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美国企业内部控制制度探析及对我国的启示【摘要】美国企业内部控制制度是一种重要的管理体系，它在企业运作中扮演着至关重要的角色。
本文从美国企业内部控制制度的概述、运作机制、优势和不足等方面进行了探析，并提出了对我国的启示。
通过分析美国企业内部控制制度的实践经验，可以为我国企业提供借鉴和启示，促进我国企业内部控制制度的不断完善和提高。
未来研究可以进一步探讨如何将美国企业内部控制制度的优势经验融入我国企业的实际情况，并提出可行的改进措施，以促进我国企业内部管理水平的不断提升。
通过本文的研究，有望为我国企业提供理论和实践指导，推动我国企业管理制度的不断完善和发展。
【关键词】美国企业内部控制制度，探析，启示，研究背景，研究目的，研究意义，概述，运作机制，优势，不足，结论，总结与展望，研究局限性，未来研究方向1. 引言1.1 研究背景近年来，随着全球化进程的加快和经济发展的不断深化，企业内部控制制度的重要性日益凸显。
作为企业管理的重要组成部分，内部控制制度能够规范企业运作，保护股东利益，防范风险，提高经营效率，对企业的长期稳定发展起到至关重要的作用。
在当今全球商业竞争激烈的环境中，美国作为世界上最具活力和创新能力的经济体之一，其企业内部控制制度体系相对完善，经验丰富。
美国企业内部控制制度的建立和运作机制值得我们深入研究借鉴。
我国作为世界上最大的发展中国家，其企业内部控制制度建设仍存在不足和挑战。
对美国企业内部控制制度的探析，不仅有助于我们更好地借鉴其经验，优化我国的内部控制制度，提升企业治理水平，更能促进我国企业适应全球化市场竞争的挑战，实现可持续发展。
1.2 研究目的研究目的是为了深入了解美国企业内部控制制度的运作机制和优势，分析其存在的不足之处，并探讨这些经验对我国内部控制制度建设的启示和借鉴意义。
通过对比研究，可以为我国企业内部控制制度的完善提供参考和指导，促进企业的可持续发展和规范经营。
通过深入探讨美国企业内部控制制度的实施情况和效果，可以为我国相关政策的制定和执行提供重要参考，提高内部控制水平，有效防范和化解企业风险，推动中国经济高质量发展。
美国内部控制信息披露的发展及其借鉴美国内部控制信息披露的发展及其借鉴近年来，企业内部控制信息披露在全球范围内逐渐成为重要的财务管理和监控方式。
作为全球最大的经济体之一，美国在内部控制信息披露方面经历了长期的发展和探索，并且在这一领域取得了显著成就。
本文将探讨美国内部控制信息披露的发展历程、法规体系以及其对其他国家的借鉴意义。
一、美国内部控制信息披露的发展历程1. Sarbanes-Oxley Act（Sarbox）的实施2002年，美国国会通过了Sarbanes-Oxley Act，该法案针对2001年底爆发的安然公司丑闻，旨在加强对上市公司内部控制的监管和审计责任。
该法案的实施标志着美国内部控制信息披露进入了一个新的阶段。
2. Public Company Accounting Oversight Board （PCAOB）的设立Sarbanes-Oxley Act还创立了PCAOB，作为独立的监管机构，负责监督和规范会计师事务所的审计行为。
PCAOB的建立增加了监督和审计程序的透明度，并提高了会计师事务所的责任感。
3. 内部控制审计准则的完善根据Sarbanes-Oxley Act，美国证券交易委员会（SEC）和PCAOB制定了一系列内部控制审计准则，包括审计标准、审计程序等方面的规定。
这些准则的完善促进了内部控制信息披露工作的规范化和标准化发展。
二、美国内部控制信息披露的法规体系1. 重要内部控制信息披露要求根据美国证券交易委员会（SEC）的规定，上市公司需要在其年度报告中披露对内部控制的评估结果，包括内部控制的设计和有效性。
同时，上市公司还需要披露发现的任何内部控制缺陷，以及对缺陷的改进计划。
2. 独立审计师的角色根据PCAOB的要求，独立审计师需要在其审计报告中公开证明对公司内部控制进行了评估，并给出了符合公认审计准则的意见。
这使得独立审计师在信息披露过程中扮演了重要的角色。
3. 内部控制审计的要求内部控制审计要求审计师对公司的内部控制体系进行全面的评估和测试，以确定其设计和有效性。
浅析美国银行内部风险导向审计的经验及启示内部控制对经营货币资金的商业银行而言非常重要，尤其是在巴林银行、大和银行、爱尔兰联合银行等机构出现重大风险后，世界各国银行和监管当局都高度重视内部控制建设。
商业银行的内部审计直接监督评价内部控制状况，在商业银行的公司治理和内部控制体系中具有重要作用;同时，内部审计的作用要得到充分的发挥，离不开完善的内部控制系统的支持。
全国虚假财务报告委员会的发起人委员会(即著名的COSO 组织)1992 年颁布的《内部控制整体框架》(1994 年增补，以下简称COSO 报告)是当前内部控制领域最具权威性的文献。
