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蚂蚁金服互联网小额贷款资产证券化案例分析而随着互联网时代的推进,互联网电商巨头纷纷成立小额贷款公司以满足快速发展的B2C商业模式。
互联网小贷公司秉承了传统小贷公司的特点,能够很好的辐射传统银行金融体系覆盖不到的小微金融领域。
同时,互联网小额贷款机构所发放的贷款相对传统小贷公司而言地区分布性更广、行业分散更大,加之其可以通过电商平台所积累的大数据对借款人进行有效的信用评估,互联网小额贷款的总体风险控制水平有了明显得改善。
互联网小贷资产的互联网属性为其通过资产证券化这一新型融资方式创造了良好的条件。
本文拟通过对国内为数不多的互联网小额贷款资产证券化“中金—蚂蚁微贷资产支持专项计划”的研究,利用定性和定量相结合的分析方法对该案例进行全面的分析和评价。
案例分析从交易基础平台、债务人行业地域分布和权益人经营能力等方面分析证券基础资产相对于一般信贷资产所特有的优势;从特殊目的机构、破产隔离机制、循环购买方式和担保手段分析交易结构的合理性;从收益、风险、流动性等基础特性分析证券发行成功的原因。
本案例分析还会从会计、税收、法律的角度分析互联网小额贷款的效应和可复制性,全面、多角度探究小额贷款资产证券化的成功标准,为其发展提供借鉴和建议。
阿里金融全面提速小生意背后的大故事小生意背后的大故事支付宝一拆为三，阿里金融全面提速支付宝分拆、阿里小贷扩张、三马卖保险牌照获批蛇年开年，有关阿里巴巴的新闻几乎都集中在金融领域。
有意思的是，相比于5年前假如银行不改变，我们就改变银行的豪言壮语，现在的马云在谈及阿里金融时，看起来低调了许多。
在2月25日阿里金融的开年会议上，马云表示，阿里金融并非要推翻传统机构，而是要摇一摇，让他们的楼更牢固。
阿里金融并入支付宝在今年年初，阿里曾经进行过一次大的架构调整，将原先的七大事业群拆分成25个事业部，以优化公司治理结构，但当时，25个事业部中并不包括支付宝和主营小贷业务的阿里金融。
春节长假后，阿里专门快补上了这一课。
通过内部邮件，阿里宣布将原先的支付宝一拆为三，涉及内部支持的部门，包括技术、安全、客服、资金结算、财务等统一归属共享平台事业部；以对外合作为主的部门，如商户、B2C、无线、航旅等则归属国内事业部，而国际事业部则要紧负责跨境业务。
三个事业部分别由井贤栋、彭翼捷和樊路远任总裁。
而原先的阿里金融则成为金融事业部，连续由胡晓明任总裁，4人均向原支付宝CEO彭蕾汇报。
在此次调整中，阿里金融并入支付宝备受关注。
在合并前，阿里金融从属于阿里集团，运营内容只有小额贷款，和差不多从集团中分离出去的支付宝几乎没有交集。
两者合并后，第一引发的推测便是阿里小贷是否将借助支付宝庞大的沉淀资金拓展小贷业务，对此，支付宝公关部断然予以了否认，关于沉淀资金，国家有专门严格的规定，必须托管在指定的商业银行，是没法挪用的。
尽管如此，外界关于两者合并后有可能产生的化学反应仍旧相当期待。
一位熟悉阿里金融的投资界人士分析说：并入阿里金融后，支付宝的想象空间又大了专门多。
原先支付宝只是个渠道，所能提供的只有支付这种最为基础的金融服务，然而阿里金融染指的却是放贷，利润率明显要远高于支付。
在该人士看来，金融事业部或将承担阿里探究互联网金融的重担，大大拓展了原先支付宝交易手续费+沉淀资金利息的盈利模式。
姓名：学号：班级：阿里巴巴国际证券融资案例分析摘要国际证券融资是企业通过国际证券市场，通过发行国际证券进行融资的一种方式。
2014年北京时间9月19日23:53，阿里巴巴在纽交所正式开始交易，并且成功上市，吸收了全球各地的资金，成为全球市值第四大的高科技公司和全球第二大互联网公司。
从这一成功的案例中，我们看到了各方资本对阿里巴巴的支持，也反映出阿里巴巴对各方资本的吸引，还有阿里巴巴前期融资和本次国际融资的不同之处。
