股市被低估？NO!看看格雷厄姆的PE10估值

乌龟量化格雷厄姆指数
格雷厄姆指数，又称为股债收益率比，是由著名投资者本杰明·格雷厄姆提出的一个概念。

该指数是指A股全市场盈利收益率与十年期国债收益率的比值。

具体来说，格雷厄姆指数=A股全市场盈利收益率÷十年期国债收益率。

例如，如果某只股票的盈利收益率是10%，而此时的十年期国债收益率为5%，那么这只股票的格雷厄姆指数就是2（10%÷5%=2）。

乌龟量化是一个可以提供格雷厄姆指数查询服务的网站。

通过观察格雷厄姆指数的走势，投资者可以对市场的投资机会进行一定的判断。

当格雷厄姆指数大于2时，通常意味着市场出现了比较好的投资机会，这些时间点往往对应着市场大跌的时候，如2008-2009年、2011年-2014年、2018年-2019年以及2020年疫情最恐慌的阶段。

相反，当格雷厄姆指数小于1.6时，市场往往处于大涨的阶段，如2006-2008年、2009年-2011年、2015-2016年、2016-2018年以及2020年至今。

请注意，格雷厄姆指数只是一个参考指标，投资决策还需要结合其他因素进行综合考虑。

在进行投资时，请务必谨慎并咨询专业的投资顾问。

格雷厄姆价值投资理论20世纪著名的投资思想家、华尔街股神沃伦格雷厄姆(WarrenBuffett)所创立的价值投资理论，引起了学者和实业家的广泛关注。

格雷厄姆的价值投资理论侧重于过去一段时间内，市场上被低估的股票，以及它们的未来价值。

格雷厄姆本人在他的投资职业生涯中，深度实践了价值投资理论，成为当今世界上最成功的投资人之一。

格雷厄姆价值投资理论的核心是投资者在投资之前，应该尽聪明合理地分析股票，考察它的价值，锁定真正的价值投资机会。

投资者要想真正实现价值投资的成功，必须具备较好的审视和评价能力。

投资者不仅要深入分析股票本身，还要考虑其所处的一个更大的市场背景，及时、精准地把握市场的脉搏。

首先，投资者要重视公司的财务报表，如可赚钱能力、财务状况、资本结构等。

同时，投资者也要考察公司的行业经营情况，例如行业分析、行业预期、行业基本面等。

此外，投资者还需关注一些非财务指标，比如公司的管理水平、创新精神和团队能力等，以及涉及地域、宏观经济状况、政策环境等的宏观考量。

格雷厄姆投资理论认为，当市场上投资机会有限时，投资者应把握它们，在有效的时间内采取及时行动，做出长期的计划，避免短期冲动所带来的投资损失。

在股市投资过程中，投资者需要不断观察市场行情，及时发现机会，抓住机会，以免错失良机。

格雷厄姆也提出了“有智慧的等待”的做法，即要么在充分估计到市场情况之前卖出股票，要么等到有更好的投资机会之前，保持股票持有的稳定性。

最后，格雷厄姆投资理论还提出了财务规划的要求。

投资者在投资过程中，应控制好投资组合，保持稳定的现金流，建立专业的风险管理体系。

投资者也要积极参与股票交易市场，把握投资趋势，形成稳健的价值投资策略。

以上就是格雷厄姆价值投资理论的基本内容。

格雷厄姆价值投资理论不仅能帮助投资者判断市场趋势，把握投资机会，而且还能够持续加强他们的投资策略，达到投资的最佳效果。

总之，格雷厄姆价值投资理论为投资者提供了非常重要的理论指导，可以有效避免投资损失，并帮助投资者获得良好的投资收益。

格雷厄姆指数格雷厄姆指数，也被称为股票市场上的安全性指标，是由华尔街投资大师本杰明·格雷厄姆提出的重要概念。

格雷厄姆指数在投资领域中具有广泛的应用和重要的指导意义。

首先，我们来了解一下格雷厄姆指数的定义。

格雷厄姆指数是用来评估一只股票的风险和回报的衡量指标。

它的计算公式是将一只股票的每股收益除以当前市场价格，并以此来比较其价值。

如果股票的收益相对于市场价格来说较高，那么格雷厄姆指数也就相对较高，表明这只股票可能被低估。