根据COSO 报告，内部控制是一个受企业管理层、董事会和其他人员影响的过程，目的是为实现以下目标提供合理的保证：一是企业运作的效率和有效性;二是财务与管理信息的可靠性和完整性;三是遵循现有法律法规。
内部控制由五个基本要素构成，分别为控制环境、控制措施、风险评估、信息与交流，以及监测与纠正。
与以往的内部控制理论相比，COSO 报告更强调动态控制和控制环境的重要性。
该框架已成为国际商业银行内部控制方面最具有指导意义的标准。
国际银行权威监管机构巴塞尔银行监管委员会1997 年颁布的《加强金融机构内部控制的指导原则》、1998 年颁布的《关于内部控制制度的评价原则》，均采用了COSO 报告中提出的内部控制框架。
一、美国银行内部审计的控制环境控制环境位列内部控制五要素之首，是内部控制其他要素的基石，对内部控制有至关重要的意义。
控制环境涵盖管理层经营理念、风格、分权情况及组织员工的方式;内部人员的品质、道德观和胜任程度;董事会发挥的作用;等等。
美国银行内部审计的控制环境的突出特点有以下两个方面：(一)体现了很高的审计独立性独立性是审计的灵魂，美国银行监管当局高度重视并制定法律法规提高内部审计的独立性。
《1991 年联邦存款保险公司改进法》(FDICIA)第36 条规定，所有总资产超过5 亿美元的银行都必须设立独立的审计委员会，委员会必须全部由外部董事构成，每年评估银行内部控制的有效性和合法合规情况，并对内部审计职能执行情况进行检查。
美国的基金管理制度范文美国的基金管理制度引言：基金管理制度是指一整套管理投资基金的规章制度和管理流程，目的是确保基金管理人在管理基金时遵守法律法规，保护投资者的权益，提高基金的透明度和运作效率。
美国作为世界上最大的资本市场之一，其基金管理制度具有长期积累和完善，本文将从美国基金管理制度的法律框架、监管机构、基金注册和运作等方面展开论述。
一、美国基金管理法律框架美国基金管理的法律框架主要包括《证券法》（Securities Act）、《投资公司法》（Investment Company Act）和《证券交易法》（Securities Exchange Act）。
证券法是美国最早的证券市场法律，于1933年通过，目的是保护投资者免受证券欺诈行为的侵害。
其中规定了对证券的发行、交易和披露等方面的监管要求。
投资公司法则是美国第一部针对基金管理的法律，于1940年通过，被称为《1940法案》。
该法案明确了对投资公司（包括基金）的注册和运作等方面的规范，旨在保护投资者的利益，规定了基金的结构、运作、披露和投资限制等方面的具体规定。
证券交易法是美国证券市场的基本法律，于1934年通过，目的是保护投资者，维护公平、诚实的证券交易市场。
该法案明确了证券发行、交易、披露和市场操纵等方面的规定，对基金管理人的行为也有相应的规范。
二、美国基金管理监管机构美国基金管理的监管机构主要有美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，简称SEC）和美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）。
SEC是美国最高的证券市场监管机构，负责监管证券市场的发行、交易和披露等方面的事务。
对于注册的投资顾问和投资公司（包括基金管理人）进行监管，负责审核和审批基金的注册申请和披露文件，监督基金管理人的行为。
CFTC则是美国负责期货市场和衍生品交易的监管机构，在基金管理中负责监管期货基金和其他衍生品的交易和运作。
内部控制：美国的发展及启示一、美国内部控制的发展内部控制是社会经济发展到一定阶段的产物，是随着单位对内强化管理，对外满足社会需要而不断丰富和发展起来的。
美国作为世界上经济最发达的国家，其内部控制发展具有代表意义。
美国内部控制理论的发展经过了四个历程，即20世纪40年代前的内部牵制制度，40年代末至70年代的内部控制，80年代至90年代的内部控制结构，90年代开始的内部控制综合框架。
（一）“内部牵制”阶段“内部牵制”是以账目间的相互核对为主要内容并实施岗位分离，“内部牵制”制度的出现最早可追溯到数千年之前。
20世纪初，西方资本主义迅猛发展，股份有限公司的规模迅速扩大，生产资料所有权与经营权逐渐分离，美国一些企业逐渐摸索出一些组织、调节、制约、检查企业生产经营活动的方法，逐步建立了“内部牵制制度”，规定有关经济业务或事项的处理不能由一个人或一个部门总揽全过程。
（二）“内部控制制度”阶段进入20世纪后，生产的社会化程度空前提高，股份公司迅速发展，并逐渐成为西方各国主要的企业组织形式。
随着市场竞争日益加剧，企业要想在竞争中赢得主动，就必须加强管理，采取更完善、更有效的控制方法。
同时适应社会经济关系的要求，保护投资者和债权人的经济利益，西方各国纷纷以法律的形式要求强化对企业财务会计资料以及各种经济活动的管理。
