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做市商制度在实践中出现的问题及其完善措施一做市商制度的适用证券范围相对竞价交易制度而言，做市商制度具有流动性保障和推介功能，这些功能对于那些交易相对比较清淡的证券和不为人所知的中小型上市公司证券具有十分重要的意义。
对于机构投资者而言，做市商制度可以通过多种灵活手段辅助大宗交易，降低机构投资者大宗交易成本。
但是对于那些交易非常活跃、在市场上具有重要影响的大型上市公司证券来说，证券本身的流动性和知名度都很高，市场的深度也能够容纳大宗委托，做市商制度所提供的功能就没有多少实际意义。
相反，做市商收取的做市收入还会增加这类证券的交易成本。
从做市商的角度看，做市商的目的就是为了追逐做市利润。
根据3．3式，做市商利润可以表示为其中为做市商做市利润。
由41式可知，做市商为了追求做市利润，必将倾向于担任交易活跃证券的做市商，因为做市利润与交易活跃程度��即预期投资者提交委托的数量相关。
同时交易活跃的证券往往是市值较大的蓝筹股，证券的风险相对较小；而且由于交易量活跃，做市商能够充分分散头寸风险，这使做市商不对称信息成本和风险头寸成本大大降低。
目前证券做市商数量的分布情况充分体现了做市商的这种倾向见图2．1，随着证券交易量的提高，做市商的数量逐渐增加。
交易最活跃的1％的证券，做市商的密集程度达到最高，平均每只证券有62．8名注册做市商，接近平均水平的5倍。
因此，做市商制度的适用证券范围与做市商自身的利益取向是矛盾的，做市商制度适用于交易比较清淡、知名度不高的证券交易和辅助大宗交易，但是做市商为了追逐做市利润则倾向于担任交易活跃证券的做市商，并且因为辅助大宗交易利润较低或者风险较大，更热衷于小额交易。
在各国做市商制度的实践中，出现过因考虑做市商利益而使功能错位的问题。
近年来，各国证券交易所纷纷调整做市商制度的使用范围，以突现做市商制度的功能优势，避免做市商制度的缺陷。
1．伦敦证券交易所做市商制度垄断使用范围的收缩伦敦证券交易所自1986年实行改革以后就全面采用做市商制度，所有证券的交易都是采用做市商制度或是以做市商制度为主。
定义指令驱动制度，指证券交易价格由买方订单和卖方订单共原则：1价格优先 2时间优先
优点：1价格发现
2交易公平公正，价格由市场决定信息透明
3交个相对连续不会出现大的波动
4交易陈本低
缺点：1排队交易 市场交易有时不那么活跃
定义：做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格做市商给予买卖报价
优点：1提高市场流动性
2稳定市场，促进市场平稳运行，市场暴涨暴跌时稳定市场
3具有价格发现功能，做市商拥有第一手的市场信息
缺点：1交易成本较高（做市商本身运营成本高，会要求风险补偿，获取较高的风险收益）
2对做市商行为难以进行有效监督
3缺乏透明度，买卖信息只掌握在做市商手里其具有信息优势
资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交
进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。
简单说就是：报出价
报出价格，并能按这个价格买入或卖出。
做市商与做市商制度一、做市商制度做市商是指通过提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商。
做市商制度,就是以做市商为中心的市场交易方式与交易制度。
使用做市商制的市场称为做市商市场。
纯粹的做市商制有两个重要特点:第一,所有客户订单都必须由做市商用自己的账户买进卖出,客户订单之间不直接进行交易。
第二,做市商必须在看到订单前报出买卖价格,而投资人在看到报价后才下订单。
在全球市场上，做市商制度有两种存在形式：一种是多元做市商制；另一种是纽约证券交易所的特许交易商制。
1.多元做市商制伦敦股票交易所和美国的那斯达克(NASDAQ)市场是典型的多元做市商制,每一种股票同时由很多个做市商来负责。
在那斯达克市场,活跃的股票通常有30多个做市商,最活跃的股票有时会有60个做市商。
做市商通常也是代理商,他可以为自己、自己的客户或其他代理商进行交易。
做市商之间通过价格竞争吸引客户订单。
2.特许交易商制(Specialist System)在纽约证券交易所里,交易所指定一个券商来负责某一股票的交易,券商被称为特许交易商(Specialist)。
交易所有将近400个特许交易商，而一个特许交易商一般负责几个或十几个股票。
与那斯达克市场相比,纽约股市有三个特点:第一,一个股票只能由一个特许交易商做市，可以被看作是垄断做市商制。
第二,客户订单可以不通过特许交易商而在代理商之间直接进行交易。
特许交易商必须和代理商进行价格竞争,所以纽约交易所是做市商制和竞价制的混合。
第三个特点是特许交易商有责任保持“市场公平有序"。
