新三板PE四巨头年报：九鼎市值居首 硅谷天堂收益增幅近7倍

万得一致预测算法说明目录万得一致预测概要 (3)1 理念 (3)2 优势 (3)2.1 基础数据更全面 (3)2.2 错误率更低 (4)2.3 更新速度更快 (4)2.4 算法更透明 (4)2.5 衍生数据更丰富 (4)2.6 产品更好用 (5)2.7 客户更常用 (5)3 数据处理流程 (10)3.1 录入校对 (10)3.2 质检审核 (11)3.3 研究员确认 (11)万得一致预测数据标准 (11)1 样本选择 (11)2 指标选择 (12)3 统计方法 (12)4 每股收益算法 (12)万得一致预测指标说明 (13)1 指标定义 (14)2 万得一致预测滚动指标 (15)3 万得一致预测指定年度指标 (17)4 万得一致预测评级指标 (19)万得一致预测概要1理念普遍适用性、有效性、准确反应市场预期2优势2.1基础数据更全面据用户对比分析，万得盈利预测明细数据平均比行业第二名多7%（注：对比时间段为2013年9-12月，不包括可信度低的股票池预测数据）盈利预测数据来源，按信息含量完整度排列，分别是公司研究报告，行业研究报告(个股章节)，重点股票预测表（以下简称股票池）。

由于股票池数据的可信度低，万得采用分表存储原则，避免股票池预测数据对一般用户的干扰。

股票池预测数据存在的主要问题：股票池预测普遍只有EPS而未给出相应的净利润，这种数据现状导致我们无法判断预测值是否已经考虑未来的增发、配股等股本变化情况，造成摊薄EPS和净利润不相匹配的错误。

这种问题不能简单用净利润推算进行替代和校对，首先部分机构预测表未提供净利润项，其次即使提供了净利润项，但由于作出预测时研究员很可能考虑了未来股本变动的情况，即研究员撰写的EPS是按预期的未来股本进行摊薄，如果简单用预期净利润和截止报告出具日股本进行EPS推算将有重大误差。

1)合作机构更多，数据覆盖更广2)重要指数成分股覆盖度更广：统计日期：20130725-201401202.2错误率更低因为合法性，我们会对有疑问的报告与研究员进行沟通确认,沟通方式有多种途径，如iwind、电话、上门、邮件等，客户也会主动与万得沟通。

在世界具有(jùyǒu)资源垄断地位的中国上市公司盐湖钾肥000792，拥有举世闻名的青海察尔汗盐湖区域97％的资源(zīyuán)开采权。

察尔汗盐湖之所以举世闻名，是因为在总面积不过五千平方公里的盐湖里，蕴藏着丰富的钾、钠、镁、锂等多种宝贵资源。

它是全国最大的镁资源地；钾资源的储量更是占全国的97％；锂的储量占全世界锂资源储量的60％；钠的储量达500 多亿吨，可供全世界人口食用2000多年。

据估测，察尔汗盐湖各类矿藏资源可供开发的经济价值高达12－15万亿元·驰宏锌锗600497，公司目前是国内铅锌行业的一体化优势企业，拥有(yōngyǒu)两座铅锌矿山，保有铅锌金属量超过330万吨，铅加锌品位超过25％，且富含稀贵金属锗和银，资源优势明显。

以及公司"深部资源综合开发利用、环保节能技改工程"及配套5万吨/年电锌工程的达标达产，到07年公司铅锌年产能已由原来的8 万吨扩展到26万吨；公司锗产品产量和质量居全国首位，是全国最大的锗生产出口基地，锗产量约占世界产量10%。

07年公司计划完成八项产量目标，即铅锌总量25.1万吨、电铅9万吨、电锌11.15吨、锌合金5万吨、锗产品含锗10吨、硫酸25万吨、白银96吨。

包钢稀土600111，随着我国稀土行业整合的不断深化和发展，公司原有的资源优势和行业龙头地位将更为突出。

2006年稀土精矿，碳酸稀土价格持续走高，钕铁硼永磁体以及(yǐjí)动力电池产量的快速增长，拉动了镨钕等稀土产品需求强劲增长。

全年氧化钕、金属钕、镨钕等稀土产品价格不断创新高，价格上涨了1倍以上。

公司依托包钢集团有绝对的垄断地位，既控制了国内60%的氧化钕销售权，又强化了氧化钕的定价权。

宏达股份600331，是一家锌资源储备丰富的公司，拥有的兰坪铅锌矿是亚洲最大、全球第四大铅锌矿，已探明的铅锌金属储量有1553万吨，其中锌金属储量为1100万吨左右，控制着全国1/3的铅锌资源，资源垄断地位明显，因此中长线看好该股。

