试论人民币资本项目的可兑换

人民币在资本项目下可自由兑换问题研究摘要：1996年12月，我国政府正式接受国际货币基金组织协定第八条的义务，实现经常项目下的人民币自由兑换.我国外汇体制改革的长远目标是在经常项目可兑换的基础上，进一步实现人民币的完全兑换。

人民币资本项目可兑换是我国融入世界经济的必然选择，国际资本流动是一把双刃剑，为中国经济融入世界经济大环境带来机遇的同时，也潜在一定的金融和资本市场风险。

因此，对待资本项目可兑换问题要非常谨慎。

关键词：人民币资本项目自由兑换资本管制资本外逃Abstract：In December 1996,our government announced to accept No.8 provision of the International Monetary Fund agreement and realized the Renminbi current account convertibility .The long _term objective ofthe reform of foreign exchange administration system in China is to realize the convertibility of Renminbi capital account on the basis of current account convertibility.Renminbi capital account liberalization is the necessary choice for China to join the international economy,capital account liberalization is a double-side sword ,which can both bring new opportunities for China to join the international economic enviroment and financial risks in capital market.So it will be cautious for the issue of capital account convertibility.Key words：RMB ，Capital account convertibility，Capital Restriction，CapitalOutflow一、资本项目及货币自由兑换的内涵（一）资本项目的内涵又称狭义的资本项目，分为资本转移以及非生产性非金融资产的收买和放弃。

2019年自考《对外经济管理概论》试题及答案五以下为大家带来的是2019年《对外经济管理概论》试题及答案五，各位小伙伴们可以自行参考练习。

一、单项选择题(本大题共30小题，每小题1分，共30分)在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。

