康美药业财务造假-48页PPT资料50页PPT

康美药业财务舞弊案例分析与启示摘要近年来，中国资本市场中的财务舞弊行为十分频繁，这不仅严重损害公司、投资者的利益，还对经济市场的发展造成负面影响。

本文以康美药业为研究对象，分析其在近年间发生的财务舞弊事件。

关键词财务舞弊内部控制康美药业一、公司简介康美药业全称为康美药业股份有限公司，该公司于1997年成立。

其初始的股东有：普宁市康美实业有限公司、普宁市国际信息咨询服务有限公司、普宁市金信典当行有限公司和许燕君、许冬瑾。

该公司在全国范围内建立了17个生产基地，并与多家与多家医疗机构和药房维持着合作。

2001年初，公司通过网上定价的方式成功在我国境内发行A股，于沪市交易。

二、事件回顾在2018年12月的一次检查中，曾经被誉为A股医药板块领头羊的康美药业跌落神坛。

该公司被证券监督管理委员会发现其财务数据有舞弊的嫌疑，回顾其过去曾高达1000亿的市值，令人唏嘘与警醒。

2019年8 月16日，证监会正式发布文件公开康美药业的舞弊行为和对此的处罚结果。

文件表明康美药业存在三大舞弊行为：伪造银行单据虚增银行存款、使用虚假凭证增收、通过关联方交易操纵股价；其处罚结果为：对公司给予警告及60万元的罚款、对主要董事给与警告及各90万元的罚款，并终身禁入措施，三、舞弊手段1.虚增收入根据康美药业最初披露的历年年度财务报表，我们可以看出该公司的营业收入从15年到17年一直在增长，17年度的总收入为2647697.1万元，18年为1935623.34万元；17年度经营活动产生的现金流量净额为 184279.42万元，18年度为-319152.96万元。

一般而言一家良好的企业，其经营现金流应当与总营业收入呈同方向增长且相差不应当过大，但在案例中，良好的营业收入却未能带来相应的现金流；加之其主要应收类项目的表现，我们有理由怀疑该公司存在虚增收入的舞弊行为。

2.存贷双高根据康美药业最初披露的历年年度财务报表，我们可以看出该公司的15年的货币资金为1581834.16万元，短期借款和应付债券的金额分别为462000万元、488543.91万元，并且在15年到17年间三项数额持续增长，18年爆发危机后货币资金金额骤然下降。

上市公司康美药业财务造假案例分析作者：林详龙马桂芬姚永红来源：《今日财富》2020年第07期曾经为A股有名的医药企业之一康美药业被证监会立案调查，最终披露的调查结果坐实了康美药业涉嫌巨额资金的财务造假罪名。

如康美药业这样铤而走险的企业在国内乃至全球都是普遍存在的，本文通过对康美药业财务造假案例的分析，研究其动因和手段，并提出防范财务造假的建议，希望能为营造良好的金融市场出一份力。

一、引言随着我国经济的发展，越来越多财务造假的丑闻发生，比如著名的琼民源案件和银广厦财务造假案件，造成了一系列极其严重的危害。

财务造假不仅给投资者提供虛假信息，误导投资者的经济决策，还会给其他利益相关者造成损失，破坏健康的市场秩序。

因此，对财务造假的研究十分必要，本文即为此对康美药业财务造假案例展开分析。

二、康美药业财务造假简介康美药业股份有限公司成立于1997年，于2001年在上交所上市。

其公司在国家振兴中医药事业战略指引下，率先布局中医药全产业，全面打造“大健康+大平台+大数据+大服务”体系，成为中医药全产业链精准服务型“智慧+”大健康产业上市企业，国家高新技术企业。

康美药业财务造假的声音在2012年就开始引起大众讨论，直至2018年10月15日一篇自媒体文章从资金真实性、经营现金等多个角度对康美药业提出质疑，一石激起千层浪，康美药业股价触底跌停，并出现连续跌停的情况。

随后康美药业发布了澄清公告，但此公告不仅没有澄清疑问，反而引起了更大的争议。

三、基于舞弊三角理论的康美药业财务造假动因分析（一）企业舞弊三角理论内涵企业舞弊三角理论由美国注册舞弊审核师协会的创始人艾伯伦奇提出。

他认为舞弊的产生需要三个条件：压力、机会和借口。

其中，第一动因压力作为企业舞弊的动机所在，是最直接的利益代表。

任何类型的企业舞弊都可以说是来自压力的作用，只是表现的形式和方法不同而已。

第二动因机会则是指能够掩饰舞弊行为或者能够使舞弊者逃避惩罚的条件，当条件足够充分时，源于压力的舞弊动机就能转变为现实。

康美药业财务造假案例分析曾贤锐马桂芬姚永红摘要：近年来，上市公司财务造假的现象频发，许多知名国企央企为了营造一个良好的盈利假象选择铤而走险，采用包含虚增利润、虚报成本等方式欺骗投资者,躲避证监会的处罚.本文选取2019年在市场上造成了巨大风波的“康美药业造假事件”作为案例,从康美药业发展历史、行业发展优劣势、造假动因等进行阐述，并在此基础上提出对上市公司财务造假的解决策略。

关键词：康美药业财务造假造假动因解决策略过去20年资本市场的迅速发展为上市公司筹资融资带来了契机，但不成熟不完善的市场监管体制也为上市公司财务造假提供了可乘之机，上市公司财务造假时有发生，屡禁不止，本文选取2019年造成重大影响的康美药业作为研究对象，通过对其多方面造假动因进行分析并得出结论，以期对预防上市公司财务造假提供有用的建议。