新三板最贵股坐过山车：850元九鼎变身“1元股”
“PE工厂”九鼎投资可谓是新三板“最神奇”的股票。

继日前创下每股850元“天价”成交后，昨日九鼎投资却让人跌破眼镜，其中1.1万股售价仅1元。

5月27日盘后数据显示，九鼎投资总共成交5笔，其中最高成交价为800元每股，而610元价位也成交了两笔，此外便是两笔成交价为1元的交易，其中一笔成交1万股，另一笔成交1000股。

不过这两笔成交并不构成违规，按照新三板的协议转让制度，买卖双方必须在场外自由对接达成协议后再通过系统报价成交，或者有意向转让的一方先把转让信息上报到交易系统，由交易系统给出成交订单号码，然后再向市场公示，以此寻找意向受让方。

分析认为，1元/股的成交应是属于协议转让方式，虽不违规，但对成交价格体系或会有一定的干扰。

而盘后九鼎投资在股权系统公告了这两笔“白菜价”的成交方，其中，转让方均为刘根东，受让方均为蓝学洲，两人均非控股股东、实际控制人，亦非公司董事、监事、高级管理人员，但两人均是公司股东，其原来身份均为九鼎投资旗下基金的LP。

除此之外，九鼎投资近期还创造了另一个“最”，其近期公布，将以资本公积金向全体股东每股转增190.28股，而此前以850元添加
成交的买方，在转增之后，持股成本将变成4.4元。

2016上半年新三板现金分红TOP100：6家超亿元挖贝新三板研究院统计发现，截至2017年2月4日，披露了2016年半年度权益分派实施公告的企业中，有288家的权益分派方案为(或包含)现金分红。

本篇报告根据现金分红总额梳理出2016上半年新三板现金分红TOP100，其中，6家企业现金分红总额过亿，75%的企业分红总额超过其2016上半年净利润。

6家企业现金分红总额过亿经统计，2016上半年有6家企业分红总额过亿，这些企业及其分红总额分别为硅谷天堂(833044)3.55亿元、颖泰生物(833819)2.21亿元、津同仁堂(834915)2.05亿元、丰收日(836673)1.96亿元、欧神诺(430707)1.48亿元、墨麟股份(835067)1.12亿元。

除墨麟股份外，其余5家企业的分红总额均超过了其2016上半年净利润。

2016上半年新三板现金分红总额过亿企业名单(挖贝新三板研究院制图)每股派息均值达0.57元 14家企业超1元数据显示，2016上半年新三板现金分红TOP100上榜企业每股派息均值达到0.57元。

从分布来看，大部分企业的每股派息在0.8元以下，每股派息在0.8-1元、1-1.5元以及1.5元以上的企业则各有7家。

2016上半年新三板现金分红TOP100每股派息金额分布(挖贝新三板研究院制图) 注：小值包含，大值不包含;如0.5-0.8元，包含0.5元，不包含0.8元。

2016上半年新三板现金分红每股派息TOP10每股派息最高的企业是美登科技(838227)3.71元，其次是宏业股份(838571)2.00元。

美登科技是一家电商软件服务商，主要产品是促销管理工具软件，2016上半年实现营收2983万元，净利润为2176万元，毛利率高达79.7%，分红总额为2600万元。

宏业股份的主营业务为各类民用及工业建筑的建筑设计，包括建筑工程设计、装饰设计等，其2016上半年实现营收3064万元，净利润为42.1万元，根据该公司公告，设计行业具有季节性特点，收费集中在下半年，因此上半年盈利能力偏弱。

