购买力评价说

什么是购买力平价基本思想购买力平价理论最早是由20世纪初瑞典经济学家古斯塔夫卡塞尔提出的。

简单地说，购买力平价是国家间综合价格之比，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，用来衡量对比国之间价格水平的差异。

例如，购买相同数量和质量的一篮子商品，在中国用了80元人民币，在美国用了20美元，对于这篮子商品来说，人民币对美元的购买力平价是4：1，也就是说，在这些商品上，4元人民币购买力相当于1美元。

购买力平价实质上是一个特殊的空间价格指数，与比较某一国家两个时期价格水平的居民消费价格指数(CPl)不同，它是比较某一时期内两个国家的综合价格水平。

因此，用购买力平价作为货币转换因子，能满足GDP国际比较三个条件的要求。

916年瑞典经济学家卡塞尔(GustavCassel)在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。

这一理论被称为购买力平价说(TheoryofPurchasingPowerParity,简称PPP理论)。

购买力评价说分为两种形式：绝对购买力平价(AbsolutePPP)和相对购买力平价(RelativePPP)。

绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。

而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。

根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。

相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。

它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。

它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。

从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。

国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。

在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。

一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。

该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。

也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。

例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。

购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。

然而，购买力平价理论也存在一些局限性。

首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。

其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。

此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。

二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。

该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。

抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。

在这种情况下，两国的投资收益应该相等。

假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。

如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。

这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。

非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。

此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。

一、概述购买力平价理论是关于汇率决定的一种理论。

最初由英国经济学家桑顿在1802年提出，其后成为李嘉图的古典经济理论的一个组成部分，最后由瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔（G·Cassel , 1866～1945）加以发展和充实，并在其1922年出版的《1914 年以后的货币与外汇》一书中作了详细论述。

它已成为当今汇率理论中最具影响力的理论之一。

在这种背景下，以克里斯蒂尔尼为代表的非官方经济学家提出了汇率贬值是因货币购买力下降所致的观点。

这是购买力平价的早期观点。

瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在1922年出版的《1914年以后的货币和外汇》一书中，以较成熟的形式提出了汇率如何决定的购买力平价论：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。

这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）。

购买力平价理论认为人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。

因此，本国货币与外国货币相交换，就等于本国与外国购买力的交换。

所以，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，决定于两种货币的购买力比率。

由于购买力实际上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。

这就是购买力平价说。

从表现形式上来看，购买力平价说有两种定义，即绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。

购买力平价理论的核心观点本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。

这个理论又分两部分：1．绝对购买力平价：是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。

一､购买力平价的基本内容购买力平价(purchasing power parity， PPP)是国际宏观经济学以及汇率决定理论的重要基础，其渊源已久。

虽然人们一般认为对购买力平价学说的全面阐述及其地位确立来自于卡塞尔在1922年的贡献(即Cassel，1922)，但实际上，1916年他就已经提出了购买力平价学说的一般思想(见Cassel，1916，p62)②。

该思想基于如下考虑:如A国货币的购买力是，而B国货币的购买力是1/PB，那么在均衡条件下，两种货币的相对值应当反映它们的相对购买力，即 1918年，卡塞尔正式将这一关系命名为“购买力平价”。

众所周知，购买力平价包括两种形式:绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价基于一价定律即如果抽象掉竞争市场上的套利所存在的不完美因素(如运输成本､关税等贸易障碍)，那么同种物品在两国的价格将相等。

推而广之，绝对购买力平价即指两国货币的汇率应当等于两国总体价格水平之比：其中表示国内的总体价格水平表示国外总体价格水平为商品篮子中的第i种商品的价格。

这暗含了计算国内价格与国外价格水平所使用的商品篮子完全相同，此外它们在篮子中的权重也相同，这些较强的假设可保证绝对购买力平价成立。

然而正如Dornbusch(1987)所说，在现实当中，“信息成本和贸易障碍阻碍了不同空间的价格完全相等，但这些贸易障碍并未排除在不同地点上任何给定商品的同种货币的价格会密切相关，并确实存在套利，它们只是不能完全相等。