关键字：阿里巴巴、全球投资、证券融资案例：北京时间9月19日23:53，世界的目光聚焦华尔街！阿里巴巴在纽交所正式开始交易，在此前近一个小时的集合竞价中，全球投资者目睹了阿里巴巴股价从80美元-92美元的快速攀升后，最终开盘价开在了92.70美元，较发行价上涨36.3%，筹资额达218亿美元，为美国市场迄今规模最大的IPO交易。
阿里的总市值达到2383.32亿美元，真正的富可敌国相当于葡萄牙的GDP，成为全球市值第四大的高科技公司和全球第二大互联网公司，仅次于苹果、谷歌和微软，超越Facebook、IBM、甲骨文、英特尔、亚马逊等诸多高科技巨头。
关于阿里巴巴的成功上市，全球投资机构以及投资人态度不一，拥有6亿用户的阿里在中国市场占据了绝对的优势，电子商务平台中，马云领导的阿里巴巴在大陆地区独占鳌头。
市场中的正面观点认为，互联网对于任何一个国家来说都是一个新兴事物，在中国也只有20年左右的发展，随着中国“80后”“90后”的崛起，未来网络购物的频率以及消费金额将有巨大的提升空间，阿里目前的股价依然有吸引力。
反方观点则是把公司管理以及利益纷争作为了阿里倒下的论据。
但无论怎样，从50万人民币到2388.22亿美元，翻了近276万倍无疑是投资界的神话！马云一夜跃居大陆地区首富，但笔者认为此次阿里登陆纽交所还有一人受益颇大，那就是日本软银集团的孙正义先生。
很多朋友或许不理解为什么阿里巴巴的背后是“日本企业”？为什么马云不选择在中国上市？作为一名投资者，我们在做任何投资或者交易的时候都不应该夹杂过多的感情色彩！首先，马云在寻找风险投资伙伴的时候不是没有找过国内的企业，但这些VC 全部拒绝了马云，拒绝马云的不仅仅只有国内的风投就连15年前30家的美国风投机构都加入了对马云“爱搭不理”的行列，只有孙正义“超额支持”马云。
阿里小贷的资产证券化过程1.他们（阿里小贷）在重庆设立的重庆阿里小贷公司是经过重庆市金融办特批的，经特批后，重庆阿里小贷是可以向全国各地的商户发放贷款的。
2. 京东琳琳君跟我交流一个数字，即在阿里的sec数据中，阿里小贷从2010年开始小微企业贷款业务，2013年，阿里金融服务的贷款对象超过34.2万个。
截至2013年底，阿里小贷的贷款余额为约124亿元，那么，这124亿的贷款余额是怎么出来的？当时，徐lady跟琳琳君的解释是24亿是资本金覆盖范围，100亿是资产证券化做的。
贷款数额：这是指借款人与放款人签订的合同数额，这是一对一的一个概念。
贷款总额：这是指截止到某一日以前已经发放的贷款总和，这是一个总和概念。
贷款余额：这是是指到会计期末尚未偿还的贷款。
数学关系上：贷款余额（尚未偿还的贷款余额）=贷款总额-已偿还的贷款。
所以，我的浅薄理解是，阿里小贷招股书中公布的124亿的贷款余额应该是已放款的贷款总额减掉已经偿还的贷款额。
那么，阿里小贷到底能放多少款？央行与银监会共同下发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷从银行业金融机构融资的钱不得超过注册资本的50%。
也就是说，如果单从金融机构融资的钱，阿里小贷16亿注册资本最多能放出24亿的贷款。
（当然，如果重庆和浙江给阿里有特批，那就另当别论了）那么，更多的放款资金应该来自阿里小贷资产证券化。
公开资料是，2013年2 月，阿里巴巴和东方证券合作的资产证券化产品-- 阿里巴巴1 号专项资产管理计划获得证监会的批准。
该计划存续期三年，发行规模上限不超过50 亿；每期发行规模1.5 亿-4 亿，期限1-2 年；优先级份额、次优先级份额和次级份额比例为7.5:1.5:1 ；优先级份额可在交易所平台上市交易，其他份额存续期内不交易。
优先级的预期收益为6%。
阿里小贷资产证券化情况按这个介绍，阿里巴巴1号的发行规模是50亿，假定阿里小贷从银行获得的融资是1.5倍，那50+24亿=74亿，跟124亿的贷款余额还相去甚远，那么更多的放贷资金还来自哪些渠道？一、显性影响显性影响是指利率变动给商业银行未来利息收益与未来利息成本造成直接反应的能够在会计账面上得以体现的变动。