新三板三只股票涨逾1000%
5月15日早盘，新三板有378只股票成交，其中九鼎投资再度高居成交额榜首。

5只股票涨幅超过100%，更有3只股票涨逾1000%。

数据显示，新三板早盘有378只个股交易，仅4只股票的成交金额超过千万，66只股票成交额突破百万。

其中，九鼎投资成交额达到1.2亿元，再度高居榜首，分豆教育紧随其后，成交额达到2280万元，中海阳排名第三，成交额为1408.4万元。

相比之下，巨创计量、中矿华沃和威明德的成交额较小，分别只有4000元、6670元和7000元。

涨跌幅方面，共有157只股票上涨，其中5只个股涨幅超过100%，3只股票更是涨逾1000%。

其中，平原非标涨幅居前，上涨109900%，成交额为110万元，由0.1元涨至11元。

大汉三通和指南针紧随其后，涨幅分别为1170%和1123.21%。

跌幅榜方面，环宇建工排名榜首，半日下跌96.53%，中润油紧随其后，下跌61.78%，亿房信息和百正新材也以50%的跌幅排名跌幅榜前列。

九鼎“开矿”：告别Pre在国内PE市场上，九鼎这家于全民PE浪潮中崛地而起的投资机构向来都是以唯快不破的武功见长于江湖。

世人素知九鼎在大消费、生物医药领域的风生水起，却鲜有矿业等领域的投资轶闻。

低调不等于没有，本刊杂志近日专访了九鼎投资矿业投资部负责人吕蜀亮，对其矿业领域之动作剖析一二。

九鼎转型告别Pre-IPO关闭一年有余的IPO终于开闸了。

对于在寒冬中蹲守以伺机退出获利的PE机构而言，一年仿佛如一个世纪一般漫长。

纵观资本市场，PE是兼具产业资本属性和金融资本属性的两栖型资本。

在早几年的发展中，作为新兴事物的PE资本在中国特殊的经济环境里，出现了以Pre-IPO为主流的业务形态，这虽为一国行业之现状，却并非PE资本之常态。

PE资本若想长兴不衰，终究是要回归产业和金融两大功能。

过往，大部分投资机构将较多的精力放在了产业属性和金融属性都不高的Pre-IPO领域，这导致其在IPO关闭的市场中更显几分窘迫。

想要继续生存则意味着必须求变。

九鼎显然早已意识到了这一点。

在本刊获得的九鼎内部培训资料中，九鼎投资合伙人蔡蕾一番慷慨陈词将一个未来九鼎勾勒于眼前。

在蔡蕾的描述中，九鼎投资的未来将是产业方向与金融方向双管齐下的格局。

一方面，往产业方向走，向上突破，成为山中之王；另一方面，潜入深海，做深海蛟龙，把金融属性发挥至更大更强。

以专业投资能力为基础，以主动性、长期性、规模化的投资行为，把握中国乃至全球的经济、产业、企业的发展与调整机会，在投资领域内不断升级发展，建立并保持竞争优势，把握系统性投资机会，实现长期、规模化较高的投资回报。

在谈及九鼎的整体策略时，蔡蕾如是说。

投资9家矿企，总投资额超30亿元在矿业投资领域，九鼎投资并不算是一个先来者，但其丰硕的投资业绩表明其并未落后于那些先行者。

2011年末，九鼎投资已完成对浙江华冶矿建集团有限公司 1.7亿元的投资。

之后，市场有消息透露九鼎计划募集专业矿业基金，九鼎在矿业投资领域开始显山露水。

八元左右股票排名
按照股票价格从高到低进行排名，以下是八元左右股票的排名：
1. 金风科技：金风科技是一家专注于风力发电设备研发、制造和销售的公司，股票价格在八元左右。

2. 中石科技：中石科技是一家致力于油气装备制造和石油化工技术服务的公司，股票价格在八元左右。

3. 圣农发展：圣农发展是一家以生猪养殖为主的农业企业，股票价格在八元左右。

4. 方大碳素：方大碳素是一家专注于碳素制品研发、生产和销售的公司，股票价格在八元左右。

5. 中航沈飞：中航沈飞是中国航空工业集团公司下属的一家飞机制造企业，股票价格在八元左右。

6. 南京港：南京港是一家位于江苏省南京市的港口运营公司，股票价格在八元左右。

7. 兴齐眼药：兴齐眼药是一家主要从事眼科药品研发、生产和销售的医药企业，股票价格在八元左右。

8. 华民股份：华民股份是一家专注于金属制品研发和制造的公司，股票价格在八元左右。

以上排名仅供参考，股票市场有较大的波动性，具体股票排名需要根据实时市场情况进行观察和分析。

行业龙头排序升级公式
行业龙头排序的公式可以根据不同的标准和目标进行调整，以下是一个简单的示例：
1. 市值排名：按照公司的市值大小进行排序，市值越大的公司排名越靠前。