贸易障碍和不完全竞争当然也可能使空间价格出现差异，这进一步限制了绝对购买力平价的成立”。

作为一种调和，相对购买力平价对此做了一点放松，它允许存在一定且固定的贸易成本(以常数η表示):式中的上三角“^”代表各变量的百分率变动，即两国间汇率的变动等于两国价格变动率之差。

因而，购买力平价有绝对和相对两种含义:绝对购买力平价在当一单位本国货币用市场汇率转化为外国货币时，其购买力在国内经济和国外经济之间恰好相等时成立。

内容摘要购买力平价论是卡塞尔在1922年出版的《1914年以后的货币和外汇》一书中，以较成熟的形式提出了汇率如何决定的购买力平价论。

这种理论认为，两国货币之所以嫩能够够能够互相兑换，是因为它们各自在国内具有购买力，因而两国货币的汇率应该等于这两国货币的国内购买力大小之比。

近年来，人民币承受着越来越大的升值压力，使得购买力平价理论所决定的人民币均衡汇率水平成为人们关注的焦点。

人民币汇率是否符合购买力平价，出现了一些研究，但结论不一。

本文从购买力平价理论出发，系统的阐述了该理论及其发展。

本文采用1999年1月至2008年12月的数据作为样本数据，采用了ADF单位根检验和Jo—Hansen 协整检验等方法，对人民币汇率的购买力平价理论进行再检验。

关键字：购买力平价人民币汇率单位根检验协整检验改革目录一、购买力平价理论与模型 (3)（一）购买力平价理论形成背景 (3)（二）购买力平价理论概述及发展 (3)（三）近代有关对购买力平价理论的研究 (4)二、购买力平价理论模型的选择 (4)（一）购买力平价理论存在两种基本形式 (4)（二）购买力平价理论模型的种类 (4)（三）购买力平价理论实证的模型的选择 (5)三、购买力平价理论实证检验 (5)（一）数据样本的选择采集 (5)（二）人民币真实汇率的单位根检验 (6)（三）三变量形式的购买力平价检验 (6)四、购买力平价理论对我国带来的启发 (7)（一）外汇管理体制改革 (7)（二）税收体制改革 (7)五、结论及今后改进方向 (8)购买力平价理论及实证探讨购买力平价论在国际经济关系中是有一定积极意义的，首先，它是换算各国有关经济指标的一个较好的工具，即以购买力平价为基础的汇率来换算各国有关同一经济指标（如国民生产总值、国内生产总值等等），可以避免按现行国际市场的实际汇率来换算对实际经济水平的歪曲。

而现行的市场实际汇率，由于要受一国货币在国际市场撒谎能够供求关系和外贸商品、劳务的价格波动与偏离等等多种因素的影响，因而与以购买力平价来决定的汇率往往有忽高忽低的差异，以致会扭曲各国的实际经济水平。

购买力平价理论与利率平价理论１. 购买力平价理论（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）1916年瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。

这一理论被称为购买力平价理论（Theory ofPurchasing Power Parity,简称PPP理论）。

购买力评价说分为两种形式：绝对购买力平价（AbsolutePPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。

绝对购买力平价讣为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。

而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。

根据这一关系式，本国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。

相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。

它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。

它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。

从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流劢等其他因素对汇率的影响，该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。