阿里金融突围：资产证券化的典型案例论文导读：本论文是一篇关于阿里金融突围：资产证券化的典型案例的优秀论文范文,对正在写有关于阿里论文的写作者有一定的参考和指导作用。
阿里巴巴的三个平台，阿里巴巴（B2B）、淘宝（C2C）、天猫（B2C），商户绝大多数都是小微企业甚至个人，这些客户基本上都得不到传统金融的贷款支持，发展受到资金约束，进而也约束了平台提供商阿里巴巴集团的发展。
也正因此，三年前，阿里巴巴掌门人马云就公开说：“如果银行不转变，阿里将转变银行。
”2010年和2011年，浙江阿里小贷和重庆阿里小贷公司分别成立。
这两家小贷公司为阿里平台上无法在传统金融渠道获得贷款的小微企业和网商个人创业者提供“金额小、期限短、随借随还”的纯信用小额贷款服务。
阿里小贷是当前中国解决中小企业融资困境的一个成功标杆，但这种小贷模式的阿里金融存在一个致命的局限，即小贷公司不能像银行一样吸收存款，除资本金外，只能从银行融入资金。
两家阿里小贷的16亿元注册资本，只能从银行再融入16亿元，可供放贷的资金最多为32亿元。
相对目前阿里小贷累计约300亿元的贷款总额，贷款周转了10次。
阿里小贷的进一步发展，受到了资金来源的限制。
如果没有新的办法，阿里金融显然难以担负马云所言的“支撑整个未来”的使命。
一个办法就是申请银行牌照，这也是外界一直猜测阿里巴巴会做银行的理由所在。
但银行牌照的申请不是短时间能够实现的，能否申请下来也存在极大不确定性。
另外，银行也未必适合阿里巴巴“金额小、期限短、随借随还”的小贷业务，而且还要受到诸多约束，比如要求与客户面对面、不能异地提供贷款服务等。
另外一个办法就是将贷款出售，回笼资金，再放贷，加快资金周转。
此前阿里巴巴通过信托计划进行了尝试。
2012年重庆阿里小贷通过山东信托发行了“阿里金融小额信贷资产收益权投资项目集合信托计划”，向社会募集资金2亿元，通过发行“阿里星2号集合信托计划”，向社会募集资金1亿元。
资产证券化概述与阿里巴巴余额宝摘要：本文通过对资产证券化与阿里巴巴余额宝的对比，对资产证券化和余额宝的基础理论，运作过程，意义进行了阐述，并根据当今金融市场的发展状况大胆的预测了余额宝的未来发展前景。
关键词：资产证券化，余额宝，运作过程，发展前景1、资产证券化和余额宝的基本概念1.1资产证券化的基本概念资产证券化（asset securitization）的概念和实践兴起于20世纪70年代初期的美国，当时住房抵押贷款（residential mortgage）被打包起来用于发行住房抵押贷款支持证券（pooled for the issuance of residential mortgage-backed securities）。
在短短的30多年中，资产证券化市场已经发展成为美国资本市场（capital market）一个主要的构成部分。
在资产证券化市场发展的初期，证券化产品的基础资产（underlying asset）只要住房抵押贷款的一种。
而现在，几乎任何金融资产（financial asset）——只要具有可预测和可回收的未来现金流（predictable and receivable future cash flow），都可被用于做资产证券化的基础资产。
资产证券化是在资本市场进行直接融资的一种方式。
与发行其他金融产品（例如债券及股票）类似，资产证券化发行人在资本市场交易中通过向投资者发行资产支持证券进行融资。
不同之处在于，资产证券化产品的还款来源是一系列未来可回收的现金流，产生这些现金流的资产可以作为基础抵押资产对资产证券化产品起到支持作用。
因此，资产证券化的实质是，出售未来可回收的现金流从而获得融资。
1.2阿里巴巴余额宝的基本概念2013年6月13日，，阿里巴巴集团支付宝悄然上线“余额宝”类存款业务。
