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可编辑修改精选全文完整版财务管理考试题目含答案1.下列关于证券基金投资特点的表述中，不正确的是()。
A.集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现收益增加(正确答案)D.权利隔离的运作机制答案解析：【正确答案】C【答案解析】通过组合投资可以分散风险，不能增加收益。
所以，C的表述不正确。
2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是()。
A.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋转换成本)B.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(管理成本＋机会成本＋短缺成本)(正确答案)C.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋转换成本)D.最佳现金持有量下的现金持有总成本＝min(机会成本＋经营成本＋短缺成本)答案解析：【正确答案】B【答案解析】在成本模型下最佳现金持有量指的是管理成本、机会成本、短缺成本之和最小的现金持有量。
3.某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。
单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。
该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售()件产品。
A.22500(正确答案)B.1875C.7500D.3750答案解析：【正确答案】A【答案解析】盈亏平衡点的业务量＝（20000＋5000＋50000）×12/[100－（50＋9＋1）]＝22500（件）。
4.东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为()。
A.17%B.19%C.29%(正确答案)D.20%答案解析：【正确答案】C【答案解析】K s＝5%＋2×12%＝29%，注意此题给出的是市场风险收益率12%，而不是市场平均收益率12%。
5.在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与收益的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是()。
财务管理试题及答案引言：财务管理是企业管理的重要组成部分，对于企业的稳定发展和持续盈利至关重要。
同时，财务管理也是许多职业资格考试的重要考点之一。
为了帮助大家更好地掌握财务管理知识，本文将提供一系列财务管理试题及答案，供大家参考学习。
一、选择题1. 下列哪项不属于财务管理的核心职能？A. 财务规划B. 资金筹措C. 理财投资D. 人力资源管理答案：D2. 企业资产负债表的基本构成是什么？A. 资产、负债、所有者权益B. 资产、负债、现金流量C. 资产、负债、利润D. 资产、负债、应收账款答案：A3. 现金流量表主要体现了企业的什么情况？A. 资产情况B. 负债情况C. 现金收支情况D. 利润情况答案：C4. 企业的财务成本主要包括以下哪些方面？A. 债务利息、股权回报B. 人力资源成本、生产成本C. 销售费用、研发费用D. 资金调度成本、运营成本答案：A5. 财务报表分析的目的是什么？A. 评估企业的盈利能力B. 评估企业的运营能力C. 评估企业的偿债能力D. 以上都是答案：D二、填空题1. 财务管理的核心职能包括________、资金筹措、财务分析和决策。
答案：财务规划2. 资产负债表的基本构成包括资产、________和所有者权益。
答案：负债3. 现金流量表主要体现企业的现金________情况。
答案：收支4. 财务成本包括债务利息和股权________。
答案：回报5. 财务报表分析的目的包括评估企业的盈利能力、运营能力和________能力。
答案：偿债三、简答题1. 请简述财务规划的基本内容和步骤。
财务规划是指根据企业的发展战略和经营目标，制定和优化企业的财务目标、财务政策和财务计划的过程。
其基本内容包括财务目标的设定、资金需求的估计、资金筹措的计划、财务预算的制定等。
财务规划的步骤包括确定经营目标、估计资金需求、制定资金筹措计划、制定财务预算等。
2. 企业的财务目标通常包括哪些方面？企业的财务目标通常包括盈利能力、偿债能力、经营效率和发展能力等方面。
《财务管理学》考试题（附答案）一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、下列经济业务中,会使企业的速动比率提高的是( )。
A、购买短期债券B、用固定资产对外进行长期投资C、销售产成品D、收回应收账款正确答案：C2、下列各项中,可作为应收账款的机会成本的是( )。