相反，如果股票的收益相对于市场价格来说较低，格雷厄姆指数也会相对较低，表明这只股票可能被高估。

那么格雷厄姆指数在投资中的实际应用是什么呢？首先，格雷厄姆指数可以帮助投资者评估股票的价值和风险。

通过计算格雷厄姆指数，投资者可以了解一只股票当前是否被高估或低估，以决定是否应该购买或卖出该股票。

格雷厄姆指数提供了一种客观的方法来评估股票的吸引力，帮助投资者做出明智的投资决策。

其次，格雷厄姆指数还可以作为投资组合管理的工具。

投资者可以根据格雷厄姆指数的计算结果，选取各种股票组合来构建自己的投资组合。

通过选择那些格雷厄姆指数较高的股票，投资者可以相对减小投资组合的风险，并且有机会获得更高的回报。

格雷厄姆指数能够提供一个基于价值的方法，从而帮助投资者优化自己的投资组合，提高投资效果。

此外，格雷厄姆指数还可以帮助投资者识别并避免投资风险。

格雷厄姆指数高的股票相对于市场价格可能被低估，这意味着投资者可以以较低的价格购买具有较高回报潜力的股票。

相反，格雷厄姆指数低的股票可能被高估，投资者应该谨慎购买，以免损失。

通过格雷厄姆指数的判断，投资者可以降低投资风险，提高投资回报率。

总之，格雷厄姆指数是股票市场上一项重要的指导性工具。

它可以帮助投资者评估股票的价值和风险，优化投资组合，识别并避免投资风险。

对于那些希望在股票市场上取得成功的投资者来说，掌握格雷厄姆指数的知识是至关重要的。

只有通过科学有效的方法来识别投资机会，才能把握市场的脉搏，实现长期稳定的投资收益。

四大法宝今日数据魔盒开启标准磨合是否开启风险系数PE：97%＞70%PB：82%＞70%股市吸引力（无风险利率）格雷厄姆1.65＜1.5否偏高巴菲特指数90%＞100%否偏高七日换手率7%＞10%否一般风险系数有五个档。

分别为：低＜偏低＜一般＜偏高＜高中证800指数PE/PB(涵盖市场上主要的公司)估值压得太低，反弹力量强。

估值拉得太高，回缩力强。

【七日换手率】是个特殊指标。

（投资数据网）它既是牛市到来的吹哨人，也是牛市终结的情报员。

2、在牛市不同阶段，它的表现也不一样：牛市初期，通常只有【七日换手率】一个魔盒打开，其他魔盒都在睡大觉。

这时是股市春天，适合加速播种、加仓。

中期，【七日换手率】魔盒时而开启、时而关闭，其他魔盒则陆续开启。

这时是股市夏天，适合逢低补仓。

后期，四大魔盒同时打开。

这时是股市秋末冬初，即将迎来腥风血雨，适合收割离场。

七日换手率高的时候（＞10%），说明市场火热，大家乐于交易； 七日换手率低的时候（＜5%），说明市场冷清，大家都性冷淡。

基本面，微观点，就是公司的业绩，盈利水平等。

宏观点，就是指经济活动、GDP等。

基本面预期变差时，就像有双外部的手，压着弹簧下跌；基本面预期变好时，就像外部的手，在拉着弹簧往上。

巴菲特指数=股市总市值/GDP【股市吸引力】用中证800的盈利收益率（市盈率的倒数），除以十年期国债收益率。

当吸引力指数>2.5时，代表股市是黄金坑。

投资的好时机。

当吸引力指数2-2.5时，是白银坑。

机会与风险并存。

当吸引力指数1.5-2时，是青铜坑。

风险略高，但偶尔也还有些机会。

当吸引力指数<1.5时，是废坑。

此时，一般市场已经进入亢奋的泡沫阶段。

避开为妙，免得被埋。

放水时，利率下降，重物是棉花，轻飘飘，弹簧容易上涨。

收水时，利率上升，重物慢慢变石头，沉甸甸，弹簧容易下压。

不要以为第二个魔盒暂时没打开，就安全了。

风险还是存在的，我们千万不能掉以轻心！是高PE/PB估值（分位点）四大魔盒。

PE投资的估值方法PE（Private Equity，私募股权投资）是指通过一定的投资活动，以获取超出普通证券投资收益的利润，并为已有和可预见的投资项目提供附加经济和非经济价值创造的非公开的股权投资活动。

