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相对价值评估法相对价值评估法是一种股票投资分析方法，它基于公司的基本面数据和市场数据来确定股票的相对价值。
这种方法通常用于长期投资，因为它需要对公司进行深入的研究和分析。
一、相对价值评估法的原理相对价值评估法是通过比较公司的基本面数据和市场数据来确定股票的相对价值。
这种方法主要使用以下两个指标：1.市盈率（P/E）：市盈率是指公司当前股价与每股收益之比。
它可以用来衡量公司的估值水平。
如果一个公司的市盈率低于同行业平均水平，那么它可能被低估。
2.价格/销售额比（P/S）：价格/销售额比是指公司当前股价与每股销售额之比。
它可以用来衡量公司在销售方面的表现。
如果一个公司的价格/销售额比低于同行业平均水平，那么它可能被低估。
二、相对价值评估法的步骤1.选择目标公司：首先需要选择一个目标公司进行研究和分析。
这个目标公司应该是你感兴趣或者熟悉的行业中具有代表性的公司。
2.收集数据：收集目标公司的基本面数据和市场数据。
这些数据包括公司的财务报表、行业平均水平、市盈率和价格/销售额比等。
3.计算相对估值：使用目标公司的市盈率和价格/销售额比与同行业平均水平进行比较，以确定目标公司是否被低估或高估。
如果目标公司的市盈率或价格/销售额比低于同行业平均水平，那么它可能被低估。
4.分析基本面：分析目标公司的基本面，包括财务状况、管理层、竞争优势等。
这些因素可能会影响股票的长期表现。
5.做出决策：根据以上步骤的分析结果，做出投资决策。
如果目标公司被低估且具有良好的基本面，那么它可能是一个不错的投资机会。
三、相对价值评估法的优缺点1.优点：（1）相对价值评估法可以帮助投资者找到被低估或高估的股票，从而获得更好的投资回报。
（2）相对价值评估法可以帮助投资者了解一个公司的基本面和行业趋势，从而做出更好的投资决策。
2.缺点：（1）相对价值评估法只能提供股票的相对价值，无法确定其绝对价值。
因此，投资者需要结合其他方法来确定股票的真实价值。
股票估值的相对估值法Posted on by对股票价格的估值可以划分为相对估值法和绝对估值法。
相对估值法，如：PE估值法、PB估值法、PEG估值法、PS估值法、EV/EBITDA 估值法。
它们各自的特点和适用情况如下1. PE法：适用于：周期性较弱企业，如公共服务业，因其盈利相对稳定。
不适用于：周期性较强企业，如一般制造业、服务业；每股收益为负的公司；房地产等项目性较强的公司；银行；难以寻找可比性很强的公司；大陆上市公司多元化经营比较普遍、产业转型频繁。
2.PEG估值法，PEG =PE/G，Growth：净利润的成长率PEG法的适用：适用IT等成长性较高企业；PEG法的不适用：成熟行业。
过度投机市场评价提供合理借口；亏损、或盈余正在衰退的行业。
3. PB法：PB法的适用：周期性较强行业（拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定）；银行、保险和其他流动资产比例高的公司；ST、PT绩差及重组型公司。
PB法的不适用：账面价值的重置成本变动较快公司；固定资产较少的，商誉或智慧财产权较多的服务行业。
PB法的合理修正：将少数股东权益和商誉排除；每年对土地、上市/未上市投资项目资产价值进行重估。
PB法的悖论：股价/相对资产价值相关性弱；股价/相对资产价值< 盈余（资产报酬率）/相对资产价值。
4. PS法：PS(价格营收比)=总市值/营收n=(股价*总股数）/营收PS法的适用：营收不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响，不易操控；营收最稳定，波动性小，避免（周期性行业）PE波动较大；不会出现负值，不会出现没有意义的情况，净利润为负亦可用。