.A、账簿的记账费用B、收集信息的费用C、因故不能收回而发生的损失D、有价证券利息率正确答案：D3、以下项目中不属于敏感资产项目的是( )。
A、应收账款B、存货C、现金D、应收票据正确答案：D4、下列经济业务中,会使企业的速动比_A、铺鲁声成品B、购买短期债券C、用固定资产对外进行长期投资D、原题无选项正确答案：A5、下列公司并购中,属于横向并购的是( )。
A、制药企业与房地产企业之间的并购B、波音公司与麦道公司之间的并购C、发电公司与煤炭公司之间的并购D、服装企业与纺织企业之间的并购正确答案：B6、某公司上年度资本实际平均占用额为 1 500万元,其中不合理部分为100 万元,预计本年度销售增长20%,资本周转速度加快1%,则预测年度资本需要额为( )万元。
A、1696.8B、193C、1900.8D、1663.2正确答案：D7、如果某一长期投资项目的净现值为负数,则说明该项目( )。
A、投资报酬率低于预定的折现率,不可行B、为盈利项目,可行C、为亏损项目,不可行D、投资报酬率低于本企业的正常投资报酬率,不可行正确答案：A8、公司发生年度亏损,用下一年度税前利润不足弥补时,可以在( ) 内延续弥补。
A、2年B、5年C、3年D、10年正确答案：B9、下列财务比率中,反映企业营运能力的是( )。
A、资产负债率B、资产报酬率C、存货周转率D、流动比率正确答案：C10、已知某证券的β系数等于2,则该证券( )。
A、无风险B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致D、是金融市场所有证券平蚜风险的2倍正确答案：D11、信用条件“2/10,n/30”表示( )。
财务管理基础知识考试（答案见尾页）一、选择题1. 财务管理的目标是什么？A. 最大化股东价值B. 最小化成本C. 平衡不同利益相关者的需求D. 所有选项都是2. 资金的时间价值如何影响财务管理决策？A. 资金时间价值表示资金在不同时间的价值差异B. 资金时间价值影响投资决策和对未来现金流的折现C. 资金时间价值不适用于长期投资决策D. 资金时间价值对所有财务决策都有影响3. 利率在财务管理中的作用是什么？A. 利率是衡量货币时间价值的单位B. 利率决定投资项目的可行性C. 利率影响企业借款成本和资本预算D. 利率是风险管理的关键因素4. 什么是流动比率和速动比率？它们如何衡量企业的短期偿债能力？A. 流动比率是流动资产与流动负债的比率B. 速动比率是除去存货后的流动资产与流动负债的比率C. 流动比率和速动比率越高，企业的短期偿债能力越强D. 流动比率和速动比率越低，企业的短期偿债能力越弱5. 什么是资产负债表，它包括哪些主要项目？A. 资产负债表是一份显示企业在特定时间点的财务状况的报表B. 资产负债表包括资产、负债和所有者权益三个主要部分C. 资产负债表的资产部分列示了企业的流动资产D. 资产负债表的负债部分列示了企业的流动负债6. 什么是财务杠杆，它如何影响企业的风险和回报？A. 财务杠杆是使用债务融资相对于股权融资的成本优势B. 财务杠杆可以增加企业的净利润C. 财务杠杆可以降低企业的财务风险D. 财务杠杆的影响取决于企业的经营风险和财务风险7. 什么是收支平衡点，它对于企业的经营决策有何意义？A. 收支平衡点是企业的收入和支出相等的那一点B. 收支平衡点越高，企业的经营风险越低C. 收支平衡点越低，企业的经营风险越高D. 收支平衡点对于企业的经营决策至关重要，因为它帮助确定企业的最低收入水平8. 什么是市盈率（P/E）比率，它如何用于评估企业的价值？A. 市盈率是每股市价与每股收益的比率B. 市盈率用于评估企业的市场价值C. 市盈率越高，企业的价值越大D. 市盈率越低，企业的价值越大9. 什么是净资产收益率（ROE），它如何衡量企业的盈利能力？A. 净资产收益率是净利润与所有者权益的比率B. 净资产收益率用于衡量企业的盈利能力C. 净资产收益率越高，企业的盈利能力越强D. 净资产收益率越低，企业的盈利能力越弱10. 什么是可持续增长率，它对企业的发展有何影响？A. 可持续增长率是衡量企业可持续发展能力的一个指标B. 可持续增长率越高，企业的市场份额和品牌价值越高C. 可持续增长率对企业的发展具有重要意义，因为它有助于实现长期增长目标D. 可持续增长率对企业的发展没有直接影响11. 财务管理的目标是什么？A. 最大化企业价值B. 保证资金安全C. 提高资金使用效率D. 增加股东回报12. 财务报表中的资产负债表显示了哪些信息？A. 公司的所有者权益B. 公司的负债情况C. 公司的未来盈利能力D. 公司的现金流状况13. 利润表中的净利润是如何计算的？A. 收入减去成本和费用B. 收入加上投资收益C. 收入减去成本、费用和税收D. 收入加上投资收益，再减去税收14. 什么是流动比率？它衡量什么？A. 流动比率是流动资产与流动负债的比率，用于衡量公司的短期偿债能力。
财务管理考试题+答案1、企业营运能力分析主要是对( )进行分析。