一、康美药业财务造假事件简介康美药业股份有限公司（股票代码：600518）成立于1997年，于2001年在上交所上市，是一家以中药饮片为核心，智慧药房为抓手,有着“大健康+大平台+大数据+大服务”的上市医药现代化公司，被国家列为重点扶持高新技术企业。

2019年4月30日，康美药业股份有限公司在报告中公开发布了一份差错更正申明，近300亿元的资产在一夜之间“不翼而飞”。

通过核查，证监局发现其为了实现进一步的融资和扩大市场公信力，在报表中采取了包括虚构现金、少计存货、虚增收入与成本等一系列手段匹配财务造假.2019年8月16日证监会作出的对康美集团财务信息披露的最终报告，坐实了康美药业在2016-2018年度报告中披露了虚假的财务信息的犯罪事实，事件的持续发酵，引发了市场对康美前所未有的信任危机，当天便使得康美药业股债双杀,投资者的追讨使得康美药业的股价在开盘之日就直接跌停，一代国字号药业巨头在一夜之间迅速陨落，一度处在了退市的边缘。

二、康美药业财务造假动因分析（一）募集资金分析康美药业作为一家老字号的上市公司，在被爆出财务造假风波后，证监会也迅速对其筹募资金的真实性做出了判定。

康美药业（６００５１８）成立于1997年，是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导，集药品生产、研发及药品、医疗器械营销于一体的现代化大型医药企业、国家级重点高新技术企业。

2001年3月康美药业A股上市，公司现有总股本76,440万股，总资产42亿元，净资产29亿多元。

2008年康美药业实现营业收入17亿多元，实现税利3亿多元。

康美药业过去的三年创下中国Ａ股一个再融资频率记录，就是２００６年、２００７年、２００８年连续三次再融资，２００６年公开增发６０００万股，净募４．８５亿元现金；２００７年公开增发７１００万股，净募１０．２３亿元；２００８年再次发行可转债９亿元，净募８．８７亿元．康美药业三次净募２３．９５亿元现金主要投入中药饮片及中药物流配送中心项目．三次再融资主承销商都是广发证券。

与此同时，康美药业近年来收入及净利也在高速增长，公司收入结构从上市时以西药为主变成以中药为主．目前公司是公认的中国中药饮片龙头企业，这是该公司近几年来业绩概况：２００８年康美药业西药收入与上年相比基本持平，但中药饮片及外购中药材收入大幅增长．笔者查询了该公司销售模式，康美药业销售模式包括直销（医院）、批发（医药公司）、配送（药店），三次再融资说明书都一再强调三种销售模式中以直销为主，赊销一般给三个月信用期，但笔者发现康美药业收入在大幅增长，可应收账款没有与之一样大幅增长：之所以关注到康美药业应收账款余额，因为该公司主要客户是医院，而医商之间医院绝对是强势，拖欠货款是正常的，按理，随着康美药业收入大幅增长，应收账款应该也会出现较大余额。

可是２００８年康美药业含税销售额２０亿元，可应收账款只有１．６４亿元，这个余额有点偏低；２００７年含税销售额１５亿元，应收账款余额只有１．０６亿元，这个更是偏低．据２００８年报披露，销售前五名客户中有四家是医院，合计含税销售额２．４亿元，按三个月账期，就是这四家欠款就达０．６亿元，这还不考虑很多有争议或回扣形成的应收账款余额．这里仅广东省中医院一家就销售商品０．７８亿元，笔者不清楚广东省中医院一年收入有多少，竟然单一供应商的药品采购就达上亿元。

康美药业财务造假案例分析摘要：2019年8月16日，证监会发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》，通告了在2016年至2018年期间，康美药业涉嫌虚增营业收入、货币资金、固定资产等财务造假行为，对康美药业及多名相关当事人作出行政处罚及证券市场禁入的决定，对涉嫌犯罪的，将依法追究刑事责任，以高压态势坚决维护上市公司信息披露制度，康美药业为我国上市公司及监管机构敲响了警钟。

本文通过分析康美药业财务造假案例，为日后监管机构预防此类事件的发生提供借鉴。

关键词：康美药业；财务造假；财务造假预防2018年底，证监会发现上市公司康美药业涉嫌财务造假，随即立案调查。

2019年5月17日，证监会通报康美药业案调查进展，确定康美药业披露的2016至2018年度财务报告存在重大虚假。

2019年8月16日，证监会发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》，正式通告了康美药业虚增营业收入、货币资金和固定资产等不法行径，属于有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为。

同日深夜，康美药业发布关于收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告。

康美药业财务造假涉案金额巨大，是我国迄今为止规模最大的财务造假案，对我国上市公司信息披露制度和政府监管、追责体系的强化与完善影响深远。

1.康美药业财务造假迹象康美药业财务造假是有预谋的长期行为，其财务造假行为必然会留下痕迹，那从哪些地方可以识别出康美药业财务造假的迹象，以便提前预警呢？1.1存贷双高。

存贷双高问题是康美药业最受公众质疑的地方之一，存贷双高是指一家公司同时拥有高额的银行存款和银行贷款金额，公司一方面需要支付高额的贷款利息，另一方面银行账户上却拥有大量的可用资金。

资金利用率低，是对公司资金的巨大浪费，与正常的公司经营逻辑不符。

根据康美药业2018年半年报，公司的货币资金余额为399亿元，同时各种有息负债高达347亿元，占公司净资产的比例分别为119%和104%。