PS法的悖论：公司成本控制能力无法反映（利润下降/营收不变）；PS会随着公司营收受规模扩大而下降；营收规模较大的公司PS较低。
5.EV/EBITDA法EV（Enterprise value/企业价值）：企业价值（EV）=市值+（总负债-总现金）=市值+净负债2. EBITDA （Earnings before interest, tax, depreciation and amortization）/未扣除利息、所得税、折旧与摊销前的盈余）EBITDA=营业利益+折旧费用+摊销费用营业利益=毛利-营业费用-管理费用EV/EBITEV/EBITDA法的适用：资本密集、准垄断或者具有巨额商誉的收购型公司（大量折旧摊销压低了账面利润）；净利润亏损，但毛利、营业利益并不亏损的公司。
一文读懂相对估值方法的比较及其适用范围二、相对估值法的优缺点（一）相对估值法的适用性应用该方法可以迅速获得被估资产的价值，尤其是当金融市场上有大量“可比”资产进行交易，且市场在平均水平上对这些资产的定价是正确的时候。
（二）对比估值法的局限性该方法过于主观，会将市场对“可比”资产定价的错误（高估或低估）引入估价之中。
而且，如果参照公司的估值是不准确的，那么，依据该估价评估目标公司的价值时，会导致目标公司的估值也存在误差。
因为倍数是基于一个可能性，就是市场可能会有过高估价或者过低估价的比较分析方法的错误。
相对价值的一个陷阱就是一家公司同它的同行比看起来价值更便宜，其实不是。
由于没有从资产负债表，历史估价，最重要的，没有从经营计划中发现潜在的问题，投资者往往陷入了倍数的陷阱。
投资者需要运用所有他们手上的工具来为公司的价值进行合理评估。
因为有陷阱和缺陷，运用相对估值方法对一家公司的股价进行更加准确的测量就必须结合运用其它如现金流量贴现法的工具。
运用相对估值方法所得出的倍数，用于比较不同行业之间、行业内部公司之间的相对估值水平；不同行业公司的指标值并不能做直接比较，其差异可能会很大。
相对估值法反映的是，公司股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平。
通过行业内不同公司的比较，可以找出在市场上相对低估的公司。
但这也并不绝对，如市场赋予公司较高的市盈率说明市场对公司的增长前景较为看好，愿意给予行业内的优势公司一定的溢价。
因此采用相对估值指标对公司价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与公司基本面的情况，具体公司具体分析。
与绝对估值法相比，相对估值法的优点在于比较简单，易于被普通投资者掌握，同时也揭示了市场对于公司价值的评价。
但是，在市场出现较大波动时，市盈率、市净率的变动幅度也比较大，有可能对公司的价值评估产生误导。
相对估值法因其简单易懂，便于计算而被广泛使用。
但事实上每一种相对估值法都有其一定的应用范围，并不是适用于所有类型的上市公司。
相对估值方法
相对估值方法是一种用于估计股票或其他资产价值的方法，通常与市场中其他类似资产进行比较。
相对估值方法的基本思想是，通过将一种资产与另一种资产进行比较，来确定该资产是否被低估或高估。
相对估值方法通常使用指标来比较不同的资产。
例如，股票的市盈率（P/E）是一种常用的相对估值指标，它将公司的股票价格与其
每股收益进行比较。
如果一家公司的股票价格高于同行业其他公司的股票价格，但其市盈率相对较低，那么该公司的股票可能被低估。
另一个常用的相对估值指标是市净率（P/B），它将公司的股票价格与其每股净资产进行比较。
如果一家公司的股票价格低于同行业其他公司的股票价格，但其市净率相对较高，那么该公司的股票可能被高估。
