阿里巴巴同意出售新美大股权 价值9亿美元

阿里巴巴赴美IPO，祝贺与遗憾阿里巴巴美国时间6日正式提交赴美IPO(首次公开募股)申请，拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌。

这件事虽按部就班进行，但6日的节点还是在美国及西方造成轰动效应。

阿里巴巴赴美IPO占据了当天西方一些主流网站的头条位置。

应当祝贺阿里巴巴，祝贺马云。

然而不少中国分析人士的感受又是五味杂陈的。

阿里巴巴堪称当下中国最成功的民营企业之一，但这块投资的肥肉如今就要落到美国和西方人的盘子里。

这既是遗憾，也大概更多是无奈。

阿里巴巴1999年创办之后，成长的资金动力就来自外国风险投资。

中国网上消费者和外国资本共同支持了它，阿里巴巴如今的最大股东是日本的软银和美国的雅虎，要让阿里巴巴在国内上市，有着一系列的政策和资本障碍。

阿里巴巴作为一家公司，要在全球寻找最有利的发展条件，它在中国的土壤里扎根，受到外国资本的雨露浇灌，因而壮大成全球最大的电商。

虽然它的首次融资目标只有10亿美元，但美国媒体普遍预估，它的最终募资额有可能接近200亿美元，成为美国资本市场历史上最大的IPO。

准确说，阿里巴巴是个全球化时代的“混血儿”，它让人看到中国的金融发展和难以估量的潜力，也让我们清楚了中国从风险投资到企业进一步融资领域所面临的种种缺陷。

阿里巴巴作为互联网时代的真正“跨国公司”，它不断从全球范围为自己找寻每一个“最好的”机会，从而让自己走到世界“第一”的位置。

这是我们当下必须接受的现实，它也为中国的改进提供了显而易见的目标。

中国不一定要让这里的大公司“很纯”，但我们应当具有用更多“国产化”方式培育全球互联网巨头的能力。

我们期待如果中国再有阿里巴巴或者腾讯的时候，它们资本意义上的“国产化率”能够高一些。

即使在阿里巴巴这一个公司的身上，我们也能看到当下中国与发达国家“分工”上的差距。

中国提供劳动力，提供市场，美日站在金融的“高端”。

对这样的格局，我们很难从合理或不合理的角度细究，我们眼看着它在阿里巴巴成长的这十几年里一步步成形，我们几乎别无选择。

大公司头条：马云见了特朗普，说要在美国创造 100 万个就业岗位；阿里巴巴要把银泰私有化，交易价格 198 亿港元；出售核心业务之后，雅虎改了名字叫 AltabaTop 15 - 改变生活方式的公司万美国人在网上卖东西。

据特朗普和阿里巴巴马云在美国见了特朗普，说要帮100万美国人在网上卖东西的发言人透露，这次会见的重点是阿里巴巴在美国的扩张计划，马云还向特朗普介绍了中国小企业的发展趋势。

