债券市场
➢中期国债和长期国债 ➢联邦机构债务 ➢国际债券 ➢通货膨胀保值型国债 ➢市政债券 ➢公司债券 ➢抵押贷款和MBS
债券分类
➢1.国债：财政部（税收，公信力） 小
• T-bill,T-notes,T-bonds
违约风险
➢2.政府机构债券（公信力）
➢3.市政债券
• 一般责任债券（税收）
• 收入债券（未来现金流）
➢ 第三，定期存款利率固定，而大额可转让定期存单 利率既有固定的，也有浮动的，且一般来说比同期 限的定期存款利率高。
➢ 第四，定期存款可以提前支取，提前支取时要损失 一部分利息，而大额可转让定期存单不能提前支取， 但可以在二级市场上流通转让。
货币市场工具--商业票据
➢商业票据（CP）
• 有信誉的大公司（一般都是规模巨大、信誉卓 著的大公司）发行的对其无抵押债务。收益率 取决于期限长短和信用等级。
• 商业票据的发行人至少要获得一个评级，大部 分获得两个。商业票据的评级分为投资级和非 投资级。美国证券交易委员会认可两种合格的 商业票据：一级票据和二级票据
• 投资者购买渠道：发行者，交易商，购买投资 商业票据的基金份额
货币市场工具--银行承兑汇票
➢银行承兑汇票
• 由客户向银行提出的在未来支付一定金额的支 付命令
➢种类：国内存单，欧洲美元存单，扬基存单 ➢风险：信用风险和市场风险
大额可转让定期存单与传统定期
➢ 第一，定期存款记名、不可流通转让，而大额可转 让存单则是不记名的，可以流通转让。
➢ 第二，定期存款金额不固定，可大可小，而大额可 转让定期存单金额较大，在美国向机构投资者发行 的大额可转让定期存单的面额最少为10万美元， 二级市场上的交易单位100万美元。
