优化贷款的比例结构，增加　长期资金的贷款　中小企业经营生命周　期比较短，更新换代的速度比较快．很多　情况下是企业资金流通某个环节的断开　造成的经营困境．同时．它没有足够的能　力承受社会环境变动所带来的波动．中　长期贷款可以平衡近远期的财务．特别　是可以缓解企业近期的还贷压力　才能　保证企业的正常运转。另一方面，有效分　配权益资本与债务资本的比例．既要防　止负债过多。导致财务风险过大。还债能　力不足．又要有效的利用负债经营．借以　提高权益资本的收益水平．从而降低融　资风险　２．搭建企业与银行信息的沟通平台　银行对中小企业信贷配给根源于企　业的道德风险与逆向选择．因此搭建企　业与银行信息的沟通平台．实现银行对　企业信息的共享．以及减少银行对企业　普遍存在的信息不对称问题就显得越发　重要。这可以从用人制度的角度着手．允　许聘用银行指定的专业人才在相关的岗　位服务。实现银行的一线监督功能。同时　主动向银行汇报自身的发展情况与计　划，方便银行对企业一手信息的掌握．取　得银行资金上的支持　优化企业能力配一　置．提高企业的应变能力　企业从实力规　２００

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论金融危机下中小企业的困境与发展策略

作者：冯志波

来源：《职业·下旬》2009年第08期

当前,历史罕见的国际金融危机正给我国经济带来严重冲击。前不久结束的中央经济工作会议强调指出,应对危机,要把保持经济平稳较快发展作为首要任务,把结构调整和自主创新作为保增长的主攻方向。笔者认为,应以此为指导,以战略眼光审时度势,客观把握历史规律,坚定地把自主创新作为应对的关键举措,努力在危机过后切实形成以科技进步和创新为基础的新的经济增长点和新的竞争优势。

一、金融危机下中小企业的困境

近一年,由于美国次贷危机所带来的美元贬值,全球经济衰退。股市动荡,粮食等大宗商品价格上浮,与此同时,中国国内宏观调控增强,银行信贷紧缩,人民币升值,退税率下降,原材料成本上涨,人工成本上升,环境恶化与绿色环保的冲突等各种发展中的问题纷纷涌现。政策错位、战略迷失、融资艰难、管理困惑、人才流失、财务困境、产品质量问题曝光、营销障碍、文化瓶颈、品牌危机、公众和消费者投诉、媒体负面报道等危机也铺面而来。在全球范围内,买方市场、投资过度、生产能力过剩这样的宏观经济环境下,所有的企业都要面向国际市场这样一个大环境。权威机构调查显示,企业目前所面临的高风险,主要表现在外需下降、原材料上涨、劳动力成本提高、环保成本加大、人民币大幅升值等方面。

1.原材料成本上扬,利率下降

当前,国内外市场对投资品和消费品的需求出现下滑,导致高品质、高技术含量、高价格特征的创新型产品的市场销路也将缩窄,开辟新市场的难度有所加大,新产品开发及市场推广将放缓。根据统计,由于通货膨胀影响,今年一季度原材料的购进价比去年同期上涨12%,而工业产品出厂价仅上涨4.2%,两者涨幅相差已从去年12月的5.7个百分点扩大到今年头一季度的6.7个百分点。连同劳动成本上升,企业利率迅速下降,造成一些企业经营困难,步履维艰。

中小企业融资的现状及对策分析

随着我国经济的快速发展，小微企业成为国家发展的重要组成部分，但其融资难题却日益突出。本文将分析当前中小企业融资现状及对策。

一、中小企业融资现状

中小企业融资难题主要表现为以下几个方面：

1. 银行贷款难：中小企业信贷难度大，银行对中小企业审批较为严格，利率较高，中小企业在获得银行贷款上难度大。

2. 股票融资难：中小企业在股票市场上融资难度也比较大，大股东的控制权使得小股东往往不能得到足够的回报，而市场认可度低往往造成 融资难。

3. 直接融资难：中小企业直接融资难度也比较大，投资者较为谨慎，不愿意承担较大的风险，企业也难以找到合适的投资人。

二、中小企业融资对策

1. 建立良好的信誉体系：中小企业要建立良好的信誉体系，不断提高自身信誉度和知名度，加强与银行的合作，提高贷款的通过率。

2. 寻找代理机构：中小企业可以寻找各类代理机构，以达到更好地融资效果，比如第三方担保机构等，同时，也要加强与政府、金融机构的沟通，通过政府的支持来解决融资问题。