2. 营收排名：按照公司的营收规模进行排序，营收越大的公司排名越靠前。

3. 利润排名：按照公司的净利润进行排序，净利润越高的公司排名越靠前。

4. 成长性排名：按照公司的成长潜力进行排序，比如营收增长率、净利润增长率和市值增长率等指标越高，则成长性越好，排名越靠前。

5. 行业地位排名：按照公司在行业中的地位和影响力进行排序，比如市场份额、品牌知名度、技术实力等指标越高，则行业地位越高，排名越靠前。

以上是一些常见的行业龙头排序的公式，但需要注意的是，这些公式并不能完全反映一个公司的实力和价值，还需要结合其他因素进行综合评估。

同时，行业龙头的排名也不是一成不变的，随着市场环境的变化和公司自身的发展，排名也会相应地发生变化。

2016年新三板年报成绩单扫描：整体净利润同比增11%挖贝网马春笛全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)2016年报披露完毕。

根据股转系统数据显示，截至2017年4月28日，共计11113家公司须披露2016年年度报告，其中，10554家已完成披露工作，559家公司未能按期披露年度报告，将被暂时停牌。

收官之季，有人欢喜有人忧。

净利润同比增11%根据东方chioce数据显示，截止2017年5月2日，10554家新三板公司中，有7449家公司2016年营业收入较2015年有所增长，占比为71%。

钢银电商(835092)以410亿元的营业收入居于2016年营收榜首，同比增长93.87%;同样营业收入超过百亿元的还有金田铜业(834178)、南通三建(838583)、翰林汇(835281)、九鼎集团(430719)。

其中，九鼎集团凭借308.19%的营收增长率加入“百亿俱乐部”。

形成对比的是，诺康医疗、中海康、康倍得、苏州沪云、英极股份、ST北安等6家公司全年收入为零，澳通电讯则营收-50.81万元。

业绩方面，10554家公司中，8436家企业盈利。

净利润前10名中有8家为金融业企业，其中九鼎集团(430719)以22.49亿元居首位，齐鲁银行(832666)以16.54亿元次之。

天图投资(833979)、国都证券(870488)、信中利(833858)、明石创新(832924)、永安期货(833840)、中投保(834777)分别实现净利润7.27亿、6.73亿、6.61亿、6.22亿、6.15亿、5.99亿元。

《熊出没》出品方华强方特(834793)以7.11亿元的净利润排位第三，南通三建(838583)以7.03亿元排名第五。

2129家企业出现亏损。

亏损排名前五位的分别是神州优车(838006.OC)、恒大淘宝(834338.OC)、黑金时代(837893.OC)、云南路桥(830796.OC)、现代农装(430010.OC)。

摘要：近期，我国经济领域发生了多起重要事件，涉及科技、传媒、国防、地产、金融等多个行业。

以下是对这些事件的简要总结。

一、科技领域1. OpenAI发布新功能：近日，OpenAI发布了一项新功能，允许企业客户使用公司数据定制GPT-4o模型，这被称为“微调”，有助于提高模型在特定任务或领域的表现。