相对估值方法还可以使用其他指标，如企业价值与销售额比率（EV/Sales）和企业价值与利润比率（EV/EBITDA）等。
这些指标可
以帮助投资者更全面地了解一家公司的估值情况。
相对估值方法并非不存在缺陷，其最大的局限性是市场中其他资产可能不是等同的。
因此，在使用相对估值方法时，必须进行谨慎的比较和分析。
- 1 -。
相对估值法的三种方法相对估值法是一种用于确定资产、公司或项目的价值的方法，它基于与类似资产、公司或项目进行比较的原理。
相对估值法常用于股票、债券、房地产等资产类别的估值，也可以用于企业估值等。
下面将详细介绍相对估值法的三种常用方法。
1.市盈率法（P/E法）：市盈率法是相对估值法中最常用的方法之一、它用公司的市盈率（市价除以每股盈利）与同行业或类似公司的市盈率进行比较，判断公司是否被低估或高估。
如果两个公司的市盈率相似，那么它们的价值也应该相似。
市盈率法的步骤如下：-收集同行或类似公司的市盈率数据。
-计算被估值公司的市盈率。
-将被估值公司的市盈率与同行或类似公司的市盈率进行比较，判断被估值公司的价值相对于其他公司是高估还是低估。
2.市净率法（P/BV法）：市净率法是另一种常用的相对估值方法，它用公司的市价与每股净资产进行比较，评估公司的价值。
该方法适用于那些净资产对于公司价值具有较大影响的行业，如银行、房地产等。
市净率法的步骤如下：-收集同行或类似公司的市净率数据。
-计算被估值公司的市净率。
-将被估值公司的市净率与同行或类似公司的市净率进行比较，判断被估值公司的价值相对于其他公司是高估还是低估。
3. 企业价值/营业收入法（EV/Sales法）：企业价值/营业收入法是一种基于企业价值与营业收入的比例进行估值的方法。
该方法适用于年营业收入对于企业价值具有较大影响的行业，如零售、消费品等。
企业价值/营业收入法的步骤如下：-收集同行或类似公司的企业价值/营业收入比例数据。
-计算被估值公司的企业价值/营业收入比例。
-将被估值公司的企业价值/营业收入比例与同行或类似公司的比例进行比较，判断被估值公司的价值相对于其他公司是高估还是低估。
需要注意的是，相对估值法只是一种辅助方法，它并不能确定资产的真实价值，而只能给出一个相对估计的价值范围。
因此，在使用相对估值法时，应该结合其他估值方法，并考虑行业、公司等因素的具体情况，综合判断资产的价值。
股票相对估值法相对估值法的具体内容相对估值法的含义简单而且容易理解。
就是：一家上市公司的价值确定与其它市场上同类型的公司的价值如何确定有关。
下面是如何用相对估值法对一家在公开市场上上市的公司进行估值的步骤：1.列出用于比较的公司的名单并且找出它们的市场价值。
通常寻找同行业的公司。
2.把这些市值转化成可比较的倍数，例如市盈率，股价与账面价值比率，企业价值与销售额的比率Enterprise-value-to-sales和企业倍数EV/EBITDA multiples。
3.把要估值公司的倍数和用于比较的公司的倍数进行比较，判断需估值公司的价值是被高估了还是被低估了。
相对估值法用的十分普遍。
例如行业的公制和倍数这些重要的数据可以很容易的从一些投资服务公司免费得到，或者只需付很少的费用。
这些公司包括Multex，Reuters和Bloomberg。
而且，相对估值法的计算比现金流量贴现法Discounted Cash Flow，DCF这种特制的估值模型容易，而且不需要那么多假设。
相对估值法的陷阱也许用相对估值法比较快速和容易。
但是由于相对估值法是只是基于临时观察的几个倍数的值，所以也容易出错。
举个例子。
一家知名的公司因为过多的收入收到市场的关注，它的股价理所当然的大副上涨。
实际上，这家公司的价值上涨如此迅速，它的股票很快就以高于其它同行业公司很多的市盈率Price-Earning Ratio来进行交易。