二、做市商的职责1.NASDAQ市场：(1) 做市商必须随时准备用自己的账户买卖他所负责的股票,并有义务持续报出他对该股票的买卖价格。
(2) 做市商必须恪守自己的报价,必须在他的报价下执行一千股以上的买卖订单。
(3)做市商的报价必须和市场价格一致,买卖价差必须保持在规定的最大限额之内。
2.纽约证券交易所纽约股市的特许经纪人除了以上提到的做市商的职责,还有责任保持市场公平有序。
中国为什么不实行做市商制度可能有以下原因“首先，我国没有场外交易的经验，因此实行做市商制缺乏历史经验。
第二，在我国实行做市商制容易形成价格垄断。
美国纳斯达克市场是典型的做市商制度，存在做市商竞争的机制。
每只股票同时至少４个以上的做市商来负责，实际上平均每只股票有１２家～１４家做市商为之做市，活跃的股票则可多达４０几家，如微软４３家，爱立信４２家。
通过充分的竞争使得做市商只能获得其提供“即时性服务”的制度性收益，而不会获得不合理的垄断利润，也不具备操纵价格的能力，也只有在这种意义上做市商才能区分于通常意义上的“庄家”。
按照目前我国券商的实力，能够成为做市商的为数不多，这样一只股票的做市商数量不会很大，由其做市股票很容易造成联手操纵股市。
第三，实行做市商制主要是解决市场交易的连贯性问题。
而如果市场交易活跃，换手率很高，就根本用不着使用这种高成本的交易方式。
当前国内主板的换手频率非常高，受此影响，预计我国将来的二板市场换手率不会很低。
第四，现有监管手腕和水平不够先进，决定了做市商制度推出机遇尚不成熟。
做市商和投资公众所处的信息地位是截然不同的。
如果没有较为成熟的监管制度和监管经验，很容易造成做市商之间串谋以拉大价差，损害投资者利益。
现有监管手腕和水平不够先进，决定了做市商制度推出机遇尚不成熟。
由于我国资本市场开展时间短，缺乏足够的市场阅历的积聚；市场监管规则不够完善，监管手腕尚由于计算机远程监管水平有限无法停止有效、实时的跟踪；监管人员的素质有待提高，使得我国A股市场屡屡出现基金黑幕、黑庄现象；广阔散户投资者的权益很难遭到有效维护。
因此，无法想象在这样背景下推出的创业板市场，就直接采用国际上先进的做市商制度会产生什么样的后果。
第五，机构投资者缺乏，缺乏有潜力的拟上市公司，我国创业板市场投资者仍以散户居民为主。
散户买卖的特点就是投资资金规模有限，投资者人数众多，单笔买卖成交量较少。
与做市商促进大宗和不生动买卖活动性相比，我国创业板市场暂时没有引入该制度的客观需求。
新三板市场做市商制度不足探讨摘要：构建多层次资本市场是我国现阶段完善资本市场结构的主要任务。
新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，自2013 年揭牌以来发展迅速，特别是2014年末引入做市商制度以来，新三板的挂牌公司数量激增，总体成交量呈上升趋势，换手率明显升高，市场交易活跃，在一定程度上对新三板市场产生了积极影响。
尽管做市商制度在新三板市场的实施时间不长，但仍暴露出一些潜在的问题。
从法律的统一性方面看，做市商制度的相关业务规则与《证券法》个别条款相冲突，存在一定法律障碍；从做市商关系方面看，做市商数量偏少导致竞争不充分；从权利义务方面看，做市商的权利义务存在失衡风险；从做市行为方面看，做市商违规成本低，监管力度弱，导致做市商违规行为频发。
因此，为进一步规范做市行为，提高做市效率，改善市场流动性，本文对做市商制度的潜在问题进行了归纳，并借鉴成熟资本市场做市商的经验，为做市商制度的完善提出合理化意见。
本文的主要结构分四大部分，具体如下：第一部分以新三板的发展为背景，首先对做市商制度的基础理论进行介绍和梳理。
从做市商的概念入手，总结做市商的收益原理，做市商的功能和作用，并根据做市商的分类分析不同类型做市商的特点和利弊。
第二部分在基础理论的基础上，探索我国新三板市场为什么采用竞争性做市商制度，现阶段是否具备向混合制度过渡的条件。
此外通过对新三板做市商制度的业务规则进行梳理并根据做市商制度近一年半的实践经验，总结新三板做市商制度的现存问题。
第三部分总结介绍了具有代表性的纳斯达克市场和台湾兴柜市场的做市商制度，为我国新三板做市商制度的完善提供借鉴。
第四部分结合内部分层可能给新三板市场带来的影响，为竞争性做市商制度的发展提出可行性建议，并根据成熟资本市场做市商制度的经验，探索解决做市商制度潜在问题的途径。
[关键词] 做市商竞争性做市商混合制度。
