2013投资学公式

投资学方差的计算公式
在投资学中，方差是一种重要的数学工具，可以用来衡量一个投资组合的风险程度。

方差越高，意味着投资组合的波动性越大，进而意味着投资组合的风险越高。

因此，投资人在构建投资组合时，通常会根据其风险偏好来确定方差的可接受范围。

方差的计算公式是比较复杂的，但是需要了解的核心是：
方差=（每个投资品种的权重×该投资品种的收益率-该投资组合的期望收益率）平方的加权平均值
换言之，方差是投资组合各项投资的收益率偏离其期望收益率的平方之和的加权平均值。

这里每项投资的权重是指其在整个投资组合中所占的比例。

除了方差，还有一个相关的指标是标准差。

标准差是方差的平方根，它衡量的是每一项投资的收益率与平均收益率之间的距离（即偏差）的平均值。

实际上，方差与标准差是非常有用的投资评估指标，因为它们都能够十分直观地表明某个投资组合的风险程度。

同时，如果我们能够根据历史数据或者其他信息对每个投资品种的期望收益率和方差进行合理的估计，那么就可以基于这些数据构建一个具有最小方差的投资组合，来实现投资人的风险偏好与期望收益之间的平衡。

在实际投资中，方差和标准差的计算都是比较复杂的，通常需要使用专业的投资分析软件或者金融计算器进行计算。

但是，如果您想了解更多关于投资组合风险的知识，了解方差和标准差的基本概念是十分必要的。

希望这篇文章可以帮助您更好地理解投资学中方差的计算方法，以及方差和标准差在投资分析中的应用。

15.修正久期：DMD (1 y)投资学比较重要的公式E(r) R f1.夏普比率：SharpeRatio 探2.投资的效用值：U E（r） -A 22Cov(r,,r M )11. 三类债券（贴现，一次还本付息，分期付息到期还本）的内在价值计算公式比较（包括无期债券（统一公债））探12. 债券的持有期收益率和到期收益率探13. 计算远期利率探14.债券的久期：G 1?1 C22?2 L C n n F n ?n D (1 y) (1 y) (1 y) (1 y)C1 C2 | C n F1 2 L n n(1 y) (1 y) (1 y) (1 y)3.最优风险资产的比重：y*E(r p) R f4. 相关系数：DECov(g, ◎5. 最小方差组合：Cov(r D,「E)D E 2Cov(r D,「E)6. 信息比率: A(e A)请注意看单指数模型下的最优化程序的步骤7. 任何在资本市场线上的证券（组合）都可以有: E(r p) r fE(m) r f 9. 证券特征线方程: E(rJ r f i E(r M)r f10.债券的理论在价值）：nc tt1(1 I)tFFT? 也可用利息（年金）年金因子（r,T）面值面值因子（r,T）来计算。

探8.16.无期债券（统一公债）的久期： U 探yr r E 1 1D 1 ④沃尔特模型 VJ k 文档，可以自由复制内容或自由编辑修改内容，更多精彩文 章，期待你的好评和关注，我将一如既往为您服务】 17. 稳定年金的久期:(1 -) y (1 18. 19. 构造免疫债券的步骤股息贴现模型①零增长模型 V D ok②不变增长模型 V D oD 1 k g ③利润再投资模型 V D 1k rb⑤ 配股增资股息增长模型⑥ 有期限持股的估值模型 D t(1 k)t P n (1 k)nP b20.市盈率：b 是派息比率,E k gg 是股息增长率, k 是贴现率。

第二章一、债券价值的计算公式（一）货币的终值和现值P21（Pn：现值；Po：终值：r：每期利率；n：投资期限）1、货币终值的计算Pn=Po(1+r)n (复利)Pn=Po(1+r●n) (单利)2、货币现值的计算Pn=Po╱(1+r)n (复利)Pn=Po╱(1+r●n) (单利)(二)一次还本付息债券的定价公式P22（P：债券的内在价值；M：票面价值；i：每期利率；n：剩余时期数；r：必要收益率）1、按单利计息、按单利贴现，其内在价值决定公式为：P=M(1+i●n)╱(1+r●n)2、按单利计息、按复利贴现，其内在价值决定公式为：P=M(1+i●n)╱(1+r)n3、按复利计息、按复利贴现，其内在价值决定公式为：P=M(1+i)n╱(1+r)n（三）附息债券的定价公式P231、对于一年付息一次的债券(P：债券的内在价值；C：每年支付的利息；M：票面价值；n：所余年数；r：必要收益率；t：第t次)（1）按复利贴现，其内在价值决定公式为：（2）按单利贴现，其内在价值决定公式：2、对于半年付息一次的附息债券（P：债券的内在价值；C：半年支付的利息；n：所余年数乘以2；r：半年必要收益率；）（1）按复利（2）按单利二、债券收益率的计算P24（一）当前收益率：债券的年利息收入与买入债券的实际价格比率。

P25(Y：当前收益率；P：债券价格；C：每年利息收益)（二）内部到期收益率：把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。

P251、一年付息一次的债券，其到期收益率计算公式如下：(P：债券价格；C：每年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数）；Y：到期收益率)2、半年付息一次的债券，其到期收益率计算公式如下：（P：债券价格；C：每半年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数乘以2）；Y：半年利率）**************************************************************P26到期收益率（三）持有期收益率：从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益（包括当期发生的利息收益和资本利得）与买入债券实际价格的比率。

投资学投资：（能判断什么是投资什么是消费）是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。

（广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等）。

直接投资：指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。

间接投资：指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。

（区分直接投资与间接投资）直接投资与间接投资的主要区别在于是否拥有企业的经营控制权。

证券投机（在证券市场上，交易者甘冒遭受经济损失的风险而期望从证券市场价格波动中赚取利润的证券交易行为。

）（基本形式：倒卖；套利；买空卖空）证券投机与投资的联系：交易对象相同；投入资金谋取利润并承担风险；二者可以相互转化（一次良好的投资实质上是一次成功的投机）。

区别：交易动机不同；风险承受能力不同；决策依据不同；交易方式不同。

证券投机的作用：积极作用1.具有平衡价格的作用;2.有助于证券交易的流动性;3.有利于证券市场的连续运行;4.有利于分担价格变动的风险。

消极作用,过度投机可能导致证券价格暴涨暴跌，影响市场的稳定性。

证券市场结构一级市场就是证券发行市场,是新证券从发行人手中出售给投资者的市场。

由发行人（资金需求者）、投资人（资金供给者）和证券承销商（通常是投资银行或综合性证券商）构成。

二级市场亦称证券流通市场，它是各种证券转让、买卖和流通的枢纽。

（主要功能:为在一级市场发行的证券提供流动性；为一级市场反馈信息；形成对发行公司的约束机制）。

二级市场的交易有场内交易和场外交易之分场内交易市场是指在一定的时间，按一定的规则买卖特定种类的上市证券的证券交易所。

（证券交易所的主要作用：为证券交易提供一个连续的和集中的市场；有利于证券交易者及时了解证券市场信息；有利于公平决定证券交易价格；有利于加强对证券交易的管理）（证券交易所的两种组织形式：会员制证券交易所；公司制证券交易所）场外交易市场是指在证券交易所之外进行证券交易的市场。