很快，投资者就会思考同行业其它公司的倍数相对于这家公司的是否太低了。
毕竟这些公司都在同一个行业，不是吗?如果这家公司的股票以高于它的收入很多倍的价格出售，那么其它的公司不是也可以在相同的水平上出售他们的股票吗?答案不是一定的。
因为各种各样的原因，某些上市公司的倍数可以比其它同行业上市公司的更低。
当然，有时是因为市场还未发现这家公司的真实价值，这代表投资者有着很好的买入的机会。
然而其它时候，投资者最好谨慎投资。
相对估值法的三种方法
一、相对估值法的三种方法
相对估值法把一种资产的价值衡量变成和其他可比资产的相对
价值来估算，这种方法的基本思想是，资产的价值应反映它在市场中的可获得性，即为与价值相等或更高的市场价值的资产所能获得的最高价值。
1、比例比较法
比例比较法的基本思想是，估算一种资产的价值时，通过比较两种资产指标的比例来反映价值，一般比较的指标是价格、收益率和市价等。
例如，比较一家上市公司的股票价格和其他上市公司的股票价格，以此来估算该公司的股票价值；比较不同期货合约的收益率，以此来估算期货合约的价值等。
2、收益率增量法
收益率增量法通过比较资产的收益率增量，来估算资产的价值。
用这种方法估算资产的价值时，需要先以此资产的收益率为基准，根据具体情况，如持有期限、风险等，计算出该资产的收益增量，然后以此收益率增量乘以资产本金，即可计算出资产价值。
3、指数比较法
指数比较法以某种特定的参考性指数作为基准，估算一种资产的价值，其基本思想是，把被估算资产的收益率指标用特定的参考指数指标进行衡量，从而来估算该资产的价值。
这种方法只有当被估算资
产和参考指数拥有同等的风险水平时才有效。
价值投资估值方法——相对估值法完整版股指期货的推出将推动中国股市由投机市场向投资市场的转变，在不久的将来，价值投资将会成为主流的投资理念，但是很多人终其一生也没有深刻的了解和掌握价值投资的方法，我写这篇文章就是希望在过去投资过程中亏损或者没有盈利的朋友能转变自己的投资方式，走到正确且成功的投资之路来。
股神巴菲特已经用自己的伟大成就告示大家，价值投资是正确的投资方式，只要做到严格的选股，低价买入，耐心的持有，你也可以成功。
在这里我就不对价值投资理论作过多的说明了，只讲解一下估值方法之一的相对估值法之所以要以低于公司价值的价格买入是因为保持一定的安全边际可以使你避免亏损，用巴菲特的话就是用4毛钱买入价值1元的股票，这里要提到的是这个买入价格并不是一个精确到小数点的数值，而是一个价格区间，根据自己希望持有的年限所决定的。
相对估值法的思想就是用债券和股票做比较来进行投资大家都知道，债券是一种风险很小，可以准确计算出到期日的本金和利息的一种理财方式，它比股票的优越性在于利息的稳定性和未来收益的确定性。
相对估值法的指导方法就是，你买入一家公司的股票，其公司每年的利润就相当于支付给你的利息，拿这个利息比较债券的最高和最低利息来进行买入和卖出。
巴菲特告诉我们是用债券利率来进行比较，我找到了替代债券利率的标的---银行利率可能大家对市盈率都不会陌生吧，市盈率的计算公式：股价/每股收益。
意思就是说以现在的价格买入一支股票需要多少年才能收回投资。
公式倒置就是票息率；每股收益/股价。
用这个票息率和银行利率进行比较来决定买入和卖出。
在这又要提出的是：银行利率是固定的，比如说你存到某家银行1万元，按现在每年2.25%利率来计算，你每年可以得到利息225元（税前）每年都是固定的。
而公司的利润是一直在变动的，增长或下降。
这就要加上利润增长或下降的比率。