1.目前，在国际贸易中世界货物贸易额一般是指( )A.世界各国的进口货物总额B.世界各国的出口货物总额C.世界各国的出口货物总额和进口货物总额之和D.世界各国的进口货物总额或者世界各国的出口货物总额均可2.我国服务贸易出口额最高的行业是 ( )A.旅游B.运输C.建筑D.其他商业服务3.推动现代世界经济发展的根本动力是 ( )A.资源B.劳动力C.科学技术D.经济政策4.在水平型产业内贸易理论中，寡头垄断模型解释的产业内贸易的成因是 ( )A.规模经济B.成本差异C.相互倾销D.消费者多样化偏好5.征收差价税是为了保护国内生产和国内市场，差价税 ( )A.是一种滑动关税B.是一种固定不变的关税C.按照出口价格与世界价格之差来征收D.按照国内价格与世界价格之差来征收6.根据制定税则的权限，海关税则可分为 ( )A.单式税则和复式税则B.自主税则和协定税则C.保护税则和自由税则D.直接税则和间接税则7.通过加重进口商的资金负担，使其不愿进口，来限制进口的措施是 ( )A.外汇管制B.预先进口存款制C.利润汇出限制D.进口许可证制8.下列属于出口直接补贴的是 ( )A.出口某种商品时，付给出口厂商的现金补贴B.减免或退还出口商品所缴纳的国内税C.商品出口时，免征出口税D.对出口商品实行延期付税、减低运费、提供低息贷款和复利率等9.国际商品协定解决的是初级产品贸易问题，其主要目的是 ( )A.为了满足发达国家对该类商品的消费需要B.为了使生产该类产品的国家夸大出口C.为了该类商品的价格稳定与供求平衡D.为了满足发展中国家对该类商品的消费需要10.我国出口的商品大多属于 ( )A.劳动密集型产品B.知识密集型产品C.技术密集型产品D.高新技术产品11.我国最重要的转口市场是 ( )A.美国B.日本C.香港D.台湾12.我国绝大多数税目的税率使用 ( )A.从量税B.从价税C.复合税D.滑准税13.国际技术贸易实际上是 ( )A.国际技术移动B.有偿的国际技术转让C.国际技术援助D.非商业性转让14.商业商标是 ( )A.商品的制造者使用的商标B.商品的销售者使用的商标C.服务性行业使用的商标D.用来证明商品的原料的商标15.在保护本国服务业时，各国通常采用 ( )A.关税手段B.外汇控制手段C.经济调节手段D.市场准入方面的手段16.国际服务贸易政策可分为 ( )A.有形贸易政策和无形贸易政策B.自由贸易政策和保护贸易政策C.总贸易政策和具体贸易政策D.直接贸易政策和间接贸易政策17.当前世界上吸收、利用外国直接投资最多的国家是 ( )A.美国B.日本C.中国D.英国18.在对外借款中，不能用于建设项目，却能缓解会员国国际收支逆差时的压力的是 ( )A.国际开发协会提供的贷款B.世界银行贷款C.国际货币基金组织贷款D.亚洲开发银行19.目前各国实行的浮动汇率制度实质上均是 ( )A.自由浮动B.管理浮动C.单独浮动D.联合浮动20.目前金融期货市场最热门和发展最快的期货交易是 ( )A.外汇期货B.利率期货C.股票指数期货D.货币期货21.位于我国服务贸易法律体系最高层次的是 ( )A.《中华人民共和国对外贸易法》B.《反不正当竞争法》C.《服务贸易总协定》D.《中国外汇市场管理条例》22.在国际收支平衡表上，反映居民和非居民之间投资与借贷的增减变化的账户是 ( )A.经常账户B.资本账户C.金融账户D.“净误差与遗漏”账户23.在我国利用外资的投资方式中，这种方式是债务和股权混合的产权，是项目构成的有关单位组成财团成立的股份组织，这种方式是 ( )A.中外合资经营企业B.中外合作经营企业C.中外合作开发企业D.BOT投资方式24.我国企业在海外间接上市的方式中，关于买壳上市说法正确的是 ( )A.是指在海外注册一家控股公司，对国内公司进行控股，以控股公司名义海外申请上市，筹集资金用于国内B.是指国内企业与已上市的外国知名企业合并，通过增发新股或换股上市C.是指通过购买另外一家已在境外证券公司挂牌上市公司全部或部分股票取得公司实际控制权，再注入我国国内资产和业务D.买壳上市是中外合资企业海外上市通常采用的方法25.银行保函中的预付款保函的担保金额应与业主预付款的金额相等，一般为合同总金额的( )A.5%～10%B.10%～N15%C.10%～20%D.20%～30%26.在逐步推进资本项目可兑换的过程中，针对交易主体，应先放松 ( )A.银行贷款的汇兑限制B.投资基金的汇兑限制C.自然人和企业的资本交易汇兑限制D.金融机构证券投资的汇兑限制27.税制改革后，实行的内外资企业相同的所得税名义税率为 ( )A.15%B.24%C.30%D.33%28.下列国际承包合同中，只在建造规模较大而且较复杂的工程项目中签署的合同是( )A.施工合同B.设备供应与安装合同C.工程咨询合同D.工程服务合同29.在国际发展援助方式中，其他官方资金援助的主要实施方式是 ( )A.直接投资B.出口信贷C.技术援助D.粮食援助30.在联合国开发计划署的援助资金主要来源于 ( )A.会员国的自愿捐款B.会员国认缴的股份C.市场融资D.直接投资二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个选项中有至少二至五个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。

人民币在资本账户下的自由兑换从制度上来看，目前制约人民币成长为一种国际货币的主要障碍，在于中国政府尚未全面开放资本账户，人民币也并非一种完全自由兑换的货币。

因此，人民币国际化的过程实质上也是中国资本账户逐渐放开以及人民币趋向自由兑换的过程。

人民币国际化的成本，自然也就与资本账户开放与本币自由兑换的风险交织在一起。

人民币在资本账户下实行完全自由兑换存在诸多风险：㈠货币政策独立性被削弱从目前来看，中国政府短期甚至中期内还不会放弃出口导向的发展策略，这意味着中国政府仍将继续保持人民币相对于其他主要货币的低估，人民币汇率形成机制的改革依然任重道远。

