财务与管理I Financial&Management公司财务治理结构浅析心文/刘常鹏财务治理结构是公司治理结构中的重要内容和主要方面。
本文综合分析了财务治理的内涵及公司治理结构下财务治理模式和财务治理系统。
一、财务治理的内涵与内容财务治理的实质是在产权结构和公司治理结构基础上的、以企业财权为核心和纽带构成的一种财权(财务决策权、财务执行权、财务监督权)的安排机制，它以财务管理为手段，协调利益相关者之间的利益和债权关系，以形成科学的自我约束机制和相互制衡机制。
按其内容可分为内部财务治理与外部财务治理。
(一)内部财务治理财务治理机构的相关利益主体不仅是一种经济关系(经济性)，而且这种经济关系都是通过契约纽带连接起来的(契约性)。
要使契约有效，当出现财务契约预期的情况时要明确谁有决策权，这就是财务治理结构对权利(剩余控制权)配置所要解决的问题。
内部财务治理就是明确划分股东会、董事会、监事会和经理人员各自的权责利界区，形成相关利益主体之间的权力制衡关系，确保财务制度的有效运行。
(二)外部财务治理1.债权人。
在企业资本结构中若融人了债务资金，由于债务资金的这种作用，债权人出于对自身权益保护的需要，会采取积极的干预策略来制约经理的行为。
债权人一旦投资，虽在经营正常的情况下无权干涉企业的管理过程，但债权人会通过对企业资金收付的监控，获取有关企业经营状况的全面信息，以削弱企业与债权人之间的信息不对称。
在财务治理权配置中，可通过债权人的相机治理地位及其运行机制，使债权人能够根据不同的财务状况实施相应的控制策略。
2.证券市场。
财务治理的有效性在很大程度上取决于证券市场的有效性。
证券市场的评价功能不仅可以缓解信息不对称问题，而且成为控制权因素、声誉因素发挥约束作用的前提。
一般来说，证券市场对财务治理的正面作用主要体现在: 实现一定的盈利，这些补贴往往数额巨大且缺乏正当理由。
三、治理上市公司财务舞弊的举措财务舞弊具有复杂性、隐蔽性和动态性的特点，治理财务舞弊是一个复杂的社会系统工程。
(一)完善会计制度和会计准则对那些已不适应现实情况的准则和制度应重点关注，优先修订，尽量减少真空地带，压缩财务舞弊的空间。
(二)完善公司法人治理结构为改善高管人员权利过分集中的状况，我们可以恢复国家实际股东的监督权，赋予中小股东更多的监督权利，支持中小股东集体诉讼制度。
(三)完善上市公司内部治理1.加强内部会计监督。
通过内部监督及早发现问题，起到预警作用。
2.做好事前预算控制和事后风险评估与控制。
在董事会下设预算委员会，使预算制定权真正掌握在董事会手中。
企业必须设立可辨认、分析和管理相关风险的机制，以了解自身所面临的风险并适时加以处理，加强风险评估和防范意识。
3.加强对上市公司高管的监督。
首先尽快津守高管责任追究机制;其次加强对股权激励计划的监管:再次建立报酬返还机制;最后应建立高管人员职业操守准则和诚信档案系统，对违规者施行严厉的相关行业和职务终身禁人的惩罚。
(四)完善外部监管体系1.加强政府机构的监管作用。
各级主管财政机关可向企业监事会派出监事，会同其他监事开展监督工作。
2.完善法律法规。
严格执行相关法律法规，对违反规定的财务人员进行严肃处理，加大财务舞弊违规者的成本。
3.健全注册会计师审计制度。
首先，提倡建立合伙制会计师事务所。
其次，建立独立公正的招标委员会。
再次，加强处罚力度，减少注册会计师与上市公司经营者进行合谋的动机。
同时还可以通过开展同业互查和进行诚信教育等方式，提高注册会计师的职业道德水平，使其理性地选择正直的执业行为。
4.充分发挥社会舆论与媒体的作用。
如赋予新闻媒体旁听采访上市公司股东大会的权利等。
(五)强化诚信建设人的趋利动机是无法从根本上消除的，在巨大的利益诱惑面前，不能只重视制度安排，而忽视全方位的诚信教育。
如果不通过诚信教育净化会计环境，即使财务会计系统再完整，其所提供的财务信息也必定被歪曲，所以最根本的还是需要以良好的诚信环境净化财务的乌烟瘴气。
财务舞弊产生的原因是多方面的，因此，财务舞弊的控制和防范也要多种手段并用才能达到目的。
口作者单位:常州高新技术产业开发区发展(集团)总公司38!会计.12010.05Financial&Management 1财务与管理证券市场的股价机制，方便投资者了解公司财务经营信息，降低了股东对管理层的监控信息成本;证券市场的收购兼并机制，可以对公司财务治理的低效率加以强制性纠正;经理层的财务合同，可以向经营者提供激励机制，使其行为符合股东利益。
3.中介机构。
中介机构在公司财务治理结构中对会计信息的披露将产生决定性的影响。