还有一个问题，巴菲特惯用的是税前收益这个指标，为什么呢？原因在于税前收益才是公司的利润，净利润是缴纳所得税以后的指标，因为所得税的不同（一般公司为25%，高科技公司为15%）所以用净利润来纵向比较公司是不平等的，这就可以得出一个简单的公式：公式：买入-----（税前每股收益/股价）*（1+同比下降或增长比率)=银行最高利率卖出-----（税前每股收益/股价）*（1+同比下降或增长比率)=银行最低利率意思就是说，以现在的价格买入，每年得到的利息比银行最高利息还高就是合理价格，相反，以过高的价格买入一支股票。
投资估值之——相对估值法及常用估值指标相对估值法是指用跟他相似的类似的东西来对投资品进行估值，我们来举例子，有人十几年前他买了一套房子套房子，当时出价他自己出价的是50万十几年过去了以后，人他要因为出国，他要卖掉套房子那他会用样的价格把套房子卖掉，他还会用原来的50万吗，他肯定不会那他那要卖多少钱，他时，他就会参考同小区同户型的价格比如说同小区同户性的价格，已经卖到了500万那他自己对套房子的定价参考价，也500万是相对相对估值法的应用，我们还有另外例子来看，大家都喜欢苹果手机当苹果手机刚出来的时候，大家都抢着买，在官网上订不到的时候，很多人通过黄牛去买同样的一部苹果手机，它会比官网的价格更高，就卖的更贵，随着苹果手机它越来越多以后，价格基本上官网的价格了，正常的价格，但是当新的一代的苹果手机出来以后他原来的老一代的苹果手机，他就价格会会会会会降低一些但是对老的那款手机来说，它都是同样的一款手机，从刚出来到量大了，以后到被有新的一代的手机出来，手机本身没有变化，但是它的估值，它是在变化的，会越来越便宜两个例子来从两个例子来看，估值法的相对估值法的两种应用，一种的和同一类型的品种去比，就相似类型的，比如说刚才的房子第二种，和自身的不同发展阶段来比，比如说苹果手机刚出来和料供货足了以后，和有新的苹果手机，新的型号，苹果手机出来不同的，阶段它的估值也是不一样的我们现在来回到指数基金的估值来，我们看一般跟对指数基金估值，有几个主要的指标，是市盈率，还有是市净率和股息率首先，我们来看一下市盈率，市盈率的概念，公司的市值处于公司的盈利根据盈利的取值不同，我们可以把盈利可以分把市盈率，可以分为动态市盈率，静态市盈率和滚动市盈率其中，静态市盈率，取公司上一年的盈利，就叫算出来的，pe静态市盈率如果盈利，是取的是公司最近四个季度的盈盈利，比如说现在是三季度，那滚动市盈率的盈利，就取得是今年的三个季度，加上一年的第四季度，也最近四个季度的盈利，动态适应率的概念的预估公司下一年的整体盈利，盈利取的是下一年预估的盈利除了三类市盈率之外，还有个叫席的市盈率，席的市盈率，其他对盈利是采取的是过去十年的平均盈利，一般是主要吸的适应率，主要是用于对整个市场的估值除了之外，对指数本身的还有适应率，对于指数基金来讲，指数来讲还有适应率，叫中位数适应率把指数的成分股排序，去中间成分股的盈利，去中间成分股的市盈率作为整个指数的市盈率，种就叫做中位数市盈率为要用中位数市盈率，避免有些指数有些权重股的占的权重太大导致市盈率会被权重股所绑架就在指数里面，有很多股票已经涨了，但是，些权重股因为它的比例比较大，他们没有涨，导致整个的pe变化不大就会如果用传统的pe 来估值的话，就会出现指数，估值就会失真就用了中，就有了中位数市盈率，下面我们来看一下市净率市净率的定义，市值除以公司的净资产，净资产指的是公司的资产解决负债也叫股东权益，净资产和公司的盈利相比起来，就更加稳定因为盈利，它是有时间段在一段时间内产生的，而金资产，它是长期的积累企业的运营运作效率，就用指标，叫净资产收益率，也叫roe也，企业的利润处于公司的净资产它是指标，主要是用来衡量企业的资产运作的效率从长期来看就一只股票的回报率，与企业的roe其实是相关的，就长期来看了，基本年化率就和roe基本上是相当的那我们再再看最后指标，叫股息率，股息率就等于分红出于市值股息，在不在不减少股票份额的基础上，可以是可以获得现