A、公司资产管理效率B、未来发展潜力C、盈利状况D、销售增长率答案：A2、信用期限、折扣期限及现金折扣三要素的付款要求构成了( )A、资信程度B、收账政策C、信用标准D、信用条件答案：D3、合同中规定了“2/10，N/30”这项信用条件，属于免费信用的信用期是( )。
A、10天B、30天C、15天D、12天答案：A4、如果(P/F, 6%，n)=0.705，则(P/A，6%，n)的值为( )A、1.42B、6.14C、28.42D、4.92答案：D5、公司延长信用期，则( )情况不会发生。
( )A、应收账款增加B、平均收账期延长C、销售增加D、现销增加答案：D6、以本企业持有的其他企业的股票作为股利发放的股利属于( )。
A、股票股利B、财产股利C、负债股利D、现金股利答案：B7、把企业所筹资金分为直接筹资和间接筹资的分类标准是( )。
A、按所筹资金的使用期限B、按资金来源的性质C、按金融工具的性质D、按资金来源方向答案：C8、存货周转率的计算公式是( )。
A、存货周转率=销售收入/存货平均余额B、存货周转率=销售成本/存货平均余额C、存货周转率=毛利润/存货平均余额D、存货周转率=营业利润/存货平均余额答案：B9、下列各项中，不属于全面预算内容的是( )。
A、经济指标预算B、特种决策预算C、财务预算D、日常业务预算答案：B10、( )是全面预算的起点。
A、期末存货预算B、生产预算C、销售预算D、直接材料预算答案：C11、直接材料预算的编制基础是( )。
A、销售预算B、直接人工预算C、产品成本预算D、生产预算答案：A12、贷款人设定流动资金贷款的业务品种和期限，是根据借款人的下列特点( )A、生产经营规模和周期B、资金营运能力C、盈利能力D、销售区域答案：A13、货币时间价值是( )A、货币经过投资后所增加的价值B、没有风险情况下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀情况下的利率D、没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率答案：D14、企业的现金持有量大，则( )A、机会成本高，交易成本低B、机会成本低，交易成本高C、机会成本低，交易成本低D、机会成本高，交易成本高答案：A15、有限责任公司注册资本的最低限额是( )。
《财务管理》考试大纲一、考试目的《财务管理》课程考试旨在考察学生对财务管理的基本理论、基本方法和基本技能的掌握程度，以及运用财务管理知识解决实际问题的能力，为后续课程的学习和今后从事财务管理工作打下坚实的基础。
二、考试内容（一）财务管理概论1、财务管理的概念、目标和职能（1）理解财务管理的含义，明确财务管理的目标（如利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等）及其优缺点。
（2）掌握财务管理的基本职能（如财务决策、财务计划、财务控制等）。
2、财务管理的环境（1）了解经济环境、法律环境、金融环境对财务管理的影响。
（2）掌握利率的构成及其在财务管理中的作用。
（二）财务报表分析1、财务报表的解读（1）熟悉资产负债表、利润表和现金流量表的结构和内容。
（2）掌握各项财务指标的计算和分析方法，如偿债能力指标（流动比率、速动比率、资产负债率等）、营运能力指标（应收账款周转率、存货周转率等）、盈利能力指标（销售净利率、净资产收益率等）。
2、财务综合分析（1）学会运用杜邦分析法对企业的财务状况进行综合分析。
（三）货币时间价值与风险报酬1、货币时间价值（1）理解货币时间价值的概念和意义。
（2）掌握复利终值和现值、年金终值和现值的计算方法。
2、风险与报酬（1）了解风险的种类和衡量方法（如方差、标准差、标准离差率等）。
（2）掌握风险与报酬的关系，以及资本资产定价模型的应用。
（四）筹资管理1、筹资渠道与方式（1）熟悉企业常见的筹资渠道（如银行借款、发行债券、发行股票等）。
（2）掌握不同筹资方式的特点和优缺点。
2、资本成本（1）理解资本成本的概念和作用。
（2）掌握个别资本成本（如债务资本成本、股权资本成本）和加权平均资本成本的计算方法。
3、资本结构（1）了解资本结构的含义和影响因素。
（2）掌握最优资本结构的确定方法（如每股收益无差别点法、比较资本成本法等）。
（五）投资管理1、项目投资（1）掌握项目投资的现金流量分析，包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量的计算。