而PE投资的估值方法，则是指PE投资机构对投资项目进行估价以确定其投资价值的方法。

在PE投资中，估值方法既是基于公司财务数据进行财务估值，也涵盖了基于市场数据进行市场估值的手段。

以下是几种常见的PE投资估值方法：1. 流通股本市值法（Market Capitalization Method）此方法适用于上市公司投资，通过乘以目标公司的总流通股本和每股股价来计算公司的总市值。

该方法简单易行，但对于PE投资来说，往往并不适用，因为上市公司更多是通过股价的变动来实现盈利。

2. 市盈率法（Price/Earnings Ratio Method）市盈率法是根据持续盈利能力来估算公司的估值。

即投资者通过对目标公司未来几年盈利的预测和行业平均市盈率进行对比，从而计算公司估值。

这种方法通常适用于稳定盈利的上市公司，但不适用于初创公司等没有盈利历史的企业。

3. 市销率法（Price/Sales Ratio Method）市销率法是通过公司市值与公司销售额的比率来计算估值。

该方法可以更好地适用于初创企业等没有盈利历史的公司，因为销售额往往比盈利更直接反映公司的价值。

但要注意不同行业对市销比的认可度可能有所差异。

4. 折现现金流量法（Discounted Cash Flow Method）折现现金流量法是一种常用的财务估值方法，也是PE投资中最常见的估值方法之一、该方法通过预测公司未来几年的现金流量并进行折现计算，从而计算公司的估值。

这种方法更适用于既有盈利历史又有一定稳定性的公司，对于初创企业来说预测未来现金流量往往比较困难。

5. 市场交易法（Market Approach）市场交易法是指通过参考类似公司的市场交易情况来进行估值。

证券分析之父本杰明·格雷厄姆●由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见。

●动机比外在表现更能确定购买证券是投资还是投机。

●内在价值不能被简单地看做是公司资产总额减去负债总额。

●作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一原则。

股市向未被人视为精英基本之地，华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所。

本杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有“华尔街教父”的美誉。

初入股市本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于伦敦。

在他还是婴儿的时候，伴随着美国的淘金热潮，随父母移居纽约。

格雷厄姆的早期教育是在布鲁克林中学完成的。

在布鲁克林中学读书时，他不仅对文学、历史有浓厚的兴趣，更对数学有着非同寻常的喜爱。

他喜欢数学中所展现的严密逻辑和必然结果，而这种逻辑的理智对于以盲目和冲动为特色的金融投资市场来说，永远都是最为欠缺的。

从布鲁克林中学毕业后，格雷厄姆考入哥伦比亚大学继续深造。

虽然他在哥伦比亚大学求学期间，不得不迫于生存的压力，以打工来维持生活和交纳不菲的学费，但他坦然面对生活的种种坎坷，在一批优秀导师的指导下，更深地把头理进书本和学问当中，从知识中不断吸取营养。

