第三章 投资体制

xxx发展集团投资管理制度目录第一章总则 (1)第二章投资组织管理 (1)第三章对外投资管理 (2)第四章对外投资资产产权界定及其管理 (8)第五章内部投资管理 (9)第六章投资效果评估 (13)第七章附则 (15)第一章总则第一条适用范围本制度适用于集团公司、集团公司所属全资子公司及其所属公司（所属企业指该公司对其有50%以上股权或具有实际控制权的公司，以下同）, 均执行本制度。

集团公司所属控股公司及其所属公司的投资管理，可供参照执行。

第二条目的为了规范集团投资行为，维护集团公司投资权益，提高资效益，实现投资资本保值增值，规避相应投资风险，根据《公司法》、《企业财务通则》等有关法律法规的要求，制定了本制度。

第三条原则（一）短期收益与长期收益相结合的原则；（二）投资收益最大化原则；（三）进行系统的投资分析论证，合理规避风险性原则；（四）集体决策，层层审批制原则（五）按一定额度分级授权性原则第四条术语解释或概念界定对外投资即为按照国家有关政策和法规，集团系统内的法人用货币资金、有价证券，房屋、设备、存货等实物资产和土地使用权、专有技术、专利技术、商标使用权等无形资产以及其他资本形式，对集团系统法人之外的自然人、法人所进行的投资。

内部投资是指，集团系统内部法人以资本金以及其他资本的投资形式在本单位内部所进行的投资，以及集团所属法人之间所进行的投资。

第二章投资组织管理第五条投资决策机构在集团公司成立战略与投资委员会，负责对集团公司范围的重大投资决策。

战略与投资委员会成员由集团公司总经理、副总经理、内部专家、外聘专家（其中须有三分之一以上的独立外聘专家成员）、战略规划部长（可以列席参加）等人员组成，其中战略规划部部长为战略与投资委员会秘书长，负责召集有关人员开会，记录和整理会议纪要。

第六条战略与投资委员会主要职责（一）研究集团公司投资总体规划，审议集团公司年度投资计划；（二）审议有关管理方法及年度投资总结报告；（三）研究涉及投资管理、经营中的重大问题；（四）评定外派人选资格，推荐外派董事、经理人员；第七条战略规划部主要职责战略规划部是承担集团公司关于战略发展与投资管理职能的办事机构。

目录第一章总则 (2)第二章投资管理基本原则 (2)第三章投资管理的决策体制 (4)第四章投资管理程序 (12)第一节投资研究 (14)第二节投资决策 (15)第三节投资执行 (17)第四节投资跟踪与总结 (19)第五节投资核对与监督 (19)第五章证券备选库的建立与维护 (20)第六章基金参与上市公司股东大会行使表决权 (23)第七章投资禁止与限制 (24)第八章投资授权管理 (27)第九章投资风险控制 (27)第十章附则 (29)第一章总则第一条为了保证基金管理有限公司（以下简称“本公司”）基金投资管理工作规范、有序、高效、科学地进行，为基金份额持有人提供优质的投资管理服务，维护基金资产安全，保护基金份额持有人的利益，明确基金投资管理的业务流程及相关部门的职责，特制定本制度。

第二条本制度的制订依据是《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律法规，以及本公司《公司章程》、《内部控制大纲》及公司其它管理制度。

第三条本制度适用于公司与基金投资管理工作直接相关的所有部门和员工，以及运用基金资产进行证券投资的全过程。

第二章投资管理基本原则第四条基金投资遵守国家有关法律法规以及规范性文件的要求，坚持规范、稳健、高效的投资原则。

第五条基金投资的管理原则是分级管理、明确授权、规范操作、严格监管。

坚持投资决策中权利与相关责任对称的原则，做到决策有效、责任明确。

第六条基金的投资管理方式采取投资决策委员会领导下的基金经理负责制。

第七条在投资管理中既要遵守公司投资理念，又要根据不同的基金合同（风格）制定相应的投资原则。

第八条投资管理过程中严格执行投资禁止和限制制度。

第九条适应市场波动性的特点，根据不同的基金合同（风险）及基金投资目标，适当开展相机抉择投资。

第十条公司投资管理的首要原则是要充分了解基金投资者，了解投资者的投资目标、收益期望以及风险承受能力，在基金投资管理过程中始终坚持基金份额持有人利益优先的原则，以受托人的职责精神、职业素质和长远的眼光为投资者提供高水平的理财服务。