财务管理期末考试试卷一、选择题（每题2分，共20分）1. 财务管理的首要目标是：A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化2. 以下哪项不是财务杠杆的作用？A. 增加企业的负债B. 增加企业的收益C. 增加企业的财务风险D. 降低企业的资本成本3. 投资决策中，净现值（NPV）为负数时，应：A. 接受投资B. 拒绝投资C. 重新评估投资D. 增加投资额4. 以下哪项不是现金流量的分类？A. 经营活动现金流B. 投资活动现金流C. 筹资活动现金流D. 非经常性现金流5. 以下关于资本成本的描述，错误的是：A. 资本成本是企业为筹集和使用资金所支付的代价B. 资本成本通常包括债务成本和股权成本C. 资本成本越高，企业的财务风险越大D. 资本成本是企业进行投资决策时必须考虑的因素...（此处省略剩余选择题）二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述财务杠杆的概念及其对企业的影响。
2. 解释什么是内部收益率（IRR）以及它在投资决策中的作用。
3. 描述现金流量表的主要内容及其在企业财务管理中的重要性。
三、计算题（每题15分，共30分）1. 某公司计划购买一台设备，购买成本为100万元，预计使用寿命为5年，残值为10万元。
如果该设备可以带来每年20万元的额外收入，且折旧采用直线法计算，请计算该投资的净现值（NPV），假设折现率为10%。
2. 某公司发行债券筹集资金，债券面值为1000元，年利率为5%，期限为5年，每年支付利息一次。
如果市场利率为6%，请计算该债券的发行价格。
四、案例分析题（每题20分，共20分）某公司计划扩大生产规模，需要进行一项新的投资项目。
该项目需要初始投资500万元，预计未来5年内每年可以带来100万元的净现金流量。
公司目前的资本成本为8%。
请分析该项目是否值得投资，并说明理由。
参考答案：一、选择题1. B2. A3. B4. D5. C...（此处省略剩余选择题答案）二、简答题1. 财务杠杆是指企业通过借款来增加投资，以期获得高于借款成本的回报。
财务管理考试题及答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 财务管理的核心目标是（）A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 产品销售最大化2. 以下哪项不是财务杠杆的作用？（）A. 增加财务风险B. 提高资本成本C. 增加企业价值D. 降低资本成本3. 以下哪项不是投资决策的基本原则？（）A. 净现值原则B. 内部收益率原则C. 利润最大化原则D. 回收期原则4. 资本成本是指（）A. 企业为筹集和使用资本所支付的费用B. 企业的利润总额C. 企业的净利润D. 企业的总资产5. 以下哪项不是现金流量表的组成部分？（）A. 经营活动产生的现金流量B. 投资活动产生的现金流量C. 融资活动产生的现金流量D. 利润表6. 企业进行长期投资分析时，通常采用的指标是（）A. 资产负债率B. 流动比率C. 净现值D. 速动比率7. 以下哪项不是财务分析的方法？（）A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 利润分析8. 以下哪项不是企业财务风险的来源？（）A. 经营风险B. 财务杠杆C. 利率风险D. 市场风险9. 以下哪项不是企业筹资方式？（）A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 产品销售10. 以下哪项不是流动资产？（）A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 固定资产答案：1-5 B A C A A，6-10 C A D D D二、多项选择题（每题2分，共10分）11. 以下哪些属于企业财务报表的组成部分？（）A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 股东权益变动表12. 以下哪些因素会影响企业的资本成本？（）A. 市场利率B. 企业信用等级C. 企业财务杠杆D. 企业规模13. 以下哪些是企业进行投资决策时需要考虑的因素？（）A. 投资项目的预期回报率B. 投资项目的风险C. 投资项目的资金需求D. 投资项目的市场前景14. 以下哪些是企业进行财务分析时常用的比率？（）A. 流动比率B. 资产负债率C. 净资产收益率D. 存货周转率15. 以下哪些是企业进行风险管理的方法？（）A. 风险规避B. 风险转移C. 风险接受D. 风险控制答案：11 ABCD，12 ABC，13 ABCD，14 ABCD，15 ABCD三、简答题（每题5分，共20分）16. 简述财务管理的基本原则。
财务管理考试题（附答案）一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、债券发行面值为100元,名义收益率为8%,期限3年,实际发行价格为95元,至到期日可获利息20元,其最终实际收益率是( )A、8.55%B、10%C、8.77%D、7.88%正确答案：A2、下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是( )。
A、内部收益率B、静态投资回收期C、净现值D、总投资收益率正确答案：D3、利润最大化财务管理目标的优点是( )。