3. 提高质量和效益：中小企业要注重改进企业产品的质量，扩大产品的市场份额，提高企业的效益，可以通过合作、创新等方式来增加企业的盈利。

4. 提高融资成功率：中小企业需要提高融资成功率，要加强对资本市场信息的了解，并且提高面试和演示的效果，在保证自身实力的前提下，不断提高融资的成功率。

三、中小企业融资发展趋势

1. 金融科技：金融科技对中小企业融资带来了新的机遇。通过金融科技的创新，可以改变传统金融业的融资模式，推动中小企业融资领域的发展。

2. 创新融资模式：中小企业们可以拓展创新融资模式，比如股权众筹、私募债券等，这些方式已经成为中小企业融资的一种新趋势。 3. 资本市场化：随着我国资本市场的持续发展和国家宏观政策的引导，中小企业在股票市场和债券市场的融资门槛将逐渐降低，进一步加强市场化进程，带动中小企业的融资发展。

后金融危机时期我国中小企业发展中面临的挑战及对策

2008年的全球性金融危机给我国中小企业的发展造成了严重的打击，直到现在负面影响依然没有完全消失。本文对次贷危机给我国中小企业发展带来的影响进行分析，指出我国中小企业发展中的不足，并给出相应对策和建议。

标签：后金融危机时期 中小企业发展

近年来，我国中小企业发展尤为迅猛，据统计，我国中小企业数量在中国企业比重中占到了99%左右，创造了全国60%的国内生产总值，贡献了全国半数以上的税收，中小企业对我国社会经济发展的贡献和影响力都十分巨大。因此研究我国中小企业在后金融危机时期中面临的阻碍和挑战，并探索相应的应对措施，对推动我国未来经济发展具有重要的实践意义和战略意义。

一、后金融危机时代的含义及特点

2008年，由美国次级抵押贷款大量违约诱发的全球性金融危机席卷了整个金融市场，对实体经济来说这也是一场突如其来的灾难。在各国的共同努力下，金融危机日渐缓和，世界经济逐渐复苏步入后金融危机时代。

对于后金融危机时代的界定，学术界并没有给出统一、准确的概念，但是比较一致的观点是：后金融危机时代是一个危机得以缓和的相对平稳期，但固有的危机并没有完全解决，未来是否会重新爆发危机依然充满着不确定性，社会可能将长时间处于后金融危机时代，并向新时代转变。

在后金融危机时代，世界经济主要呈现以下几个特征：主要发达资本主义国家消费减少，而发展中国家经济增长势头强劲；全球生产格局重新调整，各国贸易保护加强；各国对金融创新更加审慎，金融监管力度加强；金融危机推动了技术创新的进程；金融危机带来的后续不良影响还在继续。

二、后金融危机时代中小企业发展面临的主要问题

1.国外需求萎缩与市场竞争加剧，企业总体订单量、出厂价格双下滑。金融危机引发的全球性经济效应导致出口订单锐减。金融危机前后，超过1/3的公司订单出现明显下降，其中10.85%公司降幅超过30%，国外订单下降幅度略大于国内订单下降幅度。机电商品、轻工产品、纺织服装等传统劳动密集型产品受国际市场萎缩影响比较大。加之行业内竞争加剧，石油和天然气开采业、金属、非金属等行业工业品的出厂价大幅下跌，有10%以上的企业产品出厂价降幅在30%～50%之间。