营运资金管理
【知识点】通过本章相关知识的学习，使学生了解和掌握以下知识点：了解营运资金的概念、特点及管理要求；熟悉现金持有的动机和成本；了解现金的日常收支管理的基本内容和方法；熟悉应收账款的作用和成本；了解应收账款的日常管理的基本内容和方法；熟悉存货的作用和成本；了解存货日常管理的基本内容和方法。
【技能点】通过对本章知识点学习、总结和运用，使学生掌握以下技能点：能利用成本分析模式、存货模式和随机模式确定现金持有量；能进行应收账款信用标准、信用条件和收账政策的决策；能利用经济批量的基本模型和拓展模型计算存货的经济批量；能计算再订货点和安全储备；能计算存货的保本储存期。
【引导案例】
上个世纪80年代，日本电视连续剧《阿信》风靡一时，而以“阿信”开创的家庭企业为前身的八佰伴集团成为世界上最大的跨国连锁集团之一。1989年，作为八佰伴总裁的“阿信”长子和田一夫将八佰伴打入了香港市场：他在港澳共开设10间大型百货超级商场，他的旗下在港拥有5间上市公司，他的业务涉及百货、贸易、酒楼、快餐、娱乐、家电、食品、地产等多个领域。他在日本的分店数增至58间，其中“新世纪半田”耗资200亿日元！八佰伴的国际版图也不断拓展，他除了广设零售网点外，还大做房地产，光纽约、芝加哥、温哥华、吉隆坡、新加坡、伦敦的物业楼面就达280万平方英尺。他在上海合资建造了世界第二大规模的第一八佰伴新世纪商厦，1995年开业当天顾客人数竟然达到107万人，堪称世界第一，并被记载入了《吉尼斯世界记录》。但在1997年9月18日，日本八佰伴因无法兑现到期的债券，被迫申请破产保护。该公司欠下1600亿日元的巨额债务，公司股票被东京交易所停止挂牌。同年11月，八佰伴集团正式宣告破产。
导致八佰伴集团的破产的原因肯定是多方面的。那么，其营运资金管理是否也存在一些问题呢？
我们可以看到，导致八佰伴集团破产的原因之一就是其为了满足过度扩张的需要债台高筑，导致营运资金周转不灵，最后因没有能力偿还到期债务而只能宣告破产。由此，我们可以看到：即使是像八佰伴集团这样的跨国企业，一旦营运资金不能满足企业生产经营的需要，就会出现严重的问题，甚至陷入财务困境，最终走向破产的结局。 第一节 营运资金管理概述
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营运资金管理理论概述
作者：廖鹏翔
来源：《商情》2015年第52期
【摘要】营运资金对企业的重要性不言而喻。作为财务管理的重要内容，企业应当合理有效的管理营运资金，以使企业提高营利性和降低财务风险性，最终提高企业经营绩效。本文主要从传统和现代基于渠道视角方面阐述营运资金管理理论。
【关键词】营运资金管理，传统理论，渠道理论
一、营运资金概述
营运资金，也称为营运资本，它包括广义的定义和狭义的定义，综合反应的是企业的短期内偿债能力。从广义上讲，营运资金是企业的流动资产，它包含货币资金、应收账款、应收票据、存货等，涵盖了企业的全部流动资产，穿于企业的各个过程，将企业的生产再造和偿债能力联系起来。狭义的营运资金表现的是差额，是流动资产减去流动负债的指，体现企业的净偿债力，它的好坏关系着企业的发展能力，其流动资产的存在首先应当偿还企业所有的流动负债，剩余的流动资产可以作为预备资金、增加留存收益或者进行再投资。
从会计的角度来看，营运资本是指狭义的营运资本，而不是仅仅指当前的资产，它反映了当前净资产，是流动资产与流动负债之间的多余体现，是流动性资金。如果一个企业的流动资产全部来自于流动负债，那么流动负债的金额会大于或者等于流动资产，这对企业来说是一个不好的信号。相反，企业更希望的是流动资产的数额大于流动负债，这样就能形成一定的所有者权益，增强企业的短期偿债能力。
二、传统的营运资金管理理论
Deloof（2003）在对营运资本管理的研究中，开始从传统的营运资金管理理论出发，用应收账款周转天数、库存周转率、应收账款周转天数和现金转换周期指数代表资本管理效率，但是却没有考虑整体，并没有带入营运资金管理整体思想。由于企业在资金链和资金储备量上的把握不精确，使得营运资金成为企业不可或缺的一部分，营运资金是企业偿还短期债务的主要资金来源。传统的营运资金管理理论，它强调了营运资本管理的三个基本组成部分，更多的是体现单个营运资金项目，营运资本周转简单的划分为应收账款周转率、存货周转率和应付账款周转率，单个项目的好坏直接体现营运资金管理效率，但是却没有相应的考虑预付账款、应付职工薪酬、预收账款、应交税费、其他应收款和其他应付款的影响，也没有考虑整体，没有将整个周转过程体现出来，缺乏与供应链的关系研究。 龙源期刊网
营运资金管理
营运资金管理单元训练