A、考虑了资金时间价值B、考虑了风险因素C、反映企业创造利润与投入资本的关系D、反映企业创造剩余产品的能力正确答案：D4、在计算优先股成本时,下列各因素中,不需要考虑的是( )。
A、优先股每年的股利B、优先股筹资费率C、优先股的优先权D、发行优先股总额正确答案：C5、下列不属于证券的是( )。
A、股利B、股票C、债券D、票据正确答案：A6、某投资方案,当折现率为 16% 时,其净现值为 338 元;当折现率为 18%时,其净现值为 -22 元。
该方案的内含报酬率为( )。
A、18.1%B、17.88%C、16.3%D、15.88%正确答案：B7、各种持有现金的动机中,属于应付突发事件的需求是( )。
A、预防性需求B、长期投资需求C、交易性需求D、投机性需求正确答案：A8、对于多个互斥方案的比较和优选,采用年等额净现值指标时( )。
A、选择年等额净现值最大的方案为最优方案B、选择年等额净现值额最小的方案为最优方案C、选择投资额较大的方案为最优方案D、选择投资额较小的方案为最优方案正确答案：A9、实行数量折扣的经济进货批量模式应考虑的成本因素是( )。
A、进货费用、储存成本和缺货成本B、进货费用和储存成本C、进价成本和储存成本D、进货成本和储存成本正确答案：D10、股东财富最大化或企业价值最大化目标强调的是企业的( )。
A、预期获利能力B、实际投入资金C、实际投资利润率D、实际利润额正确答案：A11、通常情况下,企业持有现金的机会成本( )。
财务管理学试题及答案一、选择题1. 下列哪个不是财务管理的基本功能？A. 投资决策B. 融资决策C. 分配决策D. 售后服务决策答案：D2. 以下哪个是财务管理的核心目标？A. 最大化销售额B. 最大化股东财富C. 最大化员工福利D. 最大化市场份额答案：B3. 财务分析可以帮助企业做出以下哪种决策？A. 产品定价决策B. 人员招聘决策C. 市场扩张决策D. 竞争对手分析决策答案：A4. 负债率是指企业资产负债表上的负债总额与什么的比率？A. 资产总额B. 所有者权益C. 销售收入D. 股东权益答案：A5. 现金流量表反映了企业一段时间内的什么情况？A. 资产状况B. 负债情况C. 经营活动现金流量D. 投资活动现金流量答案：C二、填空题1. 资产=负债+（）答案：所有者权益2. 财务杠杆是指企业使用（）融资的情况下获得的收益率高于借款利率的情况。
答案：借款3. 财务风险是指企业的（）变动可能会对企业经营状况和盈利能力产生的不利影响。
答案：盈利能力4. 现金流量表分为（）种类。
答案：三5. ROI（Return on Investment）是指投资回报率，计算公式为（）。
答案：净利润/投资额三、简答题1. 请简要说明财务分析的意义及其应用范围。
财务分析是指通过对企业财务数据的分析，以揭示企业的财务状况、盈利能力、偿债能力和运营能力等情况的一种方法。
它的意义在于帮助企业了解自己的财务状况，并据此做出合理的决策。
财务分析的应用范围广泛，包括但不限于以下几个方面：- 对内决策：通过财务分析，企业可以评估自身的盈利能力和偿债能力，从而制定合理的经营和财务策略。
- 股东投资决策：通过财务分析，股东可以了解企业的财务状况和盈利能力，从而判断是否值得投资。
- 金融机构评估：金融机构在批准贷款或发行债券时，往往会对企业的财务状况进行评估，财务分析是其中的重要手段。
- 竞争对手分析：通过对竞争对手的财务数据进行分析，企业可以了解其盈利能力和经营状况，从而制定相应的竞争策略。
一、财务管理的目标相关：财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是够合理的基本标准。
从根本上讲企业的目标是通过生产经营活动创造更多的财富，不断增加企业价值。
财务管理目标的理念分为以下几种思想：1.利润最大化目标这种观点的持有者认为，利润代表了企业新穿凿的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
但是在长期实践中，利润最大化目标暴漏出许多缺点：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题；（3）利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系；（4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业的盈利能力；（5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；（6）利润是企业经营成果的会计度量，而对统一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
所以说利润最大化不是财务管理的最优目标。
2.股东财富最大化目标股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。