以账户核对和职务分工为主要内容的内部牵制，从20世纪40年代开始逐步演变为由组织结构、岗位职责、人员条件、业务处理程序、检查标准和内部审计等要素构成的较为严密的内部控制系统。
（三）“内部控制结构”阶段控制的研究重点逐步从一般涵义向具体内容深化。
1988年美国注册会计师协会颁发的《审计准则公告第55号》中，以“内部控制结构”概念取代了“内部控制制度”，指出“企业内部控制结构包括为合理保证企业特定目标的合理保证而建立的各种政策和程序。
”内部控制结构由控制环境、会计制度、控制程序三个要素组成。
在三个构成要素中，会计制度是内部控制结构的关键要素，控制程序是保证内部控制结构有效运行的机制。
会计研究2005.2美国内部控制信息披露的发展及其借鉴周勤业 王 啸(上海证券交易所 200120)【摘要】本文从美国《萨班斯———奥克斯利法案》以及SEC出台的有关规则出发,研究关于内部控制信息披露的几个重要问题:披露性质、披露内容、审计验证、评价依据及责任主体等,并结合我国公司治理环境、制度背景,提出了我国内部控制信息披露的系统建议。
【关键词】内部控制 舞弊 披露美国安然、世通会计丑闻充分暴露了公司关键人物凌驾于内部控制之上,内部控制信息披露徒具形式等问题。
鉴此,《萨班斯———奥克斯利法案》(以下简称萨班斯法案)在内部控制及信息披露方面实施严刑峻法,规定公司首席执行官、首席财务官或类似职务人士必须书面声明对内部控制的设计和执行的有效性负责,并且要求随定期报告一同对外披露管理当局对有关财务报告内部控制的评价报告,这份内控报告还必须经过负责公司定期报告审计的注册会计师的审核。
我国上市公司内部控制方面的问题同样不容忽视,从几年前郑百文案,到最近发生的中航油巨额亏损、四川长虹巨额应收款欠款案,无不显示我国公司治理环境中内部控制的薄弱以及有关信息披露的缺乏。
本文重点讨论内部控制及其信息披露的几个关键问题———是否强制性披露、披露内容是否限定、是否需要审计验证、内部控制评价标准是否需要统一指定以及内部控制及其披露的责任主体等,并尝试针对我国现实情况提出内部控制信息披露的系统建议。
一、披露方式:自愿披露还是强制披露1.自愿披露的历史与争议上市公司内部控制的建立和有效执行情况是否必须以特定报告形式对外信息披露,在美国经过了多年的争议。
美国证券与交易委员会(以下简称SEC)曾分别于1979年和1988年提出建议上市公司披露管理当局对内部会计控制的报告书,但由于反对者众多,SEC只得收回该建议。
全国反舞弊财务报告委员(简称Tread way委员会)的赞助机构专门组织研究内部控制问题,并成立了著名的COS O委员会(Com2 m ittee of Spons oring O rganizati on of the Treadway Comm issi on),并提出报告《内部控制———综合框架》。
美国财务报告内部控制评价的发展及对我国的启示美国财务报告内部控制评价的发展及对我国的启示近年来，随着全球金融体系的不断发展和国际贸易的日益频繁，财务报告的透明度和准确性成为保障金融稳定和市场正常运行的重要因素。
而内部控制评价作为保证财务报告可靠性的重要手段，逐渐成为国际上财务管理领域的热点话题。
美国作为全球金融市场的核心，其财务报告内部控制评价经验与体系的建立对我国具有重要的借鉴和启示。
一、美国财务报告内部控制评价的发展美国财务报告内部控制评价起源于20世纪70年代末期，当时由于一些重大财务丑闻的发生，使得投资者对财务报告的可靠性产生怀疑。
为了强化财务报告的监管，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, SEC)于2002年颁布了著名的萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act，SOX）。
SOX法案第404条明确要求上市公司加强对内部控制的评估和报告。
这一法规要求上市公司内部评价其内部控制过程的有效性，并由独立审计师对其评估报告进行审计。
随着SOX法案的发布和执行，美国企业逐渐建立了一套完善的内部控制评价体系。
内部控制评价的主要内容包括内部控制的设计、运行及其自我评价。
企业需要通过内部评估，评估内部控制的有效性，并在财务报告中披露这些评估结果。
同时，公司的独立审计师需于年度财务报告中表达对这些评估结果的审计意见。
这种评估和披露的机制有效提高了财务报告的透明度和可靠性。
二、对我国的启示1. 加强财务报告监管我们应当认识到，财务报告的真实性和准确性对于市场的稳定和信心恢复具有重要意义。
在我国，监管部门应加强对财务报告的监管，建立健全与我国国情相符的财务报告内部控制评价制度，确保财务报告的透明度和准确性。
2. 提高企业风控意识SOX法案的实施推动了美国上市公司内部控制自我评估的开展。
我国企业应从国际经验中汲取教训，提高内部控制评价的意识和能力，建立健全的企业内部控制体系，防范和控制风险，提高运营效率和财务报告的可靠性。