购买力平价理论是以研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。

瑞典学者较早就研究了购买力平价方面的问题。

瑞典于1745--1777年曾脱离铸币平价而实行过浮劢汇率，此后汇率剧烈波劢。

政府企图通过干预保持汇率的稳定，但屡遭失败。

另外，由于瑞典参加了长达7年的英法战争，使国内通货膨胀加剧。

在这种背景下，以克里斯蒂尔尼为代表的非官方经济学家提出了汇率贬值是因货币购买力下降所致的观点。

这是购买力平价的早期观点。

购买力平价理论讣为，人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。

国际金融——购买力平价说购买力平价说这一部分内容主要包括三方面，分别是购买力平价理论的基本内容，购买力的两种表现形式，对购买力平价理论的评价。

其中，每一方面又包括两小点的内容，购买力平价理论的基本内容包括其发展历史和主要论点，购买力的两种表现形式包括绝对购买力平价和相对购买力平价，对购买力平价理论的评价包括其理论贡献和缺陷。

下面我们逐一说明：——首先，购买力平价理论的发展历史。

它主要分为4个阶段。

·16到17世纪，西班牙的瓦纳瓦罗及巴纳斯等人提出物价上涨是由于货币供应量增加，汇率贬值是由于国内的物价上涨的具有购买力平价思想的观点。

·18世纪下半叶，瑞典的克里斯蒂尼尔提出汇率贬值是由于货币购买力下降所引起的论点，具有明显购买力平价思想。

·19世纪，英国实行金本位时期，停止银行券兑换，导致物价上涨，货币贬值后，购买力平价思想已在政府与经济学界有着广泛影响。

·20世纪初，瑞典的古斯塔夫·卡塞尔将这一思想认识予以系统化和理论化，于1922年提出，并正式命名为购买力平价理论。

然后，购买力平价理论的主要论点。

按照一定汇率购进外国货币，就是购进外国货币购买力，因为该货币在外国具有对一般商品的购买力；反之，本国人将本币售与外国人，等于把本国一般商品的购买力售与外国人。

因此，本国货币所表示的对外国货币的比价即汇率，主要是以两国货币在各自国家所具有的购买力为依据的，故而决定两国货币汇率“首先最基本的依据”就是购买力平价。

由于购买力是一般物价水平的倒数，因此，两国之间的汇率又可由两国物价水平之比来表示。

——然后我们看一下购买力平价理论的两种表现形式。

它主要是包括3个公式，把这3个公式掌握就可以了。

首先看一下绝对购买力平价。

反映在一定时点上，两国货币的汇率是由两国货币购买力之比决定的。

如上所述，以一般物价指数的倒数来表示各自货币购买力。

用公式表示为：均衡汇率R=PA/PB（公式一）即1单位B国货币以若干单位A国货币所表示的价格。

购买力平价说名词解释购买力平价（Purchasing Power Parity, PPP）是一种用于比较不同国家或地区经济发展水平的指标。

简单来说，购买力平价指的是一种根据货币汇率和物价水平来衡量不同国家或地区购买力的指标。

它的核心思想是，相同金额的货币在不同国家的购买力应该相等。

也就是说，当货币汇率和物价水平给定的情况下，同样的商品或服务在不同国家购买所需的款项应该保持一致。

购买力平价的计算方法一般有两种：绝对法和相对法。

绝对法是通过比较两个国家或地区的物价水平和货币汇率之间的关系来计算购买力平价。

相对法则是选择一种商品篮子，然后按照该商品篮子在两个国家或地区的价格比较来计算购买力平价。

购买力平价的重要性在于它提供了一个更加准确和公平的比较不同国家或地区经济水平的方法。

传统的GDP（国内生产总值）指标只考虑货币的实际价值，忽略了不同国家或地区之间的物价水平差异。

而购买力平价则将货币的实际购买力考虑进去，更加全面地反映了经济的真实情况。

购买力平价的应用领域广泛。

在国际贸易中，购买力平价可以用来比较不同国家的竞争力和相对优势。

在宏观经济分析中，购买力平价可以用来估算实际经济增长率和人均收入的变化。

在国际比较或跨国投资中，购买力平价可以用来评估投资回报率和成本效益。