然而，余额宝是什么？怎样运作的？有什么样的意义呢？余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。
非标转标资产证券化案例
非标转标资产证券化案例有很多，以下是一些例子：
1. 京东白条应收账款证券化：京东白条应收账款证券化产品是京东金融联合多家金融机构推出的首个资产证券化产品，也是业内首单基于互联网消费场景的资产证券化产品。
该产品将京东白条应收账款作为基础资产，通过信托计划向合格投资者发行多期资产支持证券，实现了非标资产的标准化。
2. 蚂蚁金服旗下花呗资产证券化：花呗资产证券化产品是蚂蚁金服旗下的一款基于消费场景的资产证券化产品，基础资产为花呗应收账款。
该产品通过将花呗应收账款打包、分割、信用增级等方式，发行了多期资产支持证券，实现了非标资产的标准化。
3. 平安银行信用卡分期应收账款证券化：平安银行信用卡分期应收账款证券化产品是平安银行推出的一款基于信用卡分期场景的资产证券化产品，基础资产为信用卡分期应收账款。
该产品通过将信用卡分期应收账款打包、分割、信用增级等方式，发行了多期资产支持证券，实现了非标资产的标准化。
以上案例仅供参考，更多非标转标资产证券化案例可以咨询专业机构和人士了解。
阿里小贷突破放贷杠杆率限制
由东方资管与阿里小贷合作推出的资产证券化产品近日获得证监会批准并拟在深交所挂牌，这一重磅消息在小贷业界引起轩然大波。
行业人士认为，资产证券化打破了小贷公司的融资杠杆瓶颈，必然引起同业效仿。
突破放贷杠杆率限制
由东方证券资产管理公司与阿里小微信贷合作推出的东证资管阿里巴巴1 号-10 号专项资产管理计划，以阿里巴巴小额贷款公司发放贷款形成的债权为基础资产，在3 年内发行10 期产品。
接受小贷行业人士将阿里小贷的先行先试看做是业内的曙光。
目前小贷公司的融资杠杆率受到严格的限制，按小贷公司0.5 倍的融资杠杆规定，远远满足不了日益增长的小微企业的信贷需求。
资产证券化相当于放大了小贷公司的资本金规模，放贷能力进一步提高。
阿里巴巴昨日称，以其原有资本金规模已累计服务30 万家小微企业计算，此次资产证券化所获资金可额外服务50 万家小微企业，贷款规模以及客户数量均得到倍数提升。
对此，被誉为中国小额信贷之父的社科院农村发展研究所副所长杜晓山表示，在目前小企业融资难度日益加大、民间资本出路难觅的尴尬局面下，资产证券化实践让业界看到了曙光。
网贷公司人人聚财网联合创办人及首席执行官许建文则表示，资产证券化突破了小贷公司放贷杠杆率过低的瓶颈，拓宽了小贷公司的融资渠道，未来陆续会有更多优秀的小贷公司通过券商资管、信托计划等方式实现杠杆率的放大。
资产证券化成功案例3个目前，我国在商业地产专题阅读资产证券化专题阅读领域已开展了一些探索。
在已有案例中，大致可分为三类：一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。
如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。
开元REITs。
2021年7月在香港上市，基础资产为浙江开元集团旗下4家五星级酒店和1家四星级酒店。
实际发行25%的基金份额，发行价为3。
5港元，募集资金6。
75亿港元，预期回报率为7。
8%，由开元集团做担保，如达不到预期收益率，则由开元集团补足。
从投资人的结构来看，公众持有人比例为32。
42%、凯雷28。
39%、浩丰国际39。
20%。
春泉REITs。
2021年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。
81港元，募集资金规模为16。
74亿港元，预计年化收益率为4。
94%-5。
23%。
2、准REITs典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。
高和资本中华企业大厦案例。