2. 世界机器人大会在北京开幕：本次大会以“创新驱动，智能引领”为主题，吸引了众多企业和专家参与。

宇树科技推出G1人形机器人量产版，特斯拉招募人类老师“培训机器人”。

二、传媒板块1. 《黑神话：悟空》游戏全面上线：该游戏自上线以来，销量突破450万份，销售额超过15亿元，Steam平台同时在线玩家数达到201.5万人。

2. 跨境电商赋能产业发展：商务部联合其他九部门发布文件，强调将大力支持跨境电商赋能产业发展，并鼓励企业通过跨境电商平台借展出海。

三、国防行业1. 首届低空经济博览会将于2025年7月举行：预计规模10万平米，超过500家展商参与，旨在推动低空经济发展。

四、宏观经济1. 5年期LPR利率维持不变：国家发改委鼓励民间资本对重大领域投资。

2. 国家药监局发布智慧监管行动计划：旨在通过信息化手段提高血液制品的监管效能和质量安全。

五、地产、金融等领域1. 深圳最大房产中介乐有家降低平台费至5%。

2. 中国人寿计划减持杭州银行不超过1.1亿股股份。

3. 赛力斯汽车收购赛力斯电动剩余股权。

总结：近期我国经济领域发生的多起重要事件，为我国经济发展注入了新的活力。

在科技、传媒、国防、地产、金融等领域，我国正迎来新的发展机遇。

然而，我们也应看到，在发展过程中，仍存在诸多挑战。

未来，我国应继续深化改革，优化产业结构，提升科技创新能力，以实现经济高质量发展。

碧水源位列第一本刊记者王志球100是一个吉祥数字。

100亿市值是一道坎。

放在沪深两市，市值超过100亿，代表着规模排在前14%之列。

创业板自2009年10月30日开板至2013年7月5日，在不绝于耳的争议声中缔造了17家市值超过100亿的公司。

它们用三年多的时间走过了很多“老前辈”10年，甚至20年所走过的路。

我们可以看到，1992年就上市的上海老八股之一豫园商场现在市值尚不足百亿，在白酒行业颇有名气的八大名酒之一古井贡酒目前市值也不足百亿。

更有不少曾经声名显赫的周期性行公司因为股价连年下滑被这些“小字辈”踩在了脚下，马钢股份、华新水泥、南山铝业等，数不胜数。

后生可畏！那么，创业板这些100亿俱乐部成员是货真价实呢？还是资本魔方的产物呢？或许，这是专业投资人在惊讶之余需要考虑的首要问题。

碧水源：杰出的污水处理技术推高股价碧水源以344亿市值独占创业板100亿俱乐部的鳌头，这个规模即便放在整个沪深两市来看，也可排在前八十名，显然，这家三年前的“创业”企业成长为名符其实的大企业了。

那碧水源凭什么呢？答案是杰出的污水处理技术。

资料显示，公司是专业从事污水处理与污水资源化技术开发、应用的高科技环保企业，主要采用先进的MBR技术为客户一揽子提供建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案。

2010年至2012年，公司净利润同比增长率分别是65.08%、94.67%与63.26%。

良好的业绩、朝阳行业的光环等吸引了大批资金的追捧。

《股市动态分析》周刊记者注意到，尽管基本面良好，但远远匹配不了公司的高估值，或许，预期才是不能成为理由的理由。

乐视网：“硬件+流量+服务+广告”模式有颠覆性三年前，人们网上看电视首选网站是优酷或者土豆。

现在，乐视网成了广大网民的重要选择之一。

尽管如此，视频网络的高投入并不赚钱，也不能让股价大炒一番。

事实上，乐视网崛起于2012年，在这一年里，乐视网推出了乐视盒子，开始并购产业链上下游公司，并在2013年成功推出了超级电视，这一极具创新意义的产品迅速抓住了资本的注意力，股价开始节节新高。

硅谷天堂拟登陆新三板一米金融首发硅谷天堂新三板定增国泰君安硅谷天堂新三板投资基金一号，即将起航！一米金融独家首发，本基金资金投资新三板挂牌企业硅谷天堂的定向增发，项目亮点：1、硅谷天堂是一家优秀的创投及PE机构，成立时间长、社会影响力大，通过十年来的运作，已经形成了实践证明有效的商业发展模式。

2、硅谷天堂转型综合性资产管理集团，并重点关注并购整合业务，除“PE+上市公司”模式的不断拓展和创新外，逐步加强在海外并购业务方面布局。

2015年成功收购南非上市公司Village Main Reef。

3、预计硅谷天堂2015年和2016年的净利润为8亿和16亿，对应市盈率为60倍和30倍，远低于同类创投公司pe。

基金规模：2亿元投资期限：1.5+0.5年认购起点：100万起投现火爆抢购中！详情看：国泰君安-硅谷天堂新三板投资基金壹号中科招商90亿定增刚刚落下帷幕，近日，全国中小企业股份转让系统披露了硅谷天堂资产管理集团股份有限公司（以下称硅谷天堂）的公开转让说明书。

硅谷天堂董事总经理鲍钺告诉财新记者，4月24日，公司已经收到了股转公司的受理函，大概在7月初能够正式挂牌。

硅谷天堂在2006年注册成立，目前注册资本为5.5亿元，于2010年整体变更为股份公司，目前公司有84名股东，合计持有硅谷天堂全部5.5亿股股份，其中限售股份3.14亿股，可进入股转公司转让的股份为2.36亿股。