而根据国际经济学的“不可能三角”，一个国家不可能同时实现固定汇率、资本自由流动与独立的货币政策。

既然人民币汇率形成机制依然是僵硬的，那么随着中国政府在推进人民币国际化的过程中不断开放资本账户，那么中国货币政策的独立性就会进一步被削弱。

其实即使现在，我们也已经能够感觉到，中国政府在制订人民币利率政策时很难不考虑国外的利率水平。

尽管中国国内已经出现显著的资产价格泡沫，但在美联储加息之前，中国政府很难单方面提高利率。

因为这样做会拉大中美利差，吸引更多热钱流入，加剧国内流动性过剩，从而进一步推高资产价格。

这样的局面证明，中国政府实施资本管制的效力已经下降了。

尽管如此，中国的资本管制还是有一定效力的。

例如在2008年第二季度，当中国政府采取更严格的资本流入管制（例如外管局、商务部与海关总署的联网核查，商务部与商业银行对FDI 资金使用的核查等）之后，热钱流入的规模就显著下降了。

如果中国政府为了推进人民币国际化而进一步开放资本项目，那么中国央行实施独立货币政策的空间将受到更大的掣肘。

只要中国国内宏观经济与美国宏观经济存在周期性差异，那么失效的货币政策将造成宏观调控的困难。

例如，当美联储利率处于低位，而中国央行为了遏制通胀压力而不得不加息时，人民币对美元息差拉大将导致更多热钱流入中国，并通过外汇占款渠道影响基础货币，最终加剧通胀压力。

人民币资本项目可兑换的前景和路径一、本文概述随着全球经济一体化的深入发展和我国改革开放的不断推进，人民币资本项目可兑换已成为我国金融改革的重要目标之一。

本文旨在探讨人民币资本项目可兑换的前景和路径，分析当前人民币资本项目可兑换的现状，以及面临的挑战和机遇，进而提出推动人民币资本项目可兑换的政策建议。

文章首先介绍了人民币资本项目可兑换的基本概念及其在全球经济中的地位，然后分析了人民币资本项目可兑换的必要性和可行性，接着探讨了人民币资本项目可兑换可能带来的风险和挑战，最后提出了推动人民币资本项目可兑换的政策建议和未来展望。

本文旨在为我国金融改革和开放提供有益参考，促进人民币国际化进程，提升我国在全球经济中的地位和影响力。

二、人民币资本项目可兑换的现状随着中国经济持续的高速增长和金融市场的不断深化，人民币资本项目可兑换的进程正在稳步推进。

然而，尽管在贸易和投资等方面已经取得了显著进展，人民币资本项目可兑换仍然面临诸多挑战和限制。

目前，人民币资本项目可兑换的现状呈现出一种渐进式开放的态势。

在直接投资领域，人民币跨境投融资的限制已经逐步放宽，例如允许符合条件的企业在境外发行人民币债券，以及放宽对境内企业境外直接投资的资金汇出限制等。

在债券市场方面，人民币债券市场的开放也在逐步推进，例如允许境外机构在中国银行间债券市场发行人民币债券，以及允许境外投资者投资中国债券市场等。

然而，人民币资本项目可兑换仍面临着一些挑战和限制。

在跨境资本流动管理方面，中国政府仍然保持着较为严格的管制，例如对跨境资本流动的规模和方向进行限制，以及对跨境资本转移进行审批等。

在金融市场深度和广度方面，尽管中国金融市场已经取得了长足发展，但与国际金融市场相比，仍然存在较大的差距，例如市场规模较小、品种不够丰富、市场参与者不够多元化等。

因此，未来人民币资本项目可兑换的前景和路径将取决于多个因素的综合作用。

一方面，中国政府将继续推进金融市场改革和开放，提高金融市场的深度和广度，为人民币资本项目可兑换提供更为坚实的基础。

摘要:货币权力的大小与其所在国或地区GDP在全球的地位高度正相关，中国作为全球第二大经济体，人民币的低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。