股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的，所以股东财富最大化又演变为股票价格最大化。
股东财富最大化有以下优点：（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素；（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；（3）股东财富最大化反映了资本与收益之间的关系。
将股东财富最大化进行一定的约束后，股东财富最大化成为财务管理的最佳目标。
这些约束条件是：（1）利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥；（2）没有社会成本。
二、资本结构相关：资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
资本结构的种类：按一个企业的全部资本权属分为：股权资本和债务资本；按一个企业的全部资本期限分为：长期资本和短期资本。
资本结构的意义：（1）合理安排债务资本比例可以降低企业的综合资本成本率；（2）合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益；（3）合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。
资本结构的理论观点：1.早期资本结构理论观点（1）净收益观点：这种观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越大，公司的净收益或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。
这种观点虽然考虑到财务杠杆利益，但忽略了财务风险。
（2）经营业收益观点：这种观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的多寡，比例的高低，与公司的价值没有关系。
因此，决定公司价值的真正因素应该是公司的净营业收益。
这种观点虽然认识到债务资本比例的变动会产生公司的财务风险，也可能影响公司的股权资本成本率，但实际上，公司的综合资本成本率不可能是一个常数。
（3）传统折中观点：这种观点认为，增加债务资本对提高公司价值是有利的，但债务资本规模必须适度。
如果公司负债过渡，综合资本成本率只会升高，并使公司价值下降。
2.MM资本结构理论观点基本结论：在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。
公司的价值取决于其实际资产，而非各类债务和股权的市场价值。
MM资本结构理论的假设包括：（1）公司的无税收的环境中经营；（2）公司营业风险的高低由息税前利润标准差来衡量，公司营业风险决定其风险等级；（3）投资者对所有公司未来盈利及风险的预期相同；（4）投资者不支付证券交易成本，所有债务利率相同；（5）公司为零增长公司；（6）个人和公司均可发行无风险债券，并有无风险利率；（7）公司无破产成本；（8）公司的股利政策月公司价值无关；（9）存在高度完善和均衡的资本市场。
MM资本结构理论的两个重要命题：命题1：无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额适合公司风险等级的必要报酬率予以折现。
其基本含义是：（1）公司的价值不会受资本结构的影响；（2）有债务公司的综合资本成本率等同于与它风险等级相同但无债务公司的股权资本成本率；（3）公司的股权资本成本率或综合资本成本率视公司的营业风险而定。
命题2：利用财务杠杆的公司，其股权资本成本率随筹资额的增加而提高。
2.MM资本结构的修正观点：命题1：有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司的价值加上债务的税上利益。
命题2：MM资本结构理论的权衡理论观点认为，随着公司债务比例的提高，公司的风险也会上升，因而公司陷入财务危机甚至破产的可能性也越大，由此会增加公司的额外成本，降低公司的价值。
3.新的资本结论理论观点：（1）代理成本理论公司债务的违约风险是财务杠杆系数的增函数；随着公司债务资本的增加，债务人的监督成本随之提升，债务人会要求更高的利率。
这种代理成本最终要由股东承担，公司资本结构中债务比率过高会导致股东价值的降低，根据代理成本理论，债务资本适度的资本结构会增加股东的价值。
（2）信号传递理论公司可以调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的信息，以及公司如何看待股票市价的信息。
公司价值被低估时会增加债务资本，反之，公司价值被高估时会增加股权资本。
（3）优选顺序理论公司倾向于首先采用内部筹资，因之不会传导任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资公司将先选择债务筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。