“此次拟挂牌新三板，公司并没有发生股权变更，当然也不存在LP份额转股这样的情况。

”鲍钺告诉财新记者。

据公开转让说明书披露，硅谷天堂是一家以并购整合见长的综合性资产管理机构，目前形成了并购整合、创业投资、资本管理三大业务架构。

截至2015年3月31日，硅谷天堂管理的基金共123只，总额为120.64亿元。

累计投资项目共193个，累计投资金额为118.97亿元，其中82个项目已实现完全退出。

鲍钺告诉财新记者，公司在管的111个项目中已上市或挂牌新三板项目25 个（含1个香港IPO，不含固定收益类项目），IPO过会项目1个，在审核项目6个（含1个借壳项目）。

九鼎登陆新三板研究九鼎登陆新三板研究一、登陆新三板的目的1、通过资本市场的*渠道充实公司资本金，用于日常运营中普通合伙人对基金的出资，同时为未来的业务扩张奠定更为坚实的资金基础；2、通过成为公众公司对公司管理和信息披露的硬约束，有助于公司进一步塑造和提升品牌价值二、公司组织架构1三、公司股权结构1、挂牌主体为什么选择“北京同创九鼎管理股份有限公司”而不是“昆吾九鼎”？根据《合伙企业法》规定，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人由于昆吾九鼎担任了两支合伙制基金的普通合伙人所以尽管九鼎投资业务基本通过昆吾九鼎实施，九鼎投资99%以上的营业收入来自于昆吾九鼎，但如果以昆吾九鼎为申请挂牌的主体，则挂牌主体如果未来申请成为上市公司就存在法律障碍因此，此次挂牌选择北京同创九鼎管理股份有限公司，也透露出九鼎投资未来仍会谋求成为上市公司2、公司控股股东公司控股股东为同创九鼎投资控股有限公司，持股比例为 % 成立时间：年 9 月注册地：*自治区拉萨市注册资本：5 万元，首期出资为 1 万元2股东人员：吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇五人 3、实际控制人公司的实际控制人吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇，共计持有九鼎控股 %的股权自有限公司成立以来，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇 5 人始终直接或间接持有九鼎投资不低于 85%的股权，并担任九鼎投资董事和主要经营管理职务，且已签署一致行动协议公司实际控制人最近二年内未发生变化四、投资主体北京同创九鼎管理股份有限公司的投资主要依靠昆吾九鼎实现，占比99% 昆吾九鼎下属共有 21 家全资公司、14 家控股公司、1 家全资基金、2 家控股基金1 家全资基金为：苏州昆吾九鼎投资中心，该基金认缴出资金额为万元，主要目的是用于在公司所管理的基金中担任 GP，目前其担任了公司所管理的 24 支基金的 GP该基金未直接投资项目2 家控股基金分别为：苏州观澜九鼎投资管理中心苏州观澜九鼎投资管理中心(简称苏州观澜) 认缴出资总额为万元，其出资人为苏州昆吾九鼎投资管理有限公司、苏州周原九鼎投资管理有限公司、冯国辉，苏州观澜担任公司旗下所管理的基金苏州大成九鼎投资中心的普通合伙人，并认缴出资万元苏州汇菁九鼎投资管理中心认缴出资总额为万元，其出资人昆吾九鼎投资管理有限公司、为苏州昆吾九鼎投资管理有限公司、林洲、岳锦，目前该基金没有对外投资五、九鼎商业模式3具体的商业模式为：通过在全国各地的财富管理部门等渠道募集基金，公司收取基金管理费；通过在全国各地建立系统的项目开发体系，搜索开发未上市的成长期、成熟期企业，然后由总部的投资部门及风控部门进行尽职调查，对符合九鼎标准的未上市成长期、成熟期企业，通过九鼎募集的基金进行参股投资；九鼎专门的投后管理部门对所投企业实施投后管理；投资的企业上市或者并购、回购等方式退出后，九鼎即收取投资收益分成九鼎的商业模式可以总结为“融、投、管、退”四个主要阶段，即*、投资、管理、退出四个阶段，具体如下：1、 *：向出资人募集资金2、投资：将资金投资到企业获得企业股权3、管理：对所投资企业进行管理44、退出：出售被投资企业股权获得收益并与出资人分成在上述商业模式下，九鼎的主营业务收入主要来自两方面：第一、向基金收取的管理费；第二、基金所投资项目退出获得的收益分成即管理报酬公司的支出主要为日常经营产生的各类费用，如员工薪酬、差旅费用、办公行政费用等六、九鼎的业务收入构成 1、基金管理费在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费，在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取 2%的管理费2、管理报酬九鼎收取管理费的标准主要有两类：第一类是在基金实际投资项目时，按照基金中项目实际投资金额一次性收取 3%，这类收费方式主要存在于年 7 月之前设立的基金，本公司将其归为“基金管理费收入—项目”；第二类是针对基金认缴出资额，在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费，在退5出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取 2%的管理费，年 7 