1・ r=R■: SAX=1*L%|，12-1 址利 lARxe -13-l <IV|. I 、肿力2013.06《投资学》公式汇总£也p= ------- *固定乘数工EQ” r=lp= ------ *固定乘数派许（计算期）加权 吕1=12 •价格加权指数= 各股票的股价之和~股票种类数-股份变动前的价格加梯数』位E;盟常侬2和（可用于计細除数）1 •股价指数编制方法 拉斯贝尔（基期）加权 3 •修正股价平均数= 除权日收盘价~Sw- 4. 除权除息价= 登记日收盘价土配（新）股价x 流通股份变动比例■现金红利1 土流通股份变动比例修正前基期市价总值 _ 新基期市价总值修正前第一交易日的总市值一修正后第一交易日的总市值（可用于计算新基期市场总值，然后依次算岀发生配股后第二交易日的基期加权股价指数P 6・厂（1-。

= 口r tu : rb'政债券收益率（免税） t ：税收 r ：应税等值收益率7.市盈率= 每股市价每股利润美国中长期国债的而值常见的为1000美元 8.保证金比例= 权益价值股票价值 （以保证金购买：利用经纪人即期贷款购买证券）1・ r=R ■: SAX=1*L%|，12-1 址利 lARxe -13-l <IV|. I 、肿力相同的股票偿还借入的)注：权益价值即题目中所述的账户中的保险金c t 1 + R9. 1 + r = -------1 + / R ：名义利率r ：实际利率i ：通货膨胀率10. 税后实际利率=R(l-t)-it:税率i:通货膨胀率P (T)：国库券价格(而值为100美元)T ：持有期 期限为T 年的无风险收益率 \+ EAR = [\ + r f (T)pEAR ：有效年利率(一年期投资价值增长百分比)W 丁 4HD (l + EAR)，r ( (T) = Tx APR => APR = --------- -----APR ：年化百分比利率连续复利：1 + EAR = r- => ln(l + EAR) = r cc13•期望收益：£(/•) = Y”(s)r(s)p(s)：各种情境的概率r(s)：各种情景的持有期收益率 o-2 =^/?(5)[r (5)-E(r)]214.效用函数经验式：(7 = E(r)-O.5Acr 2(U:效用值 A ：投资者的风险厌恶系数 er 2：组合方差)15：风险资产与无风险资产的资产配置:E(r p ) = r f +x(r A -r f )保证金比例= 权益价值 所欠股票价值(卖空：首先从经纪人处借入股票并将其卖出，再买入等量 11. r f (T) = 10012.持有期收益率= 卖价■买价持有期数 +每期股利买价到期收益率= 面值■市价 距到期日期数 +每期股利市价1・ r=R ■: SAX=1*L%|，12-1 址利 lARxe -13-l 勿凹期・I,为利*（r z ：无风险收益 X ：投资于风险资产的比重乙：风险资产收益）效用最大点：X =仝二A"16.两种风险资产的配置：E （G ）= xS+（l —x ）f£（/;,）：组合收益 几：A 风险资产收益 a ：B 风险资产收益 X ：投资于A 风险资产的比重B ； =X 2-（T /+（1-X ）2-CT / +2班17）°佔6円17、两种风险资产与一种无风险资产配置最小方差组合心b.「+bj _2S （q,q ）夏普比率最髙：* = 7 9 r 、（G -厂"/ + 也-%）7「一 ［厲一⑺ + （乙一・ Cov （r A ,心）风险组合头寸：/ = £（//J ~Z -/：夏普比率最高时，风险资产A 占总风险资产的比重y •:夏普比率最髙时，总风险资产所占比重18： CML 资本市场线：E （r i ） = r r . + E （ —-，^^（y ibjnA = C“（£, a ） /b”； Co”（A,B ） = 0.A 爲b.“2G m :市场风险 E{r m ）二市场收益率 均一方差：E （r i ） = r l +E （r "，）~，f >o-,（总风险）bfnCAPM ： E （ri } = r f +p,［E （r m ）-r f ］（系统风险）19：指数模型：“=a + 0,F +勺（F:系统风险溢价 %：非系统风险收益 a ：超额收益） 市场特征线：E （RJ = a, + P t E{R n ） （ R 「R ni 为风险溢价）CAC 资本配置线: (G -—(心-r f )Cov{r A ,r R) E(r p ) = r f1・ r=R■:SAX=1*L%|，12-1 址利lARxe-13-l <IV|. I、肿力b'g+bj£非系统风险Pp=工 S 勺=工吋=S W.2<T2(<)20、多因素模型:斤=e + 0]片+ 02巧+…+ 0〃代+尺为bi=0试+ 0远+…+0耳+WR・=P「Cov(r A, q) = PgS22、夏普指如S产葺1特雷诺指数：T P = E（-^ p p<詹森测度：叫=&-[5+0進児）-»]M?定理：耐—丘一&“片*%—%©”）— /;）] 信息比率：汇23、判断择股时能力T-M （二次项）9勺一zy =G+ 0（5厂耳） + 0,（乙一/｝）'+$H-M （双0模型）)(G _ G + 畑斤―仃、=a + (0、+ D02D二0 熊市Q判断择股能力0判断择时能力D二1 牛市24、业绩归因资产配置对业绩的贡献E超额权重*市场收益率证券选择对总业绩的贡献X超额业绩*投资组合权重。