美国大型金融机构部控制缺陷及其监管对我国的启示—以高盛为例一、 引言2008年美国金融危机给华尔街的金融机构以沉重打击，雷曼兄弟和贝尔斯登的破产、美林集团的出售。
但是高盛似乎并没有受到金融危机的影响，反而通过占有其他投资银行的市场份额，超越摩根史坦利，成为世界最大的投资银行。
高盛一直和美国政府保持良好而亲密的关系，高盛的高管曾担任美国政府的重要官员。
高盛拥有卓越的风险管理能力和执着的创新精神；这也让其能在2008年金融危机中能够不随波逐流，抓住机遇，不仅没有受到经济危机影响，反而大赚一笔。
如此成功的投资银行，最近10年里也经历了"隐瞒门〞"欺诈门〞等重大违规事件。
可以看到如此成功的企业在利益面前如果有舞弊的时机，都会进展舞弊,利用信息的不对称性，从事败德行为。
高盛及其高管就是在面对巨大利益时，没有坚持原则，欺骗投资者、隐瞒信息、泄露商业。
这也反响出高盛的部控制存在缺陷，部控制的缺陷成为发生违规舞弊的根本原因。
从经济危机的爆发及高盛一系列违规事件也可以看到美国这样兴旺的国家对金融的监管还是存在很多缺陷。
任何一个事件发生都是外部因素共同作用的结果。
本文就着重从高盛部控制的缺陷和金融监管缺陷两个方面对违规事件进展分析；最后对中国证券业开展和监管提供建议。
二、 从隐瞒门到欺诈门高盛成功的背后，也不断出现一些违规操作。
在巨大的利益面前，高盛及其高管也成为"金钱〞的俘虏。
下面就详细分析高盛一系列违规事件。
（一） 隐瞒门程欧元区成员的要求。
于是希腊就想找一个"高手〞解决这个问题。
这时候高盛的一个高管提出一个复杂的幕后交易策略，通过"货币掉期交易〞的方式，为希腊政府隐瞒10亿欧元的巨额债务。
这种被高盛誉为"金融创新〞的"货币掉期交易〞的具体过程是高盛让希腊政府用美元等其他货币发行债务，再在未来*一特定时期交换回欧元债务，债务到期后再将转换成美元债务，利用转入转出的汇率差价进展调减债务，但如果按市场正常汇率变动就没方法进展抵销债务，于是高盛在借给希腊美元时给希腊设定一个比拟优惠的汇率，使希腊能获得更多的欧元。
美共同基金治理角色变化及借鉴一引言共同基金是一种由多个投资者资金集合而成的投资基金，由专业的基金经理管理投资组合。
在美国，共同基金是投资者最喜欢的投资工具之一，其规模庞大且不断增长。
共同基金行业在过去几十年中经历了许多变化，其中之一就是共同基金治理角色的演变。
本文将探讨美国共同基金治理角色的变化，并以此为基础提出对其他国家共同基金行业的借鉴意义。
美共同基金治理角色的演变第一阶段：基金家族治理在共同基金行业刚刚兴起的早期阶段，基金家族掌握着绝对的治理权力。
基金家族通常是由一家或几家公司控制的，它们不仅管理着基金的投资组合，还负责销售、营销和客户服务等方面的工作。
基金家族治理模式下，基金经理和基金家族之间的利益紧密相关，基金经理主要服从于基金家族的利益。
这种治理模式存在缺乏独立性和专业性的问题，容易导致利益冲突和不当行为的发生。
第二阶段：独立董事治理为了解决基金家族治理模式存在的问题，美国共同基金行业逐渐引入了独立董事制度。
独立董事是指与基金家族无利益关联的董事，他们的职责是监督基金家族的运作，保障投资者利益。
独立董事治理模式增加了基金经理的独立性，减少了利益冲突的可能性。
独立董事通常通过委员会制度来履行监督职责，例如审查基金投资策略、监督基金经理行为等。
独立董事治理模式可以有效地提高共同基金行业的透明度和可信度。
第三阶段：代表投资者利益的治理随着共同基金行业的发展，投资者保护成为了共同基金治理的重要议题。
为了更好地代表投资者利益，共同基金行业开始加强对基金经理的监管和激励措施。
例如，监管机构规定了基金经理对基金投资风险的披露要求，以提高投资者对基金的了解。
同时，共同基金行业还鼓励基金经理与投资者之间建立紧密的沟通联系，例如定期举行投资者大会，提供投资者教育和咨询服务等。
这些措施旨在加强投资者对共同基金行业的监督能力，保护投资者利益。
对其他国家共同基金行业的借鉴意义美国共同基金行业在治理角色上的演变对其他国家的共同基金行业有着重要的借鉴意义。
内部控制的国际经验与借鉴随着全球经济的快速发展和全球化程度的不断提高，内部控制在企业管理中扮演着愈发重要的角色。
良好的内部控制能够有效地保护企业资源，提高企业运营效率，减少风险，并提升企业的竞争力。
在这篇文章中，我们将探讨一些国际经验及借鉴，以期为中国企业的内部控制体系的完善提供一些参考。
一、国际经验1. 美国内部控制法案（Sarbanes-Oxley Act）美国内部控制法案于2002年制定，是为了应对当时美国爆发的一系列企业丑闻而设立的。
该法案要求上市公司必须建立和维护有效的内部控制体系，并要求公司高级管理人员对其内部控制体系的有效性进行评估。
此外，法案还设立了独立的审计委员会，以加强对财务报告的监督和审计过程的独立性。
2. 英国公司治理准则英国的公司治理准则强调了内部控制的重要性，并提供了一系列关于内部控制的指导性建议。