金流的而且时间越长，股息就会越多，除了股息率里边还有个相关指标叫分红比例分红除以盈利，分红比例一般都是预先设置好的，很多年都变化不大股息率就等于分红除以市值，也等于分红除以盈利，再乘以盈利除以市值就等于最终的股息率，就等于分红比例乘以盈利收益率我们总结一下相对估值法，和绝对估值法是两种常用的种估值的办法，它可以通过，相对估值法可以通过相似的，同类型的品种相比，也可以根据自身的不同发展阶段去比常见的估值指标就有市盈率，市净率和股息率前面，介绍了绝对估值法和相对估值法相对估值法的一些主要指标包括市盈率，市净率，还有股息率今天，来介绍一下相对估值法的应用，再介绍相对估值法的应用之前先介绍有定理叫做奥卡姆提刀定理奥卡姆提刀定律，他是由14世纪英格兰的有逻辑学家，叫做奥卡姆威廉提出的原理，就说的如果有一件事情有简单的方法去说清楚，就不要用复杂的方法去解释我们回到公司估值来看，公司的估值涉及的因素非常的多有公司的盈利情况，国家的经济政策，还有国际的政治局势些我们都要，都会影响到公司的估值，但是如果些因素都要去考虑的话，那么估值模型就非常的复杂，涉及到的因素会非常的多那么，如果设计的因素多，会不会估值就更准确，当然他不会了因为每个因素都是孤的，它都会有偏差，就设计的因素越越多的话那么我们的估值，结果就会偏差越大，我们就要使用奥卡姆提到定理选择最影响估值的因素指数基金支付，叫约翰伯格他就采用了几个简单的指标对指数基金进行估值，他就指出指数的基金的价格，它就等于市盈率乘以盈利再加分红及p等于pe乘以e再加上分红，也价格，是由市盈率和盈利还有分红三个指标来构成，也说，市盈率，盈利和分红三个指标，是影响价格的核心因素，它针对种盈利不稳定，盈利周期型比较强的指数，他认为价格，基金的价格，是等于市净率乘以净资产也等于pb乘以b，时候就有两个核心指标，是市净率是净资产，我们在使用相对估值法的时候，有两种比较方法一种是横向比较方法，还有一种叫纵向比较方法，我们先来看横向比较方法横向比较方法，和同类型的品种来比，就叫横向比较比如说我们在同行业中，两个地位相差不多的两个企业时候，谁的估值更低，我们就投资，谁就会更有优势，比如说在消费行业中如果两家龙头公司，我们更愿意投资市盈率比较低的公司，在周期性比较强的证券行业的龙头公司里面如果谁的视镜率低，那谁的投资价值会更高一些，我们的指数里面有指数，叫300价值300价值，在沪深300指数公司里边，选择市盈率，市净率更低的100家公司长期来看，300价值的涨幅，也是优于沪深300指数的，我们还有另外一类公司，类公司，它是在a股和港股同时上市虽然是在两地上市，但是他背后的公司仍然是一家公司，在a股和h 股的话，由于投资者的投资者不同，两个市场的涨跌其实并不同步一般选择估值更低的市场进行投资，就有策略叫做ah轮动策略也就说，买入ah市场中更便宜的那，而卖出相对比较贵的那指数就叫做，有指数叫50a，h优选指数，我们再来看一下纵向比较纵向比较，和自身的历史相比较，也是常见的种估值方法例如，我们在各个平台上看到的种百分位估值方法一种纵向比较的方法他是把指数的历史估值分成低估，正常和高估三段由于指数的估值，基本上遵循种正态或者偏态分布我们把在标准差内的估值，定义成正常估值，两侧，分别是低估值和高估值。
公司估值方法：相对估值法与绝对估值法公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器,在“基本面决定价值,价值决定价格”基本逻辑下,通过比较公司估值方法得出的公司理论股价与市场价格的差异, 从而指导投资者具体投资行为。
公司估值方法主要分两大类,一类为相对估值法,特点是主要采用乘数方法,较为简便,如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA 估值法。