中华企业大厦系位于上海南京西路上的一栋老旧的写字楼，高和资本通过非公开方式向高净值人群募资，门槛一般在3000万元以上，同时还利用了较高的金融杠杆。
中华企业大厦的总投资金额约9亿元，资金结构是3：2：1，即3指银行并购贷款，2指信托公司的夹层融资，1指高和持有的劣后级。
收购中华企业大厦后进行整体改造，汰换租户，提升品质，并引入国际的物业管理公司，将项目打造成南京西路一栋稀缺的精品写字楼。
国内由于REITs迟迟不能推出，如何在物业的流动性和物业整体价值的完整性两者之间取得平衡是商业地产行业的一个重大难题。
……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………阿里金融突围：资产证券化的典型案例阿里巴巴的资产证券化已经报到中国证监会审批，这将是中国第一例小微企业和个人创业者贷款证券化，对中国解决中小企业融资困境，亦具有榜样意义。
京东、苏宁、腾讯等电商企业，也已经或者正准备进入小额贷款领域，阿里巴巴的资产证券化无疑为这些企业同样1……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………存在的贷款资金来源问题，率先探了一条路。
而电商企业的小额贷款，是提供给电商平台上的小微企业和网商个人创业者。
因此，资产证券化成了解决小微企业和个人创业者融资难的有效手段，是金融更好地为实体经济服务的有效方式。
阿里巴巴的三个平台，阿里巴巴、淘宝、天猫，商户绝大多数都是小微企业甚至个人，这些客户基本上都得不到传统金融的贷款支持，发展受到资金约束，进而也约束了平2……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………台提供商阿里巴巴集团的发展。
也正因此，三年前，阿里巴巴掌门人马云就公开说：如果银行不改变，阿里将改变银行。
2010年和2011年，浙江阿里小贷和重庆阿里小贷公司分别成立。
这两家小贷公司为阿里平台上的无法在传统金融渠道获得贷款的小微企业和网商个人创业者提供金额小、期限短、随借随还的纯信用小额贷款服务。
尽管这些信用贷款相对于传统银行贷款没有抵押，但凭借3……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………阿里平台的历史交易数据判断客户信用状况，坏账率低于银行业平均坏账率。
借此，阿里巴巴的平台、金融、数据三大业务形成了良性互动。
电子商务平台提供了大量历史交易数据，而这些数据又给金融业务提供了足够的贷款对象信息，而对于融资困难的小微企业和个人创业者而言，阿里的小贷业务又进一步吸引其成为阿里电子商务平台的客户。
阿里小贷是当前中国解决中小企业融资困境的一个成功标4……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………杆，但这种小贷模式的阿里金融存在一个致命的局限，即，小贷公司不能像银行一样吸收存款，除资本金外，只能从银行融入资金。
而根据银监会颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小贷公司从银行融入资金的余额，不得超过资本净额的50%。
阿里小贷所在的浙江和重庆都出台了鼓励政策，允许从银行融入的资金余额的上限提高到100%，即便如此，两家阿里小贷的16亿元注册资本，也只能从银行再融入16亿元，可供放贷的资金最多为32亿元。
5……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………相对目前阿里小贷累计约300亿元的贷款总额，贷款周转了10次。
阿里小贷的进一步发展，受到了资金来源的限制。
如果没有新的办法，阿里金融显然难以担负马云所言的支撑整个未来的使命。
一个办法就是申请银行牌照，这也是外界一直猜测阿里巴巴会做银行的原因所在。
但银行牌照的申请不是短时间能够实现的，能否申请下来也存在极大不确定性。