其中，公司对内部控制的评估和报告被视为非常关键的一环。
此外，英国公司治理准则还要求公司建立独立的内部审计机构，以加强对内部控制的监督和审计。
二、借鉴经验1. 建立完善的风险管理体系借鉴欧美国家的经验，中国企业应该建立完善的风险管理体系。
包括明确风险承担者、制定风险管理政策、建立风险评估和监控机制等。
只有在全面了解自身面临的各类风险的基础上，才能有效地制定相应的内部控制措施。
2. 加强内部审计机构的独立性和专业性建议中国企业加强内部审计机构的独立性和专业性。
确保内部审计人员具备必要的专业知识和技能，能够独立地开展审计工作。
此外，内部审计机构应该直接向董事会或高级管理层报告，以确保其独立性和有效性。
3. 建立有效的内部控制监督机制为了确保内部控制的有效性，中国企业可以借鉴国际经验，在公司内部建立独立的内部控制监督机制，例如设立内部控制委员会或内部控制工作组，由高级管理人员和内部控制专业人士组成，负责监督内部控制的设计、实施和运行。
总结：内部控制的国际经验和借鉴为中国企业完善内部控制体系提供了很好的参考。
美国基金管理公司风险管理、内部控制及其借鉴美国基金管理公司风险管理、内部控制及其借鉴近20多年来，美国证券投资基金取得了长足的发展，基金资产规模从1984年的3700亿美元增长到了1998年的4．5万亿美元，年均增长幅度达21％。
美国证券投资基金规范的投资运作、成熟的风险管理、健全的内部控制，对促进基金业的发展功不可没。
本文旨在通过介绍美国证券投资基金风险管理和内部控制中的一些做法，为我国证券投资基金发展中建立健全风险管理、内部监察控制及其风险规避机制提供一些有益的借鉴和启示。
一、美国证券投资基金管理公司风险管理和内部控制的基本框架美国学者认为，风险管理包括对风险进行识别、衡量以及防范的方法和措施。
要进行风险管理，首先必须识别和剖析风险的起源和种类。
资产投资管理是证券投资基金业务的核心，其面临的风险主要有两类：一是投资风险，主要包括与基金投资相关的市场风险、流动性风险、信用风险等。
二是操作风险，是在基金业务操作中因人为因素或管理系统设置不当造成操作失误而产生的可能损失，包括因为公司内部失控而产生的风险。
对于投资风险的管理，大多通过模型化、电脑化的风险测量技术，对其进行追踪分析和测量，而且可以通过调整投资组合来控制风险的限额。
而对于操作风险则多从制度上加以防范，通过明确的管理程序使之得以控制。
因此，为了充分体现专家理财的优势，在证券投资基金管理中应有一套完善的风险管理和控制制度，从技术上量化风险，从制度上控制风险。
“内部控制”的概念，源于1949年美国会计师协会发表的一份专门报告，是指公司出于保护资产、核查会计数据的准确性和可靠性、提高经营效率、促使遵循既定的管理方针而采取的方法和措施。
美国注册会计师协会1958年将“内部控制”区分为两类：内部会计控制和内部管理控制，1988年引入了内部控制结构的概念，第一次将内部控制引伸为一种结构和环境，认为内部控制的实质在于合理地评价和控制风险，因此可以称之为风险导向型的内部控制，从而将内部控制和风险管理有机地结合起来。
美联储金融控股公司监管经验及启示美联储（Federal Reserve System）是美国的中央银行和金融监管机构，由12家联邦储备银行和董事会组成。
作为全球最重要的金融监管机构之一，美联储在金融控股公司监管方面的经验有着重要的启示。
美联储在金融控股公司监管中注重整体风险管理。
金融控股公司是一种持有多个金融子公司的企业实体，在金融体系中扮演着重要角色。
美联储从整体风险的角度对金融控股公司进行监管，特别是在金融危机后，强调对系统性风险的监控和控制，避免金融控股公司的倒闭对整个金融体系造成的连锁反应。
美联储在金融控股公司监管中注重资本要求和流动性管理。
资本和流动性是金融控股公司稳健经营的重要因素。
美联储设置了一系列的资本和流动性要求，包括压力测试、资本充足率和流动性缓冲等方面的指标，以确保金融控股公司具备足够的风险防范能力和应对能力。
美联储在金融控股公司监管中注重治理和审慎管理。
金融控股公司通常由多个法人实体和子公司组成，其治理和管理结构的健全性对于金融稳定至关重要。
美联储通过要求金融控股公司建立有效的治理机制、设立独立的董事会和监事会、规范管理层报酬等方式，促进金融控股公司的合理经营和风险防控。
美联储在金融控股公司监管中注重市场透明度和信息披露。
市场透明度和信息披露是金融市场正常运行的基础，也是监管机构对金融控股公司实施有效监管的基础。
美联储要求金融控股公司及时、准确地披露与其财务状况、治理结构和风险管理相关的信息，以保证市场参与者能够从中获取到足够的信息，做出合理的投资和决策。
强化整体风险管理的意识和能力。
金融控股公司往往涉及多个子公司和业务领域，需要对整体风险进行综合评估和管理。
监管机构应当加强对金融控股公司的监管，关注其整体风险状况，并制定相应的监管政策和措施。