如果双方达成一致，那么阿里巴巴将是一系列承诺要在美国创造就业机会的公司中，最新加入的一个。

马云称，阿里巴巴将支持 100 万美国中小企业，尤其是在美国中西部的小企业，将美国农产品及服装等通过阿里的平台销往中国及亚洲。

阿里巴巴启动银泰私有化。

阿里巴巴联同银泰创始人沈国军的全资公司，向银泰提阿里巴巴启动银泰私有化。

出了私有化要约，这份要约显示，阿里巴巴和沈国军计划为银泰支付每股 10 港元的价格，完成交易的价格最高可达 198 亿港元。

目前，阿里巴巴占银泰 28%的股份，银泰在全国运营 29 家百货店及 17 个购物中心。

亚马逊收购了一家人工智能安全公司。

这家名叫 harvest.ai 的公司总部在美国圣迭亚马逊收购了一家人工智能安全公司。

戈，联合创始人中有两名前美国国家安全局（NSA） 雇员。

消息人士称，亚马逊的收购价格为 1900 万美元。

东八区商业新闻乐视网发布新公告，通报重大资产重组进展。

公告称各方正在就本次重大资产重乐视网发布新公告，通报重大资产重组进展。

组的估值重新定价，交易价格将在新的资产评估基础上重新确定。

将乐视影业重新注入到乐视网。

鸿海精密和夏普的新工厂，可能会定在郑州。

鸿海精密收购夏普之后，双方一直鸿海精密和夏普的新工厂，可能会定在郑州。

在协调在中国大陆新建工厂，生产智能手机的有机面板 EL，日前双方已开始讨论将工厂所在地选择在河南省郑州市。

因为鸿海精密在郑州的工厂为苹果组装 iPhone，而苹果今年的主力机型也将采用 EL 面板。

最新消息，据华尔街日报，阿里巴巴同意出售美团-大众点评股权，价值约亿美元。

之前据消息人士透露，阿里巴巴集团当前正考虑出售所持的美团点评股份，原因是该公司正在打造自己的平台。

阿里与美团-大众点评美团网与大众点评网在去年宣布合并，阿里巴巴集团持有合并新公司美团点评大约%的股份。

消息人士称，阿里巴巴集团当前正在兜售所持的美团点评股份。

按照美团点评本轮融资的估值计算，阿里巴巴集团所持股份的估值约为亿美元。

不过消息人士称，准备接手阿里巴巴集团所持美团点评股权的投资人希望能够折价获得这部分股份，因为美团点评在进行的新一轮融资中向投资人提供了棘轮条款，这也就意味着如果首次公开招股发行价未达到特定数值，投资人能够获得额外的股票补偿。

（棘轮条款是对投资者有利的反稀释工具，也是投资方最常用的反摊薄保护形式。

稀释是指融资后导致每股净账面价值下降，反稀释则意味着资本结构的重新调整。

）阿里巴巴集团所持的这部分股份并不享受棘轮条款保护。

在阿里巴巴集团寻求抛售美团点评股份的同时，腾讯正计划对后者投资亿美元。

美团点评正通过从投资人手中募集到新一轮资金来支持公司的业务扩张。

消息人士早些时候透露，美团点评计划募集最高亿美元资金，包括注入资本公司的估值将达到约亿美元。

不过根据美团点评设定的投资条款以及投资人的兴趣，最后的估值以及实际募集资金可能会发生变化。

消息人士称，在阿里巴巴集团退出美团点评的同时，这家公司希望把精力专注于开发自己的平台口碑网，因为阿里巴巴集团能够完全控制口碑网。

口碑网是由阿里巴巴集团和蚂蚁金服在今年月创建的合资公司，两家公司总共为口碑网注入了近亿美元。

阿里巴巴集团的高管一直表示，该公司在电子商务领域的统治性优势，能够转化为线下、本地服务小众市场的成功，他们表示，除去淘宝网、支付宝之外，阿里巴巴集团的地图服务和其它资产，都能够支持类似的业务。

最新消息，据华尔街日报，阿里巴巴同意出售美团-大众点评股权，价值约亿美元。

马云正式宣布阿里巴巴退出美国！别了，美国。

刚刚，沉默已久的阿里巴巴正式宣布退出美国市场。

据多家主流美国媒体报道，阿里巴巴云部决定暂停在美的扩张计划，退出与美国谷歌、亚马逊的竞争，计划优先考虑在中国需要云服务的美国跨国公司市场。

媒体还报道，之所以阿里巴巴退出美国，最大原因就是美国政府。

这一消息的公布，也就意味着，阿里云将不在把美国市场当成核心业务，甚至无限期放弃美国市场。

近年来，马云的美国之路，可谓充满艰辛：2011年2月，美国以保护知识产权为由，发布了首份所谓的“恶名市场”名单，阿里巴巴赫然在列。

2016年12月，美国再次单方面把阿里巴巴列入“黑名单”。

2018年1月，美国以“ 国家安全”为由，强行中断蚂蚁金服正要收购美国速汇金的计划。

2018年4月，美国贸易代表办公室又提出限制阿里云在美发展计划，认为阿里云价格太便宜，这样对谷歌、亚马逊很“ 不公平”。

要知道，美国是一个科技强国，科技的领先换来了无与伦比的利润支配权。

在很多领域，美国单方面的利润已经超过了整个行业的50%；尤其是在尖端科技领域，利润甚至超过了80%，整个世界都被沦为了它的“ 廉价工厂” 。

尝惯了甜头的美国，怎么可能轻易的把蛋糕拱手相让。

对于美国来说，什么公平贸易、什么公平竞争、都是扯淡，他们要得只是绝对的利益。

只要触动了他们绝对的利益，你就有罪。

而被制裁的企业，又何止一个阿里巴巴呢？中国紫光集团，38亿美元入股美国存储公司，被强制叫停；中国泛海，27亿美元收购美国保险公司Genworth，时隔两年还在审查；中兴、华为短短几年被仲裁几十次，更不用说了；甚至就连中国企业收购德国半导体企业爱思强，也要参与。