另一类为绝对估值法,特点是主要采用折现方法,较为复杂,如现金流量折现方法、期权定价方法等。
相对估值法与“五朵金花”相对估值法因其简单易懂,便于计算而被广泛使用。
但事实上每一种相对估值法都有其一定的应用范围,并不是适用于所有类型的上市公司。
目前,多种相对估值存在着被乱用和被滥用以及被浅薄化的情况,以下就以最为常用的PE法为例说明一二。
一般的理解,P/E值越低,公司越有投资价值。
因此在P/E值较低时介入,较高时抛出是比较符合投资逻辑的。
但事实上,由于认为2004年底“五朵金花”P/E值较低,公司具有投资价值而介入的投资者,目前“亏损累累”在所难免。
相反,“反P/E”法操作的投资者平均收益却颇丰,即在2001年底P/E值较高时介入“五朵金花”的投资者,在2004年底P/E值较低前抛出。
那么,原因何在？其实很简单,原因就在于PE 法并不适用于“五朵金花”一类的具有强烈行业周期性的上市公司。
另一方面,大多数投资者只是关心PE值本身变化以及与历史值的比较,PE估值法的逻辑被严重浅薄化。
逻辑上,PE估值法下,绝对合理股价P=EPS P/E；股价决定于EPS与合理P/E值的积。
在其它条件不变下,EPS预估成长率越高,合理P/E值就会越高,绝对合理股价就会出现上涨；高EPS成长股享有高的合理P/E低成长股享有低的合理P/E。
因此,当EPS实际成长率低于预期时(被乘数变小),合理P/E值下降(乘数变小),乘数效应下的双重打击小,股价出现重挫,反之同理。
当公司实际成长率高于或低于预期时,股价出现暴涨或暴跌时,投资者往往会大喊“涨(跌)得让人看不懂”或“不至于涨(跌)那么多吧”。
相对估值法完整版/ 2011-7-19 11:39:43股指期货的推出将推动中国股市由投机市场向投资市场的转变，在不久的将来，价值投资将会成为主流的投资理念，但是很多人终其一生也没有深刻的了解和掌握价值投资的方法，我写这篇文章就是希望在过去投资过程中亏损或者没有盈利的朋友能转变自己的投资方式，走到正确且成功的投资之路来。
股神巴菲特已经用自己的伟大成就告示大家，价值投资是正确的投资方式，只要做到严格的选股，低价买入，耐心的持有，你也可以成功。
在这里我就不对价值投资理论作过多的说明了，只讲解一下估值方法之一的相对估值法之所以要以低于公司价值的价格买入是因为保持一定的安全边际可以使你避免亏损，用巴菲特的话就是用4毛钱买入价值1元的股票，这里要提到的是这个买入价格并不是一个精确到小数点的数值，而是一个价格区间，根据自己希望持有的年限所决定的。
相对估值法的思想就是用债券和股票做比较来进行投资大家都知道，债券是一种风险很小，可以准确计算出到期日的本金和利息的一种理财方式，它比股票的优越性在于利息的稳定性和未来收益的确定性。
相对估值法的指导方法就是，你买入一家公司的股票，其公司每年的利润就相当于支付给你的利息，拿这个利息比较债券的最高和最低利息来进行买入和卖出。
巴菲特告诉我们是用债券利率来进行比较，我找到了替代债券利率的标的---银行利率可能大家对市盈率都不会陌生吧，市盈率的计算公式：股价/每股收益。
意思就是说以现在的价格买入一支股票需要多少年才能收回投资。
公式倒置就是票息率；每股收益/股价。
用这个票息率和银行利率进行比较来决定买入和卖出。
在这又要提出的是：银行利率是固定的，比如说你存到某家银行1万元，按现在每年2.25%利率来计算，你每年可以得到利息225元（税前）每年都是固定的。
而公司的利润是一直在变动的，增长或下降。
这就要加上利润增长或下降的比率。