2013.06《投资学》公式汇总n为 R i Q oiP 二 ------ *固定乘数' P oi Q oin为 P ti Qti P =罟 *固定乘数登记日收盘价一配（新）股价 流通股份变动比例-现金红利1 士流通股份变动比例修正前基期市价总值新基期市价总值 5 ----------------------------- = ------------------------------- 修正前第一交易日的总 市值 修正后第一交易日的总 市值（可用于计算新基期市场总值，然后依次算出发生配股后第二交易日的基期加权股价指数 P1•股价指数编制方法 2.价格加权指数 各股票的股价之和 股票种类数' 巳 Qti i T拉斯贝尔（基期）加权 派许（计算期）加权 股份变动前的价格加权 股份变动后的各股票的 股价之和 新除数 （可用于计算新除数） 3•修正股价平均数除权日收盘价 新除数4.除权除息价6.r(1 _t)=扁r m :市政债券收益率（免税）t：税收r :应税等值收益率7.市盈率每股市价每股利润美国中长期国债的面值常见的为1000美元8.保证金比例权益价值股票价值（以保证金购买：利用经纪人即期贷款购买证券）权益价彳值保证金比例(卖空：首先从经纪人处借入股票并将其卖出，再买入等量所欠股票价值相同的股票偿还借入的)注：权益价值即题目中所述的账户中的保险金 1 + R9.1 r ： 1 +iR ：名义利率 r ：实际利率 i ：通货膨胀率10.税后实际利率=R(1-t)-it:税率i :通货膨胀率APR :年化百分比利率连续复利：1 EAR 二 rcc 二 ln(1 EAR)二 r ccr(s):各种情景的持有期收益率 2 2 -八 p(s)[r(s)-E(r)] 14、效用函数经验式： U =E(r)-0.5A ；「2(U:效用值A :投资者的风险厌恶系数 二2 :组合方差) 15:风险资产与无风险资产的资产配置:E(r p )二山 X (「A -rj11. r f 仃) 100 P(T5p (T )：国库券价格(面值为 100美元) T :持有期 r f (T):期限为T 年的无风险收益率 1 EAR =[1 r f (T)]V TEAR :有效年利率(一年期投资价值增长百分比) r f (T)=T APR = APR =(1 EAR)T -1 T卖价-买价12.持有期收益率 持有期数 -每期股利买价到期收益率面值-市价距到期日期数 每期股利 市价 13.期望收益：E(r)八 p(s)r(s) p(s):各种情境的概率2 2 2p 二 X "A = 二 X 1'AX :夏普比率最高时，风险资产 A 占总风险资产的比重 y ”：夏普比率最高时，总风险资产所占比重E(rm)—仃18： CML 资本市场线：E(rJ 二r f ia m:i 二COVW iJm ）/；"? C 0 VA, B^ "A -B -M 2二 m :市场风险 均一方差：E(「J 二仃• E(「m )「f 总风险)%CAPM : E （rJ 二 *［［Eg ）-仃］（系统风险）市场特征线：E(R i)=：\ -j E(R m ) ( R , R m 为风险溢价)(“：无风险收益X :投资于风险资产的比重 「A ：风险资产收益) CAC 资本配置线：E(「p ) =「f 「A 】CpU A「A — r f效用最大点X =荷16、两种风险资产的配置： E(r p^X r A (1 -X )r BE(r p ):组合收益 r A :A 风险资产收益 g ：B 风险资产收益X :投资于A 风险资产的比重 2 2 2 一、2 2 -p 二X 匚 A （1-X ）-B 2x （1 -X F AB ^M B17、两种风险资产与一种无风险资产配置最小方差组合:x = %2 —Cov （r A ,「B ）2 2 66 -2Cov （r A ,夏普比率最高:-（电-r f ）Cov （r A ,「B ） * （「A-r»B x 2 2 （「A（「B -「f ）二 A - ［（「A -「f ） （「B -风险组合头寸:..E （「p ）-「f E(r m )=市场收益率 19：指数模型：r1( F:系统风险溢价 打：非系统风险收益■T 2二V^rn ■ - 2 i 7 :非系统风险0p =^wi P a p =^w a 咗= Z w ：十宙20、多因素模型：r i =冷「2F2 •…「n F n • R.j+ CJ2 、2 、R COV (r A ,rB )= :AB ；- A ；- B 22、夏普指数：Sp=9 特雷诺指数：Tp =E （［） 詹森测度：〉p 二 R - ［（n 「（E （r m ）-n ）］ 2 2 _ _M 定理：M R - R m 二 S p ・；「m -[E(r m ) - r f )]23、 判断择股时能力T-M （二次项）—：i （r m - r f Y - i （虻 r f ）2 F H-M （双］模型）—（i D 2）（「m 「r f ） hD=0 熊市 -■判断择股能力-判断择时能力 D=1 牛市24、 业绩归因资产配置对业绩的贡献超额权重*市场收益率 证券选择对总业绩的贡献 超额业绩*投资组合权重 信息比率 、i21、1=：[ m ]2 2 2 2 J 一匚m •。

1 .夏普比率：SharpeRatio
2. 投资的效用值：U E （r ） -A $
2
, E （r P ） Rt
3. 最优风险资产的比重：y*
Cov(rD,「E )
5.最小方差组合： “一_‘:一”-
DE 2Cov(rD, I E )
6. 缶息比率. ©A ）请注忌看单指数模型卜的耳文优化程序的步骤
_ E （m ） rt
7. 任何在资本市场线上的证券（组合）都可以有： E （r P ） r<
8.
9 •证券特征线方程： E （rJ rt i E （r M ） rt
利息（年金）年金因子（r,T ）面值 面值因子 （r,T ）来计算。

探 11.三类债券（贴现，一次还本付息，分期付息到期还本）的内在价值计算公式比较（包括无期
债券（统一公债））探 12.债券的持有期收益率和到期收益率 探
探 13. 计算远期利率 15.修正久期：DM D
(1 y)
G 1?1 必 2?2 L cn n F n?n
14.债券的久期： □ (1 y) (1 y) (1 y) (1 y)
C 1 C2 I Cn F
投资学比较重要的公式 E(r) Rf
4・相尖系数：DE Cov(q, ◎
10.债券的理论 n
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(1 y) (1 y)0 y) (1 y)n。