等等...近年来，被制裁的中国企业已经不胜枚举。

中国对美国如此开放，可曾为苹果设置过一点障碍？美国那么多企业，依赖着中国市场，活得风生水起，我们可有过一点嫉妒？看来，现在有很多东西需要美国去反思了。

Variable Interest Entity (VIE) Structure for Foreign Investment in the PRC May Face ChallengesThe variable interest entity ("VIE") has long been a popular structure for foreign investors in sectors that are subject to China's investment restrictions. VIEs have also been used as a means by which Chinese domestic entities are able to list overseas on international capital markets.The first well known VIE structure was that of in its 2000 listing on the NASDAQ. Indeed the VIE structure is also commonly known as the "Sina Structure". Sina used a VIE as a workaround structure to avoid restrictions on foreign direct investment ("FDI") in the value-added telecom services sector. Since then, both foreign and Chinese investors alike have replicated the VIE structure in many other sectors of China's economy where FDI is either restricted or prohibited from foreign investment.In essence, a VIE refers to a structure whereby an entity established in China that is wholly or partially foreign owned (the "Controlling Company") has de facto control over an operating company (the "Operating Company") which holds the necessary license(s) to operate in an FDI restricted/prohibited sector. As such sectors are subject to investment restrictions in China, foreign investors are not able to directly invest in the Operating Company. Accordingly, the foreign investors adopt various contractual arrangements between the Controlling Company and the Operating Company in order to obtain de facto control over the operation and management of the Operating Company. The profits of the Operating Company would also flow back to the Controlling Company and ultimately be consolidated with the finances of the Controlling Company.For domestic companies, especially companies in restricted industries that don't typically have many physical assets (such as internet or telecommunications companies), the VIE structure was widely used to enable companies to obtain financing from overseas markets through overseas listings. Gradually, companies in the heavy industries also started to adopt the VIE structure to list overseas, as did offshore shell companies that were looking to circumvent approval requirements stipulated by China's M&A Rules(1).From a regulatory perspective, although there is no clear prohibition against the VIE structure in China, there has also been no express endorsement of the VIE structure either. Accordingly, the VIE structure has always been a gray area in the Chinese legal system. Although the VIE structure allows both domestic and foreign investors to circumvent government reviews and regulation, this also means that the VIE structure does not have the backing of the authorities and therefore possesses inherent defects and potential legal and regulatory risks.I. Recent Alibaba CaseThe risks and uncertainties facing VIE structures include: (a) the level of protection of the rights of beneficial owners in VIE arrangements being far lower than a direct equity interest in the Operating Company; (b) the potential conflicts of interest between the legal shareholders of the Operating Company and the beneficial owners; and (c) the uncertainty in whether VIE contractual arrangements are enforceable between the Controlling Company and the Operating Company in the event of a dispute.The recent case of Alibaba, a popular shopping website which had a successful IPO on the Hong Kong Stock Exchange in 2007, is a good example illustrating the potential risks of a VIE structure and the rationale for possible government intervention in the future.Alibaba's structure is a typical VIE arrangement: Zhejiang Alibaba, a private company held by Ma Yun (Jack Ma), acted as an operating company controlled by Alibaba Group Holding through a VIE arrangement. No problem arose until Ma Yun decided to complete a 70% equity transfer of Alipay from Alibaba Group Holding to Zhejiang Alibaba allegedly without majority shareholders' approval on the part of the Alibaba Group (i.e. Yahoo and Softbank). The argument from Ma Yun was that Alipay would be unable to acquire the necessary operational license from the People' Bank