Research on the current issues of Market-maker systemin New Three BoardAbstract:Building up a multi-level capital market is the main task of perfecting capitalmarket structure at present in china. As an important part of multi-level capital market,new three board has developed rapidly since its opening in 2013. Especially, since theend of 2014 the introduction of market-maker system, the number of quotedcompanies of new three board increased sharply, the overall volume rose, turnoverrate increased significantly, and market trading was active, which had a positiveimpact on new three boardmarket.Since the market maker system implementation time in the new three boardmarket is not long, it still has some potential problems. In terms of the unity of law,the rules of market maker system business and some provisions of the “Securities Act”conflict and there are some legal obstacles. In terms of relations of market makers,lack of market makers leads to inadequate competition. In terms of rights andobligations, the rights and obligations of market makers have imbalances risk. Interms of market making behavior, the low cost of violations and weak supervisionresult in frequent violations. Therefore, in order to standardize the market-makingbehavior, improve market-making efficiency, improve market liquidity. This paperherein investigated and summarized the potential problems of market maker, andlearnt from the experience of market makers in mature capital market, madereasonable advice to improve the market-maker system.This paper consists of four parts:Firstly, based on the development of the new three board, the basic theory ofmarket-making system was introduced and summarized. Starting from the concept ofmarket makers, benefit principle, function and role of market makers are summarized.Then the characteristics and pros and cons of different types of market makers areanalyzed based on classification.On the basis of basic theory, part II investigated the reason why the new threeboard market in China adopted a competitive market maker system, and whether theyhave conditions of transition to mixed system at the present stage. In addition,existing problems of market makers in the new three board were summarized byanalyzing the business rules of the market-making system of new three board and theexperience of the