此外，购买力平价也可以用于货币政策制定、财政规划和社会发展政策等方面。

然而，购买力平价也存在一些限制和争议。

首先，购买力平价的计算依赖于大量的数据，包括物价指数和汇率数据。

这些数据的可靠性和一致性可能会有所差异，影响到购买力平价的准确性。

其次，购买力平价只是一种相对指标，不能完全反映一个国家或地区的经济实力。

最后，购买力平价只考虑了商品和服务的价格差异，而忽略了其他因素如文化差异、政策环境、市场规模等对购买力的影响。

综上所述，购买力平价是一种衡量不同国家或地区经济发展水平的指标，它考虑了货币汇率和物价水平对购买力的影响。

购买力平价在国际贸易、宏观经济分析和国际比较等方面具有广泛的应用，但也存在一些限制和争议。

购买力平价学说
1、预备知识
①商品（地点）套利——②可贸商品——不可贸商品——
③物价指数I——
单项I（设为I1）：I1=当期（或称“报告期”）价格P1 ×100
基期价格P0
（反映一种商品的价格动态）
综合I（设为I2）：I2 =∑P1i*Q1i ×100
∑P0i*Q0i
(i—第i种商品，Qi—第i种商品的购（销）量，
1—当期，0—基期)
反映一组（选定）商品的总体价格动态
④货币购买力—单位货币能买到的商品或服务数量（价格
（直接标价）P1 -- 以单一商品衡量的货币购买力—
以一组商品衡量的货币“总购买力”：
不考虑物价变动的物价总水平：P2=∑2绝对
购买力
考虑物价变动的物价总水平：Pt=I
2P0相对购买力
⑤一价定律——一般表述
开放条件下的表述
2、“购买力平价”的表示
（1）绝对购买力平价：e=∑ai P iA = P A
∑biP jB P B
（不考虑物价变动）（2）相对购买力平价
形式1：e t=e0×I A ,
I B
(I=P t/P0---物价指数，t—当期（又称“现期”，0—基（准）期，e t—当期（t）汇率，e0 –基期（0）汇率）
形式2：（先对（1）式运算，即得e=n P A/P B）n为常数，此称为弱购买力平价
取“对数”，再“兑分”，得⊿e’=⊿P A’-⊿P B’，由此，得到货币对内-对外价值的联系
一旦两国（A、B）商品的价格（用同一种货币度量）出现偏差（即大于或小于）时，会出现“套利”，而“套利”将拉齐两国价格（即满足“一价定律”），由此确定的汇率便是“购买力平价”。

银行金融考点——汇率购买力评价理论
汇率决定理论主要是分析汇率受什么因素决定和影响。

汇率决定理论随经济形势和西方经济学理论的发展而发展，为一国货币局制定汇率政策提供理论依据。

汇率决定理论有很多，今天我们一起来学习一个常见的考点—购买力平价理论。

购买力平价理论是一种研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。

该学说认为，两种货币间的汇率决定于两国货币各自所具有的购买力之比（绝对购买力平价学说），汇率的变动也取决于两国货币购买力的变动（相对购买力平价学说）。

绝对购买力平价学说：是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。

假定,A国的物价水平为PA, B国的物价水平为PB, e为A国货币的汇率（直接标价法），则依绝对购买力平价学说：e = PA / PB。

相对购买力平价学说：是指不同国家的货币购买力之间的相对变化，是汇率变动的决定因素。

认为汇率变动的主要因素是不同国家之间货币购买力或物价的相对变化；同汇率处于均衡的时期相比，当两国购买力比率发生变化。

则两国货币之间的汇率就必须调整。

相对购买力平价意味着汇率升降是由两国的通胀率决定的。

【例题】根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由6英镑涨到10英镑，同期在美国由9美元涨到12美元，则英镑兑美元的汇率由1.5:1变为（）
A.1.3:1
B.1.1:1
C.1.0:1
D.1.2:1
【答案】D
【解析】涨价之前英镑和美元的比价为1.5:1，涨价之后变为12:10，即1.2:1，即1英镑=1.2美元。