中介机构对会计信息披露是公司外部财务治理的主要内容之一，它与外部会计信息披露质量有内在的关联度。
一般而言，中介机构信用度越高，会计信息披露质里越高。
二、财务治理模式基于财务治理与公司治理的紧密关系，在不同的公司治理模式下，公司的财务治理模式表现出不同的特点。
“共同治理”模式下的财务治理。
该模式下公司治理的主体是利益相关者，各利益相关者自愿走到一起组成企业，主要是因为企业内部的协作劳动可以创造更高的生产率、增加其个人的收益，于是剩余索取权应由利益相关者共同分享。
公司治理目标是实现利益相关者的利益最大化。
相应地，公司财务治理中的财权配置不仅是股东和经营者的企业内部财权配置，而且扩展到包括各利益相关者的企业内、外部财权配置，为保证利益相关者财权配置实现的相机治理机制，财务治理模式为各个利益相关者共同治理结构，治理目标也是以实现利益相关者的利益最大化。
“股东至上”模式下的财务治理。
该模式下的公司治理认为物质资本的提供者—股东，完全拥有企业的所有权，公司治理的重心是调整股东与经营者的关系，公司治理的主体是股东和经营者，治理目标是保证股东财富最大化。
相应地财务治理主要关注的是股东和经营者的公司内部财权配置，以解决委托人如何选择或设计最优合同来克服代理的问题，财务治理模式为“二元主体(所有者与经营者)共同治理结构”，所有者与经营者共同分割公司的主要财务治理权，治理目标是如何保证股东财富的最大化。
二者的区别实际上就是公司治理结构是多元主体还是一元主体。
从公司治理的国际趋势来看，在公司抬理方面建立关注利益相关者利益的“共同治理”模式，是现代市场经济的内在要求，是大势所趋。
三、财务治理系统财务治理系统大体可分为治理结构、治理机制和治理行为三个方面。
其中，治理结构是财务治理的实现方式，是据以产生治理机制、发挥财务治理效力的依据，也是财务治理系统中最为重要的组成部分;治理机制是财权配置的调节装置，产生并受制于治理结构，调节并规范着治理行为:治理行为直接作用于财务治理实践活动，决定财务治理效应，并在治理机制引导下反作用于治理结构。
三者有机结合，共同构成了三维财务治理系统的基本框架，并通过财务权利的合理配置来实现功能。
(一)财务治理结构公司财务治理结构是以财权为基本纽带、以融资结构为基础、以股东为中心的共同治理理念的指导下，通过财权的合理配置，形成有效的财务激励与约束机制，实现相关者利益最大化和公司决策科学化的一套制度安排。
公司财务治理结构的主要功能是配置权、责、利，其中财权的配置是前提。
(二)财务治理机制财务治理机制就是要有效运用财务手段，解决财务系统各因素在相互关联和制约过程中所涉及的权力和利益关系。
可将其概括为激励机制、监督机制和决策机制。
在财务治理系统下，财务决策机制主要对治理范畴内的财务活动进行调节，公司重大财务行为都需要财务决策机制来引导和规范;公司财务治理结构的核心是财权配置，通过财务激励与约束机制这一内核的建设，财权配置才会得到制度保障，并使财权配置落到实处，最终使公司财务治理结构得以建立和完善;财务监督机制主要是对财务治理主体行为进行有效约束，促使治理主体各尽其责，以防止权利失衡而导致治理效率降低。
例如:作为公司最高权力机关的股东大会，可以通过选举和罢免的方式实现对董事和监事的监督权;股东可以通过“用手投票”和“用脚投票”的方式实现对经理人的监督;董事会则有权监督经理人是否按董事会的决策意见贯彻执行、是否取得比较满意的业绩，从而决定是够继续聘任或解雇经理人;经理人虽是负责董事会决策的执行者，但因经营权是在经理人与董事会之间分享，在此过程中经理人也可实现与董事会之间的互相监督，形成一种制衡关系。
(三)财务治理行为财务治理行为是在财权配置基本框架下，依据财务治理结构，并在财务治理机制引导下，财务治理主体进行的具有战略性、全局性和系统性的治理行为。
可分为财务决策行为、财务监控行为和财务收益分配行为三大方面。
财务决策行为主要是在公司财务治理层面进行的主要决策行为、配置权利、认清职责。
财务监控行为就是财务治理主体在财务全面调控、财务风险控制等方面进行监督、控制和协调。
财务收益分配行为则是财务主体参与企业剩余分配的活动，主要包括股东、董事、经理层三个权益主体的分配行为。
总之，财务治理的实质是在产权结构和公司治理结构基础上的，公司财务治理结构是公司治理结构的重要内容和主要方面。
而公司治理是现代企业制度中最重要的架构，是公司治理的现实、集中和根本体现。
财务治理只有在科学合理的公司治理框架内才能成为实现公司价值的重要手段，而公司治理只有在有效的财务抬理模式的具体操作下才能形成有效率的制衡机制。
口作者单位:河南工业大学化工职业学院Mag.I010!Accountentl 39。