投资效用曲线：U=E(r)–1Aσ2A:风险厌恶系数2组合资产收益：E(r p)=X A E(r A) + X B E(r B)组合资产风险：σp=X A2σA2+X B2σB2+2*X A X B*cov(r A,r B)= X A2σA2+X B2σB2+2*X A X B*ρABσAσB两种资产组合：1.无风险资产r f, σf=0 , 1-x2.风险资产E(r A) , σA , x期望收益：E(r p)=r f +x*(E(r A)-r f)组合风险：σp=x*σAσp联立上面两式：E(r p)= r f +E rA)−rfσA最优头寸：x*=E rp)−rfAσp²三种资产组合：1.无风险资产r f, σf=02.两种风险资产(1) E(r A) , σA , x(2) E(r B) , σB , 1- x计算最优头寸：x=E rA)−rf)σB²−E rB)−rf)∗cov(rA,rB)E rA)−rf)σB²+E rB)−rf)σA²−[E rA)−rf+E rB)−rf]∗cov(rA,rB)单因素模型：R i=αi+βi R M+εi期望收益：E(R i)=E(r i)-r f=αi+β E r M)-r f)总风险：σi2=βi2σM2+σεi2 ,其中βi2σM2为系统风险,σεi2为非系统风险。

对于两个资产A,B，有E(εA)= E(εB)=0 ; cov(εi,r M)=0 ; cov(εA, εB)=0 则cov(r A,r B)=βAβBσM2 , σP2=βP2σM2+σεP2构建最有风险投资组合：信息比率=αi/αεi2; xi=αi/αεi²Σαi/αεi²CAPM模型：E(r i)= r f+βi(E(r M)-r f) , βi=Cov(ri,rM)σM²特雷诺比率=E ri)−rfβi多因素模型：r i-r f=αi+β1F1+β2F2+…+βn F n+εi基金经理人评价：择时能力β（牛市β大，熊市β小择股能力αri-rf=αi+βi(r m-r f)二次项法（T-M）βi=βi0+λi(r m-r f)，其中βi0是天生的，由性格决定∴ri-rf=αi+βi0(r m-r f)+λi(r m-r f)2+εi若λi>0，择时能力好；若λi<0，择时能力不好。

1、—年多次计息时的名义利率与实际利率实际利率（i）=（1+ r / m）m-12、通货膨胀情况下的名义利率与实际利率实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-13、必要收益率、最低要求收益率=无风险收益率（国债）＋风险收益率=纯粹利率＋通货膨胀补贴＋风险收益率4、期望值（预期收益率）E标准差（标准离差）标准离差率V资产组合的预期收益率E(R P)=∑W i×E(R i)组合收益率的标准差：ρ1,2为两项资产收益率的相关程度5、风险系数＝资产和市场投资组合的相关系数*（该项资产标准差/市场投资组合收益率标准差）投资组合的β系数βp= ∑W iβi6、资本资产定价模型R=R f+β×（R m-R f）7、预计生产量=（预计销售量+预计期末产成品存货）-预计期初产成品存货8、资金需要量①因素分析法资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）②销售百分比法经营性资产（亦称为敏感资产）项目包括现金、应收账款、存货等项目；经营性负债（亦称为敏感负债）项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比＋非敏感资产的调整数或=基期敏感资产×预计销售收入增长率＋非敏感资产的调整数增加的经营负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比或=基期敏感负债×预计销售收入增长率增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率资金需要量=增加的资产-增加的经营负债③资金习性预测法半变动资金需要采用一定的方法将其分解。

1.回归直线分析法2.高低点法选择业务量最高最低的两点资料：最低业务量最高业务量用最低业务量期的资金占用最高业务量期的资金占--=b9、个别资本成本计算1.债券及借款的个别成本计算（1）一般模式资本成本率=＝利息率*（1-T ）/(1-f) 筹资额为发行价格。

证券投资学公式汇总证券投资学公式是投资领域中的基础知识，它们帮助投资者了解证券市场和投资决策的原理。

下面将对一些常见的证券投资学公式进行汇总和解析。

1. 股票收益率计算公式股票收益率是衡量股票投资回报的指标，它可以通过以下公式计算：股票收益率 = （股票价格终值 - 股票价格初值）/ 股票价格初值这个公式可以帮助投资者计算股票的回报率，从而评估投资的盈利能力。

2. 股票的市盈率计算公式市盈率是衡量股票价格相对于盈利能力的指标，它可以通过以下公式计算：市盈率 = 股票价格 / 每股盈利市盈率高的股票可能被认为是过高估值，而市盈率低的股票可能被认为是低估值。

投资者可以通过市盈率来辅助判断股票的投资价值。

3. 股票的市净率计算公式市净率是衡量股票价格相对于净资产的指标，它可以通过以下公式计算：市净率 = 股票价格 / 每股净资产市净率低的股票可能被认为是低估值，而市净率高的股票可能被认为是高估值。

投资者可以通过市净率来判断股票的投资价值。

4. 股票的分红收益率计算公式分红收益率是衡量股票分红回报的指标，它可以通过以下公式计算：分红收益率 = 每股分红 / 股票价格分红收益率高的股票可能被认为是较为稳定的投资对象，投资者可以通过分红收益率来评估股票的投资回报。

5. 股票的波动率计算公式波动率是衡量股票价格波动程度的指标，它可以通过以下公式计算：波动率 = 标准差 / 均值波动率高的股票可能意味着价格波动较大，投资者可以通过波动率来评估股票的风险水平。

6. 股票的夏普比率计算公式夏普比率是衡量股票风险调整后的回报能力的指标，它可以通过以下公式计算：夏普比率 = （股票的平均回报率 - 无风险回报率）/ 股票的波动率夏普比率高的股票意味着在承担相同风险的情况下，能够获得更高的回报。

投资者可以通过夏普比率来评估股票的风险调整后的投资回报。

7. 股票的Alpha值计算公式Alpha值是衡量股票相对于市场风险的超额收益能力的指标，它可以通过以下公式计算：Alpha值 = 股票的实际回报率 - （无风险回报率+ β *（市场回报率 - 无风险回报率））Alpha值为正数表示股票的超额收益能力较强，为负数表示股票的超额收益能力较弱。

投资组合值计算公式投资组合值是指投资者持有的所有资产的总价值。

计算投资组合值的公式可以帮助投资者了解他们的投资组合在特定时间点的价值，从而进行有效的资产配置和风险管理。

本文将介绍投资组合值的计算公式，并对其应用进行分析。

投资组合值的计算公式可以表示为：PV = ΣWi Pi。

其中，PV代表投资组合值，Wi代表第i个资产在投资组合中的权重，Pi代表第i个资产的价格。

这个公式的含义是，投资组合值等于各个资产的权重乘以其价格的总和。

在这个公式中，Wi通常表示为投资者在投资组合中持有的每个资产的比例。

例如，如果一个投资者持有股票、债券和现金，那么他们可以根据其投资金额来确定每个资产在投资组合中的权重。

假设投资者持有10000美元的股票、5000美元的债券和2000美元的现金，那么股票的权重为10000 / (10000 + 5000 + 2000) =0.555，债券的权重为5000 / (10000 + 5000 + 2000) = 0.278，现金的权重为2000 / (10000 + 5000 + 2000) = 0.167。