鉴于当前人民币流通的现状，本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现全球自由兑换的道路上依然面临着诸多的困难和挑战。

最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。

关键词:人民币自由兑换条件阻碍对策一、人民币自由兑换含义目前，对货币自由兑换的定义尚没有一个统一的权威说法，学术界对此各执己见。

但主要包括三个方面：①人民币现金在境外享有一定的流通度；②以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，这是实现人民币自由兑换的关键;③国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，是衡量货币包括人民币能否实现全球自由兑换的的通用标准。

二、人民币自由兑换条件分析(一人民币自由兑换现有优势条件分析1•外部优势条件分析(1近年来,美、欧、日这三大世界货币陷入走入低谷的情势，而人民币的重要性日益显现。

借此，扩大人民币在国际贸易中结算的范畴，促进人民币的自由流通与兑换，以改变中国贸易大国、货币小国”的尴尬。

(2目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货。

有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币。

人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路。

双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加。

由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任。

由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。

2•内部优势条件分析(1稳定的政治格局中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。

中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。

中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。

浅析推动人民币资本项目可兑换的对策大学历史学院10级。

摘要：本篇文章通过先论述了当代经济金融全球化的大背景下，我国实现资本项目可兑换的必要性，并通过在对发达国家和与我国发展水平接近的发展中国家资本项目可兑换的典型国家的经验的分析的基础上，结和我国所处经济发展阶段和自身的经验，从不同角度提出了一些在资本项目可兑换进程中的一些可行性和合理化的建议。

关键词：全球化；资本项目；资本流动；外汇管理当下，我国已经实现了经常项目的可兑换，而在全球资本项目可兑换的大背景下，及对全球资本流动的现状分析后可知，虽然一些世界经济组织如国际货币基金组织并未强制其成员国实现资本项目的可兑换，但中国实现资本项目可兑换都是一个必然的趋势。

从改革开放我国启动了资本项目可兑换以来至今，其间经历了若干阶段，并在我国国内对实现资本项目可兑换存在这许多不同的观点与争议。

资本流动自由化是大势所趋。

信息技术的发展、金融创新和经济一体化既为资本自由流动创造了条件，同时也提出了资本自由流动的要求。

资本项目可兑换既是市场经济发展的需要，也是市场经济发展的必然结果20世纪60年代发达国家普遍开始了资本账户的开发进程，以日本为例可以发现发达国家在资本项目可兑换进程中主要有一下几点特征：（1）建立科学、合理、有效的内控制度及金融监管机制是推进资本项目可兑换时需要注意的。

（2）在资本自由化的进程中需要更有弹性的汇率机制。

（3）资本项目开放通常伴随紧缩的宏观政策，还应采取结构性经济改革配套方案，为其提供稳定的宏观经济环境。

而对于发展中国家资本项目开放的一些经验主要有：（1）资本项目可兑换模式绝大部分采取了渐进方式。

对于这一点也有一些反例来说明，例如智利在资本项目可兑换中先从开放个人资本项目交易，对金融机构的限制基本没有放开，所以外资流入规模没有明显放大。

而后取消了通过银行引入外资的限制及外资银行进入的限制后，外资流入急剧放大，随后经济形势恶化。

所以渐进性的资本账户开放很有现实意义。

我国实现资本项目完全可兑换的国际比较及展望陈宝强作者简介：陈宝强，南开大学经济学博士，注册会计师，注册税务师，现就职于南方基金管理有限公司。

目前我国资本项目开放已经取得较大进展，90%的资本项目已基本实现可兑换和部分可兑换，但离自由可兑换仍有较大差距。

本文分析了近10年来我国资本项目开放政策的执行效果，并采用麦金农和肖的金融深化理论为分析框架，评估当前中国是否具备实现资本项目完全可兑换的前提条件，并对未来进程作出展望。

