资本运营实务

企业营运资金管理的法则1、利润不是现金，只是会计账务处理。

会计账务比你想象中要复杂得多。

利润不能用来支付账单，事实上利润会让你放松警惕。

假如你付了自己的账单而你的客户却没有，那么公司经营很快就会陷入困境。

你可能创造了利润但实际上没有获得任何钱。

2、现金流无法凭直觉判断。

不要试图用头脑计算，有销售并不必然意味你有钱，而费用发生了也不必然意味着你已经对此付出代价。

存货在转为销售成本前，你通常要先购买、付款再储存它。

3、增长耗费现金。

这听起来有些荒谬，公司发展最好的时期可能会遭遇最坏的局面。

曾经在我们销售业绩翻倍时也正是经营最艰难的一个时期，公司几乎倒闭。

我们提前两个月开工，但推迟六个月才得到销售资金。

将发展纳入进来，它就好比特洛伊木马(Trojan horse)，解决办法里正潜伏着问题。

是的，你当然想公司增长，我们都想壮大自己的业务，但必须当心，因为增长要耗费现金。

这属于营运资本(working capital)问题，你发展得越快，就需要具备更强的融资能力。

4、B2B(Business-to-business)销售耗费现金。

有个简单的观点是销售意味着金钱，但当你做直接销售给另一个终端企业的生意时，事情很少会那么简单。

你把货品或服务随发货单一起送出去，对方迟些时候付款，通常是几个月后。

那些企业都是好顾客，你也不能经常催讨账款，否则他们可能再也不会光顾你，所以必须等待。

当你把东西卖给分销商，他再转卖给零售商，幸运的话你通常能在4～5个月后拿到钱。

5、存货耗费现金。

在销售前，你必须先购买你的产品或生产好它。

很可能你刚开始销售产品，你的供货商已经在要求你付款。

这是个简单的经验规则，每多1块钱存货你就会少1块钱现金。

6、营运资本是你最好的生存能力。

技术上说，营运资本是一个会计词汇，代表你的流动资产减去流动负债后剩余的部分。

实际操作上说，它是你可以用来支付运营成本和开支、等待客户还款前购买存货的银行存款。

7、“应收账款”可以用四个字母表示。

企业进行资本运作的策略企业进行资本运作的策略伴随我国经济的不断发展与金融市场的逐渐完善，越来越多的企业开始进行资本运作。

下面店铺为大家整理了关于企业进行资本运作的文章，一起来看看吧：一、企业资本运作的主要模式1、兼并一般来说，通过兼并，企业可以获得如下几个好处：一是增加企业利润。

企业通过兼并可以迅速扩大其经营规模，进而增加产量，实现更多的利润;二是扩大市场份额。

在竞争日益激烈的市场上，企业很难实现对价格的垄断，它们只有不断提高其市场占有率，才能促进其产品成本的下降，才有可能以更低的价格战胜其他竞争对手;三是战略转移与多元化发展。

通常来说，当一个行业的预期利润率较低或者发展受到限制时，企业一般会考虑战略转移。

此外，有时即便该行业的前景较好，但为了避免企业的经营风险以及考虑到未来市场的可能变化，当预期回报率较高或预期前景较好的行业出现时，企业应当结合自身的资本、经营和财务状况等充分考虑是否进入。

2、收购所谓收购是指企业在证券市场以及其他产权交易平台，通过购买目标企业产权或者收购其股份，以实现控制目标企业目的的一种产权交易行为。

收购与兼并有着很大不同，在收购行为发生后，企业所收购企业是依然存在的，仅仅是被他人控股。

通常来说，收购要比兼并更加复杂，它不仅实现方式多样，而且还经常会遇到企业反收购行为的阻挠。

收购一般有公开收购与敌意收购两种。

其中，公开收购策略指的是企业以特定的价格公开向股东收购大量股票或股权，以实现对目标公司部分所有权控制的目的。

在公开收购中企业应当注意以下两点：一是应当规范操作与严格保密;二是应当制定出对股东们具有吸引力的合理的收购价格。

敌意收购是指企业对目标企业所实施的强制收购行为。

面对敌意收购，目标企业一般可采取如下反收购的策略：一是寻求股东们对反收购的配合和支持;二是按照收购方所开出条件，向本企业的股东发出回购要约;三是寻求实力雄厚的战略合作伙伴的帮助，使其以更高的价格对抗收购者。

资本主义思政案例关键词：资本市场;思政;教学改革《资本市场理论与实务》为经济管理类重要课程，通过教学改革，旨在为高等院校财经类课程找到融入思政教育的切入点，有效地融入科学精神、价值观念、人文情怀、高尚品质等德育功能，为社会主义培养德才兼备的新时代优秀人才。

一、《资本市场理论与实务》课程思政建设的意义《资本市场理论与实务》是会计学、财务管理、审计等本科专业的专业重要选修课程，在整个会计学院课程体系中发挥着重要的作用。