另外，银6……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………行也未必适合阿里巴巴金额小、期限短、随借随还的小贷业务，而且还要受到诸多约束，比如要求与客户面对面、不能异地提供贷款服务等。
另外一个办法就是将贷款出售，回笼资金，再放贷，加快资金周转。
此前阿里巴巴通过信托计划进行了尝试。
2012年6月，重庆阿里小贷通过山东信托发行了阿里金融小额信贷资产收益权投资项目集合信托计划，向社会募集资金2亿元。
9月，重庆阿里小贷再次通过发行阿里星2号集合7……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………信托计划，向社会募集资金1亿元。
这等于为阿里小贷新增了3亿元可供贷款资金。
但由于信托计划的私募性质，融资规模受到限制，另外，信托的融资成本也比较高，显然难以满足阿里金融更大发展的需求。
资产证券化应是阿里巴巴解决资金来源的最佳渠道。
资产证券化由于可采取公募，且发行的产品是标准化、高流通性的证券，投资者众多，因此可进行大规模融资，且融资8……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………成本也比信托计划要低得多。
阿里巴巴之前之所以采取信托而未采取资产证券化，是因为存在制度障碍。
阿里小贷的特点是期限短、随借随还，而所发行的资产支持证券则期限较长，因此存在期限错配。
而最近中国证监会正式颁布的《证券公司资产证券化业务管理规定》，允许以基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成基础资产池，为阿里巴巴资产证券化提供了可能。
9……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………据悉，此次阿里巴巴的资产证券化，是将阿里小贷公司的50亿元贷款组合出售给东方证券的专项资产管理计划，以此贷款组合为基础，向投资者发行50亿元证券，其中40亿元的优先证券由社会投资者购买，阿里巴巴购买10亿元的次级证券。
这些证券的偿付来自于50亿元贷款组合的本息偿还，优先证券先于次级证券偿还。
通过优先/次级的分档，优先证券的信用级别得以提高，从而能够降低融资成本。
10……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………通过资产证券化，事实上是阿里小贷公司把40亿元的贷款出售给了证券投资者，回笼40亿元资金，从而能够发放新的贷款。
换句话说，这40亿元贷款的中小微企业和个人创业者，获得了资本市场的融资渠道。
在证券到期之前，如果贷款组合中的贷款偿还了，可以用偿还所得的资金购买新的贷款，即基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成基础资产池，如此循环，一直到证券到期。
由此，短期贷款和长期证券的期限错配11……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………问题得以解决。
于是藉此，阿里巴巴得以用更大规模的贷款来支持客户的发展，反过来进一步促进阿里巴巴自身的发展。
好处不仅于此，阿里金融还能增加新的收入来源。
重庆阿里小贷的年化贷款利率在18%到21%，而资产证券化产品的预期收益率在6%左右，除掉各种资产证券化操作费用，即使从出售的贷款组合中，阿里金融也能获得可观收益。
京东、苏宁、腾讯等电商企业，也已经或者正准备进入小12……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………额贷款领域，阿里巴巴的资产证券化无疑为这些企业同样存在的贷款资金来源问题，率先探了一条路。
而电商企业的小额贷款，是提供给电商平台上的小微企业和网商个人创业者。