Pi代表每个资产的价格。

对于股票和债券，其价格可以通过市场报价来获取；对于现金，其价格可以视为1。

因此，我们可以将股票、债券和现金的价格分别表示为Pstock、Pbond和Pcash。

将权重和价格代入投资组合值的计算公式中，我们可以得到：PV = Wstock Pstock + Wbond Pbond + Wcash Pcash。

将权重和价格的具体数值代入公式中，就可以计算出投资组合的总价值。

例如，如果Wstock = 0.555，Pstock = 50，Wbond = 0.278，Pbond = 100，Wcash = 0.167，Pcash = 1，那么投资组合的总价值为：PV = 0.555 50 + 0.278 100 + 0.167 1 = 27.75 + 27.8 + 0.167 = 55.717。

资产负债率=总负债／总资产*100%。

流动比率=流动资产／流动负债。

速动资产=速动资产／流动负债。

总资产周转率=主营业务收入／资产总额。

流动资产周转次数=流动资产周转额／流动资产。

应收账款周转率=营业收入／应收账款。

净资产收益率=净利润／净资产。

总资产报酬率=息税前利润／资产总额*100%。

营业增长率=本期营业收入增加额／上期收入总额*100%。

资本积累率=本年所有者权益增长额／年初所有者权益*100%。

设备购置费=设备原价及设备进口价+设备运杂费。

进口设备抵岸价=货架+国外运费+国外运输保险费+银行财务费+外贸手续费+进口关税+增值税+消费税+海关监管费。

国外运费=离岸价*运费费率。

或=运量*单位运价。

增值税=当期销项税额-当期进项税额。

沉没成本=账面价值-当前市场价值。

基本预备费=（建筑安装工程费+设备工器具购置费+工程建设其他费）*基本预备费费率。

材料费=（材料定额消耗量*材料单价）+检验试验费。

材料单价=（供应价格+运杂费）*（1+运输损耗费）*（1+保险费）。

检验试验费=（单位材料检试验费*材料消耗量）。

机械台班单价=台班折旧费+大修费+经常维修费+安拆费+台班人工费+台班动力费+台班养路费及车船使用费）。

合同完工进度=累计实际发生的合同成本／当期预计总成本*100%或已经完成合同总工程量／合同预计总工程量*100%。

营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值准备+公允价值变动+投资收益。

利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。

净利润=利润总额-所得税费用。

1,r=R-i ，例:单利EAR=(1+1％)^12—1 复利EAR=e^12-1 （其中e=2。

71828，12为周期，1%为利率）2，1+r=(1+R）/(1+i）3，持有期收益率HPR=（股票价格—期初价格+红利)/期初价格4，某股票预期HPR=（各概率×对应HPR）之和5期望收益E（r）=∑p（s）r(s) (其中p（s）为各概率，r（s）为任一情形持有期收益率HPR）6，δ^2=∑p（s)［r（s)—E（r）］^2 (其中δ为预期收益标准差即风险)7，风险资产组合回报率=(各概率×对应收益率）之和（其中各概率之和为1）8，风险投资风险溢价=风险资产组合回报率-无风险利率9,投资者效用函数U=E（r)—1/2Aδ^2 （其中A为风险厌恶系数，E（r）为预期收益）10,无差异曲线上同一效用CV=E（r)/δ(即斜率）11，风险资产和无风险资产构成资本配置线斜率=风险溢价/风险δ（即夏普比率)12，COVab=P1×[Ha1—E(Ra)］［Hb1—E（Rb）]＋…＋P4×［Ha4—E(Ra)］[Hb4—E(Rb)］＋…股票A，B资产组合协方差ρab=COVab/δaδb （其中Ha,Hb为对应股票A,B概率的收益率,P为对应概率）股票A，B资产组合期望收益率=（A,B期望收益率×对应比例）之和股票A,B资产组合标准差δ=（Pa^2×δa^2＋Pb^2×δb^2＋2PaPbδaδbρab)^（1/2) 13，股票A,B在最小方差资产组合G中权重Wa=（δ^2-δaδbρab）/（δa^2+δb^2—2δaδbρab）Wa+Wb=1，即Wb=1—Wa14,股票A,B在最小方差资产组合G中期望收益率E(Rg)=Wa×E（Ra)＋Wb×E（Rb) 股票A，B在最小方差资产组合G中方差δg^2=Wa^2×δa^2+Wb^2×δb^2＋2WaWb δaδbρab15，两种完全负相关风险证券A，B，在最小方差资产组合中权重Wa=δb/(δa+δb),Wb=1—Wa,又δ^2=Pa^2×δa^2＋Pb^2×δb^2＋2PaPbδaδbρab （其中P为对应比例，ρab=—1）16，CAPM——-资本资产定价模型,APT—--套利定价模型17，证券X，Y,设这2只证券相关系数为K,则协方差ρxy=Kδxδy18，若2只股票正相关，但不是完全正相关，则其具有资产组合必要性19,（1）资本资产定价模型CAPM，证券市场线E（r)=rf+β［E（rm)—rf］（其中β为风险变量值,rf为无风险利率）(2）资本资产定价模型CAPM,阿尔法α为正，则证券价格被低估，相对于该证券可识别风险，它将有异常期望收益20,标准差和贝塔值都是用来测度风险的，但贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险测度21，贝塔值修正值=（2/3样本贝塔值)+（1/3×1)22，对一个50只证券组成资产组合来说(1）马克维茨模型（不遵从单指数结构）要对以下变量进行估计:n=50个期望超额收益率估计值,n=50个方差估计值，(n^2-n）/2=1225个协方差估计值,共计1325个估计值. (2)单指数模型要对以下变量进行估计：n=50个期望超额收益率E（R）估计值，n=50个敏感系数βi估计值,n=50个公司个别方差δ^2（ei),1个一般宏观经济因素方差δm^2,共计(3n+1）个估计值23,单指数模型β^2=δp^2/δm^2 （其中δ^2是资产组合的δ^2）24,股票指数模型，RA=0.01+0。