一、单项选择题，请将下列各题的备选答案中唯一正确的答案选出，并将其前面的英文字母符合填在每题后的括号内。
1、为应付紧急情况而持有的现金是现金的（ ）。
A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.其他动机
2、企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益是( )。
A.持有成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.短缺现金成本
3、在最佳现金持有量的成本分析模式中与现金持有量成正比例变动的是（ ）。
A.相关总成本 B.机会成本 C.现金短缺成本 D.固定性转换成本
4、在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（ ）。
A.管理成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.机会成本
5、持有过量现金可能导致的不利后果是（ ）。
A.财务风险加大 B.收益水平下降
C.偿债能力下降 D.资产流动性下降
6、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设不包括（ ）。
A．所需现金只能通过银行借款取得
B．预算期内现金需要总量可以预测
C．现金支出过程比较稳定
D．证券利率及固定性交易费用可以知悉
7、利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点包括（ ）。
A.增长票据邮寄时间 B.缩短票据邮寄时间
C.增加收账人员 D.缩短票据停留时间
8、现金支出管理的方法不包括（ ）。
A.合理利用“浮游量” B.推迟支付应付款
C.采用支票付款 D.改进工资支付方式
9、坏账成本与应收账款数量成（ ）。
A.正比关系 B.反比关系 C.无明显的比例关系 D.无任何关系
10、假设某企业预测的年赊销额为 2 000 万元，应收账款平均收账天数为 45 天，变动成本率为 60%，资金成本率为 8%，一年按
360 天计，则应收账款的机会成本为（ ）万元。
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营运资金管理理论概述
作者：廖鹏翔
来源：《商情》2015年第52期
【摘要】营运资金对企业的重要性不言而喻。作为财务管理的重要内容，企业应当合理有效的管理营运资金，以使企业提高营利性和降低财务风险性，最终提高企业经营绩效。本文主要从传统和现代基于渠道视角方面阐述营运资金管理理论。
【关键词】营运资金管理，传统理论，渠道理论
一、营运资金概述
营运资金，也称为营运资本，它包括广义的定义和狭义的定义，综合反应的是企业的短期内偿债能力。从广义上讲，营运资金是企业的流动资产，它包含货币资金、应收账款、应收票据、存货等，涵盖了企业的全部流动资产，穿于企业的各个过程，将企业的生产再造和偿债能力联系起来。狭义的营运资金表现的是差额，是流动资产减去流动负债的指，体现企业的净偿债力，它的好坏关系着企业的发展能力，其流动资产的存在首先应当偿还企业所有的流动负债，剩余的流动资产可以作为预备资金、增加留存收益或者进行再投资。
从会计的角度来看，营运资本是指狭义的营运资本，而不是仅仅指当前的资产，它反映了当前净资产，是流动资产与流动负债之间的多余体现，是流动性资金。如果一个企业的流动资产全部来自于流动负债，那么流动负债的金额会大于或者等于流动资产，这对企业来说是一个不好的信号。相反，企业更希望的是流动资产的数额大于流动负债，这样就能形成一定的所有者权益，增强企业的短期偿债能力。
二、传统的营运资金管理理论
Deloof（2003）在对营运资本管理的研究中，开始从传统的营运资金管理理论出发，用应收账款周转天数、库存周转率、应收账款周转天数和现金转换周期指数代表资本管理效率，但是却没有考虑整体，并没有带入营运资金管理整体思想。由于企业在资金链和资金储备量上的把握不精确，使得营运资金成为企业不可或缺的一部分，营运资金是企业偿还短期债务的主要资金来源。传统的营运资金管理理论，它强调了营运资本管理的三个基本组成部分，更多的是体现单个营运资金项目，营运资本周转简单的划分为应收账款周转率、存货周转率和应付账款周转率，单个项目的好坏直接体现营运资金管理效率，但是却没有相应的考虑预付账款、应付职工薪酬、预收账款、应交税费、其他应收款和其他应付款的影响，也没有考虑整体，没有将整个周转过程体现出来，缺乏与供应链的关系研究。 龙源期刊网