第一章投资的基本概念与理论①投资：经济主体为获取经济效益而垫付货币或其他的资源于某项事业的经济活动。

②直接投资：是指将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。

直接投资按性质不同又可分为固定资产投资和流动资产投资。

③间接投资：是投资者通过购买有价证券，以获得一定预期收益的投资。

按其形式，主要可分为股票投资和债券投资。

④边际效用价值理论：边际效用价值论是边际效用学派理论的核心和基础。

边际效用价值论者认为，商品价值由该商品的边际效用决定。

效用是指物品能满足人们欲望的能力。

边际效用则指每增加购买一单位的某种商品给消费者带来的总效用的变化量。

边际效用论者认为商品的价值并非实体，也不是商品的内在客观属性..价值无非是表示人的欲望同物品满足这种欲望的能力之间的关系，即人对物品效用的“感觉与评价”。

⑤现代投资理论：1936年凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中，首次把投资作为一个重要的自变量纳入到其国民收入一般均衡模型中。

标志着西方投资理论的研究已经步入了现代研究的发展阶段。

其主要特征表现在以下几个方面：（1）投资在经济发展中的地位进一步得到提升（2）投资理论与实践的范畴进一步扩展（3）强化了对金融投资的研究，并通过企业投资行为将金融投资与实物投资结合起来.1.简述投资的含义与实质？投资：经济主体为获取经济效益而垫付货币或其他的资源于某项事业的经济活动。