2013.06《投资学》公式汇总1.股价指数编制方法拉斯贝尔（基期）加权固定乘数*11∑∑===ni oioi ni oiti QP QP P派许（计算期)加权固定乘数*11∑∑===ni tioi ni titi QP QP P2.股票种类数各股票的股价之和价格加权指数=新除数股价之和股份变动后的各股票的指数股份变动前的价格加权=（可用于计算新除数）3.新除数除权日收盘价修正股价平均数=4.流通股份变动比例现金红利流通股份变动比例配（新）股价登记日收盘价除权除息价±⨯±=1-5.市值修正后第一交易日的总新基期市价总值市值修正前第一交易日的总修正前基期市价总值=（可用于计算新基期市场总值,然后依次算出发生配股后第二交易日的基期加权股价指数P6.m r t r =-)1(m r :市政债券收益率（免税) t ：税收 r ：应税等值收益率 7.每股利润每股市价市盈率=美国中长期国债的面值常见的为1000美元8.股票价值权益价值保证金比例=（以保证金购买：利用经纪人即期贷款购买证券)所欠股票价值权益价值保证金比例=（卖空：首先从经纪人处借入股票并将其卖出，再买入等量相同的股票偿还借入的）注：权益价值即题目中所述的账户中的保险金 9.iRr ++=+111 R ：名义利率 r ：实际利率 i ：通货膨胀率 10.税后实际利率=R （1—t)-it ：税率 i:通货膨胀率 11.1)(100)(-=T p T r f p （T ）:国库券价格（面值为100美元) T ：持有期 )(T r f ：期限为T 年的无风险收益率T V f T r EAR )](1[1+=+EAR:有效年利率（一年期投资价值增长百分比）TEAR APR APR T T r T f 1)1()(-+=⇒⨯=APR:年化百分比利率连续复利：cc rr EAR EAR cc =+⇒=+)1ln(112. 买价每期股利持有期数买价卖价持有期收益率+=-市价每期股利距到期日期数市价面值到期收益率+=-13.期望收益：∑=)()()(s r s p r Ep(s)：各种情境的概率 r （s ）：各种情景的持有期收益率 ∑-=22)]()()[(r E s r s p σ14、效用函数经验式： 25.0)(σA r E U -=（U:效用值 A:投资者的风险厌恶系数 2σ:组合方差） 15:风险资产与无风险资产的资产配置: )()(f A f p r r x r r E -+=A P A p x x σσσσ=⇒=222（f r :无风险收益 X ：投资于风险资产的比重 A r ：风险资产收益） CAC 资本配置线：p AfA f p r r r r E σσ⋅-+=)( 效用最大点：2Af A A r r X σ-=16、两种风险资产的配置:B A p r x r x r E )1()(-+⋅=)(p r E ：组合收益 A r ：A 风险资产收益 B r :B 风险资产收益 X ：投资于A 风险资产的比重B A AB B A p x x x x σσρσσσ)1(2)1(22222-+⋅-+⋅=17、两种风险资产与一种无风险资产配置最小方差组合:),(2),(222B A B A B A B r r Cov r r Cov x -+-=σσσ 夏普比率最高：),()]()[()()(),()()(222B A f B f A A f B B f A B A f B B f A r r Cov r r r r r r r r r r Cov r r r r x⋅-+---+----=*σσσ风险组合头寸：2)(pf p A r r E y σ-=**x :夏普比率最高时，风险资产A 占总风险资产的比重*y ：夏普比率最高时，总风险资产所占比重18：CML 资本市场线:i mfm f i r r E r r E σσ•-+=)()(2/),(m m i i r r Cov σβ= 2),(M B A B A Cov σββ= m σ：市场风险 )(m r E =市场收益率 均一方差：i mfm f i r r E r r E σσ•-+=)()(（总风险）CAPM ：])([)(f m i f i r r E r r E -+=β（系统风险)19:指数模型：i i i F r εβα++=(F:系统风险溢价 i ε：非系统风险收益 α:超额收益）市场特征线:)()(m i i i R E R E βα+=（m i R R ,为风险溢价）2222∑+=i m i σσβσ2∑i σ：非系统风险i i w p ββ∑= i i w p αα∑= )(222i i w pεσσ⋅∑=∑20、多因素模型:∑++⋯+++=in n i i RF F F r βββα2211 222222221221∑++⋯++=iFn n F F i σσβσβσβσ21、2122222][∑+=im m σσβσβρ 22ρ=R B A AB B A r r Cov σσρ=),( 22、夏普指数:i fi p r r E S σ-=)(特雷诺指数:ifi p r r E T β-=)(詹森测度：)])(([(f m i f i p r r E r R -+-=βα 2M 定理 ： )])([__*2f m m p m r r E S R R M --•=-=σ 信息比率 ：∑ipσα23、判断择股时能力 T —M （二次项)i f m i f m i f ir r r r r r r ∑+-'+-+=-2)()(ββα H —M(双β模型）i f m f i r r r D r r ∑+-++=-))((21ββαD=0 熊市α判断择股能力 β判断择时能力D=1 牛市 24、业绩归因资产配置对业绩的贡献 ∑ 超额权重*市场收益率 证券选择对总业绩的贡献 ∑超额业绩＊投资组合权重。