月以后设立的基金基本都按照这种方式收取管理费，本公司将其归为“基金管理费收入—年费”在计算管理报酬时，按照行业惯例，本公司自身在基金中的出资通常不纳入计费基础3、投资顾问费公司自行开发且做完尽职调查的个别项目，如果因为基金的风险偏好等原因决定不投资或者为了控制单个项目的投资金额，公司可能将项目交由基金的 LP 等进行投资或者跟投，公司通常则向其收取一定的投资顾问费，投资顾问费通常包括按照项目投资金额的一定比例收取的前端投资顾问费和按照项目投资收益收取的后端顾问费九鼎按业务类别的业务构成：七、九鼎管理基金的情况 1、基金总体概况截至年 10 月 31 日，按照认缴金额计算，公司目前管理基金总规模为亿元具体如下表所示：2、项目投资情况九鼎内部主要将行业划分为消费、服务、医药、农业、材料、装备、新兴、6矿业等八大行业，并在该等行业进行投资截至年 10 月 31 日，九鼎目前在管的股权基金累计投资项目个，累计投资金额亿元；已经退出 24个项目，退出项目的投资金额为亿元；目前在管项目个，该等项目的投资金额亿元3、在管项目的退出进展及退出规划截至年 12 月 31 日，个在管项目中，部分已经上市或已经申报，部分拟后续申报或新三板，部分拟通过并购或回购等方式退出具体如下表：4、项目收益情况截至年 10 月 31 日，公司管理基金所投资的项目已经完成退出 24个，退出金额亿元，该 24个已经退出项目的综合为 %已经退出项目中退出金额前 10 名的项目及退出情况如下表：7八、投资业务环节经验 1、投资策略投资策略由三要素构成，即“投资方式+投资的行业+投资运作的重点”在投资方式上，有参股投资、控股投资，以及投资早期企业、成长期企业、成熟期企业；投资的行业，有消费、服务、医药、农业、装备、矿业等行业；投资运作的重点，有跟随行业实现快速的内生增长、协助并购实现外生增长、投资价格控制在较低水平、推动快速实现上市或并购退出、协助优化治理结构或者改进高管层激励体系等始终坚持承担较低风险的投资理念，综合考虑行业、企业、团队和投资价格2、项目开发方面公司设立有北京、东北、华北、华东、华南、苏皖、西南、西北、华中九个片区业务部，在中国大陆所有省会城市及比较发达的地级市共 60个地点派驻专人或者专门小组，专门从事项目开发工作专业的行业开发队伍，众多的外部合作伙伴开发资源3、项目的风险控制方面对项目的财务尽职调查主要通过自建的财务调查队伍实施风控部门有 20 多名具有多年会计、审计及基于投资的财务调查经验的专家在中小项目的投资中，判断企业财务数据真实性是个较为重要的问题在多年的实践中，研究、积累了一整套快速有效识别、防范企业财务造假的经验、手8段以及由此构成的整套体系，并总结成了相关指引4、投后管理方面①专业的投后管理体系建立有专门的投后管理部门，与投资部员工一起做好投后管理和增值服务事业建立系统、高效的投后管理及服务体系，对共性问题设立专门的部门和人员进行服务，对个性问题则以特定的流程和机制妥善解决②严格执行估值调整条款的机制坚持严格遵守投资协议约定执行估值调整条款，对投后管理的相关人员、相关投后管理部门及投后管理部门负责人均进行严格考核，建立了整套严格执行估值调整条款的机制和体系③多样化的项目退出方式对已经投资的项目，实现国内上市、海外上市、产业并购、与上市公司换股收购、大股东受让股权等多种退出方式九、对在管项目的估值及收益测算 1、公司内部的估值方法参照行业惯例，根据项目是否上市、是否计划回购、投资是否满一年、最近是否有公允参考价、离预计上市的时间距离等因素，确定对在管项目的估值可比上市公司选择 30倍市盈率、2倍市净率作为估值上限，是因为公司认为目前 30倍的市盈率较能反映企业的合理价值，超过 30倍则存在高估可能对于估值的折扣按照每年 10%计算，已经申报的，预计两年之后可以流通，给予 20%的折扣；预计 1 年内申报的，预计三年之后可以流通，给予 30%的折扣；预计 1 年后申报的，预计四年之后可以流通，给予 40%的折扣虽然按照上述方式对在管项目进行估值测算，但仍存在主观的因素而未来由于经济的波动、市场的变化、项目企业后续发展的变动等原因，按照公司内部估值方式计算的在管项目组合估值的收益，与未来退出时实际实现的收益也可能有较大的差异公司内部的估值方法，是根据多年的实践，结合了上市进展、业绩、回购条款、业绩补偿等，取市盈率、市净率法、回购值的其中之一92、估值调整条款九鼎管理的基金在投资时通常会与被投资企业的控股股东及实际控制人签订估值调整条款，这类估值调整条款大多是单向的，即如果企业业绩下滑或者业绩未达到双方预先约定的水平，则企业的控股股东及实际控制人须向基金补充支付一定股权或者现金，相当于是对最初的投资估值进行调整，这类条款对基金的投资收益具有一定保障作用但也有部分项目投资时约定，基金有在一定条件下对企业控股股东、实际控制人等奖励部分股权或现金的义务，奖励的具体方式主要是直接支付现金、以零价格转让股权或者支付股权变现后的现金等该等奖励主要可分为四类：一是与上市挂钩的奖励，二是与业绩挂钩的奖励，三是与上市且业绩达标挂钩的奖励，四是与上市或业绩挂钩的奖励在九鼎所管理基金投资的个在管项目中，根据目前情况判断可能需要按照协议约定向被投企业控股股东、实际控制人等给予奖励的项目有 25个该 25个可能需要支付奖励。