实质：投资只在运动（生产和经营）中才能具有生命力。

通过人类有目的的活动，使投资资金循环周转实现增值的过程。

2.简述投资的作用？①投资对经济增长的影响：从要素投入来看，投资对经济增长的影响表现在投资供给对经济增长的推动作用和投资需求的拉动作用。

从资源配置来看，资源配置最终反映经济结构，而合理的经济结构是经济发展的条件。

②投资是促进技术进步的主要因素：一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带。

对外投资管理制度第一章总则第一条为规范和加强对外投资管理，保护国家利益和投资主体的合法权益，制定本规定。

第二条对外投资管理应当坚持政府引导、市场运作的原则，充分发挥市场配置资源在国际上的作用。

第三条国家对外投资管理应当坚持走出去与引进来相结合，既支持中国企业走出去，实现资源的国际化配置，又支持外国企业引进来，促进国内产业结构优化。

第四条国家鼓励企业在依法合规的前提下赴国外投资、参与国际合作和资源开发，推动国际资源的有序配置，提高我国对外开放水平和国际竞争力。

同时对企业进行有效监督和管理，保护国家和投资者的利益。

第五条国家扶持企业利用国外资本、技术、市场等优势资源，发展跨国经营和国际合作，并鼓励企业参与对外投资政策制定和国际经济合作的研究。

第六条国家鼓励和支持符合国有资产监督管理委员会的相关规定和政策的国有企业改革，实施境外业务布局，以及由企业通过境外融资扩大海外投资。

第七条外国投资者依法享有中国法律规定的投资者权益，并接受国家的监督和管理。

第八条国家鼓励社会力量参与国际投资合作，支持非政府机构投资项目，以促进浙江对外开放和经济社会发展。

第九条中央和地方各级人民政府应当统筹全局，协调相关部门，建立健全对外投资管理的体制和政策措施。

第二章投资主体第十条对外投资主体包括境内企业和个人以及外商投资企业。

对外投资主体从事对外投资，应当依法提供真实、准确和完整的信息。

第十一条境内企业和个人从事对外投资的行为应当符合国家对外投资政策、法律、法规的规定，并拿到相应的倡议，依法缴纳税款。

第十二条境内企业从事对外投资应当符合国家产业政策和技术规定，依法取得贷款或股权融资，并接受国家对外投资管理部门的监督和管理。

第十三条对外投资主体应当根据国家对外投资政策的要求，进行对外投资审核，确保对外投资项目符合国家利益和安全。

第十四条对外投资主体应不断提升自身对外投资的风险防范和自我管理能力，合规开展对外投资活动。

第十五条对外投资主体应当严格执行中国的法律、法规和规章制度，遵守国际上通行的商业道德和国际法律准则。

投资是一门科学、一门艺术；更是一门哲学、一种信仰。

它能优化资源配置，促进社会更好发展；它能实现个人财务自由，达到马斯洛需求最高层次“自我实现”。

投资人生，人生投资；人如企业，企业如人；人生和投资在相互融通中升华。

投资简单又复杂，知易而行难。

在这里把暂时学习到的知识加以整理，深化固化认知。

感谢很多成功投资人士的无私分享，他们通过出版书籍、发表博文、接受采访等方式传扬价值投资思想，让我们普通投资者能更好地接受到真知灼见的影响。

（下面内容基本都是投资成功人士的观点，不一一说明，这里只当引用、整理。

）一、投资理念（一）独立思考，理性投资。

坚持巴式投资，其他理论加以学习借鉴。

（二）以合理价储存更多优质资产，只要资产没变坏。

竭力减少负债项，拼命寻找现金流，贪婪注入资产项。

（三）我一生追求可持续成长的消费垄断型企业。

最好是商誉垄断，傻子都能经营好的公司（傻子性强大）。

（四）对成长性、持续性、稳定性、安全性进行确定，辅以傻子性、稀缺性和长寿性，然后坚持（确定性+坚持）（五）站得足够高，看得足够远，选股没有秘密，唯有坚持，让时间的玫瑰慢慢绽放。

二、投资方法好股好价（先行业后企业、先好股再好价），长期持有，适当分散（集中投资）（一）前提：投资第一原则——不亏损本金，能力圈和垄断是选股的首要且必要条件，三者缺一不可。

1、投资第一原则——不亏损本金：未来3、5年，本金跑赢通胀。

（1）确定资金可以安心放在股市；（2）确定价格足够安全；（3）确定投资周期内，企业盈利持续稳定增长，内在价值持续成长。

2、能力圈：赚自己能把握能确定的钱；投资是一门生意，生意的本质是生生不息之意，买股票就是买公司，企业的内在价值等于未来产生现金流的折现。

你看得懂吗？何为看懂？我的理解，只要有一丝丝的不确定、不踏实，证明你还没看懂，不懂就坚决不能碰，即使是白送的。

3、垄断：垄断是一种壁垒，是一种或多种竞争优势的根本来源及综合体现。

包括行政、资源、技术、地域、规模、品牌、渠道、商誉等。

国务院关于投资体制改革的决定文章属性•【制定机关】国务院•【公布日期】2004.07.16•【文号】国发[2004]20号•【施行日期】2004.07.16•【效力等级】国务院规范性文件•【时效性】部分失效•【主题分类】外资利用正文国务院关于投资体制改革的决定（国发[2004]20号）改革开放以来，国家对原有的投资体制进行了一系列改革，打破了传统计划经济体制下高度集中的投资管理模式，初步形成了投资主体多元化、资金来源多渠道、投资方式多样化、项目建设市场化的新格局。

但是，现行的投资体制还存在不少问题，特别是企业的投资决策权没有完全落实，市场配置资源的基础性作用尚未得到充分发挥，政府投资决策的科学化、民主化水平需要进一步提高，投资宏观调控和监管的有效性需要增强。