三、股利政策相关股利政策，是确定公司的净利润如何分配的方针和策略。
公司的股利政策主要包括：（1）股利分配的形式（现金股利，股票股利）；（2）股利支付率的确定；（3）每股股利额的确定；（4）股利分配的时间。
其中，每股股利与股利支付率的确定是鼓励政策的核心内容。
股利政策的影响因素：（1）法律因素1）资本保全的约束。
股份公司只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司募集的资本发放股利，公司支付股利不能侵蚀公司的资本。
2）企业积累的约束。
这一规定要求股份公司在分配股利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金。
这增强了企业抵御风险的能力，维护了债权人的利益。
3）企业利润的约束。
我国法律规定，只有一千年度利润弥补完之后，若有剩余利润，才能用于分配股利。
4）偿债能力的约束这是规定公司在分配股利时，必须保持充分的偿债能力。
（2）债务契约因素债权人为了防止公司过多的发放现金股利，影响其偿债能力，会在债务契约中加入限制性条款，限制性条款通常包括：1）规定每股股利的最高限额；2）规定未来股息只能用贷款协议签订以后的新增受益来支付；3）规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利；4）规定只有当公司的盈利达到某一约定的水平时，才可以发放现金股利；5）规定公司的股利支付率不得超过限定的标准。
（3）公司自身的因素是指公司内部的各种因素及其面临的各种环境、机会对其股利政策产生的影响。
包括：1）现金流量2）筹资能力3）投资机会4）资金成本5）盈利状况6）公司所处的生命周期（4）股东因素公司的股利分配方案必须经过股东大会决议通过才能实施，股东对公司股利政策具有举足轻重的影响。
1）追求稳定的收入，规避风险的需要2）担心控制权的稀释3）规避所得税（规避所得税的股利政策）（5）行业因素成熟的行业的股利支付率往往比新兴行业的高；公共事业的公司往往比高科技行业的公司的股利支付率高等等。
股利支付率具有行业差异。
股利政策的类型：1.剩余股利政策是指在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若还有剩余采用与分配现金股利。
这是一种投资有限的股利政策，采用这种股利政策的公司必须具有良好的投资机会。
2.固定股利政策是指公司在较长时期内每股支付固定股利额的股利政策。
只有当公司对未来利润增长却有把握，并且这种增长被任务是不会发生逆转时，才会增加每股股利额。
3.稳定增长股利政策是指在一定的时期内保持公司的每股股利额稳定增长的股利政策。
采用这种股利政策的公司一般会随着公司盈利的增加，保持每股股利平稳的提高。
4.固定股利支付率股利政策这是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。
这种股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是，公司的股利水平可能变动较大，容易使其股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。
5.低正常股利加额外股利政策这是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的这种的股利政策。
这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
公司并购相关：并购分为广义的并购和狭义的并购。
狭义的并购包括吸收合并和新设合并，使并购活动的双方或一方消失，实现资本的集中，并形成一个新的经济实体。
广义的并购除了包括狭义的并购外，还包括收购或接管，是为了对目标公司进行控制或者是加重大影响而进行收购部分股权或资产的活动，这种收购不以取得目标公司的全部股权或资产为目的，主要是通过收购实现对目标公司的控制或重大影响。
并购的类型：1.按照并购双方所处的行业分类（1）横向并购，是指两个或者两个以上同行业公司之间的并购。
（2）纵向并购，是指公司与其供应商或客户之间的并购。
这些公司通常属于一条产业链的上下游关系。
（3）混合并购，是指与本公司生产经营活动无直接关系的公司和之间的并购。
通过混合并购一个公司可以进入一个新的行业，实现多元化经营，从而分散投资风险。
2.按照出资方式分类（1）出资购买资产式并购（2）出资购买股票式并购（3）以股票换取资产式并购（4）以股票换取股票式并购3.按并购程序分类（1）善意并购；（2）非善意并购。
4.按照并购是否利用杠杆分类（1）杠杆并购；（2）非杠杆并购公司并购的程序：1.并购双方提出并购意向；2.签订并购协议；3.股东大会通过并购决议；4.通告债权人；5.办理合并登记手续。