past year and a half.The typical market-making system of Nasdaq market and Taiwan Emergingmarket were introduced in Part III, providing reference for improvement of new threeboard market-making systemFinally, considering the possible affection of internal stratification to the newthree board market, the paper put forward feasible suggestions for the development ofa competitive market-making system, and explored solutions to potentialmarket-making system based on the mature capital market-making system.[Keywords] market maker,stratification system, mixed system目录导言第一章新三板市场及做市商制度基本概述第一节新三板交易市场一、新三板市场概况二、新三板市场火热原因分析第二节做市商制度的概念、原理与作用一、做市商的概念二、做市商收益原理----做市商的交易成本理论三、做市商的作用第三节做市商制度的类型及特征一、交易制度的分类二、传统做市商制度的利弊分析三、混合交易制度的利弊分析第二章新三板做市商制度构建及其潜在问题第一节新三板对做市商制度的探索一、新三板为什么要引入做市商制度？二、做市商制度对新三板市场的影响？三、新三板做市商制度是坚守传统、还是走向混合？第二节新三板市场做市商制度的构建一、做市商资格二、做市商的权利与义务三、关于做市商的其他规定第三节新三板做市商制度的潜在问题一、做市商制度的法律障碍二、做市商主体单一、竞争不充分三、做市商的权利与义务的失衡风险四、做市行为不规范、自律监管作用甚微五、做市商未能改变新三板流动性困境第三章域外做市商制度的经验借鉴第一节美国纳斯达克做市商制度的演变及经验一、纳斯达克做市商制度的演变过程二、便捷的做市商申请程序三、多样化的做市商主体四、要求连续报价的同时关注报价的合理性第二节台湾兴柜市场的做市商制度一、台湾兴柜市场的设立与发展二、议价点选交易系统三、报价的撤回机制四、较低的投资者准入制度五、双向报价豁免条款第四章新三板做市商制度发展途径探索第一节新三板分层制度对做市商制度发展的启示一、新三板分层制度的出台二、内部分层的必要性及作用三、分层制度对做市商制度发展的启示第二节新三板做市商制度完善路径的探索一、排除做市商制度的法律障碍二、增加做市商数量，促进做市商之间竞争三、给予适当的补偿及优惠，平衡做市商的权利与义务四、加强对做市商的监管，完善自律监管制度结语参考文献导言一、问题提出新三板市场是我国多层次资本市场的重要组成部分，主要解决中小企业的融资问题，促进中小企业的孵化。
做市商制度引言做市商制度（Market Maker System）是金融市场中一种重要的交易制度，旨在提高市场流动性、降低交易成本和风险。
该制度通过引入专门的市场参与者（即做市商），促进了交易的顺畅进行。
本文将对做市商制度进行详细介绍，包括其定义、动机、运作原理和优缺点等方面。
定义做市商制度是指在金融市场中，专门从事交易的市场参与者，他们以提供买入和卖出报价的方式，为其他市场参与者提供流动性和交易执行能力。
做市商通过自己的资金和风险承受能力，维护市场的稳定和有效性。
动机做市商制度的出现和发展源于以下几方面的动机：1.提高市场流动性：市场流动性是指市场上可以迅速买入或卖出某一资产的能力。
做市商通过不断提供买入和卖出的报价，使得市场上始终有交易活动，从而提高市场的流动性。
2.降低交易成本：做市商制度可以降低市场参与者的交易成本。
首先，做市商通过提供买入和卖出的报价，减少了市场参与者寻找交易对手的成本。
其次，由于做市商在市场中充当流动性提供者的角色，他们愿意在一定的价差范围内进行交易，从而减少了交易执行成本。
3.减少交易风险：做市商在市场中提供了稳定的买入和卖出报价，使得市场参与者可以更容易地进行交易。
这种稳定的报价提供了投资者的下单参考依据，降低了交易风险。
运作原理做市商制度的运作可以简单概括为以下几个步骤：1.报价：做市商根据市场需求和自身风险承受能力，提供买入和卖出的报价。
这些报价通常包括价格和交易量等内容。
2.匹配：当市场参与者发出交易委托时，交易所或经纪商会将委托发送给做市商，做市商将根据自己的报价情况和其他市场信息，决定是否接受这些委托，并进行交易的匹配。
3.执行：如果做市商接受了交易委托，他们将根据报价进行交易执行。