of China if it was held by foreign investors.The Alibaba matter placed a spotlight on VIE arrangements and has been widely reported that the CSRC(2), China's securities regulator, submitted an internal report to the State Council asking the government to clamp down on this controversial yet popular corporate structure. This has resulted in even greater concern on the part of investors and has cast doubts as to the feasibility of the VIE structure going forward.II. The Implication of the Report on the future of the VIE structureThere has always been a great controversy regarding the legality of the VIE structure, mainly because (a) it circumvents the restrictions on foreign investors making it possible for them to invest in restricted/prohibited industries in the PRC; (a) it circumvents approval requirements by the Ministry of Commerce ("MOFCOM") in accordance with the M&A Rules, especially by offshore shell companies making round trip investments (i.e. where PRC national owned businesses and assets are owned by an offshore entity owned by PRC owners); and (c) it may constitute price transferring and consequently result in tax evasion in some cases.The leaked report supposedly analyzes the legality of the VIE structure as well as the current status of PRC internet companies listed overseas by using the VIE structure. More importantly, the report recommends future overseas listings using a VIE structure should first obtain MOFCOM and CSRC approval. The leaked Report, is causing grave concerns for foreign and domestic investors alike as nothing has been officially confirmed. Furthermore, there is substantial uncertainty as to what (if any) requirements will be introduced.Notwithstanding the above, it was recently reported by the Shanghai Securities News that the report, which was allegedly drafted by a research department of the CSRC, was created solely for an internal study. Therefore, it is not an official report submitted to the State Council and therefore the actual policy implications, if any, are unclear.However, the investors should note that since the overseas listing of domestic companies by way of VIE structure has gradually been extended from traditional light industries to heavy industries involving material assets (such as infrastructure and natural resources) and therefore also avoiding PRC government supervision, the motivation for the PRC government to regulate the VIE structure has become greater. Although we expect the government will not launch a severe clampdown upon the VIE structure in the short run, it is an issue very likely to be tackled by the government at some time in the future.III. Potential effect from NSR system on the VIE structureEven though currently there are no laws or regulations directly regulating the VIE structure, a newly established National Security Review ("NSR") system by the Chinese government may prevent foreign acquisitions of domestic companies if the purpose is to evade the government's security review. This system, similar to those in many other countries, bestows upon the government the authority to review and approve a proposed foreign M&A transaction if it involves one of several key sectors (i.e. military, key technology and agricultural products) that have a bearing on China's national security. However, since these newly enacted security review regulations are broad and highly discretionary in practice, whether a foreign investment which uses a VIE structure in a key industry will constitute a M&A transaction and consequently be required to go through NSR procedure is unclear. The NSR review may be a means by which MOFCOM may strike down transactions using the VIE structure. However, as currently no precedent case has occurred, it is still uncertain whether the NSR system would be used by the government as a step to bring foreign investments using VIE structures under their supervision.(This article was first published on ) Notes:1、Rules on the Merger and Acquisition of Domestic Enterprises by Foreign Investors was promulgated on August 8, 2006, and was revised in 2009.2、China Securities Regulatory Commission.阿里巴巴的IPO将把这种风险推向一个全新的水平但阿里巴巴的IPO将把这种风险推向一个全新的水平，原因在于：因为中国限制外资所有权，此次发行中的投资者将无法享有阿里巴巴大部分在华资产的权益。