1914年，格雷厄姆以荣誉毕业生和全班第二名的成绩从哥伦比亚大学毕业。

但为了改善家庭的经济状况，格雷厄姆需要找一份报酬较为优厚的工作，为此，他放弃了留校任教的机会，在卡贝尔校长的力荐下开始步入华尔街。

1914年夏天，格雷厄姆来到纽伯格一亨德森一劳伯公司做了～名信息员，主要负责把债券和股票价格贴在黑板上，周薪12美元。

虽然这份工作是纽约证券交易所最低等的职业之一，但这位未来的华尔街教父却由此开始了他在华尔街传奇性的投资生活。

格雷厄姆估值公式详解
格雷厄姆估值公式是一种投资价值估算方法，是由投资大师本杰明·格雷厄姆在其著名的《证券分析》一书中提出的。

该公式可以帮助投资者判断一家公司是否被低估或高估，并根据估值结果决定是否进行投资或持有。

公式的原理基于公司的基本面分析，即公司的盈利能力和资产质量。

公式中的重要参数包括每股盈利和股票的价格。

公式的一般形式如下：
估值= (每股盈利×(8.5 + 2×成长率)) ×4.4 / 当前股价
其中，每股盈利是公司过去一年的净利润除以总股本数，成长率是指公司未来一年的预期盈利增长率，当前股价是指公司的股票价格。

该公式的主要思想是，通过对每股盈利和成长率进行加权平均，得出一种理论上的合理价格，然后将这个价格与公司当前的股票价格进行比较，从而判断该公司是否被低估或高估。

值得注意的是，该公式只是一种估值方法，不能完全代表公司的投资价值。

投资者在使用该公式时，还需要考虑公司的行业背景、竞争环境、管理层能力等因素，从多个角度综合判断公司的投资价值，才能做出更准确的决策。

总之，格雷厄姆估值公式是一种简单易用的投资估值方法，但在使用时需要注意其局限性，并结合其他分析方法进行投资决策。

指数估值之盈利收益率盈利收益率指标最早由本杰明.格雷厄姆提出。

格雷厄姆晚年越来越倾向于分散的指数型的被动投资，也曾郑重地向⼤众推荐此安全可靠的投资⽅法。

那如何对指数进⾏估值，进⽽选择哪种指数进⾏投资呢，他在长期投资实践过程中开创性地提出了盈利收益率⽅法。

1.定义盈利收益率⼀点也不神秘，其实就是我们经常说的市盈率的倒数，市盈率PE=P/E，即市值/盈利，盈利收益率=E/P，即盈利/市值，可见，盈利收益率就是代表我们以当前的价格买⼊后所取得的收益率。

原本⽤市盈率这个指标，是为了⽅便看出我们回本的年限，⽐如10倍市盈率，即P/E=10，也即P=10E，代表我们在⼗年内的盈利E能够达到我们付出的本⾦P，但我们⽤着⽤着就再也没有⼈关⼼市盈率原本的含义了，所以我们动辄购买50倍，甚⾄100倍市盈率的股票（指数），很少会想到我们需要50年，甚⾄100年才能收回本⾦。

格雷厄姆的盈利收益率，只是把市盈率做了⼀个倒数，但让我们的收益率⼀⽬了然，⽐如10倍市盈率，盈利收益率即10%，50倍市盈率，盈利收益率即为2%，100倍市盈率，盈利收益率即为1%。

明⽩了盈利收益率的定义，那我们接下来看格雷厄姆在什么情况下买⼊指数，什么情况下卖出指数。

2.买⼊标准盈利收益率达到多少才⾜够便宜值得买⼊呢，格雷厄姆认为有两个标准。

2.1盈利收益率超过10%这是格雷厄姆观察总结股市历史估值得出的结论，他发现历史上⼤多数国家的股市在熊市最低⾕的时候都能够达到10倍市盈率以下，也就是说，市盈率达到10倍以下代表市场整体已经处于低估状态，此时买⼊未来⼤概率会上涨。

从美国历史看，市盈率⼤部分时间处于10倍⾄20倍之间，⾹港和美国类似，我们⼤陆A股波动性⼤，⼤多数时间处于10倍⾄60倍之间，总之我们可以发现，⼀旦市场整体市盈率处于10倍以下，那真的是很便宜了，值得买⼊。

此时买⼊，我们⼤概率能够取得10%以上的收益率。

2.2盈利收益率超过国债收益率的两倍国债收益率代表的是⽆风险收益，也就是说当盈利收益率超过⽆风险收益率的两倍时可以买⼊。

graham指标全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：Graham指标，即格雷厄姆指数，是衡量一支股票是否被高估或低估的重要工具，它被广泛应用于价值投资的方法之中。