加强对金融控股公司治理的监管。
金融控股公司的治理结构和管理机制对于其稳健经营和风险防范具有关键作用，监管机构应当要求金融控股公司建立健全的治理机制和管理规范，提高治理水平和风险防控能力。
美国风险资本运作过程中的治理结构及启示一、美国风险投资机构的治理结构由于风险投资机构的管理者和项目经理直接肩负着筛选、监督投资对象企业等责任，所以风险投资机构的治理结构是否具备有效的制约与激励机制，是决定风险资本能否有效运作的最基础性环节。
1有效的风险投资机构治理结构所应解决的主要问题。
正如现代委托代理理论所分析的那样，在所有权与经营权分离的情况下，如果没有适当的激励机制，管理者就会利用信息优势做出有利于自身却损害所有者利益的行为。
就风险投资机构这种组织形式来讲，因信息不对称而使出资人面临的风险主要表现在以下两个方面第一，风险投资机构管理人员滥用资金的风险。
在成功的创业投资项目中，产出往往数倍于甚至数十倍于投入。
与一般工商企业不同，风险投资机构属于资金丰富而本身并不直接拥有能够带来高额回报投资项目的单位，并且现实中真正具有投资价值的项目又极为有限。
这样，如果没有合理的激励机制，风险投资机构的项目管理人就有可能放松对投资项目的筛选和分析，不经过缜密的评估和判断就把资金投入到并不具有可行性的创业投资项目中，从而造成资金的滥用问题。
第二，风险投资机构管理人员滥用权力为己牟利的风险。
如果风险投资机构这种经营权与所有权相分离的组织形式的激励机制设计不当，造成所有者与经营者之间存在着严重的利益不一致问题，管理者就会利用自己的信息优势做出诸如过分追逐风险、为自己确定过高的报酬标准、进行关联交易、甚至违背机构本已确定的方针和投资策略等损害出资人利益的行为。
甚至会发生项目管理人员为获得不正当的利益，而与被投资企业串通合谋，在投资前隐匿真实信息、制作与报告虚假信息，在投资后不履行善意管理的义务。
所以，一个合理的风险投资机构治理结构，必须能够有效地控制管理人员滥用机构资金及为自己谋取不正当利益。
2美国风险投资机构的治理结构。
美国的风险投资机构绝大部分都实行有限合伙制的组织形式。
美日企业内部控制与风险管理制度的考察——注册会计师审计的视角考察一、美国企业内部控制及风险管理的变迁内部控制的原意是指企业为了达到预定的目标，正确和有效地从事经营活动，在企业内建立和运用的组织体系和程序。
内部控制是企业的一项管理手段，注册会计师对内部控制的关注是因为它能减少审计的实质性测试，提高财务报表的信赖性。
根据美国“反会计舞弊委员会”（TreadyCommssin）下设的COSO 委员会1992 年和1994 年公布的报告书，内部控制的概念包括3 个目的和5 个构成要素。
三个目的是指：1 提高经营活动的经济效果和效率2 提高企业经营活动的守法性3 提高企业财务报表的可靠性（可信性）五项构成要素分别是：控制环境风险评估控制活动信息与沟通监督内部控制是企业实现透明化治理的一项重要手段，它也是企业为达到既定目标持续发展，减少损失不可缺少的必要程序。
从外部审计（注册会计师审计）的角度看，它也是防止财务报表造假的重要措施。
因此，上世纪九十年代以后，COSO 委员会的概念受到世界各国的重视，企业设立内部控制逐渐变成法定制度。
但是，2001 年底开始美国陆续爆发了安龙世通等大公司的会计舞弊案，震动了全世界的会计审计界。
人们在深刻反思了事件的原委之后，重新认识到内部控制的重要。
为了制止和防范企业高层管理人员的会计造假，2004 年COSO 委员会发表了“企业风险管理——综合概念框架”。
在这个新的概念框架中，原有的内部控制概念扩大了，在人们普遍接受认可的企业内部控制的基础上，增加了风险防范意识，重新构建了对风险控制的新的组织体系。
COSO 委员会发表的新报告，为统一相关概念，有利于注册会计师的审计判断提供了方便。
“企业风险管理——综合概念框架”（简称ERM）认为增加风险管理意识可在原有控制目的的基础上强化企业能力。
具体作用如下：1 企业战略ERM 可协助企业风险管理人员规划企业整体策略时综合考虑风险的承受能力，将风险的承受度与企业战略的选择连接在一起。
美国基金管理公司风险管理、内部控制及其借鉴美国基金管理公司风险管理、内部控制及其借鉴 近20多年来，美国证券投资基金取得了长足的发展，基金资产规模从1984年的3700亿美元增长到了1998年的4．5万亿美元，年均增长幅度达21％。
美国证券投资基金规范的投资运作、成熟的风险管理、健全的内部控制，对促进基金业的发展功不可没。
本文旨在通过介绍美国证券投资基金风险管理和内部控制中的一些做法，为我国证券投资基金发展中建立健全风险管理、内部监察控制及其风险规避机制提供一些有益的借鉴和启示。
一、美国证券投资基金管理公司风险管理和内部控制的基本框架 美国学者认为，风险管理包括对风险进行识别、衡量以及防范的方法和措施。
要进行风险管理，首先必须识别和剖析风险的起源和种类。