一、近年来我国资本项目开放的相关政策及效果在资本项目可兑换上我国采取了渐进的方式，遵循先流入后流出、先长期资本后短期资本、先直接投资后间接投资的顺序，稳步推进资本项目开放。

自1996年我国经常项目实现完全可兑换至2003年，我国资本项目开放侧重于资本流入，随着外汇储备的快速增长，2004年以来，国际收支不平衡突出和人民币升值压力加大，我国资本项目放开的重点转向资本流出。

虽然我国资本项目开放呈加速趋势，但由于受多重因素影响，从促进资本流出和实现我国国际收支平衡的目标考虑，其政策效果尚不明显，表现在以下方面：一是长期重流入轻流出的资本项目管制使外需拉动型的经济增长模式根深蒂固，短期内资本项目有限的开放政策，暂时无法改变我国国际收支双顺差和外汇储备快速增长的局面。

二是2006年5月我国QDII制度正式启动，由于人民币长期升值以及人民币高息货币的特征，QFII资本流入额度增长较快，QDII实施的政策效果难以显现，境内机构海外募资成为资本项目顺差增长又一助推器。

三是经常项目和直接投资净流入仍是外汇储备增长的主要来源。

虽然2006年至今人民币持续升值，但贸易顺差依然居高不下。

为贯彻“走出去”战略，2005至2006年国家外汇管理局先后放开了境内企业对境外直接投资的资本项目外汇管制，取消境内企业境外投资购汇额度限制和境外投资汇回利润保证金制度，允许境外企业投资产生利润用于境外企业增资或在境外再投资以及允许购汇或使用国内外汇贷款用于境外投资等，但相比外国在华直接投资（FDI）的流入仍显有限，导致我国直接投资差额逐年递增。

人民币资本项目可兑换的实现条件分析资本项目开放是一国对外经济部门自由化的重要内容。

20世纪90年代以来，随着贸易自由化的深入发展和经常项目支付限制的逐步解除，资本项目的开放问题已摆到许多发展中国家经济决策者面前。

然而，作为一项改革实践，资本项目的开放似乎是发展中国家经济自由化进程中最困难，最有争议，也是最有风险的。

70年代末80年代初拉美国家债务危机，1994年底墨西哥汇率危机，以及1997年发生的东南亚金融危机，无不与资本项目的急剧恶化有关。

因此，如何充分认识开放资本项目的利益和风险，如何通过前提条件的创造最大限度地实现资本项目开放的利益，同时又能尽量避免其风险，进而防范金融危机的发生，已经成为所有发展中国家当前面临的重要课题。

1996年12月，中国政府宣布接受《国际货币基金组织协定》第八条款的内容，实现了人民币经常项目下的基本可兑换。

这意味着在放松外汇管制和人民币自由兑换的总体进程中，资本项目的可兑换将无可争议地成为进一步改革的焦点。

毫无疑问，在决定将开放资本项目这一改革付诸实践之前，决策者们必须就中国是否具备了资本项目自由兑换的前提条件及如何积极创造条件实现自由兑换等现实问题作出回答。

基于此本文以二战以来世界范围内的经济全球化和金融自由化为背景，分析了资本项目可兑换的利弊;为趋利避害，资本项目可兑换应具备的前提条件;在此基础上选取了智利、东南亚国家、印度的资本项目开放作为典型案例分析，论文最终落脚于我国的资本项目开放的前提条件问题，全面、深入地探讨了我国资本项目开放已具备的和不具备的条件，并提出了相应的应对措施及政策建议。

总之，本文试图通过理论探讨、国际经验总结及对中国现状的分析为中国资本项目可兑换提供一些有益的意见和建议。

全文分为五大部分:第一部分:对资本项目开放的相关理论问题进行了探讨。

指明在全球经济一体化的今天，任何国家选择实施资本项目可兑换都面临错综复杂的利益与风险。

而且，理论和实践表明，资本项目可兑换对于发展中国家的风险极大。