如果委托的数量超过了做市商的报价量，那么做市商可能需要进行额外的市场操作，以满足交易的需求。
4.风控：做市商在交易过程中需要进行风险控制。
他们会设置一定的风险限额，当达到或超过这些限额时，做市商可能会暂停或调整自己的报价，以控制自身的风险。
简述做市商制度的优缺点做市商制度（Market Maker），又称做市者，是金融市场中的参与者之一，指的是在特定金融产品的交易市场上为买方和卖方提供流动性的中介机构。
做市商通过不断报出买卖价格，以保证市场上的买卖双方能够以市场价立即买卖金融产品，从而促进交易的顺利进行。
做市商制度在金融市场中发挥着重要的作用，优点和缺点相伴而行。
一、做市商制度的优点1. 提供流动性：做市商为市场上的投资者提供持续的流动性，他们随时准备买入或卖出金融产品，确保交易活动的顺利开展。
这种流动性有助于降低交易成本，提高市场的效率。
2. 促进价格发现：做市商定期报出买卖价格，提供了价格发现机制。
通过市场上的供需关系，做市商的报价将反映市场上各种因素的综合影响，从而反映出金融产品的合理价格。
3. 降低交易风险：由于做市商提供了流动性，并随时愿意买卖金融产品，投资者可以立即进出市场，从而降低了交易的风险。
特别是在市场波动剧烈、交易量较小的时候，做市商的角色尤为重要。
4. 促进市场深度：做市商的参与促进了市场的深度，即市场上可执行的买入和卖出交易的数量。
当市场深度提升时，交易者可以更容易地进出市场，并更有效地完成交易。
5. 促进市场发展：做市商制度为不同类型的投资者提供了更多的参与机会，为市场发展提供了动力。
投资者可以利用做市商制度，获取更多的交易机会，并从市场的波动中获利。
二、做市商制度的缺点1. 利益冲突：做市商在为市场提供流动性的同时，也在追求自身的利润。
当市场波动剧烈或交易量较小时，做市商需要承担较大的风险，可能会为了自身利益而报出不利于投资者的价格。
这种利益冲突可能会导致投资者的利益受损。
2. 操作风险：做市商需要对市场进行持续观察，及时调整报价。
如果做市商的观察出现错误或判断不准确，可能会造成投资者的损失。
操作风险是做市商制度存在的一种缺陷。
3. 市场集中度提高：做市商集中在少数机构或个人身上，可能导致市场集中度的提高。
做市商制度做市商制度是一种市场化的交易模式，它在股票、期货、外汇等领域广泛应用。
做市商制度利用市场深度和流动性来提供双向报价，为交易双方提供了更好的交易环境和更好的价格保障。
本文将从做市商制度的定义、运作原理、优点和缺点等方面进行分析和探讨。
一、做市商制度的定义和运作原理做市商制度（Market Maker）指在某个市场上不断报出买卖价格，并相应地承担交易风险的交易商。
做市商在市场经营中属于中介商，它不断地买卖市场上需要流动性的资产，并用自己的资本进行市场的风险中介，从而使市场具有连续性。
做市商制度的运作原理是，做市商在市场上不断报出买卖价格，并通过自己的交易策略和风险管理能力来控制市场中的偏差风险，从而获得交易利润。
在竞争激烈的市场中，做市商利用自己的交易技巧和信息优势，为交易双方提供更具吸引力的报价，从而实现自身的交易利润和市场竞争优势。
二、做市商制度的优点和缺点做市商制度的优点主要有以下几点：1. 提高市场流动性。
做市商制度在市场经营中具有连续性和交易活跃度，从而提高市场流动性和交易效率。
2. 为投资者提供交易机会。
做市商制度为投资者提供了更好的交易环境和更好的价格保障，从而吸引了更多的投资者参与市场交易。
3. 保护投资者利益。
做市商通过自己的风险管理能力和交易技巧，为投资者提供更具吸引力的报价，并控制市场中的偏差风险，从而保护了投资者的利益。
然而，做市商制度也存在一些缺点：1. 可能造成市场垄断。
做市商制度可能在市场上形成垄断，从而使市场缺乏竞争性和透明度。
这可能会降低投资者的利益和市场效率。
2. 存在信息不对称。
做市商在市场经营中具有信息优势，可能会导致信息不对称，从而影响市场公平和透明度。
3. 存在操纵市场的风险。
做市商可能通过其报价和交易策略操纵市场价格，从而对投资者造成损失。
三、做市商制度的适用范围和发展趋势做市商制度适用于各种交易市场，包括股票、期货、外汇等市场。
在中国股票市场中，做市商制度是推行市场化改革的重要举措。
关于做市商交易的利弊分析做市商交易，指的是由专门的经纪商或金融机构作为市场的交易对手主动提供流动性，以便买卖双方进行交易。
这种形式的交易具有一定的利弊，下面将对其进行详细的分析。
做市商交易的利益：1.提供流动性：做市商作为交易对手方，主动提供买卖双方所需的流动性，确保市场的正常运转。
这有助于提高交易效率，减少交易成本，提升市场的活跃度。
2.降低交易风险：做市商作为交易对手方，承担了双方交易的风险，并在交易中提供价格保护。
这样一来，买卖双方无需担心市场波动带来的风险，可以更加安心地进行交易。
3.提高市场透明度：做市商需要提供实时的报价和交易信息，这有助于提高市场的透明度。