还有一个问题，巴菲特惯用的是税前收益这个指标，为什么呢？原因在于税前收益才是公司的利润，净利润是缴纳所得税以后的指标，因为所得税的不同（一般公司为25%，高科技公司为15%）所以用净利润来纵向比较公司是不平等的，这就可以得出一个简单的公式：公式：买入-----（税前每股收益/股价）*（1+同比下降或增长比率)=银行最高利率卖出-----（税前每股收益/股价）*（1+同比下降或增长比率)=银行最低利率意思就是说，以现在的价格买入，每年得到的利息比银行最高利息还高就是合理价格，相反，以过高的价格买入一支股票。
相对价值评估法，助你寻找股价被低估的企业什么是相对价值评估？相对价值评估，是指通过利用同行业类似企业的市场价格来估计目标企业价值的一种方法，将需要评估的目标企业与交易市场上类似可比企业对比，用可比企业的价值来估算目标企业的价值，该方法得出的是企业的市场相对价值，而不是内在价值。
评估的主要目的是什么？1、用于投资分析，找到被市场低估的企业证券，以期获得高额收益；2、用于战略分析，提供有用的信息帮助企业管理人经营决策。
相对价值评估模型有哪些？1、市盈率模型目标企业的每股价值（股价）= 目标企业的每股收益× 可比企业的市盈率公式推导：每股收益 = 净利润÷ 加权平均普通股股数市盈率 = 股价÷ 每股收益股价 = 每股收益× 市盈率注意：如果有优先股股利，净利润要减先去优先股股利，每股收益计算公式中的普通股股数需要加权，因为分子净利润是一个时期的数据，比如一年的净利润，是一年期间的累计所得。
优点：（1）计算市盈率的数据可以从利润表中直接取得，计算简单；（2）市盈率把股价和收益联系在一起，直观地反映了投入与产出的关系。
缺点：如果企业亏损，净利润出现负数，市盈率就变成负数了，失去了意义。
适用：市盈率模型最适合连续盈利，净利润为正数的企业。
2、市净率模型业的市净率公式推导：每股净资产 = 净资产÷ 普通股股数市净率 = 股价÷ 每股净资产股价 = 每股净资产× 市净率注意：净资产指的是股东权益（含实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等），每股净资产计算公式中的普通股股数不需要加权，因为分子股东权益是期末时点数，所以普通股数也采用期末时点数。
优点：（1）企业的所有者权益很少出现负数的情况，因此市净率极少为负值，可适用于大多数企业；（2）净资产账面价值的数据，即所有者权益，可以直接从资产负债表中取得，计算简便；（3）净资产账面价值比净利润更稳定，且不像利润那样容易被人为操纵；（4）如果企业的会计政策运用恰当合理，市净率的变化可以反映出企业价值的变化。
pb相对估值法
相对估值法(PB)是一种常见的投资估值方法，它将一个公司的市净率（PB）与同行业或相关领域的其他公司的市净率进行比较。
这种方法有助于投资者了解一个公司相对于其同行的价值，以及是否被低估或高估。
以下是相对估值法(PB)的要点：
计算市净率（PB）：市净率是指一个公司的市值与其账面价值（或净资产）之间的比率。
市净率的计算公式为：PB = 市值/净资产。
其中，市值可以通过股票价格和股本数量计算得出，净资产则是指公司资产负债表中的股东权益。
选择比较对象：选择同行业或相关领域的其他公司作为比较对象，这有助于消除不同行业之间的差异，更准确地比较公司的相对价值。
比较市净率（PB）：将目标公司的市净率与比较对象的市净率进行比较。
如果目标公司的市净率低于比较对象的平均值，则可能被认为是被低估的；如果目标公司的市净率高于比较对象的平均值，则可能被认为是被高估的。
考虑其他因素：在使用相对估值法时，投资者还需要考虑其他因素，如公司的成长性、盈利能力、资产负债情况等，以更全面地评估公司的价值。
相对估值法(PB)的优点在于它是一种相对简单的估值方法，能够快速地比较不同公司之间的价值。
然而，它也存在一些局限性，如市净率可能受到会计政策、资产重估等因素的影响，而且不同行业的市净率也存在差异，因此需要结合其他估值方法进行综合评估。