本文将从详细解释Graham指标的计算方法、应用场景、优缺点等方面进行阐述。

首先，我们来介绍一下Graham指标的计算方法。

Graham指标是由美国著名投资大师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）提出的，计算方法相对简单。

它是通过计算一只股票的市盈率（PE ratio）和每股收益（EPS）之间的比值来确定一只股票的价值。

具体计算公式为：Graham指标= (PE ratio) x (EPS)其中，PE ratio是市盈率，表示一只股票的价格与公司每股盈利之比，通常用来衡量一只股票的估值高低；EPS是每股收益，是公司每股股票的盈利情况。

通过这两个指标的比值，我们可以得出一只股票的Graham指标。

其次，我们来看一下Graham指标的应用场景。

Graham指标主要被用于价值投资的领域，通过对一只股票的PE ratio和EPS进行分析，我们可以判断一只股票是被高估还是低估。

当Graham指标小于1时，表示这只股票可能被低估，具有投资潜力；反之，当Graham指标大于1时，表示这只股票可能被高估，不适合投资。

因此，Graham 指标可以帮助投资者在股市中找到低估值股票，获取更好的投资回报。

除此之外，Graham指标还可以用来帮助投资者筛选优质股票。

在选股的过程中，我们可以结合公司的基本面分析，比如公司的盈利能力、财务状况等，综合考虑Graham指标来选取具有投资价值的股票。

通过深入研究公司的业绩和前景，投资者可以更准确地判断股票的估值水平，降低投资风险，提高投资收益。

然而，虽然Graham指标作为一个量化指标在价值投资中具有很大的作用，但它也存在着一些局限性。

首先，Graham指标主要是从历史数据中得出的结论，对未来市场的预测能力有限。

手把手教你计算“格雷厄姆指数”巴特勒：我总是认为，我们用每股股价除以每股收益的市盈率，而不是用每股收益除以每股股价的盈利收益率作为标准真是太糟了。

明白一只股票的盈利收益率是2.5%的实际意义，要比认识到同样这只股票的市盈率是40倍的实际意义要容易多了。

格雷厄姆：是的。

盈利收益率的概念更加科学，也是一个更合乎逻辑的分析方法。

巴特勒：如果分红比率约为50%，那么你可以用盈利收益率的一半来大致推断未来可长期持续的红利收益率。

格雷厄姆：是的。

基本上，我希望股票投资的盈利收益率能够达到利率的两倍。

但是，在大多数年份，利率低于AAA评级债券所支付的5%的利率。

因此，我制定了选股标准的两个上限。

即使利率低于5%，市盈率最高上限倍数仍为10倍。

另一个市盈率最高上限倍数是7倍，即使现在的AAA评级债券超过7%。

因此，一般来说，我买入股票的时点是在股票盈利收益率将会达到AAA评级债券利率两倍的时候，最高市盈率倍数在7倍到10倍之间。

我的研究就是基于这一标准形成的。

去年我在芝加哥荣获了莫罗道夫斯基(Molodovsky)奖。

格雷厄姆访谈这段话翻译成人话，就是说：当市场的盈利收益率是10年期国债收益率2倍时，那么市场就出现了很好的投资机会。

这里的盈利收益率，我们通常采用的是“沪深全A”的盈利收益率,。

那什么是“沪深全A”呢？即沪深两地上市的所有的A股股票。

这里的十年期国债收益率，我们选用的是“中国10年期国债收益率”。

那么计算格雷厄姆指数就很简单了~问题就简化成：沪深全A盈利收益率的计算，以及中国10年期国债收益率的查找。

接下来，我将自己计算的全过程，分步骤教给大家。

01第1步：计算“沪深全A”盈利收益率“沪深全A”盈利收益率，就是“沪深全A” PE值的倒数，因此——“沪深全A”盈利收益率=1/PE那么，要从哪里获得这个PE值呢？我一般是在理杏仁网站，直接查询沪深A股的PE数据。

沪深A股，在理杏仁网站的代码：1000002网址：/analytics/indice/lxr/1000002/1000002/detail/value截止2020.03.20收盘，该PE值=16.54。