阿里美国上市成美规模最大IPO 2014年3月26日，阿里巴巴决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化。

阿里可能最早在4月份提交上市申请，最早在第三季度进行IPO。

规模可能超过Visa成为美国迄今规模最大的IPO.计划中的这笔IPO将筹资逾150亿美元，雅虎和其他现有股东将在IPO中出售股票。

Face book 2012年通过IPO交易筹资160亿美元。

不过，阿里巴巴的上市规模取决于上市地点以及首次筹资规模，可能会超过维萨公司的180亿美元，成为美国迄今规模最大的IPO.若阿里巴巴继续推进上市计划，那么可能最早在4月份提交上市申请，最早在第三季度进行IPO.最终的牵头承销商最多有五家。

公司公开表示，决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。

未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

对于这一决定是否意味着阿里巴巴彻底放弃在港上市，阿里巴巴公关部人士表示，不发表除公开声明以外的评论。

外界预测，阿里巴巴首次公开募股的融资额高达150亿美元，估值将超过1000亿美元。

这笔大单被视为自2012年5月Facebook IPO融资160亿美元之后，又一“航母”级别融资项目。

资本市场人士判断，阿里巴巴集团的估值极有可能超过前者，而跻身标准普尔500的前四十。

事实上，早在这一决定出炉前几天，阿里巴巴高层的表态就已经初现端倪。

3月12日，阿里巴巴集团负责资本运作事宜的执行副主席蔡崇信表示，绝不会为了在香港IPO而改变合伙人制度。

2013年，阿里巴巴向香港联交所建议的上市计划中，创新性地提出准备引入合伙人制度。

在这一制度下，阿里巴巴的现有管理团队，将拥有董事会内多数董事的提名权。

将公司控制权掌握在管理团队手中，是一些互联网巨头们的惯例。

谷歌在2004年IPO时创造了双重股票结构，给予创始人和CEO三分之二的投票表决权。

Facebook创始人兼CEO扎克伯格通过此类安排，拥有该公司57.3%的投票权，从而保持对Facebook公司的控制权。

“新美大”路在何方“优酷+土豆”、“58同城+赶集”、“滴滴+快的”之后，又一对老冤家选择在厮杀多年后结成一家。

10月，美团和大众点评联合发布声明，宣布达成战略合作，共同成立一家新公司“新美大”，但由此头顶“中国最大O2O平台”的光环，似乎并未让双方合并后或许矛盾重重的声音少一些。

抱在一起吹风O2O一向堪称是互联网领域里“风口中的风口”，而一直站在风口的美团和大众点评，最终走到合并这一步，自然是要抱在一起共同吹风。

据了解，新美大将实施Co-CEO制度，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO 和联席董事长，重大决策将在联席CEO和董事会层面完成。

两家公司在人员架构上保持不变，并保留各自的品牌和业务独立运营，包括高频到店业务，同时将加强优势互补和战略协同，推动行业升级。

“过去这些年，两家公司有竞争也有差异化，帮助1000万商家服务好10亿消费者，是两个团队共同的追求，合作是大势所趋，也是两个团队的共同选择。

”大众点评CEO张涛表示，O2O行业前景无比巨大，合作后大家将会发挥各自优势，加快产品创新、深化服务和行业拓展的步伐，给消费者和商家创造更多价值，促进O2O生态圈的建设，促进行业发展。

美团CEO王兴则表示，非常高兴能跟大众点评合作，这让企业能在O2O领域有更多的精力给消费者和商家提供更好的服务，也便于开辟新业务和进行产品创新。

合作符合双方团队以及投资人的期望，合作后将产生化学反应，他对共同开创美好未来充满信心。

从二人的表态不难看出，双方都希望让这家已被外界估值在150亿至170亿美元的新公司巩固美团和大众点评已有优势，并深入到O2O乃至其他待开发领域，产生1+1>2的效果。

但合并背后似乎还意味长期烧钱之后，双方需要缓和竞争，喘息一下。

对于二者合并的深层次原因，领盛互联网行业资深分析师于童表示，美团和大众点评虽然是团购和O2O 领域的前两名，拥有资深经历和经验，但由于市场竞争过于激烈，一直都无法实现盈利。

阿里巴巴与雅虎股权之争——国内支付企业发展前景甘肃省中医院信息科滕璐灵摘要近年来有关阿里巴巴控制权的问题引发业内关注。

自2005年阿里巴巴和雅虎进行并购交易后，几年后在两个企业各自发展的进程中由于许多决策上的分歧最终导致阿里巴巴与雅虎之间的股权之争。

从而反映出国内IT企业相关支付业务的发展将成为未来电子商务发展的重中之重，关乎到一个企业的生死成败。

关键词电子商务支付企业支付牌照五年前，雅虎与阿里集团进行了10亿美元的大交易，自此阿里巴巴与雅虎联系在了一起，2010年两个企业因种种原因产生了股权之争，争议重点就在于支付宝所有权。

由此可以看出支付业在未来电子商务发展领域所占据的重要席位。

一、两个企业的背景简介阿里巴巴：中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。

2003年5月，投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。

2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。

阿里巴巴在香港成立公司总部，在中国杭州成立中国总部，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资企业３家，在中国北京、上海、浙江、山东、江苏、福建、广东等地区设立分公司、办事处十多家。

雅虎：是美国著名的互联网门户网站，20世纪末互联网奇迹的创造者之一。

其服务包括搜索引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区，为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。

同时也是是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。

二、事件起因与主要焦点2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎的交易是中国互联网行业有史以来最大的一起并购，阿里巴巴和雅虎在北京签署合作协议，阿里巴巴获得雅虎10亿美元投资，同时收购雅虎中国全部资产以及雅虎品牌在中国无限期使用权。

而雅虎在阿里巴巴得到40%的股份、35%的投票权(5年后股权和投票权匹配)。

当时阿里巴巴不缺现金，但是这笔钱对其自身的发展至关重要，它让阿里巴巴发展速度更快，淘宝和支付宝在2006年把eBay赶出中国，然后才有2007年的阿里巴巴上市。