一、货币时间价值和利率的基本计算1. 终值和现值公式：FV = PV ×(1 + r )T2. 连续复利下终值和现值公式：FV = PV ×e rT3. 有效年利率(EAR)： r r m effect nom m=+⎛⎝⎜⎞⎠−11 4. 永续年金的现值公式：5. 增长型永续年金的现值公式：6. 年金的现值公式：7. 增长型年金的现值公式：8.9.10. 名义收益率＝(1＋真实收益率)(1＋预期通货膨胀率)－1二、投资组合理论11. 期望收益率： ∑==Ni ii R p R E 1)(12. 收益率方差： σ221=−=∑p R E R i i i N[()]13. X 资产收益率r x 和Y 资产收益率r y 之间的协方差：Cov(r x , r y ) = [r x - E(r x )][r y - E(r y )] = ρxy σx σy14.15. 投资组合的期望收益率：E R w E Rw E R w E R p jjj nn n ()()()()==+⋅⋅⋅+=∑11116. 两个资产投资组合的方差：222221112111212(1)2(1)p w w w w σσσρσσ=+−+−17. *两个投资组合的协方差： Cov ab = w a ' V w b18. *投资组合方差（N 个资产）：σp 2=w w ijijj Ni N σ==∑∑11 = w' V w=()ww w w N N N NN N 111111L L M O M L M σσσσ⎛⎝⎜⎜⎜⎞⎠⎟⎟⎟⎛⎝⎜⎜⎜⎞⎠⎟⎟⎟19. 资本配置与资本配置线（CAL ）：()(1)()()()(1)p f A A fp f p p AAE R yR y E R E R R E R R y σσσσ=+−−⇔=+×=−20. 资本市场线(CML)： E R R E R R p f m f m p()()=+−×σσ21. *两种资产构造的最小方差投资组合在资产X 上的投资比例： a y xy x y x y xy x y *=−+−σρσσσσρσσ222222. *投资者选择的最优资产组合在风险资产组合P 中的投资比例（A 为风险厌恶系数）：2*01.0)(pf p A R R E a σ−=三、资产定价模型23. 资本资产定价模型（CAPM ）和证券市场线(SML)：E R R E R R i f i m f ()[()]=+−β其中：βσσρσσσρσσiim m im i mmimi m===2224. 投资组合的贝塔值 βp ：βp = ∑ w i β i = w 1β1 + w 2β2 + …+ w N βN25. *风险构成：σi 2 = βi 2 σM 2 + σei 2Cov ( R i , R j ) = Cov ( βi R M , βj R M ) = βi βj σM 226. 市场模型：i m i i i e R R ++=βα27. *套利定价模型 (APT):E(r i ) = λ0 + λ1 βi1 + λ2 βi2 + … + λk βik 28. 夏普比率： S r r p p fp=−σ29. 特雷诺比率： T r r p p fp=−β30. 詹森阿尔法：αβP P f P M f r r r r =−+−[()]r CPV =g r C PV −=1⎥⎦⎤⎢⎣⎡+−=T r r C PV )1(11⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎣⎡⎟⎟⎠⎞⎜⎜⎝⎛++−−=Tr g g r C PV )1(111初始市值市值变化红利收入持有期收益率+=1)1()1)(1(21−+++=n r r r L 多期持有期收益率)(i i R E CV σ===预期收益率标准差变异系数四、债券31. 国库券贴现年收益率：n P rDY360100100×−=32. 国库券等价年收益率： nP P rEY365100×−= 33. 国库券有效年收益率：11001/365−⎟⎠⎞⎜⎝⎛−+=nEYPP r34. 债券定价与收益率计算： 01(1)(1)TtTt CV y y ==+++∑FV35. *远期利率：( 1 + 0k N+l )N+l = ( 1 + 0k N )N ( 1 + N f N+l )l36. *久期：D PV C BPV C BPV C BT T =×+×++×()()()1212LD c k k k T k c c k k k TT =++−+−+−+()[()]()[()]11111237. *修正久期：D* = D / (1 + k) = - (1/B)(∂ B/∂ k)38. *永续债券久期 : (1+y)/y39. *稳定年金久期 : [(1+y)/y]-T/[(1+y)T-1] 40. *投资组合久期 = Σ w i D i五、股票41. 零增长红利贴现模型：kD V 10=42. 固定增长红利贴现模型：V D k g01=−43. *价值分解：非增长部分与增长部分kE g k D PVGO PVGO k E V 1110,−−=+=44. 市盈率和零增长红利贴现模型：kE P 110=45. 市盈率和固定增长红利贴现模型：011P bE k R O E b−=−×六、衍生金融工具46. 期权的收益：看涨期权多头：max ( S T - X , 0 )看涨期权空头：- max (S T - X , 0 )看跌期权多头：max ( X - S T , 0 ) 看跌期权空头：- max (X - S T ，0 )47. *看涨期权和看跌期权的平价关系：C + X e -rT = P + S48. *Black-Scholes 期权定价模型：c = S N(d 1 ) - Xe - r T N( d 2 )其中：d S X r T T122=++ln(/)(/)σσ, d d T 21=−σ49. *套期保值率 (Delta)如果 Q S = 1 则 Q c = 1/ N(d 1) 如果 Q c = 1 则 Q S = N(d 1)50. *不生利标的资产的远期价格：F 0 = S 0 e r T51. *现金生利标的资产的远期价格：F 0 = ( S 0 - I ) e r T52. *固定比率生利标的资产的远期价格：F 0 = S 0 e ( r - d ) T53. *股指期货的价格： F = S e(r-q)T54. *外汇远期和期货的价格： F = S e(r-R)T55. *国债期货的价格： F = (S - I) e r T56. *商品期货的价格： F = (S + U) e r T57. 外汇的利率平价模型：七、财务比率公式：58. 市盈率＝股票价格／每股收益 59. 市净率＝股票价格／每股净资产60. 价格销售收入比率＝股票价格／每股销售收入 61. 价格现金流比率＝股票价格／每股现金流 62. 短期偿债能力比率：流动比率＝流动资产／流动负债速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债 63. 长期偿债比率：资产负债率＝负债总额／资产总额负债权益比率＝负债总额／所有者权益总额 利息保障倍数＝利息和税前利润／利息费用 64. 盈利能力比率：总资产收益率＝净利润／总资产 净资产收益率＝净利润／净资产 销售净利率＝净利润／销售收入 65. 经营效率比率总资产周转率＝销售收入／平均总资产应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款 存货周转率＝销售成本／平均存货 66. 杜邦系统净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×财务杠杆 其中：财务杠杆＝资产总额／净资产)[1(1$/,0$/,$RMB RMB t RMB S F r r +=+。

2013年高级会计师考试《财务管理》科目公式汇总第二章 企业投资、融资决策与集团资金管理相关公式1.复利终值：(1)nF p i =+=(,,)F P i n P2.复利现值：(1)(,,)(1)nn FP P F i F i n F i -=+==+3.年金终值(,,)FF A i n A=4.年金现值(,,)(,,)P P P A i n A A P i n A=→=5.现金流量的估计付现成本=总成本-非付现成本（利息、折旧、摊销、其他） 现金净流量（可正可负）=现金流入量-现金流出量 6. 现金净流量的计算0CF Q =-(现金流出量)=-投资额-（-总成本-摊销-利息-折旧-其他）t CF =（收入+回收期）-（付现成本+税款+营运资本增量） =（收入-总成本-税款）+折旧+摊销+利息+其他-营运资本+回收期t CF =净利润+折旧+摊销+利息+其他-营运资本增量+回收额 净利润=（收入-付现成本-折旧-摊销-利息-其他）⨯(1-T) 7.NPV =0(1)ntt t CF i =+∑ 8.IRR1，折现率2，使得净现值等于零 NPV=0 一、特殊方法12=n CF CF CF ==…… 普通年金 步骤：1，计算（P/A,i,n ）AQα== 2，查表，n 行，确定 m β>α>1m β+ m i 1m i + 二、一般方法（插值法）步骤：1，任选1r ，计算1NPV >0（1NPV <0） 选2r >1r （2r <1r ） 得m NPV >0 m r 1m NPV +<0 1m r +11()mm m m m m NPV IRR r r r NPV NPV ++=+-+ （1m m r r +-<5%）9. 修正的内部收益率①(1)n F P i =+1i =②MIRR 1=MIRR 1=-1+折现率）10. 现值指数法10(1)ntt t CF r PI CF =+=∑11. 投资收益率（ROI ）1ntt CFn ROI ==∑投资阶段的现值12. 资本资产定价模型()f m f R R R R β=+-必要收益率=无风险收益率+风险收益率 R f ——无风险报酬率 R m ——市场平均报酬率 β——风险系数13.（最佳）外部融资需要量=满足企业增长所需要的净增投资额-内部融资量14.内部增长率外部融资需求量=(A ×S 0×g)- [P ×S 0×(1+g) ×(1-d) ]=0 变换后可得： (1)(1)p d g A P d ⨯-=-⨯-(1)1(1)ROA d ROA d ⨯-=-⨯-g:内部增长率；S 0为基期销售收入；P 为销售净利率；（1-d ）为股利支付率；ROA 为公司总资产报酬率。