因此，资产证券化成了解决小微企业和个人创业者融资难的有效手段，是金融更好地为实体经济服务的有效方式。
据统计，中国的中小企业占企业总数的比例在95%以上，而这些企业普遍存在融资难的问题。
这跟中国的金融结构13……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………有很大关系。
中国的金融资产结构中，约70%是银行存款，而五大国有银行又占据了其中约一半份额。
从经营定位而言，这些国有大银行不愿、也不适合给中小企业提供贷款。
而那些愿意给中小企业提供贷款的中小银行，却常常受制于资本金和存款的不足，贷款资金来源受限。
就如资产证券化能够解决阿里巴巴小贷公司的贷款资金来源问题，资产证券化也能够解决中小银行贷款资金来源问题。
中小银行通过资产证券化，将中小企业贷款出售，从14……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………资本市场获得相应资金，从而在同样的资本金和存款条件下，能够发放更多的中小企业贷款。
从另一个角度而言，中小企业贷款证券化，为向中小企业发放贷款的银行提供了从资本市场融资的渠道，实际上是间接帮助中小企业从资本市场融资的一种做法，为中小企业提供了一条全新的融资渠道。
在这方面，欧洲就是一个成功的经验。
欧洲的资产证券化相比于美国的一个特色是，中小企业贷款证券化产品发行15……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………规模很大，2011年达到825亿美元，占资产证券化产品总发行规模的16%。
其中尤以德国和西班牙最为突出。
中小企业证券化，使得很多欧洲中小企业的融资难题得以解决，整体上丰富了中小企业的融资方式。
中国在中小企业贷款证券化方面之前有过一个成功先例。
2008年浙商银行成功发行了浙元一期中小企业信贷资产支持证券。
国务院在批准信贷资产证券化第三批试点时，也明确指出要将中小企业作为重点支持的对象。
16……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………而此次阿里巴巴资产证券化，是证券公司资产证券化领域，第一个中小企业贷款证券化案例，也是中国中小企业贷款证券化的第二次实践，并把基础资产扩展到了微型企业和个人创业者。
可以相信，中小企业贷款证券化将在解决中国中小企业融资困境方面起到越来越重要的作用。
阿裡巴巴的資產證券化已經報到中國證監會審批，這將是中國第一例小微企業和個人創業者貸款證券化，對中國解決中小企業融資困境，亦具有榜樣意17……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………義。
京東、蘇寧、騰訊等電商企業，也已經或者正準備進入小額貸款領域，阿裡巴巴的資產證券化無疑為這些企業同樣存在的貸款資金來源問題，率先探瞭一條路。
而電商企業的小額貸款，是提供給電商平臺上的小微企業和網商個人創業者。
因此，資產證券化成瞭解決小微企業和個人創業者融資難的有效手段，是金融更好地為實體經濟服務的有效方式。
18……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………阿裡巴巴的三個平臺，阿裡巴巴、淘寶、天貓，商戶絕大多數都是小微企業甚至個人，這些客戶基本上都得不到傳統金融的貸款支持，發展受到資金約束，進而也約束瞭平臺提供商阿裡巴巴集團的發展。
也正因此，三年前，阿裡巴巴掌門人馬雲就公開說：如果銀行不改變，阿裡將改變銀行。
2010年和2011年，浙江阿裡小貸和重慶阿裡小貸公司分別成立。
這兩傢小貸公司為阿裡平臺上的無法在傳統金融19……………………………………………………………精品资料推荐…………………………………………………渠道獲得貸款的小微企業和網商個人創業者提供金額小、期限短、隨借隨還的純信用小額貸款服務。