为此，国务院决定进一步深化投资体制改革。

一、深化投资体制改革的指导思想和目标（一）深化投资体制改革的指导思想是：按照完善社会主义市场经济体制的要求，在国家宏观调控下充分发挥市场配置资源的基础性作用，确立企业在投资活动中的主体地位，规范政府投资行为，保护投资者的合法权益，营造有利于各类投资主体公平、有序竞争的市场环境，促进生产要素的合理流动和有效配置，优化投资结构，提高投资效益，推动经济协调发展和社会全面进步。

（二）深化投资体制改革的目标是：改革政府对企业投资的管理制度，按照“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则，落实企业投资自主权；合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化、民主化水平，建立投资决策责任追究制度；进一步拓宽项目融资渠道，发展多种融资方式；培育规范的投资中介服务组织，加强行业自律，促进公平竞争；健全投资宏观调控体系，改进调控方式，完善调控手段；加快投资领域的立法进程；加强投资监管，维护规范的投资和建设市场秩序。

通过深化改革和扩大开放，最终建立起市场引导投资、企业自主决策、银行独立审贷、融资方式多样、中介服务规范、宏观调控有效的新型投资体制。

《资产配置攻略：构建长效的投资体系》读书随笔目录一、资产配置基本概念及重要性 (2)1. 资产配置定义与目的 (3)2. 资产配置在投资中的作用 (4)3. 个人投资者与资产配置的关系 (5)二、投资体系构建原则与步骤 (6)1. 投资体系构建基本原则 (8)2. 个人化投资策略制定 (9)3. 资产配置策略的选择与实施 (10)三、资产配置策略详解 (11)1. 股票投资策略 (12)（1）行业选择与个股挑选 (13)（2）价值投资与成长投资策略 (15)（3）技术分析法的应用 (16)2. 债券投资策略 (17)（1）债券品种的选择 (19)（2）债券投资的风险控制 (20)（3）债券投资的收益评估 (22)3. 其他投资品种配置策略 (23)四、长效投资体系的建立与维护 (24)1. 长期投资理念的树立与实践 (26)2. 投资组合的动态调整与优化 (27)3. 风险管理与应对策略 (28)4. 投资心理与行为调整 (29)五、案例分析与实践应用 (30)1. 成功投资案例分享与启示 (31)2. 投资者自身情况分析 (32)3. 资产配置方案设计与实施 (34)六、总结与展望 (35)1. 读书心得总结 (36)2. 资产配置领域的发展趋势 (38)3. 未来研究方向与展望 (39)一、资产配置基本概念及重要性在投资领域，资产配置一直被视为成功投资的关键因素之一。

通过合理地分配投资组合中的各类资产，投资者可以在市场波动中降低风险，实现长期稳定的回报。

资产配置是指投资者根据自身的财务状况、风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同类型的投资工具中，如股票、债券、现金等。