我国经济学理论和实际运用研究方面与西方发达国家还存在一定差距，所以，人才的培养尤其迫切。

将道德教育有机地融入到教学之中，把资本运营理论与实务课程中的案例教学作为道德教育的载体，贯穿于课程教学中不留痕迹，真正做到“润物细无声”的教学效果。

二、《资本市场理论与实务》课程思政元素的提炼《资本市场理论与实务》课程思政元素的教育，各章的可从以下几个方面入手：（一）第1章资本运营概述—海纳百川与民族复兴20世纪90年代，资本运营在我国出现，随着改革开放的不断深入，我国市场经济不断完善，越来越多的企业家深刻认识到了资本运营的重要性。

该章可以通过历史比较、案例分析，导入中国文化的思政元素。

中国文化历来具有兼收并畜、博采众长、海纳百川的优点，早在洋务运动时期就借鉴学习西方的公司制，试行股份制和發行股票，产生了招商局、江南机器制造总局、汉阳铁厂等一大批民族工业。

本世纪八十年代，我国改革开放，学习西方的先进经验与科技技术，进行市场经济体制改革，取得了举世属目的成就，体现了中国文化海纳百川的优秀文化传统，从而实现中华民族的伟大复兴。

（二）第2章股票市场—企业家精神与社会责任资本市场中股权融资和债权融资是最重要的两种主要形式。

随着我国多层次资本市场的不断完善，我国企业不断参与国际资本市场的实践，通过股票的发行上市融资已成为现代企业资本运营的主要方式之一。

该章案例丰富、思政元素较多，可以通过案例分析，导入中国文化的思政元素。

资本经营的基本方式资本经营的方式在不同的论著中有不同的表述，从资本价值总额变动观察，资本经营一般有三种方式：一是做加法，即实行跨地区、跨行业、跨所有制的联合，发展规模经济，取得规模效益；二是做减法，即淘汰一批长线产品和亏损企业，以及低水平、重复建设企业，为经济发展减亏解困；三是做乘法，即走联合、并购、控股、参股之路，在启动存量资产，缩短建设周期，促进存量资产优化组合的同时，实现规模经济，取得规模效益。

从具体运作实践分析，企业资本经营的方式主要有五种：（一）股权转让式。

股权转让式是目前我国资本市场中发生频率最高的资本经营方式。

它又可细分为协议转让与无偿划拨两种方式。

股权转让的对象一般是国家股和法人股，由于我国上市公司绝大多数是由国有企业改制形成的，且国有股、法人股在企业中占绝对比重，通过国有股权的转让与集中，成为上市公司重组过程中最迅速、最经济的一种方式。

上市公司股权无偿划拨是指上市公司的所有者（一般是指政府）通过行政手段将上市公司产权（通常指国家股）无偿划拨给有关公司的重组行为。

（二）并购、联合式。

并购与联合是企业资本经营中最为活跃的运作方式。

并购方式一般有购买式，即并购方出资购买目标公司的资产以获得其产权，并购后，被并购公司的法人主体地位随之消失；承债式，即并购方以承担目标公司债务为条件接受其资产并取得产权，这种形式在我国现实中应用最为广泛；控股式，即一个企业通过购买目标公司一定比例的股票或股权达到控股以实现并购的目的；吸收股份式，即并购企业通过吸收目标公司的资产或股权入股，使目标公司原所有者或股东成为并购企业的新股东的一种并购手段；杠杆式，即指并购方以目标公司的资产为抵押，通过举债融资对目标公司进行并购的一种方式。

据统计，1997年全球企业购并总额达12023亿美元。

世界范围内并购浪潮最显著的特点是强强联合，继美国电话电报公司出资126亿美元收购麦考移动通信公司后，波音公司购进拥有世界民用客机15％市场占有率的麦道公司，并引发了欧洲航空公司的联合。

关于资本市场的经典书籍资本市场是一个充满活力和挑战的领域，对于那些希望深入了解该领域的人来说，阅读经典书籍是必不可少的。

本文将为您推荐几本关于资本市场的经典书籍，这些书籍涵盖了股权融资、私募股权投资基金、上市、并购、红筹回归等多个方面的知识，帮助读者全面了解资本市场运作的实务问题和经典案例。

1.《资本市场实务指引与经典案例》：本书采用实务问题解答与案例评析相结合的方式，生动并有针对性地对股权融资、私募股权投资基金的设立与运营、上市、上市后再融资及上市公司并购、境内外退市及红筹回归、管理层收购和股权激励、债券融资和资产证券化等资本市场中的常见问题进行了全面的实务讲解和指导。