2013年财管教材公式汇总第二章 财务管理基础货币时间价值复利终值：F ＝P×（1＋i ）n复利现值：P ＝F×（1＋i ）－n 普通年金终值：i1i ＋1A ＝F n-）（× 普通年金现值：i i)(11A ＝P -n+-×预付年金终值：F ＝A×（F/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（F/A ，i ，n ＋1）－1]预付年金现值：P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（1＋i ）或＝A×[（P/A ，i ，n －1）＋1]【备注】记住各种系数的表达式即可，对于预付年金来说，是普通年金基础上“×（1+i ）”或者通过“期终加一，期现减一”来予以记忆。

递延年金现值：P ＝A×（P/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ）或A×[（P/A ，i ，m ＋n ）－（P/A ，i ，m ）]或P ＝A×（F/A ，i ，n ）×（P/F ，i ，m ＋n ）【备注】递延期的确定是计算递延年金现值的关键，举例：第一期的支付时间是第三年期初，那么该递延年金的递延期是一期。

永续年金现值：P ＝A/i 年偿债基金：1i 1i F ＝A -+）（× 年资本回收额：n -i)(11iP ＝A +-×【备注】年偿债基金和普通年金终值互为逆运算；年资本回收额和普通年金现值互为逆运算。

年资本回收额计算是项目投资决策中年金成本，年金净流量的计算基础。

插值法 利率的推算：）（121211i i ＋i ＝i -⨯--B B B B 【备注】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。

利率的计算有效年利率的推算：i ＝(1＋r/m)m －1实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 一次性收付款的折现率：1－/＝i n p F证券资产组合的风险与收益证券资产组合的预期收益率∑=⨯ni i i R E W 1)]([＝RP)(E σp 2＝W 12σ12＋W 22σ22＋2W 1W 2ρ1,2σ1σ2β＝Cov （R i ，R m ）/σm 2＝ρi,m ×σi ×σm /σm 2＝ρi,m ×σi /σmβ＝∑=⨯ni i i W 1)(β资本资产定价模型R ＝R f ＋β×（R m －R f ）证券资产组合的必要收益率＝R f ＋βP ×（R m －R f ）【备注】资本资产定价模型核心公式，必须掌握。

原始投资=建设投资+流动资金投资建设投资=形成固定资产投资+形成无形资产投资+形成其他资产费用+预备费基本预备费=（形成固定资产投资+形成无形资产投资+形成其他资产费用）*基本预备费率工程费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费安装工程费=设备原价*安装费率形成固定资产的费用=工程费用+固定资产其他费用固定资产原值=形成固定资产的费用+资本化利息+预备费狭义的设备购置费不包括工具、器具和生产经营用家具购置费狭义的进口设备购置费=进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费进口设备到岸价=（以外币标价的进口设备离岸价+国际运费+国际运输保险费）*外汇牌价国际运输保险费=（以外币标价的进口设备离岸价+国际运费）*国际运输保险费率进口从属费=关税+外贸手续费+结汇银行财务费银行财务费=以外汇支付的进口设备货价*外汇牌价*财务费率项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=建设投资+流动资金投资+建设期资本化利息本年流动资金投资额=本年流动资金需用额一截至上年的流动资金投资额本年流动资金需用额=本年流动资产需用额一本年流动负债需用额广义的成本=投入阶段成本+产出阶段成本=项目总投资+成本费用+ 营业税金及附加+调整所得税年流动资产需用额=年存货需用额+年应收账款需用额+年预付账款需用额+现金需用额某一流动项目的资金需用额 =该项目的周转额/该项目的最多周转次数存货需用额=外购原材料需用额+燃料动力需用额+其化材料需用额+在产品需用额+产成品需用额外购材料需用额=外购材料费用/最多周转次数在产品需用额=（外购原材料费用+燃料动力费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/在产品的最多周转次数产成品需用额=（年经营成本一年销售费用）/产成品的最多周转次数应收账款=年经营成本/应收账款的最多周转次数预付账款=外购商品或服务年费用金额/最多周转次数现金需用额=（年工资薪酬+年其他费用）/最多周转次数其他费用=制造费用+管理费用+销售费用一以上三项费用中饮食的职工薪酬、折旧、修理和摊销费流动负债需用额==应付账款需用额+预收账款需用额应付账款需用额=（外购原材料、燃料动力及其他材料年费用）/最多周围次数预收账款需用额=预收的营业收入年金额/最多周转次数经营成本=外购原材料燃料和动力费+该年职工薪酬+修理费+其他费用=不包括财务费用的总成本费用一折旧费、摊销费不包括财务费用的总成本费用=固定成本费用+单位变动成本费用*预计产销量调整所得税=息税前利润*所得税率息税前利润EBIT=营业收入一不不包括财务费用的总成本费用一营业税金及附加=营业收入一变动成本一固定成本=边际贡献一固定成本=利润总额+利息=净利润+所得税+利息=息税后利润/ （1-所得税率）边际贡献是销售收入一变动成本后的余额，又称边际利润、贡献毛益单位边际贡献=单价一变动成本建设期净现金流量NCFo=—该年原始投资额运营期所得税前净现金流量NCFt=EBIT+折旧+摊销+该年回收额一维持运营投资一流动资金投资运营期所得税后净现金流量NCF=NCFt—（EBIT — I利息）*所得税率。