资产投资管理是证券投资基金业务的核心，其面临的风险主要有两类：一是投资风险，主要包括与基金投资相关的市场风险、流动性风险、信用风险等。
二是操作风险，是在基金业务操作中因人为因素或管理系统设置不当造成操作失误而产生的可能损失，包括因为公司内部失控而产生的风险。
对于投资风险的管理，大多通过模型化、电脑化的风险测量技术，对其进行追踪分析和测量，而且可以通过调整投资组合来控制风险的限额。
而对于操作风险则多从制度上加以防范，通过明确的管理程序使之得以控制。
因此，为了充分体现专家理财的优势，在证券投资基金管理中应有一套完善的风险管理和控制制度，从技术上量化风险，从制度上控制风险。
“内部控制”的概念，源于1949年美国会计师协会发表的一份专门报告，是指公司出于保护资产、核查会计数据的准确性和可靠性、提高经营效率、促使遵循既定的管理方针而采取的方法和措施。
美国注册会计师协会1958年将“内部控制”区分为两类：内部会计控制和内部管理控制，1988年引入了内部控制结构的概念，第一次将内部控制引伸为一种结构和环境，认为内部控制的实质在于合理地评价和控制风险，因此可以称之为风险导向型的内部控制，从而将内部控制和风险管理有机地结合起来。
目前，在美国证券投资基金管理公司的基金管理业务中，管理投资风险的技术和防范操作风险的制度已经共同构成丁内部控制制度的基本框架。
这一框架的主要内容包括： (一)内部控制的法律、法规指引 内部控制是以相关的法律、法规为基础的。
美国基金业几十年的发展形成了完善的法律法规体系，包括：(1)联邦证券法律，法规，如《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1940年投资公司法》、《1940年投资顾问法》，以及美国证券交易委员会在法律基础上制订的细化法规； (2)行业自律组织的规定；(3)各专业委员会颁布的技术性准则，如美国联邦储备体系、纽约证券交易所等部门和机构颁布的法规。
美国基金管理公司主要由法律顾问专家、法律部、监督稽核部负责内控制度的法律、法规指引体系，而且以其指导各项业务的开展。
(二)投资风险管理制度 该制度是投资基金运作中风险控制的核心，主要是利用风险量化技术来计算风险值，然后通过风险限额对其进行控制。
(1)风险量化技术。
它通过建立风险量化模型，对投资组合数据进行返回式测试、敏感性分析和压力测试，测量投资风险，计算风险暴露值。
成型的风险控制技术包括方差风险计算法、LPMs风险计算法、系数风险计算法以及VAR(Value at Risk)风险计算法等，特别以VAR风险计算法最为重要。
(2)风险限额控制。
在对风险进行量化的基础上，风险控制部门对每只基金的投资风险设定最大的风险临界值，对超过投资风险限额的基金及时地提出警告，并建议基金调整投资组合，控制风险暴露。
(三)内部会计控制 即能够保证交易的记录正确，会计信息真实、完整、及时反映的系统和制度。
(1)基本的控制措施包括：复核制度，包括会计复核和业务复核；通过凭证设计、登录、传递、归档等凭证管理制度，确保正确记载经济业务，明确分清经济责任；账务组织和账务处理体系。
(2)合理的估值方法，即为保证基金资产净值的准确计算而采取的科学、明确的资产估值方法，力求公允地反映其在估值时点的价值。
(3)科学的估值程序，是保证基金资产净值准确计算的另一项会计控制措施，主要包括数据录入、价格核对、价格确定和净值发送等程序。
(四)内部管理控制 内部管理控制是指内部会计控制以外的所有内部控制，包括组织结构控制、操作控制和报告制度。
其中，(1)组织结构控制指通过组织结构的合理设置，来加强部门之间的合作和制衡，充分体现职责分工、相互牵制的原则。
美国基金管理公司一般设有投资决策部门(或基金经理)、交易执行部门(集中交易室)、结算部门、限额控制部门(风险控制委员会)、内部审计部门、监察稽核部门等，各部门有明确的授权分工，操作相互独立，且有独立的报告系统，各部门之间相互核对、对互牵制。
(2)操作控制的主要手段，一是投资限额控制。
各基金都在招募说明书中公开披露其投资范围、投资策略和投资限制，据此，公司风险控制部门设定基金的投资限额。
如根据美国有关规定，基金总资产的75％应投资于流动性较强的金融工具；投资于一家公司发行的股票不得超过基金总资产的5％；债券基金投资于股票的比例不得超过20％；货币市场基金不得进行股票投资等等。
二是操作的标准化控制。
主要手段有操作书面化、程序标准化、岗位职责明晰化等。
三是业务隔离的控制，主要是指各资产管理公司应将基金资产管理和机构投资者资产管理、个人客户保证金、自有资金等进行独立隔离运作。
(3)报告制度。
在日常交易中，前后台都必须分别编制每日交易情况的明细报告，分别向风险控制部门和上级部门报告。
风险控制部门对于日常操作中发现的或认为具有潜在可能的问题应编制风险报告向上级报告。