2.《资本市场运作经典译丛机构投资与基金管理的创新》：本书作者大卫·史文森是耶鲁基金首席投资主管，管理着上百亿美元的投资基金。

书中讲述了基金管理领域的投资战略、组合管理战术以及操作风险、投资顾问选择等基本概念，并通过具体案例加强读者对这些概念的理解。

3.《资本市场》：本书详细阐述了资本市场的各个方面，包括股票发行、债券发行、并购重组、股权融资、私募基金等，旨在为读者提供资本市场的基本知识和实践经验。

4.《国际融资与资本运作》：本书从国际融资的角度，介绍了资本市场的运作规律、市场结构、金融工具和风险管理等方面的内容，有助于读者了解国际资本市场的运作模式。

5.《资本市场运作教程》：本书系统地阐述了资本市场的基本理论、实务操作和法律法规，内容包括股票市场、债券市场、衍生品市场、并购重组等领域，旨在为资本市场从业者提供实用的操作指南。

6.《资本运作赢在观念》：本书从战略、战术和管理三个层面，分析了资本运作的成功经验和失败教训，帮助企业在资本市场中把握机遇，实现可持续发展。

7.《中国体验经济》：本书通过分析中国资本市场的发展历程和案例，探讨了资本市场与实体经济之间的关系，以及资本市场在促进中国经济转型和发展中的作用。

8.《中国新一极》：本书从全球视野的角度，解读了中国资本市场的崛起及其对全球经济的影响，为读者提供了中国资本市场发展的全景式画卷。

一、资本运作的概念资本运作又称资本经营，（资本运作还包括：连锁销售，资本孵化，民间合伙私募，互助式小额理财）是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。

简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段，即发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。

资本运营在给企业带来发展机遇的同时,也会给企业带来巨大的风险。

发现资本运营活动中存在的潜在风险、探讨其风险防范措施,对提高资本运营质量、增强企业的整体实力无疑具有十分重要的意义。

二、资本运作中的风险表现1.决策风险由于资本运营决策者受主观意识的干扰和决策水平的限制，往往对某一项目的复杂性和可变性估计不够，从而使得决策与实际有偏差而产生风险。

这主要表现在两个方面:一是决策者对产业未来发展趋势未能正确预见，在衰退产业中谋求资本集中，从而使资本价值在产业衰退中被侵蚀掉。

二是决策者未能准确把握时机，过早或过迟地进行资本集中，从而不能充分发挥资本的效率。

2.融资风险经济增长对资本的需求十分强烈，但在资本运营过程中却往往受到金融资产量增加不足的限制和金融体制创新不足的限制，从而使资金供给与资金需求之间存在巨大缺口。

主要表现在:(l)在我国资本市场不完善的情况下，各投资主体都特别注重短收稿日期:1性赵〕一01一巧一38一期利润最大化，而不愿将资本投人到期限长、风险大的项目，从而短期资金供给相对充裕，而长期资金供给由于风险大而经常处于十分紧张的状态。

(2)由于金融机构信息缺乏，金融体制创新不足，从而使得我国金融机构将短期资金转变为长期资金的期限转换能力低下，必然出现长期资金供给严重不足的情况。

资本运营和投融资实务课程的主持词以资本运营和投融资实务课程的主持词为标题尊敬的各位领导、各位嘉宾、亲爱的同学们：大家好！很荣幸能够在这里向大家介绍一下我们今天要开展的主题——资本运营和投融资实务课程。

这门课程是为了让大家更好地了解和掌握资本运营和投融资实务的相关知识和技能而开设的，相信对于大家的职业发展会有很大的帮助。

我们来了解一下资本运营。

资本运营是指通过合理配置和利用资本，以获取最大利润为目标，对企业的资金进行有效管理和运用的过程。

资本运营是企业战略管理的核心内容之一，对于企业的发展至关重要。

在这门课程中，我们将学习资本运营的基本概念、原则和方法，了解如何通过资本运营提高企业的盈利能力和市场竞争力。

接下来，我们再来了解一下投融资实务。

投融资实务是指企业从外部融资渠道获取资金，并将这些资金投入到有盈利潜力的项目中去，以实现资本的增值。

投融资实务是企业进行融资和投资决策的重要环节，对于企业的战略规划和发展至关重要。

在这门课程中，我们将学习投融资实务的基本原理和方法，了解如何进行融资策划、投资评估和风险控制，以提高企业的融资效率和投资收益率。

通过学习资本运营和投融资实务，我们将能够掌握一些重要的技能和知识，比如资金管理、财务分析、项目评估等。

这些都是在职业生涯中非常有用的技能，无论是从事企业管理，还是从事投资顾问等职业，都会用到这些知识和技能。

因此，这门课程对于大家的职业发展具有重要的意义。

在这门课程中，我们将采用多种教学方法，包括课堂讲授、案例分析、小组讨论等，以帮助大家更好地理解和掌握课程内容。

同时，我们还将邀请一些行业专家和企业高管来为大家分享他们的经验和见解，以便于大家更好地应用所学知识。

我想借此机会鼓励大家在学习这门课程的过程中保持积极的态度，主动参与课堂讨论和案例分析，多与同学们进行交流和互动。

相信通过大家的共同努力，我们一定能够更好地理解和掌握资本运营和投融资实务的相关知识和技能，为自己的职业发展打下坚实的基础。