随着私募行业的快速发展，越来越多类型的私募产品走入投资者的视线。

股权型私募基金如今耳熟能详，很多投资者对于新三板挂牌PE机构很感兴趣，小编就收集了最新的关于新三板挂牌PE机构数据。

2017年《新财富》“500富人榜”发布，新三板的来客占了九席，总身家达到758亿元。

登榜的新三板富人没有实业家入选，全部来自金融行业，均为知名私募机构的掌门人。

具体来看，PE大佬的排名基本延续了去年的格局，九鼎系和中科招商仍是头号二号人物。

在财富积累上，由于二级市场的波动，大佬们的账面财富出现下滑，排名下移的情况。

新三板挂牌公司九鼎集团是造富佼佼者，公司3名实控人上榜。

吴刚、吴强兄弟身家最高。

九鼎集团市值1024.65亿元，吴氏兄弟持有23.76%的股份，身家243.5亿元，蝉联新三板首富。

在2017年新财富“500富人榜”，243.5亿元的财富排到了第63名，较2016年的71名上升八个名次。

九鼎集团另一位实控人黄晓捷以113.5亿元排名由去年234名上升至232。

九鼎投资由吴刚、黄晓捷、吴强、覃正宇等人创办于2010年，是一家不按常理出牌的PE，成名于PE江湖靠的是快速抢项目。

九鼎刚入行不久，就将筹资、投资和投后管理等一系列关键流程标准化，然后以“扫街式”的密集拜访和调查，搜集了数千家企业资料，从中进行挑选包装，将自己改造成一座PE“工厂”。

2014年，九鼎投资成为首家在新三板挂牌的PE，2015年5月，九鼎投资发布挂牌以来的第三次增发，募资规模约100亿元。

在此次增发完成之际，九鼎投资市值达到1024.65亿元，成为新三板唯一市值过千亿的公司。

尽管三位九鼎掌门人的名次都往前进，但与去年相比，财富总额并没有任何变动，仍维持账面数据。

这是因为九鼎集团2015年6月8日至今仍处于停牌状态，公司1025亿元市值没有受到市场波动影响。

同样拥有过千亿市值的中科招商就没有九鼎的好运气。

2016年4月11日，中科招商停牌近四个月后复牌，当日股价便遭遇断崖式下跌，公司市值瞬间蒸发200亿元。