(五)违规行为的监察和控制 严格说来，违规行为的监察和控制属于内部管理控制的内容，然而因为其重要性，它一般被单独列为基金管理内控制制度的重要组成部分，主要包括：(1)对于操纵市场行为的实时防范。
利用联网的电脑系统，在线实时监控基金的投资、交易活动，防止利用基金资产对敲做价等操纵市场的行为。
(2)股票投资限制表。
为了防止基金介入内幕交易，或陷入不必要的关联交易调查，各证券投资基金管理公司内部都有明确的股票投资限制表，所管理的基金不得购买限制表中的股票，从而避免了可能的违规行为。
(3)员工行为的监察。
这是为了防止员工涉及操纵市场、偷跑(Front—Running)获利、购买可能与基金资产存在利益冲突的证券等违规行为的监控制度。
二、保证风险管理和内部控制制度持续有效的几个重要配套要素 (一)良好的控制环境 控制环境是指与内控制度相关的各种因素相互作用的综合效果，及其对业务、员工的影响力。
它包括各项控制制度、这些制度对各项业务的牵制力，以及公司管理层、员工对内控制度的意识和尊重等。
在良好的控制环境中，存在着一种确保内控制度建立和完善的机制，控制意识能在公司内部得到广泛的分享，能扩展到公司所有的各级职员。
所以它实际上在倡导一种控制文化，是控制制度的基础，为其他内控制度要素提供规则和架构。
在强有力的控制环境内，运行良好的内控措施能使潜在的问题及早地得到暴露，即使不能完全避免意外的损失，也能迅速将有关情况在公司管理层中得到曝光。
(二)持续的控制检验 控制检验包括两层含义：一是检验内部控制制度是否持续运作，二是检验内部控制制度本身是否充分有效。
有效的内控制度应该具有可操作性，而且应有明确的实施程序。
假如没有有效的实施程序，再好的制度也是一纸空文，所以必须通过控制检验来保证内控制度能得到层层的落实。
公司管理层应着重于构建内控制度的基本框架，具体业务部门及业务岗位应该将其细化为控制和操作指南，通过控制检验促使各部门人员积极参与和遵循内控制度，保证内控制度的持续、合理实施。
控制检验还应该包括定期对内控制度进行评价，测试内控制度是否依然充分有效。
制度评价不仅仅应该检验内控制度是否符合设计的要求，而且还应该按照新的市场环境、新的金融工具、新的技术应用、新的法律法规等情况，不断测试和调整内控制度，使其适应新的发展趋势，保证持续有效地运行。
(三)独立的控制报告 控制报告是指及时地将内部控制制度的实质性不足或失控向公司高级管理层报告的制度。
要保持良好的控制环境，就必须及时报告风险管理和控制的适当性。
假如缺少及时报告失控的程序，则将无法得到重要的决策信息，从而将大大降低控制的有效性。
而且报告不应该是对失控事件的简单陈述，而应该是基于失控事件的分析、研究和建议。
所以控制报告应由具有专业知识和从业经验的人员参与。
为了保证报告的独立、公允和深入，应有独立于具体业务部门的人员参与报告的程序。
三、对中国的借鉴和启示 (一)我国新证券投资基金管理公司面临的风险主要也有政策风险、市场风险和管理风险 政策风险主要是指政府各种经济和非经济政策的变化给公司自有或公司所管理的基金资产所带来的风险；市场风险是指在基金资产和自有资产合法经营中，所不可避免的因市场的任何波动而产生的风险；管理风险是指由于公司组织结构不健全合理，内部管理的漏洞与失误所蕴涵的风险，如决策风险、操作风险、技术风险等。
(二)加强风险管理和控制的主要策略和措施 1．政策风险的控制。
加强对各种政策及政策变动趋势的研究，并按照研究结果来决定或调整投资组合；实行投资组合品种的分散化和期限结构的均衡化，以降低系统性政策风险；对突如其来的政策变化而可能产生的较大风险建立一整套应急措施；加强与政府有关政策控制部门的定期和非定期的联络和沟通。
2．市场风险的控制。
应加强对多种信息资料的收集整理、研究，正确把握市场的整体走 势；建立健全市场风险的预警系统，对风险及其程度进行量化预测；每日对公司的自有资产及基金资产进行估值，确定投资品种的损价位，将风险控制在一定程度内；为了降低市场风险，投资组合的制定必须严格遵守《证券投资基金管理暂行办法》和基金契约的有关规定。
3．管理风险的控制。
(1)决策风险的控制：研究报告必须科学、真实、及时、完整，结论要中肯；建立一套较科学的决策程序，杜绝决策的主观随意性和侥幸心理；根据投资结果对投资决策的科学性、准确性进行总结、评估；进行系统的员工培训，不断提高员工素质。
(2)操作风险的控制：各部门要建立健全内部风险控制制度和作业流程，并严格执行；建立健全业务复核制度；建立健全业务授权制度；建立集中交易室，实行前后台分离；建立健全交易监测系统及预警系统。
4．技术风险的控制。
必须有专人维护交易系统、服务器、网络，重要软件、文件都要作到“双重备份”；制定严格的电脑系统工作制度，规范电脑系统的操作权限、操作程序和人员责任；建立健全紧急状况处理办法，一旦系统发生故障，能迅速解决或替换；对新购置和开发的硬件、软件，必须作出适当的测试，并与旧系统同步运行一段时间，以保证系统的可行性和合理性。