交易参与方可以根据做市商的报价判断市场行情，做出更准确的决策。
4.促进市场竞争：做市商的存在可以增加市场上的竞争程度。
不同的做市商之间会为了吸引更多的交易而提供更优惠的交易条件，这有利于提高整个市场的竞争水平，同时也给交易参与方提供更多选择的机会。
做市商交易的弊端：1.利益冲突：做市商作为交易对手方，既要提供流动性也要获取利润。
在一些情况下，做市商可能会利用其信息优势，倾向于提供不利于交易参与方的报价和交易条件，以获取更高的利润。
2.价格操纵：由于做市商是市场的交易对手方，其报价和交易行为可能会对市场价格产生影响。
一些不端的做市商可能会通过操纵价格来获取高额利润，给交易参与方带来损失。
3.市场风险：做市商承担了交易风险，当市场出现剧烈波动时，做市商的风险也相应增加。
这可能导致做市商暂停提供流动性，使市场陷入流动性危机。
综上所述，做市商交易有其利弊之处。
它为市场提供了必要的流动性和交易保护，提高了市场的活跃度和交易效率。
但同时也存在利益冲突、价格操纵和市场风险等问题。
为了充分发挥做市商交易的优势，监管机构应加强对做市商行为的监管和监控，保护交易参与方的利益，维护市场的公平、公正和透明。
同时，交易参与方也应自觉加强对交易的风险管理和对做市商的选择，以降低交易风险和信息不对称带来的损失。
做市商制度缺点
存货风险管理
做市商在履行义务的过程中，其理想情况是双向报价而产生的双向成交量正好相等，取得稳定的价差收益。
在这种情况下，单就这项交易来说，做市商肯定是盈利的。
然而实际交易中却很难做到，如果出现单方成交或者双方成交数量不同，就会产生一定的库存证券(对于期货来说，即单向持仓部位)，也就面临着一种存货风险，即由于证券价格的不确定性所引致的头寸价值变动风险。
由此，做市商往往在综合考虑价格变动趋势、本身的自有资本情况、融资能力、市场参与者数量与结构等因素基础上确定证券的存货量。
一般情况下，做市商存货与有关因素的关系为：存货量与存货风险呈正相关关系。
存货量大，则风险大；存货量与价格的变动相关性最大，当有价格上升预期时，存货量增加，相反，存货量下降（这种情况适用于股票债券，对于期货则不然）。
但当价格真正处于较高水平时，存货量趋于减少，否则，高价位购买的存货将随市价的下降而趋于贬值，存货风险增大。
所以，为了降低这种风险，做市商对价格上升幅度较大的证券会趋于减少库存，因而从这个意义上讲，存货量与证券价格呈负相关关系。
另外，存货量与做市商的自有资本呈正相关关系。
信息不对称风险
做市商一旦报出价格。
意味着这一价位上他可能将与其他公众交易一定量的证券，然而受信息搜寻范围与能力的限制，做市商有可能受到那些掌握更多更新信息的交易商的“欺骗”。
其实，做市商面临的信息不对称风险是难以准确度量的一种风险，往往只能从事后的价格变动中得到测量，即这种成本等于做市商报价与新市场价的差额。
这样，做市商只有扩大其买卖报价差额才能减轻不对称信息交易的消极影响，但如果价差过大，也会降低市场的流动性，使得成交量下降，同时也会降低做市商的收入。
扩大经营规模，降低成本费用。
通过并购，企业规模得以扩大，能够形成有效的规模效应。
规模效应能够带来资源的有效整合和充分利用，降低生产、管理、原材料供应等环节的成本费用。
2、提高市场份额，提升行业战略地位。
企业规模的扩大，伴随着生产力的提高、销售网络的完善以及市场份额的提升、从而确立企业在行业中的领导地位。
3、取得充足廉价的原材料和劳动力，增强企业竞争力。
通过并购实现企业规模的扩大，成为原料供应商的主要客户，能够极大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。
同时，高效的管理、人力资源的充分利用和企业知名度的提高，都有助于企业降低劳动力成本，提升整体竞争力。
4、实施品牌营销战略，提高企业知名度，以获取超额利润。
品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样质量的产品，名牌产品的价值远远高于普通产品。
并购能够有效提升品牌知名度，提高企业产品的附加值，获得更高利润。
5、通过并购取得先进的生产技术、管理经验、经营网络、专业人才等各类资源，实现公司发展战略。
并购活动收购的不仅是企业的资产，而且获得了被收购企业的人力资源、管理资源、技术资源、销售资源等，这些都有利于企业整体竞争力的根本提升，推动公司发展战略目标的
实现。
6、通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。
随着行业竞争的加剧，企业通过混合并购等方式对其他行业进行投资，不仅能够有效扩展企业的经营范围，获取更广泛的市场空间，而且能够分散因本行业竞争激烈而带来的风险。
风险投资的功能：
1．风险投资能够拓展融资渠道，克服高新技术产业化的资金障碍。
2．风险投资能够加快高新技术成果的转化，促进高新技术产业发展。
3．风险投资能够加速建立高新技术产业群，推动科学园区的发展。