通过这种方式，投资者可以实现资产的多元化，降低单一资产的风险，并在不同的市场环境下获得更稳定的回报。

降低风险：通过分散投资，投资者可以降低单一资产或市场的风险。

在市场波动时，多元化的投资组合可以提供更好的风险保护。

实现长期稳定回报：资产配置有助于投资者实现长期稳定的回报。

事业对外投资管理制度第一章总则第一条目的和依据为规范事业对外投资行为，合理安排资金使用，提高资金利用效率，实现风险管理与投资回报的平衡，制定本管理制度。

第二条适用范围本管理制度适用于事业单位在实施对外投资活动中的资金安排、风险管理、投资监督等方面。

第三条基本原则事业对外投资应当遵循依法、独立、谨慎、稳健、风险可控的原则，确保资金使用合法合规、风险可控、效益显著。

第四条投资管理目标事业对外投资应当立足于服务经济社会发展、促进经营业绩增长、提高资金利用效率等目标。

第二章投资决策第五条投资策略事业应当根据自身资金实力、资金来源、经营战略等因素，明确投资策略和方向，制定合理的投资计划。

第六条投资风险评估在进行对外投资前，应当进行充分的风险评估，全面了解投资对象的市场前景、竞争情况、经营状况等因素，评估投资风险。

第七条投资决策程序事业应当建立投资决策审批程序，明确投资规模、投资方式、投资期限等内容，确保决策程序合理、透明。

第八条投资决策备案事业对外投资决策应当报备上级主管部门，获得备案核准后方可实施。

第三章投资实施第九条投资资金使用事业对外投资应当使用合法来源的资金，不得挪用或滥用资金。

第十条投资合同签订事业对外投资应当与投资对象签订正式的投资合同，明确双方权利义务、利润分配、违约责任等内容。

第十一条投资监督事业应当建立健全的投资监督机制，加强对投资实施过程的监督管理，及时发现和解决问题。

第十二条投资退出事业对外投资项目完成后，应当根据情况及时退出投资，合理处理投资收益。

第四章风险管理第十三条风险防控事业应当建立健全的风险管理体系，加强对投资风险的评估、防范和控制。

第十四条风险补偿对于存在一定风险的投资项目，事业应当根据实际情况采取适当的补偿措施，确保风险可控。

第五章绩效评估第十五条投资绩效评估事业应当建立投资绩效评估机制，根据投资项目的实际情况进行绩效评估，及时调整投资策略。

第十六条投资信息披露事业应当及时向相关部门和单位披露投资情况和绩效评估结果，确保信息公开透明。

第三章教育投资一．教育资源与教育投资P1091.教育投资的概念：答：是指为了培养不同熟练程度的劳动力和提高劳动者的劳动能力，不同教育投资主体将其经济资源中可能用于教育事业的那部分资源以货币形式投放到教育领域。

（08年1）2.教育投资，智力投资，人力投资的关系（07年2-3）答：教育投资，人力投资，智力投资是三个既有联系又有区别的概念，其共同点在于，三者的内涵都是培养和提高人的智力和体力水平。

区别在于三者的内涵和外延又不完全相同。

智力投资是指一切用于培养和开发人的智力的费用。

教育投资是智力投资的主要内容，但除此之外还包括用于发展各种文化事业，开展科学技术研究和普及各种不属于教育投资的开支。

人力投资是指一切用于培养，开发，保护人的智力和体力的开支。

由此可见，人力投资包括智力投资，智力投资包括教育投资，这是三个具有从属关系的科学概念。

二.教育投资来源渠道及其投资主体分析：分别介绍关于个人，企业，政府三大投资来源主体的教育投资行为三.教育投资数量考察1.绝对量指标（基本含义）包括教育投资的绝对量和相对量。

反映了一定时期教育资源的总投入水平，人均和生均指标可判断资源投入是否充足。

①教育投资总量②国家教育投资总量③人均教育投资量2.相对量指标。

为什么教育经费占国民生产总值的比例应当随着人均国民生产总值的增长而增长？答：第一，一国经济越发展，人均国民生产总值就越高。

第二，一国技术水平越高，他的经济对各类专业人才和熟练半熟练工人的数量和质量将提出新的更高的要求。

第三，一国的经济增长和技术进步，都将使得各行业人才以及熟练半熟练人才的平均培养费用增加。

第四，人们生活水平的提高，从而使人们对教育的要求也会提高。

（P138 此问题结合教育学教育投资，教育管理学一起理解，融会贯通）3.教育投资来源的数量结构国外义务教育和非义务教育来源P144中国教育投资来源：概念，结构特点P1494.教育经费使用的分配结构（08年1-4）答：教育经费使用的分配结构是将从各种渠道筹集的教育经费按照一定的方式分配到教育活动的各个组成部分，其形式的比例关系就是教育经费使用的分配结构P453 P153功能分配结构：是按照教育经费的用途所形成的结构，指一国或一地区的总教育经费和某级某类教育或学校的教育指出中按经费用途区分的各项支出结构。